ETF: 반짝이는 것이 모두 금은 아니다

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요약:

스테이트 스트리트는 변동성, 안전자산으로서의 지위 약화, 중앙은행 지원 부족 등을 이유로 은이 금을 대체할 수 없다고 주장합니다. 그러나 은 ETF는 2025년에 금보다 높은 수익률을 기록하며 이러한 주장에 의문을 제기했습니다.

스테이트 스트리트의 금 전략 책임자인 아카쉬 도시는 최근 기고문에서 두 귀금속 사이의 잘못된 딜레마를 다뤘습니다. 제목은 명확합니다. "은은 금의 대체재가 아니다." 즉, 원하는 만큼 비교해 보되, 진짜와 가짜를 혼동하지 마세요.

첫 번째 요점: 변동성. 지난 40년 동안 금 가격은 미국 주식보다 평균 1.3포인트 낮게 움직였지만, 은은 10포인트 더 높은 변동성을 보였습니다. 스릴을 추구하는 사람들은 환호할 것입니다. 나머지 사람들은 모두 편히 잠들 수 있을 것입니다.

게다가 이 기간 동안 은의 경우 10%가 넘는 낙찰가를 18번이나 기록한 반면, 금의 경우는 단 4번에 불과했습니다. 마치 요요와 문진을 비교하는 것과 같습니다.

하지만 가장 흥미로운 결론은 이러한 등락에도 불구하고 두 금속의 평균 분기 수익률이 거의 동일하다는 것입니다(은 1.8%, 금 1.7%). 같은 결과이지만 스트레스는 더 큽니다. 행동 금융학에 대한 훌륭한 사례 연구입니다.

또 다른 우려는 주식과의 상관관계입니다. 금은 종종 경기 역행적으로, 자체적인 경로를 따릅니다. 반면 은은 성실한 학생이 선생님을 따르듯, 또는 산업용 금속이 PMI를 따르듯 시장을 따릅니다. 은은 태양광 패널, 배터리, 인쇄 회로 기판에 사용되기 때문에, 산업이 침체되면 은은 폭락할 수밖에 없습니다. 이러한 추세라면 은은 안전한 피난처가 아니라 제조업 경기 순환을 보여주는 지표일 뿐입니다.

그리고 덤으로 중앙은행들이 있습니다. 그들은 "탈달러화", "다각화", 또는 그저 밤에 편히 잠들기 위해 금을 트럭 한 대 분량이나 사들이고 있습니다. 그 결과, 2024년 금은 유로화를 제치고 세계 2위의 기축통화 자리를 차지했습니다. 은은요? 초대받지 못했습니다. 심지어 회의실 뒤쪽에 접이식 의자조차 없었습니다.

도시가 우리에게 일깨워 주는 것은 금 투자는 무작위로 금속을 선택하는 것이 아니라는 것입니다. 금 투자는 세계 통화 시스템에 통합되어 전략적 수요에 의해 성장하는 희귀하고 유동적인 자산에 투자하는 것입니다. 반면 은은 언젠가는 빛을 발할 것이라는 기대와 결국 산업용 땜납으로 전락할 현실 사이에 갇혔습니다.

간단히 말해서, 방어적인 자산을 찾고 있다면, 그냥 넘어가세요. 반짝이는 게 다 금은 아닙니다. 때로는 은일 수도 있는데, 이는 비유가 아닙니다.

시연은 감사하지만, 스테이트 스트리트가 자화자찬하고 있다는 점을 지적하고 싶습니다. 스테이트 스트리트는 세계 최대 금 ETF인 SPDR Gold Shares ETF-USD를 보유하고 있는데, 이 ETF의 가치는 약 1,000억 달러에 달합니다. 최대 은 ETF는 경쟁사인 iShares가 보유하고 있으며, 가치는 168억 달러입니다. 그럼에도 불구하고 2025년에는 SPDR Gold의 28.5% 상승률을 앞지르는 30.5%를 기록했습니다. 이 점을 명심해야 합니다.

출처: marketscreener

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아담

간결한

도널드 트럼프 미국 대통령은 수요일에 관세를 50%로 인상하여 인도에 대한 압박을 가했습니다. 그러나 업계 소식통은 CNBC에 인도가 러시아산 석유 구매를 즉시 중단하라는 요구에 따라 세계 원유 가격이 급등할 수 있다고 전했습니다.

트럼프 대통령은 인도가 러시아의 전쟁 기계에 "불을 지핀다"고 비난하며, 인도가 "직간접적으로 러시아 연방 석유를 수입하고 있다"고 주장했습니다. 그 결과, 미국은 인도에 25%의 추가 관세를 부과하여 주요 교역국인 인도에 대한 총 관세율을 50%로 높였습니다.

