EUR/USD, 연준 정책에 대한 확고한 집중 속에 지지세 유지

우크라이나에서 두 번째로 강력한 인물이 11월 28일에 사임했는데, 그 당시 우크라이나는 군사적, 외교적 두 전선에서 생존을 위해 싸우고 있었습니다.

안드리 예르마크는 2022년 2월 러시아가 우크라이나를 전면 침공하기 훨씬 전부터 5년 넘게 볼로디미르 젤렌스키 대통령의 대통령실장을 지냈습니다. 그동안 그는 젤렌스키에게 해결책이자 문제였습니다.

2022년 전쟁으로 피폐해진 우크라이나의 행정에서 핵심 역할을 맡은 사람은 예르막이었고, 우크라이나를 지원하는 국제 동맹을 형성했습니다. 전쟁 초기에는 젤렌스키가 수정주의 독재 정권에 맞서는 투쟁에서 세계적인 리더십을 맡도록 독려한 사람도 예르막이었습니다.

2022년 침공 이후 예르마크는 국내 및 외교 문제를 다루면서 자신의 영향력을 강화했습니다.

젤렌스키는 그에게 행정권 형성을 맡겼습니다. 총리와 장관, 국가 기관 수장을 선출하고 법 집행 분야에 대한 통제권을 행사하는 것이 그의 임무였습니다. 현 총리 율리아 스비리덴코와 검찰총장 루슬란 크라브첸코는 그의 제자로 여겨집니다 . 그는 행정부를 형성하기 위해 의회를 배제했는데, 이는 헌법에 위배됩니다. 젤렌스키의 정당이 과반 의석을 차지하면서, 의원들은 대통령실에서 내린 결정에 무조건 동의했습니다. 이로 인해 의원들의 감독권과 정책 수정 능력이 약화되었습니다. 선출되지 않은 공무원임에도 불구하고 예르막은 막대한 권력을 축적했습니다.

안드리 예르마크는 우크라이나 내에서 인기 있는 인물이 아니었습니다. 많은 사람들이 그를 권력 집중화의 배후이자 젤렌스키의 문지기로 여겼기 때문입니다. 그의 권력 장악을 둘러싼 스캔들 중에는 2020년 바그너 용병들을 체포하기 위해 시도된 '바그너 게이트'라는 특수 작전이 실패로 끝난 것도 포함됩니다.

하지만 그의 몰락을 촉발한 것은 에너지 부문의 부패 수사였습니다. 현재 그는 용의자가 아니지만, 우크라이나 시민사회는 예르막이 우크라이나 국가반부패국(NABU)과 특별반부패검찰(SAPO) 등 수사 기관의 권한을 축소하려는 노력을 감독한 인물이라고 보고 있습니다. 이러한 노력은 여름에 대규모 시위로 이어졌습니다.

백악관의 책임

2025년 말, 예르막의 그림자는 미국과의 격렬하고 고통스러운 협상을 더욱 복잡하게 만들었습니다. 최근 몇 주 동안 모스크바와 워싱턴은 우크라이나가 완전히 불합리하다고 여기는 평화 조건을 수용하도록 키이우에 압력을 가했습니다 . 예르막이 협상팀의 핵심 인물이었지만, 젤렌스키는 우크라이나를 대표하는 인물이 의심스러운 인물이라는 위험을 감수할 수 없었습니다. 러시아의 선전 공작원들은 분명 그의 존재를 이용하여 도널드 트럼프 미국 대통령에게 우크라이나가 구제불능으로 부패했다고 주장했을 것입니다.

예르마크가 합의한 어떤 거래도 우크라이나에서는 받아들이기 힘든 거래였을 것이고, 젤렌스키에게는 국민 대다수의 지지를 얻을 수 있는 전쟁 종식 전략을 수립하는 데 어려움을 겪고 있는 그에게는 지속적인 문제였을 것입니다.

