걸프 지역 경제, 석유 의존에서 벗어나 2026년 강력한 성장세 전망

러시아는 석유 및 가스 수입 급감으로 재정이 심각한 타격을 입자, 수정된 목표치 내로 재정 적자를 유지하기 위해 12월에 정부 지출을 대폭 삭감했다.

블룸버그가 재무부 자료를 바탕으로 계산한 바에 따르면, 12월 예산 지출은 전년 대비 19% 감소했습니다. 2023년 연간 예산 지출은 여전히 ​​7% 증가했지만, 이는 전년도 24% 증가율에 비해 급격한 둔화를 의미합니다.

이러한 막판 예산 삭감 덕분에 러시아는 재정 적자를 GDP의 2.6%로 억제할 수 있었으며, 총 적자액은 5조 6천억 루블(716억 달러)에 달했습니다. 이는 정부의 수정된 목표에는 부합했지만, 지난 5년 동안 최악의 석유 및 가스 수입으로 인해 좌절되었던 당초 계획인 0.5%의 낮은 적자에는 한참 못 미치는 수치입니다.

러시아는 우크라이나 전쟁으로 인해 4년 연속 재정 적자를 기록했지만, 2023년의 적자는 공격적인 지출보다는 세입 감소로 인해 발생한 것이 주된 원인입니다.

매출 감소의 원인은 무엇일까요?

여러 요인이 복합적으로 작용하여 러시아의 에너지 수입이 전년 대비 24% 급감했습니다. 이러한 요인에는 국제 원유 가격 하락, 강화된 제재로 인한 러시아산 원유 할인 폭 확대, 그리고 예상치 못한 루블화 강세가 포함됩니다.

12월에는 상황이 급격히 악화되었는데, 미국이 러시아 최대 석유 및 가스 생산업체인 로스네프트(Rosneft PJSC)와 루코일(Lukoil PJSC)에 제재를 가하면서 석유 및 가스 수익이 43%나 급감했다.

문제는 경제의 다른 부문에서 발생한 부진한 수입으로 더욱 악화되었습니다. 경제 성장률은 실망스러웠으며, 모든 공식 예측치를 하회하여 연간 1% 미만으로 마감될 가능성이 높습니다. 이는 전년도의 4.3% 성장률에서 급격히 하락한 수치입니다.

과거 위기 때보다 취약한 재정 상황

현재 GDP 대비 2.6%의 재정 적자는 팬데믹이 발생했던 2020년의 3.8%보다는 낮지만, 러시아의 전반적인 재정 상황은 지금 훨씬 더 취약한 상태입니다.

2020년 당시 국가 복지 기금은 약 8조 8천억 루블의 유동 자산을 보유하고 있었는데, 이는 현재 수준의 두 배가 넘는 금액입니다. 동시에 차입은 훨씬 더 비싸지고 어려워졌습니다. 중앙은행의 기준 금리는 현재 16%로, 2020년 사상 최저치인 4.25%를 기록했던 것과 비교하면 크게 상승했으며, 외국인 투자자들의 이탈로 국채 시장 규모도 축소되었습니다.

이러한 수치들을 종합해 보면, 전쟁 자금 조달, 경제 지원, 사회 복지 프로그램 재정 지원에 필요한 자원이 풍부했던 시대는 끝났음을 알 수 있습니다.

한 시대의 종말: 러시아는 재정적 제약이 따르는 미래에 직면해 있다

향후 석유 시장 전망은 여전히 ​​불투명합니다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 크렘린궁에 대한 제재가 평화 협정이 체결될 때까지 더욱 강화될 수 있음을 시사했습니다. 한편, 비석유 부문 예산 수입은 경기 침체로 인해 위축될 것으로 예상되며, 올해 경제 성장률은 1.3%에 그칠 것으로 전망됩니다.

안톤 실루아노프 재무장관은 연말 국영 TV 채널 로시야 24와의 인터뷰에서 이러한 어려움을 인정하며 "우리는 장기적으로 높은 수준의 석유 및 가스 수입에만 의존할 수 없다는 것을 충분히 이해하고 있다"고 말했다.

이러한 새로운 현실은 어려운 선택을 강요하고 있습니다. 러시아는 사상 처음으로 2026년에 국방비 지출을 삭감할 계획이며, 전년 대비 약 10% 감축을 제안했습니다.

이러한 조치에도 불구하고, 예산은 당분간 적자를 유지할 것으로 예상됩니다. 외환보유고가 급격히 고갈됨에 따라 러시아는 주요 재정 조달원으로 고금리 국내 차입에 의존해야 할 것입니다.

출처: finance.yahoo

출처: 블룸버그

중국 외교부는 유럽연합(EU)이 핵심 인프라에서 중국 공급업체를 단계적으로 퇴출시키려 한다는 보도에 대해 투자 신뢰를 훼손하지 말 것을 촉구했다.

