AI의 전력 수요: 미국 전력망에 대한 위협인가?

화요일 유가는 미국 전역을 강타한 대형 겨울 폭풍으로 인해 원유 생산과 정유 시설 운영에 차질이 생기면서 주요 공급 차질에도 불구하고 소폭 하락했습니다.

브렌트유 선물은 0.4% 하락하여 0.28센트 떨어진 배럴당 65.31달러를 기록하며 01시 45분(GMT)에 마감했습니다. 마찬가지로 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)도 24센트(0.4%) 하락한 배럴당 60.39달러에 거래되었습니다.

미국 겨울 폭풍으로 석유 생산 중단

이번 가격 하락은 미국 전역에 걸쳐 심각한 겨울 폭풍으로 에너지 인프라가 마비된 데 따른 것입니다. 분석가들과 거래자들에 따르면, 이 극심한 날씨로 인해 주말 동안 하루 최대 200만 배럴의 원유 생산량이 감소했으며, 이는 미국 전체 생산량의 약 15%에 해당합니다.

혹한으로 인해 미국 멕시코만 연안에 위치한 여러 정유 시설의 운영에 상당한 차질이 발생했습니다. ANZ의 애널리스트인 다니엘 하인즈는 이러한 차질로 인해 연료 공급 부족 가능성에 대한 우려가 커지고 있다고 지적했습니다.

글로벌 공급 요인이 작용하고 있다

즉각적인 날씨 영향 외에도, 거래자들은 시장에 영향을 미칠 수 있는 지정학적 및 정책적 상황 변화를 주시하고 있습니다.

중동 긴장 고조로 위험 증가

중동 지역의 공급 위험은 여전히 ​​핵심적인 요소입니다. 미국 관리 두 명에 따르면, 미국 항공모함과 지원 함정들이 월요일에 해당 지역에 도착했습니다. 이번 배치는 도널드 트럼프 대통령이 미군을 방어하거나 이란에 대한 잠재적 조치를 취할 수 있도록 군사력을 확대하는 것입니다.

하인즈는 "공급 위험이 완전히 사라진 것은 아니다"라며 "트럼프 대통령이 중동 지역에 해군력을 파견한 이후에도 중동의 긴장은 지속되고 있다"고 덧붙였다.

OPEC+, 생산량 동결 전망

한편, 석유수출국기구(OPEC)와 그 동맹국들(OPEC+)의 주요 회원국들은 3월에도 원유 생산량 증산 중단 조치를 유지할 것으로 예상된다.

OPEC+ 대표 3명은 2월 1일 회의에서 이 결정이 확정될 가능성이 높다고 밝혔습니다. 이러한 입장은 최근 카자흐스탄의 원유 생산량 감소로 부분적으로 촉발된 유가 상승세에 힘입은 것입니다.

이번 회의에 참여하는 OPEC+ 회원국 8개국은 다음과 같습니다.

• 사우디아라비아

• 러시아

• 아랍에미리트

• 카자흐스탄

• 쿠웨이트

• 이라크

• 알제리

• 소유하다

중국 산업 부문이 2025년에 4년 만에 처음으로 연간 이익 증가를 기록하며 19조 달러 규모의 경제가 안정화될 가능성을 시사했습니다. 이러한 반등은 정부 주도의 가격 경쟁 억제 노력과 국내 소비 부진을 상쇄하는 데 도움이 된 수출 급증에 힘입은 것입니다.

한 해를 멋지게 마무리했습니다

국가통계국 자료에 따르면 연말 마지막 달에 뚜렷한 개선세가 나타났다. 12월 산업기업 이익은 전년 동월 대비 5.3% 증가했는데, 이는 11월의 13.1% 감소에서 급격한 반전이다.

이러한 막판 상승세로 2025년 연간 이익 성장률은 0.6%로 예상됩니다. 이는 올해 첫 11개월 동안 기록한 0.1% 증가율보다 소폭 가속화된 수치이며, 연간 이익이 증가한 것은 2021년 이후 처음입니다.

수출과 자동차 부문이 성장을 견인하고 있습니다.

경기 회복은 고르게 나타나지 않았으며, 특정 산업과 요인들이 긍정적인 결과를 주도했습니다.

가장 중요한 성장 동력 중 하나는 자동차 산업으로, 2025년 한 해 동안 0.6%의 이익 증가를 기록했습니다. 이는 수출 호조에 힘입어 2024년에 8%의 이익 감소를 겪었던 것과 비교하면 상당한 반전입니다.

더 넓게 보자면, 미국에 대한 의존도를 줄이고 수출 시장을 다변화하려는 중국의 전략은 도널드 트럼프 미국 대통령이 부과한 관세로 인한 경제적 타격을 완화하고 해외 판매를 지속할 수 있도록 도왔습니다.

