EU, 철강 수입 규제 강화…미국 대법원, 관세 합법성 여부 곧 판결 예정

트럼프 행정부가 베네수엘라 임시 정부에 강경한 요구 조건을 제시한 것으로 알려졌습니다. 이 조건에는 독점적인 석유 거래와 외교 정책의 급격한 변화가 포함되어 있습니다. ABC 보도에 따르면, 미국은 델시 로드리게스 임시 정부 수반에게 베네수엘라 정부가 석유 생산에 있어 미국 기업과만 협력하고, 중질 원유 판매 시 미국에 우선권을 부여해야 한다고 요구했습니다.

이러한 요구 사항에는 베네수엘라가 중국, 러시아, 이란, 쿠바와의 관계를 축소함으로써 국제 관계를 근본적으로 재편해야 한다는 내용도 포함되어 있습니다.

석유에 관한 독점 파트너십

워싱턴이 제시한 조건에는 베네수엘라의 막대한 석유 매장량이 향후 관계의 핵심으로 자리 잡고 있는 것으로 알려졌습니다. 미 행정부는 다음 주 안에 미국 석유 회사들과 만나 베네수엘라에 대한 잠재적 투자 방안을 논의할 계획입니다.

트럼프 대통령은 화요일에 베네수엘라가 미국에 최대 5천만 배럴의 원유를 보내는 것으로 시작할 것이라고 밝혔습니다. 현재 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격으로 계산하면 이 물량은 28억 달러가 넘는 가치가 있습니다. 그는 또한 이 원유는 시장 가격으로 판매될 것이며, 그 수익은 양국 모두에게 이익이 될 것이라고 덧붙였습니다.

이번 조치는 석유 수입으로 베네수엘라의 미래를 지원하겠다는 행정부의 계획을 강조하는 것이며, 트럼프 대통령은 그 미래를 주도적으로 이끌어갈 의사를 분명히 밝혔다.

핵심 동맹국을 버리라는 명령

에너지 문제 외에도 미국은 주요 지정학적 변화를 요구하고 있습니다. ABC 방송은 익명의 소식통 세 명을 인용해 베네수엘라가 중국, 러시아, 이란, 쿠바를 추방하고 이들 국가와의 경제 관계를 단절하라는 지시를 받았다고 보도했습니다.

이러한 움직임은 베네수엘라에게 있어 완전한 정치적 반전을 의미할 것이다. 베네수엘라는 니콜라스 마두로 대통령과 그의 전임자인 우고 차베스 대통령 정부 시절 모두 경제와 안보 안정을 위해 이 네 나라에 크게 의존해 왔다.

익명의 미국 관리들을 인용한 뉴욕 타임스의 별도 보도에 따르면, 워싱턴은 로드리게스에게 해당 4개국 출신의 간첩과 군인들을 추방하도록 압력을 가하고 있지만, 일부 외교관들은 잔류가 허용될 것이라고 합니다.

미국 고위 관리들은 베네수엘라를 점령하려는 의도는 없다고 밝혔지만, 이러한 요구들은 베네수엘라의 정치·경제적 방향을 좌우하려는 분명한 의도를 보여줍니다. 백악관은 아직 이 보도에 대한 공식적인 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

미국의 거센 압력에도 불구하고 인도의 국영 정유사들은 러시아산 원유 구매를 지속하고 있다고 에너지 시장 분석가들이 밝혔습니다. 이러한 구매 지속은 미국이 우크라이나 전쟁 관련 서방 제재를 피해 모스크바가 경제적 생존을 유지하는 데 도움을 주는 러시아의 원유 수입을 차단하기 위해 관세와 제재를 가하는 상황에서도 이어지고 있습니다.

미국은 강경한 입장을 강화하여 지난 8월 특정 인도산 제품에 25%의 "2차" 관세를 부과했고, 11월 말에는 러시아 석유 대기업인 루코일과 로스네프트에 제재를 가했습니다. 이러한 외교적 마찰은 린지 그레이엄 미국 상원의원이 일요일에 비나이 모한 콰트라 인도 대사가 러시아산 석유 구매 감소를 이유로 도널드 트럼프 대통령에게 관세 철폐를 촉구해 달라고 요청했다고 주장하면서 더욱 부각되었습니다.

