금(XAUUSD) 및 은 가격 전망: 하락세 약화 - 강세장이 다시 주도권을 잡을 것인가?

유럽중앙은행(ECB)의 최신 은행 대출 설문조사는 신중한 전망을 제시하며, 유로존의 신용 증가율이 2025년 4분기까지 완만하게 유지될 가능성이 높다고 시사합니다. 제조업 및 서비스업 부문의 경제 전망은 다소 개선되고 있지만, 지속적인 무역 긴장이 시장 전반에 어두운 그림자를 드리우고 있습니다.

무역 긴장으로 유로존 대출 증가세 둔화

글로벌 무역 환경은 경제 활동에 상당한 부담을 주고 있습니다. 4분기 설문조사에 따르면, 은행들은 무역 전쟁과 그로 인한 불확실성을 주요 이유로 들며 신용 심사 기준을 강화했습니다.

이러한 신중함은 양방향으로 작용합니다. 기업들 역시 대출 수요를 줄였는데, 이는 그들의 주저함이 무역 관련 위험과 직접적으로 연결되어 있음을 보여줍니다. 이러한 역풍이 경제에 분명히 영향을 미치고 있지만, 유로존을 경기 침체로 몰아넣을 만큼 심각한 수준은 아닙니다.

가계 주택담보대출 증가로 기업 투자 침체

대출 수요를 자세히 살펴보면 기업 대출과 가계 대출 사이에 뚜렷한 차이가 드러납니다.

기업의 경우, 대출 신청 건수의 소폭 증가는 주로 운전자금 및 재고 금융 수요에 기인했습니다. 중요한 점은 고정 투자 자금 조달을 위한 대출 수요가 여전히 부진하다는 것입니다. 이는 단기적인 투자 활성화는 민간 부문 확장보다는 공공 지출 정책을 통해 이루어져야 할 가능성이 높다는 것을 시사합니다.

가계 부문은 상황이 다릅니다. 주택 대출 수요는 계속 증가했고, 은행들은 주택담보대출 심사 기준을 소폭 완화하기도 했습니다. 이는 가계 대출 증가세가 더욱 가속화될 가능성이 크다는 것을 시사합니다. 하지만 이러한 낙관론이 모든 소비 활동에까지 이어지는 것은 아닙니다. 낮은 소비자 신뢰도가 다른 형태의 소비자 신용 수요를 위축시키고 있기 때문입니다.

중립적인 경제 지표로 인해 ECB는 금리 인상을 보류할 여지가 생겼습니다.

유럽중앙은행(ECB)에게 있어 이번 최신 설문조사 데이터는 뚜렷한 방향성을 제시하지 못하고 있습니다. 통화정책이 실물경제에 미치는 영향은 정체 상태에 있는 것으로 보이며, 중립적인 금리 환경은 중립적인 대출 반응으로 이어지고 있습니다.

결론적으로, 이 보고서는 유럽중앙은행(ECB)이 현재의 입장을 유지해야 할 또 다른 강력한 이유를 제시합니다. 대출 활동이 안정적이지만 활발하지 않은 상황에서, 정책 결정자들은 목요일에 있을 금리 결정에서 금리를 변경할 유인이 거의 없습니다.

미국 경제 지표 발표 이후 유로화 강세가 지속될 가능성이 있습니다. EURUSD 환율은 현재 1.1810 수준에서 움직이고 있습니다. 

EURUSD 전망: 주요 내용

기본적 분석

EURUSD 전망은 오늘 가격이 급락 후 회복세를 보이며 1.1810 수준에서 거래 되고 있다는 점을 고려했습니다.

미국 구인 및 이직률 조사(JOLTS)는 월말 기준 미국 내 공석 수를 반영하는 경제 지표입니다. 미국 노동통계국(BLS)에서 발표하는 이 보고서는 노동 수요, 경제 활동 수준, 고용주와 구직자 간의 균형에 대한 통찰력을 제공합니다.