인도는 한때 미국으로부터 러시아산 원유 구매를 권유받았으며, LNG와 달리 러시아산 원유는 제재 대상이 아니라 가격 상한제 하에서 거래됩니다. 러시아의 원유 판매 수익 창출 능력을 제한하기 위해서입니다. Kpler의 자료에 따르면, 인도는 러시아산 원유의 최대 수입국 중 하나이며, 러시아의 총 원유 수출량은 하루 약 335만 배럴에 달합니다. 이 중 인도는 약 170만 배럴, 중국은 110만 배럴을 수입합니다.

전직 조지 W. 부시 대통령의 백악관 에너지 고문이자 라피단 에너지 그룹의 사장인 밥 맥널리는 CNBC에 뉴델리에서는 "혼란이 있을 것"이라고 말했습니다.

"조 바이든은 우크라이나 침공 이후 인도를 방문하여 러시아산 석유를 수입해 달라고 간청했습니다. 인도는 러시아산 석유를 거의 수입하지 않았고, 인도에 '제발 석유를 가져가 주세요'라고 간청했습니다. 그래야 유가가 낮게 유지될 테니까요. 그리고 인도는 그렇게 했습니다. 이제 우리는 '왜 이렇게 많은 석유를 가져가느냐'고 반문하고 있습니다."라고 맥널리는 덧붙였습니다.

인도 석유 업계 관계자는 CNBC에 인도가 모든 국제 제재를 준수해 왔으며, 러시아산 석유를 수입함으로써 세계 경제에 "호의"를 베풀고 있다고 밝혔습니다. 러시아산 석유는 결국 유가 안정에 기여합니다. 해당 소식통은 사안의 민감성 때문에 신원 확인을 거부했습니다.

인도는 러시아산 석유 구매를 중단할 경우 에너지 시장을 안정화할 계획을 수립해야 하며, 러시아산 석유가 시장에서 철수될 경우 공급 부족을 메울 비상 대책도 마련해야 한다고 주장했습니다.

UBS의 상품 분석가인 조반니 스타우노보는 CNBC에 "인도가 러시아산 원유 수입을 줄이기로 결정할 경우, 정유사들은 2022년까지 중동산 원유에 의존해 왔기 때문에 대체 원유를 찾으려 할 가능성이 높습니다. 다른 구매자들이 나서지 않을 가능성이 큽니다."라고 말했습니다.

러시아는 미국과 사우디아라비아에 이어 세계 3위의 원유 생산국입니다. 미국 에너지정보청(EIA)에 따르면 모스크바는 하루 약 1,100만 배럴의 원유를 생산합니다. 인도의 러시아 원유 수입량은 2023년과 2024년에 각각 38%, 2025년에는 현재 36%입니다. 수요 증가에 따라 인도의 총 원유 수입량은 매년 증가하고 있으며, 그 결과 2025년 러시아 원유 수입량은 역대 최고치를 기록할 것으로 예상됩니다.

인도 석유 업계 관계자에 따르면, 이 공급이 시장에서 사라지면 유가는 급등할 것이라고 합니다. 한 업계 관계자는 CNBC와의 인터뷰에서 "인도가 오늘 러시아산 원유 수입을 중단한다면, 전 세계 소비자들에게 배럴당 200달러 이상으로 치솟을 수 있다"고 말했습니다.

맥널리는 CNBC에 "아주 가까운 미래에 브렌트유 가격이 80달러 이상으로 급등할 위험이 있습니다."라고 말하며, 추가 관세와 러시아산 원유 수입 감소의 영향은 훨씬 덜 치명적일 것이라고 암시했습니다.

유턴

인도 석유 업계 관계자는 "그들이 인도가 뭔가를 사는 것을 원하지 않을 때, 우리에게 그렇게 말했다"고 말했다. 인도가 한때 이란산 원유를 구매했을 때 실제로 그랬다. 뉴델리는 더 이상 이란산 원유를 구매하지 않고 있으며, 워싱턴이 이란에 대한 최대 압박을 강화하면서 제재를 받고 있다.

인도 석유부 장관 하딥 싱 푸리는 지난달 CNBC의 댄 머피와의 인터뷰에서 "유가는 배럴당 130달러까지 올랐을 겁니다. 당시 미국을 비롯한 여러 나라에서 러시아산 석유를 구매하되, 가격 상한선 내에서 구매하라고 권고받았습니다."라고 말했습니다.

SVB 에너지 인터내셔널의 설립자이자 사장인 사라 바크슈리는 CNBC에 트럼프 대통령이 발표한 막대한 관세는 "2022년 이후 감소한 인도의 석유 시장 점유율과 석유 수출을 회복하고, 인도에 동등한 수준의 다른 상품 수출을 확보하기 위한" "협상 전술"이라고 말했습니다.

