BOJ, 12월 금리 인상 가능성 높아, 정부도 용인할 듯

미 해군 제독 프랭크 "미치" 브래들리, 미 특수작전사령부(USSOCOM) 신임 사령관이 2025년 10월 3일 미국 플로리다주 탬파에서 열린 USSOCOM 사령관 이양식에서 연설하고 있다. 1등 비행사 모니크 스토버/미 특수작전사령부/REUTERS 제공

미국 군 사령관은 목요일에 의원들에게 카리브해에서 발생한 군사 공격에서 살아남은 사람들이 두 번째 공격의 합법적인 표적이 될 수 있다고 말할 예정이라고 미국 관리가 로이터에 전했습니다. 그 이유는 그들의 선박에 여전히 불법 마약이 실려 있을 것으로 생각되기 때문입니다.

9월 2일, 미군은 카리브해에서 공습을 감행해 마약 밀매범으로 의심되는 11명을 사살했습니다.

관계자들은 미군이 자국 선박에 대한 두 번째 공격을 감행했다고 밝혔으며, 이로 인해 작전의 합법성에 대한 의문이 제기되었습니다.

당시 합동특수작전사령부 사령관이었던 프랭크 M. 브래들리 제독은 목요일에 의원들에게 기밀 브리핑을 통해 두 생존자는 마약 밀매를 계속할 수 있는 능력이 있다고 여겨졌기 때문에 합법적인 군사적 표적으로 삼았다고 말할 것이라고 관계자는 말했습니다.

현재 미국 특수작전사령부를 지휘하고 있는 브래들리 사령관은 비공개 청문회에 합동참모본부 의장인 댄 케인 장군과 함께 참석할 예정이라고 관계자는 덧붙였다.

국방부는 논평 요청에 즉각적으로 응답하지 않았습니다.

9월 초 파업은 의회의 초당적 검토와 행정부 조치의 합법성에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 지금까지 카리브해와 태평양 지역에서 마약 운반선으로 의심되는 선박을 겨냥한 미군의 공습이 20건 발생하여 80명 이상이 사망했습니다.

피트 헤그세스 미국 국방장관은 화요일, 9월 마약 밀수 혐의 선박에 대한 첫 번째 미군 공습을 실시간으로 목격했지만, 물속 생존자나 "전쟁의 안개" 속에서 자행된 두 번째 치명적인 공습은 목격하지 못했다고 밝혔습니다. 하지만 그는 브래들리의 후속 공습 결정을 옹호했습니다.

헤그세스는 "브래들리 제독은 결국 배를 침몰시키고 위협을 제거하기로 올바른 결정을 내렸다"고 말했다.

일요일에 에어포스 원에서 기자들에게 2차 공격을 원하지 않는다고 말한 트럼프 대통령은 화요일에 대체로 지지 의사를 표명했지만, 2차 공격에 대해 알지 못했다고 말했습니다.

미국 관리들은 로이터 통신에 헤그세스가 문제의 9월 초 선박을 포함해 마약 운반선에 대한 치명적인 공격을 명령했다고 말했습니다. 이는 많은 법률 전문가의 반대에도 불구하고 마약 밀매 혐의자를 테러리스트와 동일시하는 트럼프 행정부의 광범위한 캠페인의 일환입니다.

출처: 로이터

메모리 칩 제조업체 마이크론 테크놀로지는 필수 반도체의 글로벌 공급 부족으로 인해 인공지능 데이터 센터에 사용되는 첨단 메모리 칩 생산을 확대하면서 소비자 사업에서 철수할 것이라고 12월 3일 밝혔습니다.

마이크론이 소비자 사업을 정리하기로 한 것은 전 세계적으로 메모리 공급망에 부담이 가해지는 상황에서 이뤄졌습니다. 스마트폰에 사용되는 낸드 플래시 칩부터 AI 데이터 센터에 사용되는 고급 고대역폭 메모리(HBM)까지 반도체의 공급이 부족한 상황입니다.

마이크론은 "Crucial" 사업부의 소비자 브랜드 제품 판매를 전 세계 소매업체, 전자 소매업체 및 유통업체에서 중단하지만, 2026년 2월까지 소비자 채널을 통한 제품 출하를 계속할 것이라고 밝혔습니다.

