개입 리스크 따른 엔화 강세로 달러는 하락 압력

• 일본 12월 기업 서비스 물가지수, 전년 동월 대비 +2.6% (11월 +2.7%)

• 소폭 둔화했지만 여전히 BOJ의 인플레이션 목표치 2% 웃돌아

• 기업들이 가격 더 올리면서 인플레이션은 끈질기게 유지되고 더 높아질 가능성도 있어

• 소규모 기업들, 작년 대규모 파산 겪은 것으로 보고

• 물가 상승 따라잡지 못하고 소비자 수요 감소하는 것이 이유

• BOJ 전망에 따라 인플레이션 기대치는 하락할 수 있지만 가격은 높게 유지될 듯

일본 총리와 재무성 재무관 발언 이후 미-일 통화 공동 개입에 대한 추측이 커지면서 26일(현지시간) 엔화는 2개월여 만의 최고치로 상승했고 달러는 전반적으로 하락했다.

또한 투자자들은 연방준비제도 회의와 트럼프 행정부의 새 연준 의장 발표를 앞두고 달러 포지션을 축소했다. 미국 정부 셧다운에 대한 우려도 달러에 하락 압력을 가했다.

달러는 엔화 대비 1% 하락한 154.15엔( )으로 지난 두 거래일 동안 3% 가까이 하락하며 작년 4월 '해방의 날' 관세 관련 시장 격변 이후 최악의 약세를 보였다.

다카이치 사나에 일본 총리가 일요일 일본 정부가 투기적 시장 움직임에 대해 "필요한 조치"를 취할 것이라고 말한 후 당국은 계속해서 투자자들의 이목을 집중시켰다.

지난 금요일 한 소식통은 로이터에 뉴욕 연방은행이 달러/엔 레이트 체크를 실시했다고 말했으며, 이는 개입의 전조로 해석될 수 있다.

노무라의 G10 외환 전략 책임자인 도미닉 버닝은 "일본 재무성과 미국 재무부가 모두 달러/엔 상승을 제한하려는 움직임을 보인다면 이는 분명 더 강력한 동인이 될 것"이라고 말했다.

가타야마 사쓰키 일본 재무상은 레이트 체크에 대해 언급을 거부했고, 미무라 아츠시 재무성 재무관은 정부가 외환과 관련해 미국과 긴밀한 공조를 유지하고 적절히 대응할 것이라고 말했다.

골드만삭스의 애널리스트들은 메모에서 "미국의 참여를 고려하면 개입 신호는 2022년이나 2024년보다 더 강하다고 생각한다"며 "그러나 직접 개입의 영향은 현재와 같이 광범위한 배경이 해당 통화에 대한 하락 압력을 정당화할 때는 일시적인 것일 뿐이다"라고 말했다.

엔화는 일본 정부 부채에 대한 우려로 인해 하락 압력을 받고 있다.

월요일 BOJ 자금 시장 데이터에 따르면 금요일 달러 대비 엔화 가치의 급등은 일본의 공식적인 개입의 산물일 가능성이 낮은 것으로 나타났다.

이날 달러 매도세로 유로화( )와 파운드화( )는 4개월래 최고치를 기록했고, 호주 달러( )는 2024년 10월 이후 최고치를 기록했다.

유로화는 0.4% 상승한 1.18585달러, 파운드화는 0.3% 오른 1.3691달러, 호주 달러는 0.5% 상승한 0.6931달러에 거래됐다.

투자 리서치 회사인 베리언트 퍼셉션의 거시 전략가 조나단 피터슨은 "이는 '셀 아메리카 트레이드'가 다시 활성화된 것이며, 정부 셧다운이 다시 테이블 위에 올랐다는 예측과 관련이 있다"고 말했다.

미국 상원 민주당 원내대표인 척 슈머는 민주당이 연방 이민 기관인 ICE를 감독하는 국토안보부에 대한 자금 지원이 포함된 법안에 반대할 것이라고 말했다. 미국 이민국 요원이 토요일 미니애폴리스에서 미국 시민을 총으로 쏴 살해한 사건은 이번 달에 발생한 두 번째 비슷한 사건으로 지역 지도자들의 격렬한 비난과 시위를 불러일으켰다.

