Phó Chủ tịch VSE muốn bán hết cổ phiếu, ước lãi 40%

MỚI

Phó Chủ tịch VSE muốn bán hết cổ phiếu, ước lãi 40%

Ông Trần Văn Thế, Phó Chủ tịch HĐQT CTCP Dịch vụ Đường cao tốc Việt Nam (UPCoM: VSE), đăng ký bán toàn bộ cổ phần đang nắm giữ trong giai đoạn 27/11 - 26/12.

Cụ thể, ông Thế muốn bán 979,200 cp VSE, tương ứng tỷ lệ 10.96%, cũng là toàn bộ phần vốn góp của ông tại đây, vì mục đích cơ cấu lại danh mục đầu tư cá nhân.

Ông Thế mua số cổ phiếu trên và trở thành cổ đông lớn của VSE vào ngày 10/03/2025, thời điểm giá cổ phiếu ở mức đáy của năm (6,500 đồng/cp). Kết phiên 24/11, thị giá VSE ở mức 9,100 đồng/cp. Tạm tính theo mức giá này, ông Thế đang có lãi 40%, dự kiến thu về gần 9 tỷ đồng. Nếu giao dịch thành công, ông Thế sẽ không còn là cổ đông VSE.

Theo dữ liệu giao dịch, ông Thế từng có động thái “lướt sóng” cổ phiếu VSE trong năm 2024. Cụ thể, ông mua vào 453,300 cp (5.07%) trong thời gian từ 15/07-06/08/2024, sau đó bán ra toàn bộ số cổ phiếu này trong phiên 01/10/2024.

VSE được thành lập năm 2008 bởi các cổ đông sáng lập gồm Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Đường cao tốc Việt Nam (VEC), Tổng Công ty Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex), Công ty TNHH Đầu tư tư nhân Vina (VP Capital) và CTCP Chứng khoán Bản Việt (nay là CTCK Vietcap, HOSE: VCI). Công ty hoạt động trong lĩnh vực quản lý vận hành, bảo trì, kiểm soát tải trọng xe và thu phí đường cao tốc, thi công xây lắp công trình, kinh doanh biển quảng cáo và các dịch vụ thương mại khác.

Thoái vốn bùng nổ: Lợi thế hay hiểm họa?

Làn sóng thoái vốn nhà nước đang tạo sức hút mạnh trên thị trường, giúp một số cổ phiếu tăng giá đột biến. Tuy nhiên, rủi ro vẫn hiện hữu khi tiến độ, định giá hoặc năng lực chủ mới chưa đảm bảo, có thể khiến giá cổ phiếu quay đầu nhanh và nhà đầu tư chịu thiệt hại.

Trong cơn điều chỉnh thị trường, làn sóng thoái vốn nhà nước nổi bật trên bảng giá, hút dòng tiền nhà đầu tư. Tuy nhiên, phía sau ánh hào quang là bài toán về tiến độ, định giá và rủi ro “mua đuổi” khi thương vụ chậm tiến, thất bại hoặc chủ mới thiếu năng lực vận hành.

Giữa lúc thị trường chứng khoán (VN-Index) đang trải qua giai đoạn điều chỉnh ảm đạm, làn sóng thoái vốn nhà nước bất ngờ nổi lên như một điểm sáng kịch tính thu hút dòng tiền. Thông tin thoái vốn tạo ra hiệu ứng domino mạnh mẽ, kích thích kỳ vọng về nhà đầu tư chiến lược và sự định giá lại doanh nghiệp.

Điển hình là trường hợp PET (Petrosetco) tăng trần ngay sau khi PVN công bố đấu giá 23,2% vốn với giá khởi điểm cao. Hay cú bứt phá ngoạn mục của ICT (Viễn thông - Tin học Bưu điện), tăng hơn 30% chỉ sau 5 phiên khi VNPT công bố đấu giá cổ phiếu với giá khởi điểm cao gấp bốn lần thị giá.

