G7 동맹국들, 중국의 희토류 독점 해소에 나서

뉴욕 연방준비은행 총재인 존 윌리엄스는 현재 금리가 미국 노동 시장을 안정시키고 인플레이션을 중앙은행의 목표치인 2%로 되돌리도록 적절하게 조정되었다고 밝혔습니다.

뉴욕 외교협회에서 연설한 윌리엄스는 연준의 물가 안정과 최대 고용이라는 두 가지 책무에 대한 위험이 이제 "더 나은 균형"을 이루었다고 설명했습니다. 이는 연방공개시장위원회(FOMC)가 지난해 단행한 75bp 금리 인하에 따른 것입니다.

그는 "현재 통화 정책은 노동 시장 안정화와 인플레이션을 FOMC의 장기 목표치인 2%로 되돌리는 데 유리한 위치에 있다"고 말했다.

연준, 향후 금리 인하에 대해 '관망' 입장 표명

윌리엄스 위원을 비롯한 여러 연준 관계자들은 중앙은행이 향후 발표될 경제 데이터를 평가하는 동안 추가 금리 조정을 보류할 여력이 있다고 시사했습니다. 이러한 신중한 접근 방식은 FOMC의 12월 경제 전망에도 반영되어 있는데, 해당 전망에서 중간값은 2026년에 0.25%포인트 금리 인하 한 차례만 예상했습니다.

일부 정책 입안자들은 지속적인 물가 상승 압력에 대해 우려를 표명했지만, 12월 금리 결정은 회의록에 따르면 "매우 균형 잡힌 결정"이었으며, 일부 관계자들은 금리 동결을 지지할 수도 있었다고 밝혔습니다.

노동 시장 및 인플레이션 전망

윌리엄스는 고용 시장이 점진적이고 건전한 냉각기를 거치면서 안정적인 전망을 내놓았습니다.

그는 "올해 실업률은 안정세를 보인 후 향후 몇 년에 걸쳐 점진적으로 하락할 것으로 예상한다"며 주요 노동 지표들이 팬데믹 이전 수준으로 회복됐다고 강조했다. "이는 점진적인 과정이며, 급격한 해고 증가나 기타 상황 악화의 조짐은 보이지 않는다"고 덧붙였다.

윌리엄스는 인플레이션에 대해 트럼프 행정부가 부과한 관세가 물가에 일회성 영향을 미칠 가능성이 높다고 전망했습니다. 그는 인플레이션이 상반기에 2.75%에서 3% 사이에서 정점을 찍은 후 연말에는 2.5% 미만으로 하락할 것으로 예상했습니다. 또한 그는 경제가 추세선 이상의 속도로 계속 성장할 것으로 전망했습니다.

파월 의장이 소환장을 받으면서 정치적 압박이 거세지고 있다.

윌리엄스는 긴장된 정치적 분위기 속에서 발언했습니다. 전날 법무부는 제롬 파월 연준 의장에게 워싱턴 본부 개조 공사 및 관련 의회 증언에 대한 대배심 소환장을 발부했습니다.

파월 의장은 일요일 성명을 통해 이번 조사가 연준의 정책 결정에 대한 정치적 공격을 위한 "구실"이라고 비난했다.

파월 의장은 "형사 고발 위협은 연준이 대통령의 선호를 따르는 것이 아니라 공익에 가장 도움이 될 것이라는 최선의 판단에 따라 금리를 설정하는 결과"라고 밝혔습니다.

윌리엄스는 연설 후 기자들에게 중앙은행 자율성의 중요성을 강조하며, 연준이 정치적 간섭으로부터 독립적이라는 점이 "인플레이션을 억제하는 데 엄청난 이점을 가져다주었다"고 말했다.

엑손모빌은 베네수엘라 재진출에 여전히 관심을 갖고 있으며, 베네수엘라의 석유 자산을 평가하기 위해 기술팀을 파견할 준비가 되어 있다고 합니다. 엑손의 전략에 정통한 소식통에 따르면, 도널드 트럼프 미국 대통령이 최근 엑손모빌의 재진출을 막을 수도 있다는 발언을 했음에도 불구하고 이러한 계획은 변함없이 유지되고 있습니다.