"인도는 이란산 원유에 대한 제재를 포함한 미국의 석유 정책에 대해 항상 긴밀히 공조해 왔습니다. 동시에 트럼프 행정부는 에너지 안보, 경제성, 그리고 신뢰성을 최우선 과제로 삼고 있습니다."라고 바흐쇼리는 덧붙였습니다.

러시아 원유는 2022년 모스크바의 우크라이나 침공 이후 유럽 연합(EU)에 의해 가격 상한선이 적용되어 왔습니다. 배럴당 60달러로 설정된 이 가격 상한선 덕분에 러시아는 원유를 수출할 수 있지만, 일반적으로 거래되는 가격보다 낮은 가격에 수출할 수 있습니다. 이는 러시아의 석유 수출 수입을 제한하여 우크라이나 전쟁에 대한 자금 조달 능력을 제한하려는 의도입니다. 이 정책은 러시아산 원유의 안정적인 시장 공급을 유지하기 위해 G7 국가들이 시행했습니다.

인도 석유 부문 소식통은 CNBC에 "가격 상한선은 1~2달러 차이"가 나고, 뉴델리가 배럴당 큰 할인으로 러시아산 원유를 구매하지 않는다고 주장했다.

러시아 LNG조차 "미국의 2차 제재를 완전히 받지는 않습니다. 유럽은 여전히 파이프라인과 LNG를 통해 러시아로부터 가스를 수입하고 있습니다. 일부 러시아 LNG 수출 터미널(예: Arctic LNG 2)만 제재를 받고 있으며, 모든 LNG 수출이 제재를 받는 것은 아닙니다."라고 UBS의 스타우노보가 CNBC에 말했습니다.

2021년 러시아는 유럽 연합에 가장 많은 석유를 공급하는 국가였습니다. 유럽 연합이 러시아산 원유의 해상 수입을 금지한 이후, 모스크바산 원유 수입 비중은 2025년 29%에서 2%로 감소했습니다. 유로스타트(Eurostat)의 2025년 1분기 자료에 따르면, EU는 여전히 LNG 수입의 19%를 러시아에서 수입하고 있습니다.

러시아는 2016년 사우디아라비아와 함께 출범한 OPEC 플러스의 회원국입니다. OPEC 플러스는 유가 안정을 위해 시장 펀더멘털과 수요 공급 추세에 따라 생산량을 조절합니다. 8개 산유국으로 구성된 OPEC 플러스는 며칠 전 9월 생산량을 늘리기로 결정했으며, 이는 감산을 완전히 해제하고 러시아의 공급 우려에 대한 우려를 완화하는 데 도움이 되었습니다.

"OPEC+ 국가들이 공급 차질에 대응할 여유 생산능력을 보유하고 있지만, 러시아의 원유 생산/수출이 완전히 감소하면 여유 생산능력이 완전히 줄어들 것입니다. 바이든 행정부도 이 사실을 인지하고 있었습니다."라고 UBS의 스타우노보가 말했습니다.

Staunovo는 러시아의 가격 상한선은 "러시아산 석유가 시장에 남아 있도록 허용하고 석유 가격 급등을 방지함으로써 러시아 정부의 수입을 줄이는 것"을 목표로 하며 이러한 결정이 미국 대선을 앞두고 이루어졌다고 덧붙였습니다.

바로 그 선거에서 승리한 트럼프 대통령은 이제 본격적으로 사업을 시작했습니다. 수요일에 인도에 25%의 추가 관세를 부과하기 전, 그는 CNBC와의 인터뷰에서 인도가 "좋은 무역 상대국이 아니었다"고 말했습니다.

이는 미국과 핵심 안보 및 방위 파트너인 뉴델리의 관계가 위태로워질 수 있음을 의미합니다. 인도는 수요일 트럼프 대통령의 비판에 대해 "부당하고 불합리하다"며 미국의 지원을 받아 러시아산 석유를 구매했다고 강력히 반발했습니다.

출처: cnbc

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데빈

간결한

상품

세계 최대 석유 수출국인 사우디아라비아는 수요일에 아시아 구매자들을 대상으로 9월 원유 가격을 인상했습니다. 이는 공급이 부족하고 수요가 강하기 때문에 두 달 연속으로 인상된 것입니다.

사우디 아라비아는 9월에 아시아에 판매하는 주력 아랍 경질 원유의 공식 판매 가격(OSP)을 오만/두바이 평균보다 배럴당 3.20달러 인상했다고 국영 석유 회사 아람코가 성명을 통해 밝혔다. 이는 8월 프리미엄보다 1달러 오른 것이다.

이번 상승세는 예상 범위 내에 있습니다. 로이터 통신 조사에 따르면 정유업계 관계자들은 8월부터 배럴당 90센트 상승한 1.05달러를 예상했습니다.