Đặc biệt, thương vụ Tổng CTCP Điện tử và Tin học Việt Nam (VEC) do SCIC thoái vốn đã chứng minh sức nóng khủng khiếp của tài sản nhà nước: Geleximco trúng đấu giá với giá cao gấp 3,5 lần mức khởi điểm, kéo cổ phiếu VEC tăng gần gấp bốn lần chỉ trong nửa cuối tháng. Sự kiện này thậm chí tạo ra hiệu ứng lan tỏa sang các mã liên quan như VTB, BEL.

Sự đẩy mạnh thoái vốn này diễn ra đúng thời điểm cuối lộ trình tái cơ cấu (đến hết năm 2025) của nhiều tập đoàn lớn như VNPT, và được củng cố bởi nền tảng thị trường đã tăng trưởng hơn 25% so với cuối năm trước, tạo điều kiện thuận lợi cho việc bán vốn với mức định giá cao.

Bài toán nan giải: chậm tiến độ, định giá và rủi ro thâu tóm

Chủ trương thoái vốn của Nhà nước nhằm rút khỏi các lĩnh vực không cần nắm giữ, tạo nguồn thu ngân sách, và giúp doanh nghiệp có cơ hội cải thiện quản trị. Tuy nhiên, công tác này lại đang đối mặt với tiến độ thực hiện rất chậm. Tại SCIC, số thương vụ thoái vốn hoàn tất vẫn chỉ đếm trên đầu ngón tay so với kế hoạch 74 doanh nghiệp phải thoái toàn bộ vốn trong năm nay.

Thách thức lớn nhất đến từ việc định giá và tính hấp dẫn của thương vụ:

Khó khăn định giá: Nhiều doanh nghiệp nắm giữ khu đất vàng giá trị cao, khiến việc định giá trở nên phức tạp.

Tỷ lệ bán không hấp dẫn: Nhiều giao dịch thất bại do giá khởi điểm quá cao so với thị trường, hoặc tỷ lệ bán không đủ lớn để nhà đầu tư chiến lược nắm được quyền quản trị.

Rủi ro lớn: cái bẫy "mua đuổi" và cổ đông mới thiếu năng lực

Dù làn sóng thoái vốn tạo ra cơ hội "lướt sóng", nó cũng tiềm ẩn những rủi ro nghiêm trọng cho nhà đầu tư cá nhân:

Sập bẫy kỳ vọng: Dòng tiền cá nhân thường đẩy giá lên theo kỳ vọng không kiểm chứng. Nếu phiên đấu giá thất bại, bị hoãn hoặc không có nhà đầu tư tham gia, giá cổ phiếu có thể nhanh chóng quay đầu giảm mạnh, khiến người mua đuổi chịu thiệt hại nặng nề.

Thay chủ, vận không đổi: Ngay cả khi thoái vốn thành công, nhiều mã vẫn bước vào giai đoạn điều chỉnh kéo dài. Nguyên nhân là do cổ đông mới thiếu năng lực hoặc doanh nghiệp đã mất lợi thế cạnh tranh, kéo kết quả kinh doanh đi xuống và giá phản ánh lại thực tế.

Thao túng tài sản: Một số trường hợp, các nhóm lợi ích thâu tóm doanh nghiệp nhằm mục đích khai thác tài sản (đất đai, thương hiệu) thay vì tập trung phát triển kinh doanh cốt lõi.

Rủi ro thanh khoản: Một số cổ phiếu có vốn nhà nước lớn nhưng thanh khoản thấp, khiến nhà đầu tư cá nhân khó thoát hàng khi cơn sóng kết thúc.

Hơn 700 km cao tốc cùng nhiều hạng mục tại sân bay Long Thành đang được gấp rút thi công, khi Chính phủ đặt mục tiêu hoàn thành mạng lưới 3,000 km cao tốc và loạt công trình trọng điểm trong năm 2025.