소유 형태별 성과

데이터 분석 결과, 기업 유형에 따라 다양한 결과가 나타났습니다.

• 외국 기업: 4.2%의 이익 증가를 기록했습니다.

• 민간 기업: 전년 대비 이익은 변동이 없었습니다.

• 국영기업: 이익이 3.9% 감소했습니다.

공식 산업 이익 데이터는 주요 사업에서 연간 최소 2천만 위안(288만 달러)의 매출을 올린 기업을 대상으로 합니다. 환산에 사용된 환율은 1달러당 6.9542위안입니다.

구윤철 한국 재정경제부 장관은 도널드 트럼프 미국 대통령이 한국산 자동차에 대한 관세 인상을 시사한 후, 3500억 달러 규모의 미국 투자 유치 법안을 신속히 처리하도록 국회에 촉구할 예정이다.

이번 조치는 트럼프 대통령이 한국이 미국과의 무역 협정을 비준하지 않았다는 이유로 자동차뿐만 아니라 목재와 의약품에 대해서도 관세 인상 가능성을 발표한 지 불과 몇 시간 만에 나온 것이다.

트럼프, 한국산 수입품에 대한 관세 인상 시사

도널드 트럼프 대통령은 소셜 미디어 게시물을 통해 한국산 제품에 대한 관세를 인상할 계획이라고 밝혔습니다. 특히 자동차 관세를 15%에서 25%로 인상할 것이라고 언급했습니다.

트럼프 대통령은 "한국 국회가 미국과의 합의를 이행하지 않고 있다"고 썼습니다. 그는 국회가 "역사적인 무역 협정"을 비준하지 않았기 때문에 자동차, 목재, 의약품에 대한 관세를 25%로 인상한다고 밝혔습니다.

한국의 미국 우려 해소 방안

이에 대해 한국 기획재정부는 구윤철 재무장관이 임이자 국회 재정위원회 위원장을 만나 법안 통과를 촉구할 것이라고 발표했다. 해당 법안은 지난해 12월 제출된 이후 재정위원회에서 계류 중이다.

재무부는 성명을 통해 "현재 미국 측의 의도를 평가하고 있다"며 "국회에서 법안 심의가 진행 중인 상황 등을 설명하는 등 미국 정부와 소통할 것"이라고 밝혔다.

해당 부처는 앞으로도 이 문제에 대해 국회와 적극적으로 협의를 지속할 것이라고 덧붙였다.

관세 소식에 자동차 제조업체 주가 폭락

워싱턴발 위협은 한국 증시에 즉각적인 파장을 일으켰다. 오전 거래에서 현대자동차 주가는 2% 이상 하락했고, 기아 주가도 3% 이상 떨어졌다.

핵심 요점:

AMD, 사상 최고치 부근에서 강세 유지

AMD( Advanced Micro Devices ) 주가는 시장을 선도하며 강세를 유지하고 있습니다. 현재 주가는 이전 최고가 부근인 267달러 근처에서 거래되고 있습니다. AMD는 고성능 CPU, GPU, 데이터 센터 및 게임용 적응형 컴퓨팅 솔루션을 전문으로 하는 선도적인 반도체 기업입니다. 이 회사는 MI300 AI 가속기와 같은 혁신 기술로 인텔(INTC) 및 엔비디아(NVDA)와 경쟁하고 있습니다. AMD 주가는 2025년 한 해 동안 77% 상승했으며, 월요일 종가 기준으로 연초 대비 17.3% 상승했습니다. 다음 주에 실적 발표가 예정되어 있습니다.

주간 차트에서 돌파 후 상승 추세 구조가 나타났습니다.

AMD 주간 차트는 장기적인 바닥 돌파 시도가 진행 중임을 보여줍니다. (출처: TradingView, 2026년 1월 26일 기준)

AMD 주가는 10월에 267.08달러라는 새로운 최고가를 돌파한 후 추가 상승을 시도하고 있습니다. 첫 번째 조정은 194.28달러까지 하락하며 정점을 찍었고, 이후 7개월간 횡보세를 보였습니다. 이 횡보 기간 동안 추세 지지선은 20주 이동평균선 부근에서 형성되었습니다. 지난주에는 새로운 최고가 돌파에 실패하고 266.96달러에서 고점을 형성한 후 월요일에 약세를 보였습니다.

일봉 차트에서 추세 강도와 채널 지지도가 확인되었습니다.