JOLTS는 노동 시장 동향을 파악하는 데 유용한 지표입니다. 구인 공고 수가 많다는 것은 활발한 경제 활동과 노동 수요 증가를 의미하며, 반대로 적다는 것은 기업의 어려움 발생 및 경제 성장 둔화를 시사합니다. 분석가, 투자자 및 정부 기관은 의사 결정 시 이 데이터를 면밀히 모니터링합니다.

2026년 2월 3일 전망에 따르면 구인 건수는 이전 714만 6천 건에서 723만 건으로 증가할 수 있습니다. 실제 수치가 예상치를 상회할 경우 미국 달러화 강세를 지지할 수 있으며, 예상보다 낮을 경우 유로/달러 환율이 추가적으로 상승할 수 있습니다 .

기술적 전망

H4 차트에서 EURUSD 쌍은 하단 볼린저 밴드 부근에서 해머형 반전 패턴을 형성했습니다. 현재 이 쌍은 해당 신호 이후 상승 파동을 형성하고 있습니다. 가격이 상승 채널 내에 머물러 있으므로 1.1870 레벨까지 상승할 가능성이 있습니다. 이 레벨을 돌파하면 지속적인 상승 모멘텀이 형성될 수 있습니다.

한편, 오늘 EURUSD 전망에서는 가격이 저항선을 테스트하지 않고 1.1770까지 하락하는 대안 시나리오도 고려하고 있습니다.

EURUSD 개요

오늘의 EURUSD 거래 시나리오

주요 시나리오 (매수 손절매)

하락 이후 EURUSD 쌍은 반등 파동을 형성할 수 있습니다. 1.1870 이상에서 횡보세를 보이면 조정이 종료되었음을 확인하고 시장이 1.2000~1.2050 영역으로 상승 움직임을 재개할 준비가 되었음을 나타낼 것입니다.

적절한 손절매 수준을 적용하면 위험 대비 수익률이 1:4를 초과합니다.

대안 시나리오 (매도 손절매)

1.1770 아래에서 횡보세가 나타나면 가장 가까운 지지선 아래로의 돌파를 의미하며, 급격한 상승 이후 더 깊은 조정 파동이 발생할 위험이 커집니다.

위험 요인

상승 시나리오의 주요 위험 요소는 케빈 워시 연준 의장 지명 이후 연준의 매파적 기조에 대한 기대감과 정책 완화 속도 재평가로 인해 미국 달러가 강세를 보일 가능성입니다. 이 경우 EURUSD 환율은 1.1600 아래로 하락세를 이어갈 수 있습니다.

요약

미국의 실제 구인 공고(JOLTS) 데이터 감소는 달러화 약세를 초래할 수 있습니다. EURUSD 기술적 분석은 1.1870 수준까지 상승할 가능성을 시사합니다.

출처: RoboForex

도널드 트럼프 미국 대통령과 구스타보 페트로 콜롬비아 대통령은 지난 한 해 동안 서로를 비난하고 위협해 온 정상회담을 2월 3일 백악관에서 가질 예정이다. 회담 의제에는 마약 밀매, 이민, 불안정한 콜롬비아-베네수엘라 국경 문제, 그리고 중국과의 관계 강화 등 민감한 사안들이 포함되어 있다.

양국 대통령 모두 거침없는 발언으로 유명한 만큼, 오랫동안 계획되어 온 이번 정상회담의 결과는 예측하기 매우 어렵다.

적대감과 긴장 고조의 역사

두 정부 간의 관계는 공개적으로 갈등을 빚어왔습니다. 페트로 대통령은 미국의 중남미 외교 정책, 특히 트럼프 행정부의 먼로 독트린 부활 시도에 대해 강력한 비판을 제기해 왔습니다. 그는 미국의 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령 체포를 공개적으로 규탄했으며, 마약 밀매 용의 선박에 대한 미국의 공격은 "살인"에 해당한다고 비난했습니다. 페트로 대통령은 또한 미국에서 이민자들을 추방하는 것에 대해서도 강력히 반대 입장을 표명했습니다.

워싱턴의 관점에서 볼 때, 좌파 성향의 콜롬비아 대통령은 서반구 전략과 더 나아가 "미국을 다시 위대하게 만들자"라는 이념에 걸림돌로 작용한다. 트럼프 행정부의 국가 안보 전략은 이민 억제, 조직 범죄 척결, 그리고 역내 미국의 영향력 확대를 최우선 과제로 삼고 있다.