엑손모빌 CEO 우즈가 백악관 회담에서 트럼프 대통령에게 베네수엘라가 법률 개혁을 시행하고 투자 보호를 보장해야만 새로운 사업에 착수하겠다고 밝힌 후 상황이 악화되었습니다. 며칠 후 트럼프 대통령은 기자들에게 "엑손모빌의 대응이 마음에 들지 않는다"며 이 석유 대기업의 베네수엘라 진출을 막는 방안을 검토 중이라고 말했습니다.

엑손 경영진은 대통령의 반응에 놀랐다고 전해졌는데, 특히 우즈 CEO가 미국 행정부가 베네수엘라의 문제 해결을 도울 수 있다고 확신을 표명했던 터라 더욱 그랬다. 회담에서 우즈 CEO는 엑손이 몇 주 안에 현지 기술팀을 파견하여 베네수엘라의 석유 인프라를 평가할 수 있다고 언급했다.

엑손모빌은 아직 이 문제에 대해 공식적인 입장을 내놓지 않았습니다.

이 고위급 회담은 미군이 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령을 체포하고 축출한 직후에 이루어졌습니다. 이후 트럼프 대통령은 미국 에너지 기업들이 베네수엘라의 심각한 타격을 입은 석유 산업을 재건하기 위해 1000억 달러를 투자할 것을 공개적으로 촉구했습니다.

베네수엘라 석유의 복잡한 역사

휴고 차베스 전 대통령이 2004년에서 2007년 사이에 석유 산업을 국유화하기 전까지, 엑손모빌, 코노코필립스, 셰브론은 모두 베네수엘라 국영 석유 회사인 PDVSA의 주요 파트너였습니다.

셰브론은 사업을 계속 운영할 수 있도록 협상을 성공적으로 마무리했지만, 엑손과 코노코필립스는 모두 미국에서 철수했습니다. 자산 압류와 관련한 장기간의 중재 소송 끝에 두 회사는 총 130억 달러 이상의 배상금을 받게 되었습니다.

사회 복귀를 향한 긴 여정

업계 전문가들은 트럼프 대통령과의 회담 이후에도 엑손과 코노코필립스가 상당한 장기적 과제에 직면해 있어 베네수엘라 복귀 여부를 결정하는 데 어려움을 겪을 것이라고 지적합니다.

현재 미국에서 유일하게 석유를 생산하는 주요 석유 회사인 셰브론은 백악관 회담 이후 비교적 유리한 위치를 점하게 되었습니다. 셰브론은 기존 사업에 투자하여 생산량을 확대할 수 있는 역량을 갖추고 있습니다.

익명을 요구한 한 에너지 분석가는 엑손이 베네수엘라에 재진출하는 첫 번째 기업이 되려고 필사적이지는 않다고 말했다. 그는 또한 대규모 프로젝트는 수익을 내기까지 수년간의 개발 기간이 필요하기 때문에 대통령의 발언이 주요 에너지 기업의 장기 전략을 좌우할 가능성은 낮다고 덧붙였다.

산업계는 안보와 개혁을 요구한다

미국 석유협회(API) 회장인 마이크 소머스는 베네수엘라로 재진출하기 위한 업계 전반의 필수 조건들을 설명했습니다. 그는 특히 다음과 같은 사항들의 필요성을 강조했습니다.

• 직원들의 안전망 강화.

• 포괄적인 정책 개혁.

• 계약의 신성함을 보장하는 보증.

소머스는 과거 토지 수용에서 발생한 미지급 부채가 "많은 기업에게 상당한 걸림돌"이라고 설명했습니다. 그러나 그는 트럼프 행정부가 이러한 업계의 우려를 이해하고 있는 것으로 보인다고 덧붙였습니다.

여러 어려움에도 불구하고, 베네수엘라의 막대한 에너지 자산 규모는 여전히 큰 관심을 불러일으키고 있다. 소머스는 "베네수엘라의 자산 기반은 엄청나며 투자 잠재력은 매우 크다"고 결론지었다.

월가 최대 은행들은 실적 발표 후 관례적인 채권 발행을 준비하고 있지만, 올해는 도널드 트럼프 미국 대통령의 압력이 거세지는 중요한 변수에 직면해 있습니다.

딜러들은 미국 6대 은행을 중심으로 약 600억 달러 규모의 고등급 채권 거래가 예상되는 등 이번 주가 고등급 채권 시장에 중요한 한 주가 될 것으로 전망하고 있습니다.

