꾸준한 인플레이션에도 불구하고 미국 가계, 재정에 대해 더욱 비관적 - 뉴욕 연방준비은행

중앙 은행

요약:

뉴욕 연방준비은행이 월요일에 발표한 보고서에 따르면, 미국의 가계는 11월에 재정 상황에 대해 더욱 비관적인 태도를 보였지만, 인플레이션 예상치는 변함이 없었습니다.

소비자 기대 조사에 따르면 응답자의 현재 재정 상황에 대한 견해는 "현저히 악화"되었고, 내년에 대한 전망은 "약간 악화"된 것으로 나타났습니다.

재정적 비관론에도 불구하고, 미국인들의 고용 시장 전망은 11월에 개선되었습니다. 1년 후 실업률 상승에 대한 기대치는 감소했고, 실직 가능성은 2024년 12월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 또한 가계는 자발적으로 직장을 그만둘 가능성도 낮다고 보고했습니다.

이 보고서는 화요일에 시작되는 연방준비제도(Fed) 정책 회의 직전에 발표되었습니다. 연준은 수요일에 기준금리를 0.25%포인트 인하하여 3.50~3.75%로 인하할 것으로 예상되는데, 이는 관계자들이 약세 조짐을 보이는 고용 시장을 지원하기 위한 것입니다.

물가상승률이 연준의 목표치인 2%를 상회하고 있는 상황에서, 예상되는 금리 인하는 일부 정책 입안자들의 상당한 반대에 직면할 가능성이 높습니다. 많은 연준 관계자들은 여전히 물가 상승 압력 완화를 최우선 과제로 삼고 있습니다.

인플레이션 측면에서는 안정적인 전망이 나타났습니다. 1년 인플레이션 전망은 10월 대비 3.2%로 유지되었고, 3년 및 5년 인플레이션 전망은 3%로 변동이 없었습니다.

주택 가격 전망은 3% 상승률을 유지했고, 원자재 가격 전망은 소폭 변동했습니다. 그러나 내년 의료비 증가율은 10.1%로 예상되며, 2014년 1월 이후 최고치를 기록했습니다.

보고서는 또한 10월에 비해 향후 수입과 소득 성장에 대한 기대치가 여전히 긍정적이라고 밝혔습니다.

출처: 투자

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아담

간결한

미국의 방위 기술 회사들은 지난해에 비해 국방부 계약에서 차지하는 비중을 거의 두 배로 늘렸지만, 대규모 무기를 제작할 수 있는 거대 기업으로 성장하기 위해 핫한 스타트업에서 벗어나려고 노력하면서 성장의 어려움에 직면하고 있습니다.

무인 전투기, 드론 보트, AI 기반 자율 소프트웨어 등 모든 것을 개발하는 비상장 기업의 가치가 올해 급등했으며, 소규모 국방부 계약도 늘어났습니다. 러시아의 우크라이나 전쟁에서 드론이 성공하면서 차세대 무기에 대한 관심이 높아졌습니다.

예를 들어, 루이지애나에 조선소를 건설 중인 드론 보트 제조업체 사로닉 테크놀로지스는 2월에 기업 가치가 40억 달러로 평가되었습니다. 팔머 러키가 이끄는 드론 및 자율 무기 스타트업 안두릴 인더스트리즈는 6월에 기업 가치를 두 배로 늘려 300억 달러로 평가받았습니다. 그리고 지난달 자금 조달 라운드에서 레이더 및 센서 회사 카오스 인더스트리즈는 기업 가치를 두 배로 늘려 45억 달러로 평가받았습니다.

이번 주말 캘리포니아주 시미밸리에서 열린 레이건 국가 방위 포럼에서 12명이 넘는 업계 임원의 인터뷰와 연설에 따르면, 실리콘 밸리의 지원을 받는 기업들은 이제 더 큰 과제에 직면해 있습니다. 연구 및 프로토타입 계약을 넘어 대규모 무기 생산과 기존 방위 기업과의 경쟁으로 나아가야 합니다.

패트리어트 미사일 방어 시스템과 F-35 전투기 엔진을 개발한 방위 대기업 RTX의 CEO 크리스토퍼 칼리오는 "방위 기술 분야는 호황을 누리고 있으며, 많은 사람들이 방위 분야에 상업적 혁신을 가져오고 있습니다."라고 말했습니다.

칼리오는 "이렇게 말씀드리겠습니다. 설계하고 혁신하는 것과 시제품을 만드는 것은 완전히 다른 문제입니다. 그리고 그 후 양산을 진행하는 것은 완전히 다른 문제입니다."라고 덧붙였습니다.