Summit Insights의 분석가인 Kinngai Chan은 이 소비자용 메모리 사업이 Micron 사업의 중요한 성장 동력이 아니라고 말했습니다.

마이크론은 오랫동안 HBM 사업에 주력해 왔으며, 이 사업은 세계 3대 메모리 공급업체인 마이크론과 한국의 SK하이닉스, 삼성 사이에서 가장 경쟁이 치열한 분야로 떠올랐습니다.

마이크론의 최고사업책임자(CBO)인 수밋 사다나는 "데이터센터에서 AI가 주도하는 성장으로 인해 메모리와 스토리지에 대한 수요가 급증했습니다."라고 말했습니다.

"마이크론은 빠르게 성장하는 부문에서 규모가 크고 전략적인 고객에 대한 공급과 지원을 개선하기 위해 Crucial 소비자 사업에서 철수한다는 어려운 결정을 내렸습니다."

HBM(동적 랜덤 액세스 메모리)은 전력 소비를 줄이기 위해 칩을 수직으로 적층하는 방식으로, 대용량 데이터 처리에 도움이 되므로 AI 개발에 매우 ​​중요합니다. 이러한 칩은 일반 소비자용 메모리보다 가격이 높지만 일반적으로 높은 마진을 확보할 수 있습니다.

마이크론의 최고경영자 산제이 메흐로트라는 9월에 8월 분기에 HBM 매출이 거의 20억 달러(26억 싱가포르 달러)로 성장했으며, 이는 연간 매출이 거의 80억 달러에 달한다는 것을 의미한다고 밝혔습니다.

마이크론은 AI 애플리케이션 수요 증가에 대응하기 위해 2026년에 우드랜즈에 위치한 70억 달러(89억 싱가포르 달러) 규모의 신규 공장에서 HBM 칩 생산을 시작할 예정입니다 .

싱가포르는 또한 솔리드 스테이트 드라이브, USB 드라이브 및 휴대폰에 사용되는 최첨단 Nand 플래시 메모리 칩을 생산하는 마이크론의 주요 생산 기지입니다. 로이터

출처: 스트레이츠타임스

주요 포인트:

XRP는 12월 3일 수요일, 현물 ETF 순유입액이 10억 달러에 육박하면서 주요 저항선인 2.2달러에 도달했습니다. 미국 경제 지표는 스태그플레이션 위험을 완화하는 동시에 12월 연준 금리 인하에 대한 기대감을 높였습니다. 이는 XRP와 같은 위험 자산에 완벽한 폭풍을 예고했습니다.

ADP는 10월 4만 7천 명 증가했던 고용이 11월에는 3만 2천 명 감소했다고 발표하며 연준의 비둘기파적 금리 정책을 뒷받침했습니다. 한편, 가장 중요한 지표인 ISM 서비스업 PMI는 10월 52.4에서 11월 52.6으로 예상치 못하게 상승했습니다.

서비스 부문 활동은 미국 경제의 핵심 요소로, GDP의 약 80%를 차지합니다. 특히, 물가 지수가 70에서 65.4로 하락하면서 인플레이션 전망이 완화되고 스태그플레이션 우려가 완화되었습니다.

XRPUSD – 시간당 차트 – 041225

미국 경기 침체에 대한 우려가 완화되고, 12월 연방준비제도(Fed) 금리 인하에 대한 기대감이 높아지고, XRP 현물 ETF에 대한 수요가 강세를 보이면서 단기에서 중기적으로는 더욱 강세적인 전망이 뒷받침되고 있습니다.

아래에서는 돌파의 핵심 동인, 중기(4~8주) 전망, 그리고 트레이더가 주목해야 할 주요 기술 수준에 대해 살펴보겠습니다.

XRP-Spot ETF, 추가 출시 임박으로 유입 행진 확대

12월 2일 화요일, XRP 현물 ETF는 6,774만 달러의 순유입을 기록했는데, 이는 전 거래일의 8,965만 달러에서 감소한 수치입니다. 그럼에도 불구하고 XRP 현물 ETF 시장은 12거래일 연속으로 자금 유입을 이어가며 기관 투자자들의 강력한 수요를 뒷받침했습니다.

