Góc nhìn phân tích kỹ thuật cổ phiếu MST (HNX)

CTCP Đầu tư MST vừa tăng vốn từ 836 tỷ đồng lên 1,136 tỷ đồng, sau khi chào bán 30 triệu cp riêng lẻ cho 9 nhà đầu tư.

Ngày 28/11, HĐQT MST ra Nghị quyết thông qua đăng ký thay đổi vốn điều lệ trong Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp, từ hơn 836 tỷ đồng lên hơn 1,136 tỷ đồng, tương ứng tăng thêm 300 tỷ đồng. Trước đó vào ngày 24/11, Công ty hoàn tất chào bán 30 triệu cp riêng lẻ cho 9 nhà đầu tư cá nhân chuyên nghiệp trong nước, trong đó 4 nhà đầu tư sẽ trở thành cổ đông mới.

Với giá bán 10,000 đồng/cp, MST thu về 300 tỷ đồng, toàn bộ dùng để trả nợ vay tại BIDV Chi nhánh Thái Hà.

9 nhà đầu tư tham gia mua 30 triệu cổ phiếu MST

Đây cũng là đợt tăng vốn điều lệ thứ hai của MST trong năm nay, sau khi phát hành gần 7.6 triệu cp để trả cổ tức cho 3,615 cổ đông hiện hữu trong tháng 8.

Ngoài huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu, Công ty còn chủ trương mua tài sản và vay vốn. Trong một động thái vào đầu tháng 11 vừa qua, MST duyệt vay 300 tỷ đồng tại SHB Chi nhánh Hà Đông vào đầu tháng 11, nhằm bổ sung vốn lưu động và phát hành bảo lãnh phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh.

Trong thương vụ này, Công ty đồng ý thực hiện các biện pháp bảo đảm, sử dụng tài sản bảo đảm là các tài sản bảo đảm khác thuộc sở hữu của chính Công ty và/hoặc bên thứ ba được SHB chấp thuận, phù hợp với quy định của Pháp luật và SHB.

Có thể thấy nhu cầu vốn của MST rất lớn trong năm 2025 - năm mà Công ty đặt kế hoạch mang về hơn 68 tỷ đồng lãi sau thuế, gấp 4 lần thực hiện năm 2024, với kỳ vọng lớn vào dự án Greenhill Village sẽ mang về lợi nhuận và dòng tiền.

Dù kỳ vọng lớn là vậy, nhưng Công ty lãi chưa đến 16 tỷ đồng trong 9 tháng đã qua, tương ứng mới chỉ thực hiện 23% mục tiêu đề ra.

Trên thị trường, cổ phiếu MST vẫn duy trì trạng thái sideway từ giữa năm 2023. Gần đây, cổ phiếu này gây chú ý khi bật tăng mạnh mẽ từ nền giá 5,400 đồng/cp lên 6,500 đồng/cp chỉ trong ít ngày.

Diễn biến cổ phiếu MST từ đầu năm 2025

Khu du lịch nghỉ dưỡng Greenhill Village Quy Nhơn được giao cho Công ty TNHH Greenhill Village (nay đổi thành CTCP Greenhill Village) làm chủ đầu tư vào năm 2019 với vốn đăng ký ban đầu 230 tỷ đồng. Năm 2022, dự án được nâng vốn lên 2,596 tỷ đồng. Cũng trong năm này, bà Trương Mỹ Lan nhận chuyển nhượng dự án nhưng bất thành.

Diện tích đất thực hiện rộng 16.6ha trên Quốc lộ 1D, phường Ghềnh Ráng, TP. Quy Nhơn, tỉnh Bình Định cũ, chia thành 5 phân khu với 500 căn hộ condotel và 148 căn biệt thự.

Dự án được thi công theo kế hoạch từ quý 4/2023 đến quý 1/2026. Cập nhật đến tháng 11/2025, dự án đang được triển khai thi công hạ tầng kỹ thuật phân khu phía Tây, với phóng tuyến đạt 100% khối lượng và nền đường đạt 90% khối lượng.