페트로 정부가 마약 거래와의 전쟁에 충분한 노력을 기울이지 않고 있다는 비난이 제기되면서 긴장이 고조되고 있습니다. 미국 관리들은 보고타 정부에 마약 밀매업자와 민족해방군(ELN)과 같은 게릴라 단체에 대한 강력한 단속을 촉구해 왔습니다. 이러한 압력은 콜롬비아의 코카인 생산량이 2024년에 2,600~3,000톤으로 증가했다는 보도(이 수치는 논란의 여지가 있음)와 마약 거래에 연루된 무장 단체들의 활동 영역 확장에 따른 것입니다.

9월, 워싱턴은 콜롬비아의 마약 퇴치 협력 인증을 취소하는 조치를 취했습니다. 같은 달 말, 트럼프 행정부는 페트로와 그의 가족의 미국 비자를 취소하고 이들을 OFAC(미국 재무부 해외자산통제국) 제재 대상 명단에 올렸습니다. 트럼프 대통령은 이어서 콜롬비아에 대한 미국의 보조금 지급을 중단한다고 발표했습니다. 갈등은 12월에 최고조에 달했는데, 트럼프 대통령은 페트로를 향해 "정신 차리지 않으면 다음은 네 차례가 될 것"이라고 위협적인 발언을 했습니다.

하지만 이달 초 통화로 관계가 개선된 것으로 보이며, 미국은 페트로에게 임시 비자를 발급하여 2월 3일 회담의 길을 열었습니다.

국내 정치가 의제를 좌우한다

양국 정상은 모두 중요한 선거의 해를 맞이하고 있는 만큼, 국내 여론을 염두에 두고 이번 회담에 임하고 있다. 워싱턴 라틴 아메리카 사무소(WOLA)의 연구원인 히메나 산체스는 "두 대통령 모두 회담에서 자신들의 지지층에게 이야기하고 있다는 사실을 잘 알고 있다"고 지적한다.

오는 11월 중요한 ​​중간선거를 앞둔 트럼프 대통령에게 이번 회담은 "끝없는 전쟁"을 경계하는 유권자들에게 자신의 단호한 입장이 전면적인 군사 개입 없이도 미국의 목표를 달성할 수 있음을 보여줄 기회입니다. 또한 미국 행정부는 콜롬비아 정책이 라틴계 유권자들, 특히 마르코 루비오 국무장관의 정치적 기반이자 콜롬비아, 베네수엘라, 쿠바계 이민자들이 많이 거주하는 플로리다 주에 어떤 영향을 미칠지에도 신경 쓰고 있습니다.

한편, 페트로 총리의 이번 방문은 5월 콜롬비아 대선을 불과 몇 달 앞두고 이루어졌습니다. 임기 제한으로 재선에 출마할 수는 없지만, 미국과의 관계 관리는 그가 속한 역사협약 연합과 후보인 이반 세페다의 선거 결과에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 그의 우익 반대파는 페트로 총리가 콜롬비아의 가장 중요한 국제 파트너인 미국과의 관계를 악화시켜 경제 위기를 초래했다고 비난하고 있습니다. 워싱턴과의 긴장 완화는 페트로 총리에게 중요한 정치적 승리가 될 것입니다.

콜롬비아 경제계 역시 상황을 예의주시하고 있다. 콜롬비아-미국 상공회의소(AmCham Colombia)는 이번 회담이 "워싱턴의 지속적인 평가를 받게 될 점진적인 재편 과정의 한 단계일 뿐"이라고 지적했다.

논의될 주요 쟁점

이번 논의는 중국, 국경 안보, 마약 퇴치 전략이라는 세 가지 핵심 분야에 집중될 가능성이 높습니다.