민간 대기업들이 손을 떼고, 국영 기업들이 나선다

인도의 12월 러시아산 원유 총수입량은 감소했지만, 자세히 살펴보면 완전한 철수라기보다는 전략적 변화에 가깝다는 것을 알 수 있습니다. 분석가들은 이러한 감소의 주된 원인이 무케시 암바니가 소유한 민간 대기업인 릴라이언스 인더스트리의 구매량 감소에 있다고 지적합니다. 릴라이언스 인더스트리는 11월 말 제재가 발효되기 전까지 주요 수입업체였습니다.

반면, 국영 정유업체, 즉 공공 부문 기업(PSU)들이 그 공백을 부분적으로 메우기 위해 나섰습니다.

"공공 부문 정유사들은 국내 연료 수요와 가격 결정 요인에 힘입어 러시아산 원유 처리를 소폭 늘리는 추세를 이어가고 있습니다."라고 리스타드 에너지의 상품 시장 담당 수석 부사장인 판카지 스리바스타바는 설명했다.

유조선 추적 업체인 Kpler도 이와 같은 견해를 밝혔습니다. Kpler의 수석 원유 분석가인 무유 쉬는 인도석유공사(IOC)와 바라트석유공사(BPCL)와 같은 국영 기업들이 "제재 대상이 아닌 공급업체를 통해 러시아산 원유를 계속해서 선지급받고 있다"고 지적했습니다.

IOC, BPCL, 힌두스탄 석유공사 및 인도 석유천연가스부에 논평을 요청했지만 답변을 받지 못했습니다.

실제 하락폭 측정하기: 수치를 통해 살펴보기

시장 정보 회사들의 자료는 복잡한 원유 재분배 양상을 보여줍니다. 리스타드 에너지(Rystad Energy)는 인도의 러시아산 원유 수입량이 11월 이후 하루 약 30만 배럴 감소하여 170만 배럴 수준에 머물렀다고 추정합니다. 하지만 이 회사는 1월에는 하루 180만 배럴로 "소폭 회복"될 것으로 예상합니다.

스리바스타바는 "총 수입량은 감소했지만, 국영 정유업체들의 러시아산 원유 수입량은 꾸준히 유지되고 있어 수요 붕괴보다는 재분배가 일어나고 있음을 보여준다"고 덧붙였다.

Kpler의 데이터에 따르면 월별 감소폭도 상당합니다. 이 회사에 따르면 "인도의 러시아산 원유 수입량은 12월에 전월 대비 595,000배럴 감소한 124만 배럴/일(mbpd)을 기록했는데, 이는 2022년 12월 이후 최저 수준입니다."

워싱턴의 관세 위협 수위 상승

국영 기업들의 지속적인 원유 구매는 워싱턴의 관심사로 남아 있습니다. 트럼프 대통령은 일요일 에어포스 원 기내에서 기자들에게 인도 정부가 러시아산 원유 수입을 적절히 줄이지 않으면 관세를 인상할 수 있다고 밝혔습니다. 이러한 직접적인 경고는 경제적, 외교적 갈등이 아직 해결되지 않았음을 시사합니다.

베이징의 비전 vs. 더블린의 의제

리창 중국 총리와 미셸 마틴 아일랜드 총리가 베이징에서 만나 경제 관계 심화를 논의했지만, 양측은 서로 다른 우선순위를 강조했습니다. 중국 관영 매체는 회담 요약본에서 항공기 임대, 의료, 녹색 에너지, 인공지능 분야에서 협력을 확대하려는 의지를 강조하며 양국 경제가 "매우 상호 보완적"이라고 설명했습니다.

그러나 중국 측 성명에는 마틴 총리의 5일간의 방문의 핵심 의제였던 소고기나 유제품에 대한 언급이 전혀 없었다. 시진핑 주석과도 만난 마틴 총리는 이번 방문이 "중요한 경제적 차원"을 가지고 있다고 명확히 밝혔다. 마틴 총리는 자신의 X 계정에 올린 영상에서 중국 관리들에게 아일랜드산 소고기의 시장 접근 재개를 촉구하고 새로운 유제품 관세에 대한 우려를 제기했다고 확인했다.

