RBC BlueBay, 엔화 장기 매수, BOJ 금리 인상 및 대표 투표 전망

채권 수익률에 대한 소개와 최근 동향에 대한 설명을 아직 보지 못하셨다면, 정식으로 읽어보시기를 권해드립니다. 내일의 움직임을 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다.

연방기금금리는 얼마이고, FOMC 회의가 왜 이렇게 큰 규모인가요?

내일, 모든 FOMC 회의에서와 마찬가지로 연방준비제도는 주요 정책 금리인 연방 기금 금리를 변경할지 여부를 결정할 것입니다. 현재 연방 기금 금리는 4.25%~4.50% 사이입니다(실질적인 연방 기금 금리는 4.33%이지만 기술적 사항입니다). 일반적으로 해당 범위의 상한이 표시되므로 미국 대통령 트럼프와 언론에서 보통 "4.50%"라는 금리를 듣게 됩니다. 이 기사에서는 이 금리를 사용합니다. 모든 은행(중앙은행 및 기타), 트레이더, 투자자가 이 금리를 주요 미국 달러 자금 조달 금리로 사용하기 때문에 FOMC는 면밀히 주시하고 있습니다. 준비 통화로서 미국 달러와 그 공급은 세계 수익률, 수요 및 가격에 큰 영향을 미칩니다.

현재 미국 국채 수익률 곡선

현재 수익률 곡선과 2년 전 수익률 곡선 비교 – 출처: TradingView

수익률 곡선에 대한 간단한 설명

현재 곡선(파란색)은 반전되어 있습니다. 보라색의 평탄화 수익률 곡선과 비교했을 때, 이는 시장에서 단기 채권 수익률이 장기 채권 수익률보다 낮을 것으로 예상한다는 것을 의미합니다.

이는 단기적으로 인플레이션 예측이 낮고 시간적 보상이 낮은 반면, 장기적으로는 인플레이션 예측이 높고 미지급 채무에 대한 위험이 높기 때문입니다.2년 수익률은 만기가 가장 가깝고 시장이 향후 2년 내에 연방 기금 금리가 어디에 있을지 예상하는 가장 좋은 지표입니다.5년 및 장기 수익률도 마찬가지지만, 여기에는 시간적 위험 프리미엄이 포함됩니다(물론 수요를 반영합니다).이것이 예를 들어 30년 수익률이 소비자를 위한 장기 주택담보대출에 연동되는 이유인데, 이는 은행이 대출할 때 장기적 위험을 반영하는 경향이 있기 때문입니다.

또한 수익률을 이해하는 핵심 중 하나는 수요(또는 가격)가 높을수록 수익률이 낮아진다는 것입니다. 반대로, 채권을 원하는 사람이 줄어들면 채권을 매도하게 되어 수익률이 상승하여 수요가 늘어납니다. 도널드 트럼프 취임 이후 논의되고 있는 곡선 가격 결정 방식 중 하나는 재정적자가 확대되면 곡선이 더욱 가파르게 된다는 것입니다(단기 금리를 낮추려는 압력이 장기적으로는 금리를 높이려는 압력으로 작용함). 따라서 내일 대폭 인하하면 경제 활동이 촉진되고 시장은 미래 인플레이션을 더 높게 평가할 것입니다.

현재 미국 수익률과 오늘 세션의 변화

미국 2년~30년 국채 수익률 및 일일 수익률 – 2025년 9월 16일 – 출처: TradingView

보시다시피, 이 수익률은 바로 전에 관찰되었던 파란색 곡선의 또 다른 형태를 보이고 있습니다. 현재 미국 달러의 대량 매도로 인해 시장 참여자들은 결국 50bp까지 하락할 것을 헤지하고 있으며, 이로 인해 곡선이 크게 가팔라지고 있습니다. 2년 만기 수익률이 30년 만기 수익률보다 더 하락하면 이는 강세 가팔라짐으로 간주됩니다. 채권 거래자들은 단기 채권(front)을 장기 채권(back)보다 더 많이 매수했습니다. 이제 다양한 채권 차트와 그에 따른 주요 수준을 살펴보겠습니다.