Chiều 08/11, Thủ tướng Phạm Minh Chính - Trưởng Ban Chỉ đạo Nhà nước các công trình, dự án trọng điểm ngành giao thông - chủ trì phiên họp thứ 21 để rà soát tiến độ các dự án lớn. Theo báo cáo của Bộ Xây dựng, đến nay cả nước đã đưa vào khai thác 2,476 km đường bộ cao tốc, còn 733 km thuộc 22 dự án đang được gấp rút triển khai nhằm đạt mục tiêu 3,000 km vào cuối năm sau.

Trong số này, Bộ Xây dựng là cơ quan chủ quản của 11 dự án với tổng chiều dài 444 km, gồm các tuyến Quảng Ngãi - Hoài Nhơn, Hoài Nhơn - Quy Nhơn, Quy Nhơn - Chí Thạnh, Chí Thạnh - Vân Phong, Cần Thơ - Hậu Giang, Hậu Giang - Cà Mau, Cao Lãnh - Lộ Tẻ, Lộ Tẻ - Rạch Sỏi, Biên Hòa - Vũng Tàu (thành phần 2), Hòa Liên - Túy Loan và Bến Lức - Long Thành. Hầu hết các dự án này đều đang bám sát kế hoạch, dự kiến hoàn thành vào cuối năm 2025.

Bên cạnh đó, 11 dự án khác dài 289 km do các địa phương quản lý, hiện chỉ có 5 dự án giữ đúng tiến độ, trong đó có các đoạn thuộc Vành đai 3 TPHCM, cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu và Khánh Hòa - Buôn Ma Thuột. 6 dự án còn lại, tổng chiều dài khoảng 158 km, đang gặp khó do mặt bằng và thời tiết, như tuyến Tuyên Quang - Hà Giang hay An Hữu - Cao Lãnh.

Hai dự án khu vực biên giới Hữu Nghị - Chi Lăng và Đồng Đăng - Trà Lĩnh được kỳ vọng thông tuyến trong năm 2025 nhưng khối lượng thi công còn lớn, lần lượt mới đạt 50% và 43%. Bộ Xây dựng đánh giá đây là những công trình có nguy cơ chậm tiến độ cao nếu không tăng tốc mạnh mẽ trong các tháng tới.

Tại dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành, các hạng mục chính đang được triển khai đồng bộ. Phần trụ sở cơ quan quản lý và khu vực điều hành bay được dự kiến hoàn thiện trong tháng 12/2025. Gói thầu nhà ga hành khách đạt hơn 61% khối lượng, trong khi các công trình phụ trợ cũng đang được các nhà đầu tư cam kết hoàn thành cùng thời điểm.

Tuy nhiên, trong 2 tháng gần đây, tình hình thời tiết cực đoan với mưa lớn, lũ quét và sạt lở đất tại nhiều tỉnh miền núi phía Bắc và miền Trung đã ảnh hưởng đáng kể đến tiến độ. Ở miền Nam, mùa mưa kéo dài khiến việc thi công móng và mặt đường bê tông nhựa bị gián đoạn. Ngoài yếu tố thiên tai, giá vật liệu xây dựng biến động và vướng mắc giải phóng mặt bằng cũng là những trở ngại lớn.

Bộ trưởng Trần Hồng Minh cho biết các nhà thầu đang được yêu cầu tổ chức thi công “3 ca, 4 kíp”, bổ sung dây chuyền máy móc và nhân lực để bù tiến độ, đồng thời đảm bảo chất lượng. Các địa phương được giao làm chủ đầu tư cần coi việc hoàn thành dự án là nhiệm vụ chính trị trọng tâm, kiên quyết xử lý dứt điểm các điểm nghẽn về vật liệu, vốn và mặt bằng.

Bộ Xây dựng cũng yêu cầu các tỉnh Quảng Trị, Quảng Ngãi, Khánh Hòa, Lâm Đồng và Đồng Nai bàn giao toàn bộ mặt bằng trạm dừng nghỉ trên cao tốc Bắc - Nam trong tháng 11/2025; đồng thời chỉ đạo Hưng Yên, Ninh Bình, Cần Thơ, An Giang, Vĩnh Long, Đồng Tháp và TPHCM cấp phép nhanh mỏ vật liệu xây dựng để bảo đảm nguồn cung.