이후 리 총리와 함께 찍은 사진을 게시한 마틴은 농업에 대한 구체적인 언급 없이 "무역, 양국 관계, 재생 에너지 및 연구와 같은 분야에서의 협력을 포함한 다양한 문제에 대한 건설적인 소통"을 언급하는 보다 일반적인 메시지를 전했다.

긴장된 EU-중국 무역 관계 속에서 헤쳐나가기

이번 고위급 회담은 중국과 유럽연합(EU) 간의 긴장된 관계 속에서 개최됩니다. EU가 2024년 중국산 전기차 수입에 관세를 부과하면서 양국 간 긴장이 고조되었고, 이에 중국은 보복 조치로 EU 유제품에 관세를 부과했습니다.

이러한 맥락에서 아일랜드는 긴장 완화를 위한 목소리를 내고 있습니다. 마틴 총리는 아일랜드 라디오 방송에서 "아일랜드는 무역 문제에 있어 항상 건설적인 자세를 취할 것"이라며 "우리는 유럽 연합 내에서 항상 개방적인 무역을 지지해 온 국가"라고 밝혔습니다.

아일랜드 쇠고기 및 유제품 시장을 둘러싼 경쟁

중국으로의 농산물 수출 회복은 아일랜드의 중요한 경제 목표입니다. 아일랜드의 소고기 및 유제품 산업은 주요 고용 창출원이며, 연간 약 60억 유로(70억 4천만 달러) 규모의 유제품을 수출하는 유럽 최대 수출국 중 하나입니다.

주요 과제들이 남아 있습니다.

• 쇠고기 수출 중단: 광우병 발생 이후 2024년부터 아일랜드산 쇠고기의 중국 수출이 중단되었습니다.

• 협상 진행 중: 지난 11월, 티미 둘리 농업부 차관은 더블린이 자국산 쇠고기의 안전성을 베이징에 확신시키기 위해 노력하고 있지만, 아직 갈 길이 멀다고 언급했습니다.

• 시장 경쟁: 고급 제품으로 판매되는 아일랜드산 쇠고기는 남미에서 수입되는 저렴한 쇠고기와 경쟁합니다.

• 새로운 관세: 중국은 최근 쇠고기에 대한 새로운 수입 쿼터와 추가 관세를 시행하여 전 세계 공급업체에 영향을 미치고 있습니다.

더블린의 베이징과의 전략적 관계

마틴 총리의 이번 방문은 2012년 이후 아일랜드 총리로서는 첫 중국 방문으로, 직접적인 관계 유지를 우선시하는 전략적 결정을 보여줍니다. 그는 최근 중국을 "적대적 국가 행위자"로 규정한 아일랜드 정보기관의 경고에서 거리를 두고, 대신 장기적이고 전략적인 관계 이해를 추구하겠다고 밝혔습니다. 이러한 접근 방식은 협력 증진과 자유 무역 원칙 수호를 통해 아일랜드의 경제적 이익을 확보하는 것을 목표로 합니다.

한국 정부가 발표한 새로운 자료에 따르면, 한국은 2025년까지 외국인 직접투자(FDI) 유치액이 360억 5천만 달러로 역대 최고치를 기록할 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 4.3% 증가한 수치입니다. 이러한 증가는 최근 정치적 안정세 회복과 아시아태평양경제협력체(APEC) 정상회의에서 체결된 주요 투자 계약에 힘입은 것으로 분석됩니다.

실제로 국내에 유입된 투자액 또한 전년 대비 16.3% 증가한 179억 5천만 달러를 기록하며 크게 늘어났습니다.

정치적 안정세가 후반기 반등을 견인

산업통상자원부는 투자 심리가 극적으로 반전되었다고 발표했습니다. 외국인직접투자(FDI) 약정액은 2025년 6월 말 기준 14.6% 감소했으나 하반기에 급격히 반등했습니다. 이러한 회복세는 2024년 말 윤석열 전 대통령의 탄핵 이후 이재명 신임 대통령이 취임한 시점과 맞물려 있습니다.