성명에 따르면, 아랍 초경질유, 아랍 중질유, 아랍 중질유 등 기타 원유 등급에 대한 9월 아시아 OSP는 8월 대비 배럴당 70센트 상승해 1.20달러에 달했다고 합니다.

사우디아라비아의 가격 상승은 도널드 트럼프 미국 대통령이 인도 상품에 25%의 추가 관세를 부과한 가운데 나온 것으로, 트럼프 대통령은 뉴델리가 러시아산 원유를 계속 수입하고 있어 사우디와 중동산 원유에 대한 인도의 수요가 늘어날 수 있다고 언급했습니다.

인도 정유업체 관계자는 "인도의 수요가 높아질 것으로 예상해 가격을 매우 강하게 유지하고 있다"고 말했다.

석유수출국기구(OPEC)와 그 동맹국인 OPEC+는 일요일, 예상대로 9월 하루 54만 7천 배럴의 증산에 합의했습니다. 그럼에도 불구하고, 투자자들은 시장이 경색 조짐을 보이고 있다고 말합니다.

아람코는 미국 시장에 대한 가격을 인상하고, 유럽 시장에 대한 가격을 인하했습니다.

사우디 원유 OSP는 보통 매월 5일경에 발표되며, 이란, 쿠웨이트, 이라크의 가격 동향을 결정하며, 아시아로 향하는 약 900만 배럴의 원유에 영향을 미칩니다.

국영 석유 대기업 사우디 아람코는 고객의 추천과 지난 한 달 동안의 원유 가치 변화를 계산하여 수확량과 제품 가격을 바탕으로 원유 가격을 책정합니다.

아래는 9월 사우디 원유 가격을 배럴당 달러로 나타낸 것입니다.

아시아에 대한 사우디 원유 공급 가격은 오만/두바이 평균 가격과의 차액으로 책정됩니다.
	구월	팔월	변화
추가 조명	3.50달러	2.30달러	+1.20달러
빛	3.20달러	2.20달러	+1.00달러
중간	2.65달러	1.75달러	+0.90달러
무거운	1.30달러	0.60달러	+0.70달러
미국으로 향하는 Ras Tanura의 가격은 ASCI에 따라 결정됩니다.
	구월	팔월	변화
추가 조명	6.25달러	5.95달러	+0.30달러
빛	4.20달러	3.90달러	+0.30달러
중간	4.00달러	3.70달러	+0.30달러
무거운	3.35달러	3.05달러	+0.30달러
북서유럽으로 향하는 Ras Tanura의 가격은 ICE Brent를 기준으로 설정됩니다.
	구월	팔월	변화
추가 조명	4.95달러	6.25달러	-1.30달러
빛	3.35달러	4.65달러	-1.30달러
중간	2.55달러	3.85달러	-1.30달러
무거운	0.15달러	1.45달러	-1.30달러
지중해로 향하는 사우디 원유의 라스 타누라 가격은 ICE 브렌트유를 기준으로 결정됩니다.
	구월	팔월	변화
추가 조명	4.85달러	6.15달러	-1.30달러
빛	3.15달러	4.45달러	-1.30달러
중간	2.55달러	3.85달러	-1.30달러
무거운	-$0.15	1.15달러	-1.30달러

출처: TradingView

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아담

주식

간결한

유럽 증시는 상승 출발을 예고하고 있지만, FTSE 100 지수는 소폭 하락할 것으로 예상됩니다. 미국 주식 선물 또한 상승세를 보이고 있어 화요일 후반부 매도세가 일부 반전될 가능성이 있습니다. 전반적으로 증시는 대서양 양쪽에서 양호한 실적을 기록하며 지지를 받고 있으며, 이는 미국 경기 둔화와 트럼프 대통령의 관세 강경책이 세계 경제에 미칠 영향에 대한 우려를 일부 상쇄하고 있습니다.

미국 경제 전망은 여전히 어렵다

이번 주를 보내면서 미국 경제에 무언가 변화가 일어나고 있다는 것이 분명해지고 있습니다. 첫째, 지난달 고용 지표와 이번에는 ISM 서비스 부문 보고서입니다. 이 보고서는 예상보다 부진했고, 주요 지표는 여전히 중요한 기준선인 50을 약간 웃돌고 있습니다. 이 데이터는 고용 하위 지수의 하락폭이 더 컸을 뿐만 아니라, 지불 가격 지수가 2022년 이후 최고치로 상승했음을 보여주었기 때문에 문제가 있었습니다.