실리콘 밸리, 펜타곤의 더 큰 몫을 차지하다

버지니아에 본사를 둔 방위 분석 회사인 고비니가 로이터에 제공한 데이터에 따르면, 방위 스타트업은 올해 1~3분기 동안 국방부와 체결한 계약의 1.3%를 차지했는데, 이는 1년 전보다 0.6% 증가한 수치입니다.

한편, 보잉, 록히드마틴, RTX, 노스럽 그러먼 등 주요 방위산업 "주력 기업"들은 미 국방부 계약의 92%를 차지하며 기존 수준을 유지했습니다. 유럽 방위산업체의 점유율은 7.4%에서 6.6%로 하락했습니다.

"이러한 대규모 계약을 따낼 수 있는 기업이 더 많아져야 할 것입니다."라고 안두릴 회장 트레이 스티븐스는 로이터 통신에 말했습니다. 하지만 그는 "이 사업은 정말 어렵습니다. 그리고 미국 국방부는 10개의 새로운 프라임을 만들지 않을 것입니다. 자금이 충분하지 않습니다."라고 덧붙였습니다.

매년 열리는 레이건 포럼은 시대가 만나는 자리였습니다. 4성 장군과 워싱턴의 국방 최고경영자들이 맞춤형 정장을 입고 야구 모자를 쓴 AI와 드론 회사 창업자들과 어울려 시미 밸리의 구릉지를 배경으로 전장에서 새로운 기술을 어떻게 확장할지 논의했습니다.

피트 헤그세스 미국 국방장관은 국방부가 '프라임' 중심 문화에서 벗어나 민첩한 상업 기업들이 무기 생산 속도를 높여 중국의 급속히 성장하는 군사력에 대응하는 시스템으로 전환할 것이라고 말했습니다.

헤그세스는 기조연설에서 "우리의 목표는 간단하지만, 기념비적입니다."라고 말했습니다. "전체 인수 시스템을 혁신하여 역량 배치를 신속하게 가속화하고 성과에 집중할 수 있도록 합니다."

바꾸기 힘든 국방부 문화

국방부 임원들은 뿌리 깊은 정치적 이해관계, 국방부의 거대 프로젝트 잔여물, 구식 방식에 얽매인 관료주의, 로비력을 가진 강력한 국방 대기업 등을 고려할 때 헤그세스의 비전을 실현하는 것은 어려울 것이라고 말했습니다.

애틀랜타에 본사를 둔 무인 초음속 군용 제트기를 개발하는 회사인 헤르메우스(Hermeus)의 최고 매출 책임자인 잭 쇼어(Zach Shore)는 대부분 방위 기술 회사가 1,000만 달러에서 3,000만 달러 규모의 프로토타입 계약을 대규모 프로그램으로 전환하는 데는 아직 갈 길이 멀다고 말했습니다. 이 대규모 프로그램은 수십 년 동안 국방부가 대형 방위 회사에 수여해 온 것과 같은 생산 목표를 가지고 있습니다.

쇼어는 로이터 통신에 "관료주의의 다음 단계, 그것이 많은 회사가 넘어야 할 다음 장벽입니다."라고 말했습니다.

올해, 국방부는 우크라이나 군사 지원 패키지, 공군 전투기 사업, 1,750억 달러 규모의 골든 돔 미사일 프로젝트 등 주요 프로그램의 대부분을 기존 방위 계약자에게 수주했습니다.

이러한 어려움에도 불구하고, 10월에 방위, 제조 및 기술 기업에 100억 달러의 직접 자본 투자를 발표한 JPMorgan Chase CEO 제이미 다이먼은 안주하고 있는 기존 방위 계약업체에 경고 사격을 가했습니다.

그는 정상회담 패널에서 "대기업에도 죽음의 계곡이 있습니다. 이들은 대개 안일함, 오만함, 관료주의에 휩쓸려 도태됩니다."라고 말했습니다.

신규 이민자와 기존 경비대의 파트너십 구축

이러한 요구에 부응하여, 방위 산업의 기존 기업들은 차세대 방위 회사와의 파트너십을 수용할 의향을 표명했습니다.

"성장을 뒷받침할 방위 산업 기반이 급증함에 따라 기존 기업과 신규 진입 기업을 활용해야 합니다." L3Harris Technologies의 CEO 크리스 쿠바식은 로이터 통신에 이렇게 말했습니다.

