Sacombank không còn cổ đông lớn

MỚI

Khối ngoại tiếp đà bán ròng 570 tỷ đồng trên HSX, cổ Vin, bank bị “xả” dữ dội

Trong phiên VnIndex giảm hơn 52 điểm, giao dịch khối ngoại tiếp tục bán ròng trên sàn HoSE với giá trị đạt 570 tỷ đồng.

Trên HSX, khối ngoại bán ròng 570 tỷ đồng

Những mã bị bán nhiều là VIC (182 tỷ đồng), VCB (104 tỷ đồng), ACB (96 tỷ đồng), VPX (77 tỷ đồng), STB (67 tỷ đồng)...

Những mã được mua nhiều là HPG (87 tỷ đồng), VRE (61 tỷ đồng), SSI (59 tỷ đồng), CII (55 tỷ đồng)...

Trên HNX, khối ngoại mua ròng 30 tỷ đồng

Những mã được mua nhiều là PVS, CEO, HUT, SHS...

Những mã bị bán nhiều là MBS, TNG, NTP...

Trên UPCoM, khối ngoại mua ròng 7 tỷ đồng

Những mã được mua nhiều là MCH, HBC, F88...

Những mã bị bán nhiều là ACV, TV1, FT1...

MỚI

Pyn Elite Fund: Tăng trưởng lợi nhuận các ngân hàng Việt Nam "vượt mặt" 10 doanh nghiệp công nghệ lớn nhất Mỹ

Ông Deryng đánh giá triển vọng dành cho nhà đầu tư tại Việt Nam là “rất tươi sáng” khi kinh tế đang trên đà tăng tốc, lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết cải thiện rõ nét và mặt bằng định giá vẫn ở mức hấp dẫn. Dựa trên dự báo lợi nhuận năm tới, P/E trung bình của thị trường chỉ khoảng 12 lần.

Ông Petri Deryng cho biết đã đối chiếu tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của các ngân hàng Việt Nam với 10 tập đoàn công nghệ lớn nhất của Mỹ trong một thập kỷ qua. Kết quả cho thấy các ngân hàng Việt Nam có mức tăng trưởng lợi nhuận nhanh hơn.

Ông Petri Deryng, người đứng đầu quản lý quỹ Pyn Elite Fund.

Trong một cuộc phỏng vấn với Tạp chí của Phần Lan mới đây, ông Petri Deryng, người đứng đầu quản lý quỹ Pyn Elite Fund, cho biết ông nhìn thấy một tương lai tươi sáng cho các nhà đầu tư tại Việt Nam.

"Tăng trưởng kinh tế có thể tiếp tục tăng tốc, lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết đang cho thấy dấu hiệu cải thiện, và mức định giá cổ phiếu vẫn hấp dẫn – với dự báo lợi nhuận cho năm tới, hệ số P/E trung bình vào khoảng 12. Tôi đã theo dõi Việt Nam trong một thời gian dài và nhận thấy tương lai rất tươi sáng,” Petri Deryng chia sẻ.

Theo đánh giá của ông Deryng, tỷ lệ nợ công của Việt Nam đang duy trì ở mức khá khiêm tốn, chỉ khoảng 37% GDP nếu đối chiếu theo tiêu chuẩn của Phần Lan. “Điều này mang lại cho Chính phủ Việt Nam dư địa đáng kể để đẩy mạnh đầu tư cho tăng trưởng,” ông nói, đồng thời dẫn chứng bằng loạt dự án hạ tầng quy mô lớn đang được triển khai trên khắp cả nước.

Bộ Ngoại giao Phần Lan cũng ghi nhận Việt Nam là một trong những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất thế giới, với mức tăng trưởng hàng năm những năm gần đây ổn định quanh ngưỡng 7%. Cùng với đó, hoạt động thương mại quốc tế của Việt Nam tiếp tục mở rộng mạnh mẽ. Số liệu của PYN cho thấy trong vòng 10 năm, tỷ trọng của Việt Nam trong thương mại toàn cầu đã tăng từ 0,8% lên khoảng 1,7%.

Ông Deryng đánh giá triển vọng dành cho nhà đầu tư tại Việt Nam là “rất tươi sáng” khi kinh tế đang trên đà tăng tốc, lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết cải thiện rõ nét và mặt bằng định giá vẫn ở mức hấp dẫn. Dựa trên dự báo lợi nhuận năm tới, P/E trung bình của thị trường chỉ khoảng 12 lần.