Tháng 11/2024, MST trúng đấu giá khoản nợ của Công ty Greenhill Village tại Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank, HOSE: CTG) – Chi nhánh Thủ Thiêm với giá 410 tỷ đồng, bằng mức khởi điểm của tài sản.

MST giữ vai trò phát triển, thi công. Theo BCTC tính đến ngày 30/09/2025, MST ghi nhận khoản đầu tư hơn 198 tỷ đồng vào đơn vị chủ đầu tư này, tương ứng tỷ lệ sở hữu 18% vốn.

Huy Khải

FILI - 15:23:58 03/12/2025

Dòng tiền luân phiên - MSN hưởng lợi

Dòng tiền xoay trục: Tuần này ghi nhận luân chuyển khỏi nhóm vốn hóa lớn/beta cao (đặc biệt ngân hàng, blue-chips) sang các mã có câu chuyện riêng và kết quả kinh doanh tích cực; cuối tháng 10 nhiều trụ giảm mạnh trong khi dòng tiền có xu hướng săn cơ hội ngắn hạn ở nhóm khác.

- MSN hấp dẫn hơn các peer (MWG, VNM, PNJ, FRT): MSN hội tụ nhiều động lực đồng thời (bán lẻ hiện đại WCM cải thiện biên lợi nhuận; MML quay lại tăng trưởng; MCH đang tái cấu trúc kênh GT nhưng MT & xuất khẩu tăng; MHT hưởng lợi giá APT) — nhờ đó hưởng lợi trực tiếp từ dòng tiền xoay trục sang nhóm Tiêu dung – Bán lẻ hiện tại.

- Về KQKD 3Q2025:

+ Doanh thu 21.164 tỷ; NPAT Pre-MI 1.866 tỷ (+43% YoY); nợ ròng/EBITDA 2,8x; 9T đạt >90% mục tiêu năm.

+ WCM: EBIT margin 2,6%; NPAT margin 1,7% nhờ LFL tốt ở minimart & siêu thị.

+ MCH: Doanh thu 7.517 tỷ (-5,9% YoY); EBIT margin 24,2%; GT đang phục hồi, MT +12,5% YoY, xuất khẩu +14,8% YoY.

+ MML: Doanh thu 2.384 tỷ (+23,2% YoY); NPAT Pre-MI 101 tỷ (↑5,2x); processed meat +14%.

+ PLH: Doanh thu 516 tỷ (+21,2% YoY), LFL ADS tăng.

+ MHT: Doanh thu LFL 2.041 tỷ (+33,4% YoY) nhờ giá APT & bismuth tăng; EBITDA margin 23,9%.

+ TCB (lợi nhuận liên kết): 1.242 tỷ (+9,4% YoY).

- SK thoái vốn: Giao dịch block trade giúp SK gần như rút hết, ngắn hạn có thể tạo áp lực cung từ các nhà đầu tư quay vòng; những về trung dài hạn thì tích cực cho MSN nhờ tái cấu trúc cho cổ đông, tăng freefloat và thu hút dòng tiền mới từ cá nhân và tổ chức.

=> Vietcap hiện đinh giá cho MSN ~ 101.200 đồng/cp.

PayPay đã nộp đơn niêm yết tại Mỹ, có thể định giá công ty thanh toán phổ biến khắp Nhật Bản ở mức hơn 10 tỷ USD và và giúp chủ sở hữu SoftBank tài trợ cho các khoản đầu tư khổng lồ vào trí tuệ nhân tạo (AI).

Vào ngày 15/08, tập đoàn công nghệ do tỷ phú Masayoshi Son thành lập cho biết Sáu rằng PayPay đã nộp đơn niêm yết chứng chỉ lưu ký tại Mỹ, nhưng "lịch trình chính xác, quy mô và giá cho việc niêm yết công khai vẫn chưa được xác định".