AMD 일봉 차트에서 견고한 동적 지지선을 돌파하며 반등하는 모습이 보입니다. (출처: TradingView, 2026년 1월 26일 기준)

지난주 고점 이후 소폭 하락했지만, AMD의 상승 추세는 새로운 고점을 경신할 가능성을 보여줍니다. 일봉 차트에서 최근 단기 이동평균선이 50일 이동평균선 위로 상승하며 강세를 나타내고 있습니다. 최근 하락세에 대한 지지선은 장기 200일 이동평균선 부근에서 확인되었습니다. 또한, 상승 채널이 형성되어 있으며, 채널 상단이 잠재적 목표가가 될 수 있어 추가 상승 가능성을 시사합니다. 채널 하단에서 반등이 발생하면 AMD가 최종적으로 상단선에 접근할 가능성이 높아집니다.

주요 지지선이 단기 위험을 정의합니다

지난주 최저가인 225.41달러는 단기 상승 추세를 유지하면서 지지선이 유지될 수 있는 최대 하락폭으로 간주됩니다. AMD는 추가 돌파 시도 전에 일정 기간 동안 횡보세를 보일 가능성이 있습니다. 그러나 주요 지지선 테스트 이후 강세 신호가 나타난다면 267.08달러 고점을 향한 재상승 가능성을 시사할 수 있습니다.

피보나치 레벨은 더 깊은 지지 영역을 보여줍니다

이전 상승분의 38.2% 피보나치 되돌림 수준은 241.30달러에 위치하고 있으며, 상승 추세의 10일 이동평균선은 현재 236달러 부근에 있습니다. 더 큰 폭의 하락이 발생할 경우 50% 되돌림 수준인 233.48달러가 주목받을 것으로 예상되며, 이는 7주간의 횡보 구간 상단인 234.02달러 부근과 매우 유사하여 해당 구간이 중요한 기술적 지지 영역임을 시사합니다.

출처: FX Empire

중국 산업 부문이 3개월 만에 처음으로 이익 증가를 기록하며, 지속적인 공장 출하 가격 하락세가 완화될 조짐을 보이면서 안정세를 나타내고 있다.

국가통계국 자료에 따르면 12월 산업 이익은 전년 동기 대비 5.3% 증가했습니다. 이는 11월에 기록한 13% 이상 급락에서 크게 반등한 것으로, 블룸버그 이코노믹스의 11% 하락 전망치를 크게 웃도는 수치입니다.

연간 소폭 증가

연간 기준으로 산업 부문 수익은 0.6% 증가하여 2021년 이후 처음으로 연간 증가세를 기록했습니다. 이 지표는 중국 공장, 광산 및 공공시설의 재무 건전성을 나타내는 핵심 지표이며, 향후 분기별 투자 결정에 큰 영향을 미칩니다.

연말 회복세에도 불구하고, 국내 수요 부진으로 인해 수익 마진은 지속적으로 압박을 받아왔습니다. 과도한 경쟁을 관리하고 과잉 생산을 줄이기 위한 정부의 노력에도 불구하고 이러한 압박은 아직 완전히 해소되지 못했습니다. 지난 분기에 전반적인 경제 성장세는 둔화되었지만, 산업 생산은 강력한 수출 실적에 힘입어 견조한 흐름을 유지했습니다.

디플레이션의 잔재

중국 제조업 중심 산업의 핵심 과제는 국내 물가상승률 하락으로 인한 매출 및 이익 감소였습니다. 생산자 물가는 3년 넘게 하락세를 보였지만, 12월에는 전년 동기 대비 하락폭이 12개월 만에 가장 작아지면서 기업들에게 다소 안도감을 주었습니다.

이러한 디플레이션 압력은 팬데믹 이후 주택 시장의 장기적인 침체와 소비 지출 부진으로 인해 발생했습니다. 동시에 특정 산업의 생산 능력 과잉은 공급 과잉을 초래하여 기업들이 경쟁력을 유지하기 위해 가격을 대폭 인하하도록 만들었습니다.

에너지 – 미국 LNG 플랜트, 가스 투입량 감축

미국 천연가스 가격이 어제도 상승세를 이어가며 근월물 헨리 허브 가격이 29% 가까이 오른 6.80달러/MMBtu에 마감했습니다. 이로써 1월 19일 이후 누적 상승률은 거의 120%에 달합니다. 특히 최근 며칠간 30달러/MMBtu를 돌파했던 현물 헨리 허브 가격을 고려하면 더욱 놀라운 가격 변동입니다. 이러한 가격 상승은 미국 전역을 강타한 심각한 겨울 폭풍에 기인합니다. 폭풍으로 인해 천연가스 생산량이 감소하고 난방 수요가 증가했기 때문입니다. 폭풍으로 인해 미국 천연가스 생산량의 약 11%가 타격을 입은 것으로 추산됩니다. 향후 전망에 있어 가장 중요한 질문은 이러한 생산 차질이 얼마나 지속될 것인가입니다. 이미 생산량이 회복되고 있다는 조짐도 보이고 있는데, 어제 퍼미안 분지의 가스 생산량은 전일 대비 11% 증가한 것으로 추정됩니다. 이러한 추세가 지속된다면 가격은 정점을 찍었을 가능성이 높습니다.