Ông cũng đưa ra một so sánh đáng chú ý: “Chúng tôi đã đối chiếu tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của các ngân hàng Việt Nam với 10 tập đoàn công nghệ lớn nhất của Mỹ trong một thập kỷ qua. Kết quả cho thấy các ngân hàng Việt Nam có mức tăng trưởng lợi nhuận nhanh hơn.” Nhóm 10 doanh nghiệp Mỹ này bao gồm cả những cái tên trong “Magnificent 7” – nhóm công nghệ hàng đầu của Hoa Kỳ.

Cấu trúc danh mục của PYN Elite phản ánh rõ quan điểm đầu tư này: 68% danh mục được phân bổ vào lĩnh vực tài chính, trong đó cổ phiếu ngân hàng chiếm 44% và cổ phiếu các công ty chứng khoán chiếm 24%. Đây là nhóm doanh nghiệp được kỳ vọng hưởng lợi mạnh từ đà tăng trưởng kinh tế và mở rộng dịch vụ tài chính.

Triển vọng càng tích cực hơn sau khi FTSE Russell công bố nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên mới nổi vào tháng 10. Quyết định này được kỳ vọng cải thiện dòng vốn, đặc biệt vào những ngành có tỷ trọng lớn trong rổ chỉ số.

Bên cạnh đó, Việt Nam đã đạt được thỏa thuận với Mỹ về mức thuế 20%. Theo ông Deryng, điều này góp phần giúp Việt Nam giữ vững sức cạnh tranh và không bị tụt lại so với các quốc gia khác trong khu vực. Trên thực tế, mức thuế áp dụng cho từng sản phẩm tại Việt Nam dao động trong khoảng 0–20%, đưa mức thuế bình quân thực tế về khoảng 12–13%.

Trong thư gửi nhà đầu tư, ông Petri Deryng cũng cho hay khoảng một thập kỷ trước, khi lựa chọn Việt Nam làm thị trường mục tiêu, quỹ PYN Elite từng đặt kỳ vọng dài hạn rằng chỉ số trên Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam có thể đạt mức 2.500 điểm.

Đến nay, quỹ đã quyết định nâng mục tiêu cho VN-Index lên 3.200 điểm, trong bối cảnh chỉ số hiện giao dịch quanh vùng 1.650 điểm.

Mới đây, Pyn Elite Fung có báo cáo hiệu suất đầu tư tháng 11. VN-Index ghi nhận mức tăng 3,1% trong tháng nhờ sự bứt phá của nhóm doanh nghiệp thuộc Vingroup. Theo Pyn Elite Fund, nếu loại trừ đóng góp của nhóm này, chỉ số thậm chí sẽ giảm khoảng 1,2%.

Tâm lý nhà đầu tư nhìn chung thận trọng trong bối cảnh thanh khoản hệ thống ở mức thấp. Lãi suất qua đêm tăng trở lại khi nhu cầu tín dụng cuối năm vượt tốc độ tăng trưởng tiền gửi, gây sức ép lên các nhóm ngành nhạy cảm với lãi suất như ngân hàng và chứng khoán.

Trong bối cảnh đó, quỹ PYN Elite ghi nhận giảm 5,8%, đây là mức giảm mạnh nhất trong vòng 1,5 năm trở lại, chủ yếu do diễn biến giá cổ phiếu Sacombank (STB). Phiên đấu giá cổ phần STB do Công ty Quản lý tài sản các tổ chức tín dụng Việt Nam (VAMC) nắm giữ bị lùi sang nửa đầu năm 2026, khiến kỳ vọng của nhà đầu tư bị ảnh hưởng.

Ngoài ra, khoản thu hồi nợ xấu mang tính chất một lần được dùng để trích lập dự phòng. Động thái này giúp củng cố bảng cân đối kế toán nhưng chưa đáp ứng kỳ vọng lợi nhuận ngắn hạn của thị trường.

Top 10 danh mục của quỹ hiện tại gồm: STB tỷ trọng 17,2%; FPT 10,7%; MWG 9,3%; MBB 7,0%; HVN 6,9%; ACV 5,8%; OCB 4,8%; VIB 4,8%; HDG 4,3% và TCX 4,2%. Trong đó 3 cổ phiếu có mức tăng mạnh nhất gồm BVH, TCX, HDG và ba cổ phiếu rơi mạnh nhất gồm STB, VCI và SHS.

MỚI

Sacombank: Nút thắt Trầm Bê bao giờ được khai thông?

Sacombank đối mặt chu kỳ tăng trưởng chậm lại khi chi phí dự phòng tăng mạnh và chất lượng tài sản chịu áp lực. Tiến độ xử lý 32,5% cổ phần liên quan nhóm Trầm Bê tiếp tục đình trệ, khiến quá trình tái cơ cấu chưa thể khép lại.

