내수 시장 기록 경신 후 완화에 중국 ADR 하락

David Kirton

중국 자동차 제조업체 샤오펑 는 올해 말 로보택시 도로 시험 운행과 휴머노이드 로봇 대량 생산을 준비하면서 단순한 자동차 제조업체가 아닌 '물리적 인공지능' 회사로 더 잘 알려지고 싶다고 밝혔다.

로봇과 자동차는 물리적 인공 지능의 핵심이며 기존의 다양한 센서 기술 및 기타 하드웨어를 공유한다. 예를 들어, 자동차 제조업체들은 창고 및 공장 작업을 자동화하기 위해 로봇을 개발하고 있다. 중국에서 가장 잘 팔리는 전기차 스타트업 중 하나이자 폭스바겐 의 파트너인 이 회사의 설립자이자 CEO인 허샤오펑은 목요일에 자동차 제조업체들이 치열한 경쟁에 직면해 있는 상황에서 XPeng의 자체 '튜링' AI 칩과 통합된 AI 기능이 이점을 제공할 수 있을 것이라고 말했다. 그는 광저우에서 열린 한 행사에서 "XPeng은 단순히 하드웨어를 싸게 파는 자동차 회사가 되고 싶지 않다"며 "우리는 글로벌 기술 회사, 즉 강력한 차별성을 갖춘 회사가 되고 싶다"고 말했다. 이러한 재포지셔닝 노력은 전 세계적으로 AI 사용이 급격히 증가함에 따라 휴머노이드 로봇과 로보택시 제작으로 확장하려는 일론 머스크의 테슬라 와 유사한 노력을 반영한다. 칩 기술 기업 Arm 홀딩스 는 이번 주 로이터와의 인터뷰에서 물리적 AI에 대한 관심이 높아짐에 따라 로봇 시장에서의 입지를 확대하기 위해 물리적 AI 부서를 신설하기로 조직을 개편했다고 밝혔다. 또 다른 중국 자동차 제조업체인 리 오토 는 2023년 설립자 리샹이 AI 모델, 컴퓨팅 파워, 인프라에 매년 60억 위안(8억 5,910만 달러) 이상을 투자하고 있다고 밝히며 AI로의 방향 전환을 공개했다.

세계 최대 규모인 중국 자동차 시장이 수년간의 가격 전쟁에 휘말려 수익에 타격을 입으면서 Xpeng의 변화도 함께 이루어졌다. Xpeng의 허 회장은 광저우 행사에서 개선된 네 가지 자동차 모델을 공개하며 3D 내비게이션 시스템, 가시 범위를 벗어난 첨단 위험 경고, 자율 주행 시스템의 개선 등 새로운 소프트웨어 기능을 강조했다. 그는 또한 사내 AI 역량을 중심으로 자율주행 및 휴머노이드 로봇 개발에 인재를 채용하고 투자하고 있다고 말했다. 그는 2026년 하반기에 휴머노이드 로봇의 대량 생산을 시작하고 "조만간" 로보택시의 거리 시험을 시작할 예정이라고 말했다. 엑스펑은 3분기에 3억 8천만 위안의 순손실을 기록했으며, 앞서 그는 2025년 말에는 손익분기점을 달성할 수 있을 것으로 예상한다고 밝혔다.

세계 최대 개인용 컴퓨터 제조업체인중국의 레노버 는AI 분야에서 입지를 다지기 위해 노력하면서 AI 클라우드제공업체들이데이터 센터를신속하게가동할 수 있도록 미국 AI 칩 선도 기업인 엔비디아 와 협력하기로 했다고 화요일 밝혔다.

서버를 만드는 이 기술 회사는 라스베이거스에서 열린 소비자 가전 전시회(CES)에서 이 같은 내용을발표하는동시에AI 플랫폼, 컨셉디바이스, 모토로라 브랜드의 첫 폴더블 스마트폰도선보였습니다.