그러나 예르마크 축출은 대통령에게 의심할 여지 없이 매우 어려운 결정이기는 하지만, 올바르게 처리된다면 궁극적으로 젤렌스키의 입지와 우크라이나의 전시 회복력을 강화할 수 있습니다.

전쟁의 산업적 규모와 소모적 성격으로 인해 우크라이나를 지원하기 위한 효과적인 자원 동원과 안정적인 국제 연합이 필요합니다.

우크라이나의 주권을 수호하고 영토 보전을 회복하는 길을 유지하기 위해 젤렌스키는 국가의 군사력을 강화하고, 군사 기술 혁신을 위한 분위기를 조성하고, 국내에서 높은 사기를 유지해야 합니다.

우크라이나의 미래를 지키기 위해 우크라이나는 유럽 국가들과 입장을 조율하고, 소위 '의지하는 자들의 연합'이 상당한 재원을 통해 이러한 공동 전략을 뒷받침하도록 해야 하며, 이 재원은 국유기업과 우크라이나 국고에 직접 이전되어야 합니다. 우크라이나가 부패 계획을 근절하고 뇌물을 기소하겠다는 결의를 보여주는 것은 지속적이고 중단 없는 대외 자금 조달의 핵심입니다. 2026-2027년 키이우의 예산 균형을 맞추기 위해서는 약 600억 달러가 필요합니다.

국내에서는 부패가 전쟁 수행 능력을 약화시키는 요인으로 점점 더 인식되고 있습니다. 2025년 7월 채텀하우스 조사에 따르면 우크라이나 사회는 제도적 부패 퇴치를 전시 사회 회복력의 핵심 요소로 인식하고 있으며, 응답자의 64%가 이를 우크라이나의 최우선 과제로 꼽았습니다.

예르막 이후

그러나 대통령실 수장 한 명을 다른 수장으로 교체하는 것만으로는 충분하지 않습니다. 젤렌스키 팀은 의회와 적극적인 시민사회와 협력하여 전시 거버넌스를 강화하고 평화를 쟁취할 수 있는 기반을 마련하는 전략을 수립해야 합니다. 이는 권력 분산, 사법 기관 강화, 그리고 주요 국가 기관에 새로운 인재를 투입하는 것을 의미합니다.

부패 방지 기관과 법원은 정치적 간섭으로부터 보호되어야 하며 방해받지 않고 조사를 수행할 수 있어야 합니다. 이를 통해 유죄 판결을 받은 사람은 법의 심판을 받고 국가는 손실을 보상받을 수 있습니다.

부패 스캔들은 구 체제의 강력한 저항에도 불구하고 이러한 기관들의 효율성을 입증합니다. NABU와 SAPO는 이미 우크라이나 정부를 위해 총 2억 파운드를 회수했습니다 . 다른 법 집행 기관, 특히 국가 경찰, 검찰, 우크라이나 보안청(SBU) 또한 정치적 영향력으로부터 자유로워야 하며, 특히 경제 분야에서 더욱 그렇습니다. 우크라이나의 전략 산업(국방, 에너지, 운송)은 부당한 영향력으로부터 자유롭고 재산권을 강력히 보호하며 운영되어야 합니다. 이는 외국 자본이 우크라이나의 경제 회복이나 향후 국유 산업 민영화에 투자하는 것을 고려한다면 필수적인 조치입니다.

젤렌스키 대통령은 이제 정부, 의회, 지방 자치 단체에 권한을 부여함으로써 권력의 균형을 재조정하고 민주주의를 강화할 기회를 얻었습니다. 외교, 국방, 국가 안보는 대통령의 헌법적 영역입니다. 신임 대통령실장은 이러한 핵심 기능들이 차질 없이 수행되도록 보장하고, 지하 경제를 감독하고 법 집행을 통해 영향력을 행사하는 관행을 버려야 합니다.