Những người am hiểu về đợt chào bán cho biết SoftBank có thể nhắm tới việc huy động hơn 2 tỷ USD từ đợt IPO này, có thể đưa định giá PayPay vượt quá 10 tỷ USD, phù hợp với ước tính của các nhà phân tích. Một trong những người này cho biết việc niêm yết có thể xảy ra vào cuối năm.

Theo nguồn tin của Reuters, SoftBank đã lựa chọn Goldman Sachs, JPMorgan Chase & Co, Mizuho Financial Group và Morgan Stanley làm các ngân hàng dẫn đầu cho kế hoạch IPO của PayPay tại Mỹ.

Hiện PayPay thuộc sở hữu của các đơn vị SoftBank gồm SoftBank Corp (mảng viễn thông), quỹ Vision Fund và LY Corp - liên doanh giữa SoftBank và Naver Corp. SoftBank cho biết "dự định PayPay sẽ tiếp tục là công ty con" sau khi niêm yết.

Một nguồn tin am hiểu đợt chào bán cho biết tập đoàn có thể bán 20% cổ phần và chờ thời cơ trước khi tiếp tục bán thêm. Nguồn tin này bổ sung rằng việc niêm yết kép tại Nhật Bản có thể xảy ra vào thời điểm muộn hơn.

Nếu IPO thành công, đây sẽ là lần đầu tiên một khoản đầu tư đa số của SoftBank niêm yết tại Mỹ kể từ thương vụ đình đám Arm Holdings năm 2023.

Tỷ phú Son đã đầu tư tích cực vào AI và đã cam kết 500 tỷ USD cho dự án Stargate để mở rộng quy mô trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng AI của Mỹ cùng với OpenAI, Oracle và quỹ nhà nước MGX của Abu Dhabi.

Đồng thời, SoftBank đang xây dựng năng lực trong thiết kế và sản xuất chip, tập trung xung quanh quyền sở hữu Arm tại Anh cũng như cổ phần trong Nvidia và nhà sản xuất chip lớn nhất thế giới là TSMC.

Tập đoàn đang dẫn đầu vòng gọi vốn 40 tỷ USD cho OpenAI với định giá 300 tỷ USD cho nhà sản xuất ChatGPT, đồng thời khám phá một khu phức hợp robot và AI khổng lồ tại Arizona.

Khi ông Son tiếp tục gia tăng tham vọng đầu tư, cổ phiếu SoftBank đã tăng vọt gần 80% trong năm nay, đạt mức cao nhất mọi thời đại. Các nhà đầu tư đang đặt cược vào chuỗi IPO sinh lời sắp tới và tin rằng cổ phần của tập đoàn trong OpenAI sẽ là tài sản có giá trị lớn. SoftBank cho biết các quỹ Vision hiện có "danh mục các khoản đầu trư ở giai đoạn cuối (late-stage) trị giá 45 tỷ USD".

"Hiện tại các nhà đầu tư đang kỳ vọng vào những IPO lớn sắp tới như Klarna và PayPay, đồng thời coi SoftBank như cách đầu tư gián tiếp vào OpenAI", David Gibson, nhà phân tích tại MST Financial cho biết. ByteDance, chủ sở hữu TikTok, là một khoản đầu tư khác được cho là đang chuẩn bị IPO.

Ông Gibson bổ sung rằng số tiền huy động từ việc niêm yết PayPay có thể giúp SoftBank tài trợ cho khoản 30 đến 49 tỷ USD cần thiết trong 12 đến 18 tháng tới cho dự án Stargate và kế hoạch tăng cổ phần trong OpenAI.

Ra mắt năm 2018, PayPay đã góp phần thúc đẩy người tiêu dùng Nhật Bản từ bỏ thói quen sử dụng tiền mặt, thông qua các ưu đãi hoàn tiền khi thanh toán qua ứng dụng. Hiện công ty còn mở rộng sang dịch vụ ngân hàng và phát hành thẻ tín dụng. Hiện ứng dụng có hơn 70 triệu người dùng.