2년 미국 국채

미국 2년 국채, 2025년 9월 16일 – 출처: TradingView

10년 국채

미국 10년 국채, 2025년 9월 16일 – 출처: TradingView

이 채권은 전통적으로 가장 안전하고 유동성이 높은 금융 상품의 벤치마크로 여겨집니다. 최근 고점(113.86)이 돌파되면 2024년 9월 고점까지 추가 상승할 가능성이 있습니다. 차트에서 해당 수익률을 확인할 수도 있습니다. 주요 피벗인 112.50(수익률 = 4.25%~4.30%) 아래로 하락할 경우 수익률 추가 상승으로 이어질 수 있습니다. 이처럼 중요한 FOMC에서 어떤 내용이 발표될지 예측하기는 매우 어렵지만, 모든 시선은 성명(14:00 ET)과 파월 의장의 연설(14:30 ET)에 집중될 것입니다.

파월이 2025년 말에 금리를 더 인상할 수 있는 비둘기파적 태도를 보일 가능성에 대한 단서를 주의 깊게 살펴보세요(각 회의는 25bp, 현재 가격은 3회의 회의가 남았습니다). 예상치 못한 강경파의 태도는 다른 영향을 미칠 수 있습니다. 2025년에 금리를 인하하거나(금리 곡선을 평평하게 함) 2026년에 인하할 수 있습니다(금리 곡선을 더욱 가파르게 함). 내일은 앞으로의 모든 자산, 통화 및 흐름에 있어 매우 중요합니다. 물론, 내일 오전 9시 30분에 캐나다 중앙은행의 금리 결정과 18일 목요일 오전 7시에 영국 중앙은행의 금리 결정도 잊지 마세요.

출처: ACTIONFOREX

연준의 다가오는 회의는 미국 경제와 금융 시장 전체에 큰 영향을 미칠 것입니다. 최근 경제 지표는 연준이 금리 인하를 시작해야 함을 시사합니다. 그러나 시장은 이미 금리 인하를 예상하고 있으며, 시장 움직임을 고려할 때 이미 금리 인하가 상당 부분 가격에 반영된 것으로 보입니다. 따라서 연준의 향후 계획 발표는 이번 회의에서의 실제 결정보다 더 중요할 가능성이 높습니다. 연준의 갑작스러운 결정이 없다면, 이것이 실제로 변동성을 증폭시킬 가능성이 높습니다.

출처: CME FedWatch 도구

금리 인하를 위한 거시경제적 사례

가장 큰 우려는 고용 시장 약세입니다. 2분기 경제는 3.3% 성장했지만, 이는 주로 무역의 큰 변화로 인해 소비 지출이 약하다는 사실이 가려진 데 기인합니다. 사람들은 관세, 고용 시장 침체, 그리고 불안정한 부에 대한 우려 때문에 소비를 줄였습니다. 이는 연방준비제도(Fed)의 베이지북을 통해 확인되었는데, 베이지북은 전국적으로 경제 활동이 거의 없거나 전혀 없고 소비 지출이 감소하고 있음을 보여주었습니다. 또한 대부분의 지역에서 고용이 감소했고 고용 시장이 둔화되고 있다고 보고했습니다. 지난 금요일에 발표된 고용 보고서에서도 일자리가 소폭 증가했고 실업률은 상승했습니다. 지난해 일자리 수치 수정본에 따르면, 경제는 이전에 보고된 일자리의 절반에도 미치지 못하는 일자리를 창출했습니다.

인플레이션이 여전히 목표치를 상회하고 있지만, 연준에게는 고용 시장의 위험이 더욱 시급해 보입니다. 연준은 완화적인 정책 방향으로 움직일 가능성이 높습니다. 2022년 인플레이션을 상승시켰던 세 가지 요인, 즉 유가, 주택 임대료, 임금은 이제 사라졌고, 오히려 인플레이션을 낮추는 데 기여하고 있습니다. 실업률 상승으로 인한 경기 침체 또한 2026년 말까지 인플레이션을 2%로 낮추는 데 도움이 될 것입니다. 연준은 실업률 전망치를 높이는 동시에 경제 성장 및 인플레이션 전망치를 낮출 것으로 예상됩니다. 연준은 9월 17일 회의에서 금리를 0.25% 인하할 것으로 예상되며, 이후 10월, 12월, 1월, 3월에 추가 인하가 이어질 것으로 예상됩니다. 연준이 0.50%의 더 큰 폭으로 인하할 가능성도 있지만, 대부분의 위원들이 관세가 인플레이션에 미치는 영향에 대해 여전히 신중한 입장을 보이고 있기 때문에 0.25% 인하가 더 유력합니다.