경제 정책, 방위산업 기반, 에너지, 민영화, 인적 자본, 재건 등 나머지 부분은 다층적 정부 협력 사업으로 설계되고 실행되어야 합니다. 우크라이나 도시와 지역 및 지역사회는 인간 안보, 전쟁 피해자를 위한 서비스, 지역 경제 개발, 그리고 비핵심 사회기반시설 문제를 해결하기 위한 자원을 확보해야 합니다.

분산형 에너지 그리드 프로젝트는 현재의 부패 스캔들에 연루된 장관들에 의해 너무 오랫동안 차단되어 왔습니다 . 이는 변화가 실제로 이루어지고 있는지를 보여주는 시금석이 될 수 있습니다. 분산형 시스템은 더 민첩하고 적응력과 혁신성이 뛰어납니다.

마지막으로 사람들입니다.

젤렌스키는 공공 부문에 새로운 활력을 불어넣기 위한 새로운 동력이 필요합니다. 지난 정부 개편은 마치 의자 빼기 놀이처럼 진행되었고, 실질적인 신입 인력 영입은 이루어지지 않았습니다. 거의 4년간의 전면적이고 강도 높은 전쟁으로 인한 피로와 스트레스가 심각한 타격을 주고 있습니다. 정부 서비스가 매우 중요하다는 신호를 보냄으로써 명문 대학과 경영대학원의 젊은이들이 우크라이나에 봉사하도록 유치하는 데 도움이 될 것입니다. '크리에이트 우크라이나 펠로우십(Create Ukraine Fellowship)' 모델을 기반으로 서구 대학에서 공부하는 우크라이나 졸업생들에게 다가가면, 젤렌스키는 우크라이나의 새로운 인재 풀을 확보할 수 있을 것입니다.

실력주의와 정직성은 안드리 예르마크가 굳힌 충성심과 권력 남용 시스템을 대체하기 위한 두 가지 지침 원칙이 되어야 합니다.

출처: 채텀 하우스

화요일에 한 소식통이 전한 바에 따르면, 중국은 특정 고객에 대한 선적을 가속화하기 위한 최초의 희토류 수출 허가증을 발급했으며, 이는 도널드 트럼프 대통령과 시진핑 대통령 간 정상회담의 주요 성과를 이행한 것입니다.

이번 승인은 무역 전쟁이 한창이던 4월에 중국이 희토류 수출 통제를 도입한 이후 수개월간 지속된 혼란 이후에 이뤄졌습니다.

베이징은 기업들이 수출할 때마다 허가를 신청하도록 강요함으로써 자동차 공급망의 일부를 중단시키는 부족 현상을 초래했고 , 워싱턴과의 무역 협상에서 엄청난 영향력을 행사할 수 있게 되었습니다.

로이터는 11월에 단독 보도를 통해 새로운 "일반 허가"는 개별 고객에게 1년짜리 허가를 통해 더 많은 수출을 허용함으로써 그러한 압박을 완화하기 위해 고안되었으며, 10월 말 트럼프-시진핑 회담 의 주요 결과라고 밝혔습니다 .

자동차 산업 공급업체

소식통에 따르면, 중국 자석 제조업체 JL Mag Rare Earth (300748.SZ) 는 거의 모든 고객에 대한 일반 라이선스를 받았고, Ningbo Yunsheng (600366.SS) 와 Beijing Zhong Ke San Huan High-Tech (000970.SZ)는 일부 고객에 대한 라이선스를 확보했다고 합니다. 다만 사안의 민감성 때문에 익명을 요구한 상태입니다.

3개 회사와 중국 상무부는 질문에 즉시 응답하지 않았습니다.

세 회사 모두 웹사이트에 따르면 자동차 산업을 비롯한 다양한 분야에 제품을 판매합니다. JL Mag는 유럽에 자회사를 두고 있으며, Ningbo Yunsheng은 유럽과 미주 지역에 고객을 두고 있다고 밝혔습니다.

로이터 통신은 11월 보도에서 새로운 라이선스가 기존 라이선스 제도를 보완할 뿐 대체하는 것은 아니라고 밝혔습니다. 현재로서는 중국의 대형 희토류 기업만 일반 라이선스를 받을 수 있지만, 라이선스 도입이 성공적일 경우 기준이 확대될 수 있다고 소식통은 전했습니다.