"Điều này có nghĩa là hơn một nửa dân số Nhật Bản và khoảng hai phần ba người dùng smartphone đang sử dụng dịch vụ của chúng tôi", PayPay cho biết tháng trước.

Vũ Hạo (Theo FT)

FiLi - 09:51:42 16/08/2025

Một dự án nghỉ dưỡng nhận quyết định đầu tư cách đây 6 năm chỉ với số vốn 230 tỷ đồng. Chỉ 3 năm sau, số vốn được nâng lên hơn 11 lần, đến gần 2.6 ngàn tỷ đồng. Qua tay bà Trương Mỹ Lan, bị ngân hàng siết nợ, nay dự án đang được chủ đầu tư cùng các bên ráo riết huy động vốn để tiếp tục triển khai trong bối cảnh thị trường bất động sản dần hồi phục.

CTCP Huy Dương Group (HDGR) mới đây công bố tình hình tài chính năm 2024 với lợi nhuận sau thuế 46 tỷ đồng, năm trước đó đạt 36 tỷ đồng. Trong năm, Doanh nghiệp huy động lô trái phiếu 900 tỷ đồng với lãi suất 12.5%/năm, bên cạnh việc vay thêm 200 tỷ đồng từ ngân hàng, qua đó nâng tổng tài sản từ 70 tỷ đồng lên hơn 1.3 ngàn tỷ đồng; trong đó nợ phải trả chiếm 1,179 tỷ đồng.

Khu du lịch nghỉ dưỡng Greenhill Village Quy Nhơn được giao cho Công ty TNHH Greenhill Village (Greenhill Village) làm chủ đầu tư vào năm 2019 với vốn đăng ký ban đầu 230 tỷ đồng. Năm 2022, dự án được nâng vốn lên 2,596 tỷ đồng. Cũng trong năm này, bà Trương Mỹ Lan nhận chuyển nhượng dự án nhưng bất thành. Năm 2024, sau khi được ngân hàng đấu giá khoản nợ xấu của chủ đầu tư, dự án đang được ráo riết thực hiện thông qua nguồn vốn khủng được huy động từ trái phiếu.

Theo đó, Huy Dương Group là bên huy động 900 tỷ đồng trái phiếu để phục vụ cho dự án Greenhill Village Quy Nhơn. Trong khi đó, CTCP Đầu tư MST là tổng thầu, đơn vị hợp tác kinh doanh.

Được biết, MST đang sở hữu 18% vốn tại CTCP Greenhill Village (tương đương giá trị đầu tư tài chính được ghi nhận 198 tỷ đồng) và 19% vốn của HDGR (28.5 tỷ đồng).

Greenhill Village thành lập vào tháng 4/2018 với hình thức ban đầu là Công ty TNHH. Vốn điều lệ 627 tỷ đồng, do 3 cổ đông góp vốn gồm ông Tạ Hùng Quốc Việt (Giám đốc) góp 51%, ông Tạ Trí Hùng và bà Nguyễn Huỳnh Hoa mỗi người 24.5%.Tháng 8/2019, Công ty đổi thành CTCP, vốn điều lệ hơn 720 tỷ đồng. Trong đó, ông Việt nắm 61%, ông Hùng và bà Hoa mỗi người nắm 19.5%. Cuối năm 2020, số vốn tăng lên gần 1,102 tỷ đồng, cơ cấu cổ đông không được công bố. Tháng 8/2022, Công ty đổi tên thành CTCP Greenhill Luxury Resort cùng người đại diện pháp luật mới là ông Nguyễn Trung Nghĩa - Tổng Giám đốc. Chưa đầy 1 tuần sau, Công ty lại quay về với tên gọi cũ - CTCP Greenhill Village.

Giữa năm 2023, MST và CTCP Đầu tư và Xây dựng Vina2 (HNX: VC2) (MST sở hữu 36.16% VC2) thông qua chủ trương mỗi bên dự kiến mua 18% vốn Công ty Greenhill Village. Đến tháng 9/2023, VC2 cùng chủ đầu tư và MST tổ chức lễ khởi công dự án. Tuy nhiên, BCTC từ sau nửa cuối năm 2023 của VC2 không còn ghi nhận khoản đầu tư tại Greenhill Village.

