RBNZ, 팬데믹 인플레이션이 미래 충격에 대한 교훈을 주었다고 밝혀

경제와 위험 자산은 상반된 전망을 내놓고 있는 것 같습니다. 이러한 환경에서 멀티 에셋 투자 전략을 취하기에 지금보다 더 좋은 시기는 없다고 생각합니다. 최근 몇 주 동안 미국과 글로벌 주식은 꾸준히 사상 최고치를 경신했고, 신용 스프레드는 사상 최저 수준에서 거래되고 있으며, VIX 변동성 지수는 올해 들어 최저치에 근접했습니다. 6개월 전만 해도 4월 초 시장이 폭락한 후 위험 자산이 이런 성과를 보일 것이라고 예상했던 사람은 거의 없었을 것입니다. 거시경제적 취약성과 현재 재정 및 관세 영향의 불확실성, 그리고 지정학적 위험을 완전히 파악했다면 투자에 나설 사람은 훨씬 더 적었을 것입니다.

이는 어려움을 겪는 경제와 급증하는 위험 시장 사이에서 나타나는 역설을 보여줍니다. 올해의 마지막 분기에 접어든 지금, 이러한 갈등은 앞으로도 계속될 것으로 보입니다. 그렇다면 문제는 이를 어떻게 설명할 것인가이며, 투자자들은 이에 대해 무엇을 할 수 있을까 하는 것입니다.

조심해야 할 이유

경제 상황의 약점과 위험 요인이 어디에 있는지 쉽게 파악할 수 있습니다. 지난 몇 주 동안 미국 고용 및 물가 상승률 데이터는 대부분 뚜렷하게 악화되었으며, 연준은 향후 12개월 동안 120bp의 금리 인하를 시장 가격에 반영하며 금리 인하 주기를 다시 시작했습니다. 지난주 7월 근원 개인소비지출(PCE) 물가상승률은 연율 기준 2.9%로, 연준의 목표치인 2%를 크게 웃돌았습니다. 이번 주에는 비농업 고용 지표와 실업률 데이터에 관심이 집중될 것으로 예상되는데, 이 두 가지 지표는 우려의 원인이 되어 왔습니다.

이와 함께 연준의 독립성이 중요해지고 있으며, 관세의 경제적 영향과 재정 정책 및 지속가능성에 대한 불확실성이 지속되고 있습니다. 이러한 거시경제적 문제에 대한 우려는 다른 주요 경제국들, 특히 프랑스, ​​영국, 일본에서도 마찬가지로 높아지고 있습니다. 이들 국가 모두 재정난에 대한 우려로 인해 장기 국채 수익률 곡선의 변동성이 커졌습니다. 이들 국가의 성장 또한 부진합니다.

더욱 심각한 것은 지정학적 위험이 사상 최고치를 기록하고 있다는 점입니다. 이번 달 러시아가 폴란드, 에스토니아, 루마니아 영공을 침범하고 이스라엘이 카타르에서 하마스 지도부를 상대로 공습을 단행하면서 지정학적 위험이 다시 한번 급증했습니다. 이러한 행위들이 유가 상승이나 주식 시장 급락과 같은 지속적인 부정적 시장 영향을 미치지는 않았지만, 더 광범위한 확대 위험은 여전히 ​​높습니다. 중요한 것은 이러한 우려가 추상적인 것이 아니라는 점입니다. 특히 최근 금 가격은 실질 가치 기준으로 사상 최고치를 기록하며, '안전 자산'인 금의 1980년 인플레이션 조정 최고치를 넘어섰습니다.

비관 속의 낙관주의

놀랍게도, 이런 비관적인 배경에도 불구하고 위험 시장은 급등했습니다.

우리는 그 이유를 설명하는 데 도움이 될 만한 몇 가지 이유가 있다고 생각합니다.

첫째, 미국 경제의 지속적인 회복력은 인상적이었습니다. 고용 부진과 인플레이션 상승 위협이 뚜렷하게 나타나고 있지만, 이러한 징후들을 비롯한 여러 징후들이 경기 침체를 시사할 만큼 강하거나 많지는 않습니다. 경기 침체는 시장의 공격적인 위험 회피 심리를 유발할 수 있습니다. 물론 성장세는 둔화되었지만, 시장은 주요 원인과 결과를 합리화하고 있으며, 통화 완화 정책의 지원을 받고 있는 미국 경제가 다시 한번 양호한 상태를 유지하고 있으며, 서서히 회복세를 보일 것으로 판단하는 것으로 보입니다.

현재로서는 이러한 낙관적인 전망이 연준의 독립성과 미국의 재정 위기에 대한 우려를 잠재우는 것으로 보입니다. 둘째, 심각한 경기 침체가 발생할 경우 주요 중앙은행들은 10년 만에 가장 적극적으로 금리를 인하할 수 있는 여력이 더 크기 때문에 시장에는 분명 안도감을 주고 있습니다. 현재 금리가 과거보다 높고, 인플레이션이 전반적으로 둔화되고 통제력을 회복함에 따라 필요할 경우 더 큰 폭의 금리 인하를 단행할 수 있는 여력이 더 크기 때문에 이러한 조치는 더욱 신뢰할 만합니다.

셋째, 미국 대형 기술 기업(궁극적으로 '웅장한 7인')의 지속적인 성장세와 실적 성장, 그리고 더 광범위한 기업, 산업, 지역에 걸쳐 실적 개선은 주가 상승에 대한 예상치 못한 결과였습니다. 올해 들어 미국 대형 기술 기업의 실적이 둔화될 것이라는 예상이 있었습니다. 하지만 이러한 예상은 빗나갔고, 이러한 다각화 추세는 미국 및 해외 주식 시장을 뒷받침하며 탄력을 받고 있습니다.