9월, 샌디에이고에 본사를 둔 소프트웨어 및 드론 회사인 쉴드 AI(Shield AI)는 미국 최대 군수 조선업체인 HII와 자율 운항 선박 건조를 위한 파트너십을 발표했습니다. 지난달에는 안두릴(Anduril)과 한국의 HD 현대중공업이 상업용 및 군용 선박 건조를 위해 협력한다고 발표했습니다.

Anduril의 전략 책임자인 Zach Mears는 수십 년 동안 소수의 계약업체가 국방부 계약을 독점해 온 이후, 미국 방위 산업이 전환점에 다다르고 있다고 말했습니다.

그는 "전등 스위치가 켜지는 중이에요"라고 말했다.

출처: 로이터

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저스틴

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주식

중국의 한 실험용 원자력 발전소가 세계 최초의 토륨 기반 용융염 원자로(TMSR)를 성공적으로 가동하며 역사적인 고비를 넘겼다고 합니다. 중국과학원 상하이 응용물리연구소는 토륨을 우라늄으로 전환하는 데 성공하여 역사적인 첫 번째 성과를 거두었습니다.

홍콩에 본사를 둔 사우스차이나모닝포스트 는 고비사막의 실험용 원자로에서 이뤄진 이 획기적인 발견이 "깨끗하고 지속 가능한 핵 에너지의 미래를 바꿀 준비가 됐다"고 보도했습니다 .

이 과정은 자연적으로 생성되는 토륨-232가 중성자를 흡수하여 토륨-233이 되는 "정밀한 핵반응 순서"를 이용합니다. 이 동위원소는 붕괴 과정을 통해 프로트악티늄-233으로 분해되고, 최종적으로 우라늄-233으로 분해됩니다. 우라늄-233은 핵분열 연쇄 반응을 지속할 수 있는 강력한 핵연료입니다.

이 획기적인 성과는 이번 달 과학기술일보 보도를 통해 공개되었지만, TMSR은 이미 수년간 가동되어 온 것으로 보입니다. 상하이 응용물리연구소 부소장 겸 공산당 서기인 리칭뉨은 해당 매체에 "2023년 10월 11일 1차 임계에 도달한 이후 토륨 용융염 원자로는 핵분열을 통해 꾸준히 열을 발생시켜 왔다"고 말했습니다.

보도가 사실이라면, 이 획기적인 발전은 중국이 이미 압도적으로 앞서고 있는 원자력 기술 경쟁에서 놀라운 도약을 알리는 신호가 될 것입니다 . 미국은 여전히 세계 최대 원자력 에너지 생산국이지만, 그 지위는 오래가지 못할 것입니다. 미국이 지연되고 예산 초과로 중단되었던 보글(Vogtle) 발전소를 건설한 시기에 중국은 비슷한 규모의 원자로 13기를 건설했으며, 33기를 더 건설할 예정입니다. 중국은 또한 신흥 경제국의 원자력 분야에도 적극적으로 진출하고 있으며, 특히 아프리카 지역에서의 협력에 박차를 가하고 있습니다 .

카네기 국제평화재단 선임연구원이자 중국 핵 분야 전문가인 마크 힙스는 뉴욕타임스와의 인터뷰에서 "중국은 매우 빠르게 움직이고 있습니다."라고 말했습니다. "그들은 자신들의 프로그램이 막을 수 없다는 것을 세상에 보여주고 싶어 합니다."

중국은 세계적인 원자력 에너지 혁신 국가이자 초강대국이 되기 위해 막대한 자금과 인력을 투자했지만, 그 원대한 목표를 달성할 만큼 충분한 우라늄이 부족합니다. 원자력 발전 생산량 증가는 중국이 주도하는 반면, 우라늄 공급망은 전 세계 우라늄 농축 용량의 거의 절반( 약 44% )을 보유한 러시아가 장악하고 있습니다.

중국은 러시아산 우라늄을 점점 더 많이 구매해 왔지만, 수출에 의존하는 것은 위험할 뿐만 아니라 국내 에너지 자립과 국제 에너지 지배라는 중국의 기조와도 상반됩니다. 핵연료 공급망에서 러시아의 과도한 영향력은 일정 수준의 위험과 시장 변동성을 초래했는데, 크렘린궁이 정치적 영향력을 위해 농축 우라늄을 사용하는 것을 두려워하지 않는다는 것을 보여주었기 때문입니다 .