Dòng luân chuyển của trái phiếu

Theo báo cáo của Saigon Ratings, công bố tháng 7/2024, tại dự án Greenhill Village, HDGR dự kiến góp 1.2 ngàn tỷ đồng và sẽ huy động toàn bộ nguồn vốn bằng trái phiếu có ngân hàng bảo lãnh thanh toán.

Dòng tiền của HDGR giai đoạn 2024-2028 sẽ phụ thuộc vào dự án Greenhill Village, điều này đồng nghĩa khả năng thực hiện nghĩa vụ tài chính gắn liền với việc đầu tư thành công và tính hiệu quả của dự án.

Saigon Ratings cho hay, dự án đã cơ bản hoàn thành các hồ sơ pháp lý và thủ tục đầu tư, bao gồm chấp thuận chủ trương đầu tư, đã cấp "Giấy chứng nhận Quyền sử dụng đất, quyền sở hữu nhà ở và tài sản khác gắn liền với đất” và được miễn Giấy phép Xây dựng công trình. Tuy nhiên, với phân khúc bất động sản nghỉ dưỡng, dự án sẽ chịu biến động về nhu cầu trên thị trường cao hơn so với các phân khúc bất động sản khác.

Trong nửa đầu năm nay, MST ghi nhận khoản phải trả khác đối với HDGR số tiền hơn 1,172 tỷ đồng, tăng đáng kể so với con số đầu năm chỉ 360 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, 6 tháng đầu năm, MST có khoản chi phí lãi vay hợp đồng hợp tác đầu tư đến 53.7 tỷ đồng, cùng kỳ chỉ có 74 triệu đồng. Con số này tương đương với khoản lãi trái phiếu 900 tỷ đồng theo mức lãi suất phát hành 12.5%/năm của HDGR. Trước thời điểm HDGR phát hành, tháng 11/2024, HĐQT MST đã thông qua việc sử dụng tài sản của Công ty để đảm bảo các nghĩa vụ trái phiếu của HDGR. Như vậy, không loại trừ khả năng MST đã thay HDGR thanh toán nợ lãi trái phiếu trong bối cảnh dự án vẫn chưa có nguồn thu.

Theo tìm hiểu, hồi cuối tháng 6 vừa qua, UBND tỉnh Bình Định đã phê duyệt điều chỉnh cục bộ quy hoạch chi tiết tỷ lệ 1/500 khu du lịch nghỉ dưỡng Greenhill Village Quy Nhơn, phường Ghềnh Ráng, TP. Quy Nhơn (nay là phường Quy Nhơn Nam, tỉnh Gia Lai).

MST đang khát vốn?

Năm 2024, MST chỉ thực hiện được 75% kế hoạch doanh thu và 23% lợi nhuận sau thuế, lần lượt đạt 1,274 tỷ đồng và hơn 17 tỷ đồng. Sang năm 2025, MST đặt mục tiêu doanh thu gần 2,119 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế trên 68 tỷ đồng. MST kỳ vọng lớn vào dự án Greenhill Village sẽ mang về lợi nhuận và dòng tiền cho Công ty. Nửa đầu năm nay, Công ty mới đạt 731 tỷ đồng doanh thu và 10.6 tỷ đồng lợi nhuận, thực hiện lần lượt 34% và 16% mục tiêu cả năm.

Được ĐHĐCĐ 2025 thông qua, MST khởi động lại kế hoạch phát hành 30 triệu cp riêng lẻ cho 9 nhà đầu tư chuyên nghiệp với giá 10,000 đồng/cp. Toàn bộ 300 tỷ đồng thu về sẽ dùng để trả nợ vay tại BIDV - Chi nhánh Thái Hà.