연준의 과제: 비둘기파 기대 억제

연준은 난관에 봉착했습니다. 금리 인하의 필요성을 시사하는 증거가 있음에도 불구하고, 시장은 이미 급격한 금리 인하에 베팅해 왔습니다. 이는 연준에 상당한 의사소통 어려움을 야기합니다. 연준은 시장의 기대치를 매우 신중하게 관리해야 합니다.

"비둘기파"의 놀라움

한 가지 가능성은 연준이 시장의 높은 기대치를 충족하거나 심지어 뛰어넘으려 한다는 것입니다. 투자자들은 이미 2026년 말까지 많은 금리 인하를 예상하고 있습니다. 연준의 발표가 시장에 긍정적인 서프라이즈가 되려면, 이미 예상보다 훨씬 빠른 속도로 금리 인하를 시사해야 합니다. 연준이 금리 인하를 발표할 때조차 평소처럼 조심스러운 어조를 사용한다면, 시장은 실망으로 받아들일 수 있습니다. 여기서 진짜 위험은 잘못된 정책 결정이 아니라, 연준의 발표 내용과 시장이 듣고 싶어 하는 내용 사이의 괴리입니다.

"파월의 반발"

다른 견해는 파월 연준 의장이 의도적으로 시장 기대치를 낮추려 할 것이라는 것입니다. 이 관점은 그가 10월과 12월에 빠른 금리 인하를 단행한다는 생각에 반대할 것임을 시사합니다. 대신, 그는 연준이 계속해서 새로운 경제 지표를 주시하며 선택지를 열어둘 것이라고 강조할 가능성이 높습니다. 이러한 신중한 접근 방식은 연준의 신뢰성을 보호하기 위한 것입니다. 과거 인플레이션을 과소평가했다는 비판을 받았던 연준은 인플레이션이 다시 급등할 경우 금리를 인하할 수밖에 없는 상황을 원하지 않습니다. 인내심을 갖고 경제 지표에 집중함으로써 파월 의장은 연준의 평판을 보호하고, 시장이 정한 일정에 얽매이지 않고 경제 상황에 따라 대응할 수 있도록 할 것입니다.

가능한 시나리오 및 향후 전망

출처: Google Gemini

미국 지수 및 광범위한 시장에 대한 영향 분석

FOMC 회의에 대한 시장의 반응은 두 가지 주요 시나리오를 미국 지수와 기타 자산군에 실질적인 결과로 전환시킬 것입니다. 비둘기파적 신호에 대한 반응은 주식 시장에 호재로 작용할 가능성이 높습니다. SP 500은 차입 비용 감소 기대와 전반적인 "위험 선호" 심리에 힘입어 상승할 가능성이 높습니다. 기술주와 성장주로 구성된 나스닥 100은 금리 변동에 대한 민감도가 높아 시장 대비 우수한 성과를 보일 것으로 예상됩니다.

반대로, 매파적인 신호는 "비둘기파"에게는 실망스러운 신호가 될 수 있으며, 투자자들이 공격적인 금리 인하 베팅을 철회함에 따라 미국 지수의 하락을 촉발할 가능성이 있습니다. 특히 기술주와 성장주는 취약할 것입니다. 다음 표는 두 가지 시나리오에서 주요 미국 지수와 미국 달러 지수(DXY)에 미칠 수 있는 잠재적 영향을 요약한 것입니다.

출처: Google Gemini

시장이 이미 매우 비둘기파적인 상황이기 때문에 신중한 연준의 실망감은 상당합니다. 잠재적인 매도세는 급격할 수 있지만, 기초 거시경제 지표가 펀더멘털적으로 양호하다면 단기적으로 지속될 수도 있습니다. 오늘 신중한 금리 유지는 단지 내일 불가피하게 예정된 금리 인하를 미루는 것일 수도 있습니다. 이러한 이해는 일시적인 시장 변동성과 경제 궤도의 근본적인 변화를 구분하려는 장기 투자자들에게 매우 중요합니다. 내일 회의는 어떤 결정이 나오든 불꽃튀는 결과를 예고하고 있습니다. 변동성은 분명 고개를 들 것이며, 이 결정은 글로벌 시장과 위험 심리에 더 광범위한 영향을 미칠 수 있습니다.