가격 우려로 금리 인하 기대치 소폭 하향 조정

화요일 미국 주가는 스태그플레이션 우려에 짓눌려 하락세를 보이며 월요일의 강세를 일부 반전시켰습니다. 7월 물가상승률(PPI) 상승은 미국 금리 인하 기대감을 다소 낮추는 계기가 되었습니다. 금리선물 시장은 현재 연준이 연말까지 2.3회 금리를 인하할 것으로 예상하고 있는데, 이는 이번 주 초 2.5회보다 낮은 수치입니다.

흥미롭게도, 금리 인하 기대감이 소폭 하락했지만 달러화는 강세를 보이지 않았습니다. 달러화는 화요일 G10 외환 시장에서 가장 약세를 보인 통화 중 하나였고, 수요일에는 다시 전반적으로 약세를 보였습니다. 그러나 주식 시장의 가격 변동을 보면, SP 500 지수는 거의 0.5%, 나스닥 지수는 0.6% 하락했는데, 이는 여름 후반으로 접어들면서 거래가 불안정해질 수 있음을 시사합니다.

모멘텀과 성장주가 미국 주요 우량주 지수를 견인하지 못할 때, 미국 주식이 전반적으로 상승하기는 어렵습니다. 화요일에는 방어주에 대한 선호가 뚜렷했고, 소재 및 소비재 섹터가 가장 높은 수익률을 기록했습니다. 반면 기술 섹터는 가장 부진한 섹터 중 하나였으며 0.9% 하락했습니다.

관세 위협으로 반도체 주식 타격

화요일 반도체 주가도 하락세를 보였는데, 이는 관세 위험이 완전히 사라지지 않았으며 여전히 다시 부상하여 시장을 흔들 수 있다는 신호입니다. 트럼프 대통령은 다음 주에 제약 및 반도체 부문에 새로운 관세를 부과할 것이라고 밝혔고, 이는 화요일 반도체 업계의 주요 기업들 중 일부를 약세로 이끌었습니다. 엔비디아는 1%, AMD는 1.4% 하락했습니다. 퀄컴과 브로드컴도 하락했습니다.

지금까지 미국 반도체 기업들은 관세와 관련하여 별다른 주목을 받지 못했으며, 엔비디아는 최근 자사의 첨단 칩 중 하나를 중국에 수출할 수 있게 되면서 올해 말 매출 증대에 기여할 것으로 예상됩니다. 따라서 시장은 반도체 관세에 대한 추가 세부 정보, 관세의 내용, 그리고 가장 큰 영향을 받을 기업에 대한 정보를 확인한 후에야 기술 대기업들의 주가를 더 끌어올릴 가능성이 있습니다.

트럼프, 징벌적 관세 제도 도입으로 제약업계 우려 커져

수요일, 유럽 제약주들도 주목을 받을 것으로 보입니다. 대통령이 이르면 이번 주 중으로 의약품 수입에 대한 소액 관세를 발표할 것이라고 밝혔기 때문입니다. 하지만 제약 회사들이 생산 시설을 미국으로 이전하지 않을 경우, 향후 몇 년 동안 관세가 250%까지 상승할 수 있습니다. 대통령은 관세에 대해 다시 한번 강경한 입장을 표명하며, EU가 향후 몇 년 동안 미국산 에너지 제품 구매 의무를 이행하고 미국에 대규모 투자를 하지 않을 경우, 더 높은 관세에 직면할 수 있다고 경고했습니다. 또한 러시아산 원유를 계속 구매하는 국가에 대해 징벌적 관세를 부과하겠다고 위협했습니다.

따라서 헬스케어와 같은 일부 부문의 경우, 주 중반으로 접어들면서 위험 심리가 악화될 수 있습니다. 앞으로는 목요일 영국이 주목을 받기 전에 오늘 아침 유로존 소매 판매에 관심이 집중될 것입니다. 영란은행(BOE)은 목요일에 금리를 인하할 것으로 예상되며, 추가 인하 가능성도 시사했습니다. 영란은행은 목표치인 3.6%를 상회하는 인플레이션보다는 고용 시장 둔화를 더 우려하고 있다고 강조할 가능성이 높습니다.

영국은행은 인플레이션이 높은 수준을 유지하는 가운데 금리를 인하할 것으로 예상되어 주목을 받고 있습니다.

영란은행(BOE)은 기업들이 국민보험료 및 기타 고용주 세금 인상을 소비자에게 전가함에 따라 인플레이션 상승이 일시적인 효과일 것으로 예상합니다. 이러한 현상은 내년 2분기까지 지수에서 사라질 것으로 예상되며, 이는 영란은행이 금리를 인하할 수 있는 여력을 제공합니다. 영란은행 회의를 앞두고 FTSE 100 지수는 지난주 미국 및 유럽 우량주 지수 대비 상대적으로 높은 상승률을 보였습니다. 파운드화는 안정세를 보이며 8월 초 이후 G10 외환 시장에서 가장 높은 상승률을 기록하고 있습니다. 이는 외환 트레이더들이 금리 인하가 영국 경제에 미치는 긍정적 영향을 가격에 반영하고 있다는 신호일 수 있습니다.

