EURUSD: 오늘 ECB 금리 결정에 주목

중국국제금융공사(CICC) 주가는 목요일에 약 160억 달러 규모의 주식 교환 방식으로 경쟁사 두 곳을 인수하는 계획을 발표한 후 최대 10%까지 급등했습니다. 이 거래가 성사될 경우 자산 규모 기준 중국 4위 투자은행이 탄생할 가능성이 있습니다.

인수 대상 기업인 둥싱증권과 신다증권의 주가도 급등했다.

국영기업인 CICC는 이번 인수를 통해 사업 네트워크를 확장하고 고객 기반을 넓히며 자본을 강화하여 최고 수준의 투자 은행으로 도약하고자 한다고 밝혔습니다.

그들은 또한 업계 통합을 통해 세계적으로 경쟁력 있는 투자 은행을 구축하라는 정부의 요구에 부응할 것입니다.

쑤저우증권의 추산에 따르면, 이번 인수로 총자산 1조 위안(1420억 달러) 이상의 중국 4위 투자은행이 탄생할 것으로 예상된다.

중국상업증권은 고객 보고서에서 "합병된 회사는 훨씬 더 큰 자본력을 갖추고 운영 측면에서도 더욱 탄력적일 것"이라고 밝혔습니다. 또한 이번 거래가 "업계의 추가적인 구조조정에 대한 기대감을 다시 불러일으킬 수 있다"고 덧붙였습니다.

수요일 늦게 증권거래소에 제출한 공시에서 CICC는 동싱과 신다의 모든 발행 주식을 인수하는 대가로 주당 36.91위안(5.24달러)에 30억 주를 발행할 것이라고 밝혔습니다.

해당 가격은 CICC의 주식 거래가 거래 세부 사항 발표를 기다리는 동안 중단되었던 11월 19일 종가인 34.89위안보다 6% 높은 가격입니다.

이번 거래에서 둥싱은 주당 16.14위안으로, 시가인 13.13위안보다 23% 높은 가격에, 신다는 주당 19.15위안으로 8%의 프리미엄이 붙여졌다.

상하이 증시에 상장된 CICC 주가는 목요일 거래 정지가 해제된 후 장 초반 10% 급등했다가 상승폭을 줄여 5% 상승했습니다. 홍콩 증시에도 상장된 CICC 주가는 거래 재개 후 4% 상승했습니다.

둥싱증권 주가는 일일 최고치인 10%까지 급등했고, 신다증권 주가는 5% 상승했다.

이 세 회사는 모두 국부펀드인 센트럴 후이진 투자(SASAWH.UL)의 지배를 받고 있습니다.

정부는 세계적으로 경쟁력 있는 투자은행을 육성하기 위해 업계 통합을 적극적으로 추진해 왔습니다. 국내에는 약 150개의 투자은행이 1조 6천억 달러 규모의 산업을 형성하고 있습니다.

CICC는 이번 인수로 매장 수가 약 80% 증가한 436개로 늘어나고, 소매 고객 기반이 확대되며, 푸젠성 남부와 랴오닝성 북부 지역에서의 사업이 강화될 것이라고 밝혔다.

CICC는 "이번 구조조정을 통해 회사가 세계적으로 경쟁력 있는 일류 투자은행으로 성장할 수 있을 것"이라며 "중국 자본시장 개혁과 증권산업의 질적 성장을 뒷받침할 것"이라고 밝혔다.

(1달러 = 7.0440 중국 위안)

출처: TradingView

도널드 트럼프 미국 대통령이 국방부를 전쟁부로 개편하는 행정명령에 서명했을 때, 아마도 그는 한국의 기업 지배구조 분쟁을 염두에 두지는 않았을 것입니다. 그럼에도 불구하고, 트럼프 행정부가 미국 내에 새로운 아연 제련소를 건설하기로 한 결정은 한국 역사상 가장 복잡한 기업 인수 분쟁 중 하나에 휘말리게 했습니다. 이 사건은 민간 기업에 대한 국가의 개입이 얼마나 위험한 결과를 초래할 수 있는지를 다시 한번 상기시켜 줍니다.