그레이스케일 XRP ETF(GXRP)는 12월 2일 2,117만 달러의 순유입을 기록하며 시장 선두를 달렸습니다. 한편, 카나리 XRP ETF(XRPC)는 출시 이후 3억 5,521만 달러의 순유입을 기록하며 시장 선점의 이점을 누리며 시장 유입 순위 1위를 차지했습니다. 현물 ETF 유입 데이터 발표가 지연되고 있으며, 12월 3일 수요일 데이터는 오늘 늦게 발표될 예정입니다.

가장 중요한 점은 현물 ETF에 대한 탄력적인 수요가 XRP에 유리하게 수요와 공급의 균형을 기울여 단기에서 중기적으로 강세 가격 전망을 뒷받침한다는 것입니다.

SoSoValue – XRP 가격 및 ETF 흐름 추세

참고로, 비트코인(BTC)은 2025년 10월 6일 169% 급등하여 사상 최고치인 125,761달러를 기록했습니다. 이는 출시 이후 10월 6일까지 BTC 현물 ETF에 637억 달러의 순유입이 발생한 데 따른 것입니다. 2025년 10월 7일 이후 ETF 발행사들은 35억 달러의 순유출을 기록했으며, 이로 인해 BTC는 사상 최고치 대비 26% 하락했습니다. BTC 현물 ETF 시장 자금 흐름은 기관 투자자들의 가격 움직임에 대한 수요의 중요성을 강조했습니다.

소셜 미디어 데이터는 강세 신호를 보냅니다.

현물 ETF 유입과 소셜 미디어 지표는 단기에서 중기적으로 강세 가격 전망과 일치합니다.

시장 정보 플랫폼인 Santiment는 소셜 미디어 플랫폼 전반에서 암호화폐에 대한 현재 투자자 심리에 대한 통찰력을 다음과 같이 밝혔습니다 .

"X, Reddit, Telegram, 4Chan, BitcoinTalk, Farcaster의 소셜 미디어 데이터에 따르면, 탐욕에서 두려움으로의 엄청난 변화는 비트코인 ​​가격에 대한 이야기를 완벽하게 보여줍니다."

Santiment는 소셜 미디어에서 긍정적 및 부정적 감정 비율에 따른 BTC 가격 추세를 보여주는 차트를 공유하면서 다음과 같이 설명했습니다.

빨간색 원은 $BTC(탐욕 구역)를 기준으로 강세 댓글이 약세 댓글보다 비정상적으로 높은 날을 나타냅니다. 녹색 원은 $BTC(공포 구역)를 기준으로 강세 댓글보다 약세 댓글이 비정상적으로 높은 날을 나타냅니다.

소셜 미디어 심리는 비트코인과의 상관관계를 고려할 때, 더 넓은 시장에 필수적인 비트코인 ​​가격 지표로 입증되었습니다. 샌티먼트는 심리 비율과 비트코인 ​​가격 움직임 사이의 역관계를 다음과 같이 설명했습니다.

"시장은 대중의 예측과 반대 방향으로 움직인다는 것을 알고 있기 때문에, 댓글이 공포 영역으로 내려간 날은 곧 반등을 완벽하게 예측한 것입니다. 반대로, 댓글이 탐욕 영역으로 내려간 날은 곧 하락을 완벽하게 예측한 것입니다. 이번 상승세는 소매 투자자들의 탐욕을 다시 한번 부추겼지만, 상승세가 잠시 멈춘다면 금세 진정될 수도 있습니다."

Santiment – ​​소셜 미디어에서의 소매 심리와 BTC 가격 동향

비트코인 공포 탐욕 지수는 현재 26으로 공포 구간에 머물러 있는데, 이는 전날 28에서 하락한 수치로, 추가적인 가격 상승을 뒷받침하고 있습니다.