출처: OANDA 그룹의 MarketPulse

핵심 포인트:

미국 경제는 돌이킬 수 없는 지점에 다다르고 있으며, 오늘 밤 FOMC의 결정과 메시지는 향후 12개월 동안 경제가 얼마나 악화될지에 대한 논쟁의 방향을 좌우할 것입니다. 꽤 심각한 것처럼 들리지 않습니까? 제 서두 발언은 선동적인 의도가 아닙니다. 경제 지표에서 미국 경제가 둔화될 조짐을 보이는 증거가 실제로 증가하고 있습니다(시장은 여전히 ​​경기 침체가 얼마나 심각한지 판단하려고 노력하고 있습니다). 이 사실에 더해, 오늘 밤 연준의 결정은 향후 상황에 큰 영향을 미칠 것입니다. 이미 확정된 0.25% 금리 인하보다 더 중요한 것은 연준의 메시지입니다. 오늘 밤 금리 인하 이후 연준은 얼마나, 만약 그렇다면 얼마나 더 많은 지원을 제공할 것인가? 

와, 점점 더 심해지는군요! 이 소동의 상당 부분은 트럼프 행정부의 재정 및 무역 정책에 기인합니다. "성장 친화적", "일자리 친화적"이라는 명목으로 내세워졌지만, 오히려 잘못된 결과를 낳기 시작했습니다. 이러한 정책 중 일부는 연준의 영역으로 침투하여, 고집스럽게 높은 인플레이션이라는 암초와 약화되는 노동 시장이라는 난관 사이에 놓이게 되었습니다. 투자자들에게 메시지는 분명합니다. 위험이 커지고 있으며 전망에 세심한 주의가 필요합니다. 앞으로 24시간 안에 세계 경제의 운명이 결정되는 지금 (다다다아 ...

성장 둔화, 운전자 불안

어제 주요 투자은행 UBS에서 흥미로운 연구 보고서가 제 책상에 던져졌습니다. "미국 경제 전망 2025-2027: 다음은 무엇인가?"라는 제목의 이 보고서는 제목에서 알 수 있듯이 미국 경제의 향후 전망에 대한 UBS의 견해를 간략하게 설명합니다. UBS는 미국 경제가 빠르게 둔화되고 있다고 지적합니다. 2023년 3.2% 성장한 후, 총 경제 산출량 척도인 미국 국내총생산(GDP)은 2024년 2.5%로 둔화되었고 2025년에는 1.1%로 감소할 것으로 예상됩니다. 비교를 위해 미국 경제의 장기 평균 GDP 성장률은 연평균 약 3%입니다. UBS는 더 나아가 GDP가 2026-2027년까지 1.6-1.7% 정도로 안정화될 것으로 전망합니다. 이는 향후 몇 년간 미국 경제의 전형적인 성장률의 약 절반에 해당하는 성장률을 기록할 것이라는 의미입니다.

방금 11학년 경제학 수업이 생각나서 머릿속이 깜빡이는 분들을 위해: GDP = 소비 + 기업 투자 + 정부 지출 + 순수출. 네, 이런! 4스트라이크가 터지고 미국 경제는 망했어요!

정책적 실수가 문제를 일으키기 시작했습니다. 

트럼프 대통령의 관세가 미국 GDP의 핵심이라고 말하면 어떤 사람들은 저를 드라마 퀸이라고 부를 것입니다. 글쎄요, 이렇게 말씀드리겠습니다. 관세는 미국 경제 성장에 가장 큰 압력을 가하는 핵심 요인일 가능성이 매우 높습니다. UBS 보고서도 제 주장을 뒷받침합니다. 보고서에 따르면 미국의 실효 관세율은 7배나 급등하여 약 16%에 달하며, 이로 인해 소비자와 기업의 수입품 가격이 상승했습니다. 이는 실질 소득 감소로 이어질 수 있으며, 저축 여력이 약화되면서 가계는 이미 어려움을 겪고 있습니다. UBS는 GDP의 약 3분의 2를 차지하는 가장 큰 비중을 차지하는 실질 소비 증가율이 약 2%로 둔화되고 있다고 지적합니다.