중요한 것은 통화 완화와 미국 달러 약세가 세계 주식을 촉진하는 것은 아니더라도, 지지하는 주요 요인이었다는 점입니다. 미국 채권과 미국 외 채권 또한 이러한 요인의 수혜를 입었습니다. 넷째, 투자 등급 및 투자 등급 미만 채권 시장의 기업 신용 품질은 특히 미국의 비교적 높은 금리와 지속적인 경제 및 정책 불확실성에도 불구하고 전반적으로 견조합니다. 현재 역사적으로 낮은 신용 스프레드 수준은 이러한 역동성과 회사채 및 고수익 채권의 매력적인 올인 수익률에 매료된 투자자들의 건전한 수요를 반영합니다. 또한, 전 세계적으로 기업 채무 불이행률이 상대적으로 낮은 수준을 유지하고 있다는 점도 이러한 추세를 뒷받침합니다.

마지막으로 지정학적 위험은 여전히 ​​높은 수준이며 단기적으로 다시 급증할 것으로 예상되지만, 시장은 이에 익숙해진 듯하며 경제 전망이나 자산 가격, 특히 통화와 석유에 영향을 미치는 본격적인 전쟁이나 기타 인도주의적 재난이 발생하는 경우에만 불안을 느낍니다.

이것이 투자자에게 의미하는 바

의심할 여지 없이 우리는 지금 이례적인 환경에 놓여 있습니다. 복잡하면서도 예측할 수 없는 상황입니다. 따라서 투자자들은 앞으로의 상황에 대해 신중하게 접근해야 합니다. 그러나 경제적 취약성과 위험을 인지하고 있음에도 불구하고, 저희는 중기적으로 성장 및 위험 자산에 대한 낙관적인 전망을 유지하고 있으며, 이러한 전망은 올해 내내 변함없이 유지되어 왔습니다.

특히 주식 시장에서는 낙관론이 분명히 가격에 반영되고 있습니다. 하지만 채권의 절대 수익률이 여전히 매력적이기 때문에, 비이성적인 과열이나 과도한 자산 배분은 존재하지 않는다고 생각합니다. 특히 지금과 같은 시기에 중요한 것은 투자자들이 포트폴리오를 여러 자산군에 걸쳐 최대한 다각화하여, 매력적인 위험 조정 수익원과 충분한 하방 위험 보호가 조화를 이루는 공공 및 사모 시장 전반에 걸친 노출의 균형을 유지하는 것입니다. 멀티 자산 투자는 경기 순환에 따라 작동합니다. 특히 지금과 같은 시기에 그 중요성이 더욱 부각됩니다.

출처: Neuberger Berman

중앙은행은 예상대로 이달 초 금리를 0.5%로 유지했지만, 두 명의 이사가 0.25%포인트 인상을 반대하면서 시장은 충격을 받았고, 이는 BOJ가 처음 생각했던 것보다 경제적 역풍에 대해 덜 걱정한다는 신호로 받아들여졌습니다.

이번 조치가 시장에 금리 인상이 임박했다는 신호를 보내기 위한 의도적인 조치인지는 불확실하지만, 일본은행 분석가인 마리 이와시타는 다음 인상 조건이 마련되고 있다는 이사회의 견해가 커지고 있음을 보여준다고 말했습니다.

이와시타는 "반대 의견을 표명한 사람들은 아마도 우에다에게 더 빨리 움직여서 금리 인상을 단행하라고 촉구하고 싶었을 것입니다. 금리 인상은 조만간 일어날 일이기 때문입니다."라고 말했습니다.

우에다는 2023년 일본은행 총재로 취임한 이래 17년 만에 처음으로 금리를 인상했지만, 지난 6개월 동안 전망에 대해 더욱 신중해졌습니다.

우에다의 비둘기파적 태도는 최근 몇 달 동안 BOJ 이사회 9인 중 다른 구성원들의 견해 변화와 대조되는데, 이들은 금리 인상을 더 강화해야 한다고 주장하고 있다.

나오키 타무라와 하지메 타카타 위원들은 9월 BOJ의 결정 에 따라 금리 인상을 제안해 시장을 놀라게 했습니다.

다음 인상의 정확한 시점은 다가올 데이터를 통해 일본은행 정책 입안자들이 미국이 경기 침체를 피할 수 있을 것이라고 확신하는지 여부에 달려 있으며, 미국의 세금 부과가 일본의 취약한 경제 회복을 방해하지 않을 것이라고 일본 중앙은행의 생각을 잘 아는 소식통이 말했습니다.

동시에, 7월 초부터 가격 압박이 심화되면서 위원회는 우려를 표명해 왔습니다. 일부 위원들은 식량 물가 상승이 완화될 것으로 예상했지만, 다른 위원들은 생필품 가격의 꾸준한 상승이 광범위한 지속적인 물가 상승을 초래할 수 있다고 경고했습니다. 이는 7월 30-31일 회의 의사록에 나와 있습니다.

대체로 정책 입안자들은 최근의 경제적 약세를 주시하고 있는 듯합니다.

7월 회의록에 따르면, 통화 정책 전망에 대한 여섯 가지 의견 중 하나를 제외한 모든 의견이 적절한 시기에 금리를 인상해야 한다고 주장했으며, 그 중 하나는 연말까지 금리를 인상할 가능성이 있다고 보고 있습니다.