카네기 국제평화재단(Carnegie Endowment for International Peace)의 최근 논문은 "원자력 에너지 공급망은 청정 기술 위험 피라미드의 맨 위에 있다"고 경고했습니다 . "표준적인 공급망 고려 사항 외에도, 원자력 수출은 일련의 안전 및 보안 문제에 직면하며, 제한된 수의 공급업체와 고유한 지적 재산권(IP)을 고려할 때 단일 기술 또는 연료 공급업체에 대한 과도한 의존은 심각한 의존성을 초래할 수 있습니다."

중국은 토륨을 사용함으로써 우라늄 공급망 문제를 우회함으로써 중요한 장벽을 뛰어넘고 세계 원자력 산업을 장악하는 결승선을 바로 통과하고 있습니다. 토륨은 우라늄보다 훨씬 쉽게 구할 수 있고 풍부하며, 이론적으로 중국의 모든 핵연료 문제를 해결할 수 있습니다. 사우스차이나모닝포스트에 따르면, 내몽골의 단 한 광산에서만 "중국 전체에 1,000년 이상 전력을 공급할 수 있는 토륨이 매장되어 있는 것으로 추정됩니다."

출처: 제로헤지

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아담

간결한

금과 주가가 동시에 급등하는 현상은 적어도 반세기 동안 본 적이 없는 현상이며, 두 가지 모두에서 잠재적인 거품이 발생할 수 있다는 의문을 제기한다고 국제결제은행(BIS)이 밝혔습니다.

주식 시장은 여전히 AI와 기술 발전에 힘입어 성장하고 있지만, 올해 금값은 60%나 급등해 1979년 이후 가장 큰 폭으로 상승할 것으로 예상되며, 안전 자산으로서의 금의 전통적인 역할이 변화했는지에 대한 논쟁이 불붙고 있다.

BIS의 경제 고문이자 통화경제부장인 현송신은 월요일에 올해의 최종 보고서를 발표하면서 "금은 평소 패턴과 비교해 올해 매우 다른 움직임을 보였다"고 말했습니다.

"이번에 흥미로운 현상은 금이 투기적 자산과 더욱 유사해졌다는 것입니다."

세계 중앙은행의 중앙은행으로 불리는 BIS는 최근 몇 년 동안 잠재적인 주식시장 거품에 대해 정기적으로 경고해 왔지만, 금과의 동반 움직임에 대한 우려는 두 가지입니다.

주식과 금이 모두 폭락하면 투자자들은 어디로 피난처를 마련해야 할까요? 그리고 일부 중앙은행과 기타 외환보유고 관리자들이 금을 대량 매수해 온 상황에서 이는 어떤 의미를 가질까요?

BIS의 분석에 따르면, 금과 SP 500이 지난 50년 동안 처음으로 공동으로 "폭발적인 움직임"을 보인 것은 올해였다고 결론지었습니다.

금은 올해 60% 상승했을 뿐만 아니라, 2022년 코로나 팬데믹 이후 인플레이션이 급증하면서 시장에 영향을 미치기 시작하고, 러시아가 우크라이나를 침공하고, 이후 모스크바에 서방이 제재를 가한 이후로는 150% 이상 상승했습니다.

또 다른 거품 경고 신호는 개인 투자자들이 몰려들고 있다는 것입니다.

BIS는 금 상장지수펀드(ETF) 가격이 올해 순자산가치(NAV) 대비 프리미엄으로 꾸준히 거래되고 있다고 밝혔습니다. 이는 "차익거래에 대한 방해와 함께 강력한 매수 압력이 작용하고 있다"는 신호입니다.

신 씨는 "중앙은행의 매수로 인해 금 가격이 매우 견고한 흐름을 형성했다"고 덧붙였다.

"실제로 가격이 상당히 좋아질 때마다 다른 투자자들이 뛰어드는 것을 볼 수 있고, 개인 투자자들도 (반등에) 참여했습니다. 금에만 그런 것이 아닙니다."

점점 커지는 취약성

BIS는 인공지능(AI) 가치 평가에 대한 우려와 비트코인 등 암호화폐 가격이 최근 20% 폭락한 가운데, 위험 감수 환경의 "점점 더 취약해지고 있다"는 점에 대해서도 보다 광범위한 경고를 내렸습니다.

유럽중앙은행과 영국은행은 최근 몇 주 동안 AI 버블에 대한 우려를 제기했으며, 투자자들의 낙관적인 기대가 충족되지 않을 경우 갑작스럽게 버블이 터질 위험이 있다고 경고했습니다.