10월 경주에서 개최된 APEC 정상회의는 투자를 촉진하는 또 다른 주요 촉매제가 되었습니다.

이재명 대통령(가운데)이 주요 투자 유치에 기여한 경주 APEC 정상회의에서 아마존 웹 서비스 CEO 맷 가먼(왼쪽)과 산업통상자원부 장관(오른쪽)과 함께 포즈를 취하고 있다.

이번 회의에서 아마존 웹 서비스(AWS), 르노, 암코르 테크놀로지, 지멘스 헬스케어 등 7개 글로벌 기업이 해당 국가에 총 90억 달러를 투자할 계획을 발표했습니다.

기술 및 제조업 부문이 투자 물결을 주도하고 있습니다.

투자 데이터 분석 결과, 첨단 산업과 전략 부문에 대한 투자 집중이 뚜렷하게 나타났습니다. 신규 시설 건설을 포함하는 그린필드 투자에 대한 해외 투자 약정액은 285억 9천만 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 이는 2024년 대비 7.1% 증가한 수치입니다. 이러한 투자 약정은 인공지능(AI), 반도체, 바이오헬스와 같은 고성장 분야에 집중되었습니다.

산업별 분석을 통해 이러한 추세를 확인할 수 있습니다.

• 제조업: 투자 약정액은 8.8% 증가한 157억 7천만 달러를 기록했습니다. 이 자본의 상당 부분은 첨단 소재 부문에 투입되었으며, 이는 탄력적인 공급망을 확보하기 위한 전 세계적인 노력을 반영합니다.

• 서비스: 서비스 부문 투자 약정액은 AI 데이터 센터 및 온라인 플랫폼 관련 대규모 프로젝트에 힘입어 6.8% 증가한 190억 5천만 달러를 기록했습니다.

미국과 유럽연합의 투자 급증, 중국과 일본 투자 축소

2025년에는 투자 유입 지역의 지리적 분포에 상당한 변화가 나타났습니다. 서구 경제권의 투자 약정액은 크게 증가한 반면, 인접한 아시아 국가들의 투자 약정액은 감소했습니다.

• 미국: 금속, 유통 및 IT 부문을 중심으로 투자액이 86.6% 급증하여 97억 7천만 달러에 달했습니다.

• 유럽 연합: 지원 약정액이 35.7% 증가한 69억 2천만 달러를 기록했습니다.

• 일본: 공약액은 28.1% 감소한 44억 달러를 기록했습니다.

• 중국: 투자액은 38% 감소한 35억 9천만 달러를 기록했습니다.

향후 전망과 관련하여 해당 부처는 양질의 외국인 투자를 연중 지속적으로 유치하기 위해 인센티브를 강화하고 규제를 간소화할 계획이라고 밝혔습니다.

도널드 트럼프 대통령은 월요일 미국이 국가 안보를 위해 그린란드가 필요하다고 재차 강조하며, 새로 임명된 특사가 "앞장설 것"이라고 말해 덴마크와 그린란드로부터 강한 비판을 받았다.

트럼프는 왜 그린란드를 원하는가?

그린란드의 전략적 위치와 자원은 미국에 이점을 줄 수 있습니다. 그린란드는 유럽에서 북미로 가는 최단 경로에 위치해 있으며, 이는 미국의 탄도 미사일 경보 시스템에 매우 중요합니다.

미국은 북극 섬에 대한 기존 군사 주둔을 확대하는 데 관심을 표명했으며 , 여기에는 러시아 해군 함정과 핵잠수함이 이용하는 북극, 아이슬란드, 영국 사이 해역을 감시하기 위한 레이더 배치도 포함됩니다.

트럼프 대통령은 월요일 기자들에게 "우리는 광물 때문이 아니라 국가 안보를 위해 그린란드가 필요하다... 그린란드를 살펴보면 해안선을 따라 러시아와 중국 선박들이 도처에 있는 것을 볼 수 있다"고 말했다.

해운 데이터에 따르면 북극 해역에서 중국 선박의 대부분은 러시아 인근의 태평양 북극 항로와 북극해 항로를 이용합니다. 러시아 선박의 북극 해역 운항은 대부분 러시아 연안 주변에서 이루어지지만, 분석가들은 러시아 잠수함이 그린란드, 아이슬란드, 영국 사이 해역을 자주 오간다고 말합니다.