BTC 두려움 탐욕 지수 – 041225

중기적으로는 강세 전망이 유지됩니다

XRP는 12월 2일의 상승세를 12월 3일에 다시 강화하며 중기적인 가격 상승 전망을 강화했습니다. XRP 수요를 촉진할 주요 요인은 다음과 같습니다.

• 투자자가 현물 ETF에 더 쉽게 접근할 수 있게 되었습니다.
• 국회의사당에서 시장구조법안이 진행 중인 모습.
• 연준의 여러 차례 금리 인하 예상.

CME FedWatch 도구 에 따르면 , 12월 연준 금리 인하 가능성은 12월 2일 88.0%에서 12월 3일 89.0%로 상승했습니다. 한편, 2026년 3월 연준 금리 인하 가능성은 12월 2일 45.6%에서 52.9%로 상승했습니다.

제 생각에 이러한 가격 촉매는 단기적으로(1~4주) 2.35달러까지 상승할 가능성이 있고, 중기적으로(4~8주) 3달러까지 오를 가능성이 있습니다.

강세 전망에 대한 하향 위험

긍정적인 전망에도 불구하고, 산타 랠리가 무산될 수 있는 몇 가지 잠재적 사건은 다음과 같습니다.

이러한 사건으로 인해 XRP는 2달러 이하로 떨어질 수 있으며, 11월 최저가인 1.82달러가 노출된 후 3달러를 향해 지속적으로 움직일 수 있습니다.

요약하자면, 단기 전망은 신중하게 강세를 보이는 반면, 중장기 전망은 건설적입니다.

재무 분석

기술적 전망: EMA는 주의를 촉구합니다

XRP는 전날 6.04% 상승한 데 이어 12월 3일 수요일 2.03% 상승하여 2.1973달러에 거래를 마감했습니다. 2.92% 상승한 전체 시장보다 저조한 실적을 기록했습니다.

수요일 상승세에도 불구하고 XRP는 50일 및 200일 지수 이동 평균선(EMA) 아래에서 거래되며 약세 국면을 재확인했습니다. 그러나 펀더멘털은 기술적 추세에서 벗어나 강세 전망을 뒷받침하고 있습니다.

주목해야 할 주요 기술 수준은 다음과 같습니다.

$2.2 지지선 위를 유지하면 50일 지수이동평균(EMA)을 시험할 가능성이 높아집니다. 50일 지수이동평균선을 지속적으로 돌파하면 $2.35 저항선이 활성화됩니다. 결정적으로, 50일 지수이동평균선을 돌파할 경우 단기 강세 추세 반전을 예고하며 $2.35까지 상승을 뒷받침할 것입니다.

XRPUSD – 일간 차트 – 041225

기본 지표: 기업 신호, 정책 결정

단기 가격 동인은 다음과 같습니다.

강세 시나리오: 2.2달러가 유지된다면 어떻게 될까?

긍정적인 시장 심리와 2.2달러 상방 유지는 상단 추세선으로의 상승을 뒷받침할 것입니다. 상단 추세선에서 저항선을 돌파한다면 중기적으로 3달러 목표가와 일치할 것입니다.

그러나 1.8239달러 이하로 하락하면 중기적인 강세 구조가 무효화됩니다.

XRPUSD – 일간 차트 – 041225 – 강세

전망: $2.2가 중기 강세 경로의 핵심 지지선

XRP는 12월 4일 목요일에 더욱 엄격한 감시를 받게 될 것입니다. XRP 현물 ETF로의 강력한 자금 유입과 여러 차례의 연준 금리 인하에 대한 베팅 증가로 인해 현재 2.35달러를 향한 회복세가 뒷받침될 것입니다.

그러나 트레이더들은 시장 구조 법안, 미국 경제 지표, 일본은행, 연방준비제도의 진행 상황을 주의 깊게 살펴봐야 하며, 이는 위험 심리에도 영향을 미칠 것입니다.

출처: FX Empire

시진핑 중국 국가주석(왼쪽)과 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령이 12월 4일 중국을 3일간 방문하는 일환으로 베이징 인민대회당에서 열린 공식 환영식에 참석해 걷고 있다. 로이터-연합뉴스

프랑스 대통령 에마뉘엘 마크롱은 목요일 베이징에서 시진핑 주석을 만나 우크라이나에서의 휴전을 확보하도록 중국 지도자에게 압력을 가하고 무역 관계를 논의할 것으로 예상됩니다.