한편, BP는 2분기 실적 발표, 배당금 지급, 그리고 전략 업데이트가 투자자들의 환영을 받으면서 화요일 FTSE 100 지수에서 가장 높은 상승률을 기록했습니다. 주가는 3.4% 이상 상승했지만, 미국 장 마감 후 거래에서는 소폭 하락했습니다.

출처: xtb

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아담

주식

투자자들이 엇갈린 실적 보고서를 소화하면서 주가가 상승했습니다.

미국 주식 선물은 최근 주요 지수가 하락세를 보인 이후, 투자자들이 다양한 기업 실적을 면밀히 살펴보면서 수요일 아침 상승세를 보였습니다.

나스닥 100과 SP500: 미국 주식, 아리스타와 맥도날드가 초반 상승세 주도하며 상승세로 출발_1

일간 E-mini SP 500 지수

SP 500 선물은 0.2% 상승했고, 다우 선물은 125포인트(0.3%) 상승했으며, 나스닥 100 선물 도 0.2% 상승했습니다. 이는 SP 500이 6일 만에 5번째 하락을 기록한 후 안정적인 세션이 시작될 것임을 암시합니다.

실적 예상치가 업종 반등을 촉진하고 있는가?

데일리 맥도날드 코퍼레이션

맥도날드는 2분기 매출 68억 4천만 달러, 주당 순이익 3.19달러를 기록하며 4% 이상 급등했습니다. 이는 두 지표 모두 애널리스트 예상치를 상회하는 수치입니다. 매장 동일 매출은 거의 2년 만에 최고 성장률을 기록하며 필수 소비재 부문의 강세를 뒷받침했습니다.

아리스타 네트웍스는 폭발적인 분기 실적을 기록한 후 13%나 급등하여 주당 73센트의 수익과 22억 달러의 매출을 올렸습니다. 이는 분석가들의 예상치를 훌쩍 뛰어넘는 수치입니다.

하지만 모든 결과가 만족스러운 것은 아니었습니다. 스냅은 매출이 예상치를 약간 밑돌면서 거의 18%나 폭락했고, AMD는 예상치에 약간 못 미치는 48센트의 조정 주당순이익(EPS)을 기록한 후 6% 하락했습니다.

이 칩 제조업체는 GPU 분야에서 엔비디아에 비해 여전히 뒤처져 있어 반도체 시장에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.

기술 분야가 여전히 광범위한 지수에 걸림돌이 되고 있는가?

화요일 거래에서 기술주들이 압박을 받으며 나스닥 종합지수가 0.7% 하락했습니다. SP 500과 다우 지수도 하락 마감했고, 러셀 2000 지수는 0.6% 상승하며 추세를 뒤집었습니다. 이는 소형주에서 보기 드문 호재였습니다. 투자자들은 최근 기술주들의 부진이 단기 조정인지, 아니면 더 심각한 상황인지 계속해서 분석하고 있습니다.

슈퍼마이크로컴퓨터(Super Micro Computer)는 4분기 실적과 향후 전망치가 모두 예상치를 밑돌면서 17% 하락했습니다. 한편, 오픈도어(Opendoor)는 최근 개인 투자자들의 호조에 힘입어 큰 폭의 상승세를 보였음에도 불구하고 3분기 매출 전망치가 예상치를 크게 밑돌면서 21% 급락했습니다.

테이프를 움직이는 다른 수입은 무엇인가?

나스닥 100과 SP500: 미국 주식, 아리스타와 맥도날드가 초반 상승세 주도하며 상승세로 출발_3

데일리 월트 디즈니 컴퍼니

디즈니는 엇갈린 실적을 발표하며 1% 이상 하락했습니다. 매출은 236억 5천만 달러로 예상치를 약간 밑돌았지만, 주당순이익(EPS)은 1.61달러로 예상치를 상회했습니다.

리비안은 예상보다 큰 폭의 손실로 7% 급락했고, 루시드는 생산량 전망치를 하향 조정했음에도 3% 상승했습니다. 매치 그룹은 3분기 매출 전망이 밝아 7% 가까이 상승했고, 스카이웍스는 긍정적인 실적 발표 이후 1% 상승했습니다.

시장 방향의 미래는 어떻게 될까?

실적이 본격화되면서 투자자들은 업종별 변동성이 지속될지 주목하고 있습니다. 향후 시장 방향은 향후 발표될 인플레이션 데이터와 연준 위원들의 발언에 달려 있을 수 있습니다. 현재 시장은 조정 국면에 있는 것으로 보이며, 상승 모멘텀을 회복하기 전에 더 명확한 신호를 기다리고 있습니다.