중국 요인

트럼프 대통령은 콜롬비아와 중국 간의 관계 확대를 막기 위해 페트로(Petro)에 압력을 가할 것으로 예상됩니다. 미국은 여전히 ​​콜롬비아의 최대 무역 파트너이지만, 중국은 빠르게 성장하는 수입국으로 부상하고 있습니다. 2023년 10월, 양국은 무역과 투자를 중심으로 한 전략적 파트너십으로 관계를 격상했으며, 양국 간 상품 교역액은 2024년까지 약 210억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

베네수엘라와 국경 안보

미국과 콜롬비아의 안보 협력 상황은 특히 콜롬비아 군에게 있어 또 다른 주요 관심사입니다. 미국은 수십 년 동안 보고타가 게릴라와 마약 밀매업자들과 싸우는 데 필요한 무기, 훈련 및 전략적 지원을 제공해 왔습니다. 나토의 국제적 파트너로서 콜롬비아의 군사적 안정은 전략적으로 매우 중요합니다.

이러한 협력은 베네수엘라 위기 관리에 필수적입니다. 마두로를 체포하기 위한 미국의 작전 이후 콜롬비아 정부는 국경에 3만 명의 병력을 배치했습니다. 콜롬비아의 여러 무장 단체, 특히 ELN 게릴라를 포함한 약 6천 명의 조직원들이 이 국경 지역에서 불법 자원 착취, 인신매매, 마약 밀매에 가담하고 있으며, 베네수엘라 국가방위군의 묵인 하에 활동하고 있다는 의혹이 제기되고 있습니다.

콜롬비아의 전 외교부 차관이었던 필라르 가이탄은 전략적 연관성을 강조하며, "[마르코] 루비오 대통령은 콜롬비아가 수십 년 동안 이 지역의 전략적 동맹국이었으며, 베네수엘라의 안정은 콜롬비아의 안정에 달려 있다는 것을 알고 있습니다."라고 말했다.

잠재적 결과 및 지역적 이해관계

성공적인 회담은 양국 정상이 실질적인 공통점을 찾는 데 달려 있다. 가장 건설적인 결과는 조직 범죄와의 전쟁 및 이민 규제를 위해 콜롬비아가 베네수엘라와의 국경에 대한 통제권을 재확립하기로 공동으로 약속하는 것이다.

워싱턴은 페트로에 여러 가지 요구 사항을 제시할 가능성이 높습니다.

• 페트로의 "완전한 평화" 구상이 지금까지 실패했으므로, 강력한 클랜 델 골포와 같은 무장 범죄 집단과의 모든 협상을 중단해야 합니다.

• 미국에 고위급 마약 밀매업자들의 송환을 제안하십시오

• 2015년에 금지되었던 논란이 많은 코카인 재배지 항공 살포를 재개한다.

그 대가로 콜롬비아는 제재 해제와 사회 개발 프로그램에 대한 미국의 원조 재개를 기대할 수 있다. 그러나 전문가들은 과거의 모델로 회귀하는 것을 경고한다. WOLA의 산체스는 "마약 관련 협력은 반군 진압보다 사회 개발에 더 중점을 두었던 '콜롬비아 계획(2000-2015)'의 전철을 밟아서는 안 된다"고 말한다. 보다 효과적인 접근 방식은 콜롬비아의 가장 소외된 지역에서 공동 개발 프로그램을 시행하는 것일 수 있다.

궁극적으로 이번 회담은 트럼프 대통령과 페트로 총리가 대립적인 스타일을 버리고 실용적인 협력에 나설 수 있을지 여부를 드러낼 것이다. 만약 실패한다면, 회담 결렬은 콜롬비아와 베네수엘라 양국에 불안정의 악순환을 초래하여 워싱턴과 이 지역에서 이미 복잡한 관계에 더욱 부담을 줄 수 있다.

시장은 트럼프 대통령이 지명한 케빈 워시가 연준 의장으로 취임할 경우 매파적인 통화정책 기조가 나타날 것으로 예상하고 있지만, 일본의 재정 위기를 정확하게 예측했던 한 경제학자는 정반대의 시나리오가 펼쳐질 것이라고 전망하고 있다.

브루킹스 연구소의 선임 연구원인 로빈 브룩스는 일반적인 예상과는 달리 워시가 금리를 급격하고 크게 인하할 수 있다고 주장합니다. 최근 분석에서 브룩스는 워시가 총재로 임명될 경우 6월, 7월, 9월, 10월에 걸쳐 단 네 차례의 회의에서 100bp(베이시스 포인트)의 금리 인하가 이루어질 것으로 예측했습니다.