마크롱 대통령과 그의 부인 브리짓은 시진핑 주석과 그의 파트너 펑리위안으로부터 인민대회당에서 성대한 환영을 받았지만, 추운 날씨로 인해 행사는 실내로 변경되었습니다.

마크롱 대통령은 꽃을 든 아이들에게 키스를 날려 대통령을 환영했고, 밴드는 두 나라의 국가를 연주했습니다.

2017년 취임 이후 네 번째로 중국을 방문하는 프랑스 대통령은 청두로 이동하기 전에 리창 총리와 회담할 것으로 예상된다. 청두에서는 최근 프랑스에 대여되었던 자이언트 팬더 두 마리가 반환되었다.

러시아와의 전쟁이 네 번째 겨울로 접어들면서, 마크롱 대통령은 우크라이나에서 휴전을 확보하도록 시진핑에게 압력을 가하려고 했습니다.

프랑스 외무장관 장노엘 바로는 이번 주에 "우리는 안보리 상임이사국인 중국이 러시아에 의지해 러시아, 특히 블라디미르 푸틴이 마침내 휴전에 동의할 수 있기를 기대합니다."라고 말했습니다.

중국은 정기적으로 평화 회담과 모든 국가의 영토 보전에 대한 존중을 촉구해 왔지만, 2022년 러시아의 침략을 비난한 적은 없습니다.

서방 정부들은 베이징이 러시아의 전쟁 수행에 필수적인 경제적 지원을 제공하고 있다고 비난하는데, 특히 방위 산업에 군사 부품을 공급하고 있다고 비난한다.

프랑스 대통령실은 마크롱 대통령이 시진핑 주석에게 중국이 "러시아에 전쟁을 계속하기 위한 어떠한 수단도 제공하지 말아야 한다"고 말할 것이라고 밝혔습니다.

베이징을 3일간 방문한 것은 우크라이나의 볼로디미르 젤렌스키 대통령이 파리를 방문한 데 이은 것으로, 젤렌스키 대통령은 도널드 트럼프 미국 대통령이 전쟁 종식 계획을 추진하는 가운데 유럽이 키이우를 지지해 줄 것을 촉구했습니다.

젤렌스키는 월요일 마크롱 대통령과의 회담 후 소셜 미디어에 "우리는 전쟁을 공정하게 종식시켜야 한다는 견해를 공유한다"고 글을 올렸으며, 이 회담에는 다른 유럽 지도자들과의 전화 통화도 포함되었습니다.

시진핑 중국 국가주석의 부인 펑리위안 여사(왼쪽)가 12월 4일 베이징 인민대회당에서 열린 공식 환영식에서 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령의 부인 브리지트 마크롱 여사를 맞이하고 있다. 마크롱 여사는 3일간의 중국 방문의 일환으로 이 행사를 진행했다. 로이터-연합뉴스

무역 회담

마크롱 대통령은 또한 중국과의 무역에 대해 논의할 예정이며, 유럽 연합은 아시아 강국인 중국과 3,570억 달러에 달하는 막대한 무역 적자에 직면해 있습니다.

마크롱 대통령의 한 고문은 "중국은 소비를 늘리고 수출을 줄여야 하며, 유럽은 저축을 줄이고 생산을 늘려야 한다"고 말했다.

마크롱 대통령은 이전에 유럽연합이 중국에 대한 의존도를 줄이고 기술 부문에서 "유럽 우선권"을 가져야 한다고 주장한 바 있습니다.

지난달 그는 유럽 전역의 기술 리더와 장관들이 모인 유럽 정상회담에서 유럽 연합이 미국과 중국 기술 기업의 "속국"이 되고 싶어하지 않는다고 말했습니다.

프랑스 대통령은 금요일까지 중국에 머물 예정이며, 마지막 방문지는 중국 남서부 쓰촨성 청두입니다.