Danh sách nhà đầu tư mua cổ phiếu phát hành riêng lẻ của MST

Bên cạnh đó, Công ty sẽ phát hành hơn 7.6 triệu cp trả cổ tức theo tỷ lệ 10%, từ lợi nhuận chưa phân phối tính tới cuối năm 2024 (gần 89 tỷ đồng). Ước tính, thông qua 2 đợt phát hành cổ phiếu, vốn điều lệ của MST sẽ tăng từ 760 tỷ đồng lên 1,136 tỷ đồng.

Ngoài phát hành cổ phiếu, MST còn chủ trương mua tài sản và vay vốn. Tổng giá trị tài sản mua dự kiến không quá 2 ngàn tỷ đồng, Công ty định vay tối đa 1.5 ngàn tỷ đồng từ các cá nhân, tổ chức tín dụng, tổ chức tài chính; giao quyền cho HĐQT triển khai thực hiện và quyết định mọi vấn đề liên quan chủ trương.

Như vậy, có thể thấy nhu cầu vốn của MST trong năm 2025 là rất lớn, tối đa 1.8 ngàn tỷ đồng.

Từ năm 2023 tới nay, tổng tài sản của MST đã liên tục phình to, nhất là sau hợp đồng hợp tác với HDGR tại dự án Greenhill Village Quy Nhơn.

Tổng tài sản của MST tăng liên tục từ 2023 tới nay(Đvt: tỷ đồng)

Trong năm 2024, HĐQT MST ra các Nghị quyết nhằm thoái hết vốn tại 4 công ty gồm CTCP Xây dựng Hạ tầng Đô thị và Giao thông, CTCP PQ Tín Việt, CTCP Xăng dầu Hưng Yên và thanh lý hợp đồng đầu tư dự án khu dân cư Anbinh Riverside với Công ty TNHH Hợp tác Đầu tư An Bình Long Xuyên.

Thu Minh

FILI - 08:12:17 06/08/2025

Do cán bộ thuế là người mới tiếp nhận công việc hoàn thuế thu nhập cá nhân và trong giai đoạn hồ sơ nhiều nên có sự thiếu sót trong quá trình kiểm tra giải quyết hồ sơ, nhận định sai về nghĩa vụ của người nộp thuế.

Người nộp thuế tên N.T.H.L. cho biết ngày 14/4 đã nộp tờ khai quyết toán thuế thu nhập cá nhân cho kỳ thuế 2023 tới Đội Thuế liên huyện Bến Tre - Châu Thành. Đến ngày 17/4, người nộp thuế đã nhận được quyết định về việc hoàn thuế.

Cũng trong ngày 14/4, bà N.T.H.L. nộp tờ khai quyết toán thuế thu nhập cá nhân cho kỳ thuế 2024 thông qua ứng dụng eTax Mobile và nhận được email thông báo về việc hồ sơ chưa đủ điều kiện hoàn thuế.

“Theo dữ liệu TMS cơ quan thuế năm 2024, người nộp có đứng tên Công ty TNHH H., MST: 031889xx. Địa chỉ: ... phường 17, quận Bình Thạnh. Đề nghị người nộp thuế nộp lại hồ sơ quyết toán thuế thu nhập cá nhân năm 2024 ở Đội Thuế Quận Bình Thạnh” - nội dung phản hồi mà bà L. nhận được qua email từ cơ quan thuế.

Quyết toán thuế thu nhập cá nhân vẫn còn thiếu sót trong quá trình giải quyết hồ sơ từ cơ quan thuế khiến người nộp thuế thắc mắc. Ảnh: Nam Khánh

Người nộp thuế cho biết, do công ty mới thành lập, được cấp giấy phép kinh doanh ngày 3/4/2025, chưa có phát sinh thu nhập và tham gia bảo hiểm tại đơn vị nên đã gửi câu hỏi tới Bộ Tài chính.

Phản hồi sự việc trên của người nộp thuế, Bộ Tài chính đã gửi câu trả lời từ Đội Thuế liên huyện Bến Tre - Châu Thành.