이러한 공격적인 완화 정책은 현재 시장에서 예상하는 40bp 금리 인하폭을 훨씬 뛰어넘는 수준입니다. 브룩스는 이러한 움직임이 "더 낮은 중립 금리를 인정하는 통화 정책의 재설정으로 비춰질 수 있으며, 달러 약세를 더욱 부추길 수 있다"고 지적합니다.

이 예측이 실현된다면 연준의 기준금리는 현재의 3.5%~3.75% 범위에서 11월 중간선거 이전에 2.5%~2.75%로 하락할 것입니다.

시장은 매파적 우려에 반응했다

워쉬의 대통령 당선 가능성에 대한 불안감이 이미 시장을 뒤흔들고 있다. 지난주 후반부터 소문이 돌기 시작하면서 주요 자산군 전반에 걸쳐 위험 회피 심리가 확산되고 있다.

• 비트코인 ​​가격이 주말 동안 84,500달러에서 75,000달러 아래로 급락했습니다.

• 금 과 은 가격은 금요일에 각각 9%와 26% 하락했습니다.

• 투자자들이 연준의 더욱 긴축적인 통화정책을 반영하면서 달러 지수가 상승했다.

이러한 반응은 워시가 연준 이사 시절 2008~2009년 금융 위기 당시 강력한 인플레이션 억제 입장을 고수했던 이력에서 비롯됩니다. 투자자들은 그가 금리 인하에 저항하여 공격적인 금리 인하를 요구하는 백악관과 갈등을 빚을 것을 우려하고 있습니다.

정치적 압력솥

브룩스는 워시가 입장을 바꿀 이유가 바로 정치적인 이유 때문이라고 주장합니다. 트럼프 대통령은 임기가 5월에 끝나는 현 연준 의장 제롬 파월이 금리를 1%까지 인하하지 않았다는 이유로 거듭 공격했습니다.

"지난주 많은 사람들이 워시가 매파적일 것이라는 잘못된 인상을 받았습니다. 그는 그럴 수도 없고, 그럴 리도 없습니다."라고 브룩스는 설명했다. "사실, 그의 최악의 악몽은 트럼프가 파월에게 그랬던 것처럼 자신에게 등을 돌리는 것일 겁니다."

이는 워쉬의 주된 동기가 파월과 백악관의 관계를 특징지었던 공개적인 충돌을 피하는 것이었음을 시사합니다.

전략 전환의 정당성: AI와 생산성

워쉬는 금리 인하에 대한 경제적 근거를 제시하기 위해 인공지능 붐에 힘입은 높은 생산성과 낮은 인플레이션이라는 담론을 내세울 것으로 예상된다.

2025년 11월 월스트리트 저널에 기고한 사설에서 워쉬는 인공지능을 미국의 경쟁력을 강화하는 디플레이션 동력으로 묘사했습니다. 그는 "생산성 향상은 실질 가처분 소득의 상당한 증가를 이끌어낼 것"이라며, "연간 생산성 증가율이 1%포인트만 높아져도 한 세대 안에 생활 수준이 두 배로 향상될 것"이라고 썼습니다.

이러한 틀은 워시 총재에게 보다 완화적인 통화 정책을 추진하는 데 필요한 명분을 제공할 것입니다. 시장 입장에서는 이처럼 급격한 금리 인하는 비트코인과 기타 위험 자산의 상승세를 다시 촉발하여 많은 투자자들을 놀라게 할 수 있습니다.

아랍에미리트는 미국과 이란 양국 관계자들이 금요일 터키에서 재개될 예정인 중요한 회담을 앞두고 양국에 핵 협정 체결을 촉구하고 있습니다. 미국 군함이 이란 인근에 배치된 가운데, 영향력 있는 걸프 국가인 아랍에미리트는 이 지역이 또 다른 분쟁을 감당할 수 없다고 경고했습니다.