의회는 1월30일까지 정부에 자금을 지원하지 않으면 부분적인 정부 셧다운이 발생할 수 있는 시한에 직면했다.

뉴욕 배녹번 캐피털 마켓의 수석 시장 전략가인 마크 챈들러는 "최근 미네소타 총격 사건에 반대하는 시위 등 현재 미국에서는 많은 일이 벌어지고 있다. 트럼프 대통령은 이번 주에 제롬 파월의 후임자를 지명할 수도 있다. 따라서 시장은 두 가지 모두에 대해 긴장하고 있다"라고 말했다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 목요일 제롬 파월 의장을 대신할 차기 연준 의장 후보를 곧 발표할 것이라고 밝혔으며, 현재 베팅 사이트 폴리마켓에서는 블랙록의 릭 라이더가 48%의 확률로 가장 유력한 후보로 꼽히고 있다.

연준은 수요일에 금리를 결정하며, 시장은 동결을 예상하고 있다.

한편 미국 국채 수익률은 2년물 입찰이 견조한 수요를 보인 영향에 전반적으로 하락했다. 응찰률이 2.75배로 평균치 2.61배를 웃돌았다.

10년물 수익률은 2.8bp 하락한 4.211%, 2년물 수익률은 1.3bp 하락한 3.592%를 각각 기록했다.

2년물과 10년물 수익률 간 스프레드는 62.3bp를 나타냈다.

* 원문기사

Chuck Mikolajczak

월요일 글로벌 증시는 투자자들이 미국 대형주들의 실적 발표를 기다리는 가운데 4거래일 연속 상승했다. 엔화는 투자자들이 엔화 개입 조짐을 살피면서 달러 대비 강세를 보였다.

또한 지정학적 긴장이 미국 달러에 계속 부담을 주면서 금값은 처음으로 온스당 5,100달러를 넘어섰다.

월스트리트에서 미국 증시는 S&P 500 통신 서비스 및 기술 섹터의 상승에 힘입어 상승 마감했다. 시장은 또한 이번 주에 마이크로소프트 , 애플 , 테슬라 , 메타 플랫폼 등 소위 '매그니피센트 세븐'에 속하는 대형주들의 실적 발표를 기대하는 가운데, 연방준비제도는 수요일에 정책 성명을 발표할 예정이다.

Chuck Mikolajczak

월요일 글로벌 증시는 투자자들이 미국 대형주들의 실적을 기다리면서 4거래일 연속 상승했고, 엔화는 엔화 개입 조짐을 경계하며 달러 대비 강세를 보였다.

또한, 지정학적 긴장이 미국 달러에 계속 부담을 주면서 금값은 처음으로 온스당 5,100달러를 넘어섰다 .

월스트리트에서 미국 증시는 S&P 500 통신 서비스 및 기술 섹터의 상승에 힘입어 상승했다. 시장은 또한 이번 주에 마이크로소프트 , 애플 , 테슬라 , 메타 플랫폼 등 대형주들의 실적을 기대하고 있으며 연방준비제도는 수요일에 정책 성명을 발표할 예정이다.

노스캐롤라이나 샬럿에 위치한 노스라이트 자산 관리의 최고 투자 책임자 크리스 자카렐리는 "많은 대기업의 실적을 앞두고 통신과 기술이 오늘 잘 거래되고 있다"라고 말했다.

"기업 이익이 확대되고 경제가 확장되고 있는 것처럼 보이기 때문에 일반적으로 투자자들은 조심스럽게 낙관적이며 어닝 시즌을 기대하고 있다."

S&P 500 소재 섹터 도 금값 상승으로 Freeport-McMoRan , Newmont Mining 등 주식들이 상승하면서 이날 좋은 성과를 냈다. LSEG 데이터에 따르면 소재 섹터는 1분기 수익 성장률이 24.4%로 모든 섹터 중 두 번째로 높았다.

다우존스 산업평균지수 는 286.86포인트(0.58%) 상승한 49,385.57, S&P 500 지수 는 44.47포인트(0.64%) 상승한 6,960.08, 나스닥 종합지수 는 162.21포인트(0.69%) 오른 23,663.46을 기록했다.