데이터센터 프로그램에 따라 레노버는 자사의 수냉식 하이브리드 AI 인프라를 엔비디아의 컴퓨팅 플랫폼과 함께 제공하여 AI 클라우드 제공업체가 배포 시간을 "몇 주"로 단축할 수있도록지원할 것이라고 밝혔습니다.

"엔비디아와 함께 하는 레노버 AI 클라우드 기가팩토리는 확장 가능한 AI 팩토리 설계의 새로운 기준을 제시하며, 세계에서 가장 진보된 AI 환경을 기록적인시간 내에 구축할 수 있게 해줍니다."라고레노버 최고 경영자 양 위안칭은 엔비디아의 젠슨황과 함께 연설에서 말했습니다 .

또한 양 최고경영자는 백그라운드에서도 레노버와 모토로라 PC, 휴대폰, 태블릿,웨어러블 기기에서 작동하도록 설계된 개인용AI 시스템인 Qira를 공개했습니다. 레노버는 이 시스템이 여행사 익스피디아와 같은 서비스도 제공할 수 있을 것이라고 말했습니다.

레노버는 또한알리바바 , 삼성전자 와 함께이분야의 선두주자인컨셉AI안경과착용자에게 실시간 도움을 제공하는 '프로젝트 맥스웰'로 개발 중인 AI 비서 웨어러블 디바이스도 선보였다.

다음은 월스트리트 저널의 주요 기사 내용이다. 로이터는 이 기사를 확인하지 않았으며 그 정확성을 보증하지 않는다.

- 바이두의 AI 칩 사업부 쿤룬신(link)이 홍콩 증권거래소에 상장 신청서를 비밀리에 제출했지만, 공모 규모에 대한 세부 정보는 제공하지 않았다.

- 도널드 트럼프 미국 대통령은 덮개를 씌운 가구, 부엌 캐비닛 및 화장대에 대한 관세 인상을 1년 연기했다 (link).

- 워런 버핏이 직접 고른 후계자 그렉 아벨은 목요일 버크셔 해서웨이 의 리더십을 (link) 맡았으며, 3,580억 달러에 달하는 사상 최대 규모의 현금 더미를 활용해야 하는 과제에 직면했다.

** 트럼프 행정부의 관세 정책과 배터리 차량에 대한 연방 세금 공제 혜택 소멸로 인해 전기차 회사들은 제조 비용 상승에 대응했다.

** 2024년 43% 하락했던 리비안 오토모티브 의 주가는 올해 47% 이상 상승했으며, 회사는 자율주행 기능과 AI 통합을 위한 자체 맞춤형 칩 개발 계획을 발표했다.

** 회사는 일부 정부 인센티브로 관세 비용 감소를 기대하지만, 차량 리스에 대한 7,500달러 세금 공제 만료로 인해 불확실한 앞날에 대비하고 있다.

** 고급 전기차 제조업체 Lucid의 주가는 올해 들어 현재까지 63% 하락하여 4년 연속 연간 하락세를 기록했다.

전 세계의 차량호출 회사와 기술 기업들은 로봇택시가 도시 교통을 재편하고 규제가 점차 개방됨에 따라 새로운 성장 동력이 될 것으로 기대하고 무인 택시를 배치하기 위해 경쟁하고 있다.

중국과 미국에서 유럽과 중동에 이르기까지 기업들은 파일럿 및 안전 운전자 시험에서 지역 당국 및 차량 운영업체와 협력하여 제한된 상업적 출시로 나아가고 있다.

궁극적인 목표는 인적 오류를 줄이고 인건비를 절감하며 24시간 운영을 가능하게 함으로써 도시 교통을 더 안전하고 저렴하게 만드는 것이다.

전 세계에서 진행 중인 주요 로보택시 테스트, 시험 및 운영 사례는 다음과 같다:

우버, 리프트, 바이두

우버와 리프트는 12월에 중국 기술 기업 바이두와 제휴하여 내년에 영국에서 자율주행 택시 시험운행을 위해 아폴로 고 RT6 차량을 테스트할 예정이다.