74억 달러 규모의 정제 프로젝트에서 한국아연과 협력하는 전략적 타당성은 흠잡을 데가 거의 없습니다. 미국은 반도체, 전자제품, 무기 제조에 필수적인 원자재를 중국에 대한 의존도를 줄이는 데 적극적입니다. 180억 달러 규모의 한국기업 한국아연은 세계 최대 아연 제련소로, 미국이 국가 및 경제 안보에 필수적이라고 지정한 54가지 핵심 광물 중 14가지를 생산합니다. 이번 협정에 따라 한국아연은 테네시주에 대규모 시설을 건설 및 운영하여 아연, 납, 구리 생산을 시작한 후 안티몬, 게르마늄과 같은 전략 광물로 생산 범위를 확대할 계획입니다. 하워드 루트닉 상무장관은 이 계획을 "미국에 큰 승리"라고 평가했습니다.

재정 세부 사항은 좀 더 복잡합니다. 한국아연은 이 프로젝트를 위해 최대 47억 달러의 대출과 2억 1천만 달러의 보조금을 받을 수 있습니다. 하지만 특이하게도, 한국아연은 합작 회사를 설립하여 19억 달러를 투자하고 그 대가로 약 10%의 지분을 확보합니다. 한국아연 또한 합작 회사에 비슷한 지분을 보유하게 되며, 미 국방부는 40%의 의결권을 갖게 됩니다. 이 새로운 합작 회사는 미국 정제 시설을 직접 소유하거나 운영하지 않으며, 정제 시설은 한국아연이 전액 소유하게 됩니다.

회사 측은 투자자들의 지분 희석이나 한국의 많은 가족 경영 대기업들이 해체하고 있는 것과 같은 새로운 순환식 주주 구조를 만든 이유를 아직 설명하지 않았습니다. 사정에 정통한 관계자에 따르면, 이 합작 투자를 통해 한국아연은 미국 제련소에 대한 완전한 통제권을 유지할 수 있을 것입니다. 하지만 가장 큰 수혜자는 윤B. 최 회장일 가능성이 높습니다. 그는 지난해 10월부터 최대 주주인 영풍그룹과 사모펀드 MBK 파트너스와 경영권 다툼을 벌여왔습니다. 잠재적 동맹에게 주식을 발행하는 것은 최 회장에게 유리하게 작용할 수 있습니다.

미국 정부가 치열한 기업 분쟁에서 어느 한쪽 편을 들게 될 가능성을 인지했는지는 불분명합니다. 국방부는 논평 요청에 응하지 않았습니다. 하지만 영풍과 MBK는 이번 주식 발행이 최순실 회장의 회사 지배권을 "유지"하기 위한 것이라는 이유 등으로 법적 소송을 제기했습니다. 이제 이 프로젝트의 운명은 서울 법원에서 결정될 것입니다.

이번 사태는 전략적 기업이라고 판단되는 회사 지분 매입에 적극적인 트럼프 행정부에 곤란한 난관으로 작용할 수 있다. 예를 들어, 지난 8월 정부는 경영난에 시달리는 반도체 제조업체 인텔의 지분 10%를 인수했다. 한국아연(Korea Zinc) 사례는 때로는 협상의 기술이 전쟁의 기술과 크게 다르지 않다는 것을 보여준다.

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컨텍스트 뉴스

한국아연의 두 주요 주주인 영풍과 MBK파트너스는 12월 16일 서울지방법원에 미국 정부와 진행 중인 74억 달러 규모의 핵심 광물 프로젝트의 일환으로 추진되는 한국아연의 신주 발행 계획을 저지하기 위한 가처분 신청을 제기했다고 발표했다.

한국아연 지분 약 46%를 보유한 두 주주는 미국 내 신규 제련소 건설 결정 자체에는 반대하지 않지만, 미국 정부와 익명의 미국 전략적 투자자들이 지원하는 합작 투자 회사에 19억 달러 규모의 신주를 발행하는 것에 대해서는 반대 입장을 밝혔다. 두 주주는 이 합작 투자 회사가 한국아연 지분 약 10%를 소유하게 되면 두 주주의 지분율이 희석되고, 회장의 경영권 장악이 더욱 강화될 것이라고 주장했다.

