400.000 tỷ đồng vốn ĐTC “bơm” vào nền kinh tế: Bất động sản, FDI và bán lẻ hưởng lợi kép

MỚI

Thị trường hướng tới 1.800 điểm trong tháng 12/2025, CTCK đề xuất danh mục đầu tư với dư địa tăng hơn 40%

Trong báo cáo phân tích mới đây, Chứng khoán Agriseco nhận định VN-Index nhiều khả năng tiếp tục rung lắc quanh vùng kháng cự 1.700 điểm. Công ty khuyến nghị nhà đầu tư hạn chế sử dụng margin nhằm tránh rủi ro khi thị trường tiềm ẩn khả năng xuất hiện nhịp điều chỉnh tại vùng cản. Tỷ lệ cổ phiếu nên duy trì ở mức 50% - 60%, ưu tiên các mã có nền giá tích lũy chặt tại vùng hỗ trợ.

Làn sóng đầu tư hạ tầng kỷ lục tạo cơn khát vật liệu. Các doanh nghiệp khai thác đá đua nhau vượt kế hoạch năm chỉ sau 9 tháng.

Năm 2025 đánh dấu bước ngoặt với nền kinh tế Việt Nam khi Chính phủ quyết tâm đạt mục tiêu tăng trưởng đầy tham vọng hơn 8%, với đầu tư công đóng vai trò đòn bẩy chủ lực. Tổng vốn đầu tư công được Quốc hội phê duyệt đã thiết lập kỷ lục mới - 791,000 tỷ đồng, tương đương 6.4% GDP. Tính đến cuối tháng 9, mức giải ngân đã đạt hơn 550 ngàn tỷ đồng, tăng gần 30% so với cùng kỳ, và xu hướng tăng tốc càng mạnh mẽ từ đầu quý 3/2025.

Trong bối cảnh chính sách tiền tệ đang dần thu hẹp dư địa nới lỏng do áp lực tỷ giá gia tăng, đầu tư công đang trở thành chìa khóa vàng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thời gian tới.

Cơn khát đá xây dựng lan rộng

Cơn sốt đầu tư hạ tầng đã đẩy nhu cầu đá xây dựng tăng vọt, dẫn đến tình trạng khan hiếm nguồn cung tại nhiều địa phương trên cả nước. Tình trạng này đặc biệt nghiêm trọng ở khu vực miền Nam - nơi đang tập trung triển khai hàng loạt dự án hạ tầng chiến lược quốc gia như sân bay Long Thành, đường Vành đai 3 TPHCM và nhiều tuyến cao tốc trọng điểm.

Các dự án đầu tư công ở khu vực miền nam

"Trong bối cảnh nguồn cung đá khan hiếm, giá bán nhiều khả năng sẽ duy trì xu hướng tăng. Những doanh nghiệp ít bị ảnh hưởng từ vướng mắc pháp lý, có giấy phép khai thác thời hạn dài sẽ là nhóm hưởng lợi lớn nhất", các chuyên viên tại CTCK FPTS nhận định.

Doanh nghiệp đua nhau vượt kế hoạch

Hưởng lợi từ "cơn sốt" đá xây dựng, hàng loạt doanh nghiệp trong ngành ghi nhận kết quả kinh doanh bùng nổ trong quý 3/2025.

CTCP Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương  nổi bật với doanh thu thuần đạt 260 tỷ đồng trong quý 3, tăng đột biến 191% so với cùng kỳ và lãi ròng cũng tăng tương ứng lên 36 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp đã cải thiện 7 điểm phần trăm từ đầu năm, và ban lãnh đạo kỳ vọng có thể tiếp tục điều chỉnh giá bán trong quý 4.