Đến thời điểm này, Sacombank vẫn đứng trước khoảng lặng kéo dài khi chưa nhận được hồi đáp từ Ngân hàng Nhà nước về phương án xử lý 32,5% cổ phần liên quan nhóm ông Trầm Bê. Sự chậm trễ được cho là xuất phát từ quá trình tái cơ cấu nội bộ tại cơ quan quản lý – một yếu tố đang giữ thương vụ ở trạng thái “chờ phán quyết”.

NHNN vẫn chưa có phản hồi về phương án xử lý 32,5% cổ phần của nhóm ông Trầm Bê tại Sacombank.

Các chuyên gia SSI nhận định Sacombank đang bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm lại khi áp lực dự phòng tăng vọt. Riêng năm 2025, chi phí dự phòng có thể đội thêm 4.100 tỷ đồng, tương đương 108% so với năm trước, trở thành yếu tố trực tiếp bào mòn lợi nhuận dù ngân hàng đã thu về khoản đáng kể từ xử lý tài sản liên quan KCN Phong Phú.

Xu hướng chi phí dự phòng neo cao được dự báo kéo dài sang cả năm 2026, trong bối cảnh chất lượng tài sản vẫn chịu sức ép khi thương vụ xử lý 32,5% cổ phần của nhóm ông Trầm Bê chưa khép lại. Tuy nhiên, tiến độ thoái vốn vẫn đình trệ do Sacombank chưa nhận được phản hồi từ NHNN — hệ quả của quá trình tái cơ cấu nội bộ tại cơ quan này. Vietcap dự báo phải tới nửa cuối 2026 mới có ý kiến cuối cùng, và lợi nhuận bất thường từ thương vụ sẽ chỉ được ghi nhận trong năm 2027.

Giới phân tích cho rằng chỉ khi xử lý xong toàn bộ tài sản tồn đọng, Sacombank mới có thể quay về quỹ đạo của một ngân hàng bán lẻ đúng nghĩa như thời điểm trước khi sáp nhập Phương Nam. Ngay chính lãnh đạo ngân hàng cũng xác nhận đây là “nút thắt” cuối cùng để mở đường tăng vốn và chia lợi nhuận cho cổ đông.

Về kết quả kinh doanh, Sacombank vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng tích cực trong 9 tháng đầu năm với 11.000 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 35,8% và hoàn thành 70% kế hoạch năm. Tuy vậy, quý III cho thấy sức ép rõ rệt: lợi nhuận gần như đi ngang do chi phí hoạt động và dự phòng đội lên mạnh, trong khi tỷ lệ nợ xấu tăng lên 2,75%, phản ánh rủi ro chất lượng tài sản đang hiện diện ngày càng rõ nét.

MỚI

Thế lực nào gom mạnh cổ phiếu của tỷ phú Phạm Nhật Vượng trong phiên 9/12?

Tự doanh CTCK trở lại mua ròng 229 tỷ đồng trên HOSE.

Cụ thể, VIC được mua ròng mạnh nhất với giá trị 75 tỷ đồng, theo sau là STB (49 tỷ), FPT (41 tỷ), MBB (36 tỷ), SSI (32 tỷ), PVD (25 tỷ), VPB (24 tỷ), TCB (23 tỷ), CTG (21 tỷ) và VCI (17 tỷ đồng) – đều nằm trong nhóm được tự doanh CTCK mua ròng tích cực. Chiều ngược lại, nhóm CTCK bán ròng mạnh nhất tại VHM với giá trị -63 tỷ đồng, tiếp theo là ACB (-43 tỷ), MSN (-32 tỷ), VRE (-20 tỷ) và VNM (-20 tỷ đồng). Một số cổ phiếu khác cũng ghi nhận lực bán ròng đáng kể như NAF (-18 tỷ), FUESSVFL (-15 tỷ), HPG (-7 tỷ), FUEVFVND (-6 tỷ) và DGC (-3 tỷ đồng).

MỚI

Sacombank vẫn “bó tay” với 32,5% cổ phần của ông Trầm Bê

Ngân hàng Sacombank (STB) đang gần hoàn tất quá trình tái cơ cấu kéo dài từ 2016 đến 2025, với những bước tiến đáng kể trong xử lý nợ xấu, thu hồi tài sản bảo đảm và cải thiện hiệu quả kinh doanh, đặc biệt là các khoản nợ liên quan dự án khu công nghiệp Phong Phú, mang lại gần 5.600 tỷ đồng từ lợi nhuận và hoàn nhập dự phòng.