그 이후로 일부 정책 입안자들은 8월 수출 감소를 주로 이전 몇 달 동안 억눌렸던 수요에 대한 반응으로 보고 있으며, 미국 관세로 인한 경제적 피해는 제한적이라는 데이터가 나왔습니다 .

암울한 고용 데이터로 인해 미국 경기 침체에 대한 우려가 커졌지만, 경제가 회복력을 보이고 연방준비제도의 금리 인하가 성장을 뒷받침할 것이라는 전망이 나오면서 그런 우려는 완화되었습니다.

소식통 중 한 명은 앞으로 발표될 데이터를 통해 미국 경기 침체에 대한 우려가 완화되고 일본 제조업체가 미국 세금 부과로 인한 타격을 견뎌낼 수 있다는 것이 입증되면, 반대자들은 9명으로 구성된 이사회에서 더 많은 동맹을 찾을 수 있을 것이라고 말했습니다.

익명을 요구한 소식통은 "반대 의견이 한 명이 아니라 두 명이었다는 것이 중요합니다."라고 말했습니다. 그는 공개적으로 발언할 권한이 없어 익명을 요구했습니다. "이로 인해 다른 위원들이 단기 금리 인상에 더 유리해질 수 있습니다."

BOJ 정책 입안자들은 향후 금리 인상 속도와 시기에 대해 함구하고 있지만, 소식통에 따르면 내년 1월까지 열리는 세 번의 회의 중 하나에서 금리를 인상할 것이라는 의견이 대세라고 합니다.

시장은 10월 금리 인상 가능성을 약 50%로 예상하고 있습니다. 로이터 통신 여론조사 에 따르면 대다수의 경제학자들은 연말까지 25bp의 추가 금리 인상을 예상하고 있지만, 10월과 1월에 집중된 예측으로 금리 인상 시점에 대한 확신은 약했습니다.

논리에 관한 것이 아닙니다

전직 상업 은행가인 타무라는 유명한 매파로, 12월에 금리를 0.5%로 인상하자는 단독 제안을 했지만 실패했습니다. 그런데 한 달 후에 일본은행이 실제로 그렇게 했습니다.

분석가들은 타카타의 반대 의견으로 인해 분열 투표의 중요성이 더욱 커졌다고 말한다. 타카타는 항상 우에다의 제안에 찬성표를 던졌고, 주지사와 비슷한 견해를 가지고 있는 것으로 보인다.

"확실히 말하기는 어렵지만, 이러한 반대 의견은 금리 인상이 다가오고 있다는 것을 시장에 의도적으로 알리는 신호였을 수도 있다"고 전 일본은행 이사인 사쿠라이 마코토가 로이터 통신에 말했다.

이사회의 강경한 성향은 우에다의 전임자인 하루히코 구로다 시대에 주도적이었지만 그 이후로 물러난 비둘기파 정책 입안자 세대와 대조적이다.

아다치의 뒤를 이은 신임 총리 준코 코에다 는 식품 가격 상승에 대한 우려를 표명했습니다.

또 다른 신인인 카즈유키 마스 는 정책적으로 중립적인 입장을 보이며, BOJ의 경기 부양책 단계적 폐지 결정에 반복적으로 반대 의사를 밝힌 비둘기파인 도요아키 나카무라를 대체했습니다.

이로 인해 우에다는 이사회에서 가장 신중한 멤버가 되었다.

일부 분석가들은 금리 결정에 큰 영향력을 행사하는 우에다 의장이 결정을 내리도록 설득하기에 충분한 데이터가 10월 29~30일 회의에서 나올지 의심하고 있다.

3월까지 이사회에 있었던 전 일본은행 이사 아다치 세이지는 "최근 그의 발언을 보면, 그는 금리 인상에 필요한 조건이 갖춰졌다고 확신하지 못하는 것 같다"고 말했다.

주요 데이터 중에는 10월 1일 발표될 일본은행(BOJ)의 "단칸(tankan)" 기업 조사가 있는데, 이는 미국의 관세가 기업에 미치는 영향을 보여줍니다. 10월 6일 발표될 일본은행 지역 지점장 보고서는 중소기업들이 관세를 어떻게 극복하고 있는지에 대한 개요를 제공할 것입니다.

결국, 정치와 환율 변동이 금리 인상 시점을 좌우하는 주요 요인이 될 수 있으며, 특히 이시바 시게루 총리가 물러난 상황에서 더욱 그렇습니다.

후임자가 통화 정책에 개입할 수 있다는 우려는 완화적 통화 정책 옹호자인 다카이치 사나에를 포함한 후보 중 금리 인상에 반대하는 사람이 아무도 없다는 점에서 다소 수그러들었습니다. 한 후보는 차입 비용의 적정 인상까지 지지했습니다.

분석가들은 달러당 150엔 선에 근접할 정도로 약세를 보인 엔화가 다시 하락하면 수입 비용을 인상해 인플레이션을 가속화하는 일본은행이 금리를 인상해야 할 수도 있다고 말했습니다.

"우에다 총재가 경제 하방 리스크를 얼마나 강조했는지를 고려하면, 10월 금리 인상을 정당화하기는 논리적으로 어렵습니다."라고 아다치는 말했다. "하지만 때로는 단순히 논리만으로는 충분하지 않습니다."