CTCK SSI đánh giá triển vọng của KSB rất tích cực với dự báo sản lượng tiêu thụ năm 2025 đạt 4.5 triệu m³, tăng 22% so với năm trước. Doanh nghiệp đang mở rộng 3 mỏ đá tại Bình Dương, trong đó có mỏ Tân Lập 3 đã đi vào vận hành từ cuối năm 2024. Đặc biệt, mỏ Phước Vĩnh đang chờ được gia hạn khai thác với công suất dự kiến tăng gấp đôi.

CTCP Đá Núi Nhỏ (NNC) cũng ghi nhận thành tích ấn tượng với doanh thu đạt 100 tỷ đồng (tăng 50%) và lãi ròng bùng nổ lên 43 tỷ đồng (tăng 163%) trong quý 3. Đặc biệt, sau chỉ 9 tháng, NNC đã vượt 111% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Kết quả kinh doanh quý 3/2025 của ngành đá xây dựng

Đvt: Tỷ đồng

Nguồn: VietstockFinance

Trong khi đó, CTCP Xây dựng và Sản xuất Vật liệu xây dựng Biên Hòa (VLB) báo doanh thu 328 tỷ đồng và lãi ròng 63 tỷ đồng, tăng 24% so với cùng kỳ. Doanh nghiệp đã hoàn thành vượt 43% kế hoạch năm chỉ sau 3 quý.

VLB đang khai thác loạt mỏ đá quy mô lớn tại Đồng Nai với vị trí chiến lược gần TPHCM và sân bay Long Thành như Tân Cang 1, Thạnh Phú 1 và Thiện Tân 2. Với công suất 4.8 triệu m³/năm, VLB là doanh nghiệp có trữ lượng đá được cấp phép lớn nhất tại Đồng Nai (77 triệu m³). Đáng chú ý, nhiều mỏ đá của VLB như Tân Cang 1, Soklu 5 và Soklu 2 đang nằm trong danh sách phân khai của UBND tỉnh Đồng Nai, trực tiếp cung ứng vật liệu cho các dự án hạ tầng trọng điểm.

CTCP Hóa An (DHA) là một điểm sáng khác với doanh thu và lợi nhuận lần lượt tăng 68% và 111%, đưa doanh nghiệp vượt 98% kế hoạch lợi nhuận năm 2025 chỉ sau 9 tháng.

DHA sở hữu 3 mỏ đá tại Đồng Nai với trữ lượng còn lại khoảng 17 triệu m³. Nổi bật là mỏ Tân Cang 3 và Thạnh Phú 2 chỉ cách sân bay Long Thành 25 - 30km, đang là nguồn cung chính cho dự án này. Đặc biệt, mỏ Tân Cang 3 có đá andesit chất lượng cao với sức chịu nén tốt, phù hợp làm nguyên liệu cho các công trình yêu cầu bê tông mác cao. Mới đây, ngày 6/6/2025, DHA đã được UBND tỉnh Đồng Nai cho phép chuyển mục đích sử dụng gần 10,857 m³ đất tại phường Tam Phước thành đất phục vụ hoạt động khai thác khoáng sản. Gần đây, DHA còn đầu tư vào CTCP Khai thác và Sản xuất Xây dựng Ánh Dương nhằm tiếp quản và phát triển mỏ đá Tây Kà Rôm 1 tại Ninh Thuận.

CTCP Đầu tư và Xây dựng Cường Thuận IDICO (CTI) cũng không nằm ngoài xu hướng với doanh thu 363 tỷ đồng (tăng 33%) và lãi ròng 39 tỷ đồng (tăng 16%), đã vượt 8% kế hoạch lợi nhuận năm.

Kết quả kinh doanh lạc quan cũng thôi thúc giới đầu tư hành động. Từ cuối tháng 4/2025 đến nay, giá cổ phiếu các doanh nghiệp khai thác đá đã tăng mạnh: MVC bật tăng gần 100%, NNC leo dốc 68%, DHA tăng 57%, và nhiều cổ phiếu khác trong ngành cũng duy trì mức tăng trên 20%.