여전히 의문이 남는다

새로운 허가는 한국에서 열린 정상회담에서 합의된 내용에 대한 베이징과 워싱턴의 각자의 설명 사이의 차이를 줄이는 데 어느 정도 도움이 될 것입니다.

백악관은 일반 허가를 중국의 희토류 수출 통제가 사실상 종료된 것과 같다고 비유했지만, 베이징은 새로운 허가에 대해 공개적으로 거의 언급하지 않았고, 정권을 해체하려는 의도도 보이지 않았습니다.

라이선스가 얼마나 광범위하게 발급될지, 그리고 방위 산업이나 항공우주, 반도체와 같은 민감한 분야 등 일부 고객에게는 사용이 금지될지는 아직 알 수 없습니다.

한편, 유럽 기업들은 월요일에 다시 한번 기존 수출 통제 시스템의 장기 지연과 투명성 부족에 대해 불평했습니다 .

출처: 로이터

출처: 블룸버그 유럽

투자, 무역, 산업부 장관 Tengku Datuk Seri Zafrul Abdul Aziz는 중국이 최근 베이징에서 상호 무역 협정(ART)에 대한 논의를 거친 후 양해각서(MOU)를 제안함으로써 말레이시아와의 무역 및 투자 협력을 심화하겠다는 의사를 표명했다고 밝혔습니다.

그는 제안된 양해각서(MOU)가 아직 초기 단계에 있지만 양방향 투자와 말레이시아의 역량이 중국 기업을 지원하는 전략적 분야에 중점을 둘 것으로 예상된다고 말했습니다.

"지금까지 한 번의 회의를 가졌고, (다루게 될 산업에 대해서는) 그에 따라 업데이트할 예정입니다.

그는 화요일 위스마 베르나마에서 콩코드 클럽과의 대화 세션 후 기자들에게 "우리는 또한 말레이시아가 중국 기업이 말레이시아에 진출하고 아세안 전역으로 사업을 확장할 수 있도록 지원할 수 있는 전략적 부문을 찾고 있습니다."라고 말했습니다.

"MITI에 작별 인사, 새로운 지평을 맞이하다"라는 주제로 진행된 이 세션은 말레이시아 국영통신사(베르나마) 회장 다툭 세리 웡 춘 와이(Datuk Seri Wong Chun Wai)가 주재했습니다. 콩코드 클럽은 국내외 언론사의 수석 편집자들로 구성된 비공식 모임입니다.

자프룰은 말레이시아가 앞서 논의한 바에 따라 지난주 중국 관리들에게 ART의 문구와 의미에 대해 브리핑하기 위해 베이징에 팀을 파견했다고 말했습니다.

그는 중국이 말레이시아의 설명에 만족하며, 양국 간 무역 및 투자 협력을 강화할 의향을 밝혔다.

"그들은 양해각서(MOU) 체결을 제안했고, 쿠알라룸푸르에서도 이미 그 가능성에 대해 논의했습니다. 베이징에서는 이 MOU 체결을 위한 그들의 의지를 더욱 구체적으로 논의했습니다.

"어제(12월 1일 월요일) 의회에서 말씀드렸듯이, 그들이 우리와 협력하기를 원하지 않는 것은 아닙니다. 오히려 이는 그들이 우리와 더욱 긴밀히 협력하고, 이를 더욱 구체화하기를 원한다는 것을 보여줍니다."라고 자프룰은 말했습니다.

그는 희토류 원소(REE)와 관련하여 말레이시아가 글로벌 기업의 참여를 환영하지만 아직 공식적인 제안을 받지 못했다고 말했습니다.

"우리는 중국, 미국, 호주 등 여러 국가의 미드스트림 및 다운스트림 희토류 산업 발전 투자를 환영합니다. 그러나 리나스 외에 중국이나 다른 국가의 허가는 아직 승인되지 않았습니다. 아직 신청서가 접수되지 않았기 때문입니다."라고 자프룰은 말했습니다.

