IMF, 사우디아라비아의 2026년 경제 성장률 전망치 상향 조정

중국의 희토류 자석 대일본 수출은 12월에 전월 대비 8% 감소했는데, 이는 외교적 갈등과 베이징의 수출 금지 조치에 대한 시장의 우려를 반영한 ​​것입니다. 이중 용도 품목을 겨냥한 이 새로운 수출 제한 조치는 지난 1월에 시행되었습니다.

새로운 수출 금지 조치 시행에 앞서 일본 수출량 감소

중국 해관총서 자료에 따르면 12월 중국의 일본 수출 희토류 자석 물량은 280톤을 기록했다. 이는 11월에 기록한 2025년 최고치인 305톤보다 감소한 수치이다.

그림 1: 2024년부터 2025년까지 중국의 일본 월별 희토류 자석 수출량을 보여주는 막대 그래프. 12월 수출량은 280톤으로 11월 최고치에서 감소했다.

전월 대비 감소세에도 불구하고 12월 거래량은 2024년 같은 달보다 31.4% 증가했습니다. 분석가들은 이러한 전년 대비 급증은 일본 구매자들이 중국의 추가 무역 제한 조치를 예상하여 자재를 비축한 데 따른 것으로 보고 있습니다.

이번 금지 조치는 사나에 다카이치 일본 총리가 중국이 대만을 공격할 경우 일본이 군사적으로 대응할 것이라고 발언한 데 따른 것이다. 이 발언은 대만에 대한 주권을 주장하는 베이징의 분노를 샀다.

미국으로의 수출도 감소했다

12월 데이터는 미국으로의 수출 감소세도 드러냈습니다. 희토류 자석 수출량은 전월 대비 3% 감소한 564톤을 기록했습니다.

2025년 한 해 동안 중국은 미국에 5,933톤을 수출했는데, 이는 전년 대비 20.3% 감소한 수치입니다.

그림 2: 2025년 12월 중국산 희토류 자석의 미국 수출량은 두 달 연속 감소하여 전년 대비 물량이 크게 줄었습니다.

이러한 선적량은 시진핑 중국 국가주석과 도널드 트럼프 미국 대통령의 회담 이후 중국이 특정 수출 통제를 일시 중단하기로 합의하면서 회복세를 보였었다.

중국 글로벌 수출의 전반적인 추세

전반적으로 중국의 희토류 자석 수출량은 12월에 전월 대비 3.2% 감소한 5,952톤을 기록했습니다. 월간 감소세에도 불구하고 이 수치는 2025년 들어 네 번째로 높은 수준으로, 견조한 수요가 지속되고 있음을 보여줍니다.

중국은 연간 57,392톤의 희토류 자석을 수출했으며, 이는 전년 대비 1.3% 소폭 감소한 수치입니다.

그림 3: 2019년부터 2025년까지 중국의 월별 희토류 자석 수출 총량을 추적한 선 그래프는 12월에 소폭 감소했지만 2025년 하반기 수출량은 이전 연도보다 상당히 높았음을 보여줍니다.

다카이치 사나에 일본 총리는 중대한 과제에 직면해 있습니다. 바로 과거 리즈 트러스 영국 총리 시절의 재정 위기 우려를 불러일으키지 않고 소비세 인하안의 재원을 마련하는 것입니다. 이 제안은 이미 일본 국채 시장에 파장을 일으켜 채권 수익률을 수십 년 만에 최고 수준으로 끌어올렸습니다.

다카이치의 계획은 식음료에 대한 소비세를 2년간 면제하는 것으로, 유권자들의 가장 큰 관심사인 인플레이션을 해결하기 위한 조치입니다. 그러나 정부 재무부는 이 정책에 연간 약 5조 엔(316억 달러)의 비용이 소요될 것으로 추산하고 있는데, 이는 교육, 과학, 문화 분야 전체 예산을 합친 것과 거의 맞먹는 금액입니다.

총리는 새로운 재정 적자 보전 채권을 발행하지 않고도 삭감액을 충당할 수 있다고 주장하지만, 정부는 구체적인 방안을 제시하지 않았습니다. 이러한 명확한 자금 조달 메커니즘의 부재는 회의론을 부추기고 투자자들의 매도를 부추기고 있습니다.