출처: 로이터

 미시간주에 있는 모르몬 교회 정문을 들이받은 한 남성이 돌격소총으로 교회에 불을 질러 최소 4명을 사망시키고 최소 8명에게 부상을 입힌 후 경찰과의 총격전 끝에 사망했다고 관계자들이 밝혔습니다. 경찰은 인근 버튼 마을 출신의 전직 미 해병대원 토마스 제이콥 샌포드(40세)로 확인된 범인이 고의로 교회에 불을 질렀고, 교회는 화염과 연기에 휩싸였다고 밝혔습니다. 관계자들은 총격으로 사망한 희생자 중 2명이 사망하고 8명이 병원으로 이송되었다고 밝혔습니다. 총격 사건 발생 몇 시간 후, 경찰은 아직 치워지지 않은 교회 잔해에서 최소 두 구의 시신을 더 발견했다고 보고했습니다. 이 잔해에는 다른 희생자들이 있을 가능성이 있습니다.

"실종자도 몇 명 있습니다." 그랜드 블랑 타운십 경찰서장 윌리엄 레니에가 기자 회견에서 말했습니다. 레니에에 따르면 샌포드가 건물에 차를 몰고 돌진했을 당시 교회에는 수백 명이 있었습니다. 레니에에 따르면, 주 자연자원부 소속 경찰관 한 명과 그랜드 블랑 타운십 소속 경찰관 한 명, 총 두 명이 신고를 받고 30초 만에 현장으로 달려가 용의자와 총격전을 벌인 후, 사건 발생 약 8분 후 주차장에서 그를 사살했습니다.

레니에에 따르면, 수사관들은 범인의 집과 통화 기록을 수색하여 동기를 파악할 예정입니다. 미 군 기록에 따르면 샌포드는 2004년부터 2008년까지 미 해병대에서 복무했으며 이라크 전쟁 참전 용사였습니다. 공교롭게도, 이라크에서 복무했던 또 다른 40세 해병대 참전 용사가 미시간 사건 14시간 전에 발생한 노스캐롤라이나 총격 사건의 용의자입니다. 이 사건으로 3명이 사망하고 5명이 부상을 입었습니다. 노스캐롤라이나주 사우스포트 경찰은 토요일 밤 보트에서 해안가 술집에 총격을 가한 혐의로 나이젤 맥스 에지를 기소했습니다. 경찰은 에지가 1급 살인 3건과 살인미수 5건으로 기소되었다고 밝혔습니다.

법원 기록에 따르면, 에지가 미국 정부 등을 상대로 제기한 연방 소송에서 그는 이라크에서 외상성 뇌 손상을 포함한 심각한 부상을 입은 해병대 출신으로 묘사되어 있습니다. 기각된 이 소송은 에지가 개명하기 전에 숀 윌리엄 드베부아즈라는 이름으로 알려져 있었다는 사실을 보여줍니다.

'초현실적' 탈출

미시간주에서 폴라라는 이름을 밝힌 한 여성은 WXYZ TV와의 인터뷰에서 자신의 탈출 과정을 "초현실적"이라고 표현했습니다. "큰 폭발음이 들리고 문이 터졌어요. 그러자 모두들 뛰쳐나갔죠."라고 그녀는 말하며, 경비도 없었고 범인은 도망치는 교구민들에게 총격을 가했다고 덧붙였습니다. "그곳에서 친구들을 잃었고, 일요일에 가르치는 초등학생 몇 명이 다쳤어요. 정말 큰 충격이에요."라고 그녀는 말했습니다. 공식적으로 예수 그리스도 후기 성도 교회로 알려진 모르몬교는 예수님의 가르침을 따르지만 19세기 미국인 조셉 스미스의 예언도 따릅니다.

7,700명의 주민이 거주하는 그랜드 블랑은 디트로이트에서 북서쪽으로 약 60마일(100km) 떨어져 있습니다. 그레첸 휘트머 미시간 주지사는 소셜 미디어에 올린 성명에서 "그랜드 블랑 지역 사회를 생각하면 가슴이 아프다"고 말했습니다. "어디서든, 특히 예배 장소에서의 폭력은 용납할 수 없다." 도널드 트럼프 대통령은 트루스 소셜(Truth Social)에 올린 성명에서 이번 총격 사건이 "미국 내 기독교인을 겨냥한 또 다른 표적 공격"이라고 지적하며 FBI가 현장에 출동했다고 밝혔습니다. "우리나라의 이 폭력 만연은 즉각 종식되어야 합니다!"

총기 폭력 기록 보관소에 따르면, 미시간 주에서 발생한 총기 난사 사건은 2025년 미국에서 발생한 324번째 대량 총기 난사 사건입니다. 이 기록 보관소는 이러한 사건을 추적하며, 총기 난사란 사수를 제외하고 4명 이상이 총에 맞거나 사망하는 사건을 말합니다. 또한 이 사건은 노스캐롤라이나 주 사건과 그로부터 몇 시간 후 텍사스 주 이글 패스의 카지노에서 발생한 총기 난사 사건 등 24시간 이내에 발생한 세 번째 대량 총기 난사 사건으로, 최소 2명이 사망하고 여러 명이 부상을 입었습니다.

출처: 로이터

이번 달 일본은행 정책 회의에서 강경파 이사회가 분열되면서 온건파인 가즈오 우에다 총재가 금리 인상을 더 빨리 진행해야 한다는 압력이 커졌고, 다음 인상이 10월에 있을 가능성이 커졌습니다. 중앙은행은 예상대로 이달 초 금리를 0.5%로 유지했지만, 두 명의 이사가 0.25%포인트 인상을 반대하면서 시장은 충격을 받았고, 이는 BOJ가 처음 생각했던 것보다 경제적 역풍에 대해 덜 걱정한다는 신호로 받아들여졌습니다.