Diễn biến của các cổ phiếu ngành đá xây dựng

Triển vọng ngành đá xây dựng được dự báo còn tươi sáng hơn nữa khi Chính phủ vừa trình Quốc hội kế hoạch đầu tư công năm 2026 với quy mô lên đến 1.08 triệu tỷ đồng - mức chưa từng có trong lịch sử. Nguồn lực khổng lồ này được kỳ vọng sẽ là đòn bẩy quan trọng đưa nền kinh tế tăng trưởng 10% trong năm tới.

Nếu kế hoạch này được thông qua, các doanh nghiệp khai thác đá có trữ lượng lớn và thời hạn khai thác dài như KSB, VLB, DHA và CTI sẽ tiếp tục hưởng lợi đáng kể, đặc biệt trong bối cảnh nguồn cung đá xây dựng đang thiếu hụt trầm trọng trước nhu cầu ngày càng tăng cao của thị trường.

Vũ Hạo

FILI - 08:00:00 12/11/2025

Cổ phiếu này có "game", cuối năm vào sóng tăng mạnh

Thương vụ thoái vốn trong quá khứ đã từng giúp cho nhiều cổ phiếu có mức tăng ấn tượng trong thời gian ngắn. Ví dụ như với KSB giai đoạn tháng 2/2016, SCIC đã thoái toàn bộ vốn tại KSB.

Từ đó doanh nghiệp này chuyển từ nhà nước sang tư nhân. Giá cổ phiếu đã tăng hơn 200% sau thời điểm thoái vốn.

Tháng 12 tới đây cũng sẽ diễn ra 1 thương vụ thoái vốn như vậy. Và đây sẽ là "game" được nhiều nhà đầu tư săn đón cho dịp cuối năm. Trong video này sẽ chia sẻ chi tiết về thương vụ thoái vốn của cổ phiếu đó

VCG sẽ sớm chinh phục đỉnh lịch sử 2022

👉 Xin chào các nhà đầu tư, hôm nay chúng ta cùng phân tích cơ hội đầu tư vào Vinaconex – VCG, một trong những doanh nghiệp xây dựng và bất động sản hàng đầu Việt Nam.

📌 Thứ nhất: Kết quả kinh doanh bứt phá.

Quý 2/2025, VCG ghi nhận doanh thu thuần 4.412 tỷ đồng, tăng 57%, và lợi nhuận sau thuế 357 tỷ đồng, gấp 2,64 lần cùng kỳ.

Lũy kế 6 tháng, doanh thu đã đạt 7.008 tỷ đồng, tăng 28,3%, khẳng định đà tăng trưởng mạnh mẽ.

Đặc biệt, lãi ròng quý 2 gần 309 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần, cho thấy hiệu quả kinh doanh ngày càng cải thiện.

📌 Thứ hai: Hưởng lợi lớn từ đầu tư công.

Năm 2025, vốn đầu tư công dự kiến lên tới 885.755 tỷ đồng, tập trung vào hạ tầng trọng điểm. Đây là cơ hội vàng cho VCG khi backlog xây dựng hiện đạt hơn 27.700 tỷ đồng, gấp gần 3 lần doanh thu xây lắp năm 2024, đảm bảo nguồn việc và doanh thu ổn định đến năm 2027.

📌 Thứ ba: Bất động sản khu công nghiệp tăng tốc.

VCG đang đẩy mạnh mảng BĐS KCN – một xu hướng nóng hiện nay. Cụm công nghiệp Sơn Đồng đã kín chỗ thuê 100% và dự kiến triển khai ngay trong Q4/2024. Khu công nghiệp Đông Anh cũng sẽ khởi công trong Q1/2025. Cả hai dự án này sẽ đem lại dòng tiền tích cực và đóng góp mạnh mẽ vào kết quả 2025 – 2026.

📌 Thứ tư: Khoản lợi nhuận khổng lồ từ thoái vốn VCR.