중국이 네게리 셈빌란에 있는 반도체 제조업체 넥스페리아에 글로벌 확장을 중단하라고 요청했다는 보도에 대해, 장관은 말레이시아의 사업은 영향을 받지 않는다고 말했습니다.

"작업은 계속 진행 중입니다. 어제 말레이시아 투자개발청(MIDA)과 통화했습니다. 따라서 회사 측의 답변을 기다리겠습니다. 오늘 현재까지는 정상적으로 운영되고 있습니다."라고 그는 말했습니다.

2020년부터 상원의원으로 두 임기를 역임한 자프룰은 2025년 12월 2일에 데완 네가라에서 6년 임기를 마칩니다. 그는 2022년 12월에 재임명되었습니다.

그는 2020년 상원의원으로 처음 임명되어 당시 총리였던 탄 스리 무히딘 야신의 내각에 합류했으며, 그 이후로 이스마일 사브리 야콥 총리를 포함한 여러 행정부를 역임했습니다.

2025년 11월 13일, 자프룰은 총리 다툭 세리 안와르 이브라힘에게 자신의 장관 임기가 끝나면 후임자를 지원하겠다는 의사를 전달했습니다.

총리는 수요일(12월 3일)에 자프룰의 새로운 역할을 발표할 것이라고 밝혔습니다.

출처: Theedgemarkets

Nationwide에 따르면, 예산 발표 전 불확실성에도 불구하고 지난달 영국의 주택 가격은 상승했으며, 새로 발표된 "저택세"가 주택 시장에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예측했습니다.

영국 최대 건축조합(Building Society)은 11월 평균 주택 가격이 전월 대비 0.3% 상승했다고 밝혔는데, 이는 로이터 통신이 경제학자들을 대상으로 조사한 예상치인 0.1% 상승보다 높은 수치입니다. 주택 평균 가격은 27만 2,998파운드로, 10월의 27만 2,226파운드보다 상승했습니다.

지난주, 레이첼 리브스 재무장관은 2028년 4월부터 가치가 200만 파운드 이상인 주택에 대해 새로운 고가의 지방세 추가 부과를 발표했습니다.

가격대는 4가지로 나뉘며, 부동산 가치가 200만 파운드가 넘는 경우 연간 추가 요금은 2,500파운드에서 시작하고, 부동산 가치가 500만 파운드가 넘는 경우 7,500파운드까지 올라갑니다.

네이션와이드의 수석 이코노미스트인 로버트 가드너는 "예산안에서 발표된 재산세 개편은 주택 시장에 큰 영향을 미치지 않을 것"이라고 말했다. "고가 지방세 추가 부과는 영국 전체 부동산의 1% 미만, 런던 전체 부동산의 약 3%에 적용될 것입니다."

연간 주택 가격 상승률이 작년 6월 이후 최저치인 1.8%로 크게 둔화되었지만, 경제학자들은 1.4% 상승을 예상했습니다. 10월 연간 성장률은 2.4%였습니다.

가드너는 "소비자 신뢰가 약화되고 노동 시장이 약화되는 조짐이 보이는 상황에서 이러한 실적은 회복력을 시사한다"고 말했다. "최근 몇 달 동안 주택 시장은 상당히 안정세를 유지했으며, 주택 가격은 완만한 속도로 상승했습니다."

금리 인하는 경기 부양에 도움이 되었습니다. 영란은행은 지난 8월에도 차입 금리를 인하했지만 , 지난달 영란은행 통화정책위원회의 간발의 차이로 금리를 4%로 유지하기 로 결정했습니다.

그러나 영국 중앙은행은 인플레이션이 이미 4%의 정점을 예상했던 이전 예측보다 낮은 3.8%로 정점을 찍었을 가능성이 높다고 밝혔으며, 이는 추가적인 인하의 길을 열어주었습니다.