이러한 움직임이 시장에 금리 인상이 임박했다는 의도적인 신호였는지는 불확실하지만, BOJ의 베테랑 분석가인 마리 이와시타는 이것이 다음 인상 조건이 자리 잡고 있다는 이사회의 견해가 커지고 있음을 보여준다고 말했습니다.이와시타는 "반대 의견을 제시한 사람들은 아마도 우에다 총재가 더 빨리 움직여 금리를 인상하도록 부추기고 싶었을 것입니다. 왜냐하면 금리 인상은 조만간 일어날 일이기 때문입니다."라고 말했습니다.우에다는 2023년 BOJ 총재에 취임한 이후 17년 만에 처음으로 금리를 인상했지만, 지난 6개월 동안 전망에 대해 더욱 신중해졌습니다.

우에다의 비둘기파적 태도는 최근 몇 달 동안 BOJ의 9인 이사회에서 다른 사람들의 견해가 바뀐 것과 대조적이다. 이들은 추가 금리 인상을 요구하고 있다. 이사회 위원인 나오키 타무라와 하지메 타카타는 9월 BOJ의 결정에 따라 금리 인상을 제안해 시장을 놀라게 했다. 다음 인상의 정확한 시점은 다가올 데이터가 BOJ 정책 입안자들을 설득해 미국이 경기 침체를 피할 수 있을 것인지, 그리고 미국의 세금 부과가 일본의 취약한 경제 회복을 방해하지 않을 것인지에 달려 있다고 중앙은행의 생각을 잘 아는 소식통이 말했다.

동시에, 7월 초부터 가격 압박이 심화되면서 위원회는 우려를 표명해 왔습니다. 7월 30-31일 회의 의사록에 따르면, 일부 위원들은 식량 인플레이션이 해소될 것으로 예상하는 반면, 다른 위원들은 생필품 가격의 꾸준한 상승이 광범위한 지속적인 인플레이션을 초래할 수 있다고 경고했습니다. 대부분의 정책 입안자들은 최근의 경기 침체를 주시하고 있는 것으로 보입니다. 7월 회의 의사록에 따르면, 통화 정책 전망에 대한 여섯 가지 의견 중 하나를 제외한 모든 의견이 금리를 시의적절하게 인상해야 한다고 주장했으며, 그중 하나는 연말까지 인상할 가능성이 있다고 전망했습니다.

그 이후로 데이터는 미국 관세로 인한 경제적 피해가 제한적임을 보여주었으며, 일부 정책 입안자들은 8월 수출 감소를 이전 몇 달 동안 억눌렸던 수요에 대한 반응으로 보고 있습니다. 암울한 고용 데이터로 인해 미국 경기 침체에 대한 우려가 커졌지만, 경제가 회복력을 보이고 연방준비제도의 금리 인하가 성장을 뒷받침할 것이라는 전망이 나오면서 그러한 우려는 완화되었습니다. 소식통 중 한 명은 향후 데이터가 미국 경기 침체에 대한 우려를 더욱 완화하고 일본 제조업체가 미국 세금 부과로 인한 타격을 견뎌낼 수 있음을 보여주면 반대자들은 9명으로 구성된 이사회에서 더 많은 동맹을 찾을 수 있을 것이라고 말했습니다.

익명을 요구한 한 소식통은 "반대 의견이 한 명이 아니라 두 명이었다는 점이 중요합니다."라고 말했습니다. 그는 공개적으로 발언할 권한이 없어 익명을 요구하며 "이로 인해 다른 위원들이 단기 금리 인상에 더욱 찬성할 가능성이 있습니다."라고 덧붙였습니다. 일본은행(BOJ) 정책 결정권자들은 향후 금리 인상 속도와 시기에 대해 함구하고 있지만, 소식통에 따르면 내년 1월까지 열리는 세 차례 회의 중 하나에서 금리 인상이 이루어질 것이라는 의견이 대체로 일치하고 있습니다.

시장은 10월 금리 인상 가능성을 약 50%로 예상하고 있습니다. 로이터 통신 여론조사에 따르면 대다수의 경제학자들은 연말까지 25bp의 추가 금리 인상을 예상하고 있지만, 10월과 1월에 집중된 예측으로 금리 인상 시점에 대한 확신은 약했습니다.

논리에 관한 것이 아닙니다

전직 상업 은행가인 타무라는 잘 알려진 매파로, 12월에 금리를 0.5%로 인상하자는 단독 제안을 했지만 실패했고, 한 달 후 BOJ가 실제로 그렇게 했습니다. 분석가들은 우에다의 제안에 항상 찬성표를 던졌고 총재와 비슷한 견해를 가지고 있는 것으로 보이는 타카타의 반대표가 분열 투표의 중요성을 더 높였다고 말합니다. "확실히 말하기는 어렵지만, 반대표는 금리 인상이 다가오고 있다는 것을 시장에 의도적으로 알리는 신호였을 수도 있습니다." 전 BOJ 이사인 사쿠라이 마코토가 로이터 통신에 말했습니다.

이사회의 매파적 성향은 우에다의 전임자 하루히코 구로다 시대에 주도적이었지만 그 이후로 물러난 비둘기파 정책 입안자 세대와 대조적이다. 아다치의 뒤를 이은 신임 위원 준코 코에다는 식품 가격 상승에 대한 우려를 표명했다. 또 다른 신임 위원인 카즈유키 마스는 정책에 대해 중립적인 입장을 보이며, BOJ의 경기 부양책 단계적 폐지 결정에 반복적으로 반대했던 비둘기파인 도요아키 나카무라를 대신했다.