베이징은 법적 근거 없이 중국 기업을 제한하려는 모든 움직임을 "노골적인 보호주의"라고 규정하고 EU에 공정하고 투명하며 차별 없는 사업 환경을 제공할 것을 촉구했다.

EU, 중국 기술 배제 계획 추진 중이라는 보도

이번 반응은 브뤼셀이 필수 기반 시설에서 중국산 장비를 퇴출시키는 방안을 준비 중이라는 파이낸셜 타임스의 보도에 따른 것입니다. 화요일에 발표될 예정인 이 계획은 EU의 안보 및 기술 정책 개편의 일환으로, 화웨이와 ZTE 같은 기업들이 통신망과 태양 에너지 시스템에 진출하는 것을 금지하는 내용을 담고 있는 것으로 알려졌습니다.

이번 조치는 핵심 분야에 중국 기업이 참여하는 것에 대한 EU의 신중한 태도가 높아지고 있는 추세와 일맥상통하며, 이는 EU의 광범위한 "위험 완화" 전략의 핵심 요소입니다.

베이징의 반박 주장 및 경고

중국 외교부는 무역과 안보 문제를 정치화하는 것은 궁극적으로 관련된 모든 사람의 기술 발전과 경제 성장을 저해한다고 주장했다.

"실제로 일부 국가에서는 중국 통신 회사의 고품질 보안 장비가 제거됨으로써 국내 기술 발전이 저해될 뿐만 아니라 막대한 재정적 손실까지 초래하는 것으로 나타났습니다."라고 해당 부처는 덧붙였습니다.

'위험 완화'와 긴장된 EU-중국 관계

제안된 기술 단계적 퇴출은 단발적인 사건이 아닙니다. 중국산 수입품에 대한 의존도를 줄이기 위한 또 다른 노력의 일환으로, EU는 주요 친환경 기술의 공공 조달에 있어 최소한의 "유럽산" 요건을 부과할 계획인 것으로 알려졌습니다.

최근 몇 년 동안 중국과 유럽연합(EU) 간의 관계는 점점 더 악화되어 왔습니다. 지난해 베이징을 방문한 우르줄라 폰 데어 라이엔 유럽연합 집행위원회 위원장은 양국 관계가 "변곡점"에 있다고 표현했습니다.

프리드리히 메르츠 독일 총리는 도널드 트럼프 미국 대통령의 새로운 관세 위협에 대응하는 데 있어 프랑스보다 더 신중한 접근 방식을 선호한다고 밝혔지만, 필요하다면 유럽연합의 가장 강력한 무역 보복 조치를 지지할 것이라고 덧붙였다.

독일 당국은 EU 파트너 국가들과 영국, 노르웨이와 긴밀히 접촉하여 대응 방안을 조율하고 있습니다. 양측의 공통된 의견은 대서양 관계를 더욱 악화시키거나 경제 활동을 방해할 수 있는 어떠한 긴장 고조도 피하는 것입니다.

독일과 프랑스, ​​무역 전략에서 의견 차이 보여

에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령이 강력한 무역 무기인 EU의 '강제 금지 수단' 발동을 요청할 준비를 하고 있는 것으로 알려졌지만, 독일은 그처럼 신속하게 움직이는 데 주저하고 있다.

메르츠 총리는 독일이 수출에 대한 의존도가 높을수록 무역 분쟁에서 더 취약해진다고 설명했습니다.

메르츠 총리는 월요일 기독민주연합(CDU) 지도부 회의 후 "프랑스는 미국 관세의 영향을 우리와는 다른 정도로 받고 있다"고 밝혔습니다. 그는 마크롱 대통령이 "우리보다 조금 더 강경하게 대응하고 싶어하는 것은 이해할 만하다"고 덧붙였습니다.

이처럼 출발점이 서로 다르더라도, 메르츠 총리는 EU 회원국들이 목요일 브뤼셀에서 열리는 특별 정상회의를 앞두고 향후 조치를 결정하기 위한 통일된 입장을 마련하기 위해 성공적으로 노력하고 있다고 강조했습니다.

트럼프, 그린란드 관련 "레드라인" 위협

도널드 트럼프 대통령이 그린란드 합병 제안에 반대하는 나토 동맹국에 추가 관세를 부과하겠다고 위협하면서 대서양 양안의 긴장이 고조되고 있다.

독일 사회민주당 공동대표인 라르스 클링바일 재무장관은 앞서 트럼프 대통령이 "레드라인"을 넘었다고 경고했다. 그는 유럽 동맹국들에게 2월 1일부터 시행될 예정인 유럽 8개국 상품에 대한 10% 관세 부과에 대응하여 강압 방지 메커니즘을 준비할 것을 촉구했다.

이번 위협에는 그린란드 매입에 대한 합의가 이루어지지 않을 경우 6월부터 관세를 25%까지 인상하겠다는 내용이 포함되어 있습니다.