모기지 브로커 SPF Private Clients의 최고경영자 마크 해리스는 "일부 기업이 '기다려보자'는 접근 방식을 취하면서 시장이 다소 침체되었지만, 대출 기관은 대출에 적극적이며, 대출을 실행할 자금도 충분하다"고 말했습니다.

"이번 달에 기준 금리가 다시 인하될 것이라는 이야기가 나오면서, 차용인들은 앞으로 더 낮아질 금리를 기대하며 대출을 계속 받고 싶어할 수도 있지만, 예산과 금리 인상을 걱정하는 사람들은 필요할지도 모르는 시점보다 몇 달 앞서서 지금 더 저렴한 금리를 확보하는 것을 고려해 볼 수도 있습니다."

하그리브스 랜즈다운의 개인 금융 책임자인 사라 콜스는 구매자들이 예산에 무엇이 포함되는지 확인하기 위해 기다렸다고 말했습니다.

그녀는 이렇게 덧붙였다. "2026년에는 더 긍정적인 분위기가 조성될 가능성이 높습니다. 1월에는 종종 상승세를 보이는데, 어려움에도 불구하고 시장에 유리한 요인들이 몇 가지 있습니다. 예산안에는 부동산세가 추가되었는데, 이는 시장의 극히 일부에만 영향을 미칠 것입니다."

출처: 가디언

XAUUSD 가격은 압박을 받고 있습니다. 그러나 주요 거시경제적, 통화적 요인들이 계속해서 강세 신호를 보내고 있으며, 현재 가격은 4,222 USD입니다. 

XAUUSD 예측: 주요 거래 포인트

기본 분석

XAUUSD 호가는 매도자들이 4,235달러 저항선을 굳건히 방어하면서 소폭 하락하고 있습니다. 금은 연준이 이르면 다음 주 금리를 인하할 것이라는 기대감이 커지면서 상승 모멘텀을 보였습니다. 투자자들은 미국 거시경제 지표 부진과 연준 관계자들의 비둘기파적 발언으로 인해 25bp 금리 인하 가능성을 87.2%로 예상하고 있습니다.

월요일 발표된 자료에 따르면 미국 ISM 제조업 PMI는 2025년 11월 48.2로 하락하며 4개월 만에 최저치를 기록했습니다. 이는 9월 48.7에서 하락한 수치이며 시장 예상치인 48.6에도 미치지 못하는 수치입니다. 제조업 PMI는 현재 9개월 연속 위축세를 보이고 있으며, 하락세는 더욱 가속화되고 있습니다.

이제 시장의 관심은 오늘 연설 예정인 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장에 쏠려 있습니다. 그의 발언은 향후 금리 방향에 대한 추가적인 신호를 제공할 수 있습니다.

XAUUSD 기술 분석

XAUUSD 호가는 소폭 하락하고 있지만, 매수 압력은 지속되고 있습니다. EMA-65를 테스트한 후, 가격은 자신감 있게 반등했습니다. XAUUSD 가격 전망에 따르면 약세 조정이 거의 완료되었으며, 이후 4,3250 USD 수준까지 상승세가 재개될 가능성이 있습니다.

스토캐스틱 오실레이터는 강세 시나리오를 더욱 확증해 주며, 신호선이 지지 수준에서 반등하여 위쪽으로 교차하면서 매수 활동이 강화되고 있음을 나타냅니다.

4,245 USD 위로 돌파와 견고한 통합이 나타나면 수정이 끝나고 새로운 강세 흐름이 형성된다는 중요한 확인이 될 것입니다.



요약

주요 저항선 근처에서 지속적인 매도 압력에도 불구하고, 미국 경제 지표 부진과 연준의 금리 인하 기대는 XAUUSD에 대한 견고한 지지를 형성하고 있습니다. 오늘의 XAUUSD 분석에 따르면 조정이 완료되었으며 4,3250달러까지 상승세를 이어갈 가능성이 높습니다.

출처: RoboForex