이로 인해 우에다는 이사회에서 가장 신중한 멤버가 되었다.

일부 분석가들은 금리 결정에 막강한 영향력을 행사하는 우에다 총재를 설득할 만큼 충분한 데이터가 10월 29~30일 회의까지 나올지 의문을 제기합니다. "최근 발언을 보면, 그는 금리 인상 조건이 마련되었다고 확신하지 못하는 것 같습니다."라고 3월까지 일본은행 이사를 지낸 아다치 세이지 전 이사는 말했습니다. 주요 데이터 중 하나는 10월 1일 발표될 일본은행의 "단칸(tankan)" 기업 조사입니다. 이 조사는 미국 관세가 기업에 미치는 영향을 보여줄 것입니다. 10월 6일 발표될 일본은행 지역 지점장 보고서는 중소기업들이 관세를 어떻게 견뎌내고 있는지에 대한 개요를 제공할 것입니다.

결국 정치 상황과 환율 변동이 금리 인상 시점을 좌우하는 핵심 요인이 될 수 있으며, 특히 이시바 시게루 총리가 사임함에 따라 더욱 그렇습니다. 통화 완화를 주장하는 다카이치 사나에를 포함한 후보 중 금리 인상에 반대하는 사람은 아무도 없어지면서 후임 총리가 통화 정책에 개입할 수 있다는 우려가 사라졌습니다. 한 후보는 차입 비용의 완만한 인상을 지지하기도 했습니다. 전문가들은 달러당 150엔 선에 근접한 엔화 약세가 재차 발생하면서, 수입 비용 상승으로 물가 상승을 가속화하는 일본은행(BOJ)이 금리를 인상해야 할 압박을 받을 수 있다고 분석합니다.

"우에다 총재가 경제 하방 리스크를 얼마나 강조했는지를 고려하면, 10월 금리 인상을 정당화하기는 논리적으로 어렵습니다."라고 아다치는 말했다. "하지만 때로는 단순히 논리만으로는 충분하지 않습니다."

출처: 야후 파이낸스

트레이딩에서 패턴은 강력한 도구로, 트레이더가 추세 방향의 변화를 예측할 수 있도록 해줍니다. 이러한 패턴 중 하나는 역망치형 캔들스틱으로, 하락 추세 이후 강세 신호로 자주 나타나는 패턴입니다. 이 패턴을 인지하고 그 의미를 이해하는 것은 반전 기회를 포착하려는 트레이더에게 매우 중요합니다. 이 글에서는 역망치형 캔들의 의미, 가격 차트에서 이를 식별하는 방법, 그리고 트레이더가 이를 트레이딩 전략에 어떻게 적용할 수 있는지 살펴보겠습니다.

역망치란 무엇인가?

역망치는 하락 추세의 끝부분에 나타나는 캔들 패턴으로, 일반적으로 상승 반전 가능성을 시사합니다. 캔들 하단에 작은 몸통이 있고, 몸통보다 최소 두 배 이상 긴 윗심이 있는 독특한 형태를 가지고 있습니다. 이 구조는 처음에는 매도세가 주도했지만, 매수세가 개입하여 시가 근처에서 마감하기 전에 가격을 상승시켰음을 시사합니다. 역망치 패턴 자체만으로는 반전을 확정짓지는 못하지만, 이후 이어지는 캔들에서 상승세가 이어질 경우 추세 전환의 신호로 간주되는 경우가 많습니다.

패턴은 다양한 색상을 가질 수 있으므로 빨간색 역해머 캔들스틱이나 거꾸로 된 녹색 해머 캔들을 찾을 수 있습니다. 두 캔들 모두 강세 반전을 나타내지만, 역해머 캔들은 강세의 강도를 반영하여 더 강력한 신호를 보내는 것으로 알려져 있습니다.

이 패턴의 독특한 특징 중 하나는 트레이더가 다양한 금융 상품(예: 주식, 암호화폐*, ETF, 지수, 외환)에 다양한 시간대에 걸쳐 적용할 수 있다는 것입니다.

망치 vs 역망치

망치형 과 역망치는 모두 하락 추세에서 나타나는 단일 캔들 패턴으로 잠재적인 강세 반전 을 알리지만, 그 형성과 의미는 서로 다릅니다.

두 패턴 모두 강세 분위기를 나타내지만, 녹색 또는 빨간색 망치 캔들스틱은 매도 후 매수 강도에 초점을 맞추는 반면, 역 망치형은 전반적인 약세 상황에서 매수자의 관심을 시사하며, 추세 전환을 위해서는 추가 확인이 필요합니다.

트레이더가 차트에서 역망치 캔들스틱을 식별하는 방법

역망치형은 쉽게 알아볼 수 있지만, 트레이더는 반전 신호의 신뢰성을 높이기 위해 몇 가지 규칙을 따라야 합니다.

1단계: 하락 추세 패턴 식별

2단계: 적절한 기간 선택

3단계: 지표를 사용하여 식별 강화

4단계: 확인 신호를 찾으세요

이러한 단계를 따르고 확인 신호를 기다리면 트레이더는 역망치 신호의 신뢰성을 높일 수 있습니다.

역망치 캔들스틱 패턴 거래

역망치형 매매는 잠재적인 강세 반전을 활용하기 위한 체계적인 접근 방식을 구현하는 것을 포함합니다. 트레이더가 매매할 때 고려해야 할 몇 가지 단계는 다음과 같습니다.