영풍과 MBK는 윤B. 최 회장이 이끄는 현 경영진으로부터 회사 경영권을 빼앗으려 시도해 왔다. 윤B. 회장과 그의 배후 세력은 한국아연의 지분 32%를 보유하고 있지만, 15명으로 구성된 이사회에서 11명을 차지하고 있다.

한국아연은 12월 15일 미 국방부 및 기타 익명의 투자자들과 합작 투자 회사를 설립했다고 발표했다. 한국아연은 합작 투자 회사에 신주 220만 주를 발행하고, 8,999만 달러를 투자하여 회사 지분 9.99%를 확보할 예정이다. 미 국방부는 이 합작 투자 회사의 의결권 40%를 보유하게 된다.

한국아연은 미국 자회사에 25억 달러를 투자하여 테네시주에 제련소를 건설 및 운영할 예정입니다. 국방부와 기타 금융기관은 최대 47억 달러의 대출을 제공하고, 상무부는 CHIPS 및 과학법에 따라 2억 1천만 달러의 보조금을 지원할 것입니다. 이 프로젝트는 아연 외에도 구리, 안티몬, 게르마늄 등 미국 정부가 중요 광물로 간주하는 다양한 광물을 정제하는 것을 목표로 합니다.

12월 18일 오전 현재 한국아연 주가는 12월 15일 이후 약 16% 하락한 133만 7천 원을 기록했다. 국방부는 논평 요청에 응하지 않았다.

출처: TradingView

지난주 외국인 투자자들은 수익률 상승에 힘입어 해외 수요를 끌어들이며 8개월 만에 가장 많은 일본 국채를 매입했습니다.

재무부가 목요일 발표한 예비 자료에 따르면 순매입액은 1조 4100억 엔(91억 달러)으로, 4월 11일 마감 이후 최대치를 기록했습니다. 수요는 12월 11일 실시된 20년 만기 국채 경매에서도 뚜렷하게 나타났는데, 낙찰률이 5년 만에 최고치를 경신했습니다.

해외 자금이 올해 일본 국채를 매입하는 규모는 2005년 이후 최고치를 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 수십 년 만에 최고 수준의 수익률과 엔화 헤지 효과에 따른 추가 수익에 대한 기대감 때문입니다. 일본은행이 양적 긴축을 축소하면서 외국인 투자자들이 그 공백을 메우고 있는데, 이러한 움직임은 한때 안정적이었던 일본 국채 시장에 변동성을 야기할 수 있습니다.

도쿄 아오조라 은행의 수석 시장 전략가인 모로가 아키라는 "수익률이 충분히 높은 수준에 도달하면서 해외 투자자들의 일본 국채 수요가 증가했다"며 "일본은행이 금리 인상을 지속하더라도 초장기 국채 수익률이 충분히 높은 수준에 이를 가능성이 있다"고 말했다.

경제 전문가들의 전망에 따르면 일본은행(BOJ)은 금요일에 기준금리를 25bp 인상하여 0.75%로 올릴 것으로 예상됩니다. 익일물 금리 연동 스왑 시장은 일본은행이 2026년 10월까지 금리를 한 차례 더 인상할 가능성을 시사하고 있습니다.

해당 부처의 주간 데이터에는 채권 유형, 투자자 범주 또는 지역별 세부 정보가 포함되어 있지 않습니다.

출처: 블룸버그 유럽

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중국은 도널드 트럼프 대통령이 중재한 휴전 협정을 무산시킬 수 있는 새로운 동남아시아 국가 간 폭력 사태가 발생함에 따라 외교관을 캄보디아와 태국에 파견하고 있다.

중국 외교부는 성명을 통해 덩시쥔 아시아 특사가 중재를 위해 목요일 캄보디아와 태국을 방문할 예정이라고 밝혔다.