기업들의 경우, 관세는 투입재 가격을 상승시켜 신뢰와 투자를 저해하고 있습니다. UBS는 직설적으로 "경제의 기업 부문이 관세로 인해 어려움을 겪을 가능성이 높아 보입니다."라고 말했습니다. 무역과 관련하여 UBS는 "발표된 관세 조치는 규모가 매우 커서 미국과 전 세계 무역 관계의 상당한 재편을 초래할 것으로 예상되며, 2026년까지 성장에 역풍이 될 것"이라고 경고했습니다.

트럼프의 이민 정책도 있습니다… 아, 시작도 하지 마세요(노동력을 대량으로 해외로 빼돌리면 좋지 않은 결과가 예상됩니다). UBS도 이 점에 동의하며, 이민 정책의 변화가 인구 증가를 둔화시키고 노동력을 감소시키고 있다고 지적합니다. 이는 UBS가 제안하는 경제의 "속도 제한"을 낮추는 것입니다. 즉, 노동력 부족으로 인해 잠재적 GDP 성장률이 제한됩니다. 즉, 어떤 속도로든 성장하면 인플레이션 압력이 커진다는 뜻입니다.

이 모든 것을 종합해 보면, 물가 상승과 수요 감소라는 스태그플레이션 쇼크가 발생합니다. 제롬 파월 미국 연방준비제도이사회 의장에게 밤잠을 설치게 하는 것이 무엇이냐고 묻는다면, 바로 스태그플레이션이라고 대답할 것입니다. 스태그플레이션은 경제에 미치는 영향이 심각하고 해결하기가 매우 어렵기 때문에 중앙은행 총재의 존재 이유 중 가장 큰 골칫거리입니다.

정책 입안자들이 대응할 수 있을까?

이제 워싱턴이 이러한 역풍을 상쇄할 수 있을지에 관심이 쏠리고 있습니다. 재정 측면에서 UBS는 낙관할 이유가 거의 없다고 판단합니다. 새로운 감세 조치는 언뜻 보기에 긍정적으로 보이지만, 관세와 지출 삭감의 부정적 영향으로 상쇄될 가능성이 높아 재정 적자가 확대되고 성장 효과가 제한될 것입니다. 주 및 지방 정부의 고용 또한 둔화되어 경제 성장에 대한 재정 기여도가 더욱 감소하고 있습니다. 연방준비제도(Fed)의 경우, 이러한 딜레마는 더욱 심각합니다. 관세는 물가를 상승시키지만 수요와 고용을 위축시킵니다. UBS는 "연방기금금리라는 도구가 관세로 인한 비용 상승을 막지는 못할 것입니다. 하지만 약화되는 노동 시장을 더욱 약화시킬 것입니다."라고 지적합니다.

그럼에도 불구하고, 경제를 보호하기 위해 금리가 하락할 것으로 예상됩니다. UBS는 연준이 현재 4.25~4.50%인 연방기금금리를 2026년에는 3.4%로, 2027년에는 2.9%로 인하할 것으로 전망하고 있습니다. 궁극적으로 연준은 높은 인플레이션을 감수할 것인지, 실업률 상승을 감수할 것인지 선택해야 할 것입니다. UBS는 일자리를 선택할 것이라고 주장합니다. "FOMC는 인플레이션을 우려하겠지만, 필요할 경우 노동 시장 둔화에 대응할 가능성이 높습니다." 간단히 말해, 투자자들은 빠르거나 결정적인 완화를 기대해서는 안 됩니다. 인플레이션 제약이 여전히 존재하는 상황에서 연준은 선제적으로 대응하기보다는 사후적으로 대응할 가능성이 높습니다.

결론: 팝콘(과 갈색 속옷!)을 꺼낼 시간이에요!

그렇다면 우리는 어떻게 될까요? UBS의 전망은 미국 경제가 성장 둔화, 인플레이션 경색, 그리고 정책적 실수로 인해 위험 요소가 가중되는 등 모멘텀을 잃고 있음을 강조합니다. 현재 투자자들에게 가장 중요한 것은 정책 대응입니다. 오늘 밤 모든 시선이 연준에 쏠릴 것입니다. 시장은 이미 시드니 시간 오전 4시에 예정된 연방기금금리 0.25% 인하를 반영하고 있지만, 진짜 관건은 제롬 파월 의장이 오전 4시 30분 기자회견에서 어떤 발언을 할지에 달려 있습니다. 파월 의장은 관세와 재정 압박의 위협을 인정하며 더 심화된 완화 정책을 시사할까요? 아니면 강경한 태도를 취하며 다가오는 인플레이션 위협에 대해 경계심을 표명할까요?