Theo đó, cơ quan thuế gửi lời xin lỗi đến bà N.T.H.L. Do cán bộ thuế là người mới tiếp nhận công việc hoàn thuế thu nhập cá nhân và trong giai đoạn hồ sơ nhiều nên có sự thiếu sót trong quá trình kiểm tra giải quyết hồ sơ cho người nộp thuế, nhận định sai về nghĩa vụ của người nộp thuế.

Vì vậy, cơ quan thuế mong người nộp thuế thông cảm và đề nghị bà L nộp lại hồ sơ hoàn thuế thu nhập cá nhân năm 2024 để cán bộ thuế tiếp tục xử lý.

Nguyễn Lê

VietNamNet

Thị trường dầu mỏ toàn cầu đang bước vào một giai đoạn bất ổn hoàn toàn mới khi Mỹ chính thức tham gia vào cuộc xung đột giữa Iran và Israel. Lần đầu tiên sau nhiều năm, các chuyên gia năng lượng hàng đầu đồng loạt cảnh báo về khả năng giá dầu có thể vọt lên ba con số.

Căng thẳng đang leo thang nghiêm trọng khi các nhà đầu tư theo dõi sát sao từng động thái của Tehran sau cuộc tấn công của Washington vào các cơ sở hạt nhân Iran. Ngoại trưởng Iran đã có tuyên bố cứng rắn, cảnh báo nước này vẫn bảo lưu "tất cả các lựa chọn" để bảo vệ chủ quyền.

Thị trường đã phản ứng ngay lập tức với hợp đồng tương lai dầu mỏ tăng hơn 2% trong phiên đầu tuần châu Á. Dầu thô WTI của Mỹ vọt lên 75.22 USD/thùng, tăng hơn 2%, trong khi dầu chuẩn toàn cầu Brent cũng tăng gần 2% ở mức 78.53 USD/thùng.

Saul Kavonic, Chuyên gia phân tích năng lượng cấp cao của MST Marquee, cảnh báo: "Có nguy cơ thực sự thị trường sẽ đối mặt với sự gián đoạn nguồn cung chưa từng có trong những tuần tới, nghiêm trọng hơn nhiều so với cú sốc giá dầu năm 2022 sau chiến tranh Ukraine”.

Điều đáng chú ý là phản ứng thị trường lần này tương đối điềm tĩnh hơn so với hơn một tuần trước khi Israel phát động các cuộc không kích Iran. Tuy nhiên, các chuyên gia ngành tin rằng những diễn biến mới nhất đã mở ra một kỷ nguyên biến động hoàn toàn mới cho thị trường dầu mỏ, đặc biệt khi cả thế giới đang chờ đợi các biện pháp phản công tiềm tàng từ Iran.

Mối lo ngại lớn nhất hiện tại chính là những đe dọa chặn eo biển Hormuz sau khi quốc hội Iran phê duyệt đóng cửa tuyến đường này theo thông tin từ truyền thông nhà nước.

Con đường huyết mạch để vận chuyển dầu mỏ

Eo biển Hormuz - con đường nối Vịnh Ba Tư với Biển Ả-rập - đóng vai trò như con đường huyết mạch của thương mại dầu mỏ toàn cầu. Mỗi ngày, khoảng 20 triệu thùng dầu và các sản phẩm dầu mỏ được vận chuyển qua đây, chiếm gần một phần năm tổng lượng vận chuyển dầu toàn cầu.

Kavonic cảnh báo rằng nếu Iran thực sự đóng cửa eo biển Hormuz, các lực lượng phương Tây có thể sẽ "trực tiếp tham gia cuộc chiến" để mở lại tuyến đường này. Ông dự báo giá dầu có thể tiếp cận mức 100 USD/thùng và thử thách lại đỉnh cao từng thấy vào năm 2022, đặc biệt nếu việc đóng cửa kéo dài hơn vài tuần. "Chỉ cần Iran quấy rối hoạt động vận tải qua eo biển, chưa cần đến mức đóng cửa hoàn toàn, vẫn có thể khiến giá dầu tăng mạnh", ông nhấn mạnh.