성명에 따르면 "중국은 양국 간 진행 중인 국경 분쟁을 면밀히 주시하고 있다"며 "중국은 나름의 방식으로 긴장 완화를 위해 적극적으로 노력해 왔다"고 밝혔다.

트럼프 대통령은 지난 7월 갈등이 격화된 이후 평화를 촉구해 왔으며, 자신이 주도한 10월 평화 선언의 조건을 어느 한쪽이라도 위반할 경우 무역 보복 조치를 취하겠다고 위협했습니다. 덩샤오핑은 중재를 위해 최소 두 차례 방문했지만, 이번 방문은 이른바 쿠알라룸푸르 평화 협정이 체결된 이후 처음입니다.

800km에 달하는 국경 지역에서 이달 초 태국군의 캄보디아 군사 목표물에 대한 공습을 포함한 충돌이 재개되었습니다. 이 충돌로 태국 군인 16명과 캄보디아 민간인 12명을 포함해 20여 명이 사망했으며, 50만 명이 넘는 사람들이 전투를 피해 이 지역을 떠났습니다.

중국은 폭력 사태 발생 초기부터 양측과 접촉해 왔지만, 일반적으로 공개적인 분쟁 개입을 피하고 대화를 중재하는 데 그치는 미국에 비해 훨씬 신중한 태도를 유지해 왔다.

트럼프 행정부는 중국이 평화 과정에 관여하지 않았다는 점을 강조하려 애썼다. 백악관은 정규 근무 시간 외에 보낸 논평 요청에 즉시 응답하지 않았다.

트럼프 대통령은 지난주 양국 정상에게 전화를 걸어 다시 한번 휴전을 촉구했지만, 이후에도 전투는 계속되고 있다.

올해 아세안 의장국인 말레이시아의 안와르 이브라힘 총리는 수요일에 자신도 양국 정상과 접촉했으며, 양측 모두 국경 충돌을 가능한 한 빨리 해결하기를 원한다고 밝혔다고 말했다.

덩샤오핑의 이번 방문은 태국군이 캄보디아 군인들로부터 다량의 중국제 무기를 압수했다는 보도가 나온 후 캄보디아의 중국제 무기 사용 문제가 주목받는 가운데 이루어졌습니다.

중국 외교부 대변인 궈자쿤은 수요일 기자회견에서 해당 보도에 대해 확인도 부정도 하지 않았지만, 베이징은 양국과 "정상적인 국방 협력"을 해왔으며 이러한 협력은 제3자를 겨냥한 것이 아니라고 재차 강조했다.

미국과 조약 동맹국인 태국은 캄보디아보다 훨씬 규모가 크고 정교한 군대를 보유하고 있습니다. 태국은 캄보디아 공격에 미국제 F-16 전투기를 사용하기도 했습니다.

출처: 블룸버그 유럽

핵심 요점:

인공지능 투자에 대한 불확실성으로 월가가 하락하며 기술주가 3주 만에 최저치로 떨어졌습니다.

일일 SP500 지수(SPX)

미국 증시는 수요일 하락세로 마감했으며, S&P 500과 나스닥은 인공지능 투자에 대한 불안감이 다시 고조되면서 주요 기술주들이 타격을 입었습니다.

일일 나스닥 종합지수(IXIC)

매도세는 공황에 의한 것은 아니었지만 지속적이었다. 투자자들은 확신이 약해진 종목, 특히 자본 지출이 많은 반도체 및 클라우드 관련 기업에 대한 투자 비중을 줄였다.

일일 다우존스 산업평균지수

다우존스 지수는 228포인트 하락했고, S&P 500 지수는 1.16%, 나스닥 지수는 1.81% 떨어졌습니다. 전반적인 시장 분위기는 방어적인 성향을 보였고, 거래량은 최근 평균치를 약간 웃돌았습니다. 이는 단순한 소극적인 하락세가 아님을 시사합니다.

인공지능 투자의 매력이 떨어지고 있는가?