아랍에미리트(UAE) 대통령 고문인 안와르 가르가시는 두바이에서 열린 정상회담에서 지역의 불안감을 다음과 같이 표명했습니다. "이 지역은 여러 차례 참혹한 충돌을 겪었습니다. 또 다른 충돌은 원치 않습니다." 그는 긴장 완화를 위해 미국과 이란 간의 직접 협상을 촉구했습니다.

군사적 위협에 맞서는 고위험 외교

다가오는 이스탄불 회담에는 스티브 위트코프 미국 특사와 아바스 아라크치 이란 외무장관이 참석하여 외교적 노력을 재개하기 위한 방안을 모색할 예정이다. 한 지역 외교 관계자에 따르면 사우디아라비아와 이집트를 비롯한 다른 주요 중동 강대국 대표들도 참석할 예정이다.

이러한 외교적 노력은 이란 인근에 미국 해군력이 대폭 증강된 데 따른 것이며, 이는 이란 내 반정부 시위에 대한 폭력적인 진압 이후에 이루어졌습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 테헤란에 핵 관련 양보를 요구하며 합의가 이루어지지 않을 경우 "나쁜 일"이 일어날 수 있다고 경고했습니다. 트럼프 대통령은 지난주 이란이 "진지하게 대화에 임하고 있다"고 언급했고, 테헤란의 최고 안보 책임자인 알리 라리자니는 협상 준비가 진행 중임을 확인했습니다.

테헤란의 계산: 내부 불안과 미국의 압력

이란 내부 소식통에 따르면 테헤란 지도부는 미국의 공습이 분노한 대중을 다시 거리로 내몰아 이란 통치를 불안정하게 만들 수 있다는 점을 점점 더 우려하고 있다고 합니다. 현직 및 전직 관리 6명에 따르면 이러한 내부 압력이 회담 재개에 대한 관심의 핵심 요인입니다.

고위 관리들이 최고 지도자 아야톨라 알리 하메네이에게 지난달 1979년 혁명 이후 가장 치명적인 진압 이후 국민의 분노가 공포를 통제 수단으로 사용하는 힘을 약화시켰다고 보고한 것으로 알려졌다. 지도부는 외부 갈등이 이러한 국내적 화약고에 불을 붙일 수 있다고 우려하고 있다.

협상의 장애물: 미사일, 대리인, 그리고 농축

이란 소식통에 따르면 트럼프 대통령은 회담 재개를 위한 세 가지 핵심 조건을 제시했다.

• 이란은 우라늄 농축을 전혀 하지 않습니다.

• 테헤란의 탄도 미사일 프로그램에 대한 엄격한 제한.

• 지역 대리 세력에 대한 지원을 중단해야 한다.

테헤란은 역사적으로 세 가지 조건 모두를 주권 침해로 간주하며 거부해 왔지만, 이란 관리 두 명은 현재 탄도 미사일 프로그램이 우라늄 농축보다 더 큰 장애물로 여겨지고 있다고 시사했습니다. 이란의 지역적 영향력은 이스라엘이 하마스, 헤즈볼라, 후티 반군 등 동맹국을 공격하고, 핵심 동맹국인 바샤르 알 아사드 전 시리아 대통령을 축출하면서 도전을 받고 있습니다.

과거 공습 이후 이란 핵시설의 현황

지난 6월, 이스라엘의 12일간의 공습에 이어 미국은 이란의 핵 시설에 대한 공격을 감행했습니다. 이후 테헤란은 우라늄 농축 활동을 중단했다고 주장했습니다.

플래닛 랩스가 최근 공개한 위성 사진에 따르면 이스파한과 나탄즈의 공격 목표 지역에서는 활동이 미미한 것으로 나타났습니다. 공습으로 피해를 입은 건물 두 채에 새 지붕이 씌워진 것은 확인되었지만, 12월 이후 그 외에는 뚜렷한 재건축 흔적이 보이지 않습니다.

시장 동인 및 촉매제

거시 경제 뉴스 헤드라인

주요 일정 (시간은 GMT 기준)

0745 – 프랑스 1월 소비자물가지수 속보 2145 – 뉴질랜드 4분기 고용/임금 데이터 발표자: Barkin (1300) Bowman (1440)

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출처: SAXO