MSCI 전 세계 지수 EURONEXT:IACWI는 7.29포인트(0.7%) 상승한 1,044.84를 기록하며 4회 연속 상승세를 이어갔고, 범유럽 스톡스600 지수는 주 후반 은행 실적을 앞두고 금융주들의 상승 에 힘입어 0.2% 상승 마감했다.

금값 사상 최고치 경신

현물 금 은 온스당 5,110.50달러로 최고치를 기록한 후 1.96% 상승한 5,080.04달러를 기록했다. 한 달 동안 17% 이상 상승했다. 소시에테 제네랄의 애널리스트는 "연말까지 금값이 온스당 6,000달러에 도달할 것으로 보이지만 이는 보수적인 추정치이며 더 오를 수도 있다"고 말했다.

CME의 FedWatch 도구(link)에 따르면 연준은 금리를 동결할 것으로 예상되며, 투자자들은 제롬 파월 의장의 발언에서 통화정책 경로에 대한 단서를 찾을 수 있을 것으로 보인다.

통화 바스켓 대비 달러화를 측정하는 달러 지수 는 0.22% 하락한 97.01을 기록했고 유로화 (=EUR=)는 0.47% 상승한 1.1881달러를 기록했다. 파운드 는 0.34% 상승한 1.3688달러를 기록했다.

일본 엔화 에 대해 달러는 금요일 엔화 급등으로 개입 가능성에 대한 추측이 촉발된 후 11월 중순 이후 최저치인 153.30엔을 기록한 후 1.01% 약세인 154.13엔으로 하락했다. 뉴욕 연방준비은행은 금요일에 금리 점검을 실시했다고 소식통이 로이터에 밝혔다.

일본 최고 당국은 월요일에 미국과 외환에 대해 긴밀히 협력하고 있으며, 이는 15년 만에 처음으로 양국의 공동 개입이 될 것이라고 말했다.

바클레이스의 애널리스트들은 "이번 주 미 연준의 조심스러운 매파적 입장과 탄력적인 데이터는 달러에 어느 정도 지지력을 제공할 수 있지만, 엔화 시장에 대한 개입 가능성은 이미 약한 달러의 흐름 상황을 악화시킬 수 있다"고 말했다.

시장은 연준 정책 성명 이후 파월 의장의 발언에 주목할 것이지만, 트럼프 행정부의 연준 의장에 대한 범죄 수사, 리사 쿡 연방준비제도 이사 해임 추진, 5월에 있을 파월 후임자 지명 등으로 인해 회의가 가려질 가능성이 높다 .

벤치마크 미국 10년물 국채 수익률 은 2.8bp 하락한 4.211%를 기록했다. 애널리스트들은 690억 달러 규모의 2년 만기 국채 (US2YT=RR) 경매가 강세를 보인 것으로 평가했다.

일본의 재정 문제

지난 10월 사나에 다카이치가 일본 총리로 취임한 이후 엔화는 경제 생산량의 2배가 넘는 일본 정부 부채에 대한 우려로 인해 하락 압력을 받아왔다. 시장 금리의 역사적인 상승으로 일본의 부채 상환 능력에 대한 우려가 커졌지만, 다카이치 총리는 2월 8일에 실시될 조기 총선을 위해 세금을 인하할 것이라고 말했다.

월요일에 발표된 BOJ 자금 시장 데이터는 금요일에 개입이 없었다는 것을 시사했다 .

도널드 트럼프 미국 대통령은 지난주 유럽 동맹국들이 그린란드를 점령하지 않으면 관세를 부과하겠다는 위협을 철회하는 모습을 보였을 때 시장에 잠시 숨통을 틔워주었다.

그러나 이란을 겨냥한 추가 제재가 예정되어 있어 지정학은 계속해서 시장에 영향을 미치고 있다.

미국산 원유 는 0.64% 하락하여 배럴당 60.68달러를 기록했고, 브렌트유 는 전일 2% 이상 상승한 후 0.39% 하락하여 배럴당 65.62달러를 기록했다. 이는 미국 원유 생산 지역의 생산 차질 과 미국-이란 간 긴장 때문이었다.

Avinash PㆍNiket NishantㆍJohann M Cherian

월요일 유럽 증시는 이번 주 후반 대형 은행들의 실적 발표를 앞두고 금융주 상승에 힘입어 상승세로 마감했다.