더 넓게 보자면, 북극은 나토 회원국 , 중국, 러시아 모두 활동을 확대하면서 점점 더 군사화되고 있다. 수도 누크가 덴마크의 수도 코펜하겐보다 뉴욕에 더 가까운 이 섬은 광물 , 석유, 천연가스 자원이 풍부하지만 개발은 더디게 진행되었고, 광업 분야에 대한 미국의 투자는 매우 제한적이었다 .

현재 미국의 해외 진출 현황은 어떻습니까?

미군은 그린란드 북서부에 위치한 피투픽 공군 기지에 상시 주둔하고 있습니다.

1951년 미국과 덴마크 간의 협정에 따라 미국은 덴마크와 그린란드에 통보하는 조건으로 그린란드에서 자유롭게 이동하고 군사 기지를 건설할 권리를 갖게 되었습니다.

코펜하겐 대학교 군사연구센터의 크리스티안 소에비 크리스텐센 선임 연구원에 따르면, 역사적으로 덴마크는 그린란드를 방어할 능력이 부족하고 나토를 통해 미국이 덴마크에 안보를 보장해왔기 때문에 미국의 요구에 순응해 왔다.

그린란드의 현재 지위는 무엇입니까?

이 섬은 과거 덴마크의 식민지였으며, 1953년에 북유럽 왕국의 정식 영토가 되었고 덴마크 헌법의 적용을 받습니다.

2009년, 이 섬은 국민투표를 통해 덴마크로부터 독립을 선언할 권리를 포함하여 광범위한 자치권을 부여받았습니다.

2009년 법에 따라 그린란드 의회인 이나치사르투트는 덴마크와 그린란드가 완전한 독립 달성을 위한 협상을 시작하도록 하는 조항을 발동할 수 있습니다.

그린란드 주민들은 국민투표에서 독립을 지지해야 하며, 덴마크와 그린란드 간의 독립 협정에는 덴마크 의회의 동의도 필요합니다.

그린란드는 무엇을 원하는가?

그린란드와 덴마크의 관계는 식민지 시대 그린란드인들에 대한 역사적 학대 사실이 드러나 면서 경색되었습니다 . 그러나 트럼프 대통령이 그린란드에 관심을 보이면서 덴마크는 그린란드와의 관계 개선을 위해 더 많은 노력을 기울이고 있습니다.

여론조사에 따르면 그린란드 주민 5만 7천 명 중 대다수가 독립을 지지하지만, 많은 그린란드인들은 성급한 행동에 대해 경고하고 있습니다. 그린란드가 덴마크로부터 너무 빨리 독립을 추구할 경우 상황이 악화되고 미국의 표적이 될 수 있다는 우려 때문입니다.

그린란드의 경제는 수출의 95% 이상을 차지하는 어업과 공공 예산의 약 절반을 차지하는 덴마크의 연간 보조금에 의존해 왔습니다.

그린란드가 독립한다면 어떻게 될까요?

그린란드가 독립하게 된다면, 미국의 영토가 되지 않고도 미국과 연합하는 것을 선택할 수 있을 것이다.

이 섬은 미국과 이른바 "자유 연합"을 형성하여 덴마크의 보조금을 미국의 지원과 보호로 대체하고 그 대가로 군사적 권리를 획득할 수 있는데, 이는 마셜 제도, 미크로네시아, 팔라우와 유사한 체제이다.

그린란드 전문가인 울릭 프람 가드에 따르면, 트럼프의 그린란드 매입 구상은 국제법과 민족 자결권이라는 원칙에 대한 오해에 기반한 것이며, 민족 자결권은 사람들이 스스로의 정치적 지위를 선택할 권리를 부여하는 것이다.

트럼프는 덴마크에 압력을 가하기 위해 어떤 조치를 취하고 있는가?

트럼프 대통령은 루이지애나 주지사 제프 랜드리를 그린란드 특사로 임명했는데, 이는 워싱턴의 그린란드에 대한 지나친 관심에 대해 덴마크와 그린란드로부터 다시금 비판을 불러일으켰다.

