2025년 투자에 대한 5가지 놀라운 소식

제가 가장 좋아하는 투자 서적 중 하나는 ' 낙관주의자의 승리' 라는 제목의 책입니다 . 비관론이 더 똑똑해 보일 수 있지만, 낙관론자들은 더 나은 투자 성과를 거두는 경향이 있습니다. 시장은 오랜 역사 동안 위험 요소를 극복해 왔습니다.

올해는 위험 선호와 위험 회피, 탐욕과 공포 사이를 오가는 극단적인 변동을 목격했습니다. 인공지능(AI) 거품에 대한 논쟁도 뜨겁습니다. 몇 년 전 경기 침체가 “경착륙”으로 이어질지 “연착륙”으로 이어질지를 두고 논쟁이 있었지만, 결국 경기 침체는 발생하지 않았던 때가 떠오릅니다. 이러한 부침 속에서도 꿋꿋이 투자한 사람들은 2025년(그리고 대부분의 이전 해들)에 수익을 거두었습니다.

한 해가 저물어가는 지금, 기억에 남을 2025년을 위한 다섯 가지 놀라운 투자 트렌드를 소개합니다.

1. 주가가 두 자릿수 상승했습니다.

4월 3일 저녁에 누군가 제게 미국 증시 전체가 연말에 두 자릿수 상승률을 기록할 거라고 말했다면, 저는 그 사람을 낙관주의자라고 생각했을 겁니다. 4월 초는 이제 아주 오래전 일처럼 느껴지지만, 당시 모닝 스타 미국 시장 지수는 약세장 진입 직전의 상황이었습니다. 2월 18일 고점을 찍은 후 4월 2일 '해방의 날' 이후 급락세까지 시장은 19% 이상 하락했습니다. 그러다 도널드 트럼프 대통령이 관세 부과를 일시 중단한다고 발표했고, 4월 9일에는 17년 만에 최대 일일 상승폭을 기록했습니다.

2025년 주식 시장 변동성은 2024년이나 2023년보다 훨씬 더 컸습니다. 인공지능에 기반한 강세 전망과 여러 가지 우려 요인 사이의 줄다리기는 주가 하락과 급등을 모두 초래했습니다. 가장 큰 변동은 봄철 관세 분쟁 기간에 발생했지만, 10월과 11월에도 상당한 변동성을 보였습니다.

결국 강세론자들이 더욱 강하게 매도세를 부추겼습니다. 주식 시장은 이른바 "걱정의 벽"을 넘어섰고, 모닝스타 미국 시장 지수는 12월 중순까지 17% 이상 상승했습니다.

2025년은 투자 매매가 왜 그렇게 어려운지를 보여주는 사례 연구라고 생각합니다. 단기적인 변동에 맞춰 투자 타이밍을 잡으려다 오히려 수익을 놓칠 수 있습니다. 2020년의 "팬데믹 패닉"을 기억하시나요? 모닝스타 미국 시장 지수는 3월 단 하루 만에 12%나 하락했지만, 이후 주가는 회복하여 그 해에 20% 이상 상승했습니다. 또 다른 오래된 투자 격언을 빌리자면, 중요한 것은 시장 타이밍을 맞추는 것이 아니라 시장에 머무르는 시간입니다.

2. 소형주들은 계속해서 저조한 실적을 보이고 있습니다.

2016년이 모닝스타 미국 소형주 지수가 전체 주식 시장을 의미 있게 상회했던 마지막 해였다는 점을 고려하면, 이 결과는 그다지 놀라운 일이 아닙니다. 하지만 2024년 11월 미국 대선 이후 소형주가 강세를 보였고, 이는 이른바 " 트럼프 트레이드 "로 불리기도 했습니다. 당시에는 투자자들의 본능적인 투자 심리가 소형주를 끌어올릴 것이라는 기대가 있었습니다.

미국 주식 시장의 소형주 부문이 2025년에 다시 저조한 실적을 보일 것이라는 전망 은 특히 놀라운데, 이는 금리 인하와 견조한 경제 상황 등 소형주 자산에 유리한 환경이 조성되었음에도 불구하고 나타난 현상이기 때문입니다. 소형 기업은 사업 모델이 단순하고 국내 수익원을 보유하고 있어 대기업에 비해 거시 경제 요인에 더 민감하게 반응하는 것으로 여겨집니다.

2025년 소형주 시장의 어려움은 무엇일까요? 첫째, 봄철 시장 변동성이 소형주에 큰 타격을 주어 회복하기 어려운 상황을 만들었습니다. 둘째, 업종별 특성이 소형주 성장을 저해했습니다. 소형주는 전체 시장에 비해 기술 비중이 낮고 인공지능(AI)에 대한 노출도 적습니다. 셋째, 비상장 시장의 부상이 소형주 시장의 가치를 떨어뜨렸을 가능성도 있습니다 . 성장 잠재력이 높은 기업들은 비상장 상태를 유지하고, 우량 상장 소형주들은 비상장으로 전환하고 있습니다.

3. 해외 주식 시장이 좋은 성과를 보였고, 신흥 시장이 다시 활기를 되찾았습니다.

미국 투자자들이 글로벌 투자가 불필요하다고 생각하는 것도 무리는 아닙니다. 수년 동안, 정말 수년 동안, 미국 주식이 유일한 투자처였기 때문입니다. 모닝스타 글로벌 마켓 지수 에서 미국이 차지하는 비중은 2009년 40%에서 현재 63%로 급증했습니다. 이는 세계 경제에서 미국이 차지하는 비중(약 4분의 1)에 비해 지나치게 높은 수치입니다. 심지어 미국 기업 중 엔비디아 (NVDA) 한 곳 의 시가총액이 한때 세계 경제 강국이었던 영국을 능가하기도 합니다.