위험 부담이 큰 정치적 도박

이번 제안의 시기는 매우 중요하다. 다카이치 총리는 2월 8일 중의원 선거를 앞두고 감세 정책을 통해 권력을 공고히 하려는 것으로 보인다. 이 정책은 치솟는 생활비에 대한 유권자들의 불안감을 직접적으로 겨냥하고 있다.

그러나 분석가들은 이러한 인기 있는 조치가 장기적으로 상당한 위험을 수반한다고 경고합니다. 많은 이들은 특히 2028년 여름에 예정된 상원 선거를 고려할 때, "일시적인" 2년 유예 조치는 정치적으로 되돌리기 불가능해질 것이라고 보고 있습니다. 이는 국가 재정에 영구적인 적자를 초래할 수 있습니다.

SMBC 닛코 증권의 수석 금리 전략가인 아타루 오쿠무라는 "정부 채권 발행 없이 소비세 인하를 시행할 수 있을지는 여전히 매우 불확실하다"고 지적했다.

이러한 환경에서 다카이치는 어려운 균형 잡기를 해야 합니다. 유권자들의 지지를 확보하는 동시에 일본 재정의 지속 가능성에 대한 시장의 불안감을 막아야 합니다.

채권 시장, 높아진 경고 신호 보내

투자자들은 설명을 기다리지 않고 있다. 시장의 반응은 신속하고 명확했으며, 투자자들은 일본 국채를 대량으로 매도하고 있다.

화요일, 일본 40년 만기 국채 수익률이 4%까지 급등하며 2007년 첫 발행 이후 최고치를 경신했습니다. 또한 이는 일본 국채 수익률이 30여 년 만에 처음으로 4%에 도달한 사례이기도 합니다.

이번 매도세는 다카이치 총리의 소속 정당이 선거에서 입지를 강화할 경우, 그녀가 정부의 경기 부양책과 지출을 확대하는 데 더 자유로운 권한을 갖게 될 것이라는 추측에 기인합니다.

다이이치생명연구소의 수석 이코노미스트인 호시노 타쿠야는 "시장이 재정 확장에 더욱 민감해지고 있다"며 "향후 재정 확장 정책이 가속화될 가능성을 우려해 매수에 더욱 소극적인 태도를 보이고 있다"고 설명했다.

해결되지 않은 자금 조달 문제

다카이치 시장은 세율 인상보다는 경제 성장 가속화를 통해 세수 증대를 목표로 하고 있지만, 수치는 예상과 맞지 않는 것으로 보인다.

일각에서는 인플레이션에 힘입은 명목 성장률 상승이 일본의 GDP 대비 부채 비율을 낮추어 이론적으로 재정 여력을 확대했다고 주장합니다. 실제로 인플레이션은 세수 증가를 가져왔습니다. 그러나 SMBC 닛코의 오쿠무라 애널리스트는 이것이 만능 해결책은 아니라고 지적합니다. 그는 인플레이션으로 인한 연간 세수 증가액이 2조 엔을 넘지만, 기존 부채에 대한 정부 이자 지급액 증가로 비슷한 금액이 소진될 것이라고 추산합니다.

이로써 감세에 필요한 5조 엔 전액이 공석으로 남게 되었습니다. 오쿠무라 씨는 "새로운 자금 조달원을 확보해야 하며, 그렇지 않으면 자금의 대부분을 신규 국채 발행에 의존해야 할 것"이라고 결론지었습니다.

한편, 일본 최대 야당인 중도개혁연합은 8%의 식품 판매세를 영구적으로 폐지할 것을 주장하고 있다. 이들은 국부펀드를 통해 세금 인하 자금을 조달하는 방안을 제시했지만, 구체적인 실행 방안은 아직 불분명하다.

정부, 시장 안심시키려 안간힘을 쓰고 있다

시장 혼란에 대응하여 정부 관계자들이 불안감을 진정시키기 위해 노력하고 있다. 키우치 미노루 경제성장전략부 장관은 화요일 다카이치 정부가 재정 규율을 최우선 과제로 삼을 것이라고 밝혔다. 그는 재원 마련 방안으로 비과세 수입 증대와 과잉 지출 검토를 고려하고 있다고 시사했다.

키우치 장관은 또한 GDP 대비 부채 비율을 줄이겠다는 정부의 의지를 재확인했다.

그는 "우리는 매우 긴박한 마음으로 시장 움직임을 계속 주시할 것"이라며 "시장의 신뢰를 유지하기 위한 노력을 지속할 것"이라고 말했다.