신 씨는 AI 기업들이 데이터 센터에 막대한 금액을 투자해 수익을 내고 있는 것이 2000년대 초반 '닷컴 버블' 당시와 지금의 중요한 차이점이라고 말했습니다. 당시 기업들은 수익을 내지 못했습니다.

그러나 신 씨는 "근본적인 문제"는 이러한 지출이 장기적으로 정당화될 수 있을지 여부라고 말하며, 시장을 결정하는 또 다른 주요 요인은 내년 세계 경제가 어떻게 될지라고 덧붙였다.

신 씨는 "지금까지 활동은 놀라울 정도로 탄력적이었습니다."라고 말했습니다.

BIS도 달러화의 향후 움직임을 주시하고 있습니다. 올해 달러화는 2007년 리먼 브라더스 사태 이후 최대 폭의 연간 하락을 기록할 것으로 예상됩니다.

신 씨는 "4월 사건(미국 도널드 트럼프 대통령이 광범위한 무역 관세 계획을 발표했을 때) 이후 달러는 비교적 안정적이었다"고 말했다.

"저는 미국 외 투자자의 헤지 행동이 시장이 앞으로 어떻게 움직일지에 매우 중요한 영향을 미칠 것이라고 생각합니다."

출처: 로이터

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제임스 휘트먼

정치적인

● 유럽을 비판하는 미국의 전략에 대해 스파이 수장 발언

● 미국 전략, 동맹 재검토 필요성 보여

● 유럽은 팔란티르와 같은 미국 기술에 대한 대안을 육성해야 합니다.

독일 정보기관 수장은 월요일에 워싱턴의 새로운 안보 전략 에서 구세계의 "문명 말살"을 경고한 것과 관련해 유럽과 미국 사이에 단절이 생길 필요는 없다고 말했습니다.

지난주 말 공개된 새 문서에서 트럼프 행정부는 유럽과 미국의 긴밀한 관계에 대한 전후의 통념을 뒤집고, 유럽 국가들이 방위를 위해 미국에 계속 과도하게 의존하는 것을 질책했습니다. 로이터 통신은 금요일, 미국이 2027년까지 유럽이 정보부터 미사일까지 NATO의 재래식 방위 역량 대부분을 인수하기를 원한다고 보도했습니다 .

시난 셀렌은 베를린에서 열린 한 행사에서 "저는 그러한 전략으로부터 우리가 미국과 결별해야 한다는 결론을 내리지 않을 것입니다."라고 말하며, "또한 우리의 파트너들이 우리와 결별할 것이라고 믿지도 않습니다."라고 덧붙였습니다.

"하지만 중요한 점 하나는 우리가 자연스럽게 동맹을 지속적으로 검토하고 더욱 발전시켜야 한다는 것입니다. 특히 유럽 네트워킹에 해당됩니다."

셀렌은 유럽은 안보 구조를 포함해 전반적으로 더 독립적이 되어야 한다고 말하며, 미국 기술에 대한 의존에 대한 우려를 암시했습니다.

예를 들어 유럽은 CIA가 지원하는 Palantir Technologies (PLTR.O) 의 범죄 수사 소프트웨어에 대한 "대안을 만들어낼 수 있어야" 하며 , 이를 통해 지정학적 고려 사항을 고려하여 최상의 솔루션을 선택할 수 있습니다.

"이런 일을 할 수 있는 산업과 기업들이 있습니다. 어쩌면 그들에게 더 많은 지원이 필요할지도 모릅니다."라고 그는 말했습니다.

셀렌은 독일 보안 기관도 가짜 프로필 뒤에 숨은 사람들을 더 잘 밝혀내고, 온라인 네트워크를 매핑하고, 무슨 일이 일어나기 전에 그들의 통신 내용을 분석하기 위해 디지털 감시 권한을 확대해야 한다고 말했습니다.

정부는 이미 이 문제를 해결하기 위해 노력하고 있다고 그는 말했다.

셀렌은 "다른 파트너들, 특히 프랑스와 네덜란드는 이 점에서 우리보다 훨씬 앞서 있습니다."라고 말했습니다.

독일은 20세기에 두 차례의 독재 정권을 경험한 영향으로 전통적으로 유럽에서 가장 엄격한 데이터 개인정보 보호 정책을 유지해 왔습니다.

출처: 로이터

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아담

간결한

BlackRock의 APAC 지역 최고 투자 전략가인 벤 파월은 인공지능 인프라에 쏟아지는 자본의 물결이 정점에 도달하지 않았다고 말하며, 칩 제조업체부터 에너지 생산업체, 구리선 제조업체까지 이 부문의 "선별 및 삽질" 공급업체가 하이퍼스케일러들이 서로 경쟁하며 지출을 늘리려는 가운데 가장 확실한 승자가 될 것이라고 주장했습니다.