VCG đã thông qua việc chuyển nhượng 51% vốn tại Vinaconex ITC (VCR) – chủ sở hữu dự án Cát Bà Amatina – với giá trị tối thiểu 5.140 tỷ đồng. Thương vụ này dự kiến mang lại lợi nhuận trước thuế khoảng 3.500 tỷ đồng ngay trong năm 2025, giúp VCG cải thiện dòng tiền và củng cố năng lực tài chính vượt trội.

Vậy điểm mua và target của VCG sẽ như thế nào? Mọi người có thể tham khảo trong video bên dưới nhé

Giải ngân đầu tư công "tăng tốc" nửa cuối năm, CTCK điểm tên 5 doanh nghiệp đầu ngành được kỳ vọng hưởng lợi

Với kỳ vọng tăng trưởng GDP tiếp tục mở rộng và có thể chạm mức 2 con số trong giai đoạn 2026 – 2030, đội ngũ phân tích đánh giá hoạt động đầu tư công vẫn duy trì vai trò chất xúc tác quan trọng cho bức tranh tăng trưởng kinh tế.

ASEANSC Research kỳ vọng tốc độ giải ngân trong nửa cuối năm sẽ gia tăng so với nửa đầu năm 2025 trong bối cảnh hoạt động sắp xếp, tổ chức lại các đơn vị hành chính đã hoàn thành và đi vào ổn định.

Báo cáo mới cập nhật của Chứng khoán ASEAN (ASEANSC) đánh giá, trong bối cảnh thương mại toàn cầu chịu ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan của tổng thống Mỹ D.Trump, động lực tăng trưởng đến từ nội lực của Việt Nam vẫn sẽ được ưu tiên và trong đó phải kể tới giải ngân đầu tư công.

Giải ngân đầu tư công là chất xúc tác quan trọng cho bức tranh tăng trưởng kinh tế

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, vốn giải ngân từ NSNN đạt hơn 291.000 tỷ đồng, tăng trưởng 19,5% so với cùng kỳ. Tốc độ tăng trưởng trong nửa đầu năm nay mở rộng ấn tượng so với 6T2024 (+5,8% YoY) trong bối cảnh nới lỏng tài khỏa được đẩy mạnh nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế hoàn thành mục tiêu.

Mặc dù vậy, tỷ lệ hoàn thành kế hoạch chỉ ở mức 31,7%, duy trì xu hướng giảm trong những năm gần đây. 

ASEANSC Research kỳ vọng tốc độ giải ngân trong nửa cuối năm sẽ gia tăng so với nửa đầu năm 2025 trong bối cảnh hoạt động sắp xếp, tổ chức lại các đơn vị hành chính đã hoàn thành và đi vào ổn định. Quy mô giải ngân đầu tư công dự kiến đạt khoảng 800.000 tỷ đồng trong năm nay, tăng 21% so với năm 2024, đồng thời hoàn thành 87% kế hoạch.

Với kỳ vọng tăng trưởng GDP tiếp tục mở rộng và có thể chạm mức 2 con số trong giai đoạn 2026 – 2030, đội ngũ phân tích đánh giá hoạt động đầu tư công vẫn duy trì vai trò chất xúc tác quan trọng cho bức tranh tăng trưởng kinh tế.

Theo ước tính, giải ngân đầu tư công có thể ghi nhận mức CAGR 8,5%/năm trong giai đoạn 2026-2030, trong đó tốc độ giải ngân có thể đẩy nhanh trong giai đoạn 2029 – 2030, đạt 11% YoY (chưa tính đến ảnh hưởng của lạm phát).

Cổ phiếu nào hưởng lợi?