베트남은 2030년까지 연평균 10% 이상의 경제 성장률을 달성하겠다는 야심찬 목표를 세웠으며, 이는 토람 대통령이 하노이에서 열린 전국 공산당 대회에서 발표한 내용입니다. 토람 대통령은 이러한 과감한 비전을 제시하면서 세계 정세가 심각한 혼란에 직면해 있다고 언급했습니다.

람 장관은 대표단에게 연설하면서 자연재해, 전염병, 치열한 전략적 경쟁, 세계 에너지 및 식량 공급망의 큰 충격 등 국가가 직면한 심각한 역풍을 인정했습니다.

그림 1: 토람 최고 지도자가 하노이에서 열린 공산당 대회에서 대의원들에게 향후 10년간 베트남의 경제 전략을 설명하고 있다.

당 대회에서 제시된 새로운 경제 비전

일주일간 진행되는 이번 대회는 베트남에서 가장 강력한 지위인 당 총서기를 선출하고 향후 10년간 베트남의 핵심 경제 목표를 설정하는 데 매우 중요한 행사입니다.

새롭게 발표된 연간 최소 10% 성장 목표는 상당한 진전입니다. 로이터 통신이 입수한 당 문서에 따르면, 이는 이전에 2020년대 상반기에 설정했던 6.5~7.0% 목표 달성에 실패한 데 따른 것입니다.

전 국가안전보위부장인 68세의 람둥은 당 총서기직을 유지하는 동시에 국가주석 후보로도 출마했습니다. 그는 자신이 시작한 행정 개혁을 계속 추진하겠다고 공언했는데, 이는 수십 년 만에 가장 중요한 관료제 개혁이었습니다.

그림 2: 하노이에서 열리는 공산당 대회는 국가 지도력 설정과 장기 정책 목표 수립을 위한 핵심적인 정치적 행사이다.

규제 완화와 글로벌 무역 확대

람 행정장관의 전략의 핵심은 관료주의적 규제를 없애고 베트남의 국제 무역 관계를 확대하여 국가 이익을 확보하는 것입니다.

베트남이 복잡한 국제 정세 속에서 무역에 집중하는 것은 이러한 노력의 일환입니다. 트럼프 행정부가 8월에 20%의 관세를 부과했음에도 불구하고, 베트남의 대미 수출은 지속적으로 증가하여 사상 최대 규모의 무역 흑자를 기록했습니다. 그러나 향후 몇 달 안에 관세의 영향이 본격적으로 나타날 것으로 예상됨에 따라, 베트남은 다른 글로벌 파트너들과의 무역 관계 강화에 적극적으로 나서고 있습니다.

그림 3: 당 대회는 호찌민 동상과 현수막 아래에서 개최되었으며, 이는 베트남 경제 미래의 정치적 기반을 상징합니다.

인프라 구축 및 반부패 추진

람 장관은 또한 인프라 개발을 성장의 핵심 축으로 강조하며, 프로젝트들이 기후 변화에 적응하고 지역 및 글로벌 차원에서 견고한 연결성을 보장해야 한다고 밝혔습니다. 그의 재임 기간 동안 인프라 지출이 크게 증가하여 경제 활동을 활성화시켰지만, 동시에 특혜와 낭비에 대한 우려도 불러일으켰습니다.

또한 람 장관은 부패 척결 노력을 지속하겠다고 약속했습니다. 그의 전임자인 응우옌 푸 쫑 대통령이 시작한 이 부패 척결 운동은 람 장관이 경제 활성화를 위해 사업 승인 절차를 신속하게 처리하는 데 우선순위를 두면서 속도가 둔화된 것으로 알려져 있습니다.

말레이시아는 2025년에 사상 최고 수준의 무역 실적을 달성할 것으로 예상되며, 총 무역액이 3조 링깃을 넘어설 것으로 전망된다고 안와르 이브라힘 총리가 발표했습니다.

안와르는 하원에서 연설하며 기록적인 경제 성과의 원인을 시장 다변화, 정치적 안정, 그리고 명확한 정부 정책 덕분이라고 평가했습니다. 그는 지정학적 긴장 고조와 보호무역주의 조치가 세계 무역에 역풍을 일으키는 상황 속에서도 이러한 성장을 이뤄냈다고 강조했습니다.

