CPI '전환점'으로 인해 10월 국채 수익률 위험에 처해

중앙은행 고문에 따르면, 중국은 가계와 기업의 재정을 회복하기 위해 보다 대담한 지출 패키지가 필요합니다. 경제의 회복력 징후가 미국과의 무역 전쟁으로 인한 피해를 가리고 있기 때문입니다. 중국인민은행 통화정책위원회 위원인 황이핑은 3분기에 수출 호조로 경제 생산량이 늘어났지만, 인플레이션, 민간 투자, 실업 등 다양한 지표가 관세 불확실성에 직면해 신뢰가 낮아졌음을 나타낸다고 말했습니다.

그는 상하이에서 열린 와이탄 정상회의(Bund Summit)에 참석한 자리에서 가진 인터뷰에서 "우리에게 정말 필요한 것은 중앙은행을 포함한 정부가 가계, 기업, 지방 정부, 그리고 어쩌면 금융기관의 대차대조표를 개선하는 중대한 조치를 취하는 것입니다."라고 말했습니다. 이러한 평가는 세계 2위 경제 대국인 중국이 더 큰 규모의 경기 부양책 없이는 무역 전쟁의 영향을 거의 받지 않을 수 있을지 의문을 제기합니다. 이번 주 나흘간 열린 공산당 중앙위원회 회의에서 고위 관리들은 중국이 직면한 어려움을 염두에 두고 있는 듯했습니다. 목요일에 발표된 공동성명은 장기 계획 수립에 초점을 맞추면서도 고용, 기업, 시장, 그리고 기대치를 안정시킬 것을 재차 강조했습니다.

베이징대학교 경제학 교수이기도 한 황 교수는 중앙 정부가 지방 정부에 더 많은 예산을 지원하여 적절하다고 판단되는 대로 지출할 수 있도록 적극적인 재정 완화를 촉구했습니다. 지출 제한을 완화하는 것은 베이징이 선호하는 접근 방식에서 벗어나는 것을 의미합니다. 예를 들어, 많은 공채에는 엄격한 조건이 붙어 있습니다. 예를 들어, 프로젝트에서 수익을 창출해야 하는 등, 이로 인해 재정 지원이 유휴화되고 인프라 및 공공 서비스 분야의 지출이 제한됩니다.

중국은 지난 분기에 견실한 경제 성장을 보고했으며, 올해는 공식 목표인 5%를 달성할 것으로 예상됩니다.

하지만 경기 확장세는 더욱 불균형해졌습니다. 정부의 보상판매 보조금 효과가 약화되면서 소비는 둔화되고 있는 반면, 수출 호조 덕분에 산업 생산은 회복세를 보이고 있습니다. 주택 가격 폭락으로 내수 부진이 지속되면서 경제 전반의 디플레이션이 10분기 연속 이어지고 있습니다. 황 총리는 정부가 한때 경제의 핵심 요소였던 부동산 시장을 안정화해야 한다고 거듭 강조했습니다. 부동산 시장은 소비자 신뢰 회복에 필수적인 요소였습니다.

황 부총리는 소비자 보조금은 일시적인 효과만 있을 수 있기 때문에, 가계 소득 증가와 소비 심리 개선이 지속 가능한 소비 진작의 핵심이라고 말했습니다. 통화 정책에 대해서는 황 부총리는 통화 정책이 역할을 할 수는 있지만 단기적으로 공격적인 완화 정책의 여지는 없다고 경고하며 더욱 신중한 입장을 보였습니다. 또한, 중국은 과거처럼 지방 정부가 성장 촉진에 대한 책임을 회피하는 방향으로 나아가야 한다고 강조했습니다. 중국 정부는 전기차와 같은 산업의 생산 능력 과잉을 부추기는 과도한 지방 보조금을 억제하기 위해 노력하고 있습니다.

황 씨는 지방 공무원들은 경제 성장률만이 아니라 고용률과 가계 소득과 같은 지표를 기준으로 평가받아야 한다고 덧붙였다. "지방 정부가 경제 활동에 직접 참여하는 것은 과도기입니다."라고 그는 말했다. "앞으로 지방 정부가 집중해야 할 것은 매우 좁게 정의된 정부 활동입니다."

출처: 블룸버그 유럽

핵심 사항:

앨라배마 주가 목요일 질소 가스를 사용하여 사형수를 ​​처형할 준비를 하는 동안, 미국 대법원의 진보 성향 대법관 세 명은 격렬하게 반대 의견을 내며 대중에게 스마트폰 시계의 초침이 4분까지 똑딱거리는 것을 지켜보라고 촉구했습니다. 소니아 소토마요르를 필두로 한 세 명의 대법관은 "그 시간 동안 질식사한다고 상상해 보세요."라고 썼습니다. "당신은 마스크를 쓰고 들것에 묶여 질소 가스를 폐에 뿜어대고 있습니다. 당신의 마음은 가스가 당신을 죽일 것이라는 것을 알고 있습니다. 하지만 당신의 몸은 계속해서 숨을 쉬라고 말하고 있습니다.