지난주, 중국에서 프랑스로 임대해 온 두 마리의 자이언트 팬더가 조상의 고향으로 돌아가 도시의 동물 보호소에서 은퇴 생활을 했습니다.

중국 대사관은 인기 있는 곰 두 마리가 떠나는 것을 막기 위해 곧 새로운 곰을 파견하겠다고 약속했습니다.

프랑스 대통령실은 청두 방문이 "중국 의전상 매우 예외적인" 일이라고 밝혔으며, 마크롱 대통령도 "그렇게 높이 평가했다"고 덧붙였다.

프랑스 대통령은 지난번 중국 방문 당시 광저우 남부에 있는 한 대학에서 록 스타 수준의 환영을 받았으며, 학생들은 그의 이름을 연호하고 셀카와 하이파이브를 하려고 서둘렀습니다.

출처: 코리아타임스

대부분의 아시아 시장이 다음 주 연준의 금리 인하 가능성에 대한 기대감으로 월가의 상승세를 따라가고 있음에도 불구하고, 인도 증시는 오늘 아침 다시 약세로 출발할 것으로 예상됩니다. 인도에서는 내일 발표될 인도중앙은행(RBI) 정책 결정과 수요일 달러당 90루피를 돌파한 루피화 가치에 대한 총재의 발언에 관심이 쏠리고 있습니다.

타타 컨설턴시 서비스(Tata Consultancy Services) 또한 오픈AI(OpenAI)가 AI 인프라 구축을 위해 타타와 심도 있는 논의를 진행 중이라는 보도 이후 주목을 받고 있습니다. 이는 기술주에 대한 기대감을 고조시킬 수 있는 헤드라인입니다. 인디고(IndiGo) 주가는 조종사 부족과 기술 문제로 항공편 결항 소식이 전해지면서 주목을 받을 것으로 예상됩니다. 한편, 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 오늘 인도 국빈 방문을 시작하면서 투자자들의 지정학적 관심사가 계속되고 있습니다.

루피의 바닥 찾기

관세 불확실성이 루피화에 대한 압력을 계속 가중시키고 있지만, 분석가들은 추가적인 하락 가능성은 제한적일 것이라고 전망합니다. 예스 증권에 따르면, 현재 루피화는 실질실효환율(REER) 기준으로 저평가된 것으로 보이며, 이는 환율 변동에 민감한 해외 투자자들에게 안도감을 줄 수 있습니다. 예스 증권은 루피화 가치가 장기 평균을 초과할 때 해외 자금 유입이 국내 주식으로 확대되는 경우가 많다고 덧붙였습니다. 올해 달러 대비 5.1% 하락은 이미 25년 연평균 3%를 크게 웃도는 수치입니다. 한편, 억만장자 우다이 코탁은 X 채널에서 외국인이 국내 주식을 매도하고 국내 투자자가 매수하는 상황에서 어느 쪽이 옳은지는 시간이 지나봐야 알 수 있을 것이라고 말했습니다.

국채 발행국, 외국인 소유권 희망 사라져

루피화뿐만 아니라 은행 소유권 규정이 다시 주목을 받고 있습니다. 국유 대출 기관들은 올해 강력한 대출 수요와 향상된 자산 건전성으로 두드러진 실적을 보였습니다. 최근 국유 대출 기관들의 주가 상승은 소유권 한도 재검토 가능성에 대한 보도 이후 이루어졌지만, 정부는 화요일 그러한 계획을 부인하며 니프티 PSU 은행 지수를 3% 하락시켰고, 일부 은행은 아시아에서 가장 부진한 실적을 기록했습니다. 그럼에도 불구하고, 정부의 마하라슈트라 은행 지분 매각에 대한 강력한 수요에서 알 수 있듯이, 투자 심리는 여전히 견고합니다.

자동 리바운드에는 바퀴가 있습니다: InCred

투자자들이 수요 회복 조짐을 주시하면서 자동차 부문 또한 다시 주목을 받고 있습니다. 11월 자동차 판매는 연휴 기간 급증세 이후 둔화되면서 수요일 니프티 자동차 지수가 1% 이상 하락했습니다. 이는 거의 두 달 만에 가장 큰 폭의 하락입니다.