안와르 대통령은 "말레이시아는 이러한 상황 변화를 현실적으로 평가하고 있으며, 신기술을 포함한 새로운 시장을 적극적으로 모색해 왔다"며, "미국, 유럽, 중국과의 오랜 무역 관계를 유지하는 동시에 새로운 지역과 시장에 성공적으로 진출하여 무역 기회를 확대해 왔다"고 밝혔다.

총리는 말레이시아 무역진흥공사(Matrade)가 무역 수치에 대한 자세한 분석 자료를 발표할 것이라고 확인했습니다.

2025년 무역 데이터 심층 분석

2025년 1월부터 11월까지의 데이터는 말레이시아 무역 실적을 견인하는 강력한 성장세를 보여줍니다. 이 기간 동안:

• 총 무역액은 2조 7700억 링깃에 달했으며, 이는 전년 대비 5.8% 증가한 수치입니다.

• 수출은 6.1% 증가하여 1조 4500억 링깃을 기록했습니다.

• 수입은 5.6% 증가한 1조 3200억 링깃을 기록했습니다.

에너지 효율 부문이 수출 주도권을 견인하고 있다

제조업 제품은 말레이시아 수출 경제의 핵심이며, 전체 수출액의 86.3%를 차지합니다.

이 범주 내에서 전기전자(EE) 제품 부문이 전체 수출액의 43.9%를 차지하며 주요 성장 동력으로 작용했습니다. 미국(+13.9%), 싱가포르(+10.4%), 중국(+1.0%) 등 주요 교역국과의 수출이 전년 대비 가장 높은 성장률을 기록했습니다.

글로벌 위험과 경제 성장의 균형 유지

총리의 발언은 하스니 모하마드 의원이 외국인 직접 투자(FDI)와 세계 무역 긴장으로 인한 위험에 대해 질문한 것에 대한 답변으로 나왔습니다.

안와르는 변화하는 지정학적 역학과 주요 강대국의 영향력이 국제 무역을 교란하고 시장 진출 노력을 어렵게 만들었다는 점을 인정했습니다.

이러한 외부적 어려움에도 불구하고 말레이시아의 국내 경제는 회복력을 보여주었습니다. 말레이시아 통계청(DOSM)의 잠정 추정치에 따르면 2025년 4분기 경제 성장률은 전년 동기 대비 5.7%로, 2024년 2분기 이후 가장 높은 성장률을 기록했습니다.

말레이시아 경제는 2025년에 연간 4.9% 성장할 것으로 추정되며, 이는 2024년에 기록된 5.1% 성장률보다 약간 둔화된 수치입니다.

안정과 개혁은 경제적 성공의 기반이다

안와르에 따르면, 지난 한 해 동안 파키스탄의 견조한 경제 성과는 여러 핵심 요소에 기반을 두고 있다. 그는 정치적 안정, 명확한 정책 방향, 그리고 강력한 투자자 신뢰를 그 토대 요소로 꼽았다.

또한 그는 보조금 합리화 및 반부패 조치를 포함한 구조 개혁 시행과 더불어 승인된 투자액 증가 및 사상 최고치를 기록한 무역액이 말레이시아 경제력 강화의 핵심 동력이라고 강조했습니다.

일본의 20년 만기 국채 발행을 위한 주요 경매에서 총리가 식품에 대한 세금 인하 가능성을 발표한 후 투자 수요가 약화된 것으로 드러나면서 일본 국채 시장에 충격이 가해졌다.

화요일 경매에서는 입찰 대비 공급 비율이 3.19로, 이전 경매의 4.1보다 눈에 띄게 하락했으며 12개월 평균인 3.34보다도 낮았습니다. 이러한 결과 발표 후 일본 국채 선물은 하락세를 이어갔습니다.

선거 공약이 채권 시장을 뒤흔들고 있다

이번 경매의 부진한 결과는 주요 정치 발표 직후에 나왔습니다. 사나에 다카이치 총리는 월요일에 2월 8일 총선 실시를 공식 발표하고, 연립정부가 재집권에 성공할 경우 식품에 대한 소비세를 일시적으로 인하하겠다고 약속했습니다.

시장의 반응은 즉각적이고 급격했습니다. 경기 부양책에 대한 기대감으로 20년 만기 국채 수익률은 화요일에 1997년 이후 최고치를 기록했고, 40년 만기 국채 금리도 사상 최고치를 경신했습니다. 이번 국채 발행은 수익률이 계속 상승하는 가운데 장기 일본 국채에 대한 투자자들의 투자 심리를 가늠하는 중요한 시험대로 여겨졌습니다.