웨이브

소프트뱅크 와 엔비디아 의 지원을 받는 영국의 자율주행 기술 회사인 웨이브는 2024년 8월 Uber와 제휴하여 2026년 영국에서 무인 테스트를 시작할 계획으로 AI를 도입했다.

WERIDE

WeRide와 Uber는 11월에 아부다비에서 레벨 4 완전 무인 로봇택시 서비스를 시작했고, 한 달 후 두바이에서 Uber 플랫폼으로 로봇택시 승객을 태우는 서비스를 시작했다. 두바이에서는 2026년 초에 완전 무인 자율주행 상용 서비스가 시작될 예정이다.

이 회사는 싱가포르에서 로보택시 테스트를 시작했으며, 2026년 초 공개 출시를 앞두고 자율주행차 서비스인 Ai.R을 시험중이라고밝혔다.

또한 이 중국 기업은 11월 스위스에서 무인 로봇택시 허가를 획득했으며, 10월에는 리야드에서 우버 플랫폼 서비스를 시작했다. 올해 초에는 광저우와 베이징에서 서비스를 시작했다.

죽스

아마존의 자율주행 부문인 죽스는 11월 샌프란시스코 일부 지역에서 일부 초기 사용자에게 무료 승차 서비스를 제공하기 시작했다고 밝혔다.

또한 9월에는 라스베이거스 스트립과 그 주변에서 자율주행 차량 호출 서비스를 시작하여 주정부의 요금 징수 승인을 기다리는 동안 일반인에게 무료로 차량을 제공했다.

BAIDU

바이두의 아폴로 고는 11월 아랍에미리트에 본사를 둔 자율주행 모빌리티 기업 오토고와 제휴하여 아부다비 통합교통센터에서 자율주행 차량을 테스트하고 2026년까지 상용 운영을 확대할 계획이다.

중국에서는 바이두가 2022년 8월최초로 완전 무인 로봇택시 서비스를 상업적으로 제공할 수 있는허가를 획득하여 충칭과 우한에서 아폴로 고를 안전 운전자 없이 운행할 수 있게 되었다. 이후 선전과 베이징으로 서비스를 확장했다.

또한 2024년 11월에는 홍콩에서 아폴로 고 로봇택시 테스트 허가를 획득했다 .

또한 10월에는 스위스 우체국 포스트버스와 제휴하여 스위스 동부에서 아미고 로봇택시 서비스를 시작했으며, 2027년 초에 정식운영을 목표로 하고 있다.

웨이모

알파벳의 자율주행 사업부인 Waymo는 10월에 2026년 런던에서 자율주행 차량 호출 서비스를 시작할 예정이라고 밝혔다.

2020년 10월 피닉스 ), 2024년 6월 샌프란시스코, 2024년 11월 로스앤젤레스 ) 에서 서비스를 출시했다.

도쿄에서는 지난 4월 일본 택시 및 리무진 운영사인 니혼 코츠와 제휴하여 도쿄에서 자율주행 차량을 테스트하는 데 , 초기 단계에서는 운전자가 직접 차량을 운전하며 도쿄의 7개 구에서 서비스를 제공했다.

PONY.AI

중국의 자율주행 기업 포니.에이아이 <포니.오>는 2월 광저우에서, 8월 상하이에서 유료 로보택시 서비스를 시작했으며, 10월에는 선전시에서 처음으로 도시 전체에 대한 허가 를 받았다 .

또한 7월에는 베이징에서 7세대 로보택시 테스트를 시작했다.

1월에는 홍콩에서 로봇택시 서비스를 제공할 계획이라고 밝혔으며, 처음에는 홍콩국제공항내 공항 직원들을 대상으로 서비스를 제공할 예정이다.