두 시나리오에 대한 시장 반응은 매우 다를 가능성이 높습니다. 한 쪽은 희열에 도취된 안도감에, 다른 쪽은 완전히 침상에 빠지는 듯한 반응입니다. 어느 쪽이든, 오늘 투자자들에게 중요한 것은 분명합니다. 변동성에 대비하세요!

출처: TradingView

영국과 미국은 암호화폐 문제에 대한 협력을 강화하고 있으며, 레이첼 리브스 재무장관과 스콧 베센트 미국 재무장관 등 주요 재정 인사를 논의에 참여시키고 있습니다.

이러한 협력은 특히 스테이블코인에 영향을 미치는 시장 안정성과 접근성을 강화하는 동시에 암호화폐 시장에 대한 기관 투자를 늘릴 수 있는 길을 열어줄 수 있습니다.

영국과 미국은 암호화폐 관련 협력을 강화하고 있으며, 규제 조율 및 시장 개선에 중점을 두고 있습니다. 영향력 있는 금융 리더들 사이에서 주요 논의가 이루어졌습니다.

레이첼 리브스 영국 재무장관과 스콧 베센트 미국 재무장관은 주요 금융기관 관계자들과의 논의를 주도하고 있습니다. 이 이니셔티브는 스테이블코인을 활용하여 글로벌 시장 접근성을 확대하는 것을 목표로 합니다.

영국-미국 협력으로 암호화폐 시장이 혜택을 볼 전망

시장 참여자들은 영국과 미국의 협력 강화가 규제의 명확성을 높이고 시장 변동성을 잠재적으로 감소시킬 것으로 예상합니다. 금융권에서는 이러한 움직임을 긍정적으로 평가하고 있습니다.

이해관계자들은 ETH와 BTC와 같은 암호화폐에 대한 시장 안정성 향상과 제도적 참여 확대를 기대합니다. 역사적 추세를 살펴보면 이러한 협력은 규제 개선을 촉진하고 시장 성장을 더욱 뒷받침합니다. 영국 재무장관 레이첼 리브스는 "논의 과정에서 스테이블코인이 영국 기업의 글로벌 금융 시장 접근성을 향상시킬 수 있는 잠재력이 강조되었습니다."라고 말했습니다.

과거 협력으로 금융 시장 안정 이룩

과거 영국과 미국의 금융 규제 협력은 시장 안정과 더욱 명확한 가이드라인 구축으로 이어져 상당한 시장 이익을 가져왔습니다. 이번 암호화폐 이니셔티브에서도 유사한 결과가 예상됩니다.

카날코인의 전문가들은 규제 강화로 기관 투자가 늘어나고, 과거 협력 노력에 대한 분석과 과거 추세를 바탕으로 안정적인 성장을 위한 플랫폼이 제공될 것으로 예상합니다.

출처: CryptoSlate

금값은 화요일에 기록한 온스당 3,703.07달러라는 신기록보다 10달러도 채 낮은 수준에서 거래되고 있습니다. 또한 달러화 약세로 인해 금값은 상승세를 보였는데, 한 지표는 2022년 3월 이후 최저 수준을 맴돌고 있습니다. 달러화 약세는 다른 통화 보유자들에게 금값을 더 저렴하게 만듭니다.

투자자들은 연준의 금리 결정 회의 결과에 촉각을 곤두세우고 있으며, 이번 주 0.25%포인트 인하가 확실시되고 있습니다. 화요일 미국 소매판매가 견조했지만, 투자 심리는 크게 흔들리지 않았습니다. 금리 인하는 무이자 귀금속에 긍정적입니다.