Quan điểm này được nhiều chuyên gia khác trong ngành ủng hộ. Bob McNally, Chủ tịch Rapidan Energy Group, cho rằng mặc dù quân đội Mỹ và đồng minh rồi sẽ mở lại được eo biển, nhưng nếu Iran sử dụng toàn bộ sức mạnh quân sự, cuộc xung đột có thể "kéo dài hơn hai cuộc Chiến tranh vùng Vịnh trước đây”.

Ông cảnh báo thêm rằng nếu Iran quyết định tấn công các cơ sở sản xuất năng lượng hoặc các tuyến vận chuyển ở vùng Vịnh, Tehran hoàn toàn có khả năng làm gián đoạn nghiêm trọng việc vận chuyển dầu và LNG, dẫn đến sự tăng vọt mạnh về giá. "Việc đóng cửa kéo dài hoặc phá hủy cơ sở hạ tầng năng lượng chủ chốt của vùng Vịnh có thể đẩy giá dầu thô vượt ngưỡng 100 USD", McNally khẳng định.

Chỉ số biến động dầu thô CBOE, công cụ đo lường kỳ vọng biến động 30 ngày của thị trường, đang ở mức tương đương tháng 3/2022 - thời điểm ngay sau khi xung đột Nga-Ukraine nổ ra.

Andy Lipow từ Lipow Associates nhận xét rằng tình hình lần này mang tính chất khác biệt hoàn toàn. "Lần này cảm giác khác hẳn, với làn đạn tên lửa liên tục trong hơn một tuần và giờ đây là sự tham gia trực tiếp của Mỹ", ông phân tích. Lipow dự báo giá dầu có thể chạm mức 100 USD/thùng nếu hoạt động xuất khẩu qua eo biển Hormuz bị ảnh hưởng.

Tuy nhiên, không phải tất cả chuyên gia đều bi quan. Vandana Hari, nhà sáng lập và CEO của Vanda Insights, cho rằng mặc dù việc chặn đường qua eo biển Hormuz có thể gây hậu quả nghiêm trọng cho nền kinh tế toàn cầu, nhưng các mối đe dọa này chủ yếu mang tính hù dọa.

Các chuyên gia cũng cho rằng về mặt kỹ thuật, việc hoàn toàn phong tỏa eo biển là bất khả thi. "Bức tranh hiện tại còn khá lẫn lộn, và tôi nghĩ các nhà giao dịch sẽ cẩn trọng, không hoảng loạn trừ khi có thêm bằng chứng thực sự", bà nhận định.

Không phải lần đầu đe dọa đóng cửa eo biển Hormuz

Lịch sử cũng cho thấy Iran đã nhiều lần đưa ra những đe dọa tương tự. Năm 2018, Tehran đã đe dọa đóng cửa eo biển Hormuz trong bối cảnh căng thẳng gia tăng sau khi Mỹ rút khỏi thỏa thuận hạt nhân và tái áp đặt các lệnh trừng phạt. Những mối đe dọa tương tự cũng được đưa ra vào năm 2011 và 2012, khi các quan chức Iran cấp cao, bao gồm cả Phó Tổng thống lúc đó Mohammad-Reza Rahimi, cảnh báo về khả năng đóng cửa eo biển nếu phương Tây tăng cường trừng phạt xuất khẩu dầu Iran.

Rebecca Babin, nhà giao dịch năng lượng cấp cao tại CIBC Private Wealth, chỉ ra một điểm đáng lưu ý: Cơ sở hạ tầng năng lượng Iran cho đến nay vẫn chưa trở thành mục tiêu tấn công, ngay cả trong bối cảnh xung đột leo thang gần đây. "Có vẻ như cả hai bên đều có lý do để giữ ngành dầu mỏ ra khỏi tầm ngắm, ít nhất là trong thời điểm hiện tại", bà nhận định.

Vũ Hạo (Theo CNBC)

FiLi - 10:49:18 23/06/2025