은행들, 대규모 채권 발행 준비 중

바클레이즈가 12월에 발표한 추산에 따르면, 소위 '빅 6' 은행들은 이번 달에만 약 350억 달러 규모의 채권을 발행할 것으로 예상됩니다. 이 수치는 분기 말까지 550억 달러로 증가할 것으로 전망됩니다.

이러한 차입 활동은 전통적으로 분기별 실적 발표 이후에 나타나는데, 이는 투자자들의 긍정적인 심리를 활용하기 위한 전략입니다. 6대 은행은 2025년에 총 1,570억 달러의 사상 두 번째로 높은 연간 순이익을 기록할 것으로 예상됩니다.

트럼프의 금리 상한제는 불확실성을 야기한다

긴장의 핵심 쟁점은 백악관이 최근 신용카드 회사들에게 1년간 금리를 10%로 제한할 것을 촉구한 것입니다. 이 제안은 이미 월요일 미국 카드 발행사들의 주가에 압력을 가했습니다.

하지만 이러한 자본 상한제가 실제로 시행될 가능성은 여전히 ​​불확실합니다. 블룸버그 인텔리전스의 신용 분석가 아놀드 카쿠다는 이 제안이 은행 수익에 어떤 영향을 미칠지, 혹은 전혀 영향을 미치지 않을지조차 아직 불투명하다고 지적합니다. 미국의 글로벌 자본 규정 시행과 같은 다른 잠재적인 규제 변화 또한 아직 해결되지 않은 상태입니다.

우호적인 시장 상황이 차입 증가를 촉진하고 있습니다.

정치적 불확실성에도 불구하고 현재 은행들의 차입 여건은 매력적입니다. 투자 등급 채권 스프레드는 올해 평균 0.78%포인트(78bp)로 좁은 수준을 유지했으며, 6월 이후 85bp를 넘지 않았습니다.

맥케이 쉴즈의 전무이사인 로버트 스몰리는 "스프레드와 총 수익률 수준을 고려할 때, 6대 주요 채권 발행사 대부분이 실적 발표 후 기준 규모의 채권을 발행할 것으로 예상된다"고 말했다.

실적 발표 일정 및 2026년 전망

이번 주부터 기업 실적 발표 시즌이 시작됩니다.

• 화요일: JP모건 체이스

• 수요일: 뱅크 오브 아메리카, 시티그룹, 웰스파고

• 목요일: 골드만삭스 그룹과 모건스탠리.

바클레이즈는 향후 6대 중앙은행이 2026년에 모든 통화로 약 1,880억 달러 규모의 고등급 채권을 발행할 것으로 예상합니다. 이는 전년 대비 7% 증가한 수치로, 만기 도래 및 상환액이 20% 증가한 데 따른 것으로 보입니다.

스몰리는 이러한 상품에 대한 시장 수요에 대해 여전히 낙관적입니다. 그는 "올해 경제 활동과 더욱 견고해진 MA 환경을 고려할 때, 은행 대출 수요는 규제 변화로 인한 공급 감소 가능성을 상쇄할 것으로 예상한다"고 말했습니다.

미국 법무부는 제롬 파월 연방준비제도 의장에 대한 형사 수사를 개시했으며, 파월 의장은 이를 중앙은행의 금리 결정에 정치적 영향력을 행사하려는 "전례 없는" 시도라고 공개적으로 비난했다.

연방준비제도(Fed)가 소환장을 받은 후 확인한 이번 조사는 도널드 트럼프 대통령의 측근인 워싱턴 D.C. 연방 검사 지닌 피로가 시작한 것으로 소식통들이 전했다. 한 소식통은 팸 본디 법무장관과 토드 블랜치 법무차관 모두 지난주 소환장이 발부되기 전까지 이 결정에 대해 보고받지 못했다고 지적했다.

긴장 고조는 전직 연준 지도부와 주요 공화당 상원의원들의 강력한 반발을 불러일으켰고, 중앙은행의 독립성에 대한 우려를 증폭시켰습니다. 시장은 투자자들이 정치적으로 타협한 연준의 위험성을 저울질하면서 미국 국채 수익률 상승으로 반응했습니다.

공식적인 이유 vs. 파월의 주장

피로 법무부 차관은 공개 성명을 통해 연방준비제도가 본부 내 역사적인 건물 두 채를 개조하는 사업의 비용 초과에 대한 논의 요청을 무시하자 법무부가 조치를 취했다고 밝혔습니다. 그는 소셜 미디어 플랫폼 X에 "우리 사무실은 오직 사안의 타당성만을 기준으로 결정을 내립니다. 그 이상도 그 이하도 아닙니다."라고 게시했습니다.