소토마요르는 엘레나 케이건과 케탄지 브라운 잭슨이 참여한 반대 의견에서 "이것이 오늘 밤 앤서니 보이드를 기다리는 것입니다."라고 썼으며, 새로운 처형 방법은 미국 헌법 수정조항 제8조를 위반하는 잔인하고 비정상적인 처벌에 해당한다고 주장했습니다.

보이드는 사격대를 찾았다

대법원의 보수파 다수 의견은 1993년 살인 사건에 연루되어 30년 동안 사형수로 복역해 온 보이드가 질소 질식 사형을 중단하고 대신 총살형을 집행하라는 청원을 기각했습니다. 2024년 갤럽 여론조사에 따르면 미국에서 사형에 대한 지지율은 53%로 50년 만에 최저치에 가깝습니다.

사형은 현재 50개 주 중 27개 주에서 허용되고 있으며, 작년에는 앨라배마, 텍사스, 미주리, 오클라호마의 4개 주가 미국에서 집행된 25건의 사형 중 약 4분의 3을 집행했다고 사형 정보 센터는 밝혔습니다. 법원의 보수파 판사 6명은 보이드의 청원을 기각한 이유를 설명하지 않았습니다. 질소 가스 사형에 대한 보이드의 이의를 기각하면서, 에밀리 마크스 연방 지방법원 판사는 10월 9일 판결문에서 사형은 방법에 관계없이 심리적, 정서적 고통을 피할 수 없는 결과라고 썼습니다. 마크스는 "사형을 선고받은 모든 사람은 불안, 긴장, 스트레스 또는 공황 상태를 경험할 가능성이 높습니다."라고 썼습니다.

보이드는 1993년 살인 혐의로 유죄 판결을 받았지만 무죄를 주장했습니다.

앨라배마 교정국에 따르면, 54세의 보이드는 오후 6시 33분(그리니치 표준시 기준 23시 33분)에 사망 선고를 받았습니다. 그는 1993년 200달러의 코카인 빚 때문에 그레고리 휴걸리를 살해한 혐의로 유죄 판결을 받았습니다. 검찰은 보이드가 휴걸리의 다리를 테이프로 감았고, 다른 사람들이 그에게 휘발유를 붓고 불을 질렀다고 밝혔습니다.

보이드는 자신의 무죄를 주장했습니다.

현지 언론에 따르면 보이드는 사형 집행실에 들어서면서 미소를 지으며 엄지손가락을 치켜세웠다고 합니다. 그는 마지막 유언을 남기겠느냐는 질문에 "저는 아무도 죽이지 않았습니다."라고 답했다고 합니다. 앨라배마 주 검찰총장 스티브 마셜은 보이드가 배심원단이 자신에게 부당하게 유죄 판결을 내렸다는 증거를 제시하지 않았으며, "끝없는 소송을 통해 정의를 지연시키려 했다"고 말했습니다. 마셜 장관은 성명을 통해 "그레고리 휴글리는 자신의 잔혹하고 때 이른 죽음을 지연시킬 기회를 결코 얻지 못했습니다."라고 밝혔습니다.

앨라배마, 이전 사형 집행 실패

앨라배마주는 대법원이 유죄 판결을 받은 살인범 케네스 스미스를 처형하기 위해 새로운 방법을 사용하는 것을 금지하지 않은 후인 2024년 1월, 질소 가스 질식 처형을 처음으로 시행했습니다. 주 당국은 질식을 치명적 주사보다 더 간단한 대안으로 내세웠지만, 교도소 시스템은 필요한 약물을 확보하는 데 어려움을 겪었습니다. 주의 사형 집행관들은 이전에 실패한 사형 집행에서 정맥 주사선을 삽입하는 데 반복적으로 어려움을 겪었으며, 스미스를 죽이려는 시도도 실패했습니다. 스미스의 처형 목격자들은 그가 고개를 저으며 2분 동안 몸부림쳤고, 몇 분 동안 심호흡을 하는 것이 보였지만 호흡이 느려지고 거의 들리지 않게 되었다고 증언했습니다. 소토마요르는 그 이후 앨라배마주와 루이지애나주에서 질소 가스로 처형된 6명 중 다수가 이와 비슷하게 끔찍한 경험을 했다고 기록했습니다.