랜드리는 그린란드가 미국의 일부가 되는 것을 공개적으로 지지한다.

덴마크와 그린란드는 뭐라고 말할까요?

트럼프가 대통령 첫 임기 중에 이 섬을 사겠다고 제안했을 때, 덴마크 총리 메테 프레데릭센은 이를 "터무니없다"고 일축했습니다.

프레데릭센 대통령과 옌스-프레데릭 닐센 그린란드 총리는 월요일 공동 성명을 통해 그린란드는 그린란드 국민의 것이라고 밝혔습니다. 두 정상은 "다른 나라를 합병할 수는 없다. 국제 안보를 이유로 들더라도 마찬가지"라고 강조했습니다.

라르스 뢰케 라스무센 덴마크 외무장관은 미국 대사를 소환해 특사 임명 문제를 논의했다. 이후 라스무센 장관은 덴마크와 그린란드 대표가 미국 대사에게 "넘지 말아야 할 선을 그었다"고 밝혔다.

도널드 트럼프 미국 대통령 당선인은 화요일, 광물 자원이 풍부하고 전략적 요충지인 그린란드를 미국의 일부로 만들고 싶다고 밝혔습니다.

출처: 로이터

금 가격이 사상 최고치를 경신할 전망입니다. 모건 스탠리는 2026년 4분기까지 금값이 온스당 4,800달러까지 오를 것으로 예상하고 있습니다. 모건 스탠리는 이러한 낙관적인 전망을 금리 인하, 중앙은행의 지속적인 매입, 그리고 안전자산인 금에 대한 수요를 촉진하는 지정학적 리스크의 복합적인 요인으로 분석했습니다.

귀금속인 금은 이미 역사적인 상승세를 이어가고 있습니다. 현물 금 가격은 2025년 12월 26일 온스당 4,549.71달러로 사상 최고치를 경신하며 연말에 64% 상승, 즉 1979년 이후 최고의 연간 실적을 기록했습니다.

연준의 완화 정책과 중앙은행의 매입이 상승세를 부추기고 있다

모건 스탠리는 1월 5일 발표한 연구 보고서에서 거시경제 및 정책 변화를 분석하며 이러한 전망을 제시했습니다. 주요 요인으로는 미국 연방준비제도의 완화적 통화정책 전개가 꼽히는데, 금리 인하로 인해 금과 같은 무수익 자산 보유의 기회비용이 감소하기 때문입니다.

이러한 근본적인 지지는 전 세계 중앙은행과 투자 펀드의 적극적인 매입으로 더욱 강화되고 있습니다. 모건 스탠리는 금에 대한 장기적인 신뢰를 보여주는 "강력한 신호"로 1996년 이후 처음으로 금 보유량이 전 세계 중앙은행 외환보유액에서 미국 국채 비중을 넘어섰다고 강조했습니다.

모건 스탠리의 금속 및 광물 상품 전략가인 에이미 고워는 "미국 달러 약세, 강력한 ETF 매수세, 중앙은행의 지속적인 매입, 그리고 안전자산인 금에 대한 수요를 뒷받침하는 불확실성 등의 요인으로 금 가격이 추가 상승할 것으로 예상한다"고 설명했다.

이번 최신 전망치는 은행이 2025년 10월에 발표한 전망치보다 훨씬 상향 조정된 것으로, 당시에도 2026년 금 가격을 온스당 4,400달러로 상향 조정한 바 있습니다.

지정학적 분쟁으로 안전자산 수요 재점화

최근의 지정학적 사건들이 이러한 상황에 기름을 부었습니다. 미국이 베네수엘라 지도자 니콜라스 마두로를 체포하면서 에너지 및 금융 시장에 충격파가 퍼져 이번 주 금값이 급등했습니다.

"베네수엘라 사태는 분명히 안전자산 수요를 다시 활성화시켰지만, 이는 지정학적 불안정, 에너지 공급, 통화 정책에 대한 기존의 우려에 더해진 것입니다."라고 헤라우스 메탈스 독일의 귀금속 거래 담당자인 알렉산더 줌프페는 지적했습니다.