출처: fxempire

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트럼프 대통령은 인도가 러시아의 전쟁 기계에 "불을 지핀다"고 비난하며, 인도가 "직간접적으로 러시아 연방 석유를 수입하고 있다 "고 주장했습니다. 그 결과, 미국은 인도에 25%의 추가 관세를 부과하여 주요 무역 상대국인 인도에 대한 총 관세율을 50%로 높였습니다.

인도는 한때 미국으로부터 러시아산 원유 구매를 권유받았으며 , LNG와 달리 러시아산 원유는 제재 대상이 아니라 가격 상한제 하에서 거래됩니다. 러시아의 원유 판매 수익 창출 능력을 제한하기 위해서입니다. Kpler의 자료에 따르면, 인도는 러시아산 원유의 최대 수입국 중 하나이며, 러시아의 총 원유 수출량은 하루 약 335만 배럴에 달합니다. 이 중 인도는 약 170만 배럴, 중국은 110만 배럴을 수입합니다.

전직 조지 W. 부시 대통령의 백악관 에너지 자문위원이자 라피단 에너지 그룹의 사장인 밥 맥널리는 CNBC에 뉴델리에서는 "혼란"이 있을 것이라고 말했습니다.

인도 석유 업계 관계자는 CNBC에 인도가 모든 국제 제재를 준수해 왔으며, 러시아산 석유를 수입함으로써 세계 경제에 "호의"를 베풀고 있다고 전했습니다. 러시아산 석유는 결국 유가 안정에 기여합니다. 해당 소식통은 사안의 민감성 때문에 신원 확인을 거부했습니다.

러시아는 미국과 사우디아라비아에 이어 세계 3위의 원유 생산국입니다. 미국 에너지정보청(EIA) 에 따르면 모스크바는 하루 약 1,100만 배럴의 원유를 생산합니다 . 인도의 러시아 원유 수입량은 2023년과 2024년에 각각 38%, 2025년에는 현재 36%입니다. 수요 증가에 따라 인도의 총 원유 수입량은 매년 증가하고 있으며, 그 결과 2025년 러시아 원유 수입량은 역대 최고치를 기록할 것으로 예상됩니다.

인도 석유 업계 관계자에 따르면, 이 공급이 시장에서 사라지면 유가는 급등할 것이라고 합니다. "인도가 오늘 러시아산 원유 수입을 중단한다면, 전 세계 모든 소비자에게 적용되는 국제 유가는 배럴당 200달러 이상으로 치솟을 수 있습니다."라고 업계 관계자는 CNBC에 전했습니다.

맥널리는 CNBC와의 인터뷰에서 "아주 가까운 미래에 브렌트유 가격이 80달러 이상으로 급등할 위험이 있다"며, 추가 관세와 러시아산 원유 수입 감소의 영향은 훨씬 덜 치명적일 것이라고 시사했습니다.

유턴

"그들이 인도가 뭔가를 사는 것을 원하지 않을 때, 우리에게 그렇게 말했습니다."라고 인도 석유 업계 관계자는 말했습니다. 인도가 한때 이란산 원유를 구매했을 때 실제로 그랬습니다. 뉴델리는 더 이상 이란산 원유를 구매하지 않고 있으며, 워싱턴이 이란에 대한 최대 압박을 강화함에 따라 제재를 받고 있습니다.

인도 석유부 장관 하딥 싱 푸리는 지난달 CNBC의 댄 머피와의 인터뷰에서 "유가는 배럴당 130달러까지 올랐을 겁니다. 당시 우리는 미국을 비롯한 여러 나라로부터 가격 상한선 내에서 러시아산 석유를 구매하라는 권고를 받았습니다."라고 말했습니다.

SVB 에너지 인터내셔널의 설립자이자 사장인 사라 바크슈리는 CNBC에 트럼프 대통령이 발표한 막대한 관세는 "협상 전술"이며, "2022년 이후 감소한 인도의 석유 시장 점유율과 석유 수출을 회복하고, 인도에 동등한 수준의 다른 상품 수출을 확보하기 위한 것"이라고 말했습니다.

"인도는 이란산 원유에 대한 제재를 포함한 미국의 석유 정책에 대해 항상 긴밀히 공조해 왔습니다. 동시에 트럼프 행정부는 에너지 안보, 경제성, 그리고 신뢰성을 최우선 과제로 삼고 있습니다."라고 바흐쇼리는 덧붙였다.