소토마요르는 마크스의 분석이 "이 사형 집행실에서 보이드에게 일어날 일의 현실을 제대로 보지 못했다"고 썼다. "가스가 흐르기 시작하면 그는 즉시 경련을 일으킬 것이다. 숨을 헐떡일 것이다. 그리고 극심한 심리적 고통을 겪으면서 자신을 제자리에 묶어둔 족쇄에 맞서 격렬하게 몸부림칠 것이다."라고 소토마요르는 썼다. "보이드는 가장 기본적인 형태의 자비, 즉 총살형을 요구한다."라고 소토마요르는 썼다. "헌법은 그에게 그런 자비를 베풀 것이다. 하지만 내 동료들은 그렇지 않다."

출처: TradingView

로이터 여론조사에 따르면, 정부 조치로 수요가 자극되면서 강력한 수출과 가계 소비가 늘어나면서 지난 분기에 한국 경제가 완만한 속도로 성장했습니다. 12명의 경제학자의 중간 예측에 따르면, 아시아에서 4번째로 큰 경제인 한국은 2분기에 긍정적인 성장을 기록한 후 7월~9월 분기에 계절적으로 조정된 0.9%의 성장을 기록할 것으로 예상됩니다. 10월 20~23일에 설문 조사한 18명의 경제학자의 중간 추정치에 따르면, 연간 기준으로 국내총생산(GDP)은 4월~6월 기간에 0.6%의 성장을 기록한 후 1.5% 성장할 것으로 예상됩니다.

판테온 매크로이코노믹스의 수석 이코노미스트 켈빈 램은 "전반적으로 내수 수요가 점차 개선되고 있으며, 소비가 서서히 회복되고 있고, 반도체 수요 강세 덕분에 수출 증가율이 예상보다 양호하다는 것이 핵심입니다. 이는 건설 투자가 여전히 급락하고 있는 상황에서도 나타난 결과입니다."라고 말했습니다. 9월 수출은 인공지능(AI)용 반도체 수요 증가로 인해 미국 관세가 15%나 인상되었음에도 불구하고 1년 만에 가장 빠른 속도로 12.6% 증가했습니다.

정부는 7월 초 내수 지원을 위해 31조 8천억 원 규모의 추가경정예산안을 승인했다.

목요일 한국은행은 주택 시장 위험을 억제하고 통화 약세를 지지하기 위해 기준금리를 2.50%로 동결했습니다. 그러나 비둘기파적 기조로 인해 원화 가치는 달러 대비 6개월 만에 최저치로 떨어졌습니다. 로이터 통신이 별도로 실시한 여론조사에서 대다수의 경제학자들은 다음 달 기준금리 인하를 예상했지만, 일부에서는 2026년 1월까지 기준금리 인하를 연기할 것으로 전망하고 있습니다. 캐피털 이코노믹스의 아시아 이코노미스트인 시반 탄돈은 "향후 3개월 동안 기준금리를 인하할 의향이 있는 이사는 8월 5명에서 4명으로 줄었습니다. 실제로 지난주 발표된 부동산 규제의 영향을 지켜보겠다는 한국은행의 의지를 고려할 때, 11월 기준금리 인하는 사실상 불가능해 보입니다."라고 말했습니다.

국내적 우려 속에서 서울과 워싱턴 간의 무역 협정은 아직 공식화되지 않았습니다. 한국 관리들은 미국이 3,500억 달러의 선불 투자를 요구하는 것을 공개적으로 거부하고 잠재적인 환율 시장 혼란을 방지하기 위한 안전장치를 요구했습니다.

"우리는 그 거래가 성사되는 것을 지켜볼 것입니다. 문제는 어떻게 자금을 조달하느냐입니다. 3,500억 달러의 현금을 선불로 투입하는 것은 불가능합니다. 이는 국가 외환보유액의 약 80%에 해당하기 때문입니다."라고 판테온의 램은 덧붙였습니다. 메리츠증권의 수석 이코노미스트인 스티븐 리는 무역 협상에 대해 낙관적인 전망을 내놓으며 "양측이 실무 협상에서 합의한 부분은 투자 기간을 확대하고, 초기 단계에서 일부 현금 흐름의 본국송금을 허용하며, 대출 및 보증 비율을 높이는 것입니다."라고 말했습니다.

출처: 투자

미국 원유 선물은 금요일 초반 거래에서 하락세를 보이며 전날의 급등세를 일부 누그러뜨렸지만, 우크라이나 전쟁과 관련해 러시아의 두 대형 석유회사에 대한 미국의 새로운 제재 로 공급에 대한 우려가 커지면서 주간 상승세를 유지할 것으로 전망됩니다.

브렌트유 선물은 GMT 기준 0024시 기준 17센트(0.3%) 하락한 65.82달러를 기록했습니다. 미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물은 ​​17센트(0.3%) 상승한 61.62달러를 기록했습니다.