그럼에도 불구하고, InCred Equities는 소득세 인하, 금리 인하, 급여 조정 등의 정책 지원에 힘입어 중기 전망이 개선되고 있으며, 이러한 정책들이 2~3년간 수요 상승을 촉진할 수 있다고 전망합니다. 주가수익비율(PER)은 10년 평균보다 약간 높을 뿐이며, InCred가 선호하는 종목은 마루티 스즈키, 마힌드라 마힌드라, 히어로 모토코프, 바자즈 오토입니다.

DSP 뮤추얼 펀드에 따르면, 루피는 수요일에 처음으로 1달러당 90루피를 기록했으며, 80에서 90으로의 하락은 이전의 이정표적 움직임보다 연간화 속도가 더 빨랐습니다.

자산운용사에 따르면 루피화 환율이 2022년 7월 80루피, 2018년 8월 70루피에 처음 도달했을 때 연간 환산 가치 하락률은 각각 3.5%와 3%였습니다. 올해 5% 하락으로 루피화는 아시아에서 가장 부진한 통화가 되었으며, 노무라는 2025년 루피화 하락은 인도 중앙은행(RBI)이 보유고 인출 속도를 늦추려는 노력을 반영한다고 분석했습니다.

출처: 블룸버그 유럽

미국의 서비스 부문에서 최고 관세로 인한 어려움은 완화되고 있지만, 제프리스는 기본적인 임금과 노동 배경이 깔끔한 디플레이션보다는 여전히 가격 압박이 심하다는 점을 지적하고 있어 서비스 부문 인플레이션에 종지부를 찍을 준비가 되어 있지 않습니다.

11월 ISM 서비스 PMI는 52.4에서 52.6으로 상승해 2월 이후 최고치를 기록했지만, 인플레이션 지표인 가격지불요소는 70.0에서 65.4로 하락해 주목을 끌었습니다.

제프리스 경제학자 토마스 사이먼스와 마이클 바콜라스는 최근 보고서에서 "지불 가격의 하락은 관세 압박이 정점에 도달했음을 보여주는 증거"라고 말하며, "서비스 부문의 전반적인 인플레이션 압박은 여전히 ​​상당하다"고 덧붙였다.

서비스 부문의 '피크 요금'에 대한 요구는 해당 부문의 성장이 가속화되고 있어 낙관할 만한 이유가 많이 있는 시기에 나왔습니다.

경제학자들은 "관세는 여러 산업에 골칫거리를 안겨주고 있으며, 상품과 서비스 가격 모두에 압박을 가하고 있지만, 데이터는 이러한 압박이 정점에 도달했음을 시사한다"고 말하며, 2026년 초 불확실성 감소, 재정적 호재, 정부 폐쇄 "이후", 그리고 소폭 하락한 금리를 "견고한 성장 궤도로의 복귀에 대한 낙관적" 이유로 꼽았다.

하지만 관세 압력이 인플레이션 역풍을 부추기는 촉매제가 되면서 서비스 부문도 인플레이션 위험에서 완전히 벗어난 것은 아닙니다.

임금 상승이 빨라져 인플레이션이 높아질 수 있다는 위협은 관세 압력에 밀려났지만, 이제 관세 압력이 사라질 가능성이 높으므로, 긴축된 노동 시장이 주목을 끌 가능성이 큽니다.

제퍼리스는 관세 인상이 사라지면 "서비스 부문의 가격 압박은 임금 압박과 노동력 공급으로 돌아갈 것"이라며 노동력 공급이 약해지는 것을 우려로 꼽았다.

실업률 상승은 "서비스 가격 전반을 끌어올리고 있던" 이전의 노동력 부족 현상이 완화되고 있음을 시사하지만, 기본적인 임금과 노동 공급 동향을 고려하면 서비스 부문 인플레이션은 빠르게 떨어지지 않을 것입니다.

제퍼리스는 "제한된 이민 흐름과 장기적인 인구 통계적 추세는 앞으로 몇 달, 몇 년 동안 노동력 증가가 계속 저조할 것임을 시사한다"고 말했다.

출처: 투자