블룸버그 이코노믹스의 추산에 따르면, 25%의 관세가 부과될 경우 해당 국가들에 대한 미국의 수출이 최대 50%까지 감소할 수 있으며, 특히 독일이 가장 큰 타격을 입을 것으로 예상된다.

메르츠는 대화를 선호하지만 싸움에도 대비한다.

메르츠 총리는 영국 정부가 갈등 완화를 선호한다고 강조했습니다.

메르츠 총리는 "미국과 무역 전쟁을 원치 않지만, 부적절하다고 판단되는 관세가 부과된다면 대응할 준비가 되어 있다"고 말하며, 이번 주 다보스 세계경제포럼에서 트럼프 대통령과 만날 ​​수 있기를 희망한다고 덧붙였다.

메르츠가 지난 9개월 동안 추구해 온 전략은 설득에 초점을 맞추고 있다. 그는 트럼프 대통령이 무역 관세 부과를 자주 위협하고 때로는 실제로 실행에 옮기기도 하지만, 대화에 열려 있는 태도도 보였다고 지적했다.

메르츠는 "미국 정부는 우리가 대응할 수 있다는 것을 알고 있다"며 "나는 그런 상황을 원하지 않지만, 필요하다면 당연히 유럽과 독일의 국익을 수호할 것"이라고 덧붙였다.

그는 분명한 경제적 경고로 연설을 마무리 지었다. 관세는 궁극적으로 관련된 모든 사람에게 해를 끼친다는 것이다. "관세는 일반적으로 수입품이 들어가는 국가의 소비자가 부담합니다."라고 그는 설명했다. "이 경우 미국 소비자가 관세를 부담하게 되지만, 이는 우리 경제뿐 아니라 유럽 경제, 특히 독일 경제에도 피해를 줄 것입니다."

엘리엇 투자운용은 도요타 공업의 6조 1천억 엔(390억 달러) 규모의 민영화 추진에 반대하며, 다른 소수 주주들에게도 인수 시도에 저항할 것을 촉구하고, 도요타가 자체적으로 더 큰 가치를 창출할 수 있다고 주장했습니다.

미국 행동주의 펀드는 월요일에 공개한 서한에서 해당 회사의 내재 순자산 가치가 주당 2만 6천 엔이라고 밝혔습니다. 이는 도요타 그룹이 제시한 주당 1만 8천 8백 엔의 상향 조정된 인수 제안보다 훨씬 높은 수치입니다. 도요타 그룹은 지난주 공개매수 기간이 시작된 이후에도 도요타 산업의 기업 가치에 대한 논쟁을 잠재우지 못했습니다.

엘리엇이 일본 최대 경제 그룹인 에반스빌을 압박해 더 유리한 조건을 얻어내기 위한 공세를 강화하면서, 이번 대립은 창업주 일가가 주도하는 비상장화 거래가 소수 주주에게 공정한 가치를 제공하는지에 대한 의문을 집중시키고 있다. 이번 사태의 결과는 향후 유사한 거래에 대한 투자자들의 반발 강도를 좌우할 수 있다.

해당 서한에서 펀드는 도요타 산업이 상호 보유 지분을 정리하고, 사업 통합, 자본 배분 개선 및 지배구조 개혁을 통해 2028년까지 주당 4만 엔 이상의 기업 가치를 달성할 수 있는 "독립적인 계획"을 제안했습니다.

지난 11월 도요타 산업 지분 5%를 확보했다고 밝힌 엘리엇은 도요타 그룹이 공개매수 기간을 앞두고 인수 가격을 인상한 직후, 지난주와 마찬가지로 보유 지분을 공개매수하지 않겠다는 입장을 재차 강조했다.

엘리엇은 서한에서 "운영 개선과 보다 효율적인 자본 배분을 통해 독립 회사로서 가치를 창출할 수 있는 명확한 경로가 있는 만큼, 이번 거래를 진행해야 할 절박한 이유는 없다"고 썼다.

입찰 기간은 1월 15일에 시작하여 2월 12일까지 진행됩니다. 만약 인수에 성공하면, 해당 회사는 도요타 자동차 창업자의 손자이자 도요타 자동차의 회장인 아키오 도요다가 이끄는 비상장 부동산 회사인 도요타 후도산의 지배하에 놓이게 됩니다.

도요타 그룹이 지난 6월 비상장 전환을 발표했을 때, 제시된 인수 가격은 약 4조 7천억 엔으로, 시가총액 대비 11% 할인된 금액이었다. 일부 투자자들은 이번 거래가 일본 최대 기업 집단에 대한 창업자 가문의 영향력을 강화하고, 세계 최대 규모의 인수합병 사례 중 하나로 기록될 것이므로, 거래 과정의 투명성 제고를 요구했다.

출처: 블룸버그 유럽