Riêng với sân bay Long Thành, Bộ trưởng yêu cầu kiểm soát chặt tiến độ nhập khẩu, lắp đặt thiết bị bay và điều hành để kịp chuyến bay đầu tiên trong năm 2025. Cùng lúc, Tổng công ty Đầu tư phát triển đường cao tốc Việt Nam (VEC) phải đẩy nhanh việc mở rộng tuyến TPHCM - Long Thành nhằm khai thác đồng bộ với sân bay.

Kết luận cuộc họp, Thủ tướng Phạm Minh Chính nhấn mạnh việc hoàn thành các công trình giao thông trọng điểm là nhiệm vụ “không lùi tiến độ”. Ông yêu cầu các Phó Thủ tướng trực tiếp kiểm tra và tháo gỡ vướng mắc tại các dự án còn khối lượng lớn như Đồng Đăng - Trà Lĩnh, Hữu Nghị - Chi Lăng và Tuyên Quang - Hà Giang. Trường hợp cần thiết, Chính phủ sẽ huy động lực lượng quân đội và công an hỗ trợ thi công.

Thủ tướng cũng giao Bộ Xây dựng tiếp tục giám sát, tổng hợp tiến độ toàn quốc, đảm bảo đến cuối 2025 không chỉ có 3,000 km cao tốc mà còn hình thành khoảng 1,700 km đường ven biển - tạo khung hạ tầng hoàn chỉnh cho giai đoạn phát triển mới của nền kinh tế.

Tử Kính

FILI - 13:00:00 09/11/2025

Vì sao lô cổ phần Viettronics từng bị ngó lơ lại khiến 4 nhà đầu tư lao vào đấu giá nghẹt thở?

Sau hai lần đấu giá không có người mua, lô hơn 38,5 triệu cổ phần Viettronics (VEC) do SCIC sở hữu bất ngờ trở thành “hàng nóng” khi thu hút cuộc tranh mua nghẹt thở, đẩy giá trị thương vụ lên tới hơn 2.562 tỷ đồng – gấp gần ba lần giá khởi điểm.

Phiên đấu giá nghẹt thở, Geleximco ra tay chốt hơn 2.500 tỷ đồng

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vừa công bố kết quả phiên đấu giá cổ phần của Tổng công ty cổ phần Điện tử và Tin học Việt Nam (Viettronics) do Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) sở hữu.

Tập đoàn Geleximco đã trở thành bên trúng đấu giá, chi ra tổng cộng 2.562,3 tỷ đồng, tương ứng 66.500 đồng/cổ phần, cao gấp 2,5 lần giá khởi điểm (25.000 đồng/cổ phần).

Phiên đấu giá lần này thu hút 4 nhà đầu tư, gồm hai tổ chức và hai cá nhân trong nước. Đáng chú ý, có nhà đầu tư cá nhân chốt giá sát nút 2.400 tỷ đồng, còn lại hai nhà đầu tư khác (trong đó có Thành Công Group) đặt mức trên 1.000 tỷ đồng.

So với hai phiên đấu giá trước không có người mua, kết quả lần này khiến cả bên bán lẫn thị trường “bất ngờ không kịp trở tay”.

Doanh nghiệp thua lỗ, nhưng quỹ đất vàng là “chìa khóa”

Viettronics là doanh nghiệp từng có tiếng trong lĩnh vực điện tử – tin học nhưng đã nhiều năm thua lỗ. Điểm đáng chú ý nhất là quỹ đất hơn 13 ha tại Hà Nội và TP.HCM, gồm nhiều vị trí đắc địa như: 15 Trần Hưng Đạo, Hà Nội (527 m²). 6 Phạm Văn Hai, TP.HCM (6.508 m²). 289A Nơ Trang Long, TP.HCM (2,34 ha). 204 Nơ Trang Long, TP.HCM (2,24 ha).