미국 천연가스 시장의 동향은 유럽 시장에 우려를 불러일으키고 있으며, 공급 차질은 미국산 LNG의 유럽 수출에 영향을 미칠 수 있습니다. 최근 미국 LNG 플랜트들은 가스 투입량을 약 48%까지 대폭 줄였는데, 이는 해당 플랜트들의 LNG 수출량 감소로 이어질 것입니다. 유럽으로의 LNG 수송을 보장하기 위해 TTF는 아시아산 LNG 대비 높은 프리미엄을 유지하며 거래되고 있지만, 현재 유럽의 LNG 저장량은 45% 미만으로 떨어졌습니다. 2025/2026년 난방 시즌 말에는 저장량이 25% 미만으로 마감될 가능성이 점점 높아지고 있으며, 이는 2022년 수준보다도 낮은 수치입니다. 2022년과 2026년의 차이점은 현재 LNG 공급량이 크게 증가하고 있다는 점이며, 이는 공급 부족 우려를 어느 정도 완화하는 데 도움이 될 것입니다.

어제 유가는 하락 마감했으며, ICE 브렌트유는 0.4% 이상 떨어졌습니다. 미국 겨울 폭풍으로 인해 난방유 수요가 증가할 것으로 예상되며, 이는 난방유 가격 조정에 반영되었습니다. 혹한으로 인해 미국의 원유 생산이 차질을 빚을 것으로 보입니다. 또한, 날씨는 정유 시설 가동에도 영향을 미쳐 최근 며칠간 정유 시설 가동률이 감소했습니다.

미국과 베네수엘라 신임 지도자 간의 허니문 기간이 끝나가고 있다는 징후도 나타나고 있습니다. 델시 로드리게스 대통령은 베네수엘라가 미국의 간섭에 지쳤다고 밝혔습니다. 이러한 발언은 국내용일 가능성이 높지만, 베네수엘라 석유 공급 전망에 영향을 미칠 수 있으므로 예의주시할 필요가 있습니다.

카자흐스탄의 원유 생산량이 회복될 전망입니다. 텐기즈체브로일(Tengizchevroil)이 텐기즈 유전에 전력을 재가동했기 때문입니다. 2025년 첫 3분기 동안 하루 약 89만 배럴을 생산했던 텐기즈와 코롤레프 유전은 지난주 전력 문제로 가동이 중단된 바 있습니다. 한편, CPC 터미널의 복구 작업 완료 또한 수출량 회복에 도움이 될 것으로 예상됩니다. 이러한 수출량 회복은 즉시 공급 시장의 가용성을 개선하여 1월 내내 크게 상승했던 브렌트유 즉시 스프레드에 다소 압력을 가할 것으로 보입니다. 이러한 스프레드 강세는 대규모 원유 공급 과잉 전망과는 상반되는 현상입니다.

금속 - 은, 온스당 110달러 돌파하며 또다시 최고 기록 경신

은 가격이 2008년 이후 최대 일일 상승폭인 12% 이상 급등하며 온스당 110달러를 돌파해 사상 최고치를 경신했다가 상승폭을 일부 반납했습니다. 이러한 급등세는 은의 귀금속으로서의 매력과 실물 공급 부족이라는 두 가지 요인을 반영합니다. 재고는 여전히 부족하고, 임대료는 높은 수준이며, 시장은 또 한 해 공급 부족 국면에 접어들었습니다. 은 가격은 2025년 한 해 동안 거의 150% 급등한 후, 올해 들어 현재까지 약 60% 상승했습니다. 그러나 높은 가격이 산업 수요 감소를 초래할 가능성과 은 가격이 과도하게 상승하는 경향으로 인해 변동성이 높아질 수 있다는 위험도 존재합니다. 금-은 비율은 50 아래로 떨어져 2011년 이후 최저치를 기록하며 은의 극적인 상승세를 보여주고 있습니다.

금 가격은 어제 한때 온스당 5,100달러를 돌파하며 상승세를 이어갔습니다. 연준의 금리 인하 기대감, 달러 약세, 그리고 지속적인 지정학적 리스크가 금 가격 상승을 뒷받침했습니다. 중앙은행의 매입세가 강세를 유지하고 실질 금리가 하락할 가능성이 높은 상황에서 중기 전망은 여전히 ​​긍정적입니다. 트럼프 대통령의 정책적 깜짝 발표부터 새로운 연준 의장 선임, 그리고 올해 하반기에 있을 미국 중간선거까지 정치적 불확실성이 고조되는 가운데, 금 가격은 투자자들의 지속적인 지지를 받을 것으로 예상됩니다.

출처: ING