역해머 캔들스틱: 실시간 시장 예시

트레이더는 USDJPY 차트에서 강세 역망치형 패턴을 찾습니다. 이후 하락 추세가 이어지면 역망치는 지지선과 일치하는 매수 기회를 제공합니다. 트레이더는 역망치형 캔들의 마감 시점에 시장에 진입하여 지지선 아래에 손절매를 설정합니다. 손익분기점은 다음 저항선입니다. 트레이더는 보다 보수적인 접근 방식을 취하고 상승 추세 방향으로 최소 몇 개의 캔들이 형성될 때까지 기다릴 수 있습니다. 그러나 이 패턴이 5분봉 차트에서 형성되었기 때문에 트레이더는 거래 기회를 놓치거나 위험 대비 수익률이 낮은 상태로 시장에 진입할 수 있습니다.

역망치 사용의 장점과 한계

역망치에는 장점과 단점이 있습니다. 자세히 살펴보겠습니다.

장점

제한 사항

마지막 생각

역망치는 잠재적인 추세 반전에 대한 귀중한 통찰력을 제공할 수 있지만, 거래 결정의 유일한 기준이 되어서는 안 됩니다. 전반적인 거래 전략을 강화하기 위해 다른 기술적 지표와 도구를 활용하여 분석을 보완하는 것이 중요합니다. 또한, 이러한 전략을 활용하는 동안 효과적인 위험 관리 전략이 매우 중요합니다. 잠재적 손실을 제한하기 위해 적절한 손절매 주문을 설정하고 적절한 포지션 규모 조정 기법을 적용하면 위험을 완화하고 거래 자본을 보호하는 데 도움이 될 수 있습니다.

자주 묻는 질문

역망치는 강세장인가?

네, 강세 반전 패턴으로 간주됩니다. 이는 시장이 하락 추세에서 상승 추세로 전환될 가능성을 시사합니다. 이름 때문에 직관에 어긋나는 것처럼 보일 수 있지만, 이러한 패턴은 매수세가 매도세를 압도하고 강세장이 강해지고 있음을 시사합니다.

역망치형을 어떻게 거래하나요?

역망치형 거래를 위해 트레이더는 다음 거래일, 예를 들어 갭상승이나 강한 상승 캔들 등에서 확인될 때까지 기다립니다. 일반적으로 트레이더는 패턴의 저점 아래에 손절매를 설정하고 매수 포지션을 취하여 위험을 관리하고 가장 가까운 저항선에서 이익실현을 합니다.

역망치는 추세 반전 신호일까요?

일반적으로 잠재적인 추세 반전 신호로 간주됩니다. 하락 추세에서 역망치는 시장 심리가 약세에서 강세로 전환되었음을 시사합니다. 상승 추세에서 역망치는 아무런 의미가 없습니다.

역망치 캔들스틱 이후에는 무슨 일이 일어날까요?

반전(또는 반전) 해머 캔들 이후, 다음 거래일에 강한 상승 캔들로 확인될 경우 상승 반전이 발생할 가능성이 있습니다. 그러나 확인 없이는 패턴 자체만으로 추세 변화를 보장할 수 없습니다.

상승 추세에서 역망치 캔들스틱을 어떻게 거래하나요?

상승 추세에서는 역망치형 패턴은 일반적으로 중요한 것으로 여겨지지 않습니다. 하락 추세에서는 반전 신호이기 때문입니다.

역망치와 슈팅스타는 같은 것인가?

아니요, 거꾸로 된 망치 모양과 유성 모양은 비슷해 보이지만 반대되는 추세로 나타납니다. 전자는 하락 추세에서 강세 반전 신호로 나타나고, 후자는 상승 추세에서 약세 반전 신호로 나타납니다.

교수형에 처한 사람과 거꾸로 된 망치의 차이점은 무엇인가?

매달린 남자 와 거꾸로 된 망치 모양은 외형과 맥락이 서로 다릅니다. 전자는 상승 추세의 끝에서 약세 신호로 나타나며 작은 몸통과 긴 아랫자락을 가지고 있는 반면, 후자는 하락 추세의 끝에서 강세 신호로 나타나며 작은 몸통과 긴 윗자락을 가지고 있습니다.

빨간색과 초록색 역망치의 차이점은 무엇인가요?

녹색(상승) 역해머 캔들은 시가보다 높은 가격에 마감되어 강한 상승세를 나타냅니다. 빨간색(하락) 역해머 캔들은 시가보다 낮은 가격에 마감되어 매수세가 약화될 수 있지만, 두 가지 색상 모두 이후 확인될 경우 반전 신호로 작용할 수 있습니다.

출처: FXOpen

요약

도널드 트럼프 미국 대통령은 월요일 이스라엘 총리와의 회담에서 가자 평화 계획안을 마무리하기를 희망한다고 일요일에 로이터 통신에 말했다. 이스라엘 전차가 가자 시 깊숙이 진격했고 하마스의 군사 조직은 그곳에 붙잡혀 있는 인질 2명과 연락이 끊겼다고 밝혔다.

이스라엘 국내에서 큰 반향을 일으킨 두 인질의 운명은 월요일에 예정된 이스라엘 총리 베냐민 네타냐후와 트럼프 의 회담에 그림자를 드리울 수도 있습니다 .

하마스 군사 조직인 알카삼 여단은 일요일에 이스라엘에 군대를 철수하고 가자 시에 대한 공습을 24시간 동안 중단하여 전투원들이 포로들을 구출할 수 있도록 촉구했습니다.

트럼프 대통령은 로이터와의 전화 인터뷰에서 이스라엘과 아랍 지도자들로부터 가자 평화 계획 제안에 대해 "매우 좋은 반응"을 받았으며 "모두가 합의를 이루고 싶어한다"고 말했습니다.