테슬라

테슬라 는 6월에 텍사스주 오스틴에서 제한된 도시 지역 내에서 안전 모니터가 탑승해야 하는 모델 Y SUV를 사용하여 제한된 유료 로봇택시를 출시했다. 일론 머스크가 이끄는 이 회사는 안전 모니터 없이 차량을 테스트하고 있다.

이 회사는 또한 샌프란시스코 베이 지역에서 차량 호출 서비스를 운영하고 있으며 , 11월에는 애리조나주에서 영업 허가를 받았다.

모멘타

모멘타는 12월에 싱가포르에 본사를 둔 Grab 와 제휴를 맺었으며, 이 계약에는 Grab의 미공개 투자도 포함되어 있다.

또한 12월에는 메르세데스-벤츠 및 아랍에미리트 택시 사업자인 루모와 협력하여 아부다비에서 고급 로봇택시 서비스를 시작했다. 서비스는 2026년에 시작될 예정이며, 다른 글로벌 시장으로 확장할 계획이다.

Jiaxing LiㆍLaura Matthews

월스트리트에서 투기 거품에 대한 우려가 커지면서 글로벌 투자자들이 중국 인공지능 기업에 대한 베팅을 늘리며 제2의 딥시크에 베팅하고 다각화를 모색하고 있다.

중국의 AI 기업에 대한 수요는 중국의 기술 독립 추진으로 인해 자극을 받고 있다. 중국은 '중국의 엔비디아'로 불리는 무어 스레드 (688795.SS)와 이번 달에 데뷔한 메타엑스 (688802.SS) 등 블록버스터급 칩 제조업체를 빠르게 상장하고 있다.

외국인들은 중국이 AI 칩 제조업체에 대한 지원을 강화하면서 미국 상장 AI 주식에 대한 높은 밸류에이션 에 대한 우려가 커지면서 중국 기업에 대한 베팅에 박차를 가하면서 중국이 미국과의 기술 격차를 좁히고 있는 것으로 보고 있다.

예를 들어 영국에 본사를 둔 자산운용사 러퍼는 미국 기술 대기업인 매그니피센트 세븐에 대한 노출을 "의도적으로 제한"하고 있으며, 중국의 AI 테마에 더 많이 노출되기 위해 알리바바 에 포지션을 추가할 계획이라고 밝혔다.

러퍼의 투자 전문가인 젬마 케언즈-스미스는 "미국이 여전히 첨단 AI 분야의 선두주자이지만 중국이 빠르게 격차를 좁히고 있다"라고 말했다. 이어서 "해자는 많은 사람들이 생각하는 것만큼 넓거나 깊지 않을 수 있다. 경쟁 환경이 변화하고 있다"라고 덧붙였다.

러퍼는 AI 칩 유닛을 운영하고, 대형 언어 모델인 Qwen을 소유하고, 클라우드 인프라에 자금을 투입하고 있는 알리바바 같은 중국의 거대 기술 기업을 통해 AI 테마에 대한 노출을 늘리고 있다.

중국 본토와 홍콩에 스타트업이 속속 등장하면서 글로벌 자산 운용사들은 중국 AI 기업에 주목하고 있고, 중국의 ChatGPT에 대응하는 DeepSeek의 급부상 이후 급증하는 투자자들의 투자 욕구를 활용하기 위해 노력하고 있다.

수요를 촉진하는 기술 전쟁

UBS 글로벌 자산 관리는 이번 달 보고서에서 투자자들의 지리적 다각화와 중국의 "강력한 정책 지원, 기술적 자립, 빠른 AI 수익화"를 언급하며 중국 기술을 "가장 매력적"이라고 평가했다.

기술 중심의 나스닥 는 현재 수익 대비 31배에 거래되고 있고, 알리바바, 바이두 , 텐센트 , 칩 파운드리 SMIC 등의 종목을 통해 AI 베팅이 가능한 홍콩 항셍테크 H의 배수는 24배다.