Dù phần lớn là đất thuê trả tiền hằng năm, song lợi thế vị trí vẫn khiến doanh nghiệp này trở thành “miếng bánh vàng” trong mắt các tập đoàn đang cần mặt bằng và năng lực pháp lý để mở rộng đầu tư.

Trước thời điểm đấu giá, cổ phiếu VEC chỉ quanh mức 10.000 đồng/cổ phiếu, nhưng ngay sau khi xuất hiện thông tin bốn nhà đầu tư nộp cọc, thị giá liên tục tăng trần 5 phiên, lên tới 40.200 đồng/cổ phiếu.

Geleximco muốn làm gì với Viettronics?

Theo đại diện Geleximco, việc mua lại Viettronics nằm trong chiến lược phát triển lĩnh vực công nghệ cao và bán dẫn, phù hợp với Nghị quyết 57-NQ/TW và Nghị quyết 68-NQ/TW của Bộ Chính trị.

Viettronics được đánh giá có nền tảng tốt trong điện tử dân dụng, viễn thông, CNTT và phần mềm, là cơ sở để Geleximco triển khai các dự án hạ tầng công nghệ, trong đó có đường sắt Lào Cai – Hà Nội – Hải Phòng mà Chính phủ đang khuyến khích khu vực tư nhân tham gia.

Giới phân tích cho rằng, với mức giá hơn 2.500 tỷ đồng, Geleximco không chỉ mua cổ phần mà còn mua năng lực pháp lý, quỹ đất và thương hiệu – những yếu tố quan trọng để phát triển mảng công nghệ và hạ tầng trong tương lai.

Làn sóng mới trong thoái vốn nhà nước

Cùng thời điểm, thương vụ nhà đầu tư Bùi Tuấn Anh chi hơn 126 tỷ đồng để sở hữu 65% cổ phần Công ty Thép Vicasa – VNSteel (VCA) cũng gây chú ý. Dù doanh nghiệp hoạt động yếu, thua lỗ, nhưng nhà đầu tư vẫn mạnh tay chi tiền để nắm quyền kiểm soát.

Điểm chung của các thương vụ thoái vốn nhà nước thành công gần đây là: nhà đầu tư có thể nắm quyền quản trị, giúp tái cơ cấu doanh nghiệp theo hướng thị trường.

Các chuyên gia cho rằng, cần đẩy mạnh thoái vốn tại những doanh nghiệp Nhà nước không cần nắm giữ, tập trung nguồn lực vào các lĩnh vực trọng yếu, đúng tinh thần Nghị quyết 68-NQ/TW về phát triển khu vực kinh tế tư nhân.

Dự thảo Nghị định mới: Xác định giá khởi điểm theo nguyên tắc thị trường

Theo dự thảo Nghị định về cơ cấu lại vốn Nhà nước tại doanh nghiệp, việc xác định giá khởi điểm khi chuyển nhượng vốn sẽ được siết chặt và minh bạch hơn.

Giá khởi điểm phải không thấp hơn giá thẩm định độc lập và giá bình quân giao dịch 30 ngày gần nhất. Đặc biệt, các doanh nghiệp có quyền sử dụng đất thuê hoặc giao đất sẽ phải định giá rõ ràng theo thời hạn thuê còn lại, chênh lệch tiền thuê và lợi thế vị trí.

Điều này nhằm tránh tình trạng “định giá thấp để dễ bán”, đồng thời đảm bảo minh bạch, chống thất thoát tài sản công.

Thương vụ Geleximco chi hơn 2.500 tỷ đồng mua lại Viettronics được xem là bước ngoặt mới của làn sóng thoái vốn Nhà nước, mở màn cho giai đoạn tái cấu trúc mạnh mẽ hơn, nơi doanh nghiệp tư nhân đóng vai trò dẫn dắt và tài sản công được định giá sát thực tế hơn.

Câu hỏi được giới đầu tư quan tâm lúc này là: “Sau Viettronics, đâu sẽ là ‘món hời’ tiếp theo trong danh mục thoái vốn của SCIC?”