범유럽 스톡스600 는 세션 내내 고르지 않게 거래되었으며 0.2% 상승한 609.83포인트로 마감하여 일주일 만에 최고치를 기록했다. 은행 (.SX7E), (.SX7P)가 각각 1% 상승하며 섹터 상승을 주도했다.

목요일 LSEG가 집계한 데이터에 따르면 독일 도이치은행 < DBKGn.DE (link) >와 영국 로이드 < LLOY.L> (link) 등 여러 주요 대출 기관의 실적 발표가 이번 주 후반에 있을 예정이며, 전체 금융업의 실적은 4% 증가할 것으로 예상된다.

기술 섹터 (.SX8P)도 이번 주 후반에 마이크로소프트 와 애플 와 같은 미국의 대형주들이 실적을 발표할 때 AI 수익화 조짐이 있는지 면밀히 조사할 예정이다.

"위험자산은 새해 초에 상승하는 경향이 있지만, 데이터와 기업 실적이 나오기 시작하면 재평가될 수 있다. 이것이 현재 가장 중요한 취약점일 것이다."라고 Raymond James의 유럽 전략가 제레미 배트스톤-카르는 말했다.

트레이더들은 지난주 그린란드 분쟁으로 촉발된 미-EU 무역 불확실성에서 여전히 회복 중이며, 이와 무관한 사안에서 협상 카드로 사용되는 미국 관세의 장기적 영향을 저울질하고 있다.

안전자산인 금과 은 가격이 급등하면서 광산주 (.SXPP)가 1.6% 상승해 2008년 6월 이후 최고치를 기록했다.

월요일 실적 중 라이언에어 는 3분기 실적을 발표한 후 2.3% 하락했다 . 프랑스 식음료 제조업체 다논 는 특정 시장에서 특정 분유 배치 를 리콜하면서 2.3% 하락해 1년 만에 최저치를 기록했다.

에어버스 는 2.1% 하락했다. 로이터가 입수한 내부 서한에서 기욤 포리 최고경영자는 직원들에게 불안정한 새로운 지정학적 리스크에 적응할 준비가 되어 있어야 한다고 경고했다.

또한 방위주 (.SXPARO)가 1.6% 하락한 것도 상승을 제한했다.

반면 , 스포츠웨어 제조업체인 푸마 는 16.9% 상승하며 금요일의 14% 하락에서 회복했다.

정책과 관련해서는 이번 주 후반 연방준비제도의 금리 결정이 주목된다. 연준은 차입 비용을 변경하지 않을 것으로 예상되지만, 독립성에 대한 우려가 중심이 될 것으로 보인다.

전 세계적으로일본 중앙은행의 외환시장 개입 가능성 에 대한 추측이 난무하면서 엔화 가 달러 대비 2개월래 최고치로 상승했다. 이러한 분위기는 유로화 에도 영향을 미쳐 0.7% 하락하며 한 달여 만에 엔화 대비 최저치를 기록했다.

Chuck Mikolajczak

월요일 글로벌 증시는 투자자들이 미국 대형주들의 실적에 대비하면서 4거래일 연속 상승했고, 엔화는 엔화 개입 조짐을 경계하며 달러 대비 강세를 보였다.

또한 지정학적 긴장이 미국 달러에 계속 부담을 주면서 금값은 처음으로 온스당 5,100달러를 넘어섰다.

월스트리트에서 미국 증시는 거래 초반에 상승세를 보였고, S&P 500 소재 섹터 가 가장 좋은 성과를 보였는데, 금값 상승으로 Freeport-McMoRan , Newmont Mining 등의 종목이 상승했다. LSEG 데이터에 따르면 1분기 소재 섹터의 실적 증가율은 24.4%로 모든 섹터 중 두 번째로 높았다.

"재정 지배력, 지정학적 분열, 중앙은행 신뢰도에 의문이 남아있는 한 귀금속은 헤지뿐만 아니라 대안으로서도 퍼펙트 스톰의 중심에 있을 것"이라고 Capital.com의 수석 시장 애널리스트 다니엘라 하혼(Daniela Hathorn)은 말했다.