압력은 대형 기술주에서 시작되었습니다. 오라클은 블루 아울 캐피털이 100억 달러 규모의 데이터 센터 투자 계획을 승인하지 않을 것이라는 보도 이후 5.4% 하락했습니다. 이는 시장의 심기를 건드렸습니다. 시장은 그동안 대규모 AI 검증에 대해 별다른 반응을 보이지 않았지만, 이제는 더 이상 용납할 수 없게 되었습니다.

엔비디아가 3.8%, 브로드컴이 4.5% 하락하면서 반도체 지수가 거의 4% 가까이 떨어졌습니다. 이는 투자자들이 반도체 업계가 얼마나 더 감당할 수 있을지, 그리고 수익성을 정당화하기가 얼마나 어려워질지에 대해 의문을 제기하고 있음을 분명히 보여줍니다. 특히 오픈AI를 중심으로 인공지능(AI) 투자가 악순환을 일으키고 있다는 우려가 커지고 있습니다.

아마존이 오픈AI에 약 100억 달러를 투자하기 위해 협상 중이라는 소식에 주가가 0.6% 하락했습니다. 이번 거래는 아마존의 AI 경쟁력을 강화할 수 있지만, 시장에서는 AI 관련 투자 비용이 계속 증가하고 있다는 또 다른 경고로 받아들여졌습니다.

트레이더들은 이러한 위험에 어떻게 대응하고 있는가?

투자자들은 하락세를 추격하기보다는 한 발 물러서는 모습을 보이고 있습니다. 적어도 지금은 그렇습니다. 특히 나스닥 시장에서 하락 종목 수가 상승 종목 수를 크게 앞질렀습니다. 이는 무분별한 매도세는 아니었지만, 연말을 앞두고 투자자들이 포지션을 재평가하면서 전체적인 포지션 규모가 줄어든 것으로 보입니다.

알파벳 주가는 구글이 엔비디아의 소프트웨어 경쟁력에 도전하기 위해 메타와 협력하고 있다는 보도 이후 3.2% 하락했습니다. 야심찬 계획이지만, 시장은 장기적인 비전보다는 실행 위험과 일정에 초점을 맞춘 것으로 보입니다.

기술주를 제외한 미디어 기업들의 주가는 혼조세를 보였다. 넷플릭스는 워너 브라더스 디스커버리 인수를 위한 이사회 승인을 얻으면서 소폭 상승한 반면, 워너 브라더스와 파라마운트는 적대적 인수 제안을 거부하면서 하락했다.

에너지와 연준이 기술주 약세를 상쇄할 수 있을까?

에너지 관련 주식이 강세를 보였다. 트럼프 대통령이 베네수엘라와 연관된 제재 대상 유조선에 대한 봉쇄 명령을 내린 후 원유 가격이 상승했다. 코노코필립스와 옥시덴탈은 모두 4% 이상 급등하며, 기술주 중심의 매도세 속에서 균형을 잡아주었다.

금리 또한 시장 불안감을 다소 완화하는 데 도움이 되었습니다. 크리스토퍼 월러 연준 이사는 노동 시장이 약화될 경우 중앙은행이 금리를 인하할 여지가 여전히 있다고 밝혔습니다. 이는 위험 선호 심리를 자극하는 매수세로 이어지지는 않았지만, 금리 상승을 억제하는 데 기여했습니다.

인플레이션 데이터 분석의 기본 원리는 무엇인가요?

다음 시험대는 목요일에 발표될 소비자 물가 지수 보고서 입니다 . 물가 상승률이 둔화된다면 금리에 대한 불안감을 다소 완화할 수 있겠지만, 기술 업계를 둘러싼 더 큰 질문, 즉 인공지능(AI) 투자 확대가 과연 지속 가능한 것인지에 대한 해답은 제시하지 못할 것입니다.

결론적으로, 시장은 AI를 완전히 포기하는 것은 아니지만, 더 이상 AI 거래를 무조건 허용하지는 않을 것입니다. 수익률에 대한 신뢰도가 높아질 때까지, 투자자들은 공격적인 투자보다는 신중한 투자 전략을 유지할 것으로 보입니다.

출처: FX Empire