이 여세를 몰아 미국 투자자문사 레이리언트는 9월에 "구글, 메타, 테슬라, 애플, 오픈AI와 같은 중국판 주식"에 투자할 수 있는 나스닥 상장 펀드를 출시하는 데 도움을 주었다.

크레인셰어스의 최고투자책임자 브렌단 아헌은 캠브리콘과 같은 중국 AI 칩 제조업체의 빠른 상승세가 중국 AI 및 반도체 산업 전반의 혁신 규모와 속도를 보여준다고 말했다.

그는 격렬한 미중 기술 전쟁을 언급하며 "이러한 경쟁 구도의 요소, 즉 긴박감은 기업들에게 이익이 된다"라고 말했다.

"불을 지르는 것과 같죠? 긴급 상황으로 만들면 많은 관심을 받게 되죠"라고 덧붙였다.

텐센트, 알리바바, 바이두 등 해외에 상장된 중국 주식에 투자하는 크레인셰어스의 상장지수펀드 는 올해 들어 약 3분의 2가 증가해 90억 달러에 육박했다.

칩 제조업체인 캠브리콘, 몽타주 테크놀로지 , 첨단 마이크로 제조 장비 등 중국 내 기술주 에 투자하는 또 다른 크레인셰어즈 ETF도 올해 성장세를 보이고 있다.

미국에 본사를 둔 레이리언트 글로벌 어드바이저스의 설립자 제이슨 Hsu는 AI 경쟁에서 미국은 혁신에서 우위를 점하고 있는 반면 중국은 엔지니어링, 제조, 전력 공급에서 우위를 점하고 있다고 말했다.

레이리언트는 중국 자산 관리 회사와 제휴하여 캠브리콘을 비롯한 혁신 기술을 보유한 중국 주식에 투자하는 나스닥 상장 ETF 를 출시했다.

미국의 기술 규제로 인해 "이제 중국은 하드 테크놀로지에 돈을 쏟아 붓고 처음부터 다시 발명해야 하는 상황에 처했다"라고 Hsu는 말했다. 이어서 "투자자들에게 신중하고 현명한 전략은 다각화를 통해 AI 기회를 포착하고 불확실성을 관리하는 것이다"라고 덧붙였다.

'과대광고에 이끌려'

전 AMD 임원이 설립한 중국 AI 칩 제조업체 MetaX Integrated Circuits는 지난주 상하이 시장에 데뷔하면서 700% 급등했는데, 이는 더 큰 경쟁사인 무어 스레드 (688795.SS)가 400% 폭등하며 데뷔한 지 며칠 후의 일이다.

그러나 일부 글로벌 펀드 매니저들은 중국의 기술 잠재력과 외국인 자금 유입이 여전히 제한적이라고 말한다.

"현재 상장된 칩 기업 중 어떤 기업도 밸류에이션 지원을 받지 못하고 거의 전적으로 과대광고에 의해 움직이고 있다"라고 영국에 본사를 둔 North of South Capital의 파트너이자 포트폴리오 매니저인 카밀 딤미치(Kamil Dimmich)는 말했다.

Dimmich의 펀드는 알리바바와 바이두와 같은 주식을 보유하고 있는데, 이 두 기업은 미국 기업보다 AI 개발에 훨씬 적은 투자를 하고 있다.

CGS 인터내셔널 증권의 그룹 CEO인 캐롤 퐁은 투자자들은 글로벌 선도 기업을 포트폴리오에 유지하면서 AI 및 반도체 분야에서 중국의 '자립' 추진으로 혜택을 받은 기업을 선별적으로 추가해야 한다고 말했다.

퐁은 "로봇과 AI와 같은 하이테크 부문에서 서구에 비해 정책 방향과 상대적 가치가 더 명확한 잠재적 리더를 찾고 있다"면서 앞으로 더 많은 흐름이 있을 것으로 예상했다.

투자자들은 "현재의 파편화되고 지정학이 주도하는 칩 사이클에서 노출의 균형을 맞춰야 한다"라고 그녀는 말했다.