두 벤치마크 모두 목요일에 5% 이상 급등했으며, 6월 중순 이후 가장 큰 주간 상승률인 약 7%를 기록할 것으로 예상됩니다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 우크라이나 전쟁 종식을 압박하기 위해 러시아 국영 석유회사 로스네프트와 루코일을 제재한 후에도 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 목요일에도 여전히 강경한 입장을 고수했습니다. 로스네프트와 루코일은 전 세계 석유 생산량의 5% 이상을 차지하고 있습니다.

미국의 제재로 인해 중국 국영 석유 대기업들이 러시아산 원유 구매를 단기적으로 중단했다고 무역 소식통이 로이터 통신에 전했다. 업계 소식통에 따르면, 러시아 해상 원유의 최대 수입국인 인도 정유사들은 원유 수입량을 대폭 줄일 예정이다.

라쿠텐 증권의 상품 분석가인 사토루 요시다는 "러시아에 대한 미국의 제재로 인한 공급 부족 우려로 인한 매수세가 가라앉았다"고 말했습니다.

그는 "OPEC이 여유 생산능력을 보유하고 있기 때문에 일방적인 랠리는 일어날 가능성이 낮다"며 WTI가 65달러 위아래로 약 5달러 내에서 거래될 것으로 예상했다.

쿠웨이트 석유부 장관은 석유수출국기구(OPEC)가 생산량 감축을 완화하여 시장의 부족분을 상쇄할 준비가 되어 있다고 말했습니다.

미국은 추가 조치를 취할 준비가 되었다고 밝혔고, 푸틴 대통령은 제재를 비우호적인 행위라고 비난하며, 제재가 러시아 경제에 큰 영향을 미치지 않을 것이라고 말했고, 러시아가 세계 시장에 미치는 중요성을 강조했습니다.

유럽연합 국가들은 또한 러시아의 액화천연가스 수입 금지를 포함한 모스크바에 대한 19번째 제재 패키지를 승인했고, 영국은 지난주 로스네프트와 루코일에 제재를 가했습니다.

미국 에너지 데이터에 따르면, 러시아는 2024년에 미국에 이어 세계 2위의 원유 생산국이 되었습니다.

투자자들은 또한 다음 주에 예정된 트럼프 대통령과 중국 국가주석 시진핑의 회담에도 주목하고 있습니다.

워싱턴과 베이징 간의 무역 갈등이 고조되고 있으며, 양측 모두 보복 조치를 발표하며 갈등이 심화되고 있습니다. 두 정상이 다음 주 회동할 것이라는 확인은 이러한 긴장을 완화하는 것으로 보입니다.

출처: 로이터

금요일에 실시된 민간 부문 조사에 따르면, 일본의 제조업 부문은 신규 주문이 급격히 감소하면서 10월에 19개월 만에 가장 빠른 속도로 위축되었습니다.

SP 글로벌 플래시 일본 제조업 구매 관리자 지수(PMI)는 9월 최종 수치인 48.5에서 10월에는 48.3으로 하락해 2024년 3월 이후 최저치를 기록했습니다. 이 지수는 4개월 연속으로 성장과 수축을 구분하는 기준인 50.0 아래에 머물렀습니다.

하위 지수 중에서는 9월부터 공장 생산량 감소세가 둔화됐지만, 신규 주문은 더 빠른 속도로 줄어들어 제조업체에 대한 수요가 부진하다는 점을 부각했습니다.

그러나 10월 신규 수출 주문 감소폭은 3월 이후 가장 둔화되었습니다. 일본의 9월 수출은 5개월 만에 처음으로 증가세를 보였습니다.

PMI 데이터에 따르면 산출량 전망도 3개월 만에 최고치로 회복됐습니다.

SP 글로벌 마켓 인텔리전스의 경제 부문 부장인 애너벨 피데스는 "제조업체들은 서비스 제공업체들보다 내년에 대해 더 낙관적인 태도를 보였으며, 많은 업체들이 세계 경제 상황의 회복, 신제품 출시, 특히 전자 제품에 대한 수요 증가가 생산량 증가에 도움이 될 것으로 기대하고 있다"고 말했다.

일본의 기업 활동에 대한 전반적인 그림은 여전히 ​​어려운 상황입니다. 서비스 부문의 성장도 둔화되었고, 일본의 플래시 서비스 PMI는 9월 53.3에서 10월 52.4로 떨어졌습니다.

제조업과 서비스업을 모두 합친 종합 PMI는 9월 51.3에서 10월 50.9로 하락해 5개월 만에 가장 낮은 성장률을 기록했습니다.

인플레이션 압력이 지속적으로 커지면서 투입 및 산출 비용 모두 복합 기준으로 9월보다 더 빠른 속도로 상승했습니다. 피데스는 기업들이 가격 상승을 "고용 증가, 원자재 및 연료 비용 증가, 그리고 엔화 약세"와 연관 짓는 경우가 많다고 말했습니다.

출처: 투자

출처: 블룸버그 유럽