ASEANSC Research nhận định các doanh nghiệp tham gia thi công các dự án xây dựng hạ tầng (Khâu Vận hành) và cung ứng vật liệu xây dựng (Khâu Đầu vào) sẽ hưởng lợi lớn về triển vọng tăng trưởng lợi nhuận. Điều này đến từ giá trị hợp đồng từ các dự án đầu tư công gia tăng, đặc biệt trong giai đoạn tăng tốc giải ngân nửa cuối năm 2025 để đảm bảo tăng trưởng GDP hoàn thành kế hoạch. 

Đối với lĩnh vực Xây dựng hạ tầng, nhóm phân tích ASEANSC đánh giá cao các doanh nghiệp có vị thế đầu ngành, kinh nghiệm lâu năm trong việc triển khai các dự án đầu tư công đi cùng với giá trị backlog hiện có. Theo đó, VCG và HHV là các cổ phiếu hưởng lợi.

Với Vinaconex (mã: VCG), ASEANSC Research dự báo LNST cốt lõi 2025F của Vinaconex tăng trưởng 30% so với cùng kỳ, với đóng góp từ các gói thầu xây dựng hạ tầng tại sân bay Long Thành và dự án cao tốc Bắc Nam và (2) hoạt động bàn giao tại dự án BĐS Chợ Mơ và dự án BĐS Green Diamond trong năm nay.

Bên cạnh đó, ASEANSC Research dự báo LNST 2025F của Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo cả (mã: HHV) tăng trưởng 32% so với cùng kỳ, đạt hơn 653,5 tỷ đồng, qua đó vượt mức kế hoạch đặt ra từ đầu năm. Đóng góp chính cho mức tăng trưởng trong năm nay đến từ 2 mảng cốt lõi là Thu phí BOT và Thi công, xây lắp. Hơn nữa, triển vọng trung và dài hạn còn đến từ dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam.

Đối với lĩnh vực Vật liệu xây dựng, ASEANSC đánh giá cao các doanh nghiệp có thị phần đầu ngành, chuyên cung ứng các loại nguyên vật liệu quan trọng như thép, đá xây dựng, nhựa đường cho các dự án hạ tầng trọng điểm. Theo đó, CTCK này điểm tên các đại diện như HPG, KSB và PLC.

Trong đó, lợi nhuận Tập đoàn Hòa Phát (mã: HPG) được dự kiến tăng trưởng tích cực trong năm 2025, có thể đạt mức tăng 32% nhờ sản lượng tiêu thụ cải thiện theo diễn biến ấm lên của thị trường bất động sản dân cư và đẩy mạnh giải ngân đầu tư công. Về cơ cấu sản phẩm, sản lượng HRC dự kiến tăng trưởng mạnh nhất nhờ đóng góp của dự án Dung Quất 2 bên cạnh tác động từ chính sách áp thuế CBPG áp dụng đối với HRC Trung Quốc nhập khẩu, biên lợi nhuận gộp cải thiện theo xu hướng từ Q2/2025. 

Với Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương (mã: KSB), đội ngũ phân tích ASEANSC kỳ vọng LNST 2025F của KSB sẽ tạo đáy trong năm nay. Cụ thể, lãi ròng của KSB ước đạt 132 tỷ đồng, tăng trưởng 150% YoY nhờ mức nền thấp của năm 2024, và tiêu thụ vật liệu xây dựng gia tăng tại các dự án cơ sở hạ tầng theo xu hướng đẩy mạnh giải ngân đầu tư công trong nửa cuối năm 2025, với đóng góp quan trọng từ các mỏ đá như Tân Mỹ và Tam Lập 3.

Ngoài ra, lợi nhuận sau thuế của Tổng Công ty Hóa dầu Petrolimex (mã: PLC) cũng được dự báo tăng trưởng mạnh trong năm 2025, kỳ vọng đạt 110 tỷ đồng, gấp 2,5 lần so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng tới từ các mảng kinh doanh như Nhựa đường, Dầu mỡ nhờn còn mảng Hóa chất hồi phục từ mức lỗ của năm ngoái.