투자자들은 전통적으로 경제적, 정치적 불안 시기에 금으로 몰려듭니다. 모건 스탠리는 베네수엘라 사태를 4,800달러 목표치 산정의 공식적인 근거로 제시하지는 않았지만, 이러한 긴장 상황이 금의 가치 ​​저장 수단으로서의 매력을 강화한다는 점을 인정했습니다.

월가가 금값 상승 전망에 힘입어 랠리를 펼쳤다

모건 스탠리만 금에 대해 낙관적인 입장을 보이는 것은 아닙니다. 다른 주요 금융 기관들도 금에 대한 전망을 상향 조정하고 있습니다.

• JP모건 체이스는 금 가격 전망치를 2026년 4분기까지 온스당 5,000달러로 상향 조정했으며, 장기 목표치는 6,000달러로 제시했습니다. 글로벌 상품 전략 책임자인 나타샤 카네바는 "금 가격 상승을 이끄는 추세는 아직 끝나지 않았다"고 밝혔습니다.

• ING 분석가들은 중앙은행의 매입과 연준의 추가 금리 인하 기대감을 귀금속 가격 상승의 주요 요인으로 꼽으며 추가 상승 여력이 있다고 전망했습니다.

카네바는 무역 불확실성과 지속적인 지정학적 긴장으로 인해 중앙은행과 투자자 모두 금으로의 지속적인 다변화를 추진하고 있는 것이 주요 추세라고 지적했다.

달러 약세와 투자 자금 유입 급증이 상승 모멘텀을 더하고 있습니다.

미국 달러화 전망은 금 가격 상승에 또 다른 호재로 작용합니다. 달러화는 2025년 말 약 9% 하락하며 2017년 이후 최악의 실적을 기록했습니다. 달러화 약세는 달러로 가격이 책정되는 금을 다른 통화 보유자에게 더 저렴하게 만들어줍니다.

투자 수요 또한 급증하고 있습니다. 실물 금을 기반으로 하는 상장지수펀드(ETF)는 사상 최대 규모의 자금 유입을 기록하며 기관 투자자와 개인 투자자 모두의 강한 관심을 보여주고 있습니다.

모건 스탠리 분석가들은 "전문 투자자가 아닌 개인 투자자들까지 금 매수 열풍에 동참하고 있다"며, 이러한 수요 증가는 달러 표시 자산에서 벗어나려는 움직임에 힘입은 것이라고 덧붙였다.

파급 효과: 은과 구리도 상승세 지속

모건 스탠리는 금을 최고의 상품으로 꼽으면서, 금속 시장 전반에 걸쳐 강세가 나타날 것으로 전망하고 있습니다.

은

분석가들은 2025년이 은의 구조적 공급 부족의 정점을 찍는 시점으로 보고 있으며, 중국의 새로운 수출 허가 요건이 상승 위험을 더하고 있다고 분석합니다. 은 가격은 지난해 산업 수요, 투자 유입, 그리고 공급 부족에 힘입어 147% 급등하며 사상 최고 연간 상승률을 기록했습니다. ING 분석가들은 태양광 패널과 배터리 기술 수요에 힘입어 2026년 전망을 "긍정적"이라고 평가했습니다.

비철금속

모건 스탠리는 지속적인 공급 제약과 증가하는 수요로 인해 알루미늄과 구리를 선호합니다.

• 구리: 런던 금속 거래소(LME)에서 구리 가격은 이번 주 톤당 13,387.50달러라는 사상 최고치를 기록했는데, 이는 미국의 수입 수요와 지속적인 광산 차질에 힘입은 결과입니다.

• 알루미늄: 인도네시아를 제외한 지역의 공급은 여전히 ​​부족한 반면, 미국의 재구매로 가격이 상승했습니다.

• 니켈: 가격은 톤당 17,980달러로 5.8% 상승하며 2024년 10월 이후 최고치를 기록했습니다. 이는 인도네시아의 공급 차질 우려에 힘입은 결과입니다. 그러나 세계은행은 이러한 위험의 상당 부분이 이미 가격에 반영되었을 가능성이 있다고 경고했습니다.