지정학적 불확실성, 미국 관세가 세계 경제에 미칠 수 있는 부정적 영향에 대한 우려, 그리고 신흥 시장 중앙은행들의 매수세로 인해 금값은 올해 40% 이상 상승했습니다. 투자자와 애널리스트들은 금값 상승세가 더욱 확대될 것으로 예상하고 있으며, 골드만삭스는 금값이 온스당 5,000달러에 육박할 수 있다고 전망했습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 연준의 독립성에 대한 공격을 감행하면서 금값 상승세가 더욱 가속화되고 있습니다. 리사 쿡 총재와의 법적 공방은 미국 금리와 달러를 자신의 뜻대로 움직이려는 트럼프 대통령의 의도를 여실히 보여줍니다. 또한 트럼프 대통령은 스티븐 미란 경제 보좌관을 연준에 합류시켜 임시 임기를 채우는 데 성공했습니다.

싱가포르 시간 오전 8시 20분 기준 금은 0.1% 상승한 온스당 3,694.24달러를 기록했습니다. 블룸버그 달러 현물 지수는 화요일 0.5% 하락 후 하락했습니다. 은은 14년 만에 최고치 바로 아래에서 안정세를 보였습니다. 팔라듐은 상승했지만, 백금은 보합세를 보였습니다.

출처: 블룸버그 유럽

하노이는 매력적인 문화 수도일 뿐만 아니라 세계에서 가장 오염된 도시 중 하나로 국제적인 관심을 받고 있습니다. 2024년 말, 당시 베트남 주재 호주 대사였던 앤드류 골레지노프스키는 자신의 소셜 미디어에 건강상의 이유로 하노이 관련 게시물을 줄였다고 게시했습니다. 대기 오염이 원인이었고 , 가족의 건강 문제로 선택의 여지가 거의 없었습니다. 골레지노프스키만 그런 것이 아닙니다. 외국인 전문직 종사자들은 건강상의 우려로 하노이에서 매력적인 게시물을 점점 더 줄이고 있습니다 . 심지어 국내 거주자들조차도 연중 대부분 세계에서 가장 오염된 수도 중 하나로 꼽히는 하노이에 머무는 데 드는 비용을 조용히 따져보고 있습니다.

데이터가 이를 뒷받침합니다. 하노이의 미세먼지(PM2.5) 수치는 폐 깊숙이 침투할 수 있는 입자로, 국가 안전 기준을 정기적으로 초과합니다. 11월에서 3월 사이에는 기온 역전 과 강수량 감소 로 대기 오염이 급증합니다 . 2023년의 절반 이상 동안 대기 오염은 ' 건강에 해로움 ' 또는 그 이상으로 분류되었습니다. 많은 사람들에게 깨끗한 공기는 사치가 되었습니다. 하노이의 아이들은 오염된 공기를 마시며 자라고 있습니다 . 도시의 생산 가능 연령 인구는 병원 방문과 생산성 저하라는 대가를 치르고 있습니다.

베트남 정부는 가만히 있지 않습니다. 2026년 7월부터 하노이 도심 지역에서 내연기관 이륜차의 단계적 폐지를 야심 차게 발표하고, 2030년까지 모든 내연기관 차량으로 확대할 계획입니다. 이러한 전환을 지원하기 위해 정부는 저소득층 1인당 최대 500만 동(미화 190달러)의 재정 지원을 제공할 계획입니다 . 숯불 난로와 노천 소각도 금지하고 있습니다. 이러한 조치는 결정적인 조치이지만, 상당한 과제가 남아 있습니다. 제한된 공공 공간, 높은 고층 건물 거주자 비율, 그리고 배터리 충전으로 인한 화재 위험 증가는 탈착식 배터리 충전 도크 설치와 같은 혁신적인 해결책을 요구합니다.

하노이는 기존 두 개의 도시철도 외에도 더 많은 대중교통이 필요합니다. 더 넓은 복합 교통망은 사람들의 대중교통 이용을 촉진할 것입니다. 교통 수요를 줄이는 더욱 컴팩트한 도시 형태는 이동성 관련 대기 오염을 더욱 줄일 수 있습니다. 하노이의 깨끗한 공기를 위한 노력은 도시 경계 내에서만 이룰 수 없습니다. 모델링에 따르면 하노이 PM2.5의 약 40~65%는 계절과 방법에 따라 도심 외부에서 발생합니다. 외부 오염원으로는 노후된 산업 시설, 노천 농업 소각, 그리고 베트남의 광대한 비공식 재활용 마을 네트워크가 있습니다.