하마스는 트럼프나 중재자로부터 아직 어떤 제안도 받지 못했다고 밝혔다.

이스라엘이 가자 지구에 대한 대규모 지상 공격을 개시하여, 여러 구역을 파괴하고 수십만 명의 팔레스타인인에게 텐트 캠프로 피난을 명령했습니다. 네타냐후는 이를 하마스를 파괴하려는 시도라고 말했습니다.

그럼에도 불구하고, 지난 며칠 동안 거의 2년째 이어지고 있는 가자 전쟁 에 대한 외교적 해결책에 대한 논의가 점점 더 많아지고 있습니다 .

트럼프의 가자 전쟁 종식을 위한 21개 항목의 중동 평화 계획은 살아있는 이스라엘 인질과 죽은 이스라엘 인질을 모두 돌려보내고, 이스라엘이 카타르를 더 이상 공격하지 않으며, 이스라엘과 팔레스타인 간에 "평화적 공존"을 위한 새로운 대화를 촉구합니다.

하마스, 이스라엘군 철수 촉구

네타냐후는 하마스가 무기를 내려놓지 않으면 패배할 것이라고 거듭 주장해 왔습니다. 그는 일요일 폭스 뉴스와의 인터뷰에서 휴전 협정에 따라 하마스 지도자들에 대한 사면이 가능하다고 말했는데, 여기에는 가자지구에서 하마스 지도자들을 호송하는 것도 포함됩니다.

하마스는 팔레스타인인들이 국가 수립을 위해 투쟁하는 한 결코 무기를 포기하지 않을 것이라고 지금까지 말해 왔습니다. 하마스는 가자지구에서 지도자들을 추방하는 어떤 조치도 거부하고 있습니다.

알카삼 여단은 이스라엘군에 가자 시내 중심부 남동쪽의 사브라와 텔 알하와 구역에서 군대를 철수하고, 갇힌 두 인질에게 도달할 수 있도록 그리니치 표준시 기준 오후 3시부터 24시간 동안 해당 지역 상공의 항공편을 중단할 것을 촉구했습니다.

이스라엘군은 이 요청에 대해 직접적인 언급을 하지 않았지만, 진격을 중단할 계획이 없음을 분명히 하며, 사브라 지구를 포함한 가자지구 일부 지역의 모든 주민들에게 대피 명령을 내리는 성명을 발표했습니다. 하마스 목표물을 공격하고 해당 지역의 건물들을 파괴할 예정이라고 밝혔습니다.

가자 주민과 의료진은 이스라엘 전차가 사브라, 텔 알-하와, 인근의 셰이크 라드완, 알-나세르 지역으로 더욱 깊숙이 진격하여 수십만 명의 사람들이 대피하고 있는 도시 중심부와 서부 지역에 접근했다고 전했습니다.

구조대, 갇힌 주민들에게 접근 불가

가자 보건부는 성명을 통해 지난 24시간 동안 이스라엘의 공격으로 최소 77명이 사망했다고 밝혔습니다.

지역 보건 당국은 갇힌 주민들로부터 수십 건의 절박한 전화를 받았지만 대응할 수 없었다고 밝혔습니다.

가자지구 민간비상대책본부는 토요일 늦게 이스라엘이 국제기구를 통해 가자시티에서 부상당한 팔레스타인인을 구조해 달라는 73건의 요청을 거부했다고 밝혔습니다. 이스라엘군은 즉각적인 논평을 내놓지 않았습니다.

하마스가 확인한 인질 두 명의 가족은 언론에 이름을 공개하지 말아 달라고 요청했습니다.

이스라엘 통계에 따르면, 하마스가 이끄는 무장세력이 2023년 10월 이스라엘 영토를 공격하여 약 1,200명을 살해하고 251명의 인질을 붙잡은 후 전쟁이 시작되었습니다. 현재 가자지구에는 48명의 인질이 남아 있으며, 네타냐후 총리는 그중 20명이 생존해 있다고 밝혔습니다.

이스라엘의 공격으로 해당 지역 의료 당국에 따르면 6만 6천 명이 넘는 팔레스타인인이 사망했습니다. 대부분의 가옥이 손상되거나 파괴되었으며, 230만 명의 주민이 심각한 인도적 위기에 처해 있습니다.

이스라엘 군은 20년 가까이 가자지구를 통치해 온 하마스가 더 이상 통치 능력을 잃었으며, 군사력은 게릴라 운동으로 전락했다고 밝혔습니다.

군대는 수 주간에 걸쳐 도심 지역에 대한 공습을 강화한 후, 9월 16일에 가자 시에 대한 지상 공세를 오랫동안 위협해 왔던 것을 개시했습니다.

군에 따르면, 공군은 지난 24시간 동안 가자지구 전역에서 무장세력과 군사 시설을 포함해 140개의 군사 목표물을 공습했다고 합니다.

세계식량계획(WFP)은 지난달 이후 35만 명에서 40만 명의 팔레스타인인이 가자시티를 떠났다고 추산하지만, 수십만 명이 여전히 남아 있습니다. 이스라엘군은 8월 가자시티에 약 100만 명의 팔레스타인인이 머물렀을 것으로 추정합니다.

카이로의 Nidal al-Mughrabi가 보도함; 예루살렘의 Steven Scheer, Alexander Cornwell 및 May Angel과 카이로의 Ahmed Tolba가 추가 보도함; Nia Williams가 집필함; David Holmes, Peter Graff 및 Diane Craft가 편집함

출처: 로이터