그림 1: 법무부가 제롬 파월 연방준비제도 의장에 대한 수사의 근거로 제시한 연방준비제도 본부 리모델링 프로젝트.

그러나 파월 의장은 이번 조사를 연준의 자율성에 대한 직접적인 공격으로 규정했습니다. 그는 법치주의를 존중한다고 밝히면서도, 이번 ​​조사가 자신이 의회에서 증언한 건물 개조 프로젝트와는 진정으로 관련이 없다고 주장했습니다.

파월 의장은 "그것들은 구실일 뿐"이라며 "형사 고발 위협은 연준이 대통령의 선호를 따르는 것이 아니라 공익에 가장 도움이 될 것이라는 최선의 판단에 따라 금리를 설정한 결과"라고 선언했다. 그는 또한 "이러한 전례 없는 조치는 행정부의 위협과 지속적인 압력이라는 더 큰 맥락에서 보아야 한다"고 덧붙였다.

트럼프 대통령은 NBC 뉴스에 법무부의 조치에 대해 알지 못한다고 말하면서도 파월 의장은 "연준 운영에도 그다지 능숙하지 않고, 건물 건설에도 그다지 능숙하지 않다"고 덧붙였다.

초당적 반발과 제도적 경고

이번 조치는 정치·경제계 전반에서 즉각적인 비난을 불러일으켰고, 파월 의장의 비판자들과 지지자들 모두가 행정부의 조치에 반대하는 목소리를 높였다.

전직 연준 의장들이 경고음을 울렸다

재닛 옐런, 벤 버냉키, 앨런 그린스펀 전 연방준비제도 의장들은 다른 전직 경제 관료들과 함께 공동 성명을 발표했습니다. 이들은 이번 조사가 불안정한 경제에서 사용되는 전술과 유사하다고 경고했습니다. "이는 제도적 기반이 취약한 신흥 시장에서 통화 정책을 결정하는 방식이며, 인플레이션과 경제 기능에 매우 부정적인 결과를 초래합니다."라고 그들은 썼습니다.

중앙은행 독립성 원칙은 현대 경제 정책의 초석으로서, 통화 정책 결정이 단기적인 정치적 압력에 좌우되지 않도록 하여 장기적인 물가 안정을 보장하기 위해 마련되었습니다.

공화당 상원의원들, 조사 규탄

연방준비제도를 감독하는 상원 은행위원회의 주요 공화당 의원 여러 명이 이번 조사를 공개적으로 비판했다.

• 톰 틸리스 상원의원은 이를 "엄청난 실수"라고 부르며, 이 문제가 해결될 때까지 파월 후임자를 포함해 트럼프 대통령이 지명하는 모든 연준 이사 후보에 반대하겠다고 위협했다.

• 케빈 크레이머 상원의원 과 리사 머코스키 상원의원도 이러한 우려에 공감을 표했으며, 머코스키 의원은 "연준이 독립성을 잃으면 시장과 경제 전반의 안정성이 위협받을 것"이라고 말했습니다.

• 평소 파월을 날카롭게 비판해 온 신시아 럼미스 상원의원은 형사법을 적용하는 것은 "너무 무리한 시도"처럼 보이며 범죄 의도는 보이지 않는다고 말했다.

존 케네디 상원의원은 "이건 머리에 구멍이 난 것처럼 필요 없다"고 단호하게 말했다.

악시오스는 또한 스콧 베센트 재무장관이 트럼프 대통령에게 해당 조사가 "엉망이 되었다"며 금융 시장에 악영향을 미칠 수 있다고 말했다고 보도했습니다.

시장은 연준의 위기를 어떻게 해석하고 있는가?

금융 시장의 반응은 엇갈렸지만 의미심장했다. 장기 미국 국채 금리가 상승했는데, 이는 연준의 독립성 약화가 인플레이션 상승으로 이어질 수 있다는 투자자들의 우려를 나타낸다. 지속적인 대출 비용 상승은 경제적 부담 완화를 위한 행정부의 노력을 저해할 수 있다.

한편, 투자자들이 안전자산을 찾으면서 금값은 사상 최고치를 경신했고, 미국 달러는 약세를 보였다. 하지만 주요 증시 지수는 기술주와 소매업종의 상승세에 힘입어 사상 최고치로 마감했다.