파월 의장은 월요일 아부다비 파이낸스 위크에 참석한 CNBC와의 인터뷰에서 기술 대기업들이 승자 독식 경쟁에서 우위를 확보하기 위해 공격적으로 나서고 있는 가운데, AI 관련 자본 지출의 급증세가 둔화될 조짐이 보이지 않는다고 말했습니다.

"자본지출 폭증이 계속되고 있습니다. 자금 흐름은 매우 명확합니다."라고 그는 말하며, 블랙록은 "전통적인 투자 방식인 '픽 앤 삽' 방식의 자본지출 슈퍼 붐"에 집중하고 있다고 덧붙였다. "아직 갈 길이 멀다고 느껴집니다."

AI 인프라는 올해 글로벌 투자를 가장 크게 견인하는 요소 중 하나로, 일부 투자자들이 이러한 호황이 얼마나 오래 지속될지에 대해 의문을 제기하는 가운데, 시장 전반의 랠리를 가속화했습니다.

AI 혁명의 중추인 GPU 칩을 생산하는 엔비디아는 AI 버블에 대한 논의를 촉발한 AI로 인한 시장 급등 속에서 시가총액이 일시적으로 5조 달러를 돌파한 최초의 기업이 되었습니다.

마이크로소프트와 OpenAI는 10월 ChatGPT 개발사인 OpenAI의 자금 조달 활동을 지원하기 위한 구조조정 계약을 체결했습니다. 로이터 통신에 따르면 OpenAI는 기업 가치를 1조 달러로 평가할 수 있는 기업공개(IPO)를 준비 중인 것으로 알려졌습니다.

이러한 구축은 칩 공급 계약부터 전력 공급에 이르기까지 기술 분야 전반에 걸친 장기적인 조달 노력을 촉발했습니다. 미국에서 중동에 이르기까지 전력망 운영사들은 신규 데이터센터 건설로 급증하는 전력 수요를 충족하기 위해 경쟁하고 있습니다. 아마존과 메타를 포함한 기업들은 AI 관련 투자에 매년 수백억 달러의 예산을 책정했습니다.

SP Global은 데이터 센터의 전력 수요가 2030년까지 거의 두 배로 늘어날 것으로 추정하는데, 이는 주로 하이퍼스케일, 기업 및 임대 시설과 암호화폐 채굴 사이트에 의해 주도될 것입니다.

'신용시장에 발을 담그다'

파월은 또한 주요 기술 기업들이 AI 확장의 다음 단계에 자금을 지원하기 위해 자본 시장을 활용하기 시작했으며, 추가 자본이 유입될 것이라고 언급했습니다.

그는 "대기업들은 신용시장에 이제 막 발을 들여놓기 시작했을 뿐이에요. 앞으로 그들이 할 수 있는 일이 훨씬 더 많을 것 같아요."라고 말했습니다.

파월 장관은 "하이퍼스케일러(hyperscaler)"들이 마치 2등이 되면 사실상 시장에서 도태될 것처럼 행동하고 있다고 말했습니다. 그는 이러한 사고방식 때문에 기업들이 과도한 지출을 감수하더라도 지출을 가속화하고 있다고 덧붙였습니다.

파월은 그 자본의 상당 부분이 모델 개발자보다는 AI 구축을 지원하는 기업으로 흘러갈 가능성이 높다고 지적하며, AI 붐으로 인한 가장 지속 가능한 이익은 해당 기술을 뒷받침하는 하드웨어, 에너지 및 인프라 생태계에 있을 것이라는 글로벌 투자자들의 의견이 점차 커지고 있음을 강조했습니다.

파월 의장은 "우리가 그 현금 흐름의 수혜자라면 칩을 만들든, 구리 배선까지 에너지를 생산하든, 꽤 좋은 위치에 있을 것"이라며 "내년에 해당 주식이 긍정적인 놀라움을 받으며 상승할 것"이라고 기대했다.

출처: CNBC

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연방준비제도가 올해 세 번째로 금리를 인하할지에 대한 당혹감 이후, 중앙은행이 수요일에 25베이시스포인트의 금리 인하를 단행할 가능성이 높다는 의견이 모아졌습니다. 비록 의견이 엇갈리더라도 말입니다.