글로벌 투자를 유지해 온 소수의 미국 투자자들에게 2025년 해외 주식 시장의 뛰어난 성과는 그들의 선택을 정당화해 주었습니다 . 해외 주식은 올해 특히 미국 달러로 환산했을 때 눈부신 수익률을 기록했는데, 이는 미국 달러가 대부분의 주요 통화 대비 가치를 상실했기 때문입니다. 모닝스타 선진 시장(미국 제외) 지수 와 모닝스타 신흥 시장 지수는 2025년 들어 현재까지 미국 지수 대비 10%포인트 이상 높은 수익률을 보였습니다.

유럽 ​​시장은 방위산업과 높은 경제 성장률 및 금리 인상에 힘입어 금융 서비스 부문이 활기를 띠었습니다. 신흥 시장 중에서는 한국, 중국, 남미가 특히 눈에 띄는 성과를 보였습니다. 이들 모두 연초에 저평가된 상태였습니다.

몇 가지 이유로 많은 사람들이 상승세가 지속될 것으로 예상합니다. 첫째, 글로벌 주식 시장의 주도권은 주기적인 특성을 지닙니다. 1970년대, 1980년대, 그리고 2000년대에는 해외 투자가 미국 투자자들에게 큰 이익이 되었습니다. 모닝스타 투자운용팀의 동료들은 미국 이외 시장에서도 기업 가치 평가와 환율 변동이 상승 동력으로 작용할 것으로 보고 있습니다. 미국 주식 시장은 해외 시장에 비해 기업, 업종, 테마별로 고도로 집중되어 있고 상위 종목에 편중되어 있는 것으로 보입니다.

4. 채권은 다양화되었고, 그에 따른 성과를 거두었습니다.

채권 투자를 피해야 할 이유는 너무나 많습니다. 부채, 재정 적자, 인플레이션 모두 채권 수익률 하락 요인입니다. 2024년 11월 미국 대선 이후, 정부의 재정 지출 확대에 대한 기대감으로 채권 수익률이 상승했습니다.

하지만 12월 중순인 지금, 모닝스타 미국 핵심 채권 지수는 연초 대비 거의 7% 상승했습니다. 수익률보다 더 인상적인 것은 2025년 봄 주식 시장 폭락장에서 채권이 얼마나 잘 버텼는지입니다. 주식 시장이 약세장 진입 직전까지 몰렸을 때, 채권은 기대했던 대로 포트폴리오의 중요한 균형추 역할을 훌륭히 수행했습니다. 소득 측면에서 보면, 모닝스타 미국 핵심 채권 지수는 4.25%의 수익률을 제공하며, 이는 인플레이션율을 훨씬 웃도는 수치입니다.

모닝스타 투자운용팀 동료들은 미국 핵심 채권 배분이 매력적인 위험 대비 수익률을 제공한다고 계속해서 보고 있습니다. 그들의 견해로는 최적의 투자 대상은 중기 만기 채권입니다. 언제나 그렇듯이, 소득 투자자들은 수익률을 위해 저품질 채권에 과도하게 투자하는 것을 경계해야 합니다.

5. 금이 반짝였다

금은 '위험 회피' 자산으로 여겨집니다. 금은 공포심을 자극하는 경향이 있죠. '금광 투자자'라는 별명은 마치 알루미늄 호일 모자를 쓰고 종말에 대비해 벙커를 준비하는 사람들을 떠올리게 합니다.

위험자산, 특히 빠르게 성장하는 기술 기업들이 강세를 보인 올해 금값까지 올랐다는 것은 놀라운 일입니다. 하지만 실제로 금값은 상승했습니다. 10월에는 온스당 4,000달러를 돌파했습니다. 이러한 금값 상승은 금광 기업들의 주가에 극적인 영향을 미쳤습니다.

금값 상승의 원인은 무엇일까요? 전 세계 중앙은행들이 미국 달러에 대한 의존도를 낮추고 통화 다변화를 추진한 것이 분명한 영향을 미쳤습니다. 중국을 비롯한 여러 국가에서 금은 인기 있는 준비 자산이자 점점 더 예측 불가능해지는 미국 경제에 대한 헤지 수단으로 자리 잡았습니다.

금값 상승세는 '밀레니얼 골드'로 불리는 비트코인의 부진과 맞물려 더욱 놀랍습니다. 최대 암호화폐인 비트코인은 대선 이후 상승세를 타고 2025년 10월 12만 5천 달러까지 치솟았지만, 이후 급락하여 11월에는 8만 달러 아래로 떨어졌습니다. 마진콜과 상장지수펀드(ETF) 자금 유출 등 기술적 요인들이 이러한 하락세에 영향을 미쳤을 가능성이 있습니다. 투기성 자산의 경우, 그 원인을 정확히 파악하기는 항상 어렵습니다.

투자 성과가 유난히 저조했던 한 해였습니다.

올해는 위험자산과 위험비자산 모두에서 강세를 보였습니다. 주식과 채권 모두 상승세를 나타냈습니다. 인공지능(AI)에 대한 낙관론이 시장을 끌어올렸고, 공포 심리의 지표인 금값은 사상 최고치를 경신했습니다. 미국 금리가 다른 시장 대비 높은 수준을 유지했음에도 불구하고 달러화는 약세를 보였습니다.

2025년을 기준으로 볼 때, 투자자들은 2026년에 무엇을 기대할 수 있을까요? 제 예측으로는 더 많은 놀라운 일들이 일어날 것입니다.

출처: 모닝스타