러시아 원유는 2022년 모스크바의 우크라이나 침공 이후 유럽 연합(EU)에 의해 가격 상한선이 적용되어 왔습니다. 배럴당 60달러로 설정된 이 가격 상한선 덕분에 러시아는 원유를 수출할 수 있지만, 일반적으로 거래되는 가격보다 낮은 가격에 수출할 수 있습니다. 이는 러시아의 석유 수출 수입을 제한하여 우크라이나 전쟁에 대한 자금 조달 능력을 제한하려는 의도입니다. 이 정책은 러시아산 석유의 안정적인 시장 공급을 유지하기 위해 G7 국가들이 시행했습니다.

인도 석유 부문 소식통은 CNBC에 "가격 상한선은 1~2달러 차이"가 나고, 뉴델리가 배럴당 큰 할인으로 러시아산 원유를 구매하지 않는다고 주장했다.

러시아 LNG조차 "미국의 2차 제재를 완전히 받지는 않았습니다. 유럽은 여전히 파이프라인과 LNG를 통해 러시아로부터 가스를 수입하고 있습니다. 일부 러시아 LNG 수출 터미널(예: Arctic LNG 2)만 제재를 받고 있으며, 모든 LNG 수출이 제재를 받는 것은 아닙니다."라고 UBS의 스타우노보가 CNBC에 말했습니다.

"OPEC+ 국가들이 공급 차질에 대응할 여유 생산능력을 보유하고 있지만, 러시아의 원유 생산/수출이 완전히 감소하면 여유 생산능력이 완전히 줄어들 것입니다. 바이든 행정부는 이 사실을 인지하고 있었습니다."라고 UBS의 스타우노보가 말했습니다.

Staunovo는 러시아의 가격 상한선은 "러시아산 석유가 시장에 남아 있도록 허용하고 석유 가격 급등을 방지함으로써 러시아 정부의 수입을 줄이는 것"을 목표로 한다고 덧붙이며 이러한 결정은 미국 대선을 앞두고 이루어졌다고 언급했습니다.

이는 미국과 핵심 안보 및 방위 파트너인 뉴델리의 관계가 위태로워질 수 있음을 의미합니다. 인도는 수요일 트럼프 대통령의 비판에 대해 "부당하고 불합리하다"며 미국의 지원을 받아 러시아산 석유를 구매했다고 강하게 반발했습니다.

출처: CNBC

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위험 경고 및 투자 면책 조항

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사만다 루안

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정치적인

● 골드만삭스는 9월부터 금리 인하가 시작될 것으로 예상합니다.

● 연준은 인플레이션 둔화와 경제 신호에 대응할 가능성이 높습니다.

● 예상되는 정책 전환에 앞서 시장이 상승할 수 있습니다.

골드만삭스, 9월 금리 인하 시사

골드만삭스는 주요 경제 전망에서 연방준비제도(Fed)가 이르면 9월부터 금리 인하를 시작할 것으로 예상한다고 발표했습니다. 3조 달러 규모의 투자 대기업인 골드만삭스는 이러한 정책 변화의 이유로 최근 인플레이션 둔화와 일자리 증가 둔화 조짐을 지적합니다. 연준은 인플레이션 억제를 위해 역사적으로 높은 수준의 금리를 유지해 왔지만, 경제 지표가 부진해지면서 분석가들은 금리 인하 시점이 다가오고 있다고 보고 있습니다. 골드만삭스에 따르면, 연준은 안정적인 물가와 완만한 경제 활동 속도에 대응하여 금리 인하를 준비하고 있습니다.

시장과 투자자에게 중요한 이유

연준이 9월에 금리를 인하한다면, 특히 기술주나 암호화폐와 같은 위험 자산의 시장 랠리를 촉발할 수 있습니다. 금리 인하는 차입 비용을 낮추고 기업 수익을 증가시켜 주식에 대한 매력을 높입니다. 일반 소비자에게는 금리 인하가 주택담보대출 금리와 대출 금리를 낮춰 재정적 부담을 어느 정도 완화할 수 있습니다. 그러나 골드만삭스는 연준이 데이터 의존성과 점진적인 조정을 강조하며 신중하게 움직일 가능성이 높다고 전망합니다.

연준의 앞날

골드만삭스는 거시경제 예측에서 비교적 정확한 모습을 보여왔지만, 연준은 모든 금리 결정은 유입되는 경제 지표를 바탕으로 이루어질 것이라고 지속적으로 강조해 왔습니다. 연준은 너무 이른 금리 인하로 인플레이션이 재점화되는 것을 피하고자 합니다. 그럼에도 불구하고 인플레이션이 하락세를 지속하고 고용이 안정적으로 유지된다면, 9월 회의는 보다 완화적인 통화 순환의 시작을 알리는 신호가 될 수 있습니다. 이는 월가와 메인스트리트 모두에게 반가운 소식이 될 것입니다.