"이건 어려운 결정입니다." 전 연준 부의장이자 프린스턴대 경제학 교수인 앨런 블라인더는 말했다. "[하지만] 금리를 인하할 가능성이 더 높다고 생각합니다. '매파적 금리 인하'라고 해도 놀랍지 않을 겁니다."

즉, 이번 주 금리 인하는 연준이 회의를 거듭할수록 금리를 인하할 것이라는 기대를 하지 않도록 시장에 경고하는 신호로 작용할 수 있습니다. 블라인더는 위원회 내부의 분열을 고려할 때, 금리 결정에 대해 양측 모두 반대 의견을 가질 수 있다고 말했습니다.

윌밍턴 트러스트의 수석 경제학자인 루크 틸리는 연방준비제도이사회(Fed)가 수요일에 금리를 인하할 것이라고 생각하는데, 그는 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월이 지난 기자회견에서 했던 것과 같은 방식으로 금리를 인하할 것이라고 예측했습니다. 즉, 추가 금리 인하에 대한 다양한 의견을 강조하고 중앙은행이 계속해서 금리를 인하할 것이라고 가정하지 말라고 경고하는 것입니다.

이번 주 회의를 앞두고, 몇몇 연준 관계자들은 인플레이션 우려를 고려할 때 금리를 인하할 필요성이 크지 않다고 주장했습니다. 인플레이션은 연준의 목표치인 2%보다 1%포인트나 높습니다. 보스턴 연준 총재 수전 콜린스와 캔자스시티 연준 총재 제프 슈미트가 그 예입니다.

시카고 연준 총재 오스틴 굴스비 또한 인플레이션을 이유로 과도한 금리 인하를 "선행"하는 것에 대해 주저함을 표명했습니다. 반면, 연방공개시장위원회(FOMC) 부의장이자 연준 지도부 멤버인 뉴욕 연준 총재 존 윌리엄스는 몇 주 전 금리 인하를 지지할 수 있다는 의사를 강력히 시사했습니다.

윌리엄스는 11월 21일에 "연방 기금 금리의 목표 범위를 단기적으로 더욱 조정하여 정책 기조를 중립 범위에 더 가깝게 할 여지가 여전히 있다고 본다"고 말했습니다.

일부 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 이 발언 하나만으로도 상황이 달라졌다고 생각했습니다.

클리블랜드 연방준비은행 전 총재인 로레타 메스터는 "존 윌리엄스 부의장은 연준 의장의 지지를 받지 않는 한 연설에서 그렇게 강한 신호를 보내는 경우가 많지 않습니다."라고 말했습니다. "그래서 저는 12월에 또다시 0.25%포인트의 금리 인하를 단행할 것으로 예상합니다."

메스터는 연준이 금리를 인하하는 것이 반드시 잘못된 것은 아니라고 생각하지만, 현재로서는 금리 인하를 지지하지 않으며, 내년 초에 경제 상황이 어떻게 될지 보고 필요하다면 금리를 수정하고 싶어한다고 말했습니다.

"9월 금리 전망에 포함되었다는 사실 외에는 이번에 금리를 인하할 만한 설득력 있는 근거가 보이지 않습니다."라고 그녀는 말했다. "좋은 경제적 논리보다 더 시급한 문제라고 생각합니다."

블라인더는 중앙은행이 이번 주에 다시 금리를 인하하면 정책 입안자들이 인플레이션을 낮추는 것이 더 어려워질 위험이 있다고 경고했습니다.

블라인더는 연준이 금리를 계속 인하한다면 "우리는 지속적인 인플레이션을 촉발할 위험에 처할 수 있다"고 말했습니다.

"문제는 우리가 지금 그 지점에 도달했느냐는 것입니다."라고 그는 말했다. "그럴 수도 있다고 생각합니다."

사용 가능한 데이터가 말하는 것

10월 한 달 동안 이어진 정부 셧다운으로 인해 인플레이션 데이터 발표가 계속 지연되고 있습니다. 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 지수의 최신 수치는 두 달 지연되어 발표되었습니다. 9월 기준, 식품 및 에너지 가격을 제외한 "근본" 물가상승률은 2.8%로 8월 대비 0.1%p 하락했습니다. 연준 관계자들은 연말 인플레이션이 3.1%로 마감될 것으로 예상합니다.

예상보다 강세를 보였지만, 다소 부진한 9월 고용 보고서에 따르면, 9월 고용 증가율은 11만 9천 개의 일자리가 늘어나 8월의 4천 개 감소에 비해 반등했습니다. 이는 6월 일자리 창출이 마이너스로 돌아섰다가 7월에 증가했다가 8월에 다시 감소한 후 9월에 다시 반등하는 등 변동성이 큰 추세를 보였습니다.