다우존스 산업평균지수 는 236.97포인트(0.49%) 상승한 49,340.05, S&P 500 지수 는 37.38포인트(0.54%) 상승한 6,952.99, 나스닥 종합지수 는 123.77포인트(0.53%) 오른 23,625.02를 기록했다.

MSCI의 전 세계 주식 지수 EURONEXT:IACWI는 7.27포인트(0.70%) 상승한 1,044.82를 기록하며 4거래일 연속 상승세를 이어갔고 범유럽 스톡스 600 지수는 0.36% 상승했다.

금값 사상 최고치 경신

현물 금 은 온스당 $5,110.50으로 최고치를 기록한 후 2.15% 상승한 $5,089.92를 기록했다. 한 달 동안 거의 18% 상승했다.

시장은 또한 이번 주에 마이크로소프트 , 애플 , 테슬라 , 메타 플랫폼 등의 실적을 기대하고 있으며 연방준비제도는 수요일에 정책 성명을 발표할 예정이다.

CME의 FedWatch 도구(link)에 따르면 중앙은행은 금리를 동결할 것으로 예상되며, 투자자들은 제롬 파월 연준 의장의 발언에서 통화정책 경로에 대한 단서를 찾을 수 있을지 주목할 것이다.

통화 바스켓 대비 달러화를 측정하는 달러 지수 는 0.24% 하락한 96.99를 기록했고 유로화 (=EUR=)는 0.42% 상승한 1.1876달러를 기록했다. 파운드화 는 0.4% 상승한 1.3696달러를 기록했다.

일본 엔화 대비 달러는 한때 1.6%까지 상승했으나, 금요일 엔화 급등으로 개입 가능성 추측이 촉발된 이후 1.23% 약세를 보여 153.80엔을 기록했고, 11월 중순 이후 최저치인 153.30엔까지 떨어졌다. 뉴욕 연방준비은행은 금요일에 금리 점검을 실시했다고 소식통은 로이터에 전했다.

일본 최고 당국은 월요일, 미국과 외환 정책에 대해 긴밀히 협력해왔으며, 이는 15년 만에 처음으로 양국의 공동 개입이 될 것이라고 말했다.

바클레이스의 애널리스트들은 "이번 주 미 연준(Fed)의 조심스러운 매파적 입장과 탄력적인 데이터는 달러에 어느 정도 지지력을 제공할 수 있지만, 엔화 시장에 대한 개입 가능성은 이미 약한 달러의 흐름 상황을 악화시킬 수 있다"고 말했다.

시장은 연준 정책 성명 이후 파월 의장의 발언에 주목할 것이지만, 트럼프 행정부의 중앙은행 총재에 대한 범죄 수사, 리사 쿡 연준 이사 해임 추진, 5월에 있을 파월 후임자 지명 등으로 인해 회의가 가려질 가능성이 높다 .

벤치마크 미국 10년물 국채 수익률 은 3.6bp 하락한 4.203%를 기록했다.

일본의 재정 문제

지난 10월 사나에 타카이치가 일본 총리로 취임한 이후 엔화는 경제 생산량의 2배가 넘는 일본 정부 부채에 대한 우려로 인해 하락 압력을 받아왔다. 시장 금리의 역사적인 상승으로 일본의 부채 상환 능력에 대한 우려가 커졌지만, 타카이치 총리는 2월 8일에 실시될 조기 총선을 위해 세금을 인하할 것이라고 말했다.

월요일에 발표된 BOJ 자금 시장 데이터는 금요일에 개입이 없었다는 것을 시사했다 .

도널드 트럼프 미국 대통령은 지난주 유럽 동맹국들이 그린란드를 점령하지 않으면 관세를 부과하겠다는 위협에서 물러서는 것처럼 보였을 때 시장에 일시적인 안도감을 제공했다.

그러나 이란을 겨냥한 추가 제재가 예정되어 있어 지정학은 계속해서 시장에 영향을 미치고 있다.

미국산 원유 는 0.49% 하락한 배럴당 60.77달러를 기록했고, 브렌트유 는 전일 2% 이상 상승했으나 이날 0.33% 하락한 배럴당 65.66달러를 기록했다. 이는 미국 원유 생산 지역의 생산 차질 과 미국-이란 간의 긴장 때문이었다.