높은 여론조사 지지율과 함께 높아지는 정치적 위험

최근 여론조사에 따르면 다카이치 총리에 대한 국민적 지지가 높은 것으로 나타났습니다. 아사히 신문이 주말에 실시한 여론조사에서 다카이치 총리의 지지율은 67%였으며, 응답자의 52%는 집권 여당이 과반수를 확보해야 한다고 생각하는 것으로 나타났습니다.

이처럼 높은 지지율은 손쉬운 승리를 암시하는 듯 보이지만, 총리의 선거 전략은 새로운 도전에 직면해 있다. 일본 최대 야당과 과거 연립정부 파트너였던 정당이 합당하여 중도개혁연합이 결성되면서 정치적 불확실성이 커진 것이다.

모든 시선이 일본은행에 쏠리고 있다

채권 시장이 불안정한 가운데, 투자자들은 이제 이번 주 금요일에 있을 일본은행의 정책 결정에 관심을 집중하고 있습니다. 시장은 중앙은행의 향후 금리 인상 방향에 대한 신호들을 예의주시할 것입니다.

관계자들이 엔화 강세가 인플레이션을 부추길 가능성에 더욱 주목하고 있는 것으로 알려졌다. 중앙은행은 이번 주 금리를 동결할 것으로 예상되지만, 통화 및 물가 안정에 대한 언급은 향후 정책에 상당한 영향을 미칠 수 있다.

인도와 아랍에미리트(UAE)는 30억 달러 규모의 액화천연가스(LNG) 계약을 체결하며 양국 관계를 더욱 공고히 했다. 이번 계약으로 인도는 UAE의 최대 고객이 되었으며, 나렌드라 모디 인도 총리와 모하메드 빈 자예드 알 나얀 UAE 대통령 간의 고위급 회담에서 발표되었다. 두 정상은 회담에서 무역 및 국방 협력 강화에도 합의했다.

획기적인 LNG 계약 세부 정보

10년 계약 조건에 따라 아부다비 국영기업인 ADNOC 가스는 인도의 힌두스탄 페트롤리엄에 매년 50만 톤의 LNG를 공급할 예정이다.

이번 계약으로 ADNOC Gas와 인도 간 총 계약액이 200억 달러를 넘어섰습니다. 회사 측은 성명을 통해 이번 계약의 중요성을 강조하며 "인도는 이제 UAE의 최대 고객이자 ADNOC Gas의 LNG 전략에서 매우 중요한 부분을 차지하게 되었습니다."라고 밝혔습니다.

보다 광범위한 경제 및 전략적 목표

이번 에너지 협정은 셰이크 모하메드 대통령이 국방부 장관 및 외교부 장관과 함께 인도를 방문한 짧지만 의미 있는 두 시간 일정의 핵심 성과였습니다.

LNG 협정 외에도 양국 정상은 6년 안에 양국 무역액을 2,000억 달러로 두 배 늘리겠다는 야심찬 목표를 세웠습니다. 현재 아랍에미리트는 인도의 세 번째로 큰 무역 파트너입니다.

전략적 방위 파트너십 구축

양국은 경제 협정과 더불어 안보 협력에서도 중요한 진전을 이루었습니다. 인도 외교부 차관 비크람 미스리는 양측이 공식적인 전략적 방위 파트너십 수립을 위한 의향서에 서명했다고 확인했습니다.

지역 지정학 탐색하기

이번 조치는 역내 동맹 관계의 변화 속에서 나온 것입니다. 예를 들어, 인도의 라이벌인 파키스탄은 지난해 사우디아라비아와 상호 방위 협정을 체결했으며, 터키, 사우디아라비아와 3자 방위 협정을 준비 중인 것으로 알려져 있습니다.

한편, 오랜 동맹국인 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE) 간의 관계는 석유 생산을 둘러싼 공개적인 의견 차이와 예멘에 대한 정책 차이로 인해 경색되었다.

인도, 개입 관련 입장 명확히 밝혀

미스리 외무장관은 잠재적 우려에 대해 언급하며, 아랍에미리트와의 새로운 국방 협력 체계가 인도를 지역 분쟁에 끌어들이지 않을 것이라고 강조했습니다.

미스리는 "우리가 해당 지역의 한 국가와 국방 및 안보 분야에서 협력한다고 해서 반드시 그 지역의 분쟁에 특정한 방식으로 개입하게 된다는 의미는 아니다"라고 밝혔다.