연준 베이지북에 실린 최근 고용 시장 관련 일화에 따르면 11월 첫 2주 동안 해고가 소폭 증가했고, 기업들은 채용 동결을 시행했으며, 근로자들의 근무 시간을 조정했습니다. 일부 기업은 인공지능이 신입직을 대체하거나 기존 근로자의 생산성을 높여 신규 채용을 억제했다고 지적했습니다.

연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 회의 후 일주일 안에 실시간 데이터를 추가로 공개받을 예정이다.

2026년을 바라보며

연준 관계자들은 이번 주에 관계자들이 향후 정책 방향에 대해 어떤 신호를 보내는지 주시할 것입니다. 파월 의장은 회의 후 평소처럼 기자회견을 가질 예정이며, 정책 입안자들은 2026년 전망을 포함한 최신 분기별 금리 전망을 발표할 예정입니다.

메스터는 "그가 경제에 대해 어떻게 생각하고 있는지에 대한 이야기를 들려줄 것으로 기대한다"고 말했다.

그녀는 관세(일회성 가격 인상으로 간주)뿐만 아니라 서비스 가격도 인플레이션을 유발할 것으로 보고, 추가적인 금리 인하에 대해서는 신중한 접근 방식을 취할 것이라고 말했습니다.

연준이 고용 시장 악화를 완화하기 위해 노력하고 있는 가운데, 메스터는 경기 둔화의 상당 부분이 연준이 통제할 수 없는 장기적인 변화, 예를 들어 이민 정책 변화로 인한 노동력 감소 때문이라고 생각한다고 말했습니다. 동시에, 그녀는 관세에 대한 불확실성과 기업들이 관세로부터 이윤을 보호하려는 노력, 그리고 인건비 부담으로 인해 경기가 약화되고 있음을 인정했습니다.

그녀는 "그래서 노동 시장은 거의 정체 상태에 있고, 금리를 인하하는 것이 실제로 이를 개선하는 데 도움이 될지는 잘 모르겠습니다."라고 말했습니다.

그러나 윌밍턴 트러스트의 틸리는 일자리 시장이 약화되고 있으며 앞으로도 더욱 약해질 것으로 예상하기 때문에 다음 세 차례의 연방준비제도이사회 정책 회의에서 세 차례 더 금리를 인하할 것으로 예측했습니다.

틸리는 15만 4천 명의 공무원들이 10월에 급여 지급을 중단하면서 기업 인수에 나섰고, 이로 인해 11월 실업률이 0.1%p 가까이 상승해 4.5%에 이를 수 있다고 추산했습니다. 그는 또한 BLS 자료에 따르면 의료 분야 일자리를 제외한 민간 부문의 일자리 증가율이 마이너스를 기록했다고 지적했습니다.

틸리는 "연방 공무원들도 있고, 일자리를 구하는 데 어려움을 겪는 신규 노동 인구도 있습니다."라고 말했습니다. "이 모든 것이 합쳐져 매우 취약한 노동 시장을 반영하고 있습니다."

뱅크오브아메리카의 미국 수석 이코노미스트인 아디티아 바베는 내년 6월과 7월에 두 차례 더 금리를 인하할 것으로 전망했는데, 이는 경제에 필요한 것이 아니라 연준의 새 의장 때문이라고 밝혔습니다. 그렇게 되면 금리는 3.0%에서 3.25% 사이가 될 것입니다.

"내년에 추가 금리 인하를 예상하는 것은 경제 상황에 대한 우리의 판단이 아니라 리더십의 변화 때문입니다."라고 바베는 말했습니다. "실제로 다음 주에 금리를 인하하면 재정 부양책이 시작되는 시점에 연준이 정책을 완화적인 영역으로 밀어붙일 위험이 커질 것으로 예상합니다."

액센추어의 글로벌 매니징 디렉터인 아미르 바거푸르는 연준이 이번 주 금리 인하 이후 내년에 한두 차례 더 금리를 인하할 것으로 전망했습니다. 이 전망은 내년 근원 개인소비지출(PCE) 기준 물가상승률이 2.5%~2.7%, GDP 성장률이 1.5%~1.8%, 실업률이 내년 4.4%~4.6%, 그리고 월간 일자리 증가율이 평균 7만 5천 개~12만 5천 개로 가정한 것입니다.

연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 수요일에 인플레이션, GDP, 실업률에 대한 새로운 전망을 발표할 예정이다.