에버코어 ISI의 크리슈나 구하는 시장이 연준의 독립성 공격에 대한 강력한 정치적 반발을 "상당한 안심"으로 받아들이고 있으며, 이를 행정부의 압력에 대한 견제 장치로 보고 있다고 분석했다.

파월과 연준의 다음 행보는 무엇일까요?

이번 대립은 백악관과 연방준비제도 간의 지속적인 갈등에 새로운, 더욱 격렬한 국면을 열었습니다. 지금까지 파월 의장은 행정부와의 공개적인 갈등을 피해 왔습니다.

이번 형사 수사는 대법원이 행정부가 또 다른 연준 이사인 리사 쿡을 해임하려는 시도에 대한 심리를 진행하기 불과 2주 전에 시작되었습니다.

2017년 말 트럼프 대통령에 의해 지명된 파월 의장의 임기는 오는 5월에 종료됩니다. 그러나 그는 2028년까지 연준 이사직을 유지할 수 있으며, 일부 분석가들은 최근의 압력 공세로 인해 그가 강경하게 임기를 연장할 가능성이 높아졌다고 보고 있습니다.

중국에서 사업을 운영하는 주요 일본 기업들이 베이징 정부에 핵심 원자재 수출 통제 조치가 합법적인 민간 사업 활동을 방해하지 않을 것이라는 명확한 확약을 요구하고 있다.

중국 주재 일본 상공회의소는 성명을 통해 중국 상무부 대변인 허야둥의 최근 발언을 지적했습니다. 허 대변인은 새로운 규정이 민간 부문에는 영향을 미치지 않으며 정상적인 무역 활동에 종사하는 기업들은 우려할 필요가 없다고 밝혔습니다.

경제단체는 이제 중국 당국에 이 입장을 공식적으로 재확인할 것을 촉구하고 있다. 상공회의소는 "이 성명이 재확인되고 중국 안팎의 관련 당사자들에게 충분히 전달되기를 요청한다"며, 해당 부처의 설명을 회원사들과 공유할 것이라고 덧붙였다.

또한 해당 단체는 일본 기업들이 겪는 어려움이 있을 경우 정부 부처에 직접 보고할 것이라고 밝혔습니다.

새로운 수출 통제의 배경은 무엇일까요?

이번 요청은 중국이 최근 일본의 군사력 증강에 잠재적으로 기여할 수 있는 800여 종의 이중용도 품목 판매를 금지한다고 발표한 데 따른 것입니다. 해당 목록에는 희토류가 포함되어 있는데, 희토류는 전기 자동차와 스마트폰부터 첨단 미사일 시스템에 이르기까지 모든 제품 제조에 필수적인 광물입니다.

이번 조치는 베이징이 이러한 핵심 광물의 세계적 공급에 대한 통제를 강화하고 있을 가능성에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

희토류 시장에서 중국의 지배력

중국은 희토류 시장에 막대한 영향력을 행사하고 있다. 일본금속에너지안보기구에 따르면, 중국은 세계 최대 희토류 매장량을 보유하고 있으며 전 세계 정제 시설의 90% 이상을 장악하고 있다.

불확실성을 더하는 것은 최근 중국 관영 차이나 데일리가 베이징이 특정 중희토류 및 중희토류 제품에 대한 수출 허가 심사를 강화하는 방안을 검토 중이라고 보도한 점입니다.

지정학적 긴장과 공급망 위험

이번 새로운 무역 조치는 아시아 최대 경제 대국인 미국과 중국 간의 갈등이 고조되는 가운데 나온 것입니다. 긴장은 지난해 11월 다카이치 사나에 일본 총리가 중국이 대만에 무력을 사용할 경우 일본도 군사 행동을 취할 수 있다고 시사하면서 더욱 악화되었습니다.

일본은 과거 공급처 다변화를 위한 노력을 기울였음에도 불구하고 여전히 희토류를 중국에 크게 의존하고 있습니다. 이러한 노력은 10여 년 전 중국이 외교 분쟁 당시 희토류의 공급을 제한하면서 시작되었으며, 당시 일본의 공급망이 얼마나 취약한지를 드러냈습니다.

이 문제는 이제 전 세계적인 관심을 끌고 있습니다. 이번 주, 가타야마 사츠키 일본 재무장관은 미국에서 국제 금융 관계자들과 만나 이 문제에 대해 논의하고 공급망 강화가 매우 중요한 우선순위임을 강조했습니다.