짚 태우기는 비도시 오염의 한 예입니다. 특히 6월과 10월에는 벼 수확 후마다 벼 짚을 노지에서 태우는 연기가 하노이로 유입되어 독성 스모그로 변합니다. 이러한 단일 관행이 도시의 PM2.5 배출량의 10% 이상을 차지합니다. 과도한 비료 사용으로 인한 암모니아 배출부터 가축과 폐기물에서 발생하는 메탄까지 농업은 하노이 대기 오염의 약 5분의 1을 차지합니다. 또한 하노이 주변 홍강 삼각주에 수백 개의 재활용 마을이 있습니다 . 이러한 비공식 산업은 종종 가족이 운영하며 저급 석탄을 태우고 원시적인 기술을 사용합니다. 이러한 산업은 공식 산업이 아닌 전통 공예 활동으로 분류되기 때문에 규제의 모호한 영역에 속하며, 모니터링이 어렵고 개혁은 더욱 어렵습니다.

전력 부문은 오염 문제에 또 다른 층을 더합니다. 베트남의 개정 전력 개발 계획 8은 2024년 수준 대비 태양광 및 풍력 발전 용량을 약 3배 늘리겠다는 야심 찬 목표를 설정했지만, 단기 에너지 구성에서 석탄은 여전히 ​​큰 비중을 차지하고 있습니다 . 태양광 및 풍력 발전의 빠른 도입을 뒷받침할 에너지 저장 인프라가 조만간 도입되지 않으면 하노이와 같은 도시는 지역적인 배출에 매우 취약할 것입니다. 대기 오염은 행정 경계를 가리지 않기 때문에 국가 차원의 접근이 필요합니다. 즉, 하노이뿐만 아니라 홍강 삼각주 전역에 전기차 보급 확대 및 대기 질 개선 계획을 수립해야 합니다. 또한 2029년 공식 시행 예정인 탄소 시장 도입을 가속화하여 배출량을 재정적으로 반영해야 합니다. 또한 지금까지 소외되어 온 농촌과 재활용 마을처럼 가장 어려운 곳에서 변화를 장려해야 합니다.

앞으로 나아갈 길이 있습니다. 새로운 농업 이니셔티브를 통해 순환 짚 관리를 도입하는 벼 농가에 보상을 제공하고, 농업 폐기물을 에너지 펠릿 으로 전환하여 화력 발전소에서 태우는 대신 사용할 수 있는 방안을 모색할 수 있습니다. 베트남은 2025년 8월부터 2029년까지 전국 탄소 배출권 거래제를 시범 운영할 예정이며, 이러한 접근 방식을 통해 농가는 검증된 탄소 배출권을 국내 산업에 판매하여 대기 오염을 줄이고 탄소 중립 목표를 달성하는 동시에 소득을 창출할 수 있습니다. 하노이에는 더 깨끗한 공기를, 농촌 지역 사회에는 더 공정한 기후 전환을 이룰 수 있는 윈윈(win-win) 전략입니다.

베트남의 긴밀한 개발 파트너 중 하나인 호주는 역할을 다해야 합니다. 지속 가능한 농업 , 재생 에너지 인프라, 친환경 배터리 기술, 그리고 도시 계획에 대한 지원은 국내 개혁을 보완할 수 있습니다. 하노이와 캔버라는 시범적으로 청정 대기 도시를 건설하는 데 협력할 수도 있습니다. 에너지 전환과 지속 가능한 농업 분야에서 호주의 경험은 베트남이 더 빠르고 공정하게 발전하는 데 도움이 될 수 있습니다 .

대기 오염은 더 이상 단순한 환경 문제가 아닙니다. 공중 보건을 위협하고, 생산성을 저해하며, 빠르게 성장하는 베트남 경제의 평판을 떨어뜨리는 요인 입니다 . 하노이 순환도로를 넘어 더 심층적인 개혁이 없다면 깨끗한 공기는 여전히 손에 닿지 않을 것입니다. 지금이야말로 국가 차원의 조율된 행동과 국제 협력이 필요한 때입니다. 베트남 수도의 미래와 수백만 명의 건강이 여기에 달려 있습니다. 탕 남 도는 호주 국립대학교 크로포드 공공정책대학원과 기후·에너지·재난 솔루션 연구소의 아시아 태평양 그랜드 챌린지 프로그램(APGG)의 탄소 제로 에너지 펠로우입니다.

출처: 동아시아 포럼