Tuy nhiên, ngân hàng vẫn vướng nút thắt cuối cùng là phương án bán 32,5% cổ phần liên quan đến ông Trầm Bê, khiến kế hoạch “trang mới” và chia cổ tức gần 18.400 tỷ đồng chưa thể thực hiện.

Sacombank kỳ vọng sẽ nhận phê duyệt từ Ngân hàng Nhà nước trong nửa cuối 2026, và Vietcap dự báo lợi nhuận bất thường từ thương vụ này sẽ ghi nhận vào năm 2027, mở đường cho hơn 72.000 cổ đông chờ đợi gần một thập kỷ.

Nguoiquansat.vn

Vì sao việc đấu giá 32,5% cổ phần nhóm ông Trầm Bê tại Sacombank (STB) vẫn chưa được thực hiện?

Ngân hàng Nhà nước vẫn chưa có phản hồi về phương án xử lý 32,5% cổ phần của nhóm ông Trầm Bê tại Sacombank (STB).

MỚI

Ngân hàng nào sẽ "toả sáng" trong năm 2026?

Trong bối cảnh phân hóa của toàn ngành, một số ngân hàng nổi bật được Mirae Asset Việt Nam đánh giá tích cực trong năm 2026 nhờ nền tảng ổn định và chiến lược quản trị rủi ro thận trọng.

Trong đó, ACB là trường hợp tiêu biểu khi duy trì tăng trưởng tín dụng ổn định ở mức 15,2% trong quý 3/2025 và được nâng dự báo tăng trưởng tín dụng lên 18,9% cho 2025 và 20% cho 2026 nhờ dư địa vốn chủ sở hữu mạnh với vốn cấp 1 đạt 12,13% trong quý 3/2025. Mặc dù chịu áp lực NIM suy giảm mạnh trong 2025, ACB vẫn được kỳ vọng phục hồi biên lãi nhờ tăng tỷ trọng cho vay khách hàng cá nhân - phân khúc cốt lõi của ngân hàng.

Vietcombank tiếp tục duy trì vai trò là ngân hàng có chất lượng tài sản tốt nhất hệ thống với rủi ro thấp, nguồn vốn dồi dào nhờ lượng tiền gửi không kỳ hạn lớn, cùng khả năng tận dụng dòng tiền từ các cơ quan nhà nước và doanh nghiệp quốc doanh. Đây là yếu tố giúp Vietcombank luôn nằm trong nhóm minh bạch và an toàn nhất ngành, phù hợp với nhà đầu tư ưa chuộng sự ổn định.

MB (MBB) - một ngân hàng tư nhân quy mô lớn, được đánh giá cao nhờ khả năng tăng trưởng tín dụng vượt trung bình ngành, hiệu quả hoạt động tốt và vị thế nổi bật trong mảng bancassurance, tạo nguồn thu ngoài lãi bền vững.

Ngược lại, một số ngân hàng dù có tiềm năng tăng trưởng cao nhưng rủi ro vẫn ở mức đáng cân nhắc. VPBank (VPB) là trường hợp nổi bật khi duy trì tăng trưởng cao ở nhiều chỉ tiêu nhưng đối mặt với áp lực giảm biên lãi ròng và rủi ro tập trung tín dụng. Techcombank (TCB) cũng có tăng trưởng tín dụng mạnh nhưng tỷ lệ nợ xấu mở rộng tăng và bộ đệm dự phòng mỏng tạo áp lực lên lợi nhuận tương lai.

Sacombank (STB) dù có triển vọng từ thương vụ bán 32,5% cổ phần, nhưng tiến độ phê duyệt chưa rõ ràng và chất lượng tài sản vẫn còn là điểm cần lưu ý.

Những ngân hàng này có câu chuyện tăng trưởng nhưng cần thời gian để giải quyết yếu tố rủi ro nội tại trước khi có thể cải thiện định giá.

Toàn cảnh ngành ngân hàng Việt Nam trong giai đoạn 2025-2026 vì vậy mang tính thận trọng nhưng vẫn có nhiều điểm sáng. Triển vọng lợi nhuận phục hồi, NIM ổn định, tín dụng tăng đều và định giá đã trở về mức hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, bài toán rủi ro bất động sản, chi phí vốn và thanh khoản vẫn là những yếu tố quan trọng quyết định tốc độ phục hồi của từng ngân hàng.

Trong bối cảnh đó, nhóm ngân hàng có nền tảng vững vàng, chất lượng tài sản cao và chiến lược tăng trưởng thận trọng nhiều khả năng sẽ dẫn dắt sự cải thiện của toàn ngành trong năm 2026 và tiếp tục là lựa chọn hấp dẫn đối với nhà đầu tư trung - dài hạn.