인도, 50% 관세 부과…트럼프, 반도체 100% 관세 목표

마누엘

중국-미국 무역 전쟁

간결한

요약:

인도의 첫 번째 25% 세금 부과는 목요일부터 시행됩니다. 이는 전 세계 약 200개국에서 상품을 수입하는 수입업체가 10%에서 50% 사이의 세금을 내야 하는 새로운 관세의 일부입니다.

트럼프 대통령은 수요일 인도의 러시아산 원유 구매에 대해 25%의 추가 관세를 부과하는 행정명령에 서명했습니다. 21일 후 발효될 이 새로운 관세는 기존 25% 국가별 관세에 "중첩"될 예정입니다.

트럼프 대통령은 이를 통해 인도가 우크라이나 내 러시아 전쟁에 사실상 자금을 지원하고 있다고 비난해 온 만큼, 인도에 대한 관세 인상 위협을 실제로 이행할 태세입니다. 그는 CNBC 인터뷰에서 "그들이 전쟁 기계에 연료를 공급하고 있다"고 비난했습니다.

인도 최초의 25% 관세가 목요일부터 발효됩니다. 이는 수입업체들이 전 세계 약 200개국에서 상품을 수입할 때 10%에서 50%의 관세를 내야 하는 여러 가지 새로운 관세의 일환입니다. 인도를 제외하면 선진국 중 스위스는 최대 39%까지 관세가 인상될 것으로 예상됩니다.

아래 그래픽에서 트럼프가 부과할 새로운 세율을 확인할 수 있습니다.

트럼프 대통령은 또한 관세 부과 대상 품목에 더 많은 부문별 관세를 추가하기 위해 반도체와 의약품 수입품에 대한 관세를 곧 발표할 것이라고 밝혔습니다. 그는 제약품에 대한 관세가 결국 250%까지 치솟을 수 있다고 말했습니다. 수요일, 애플(AAPL) CEO 팀 쿡과 백악관에서 가진 행사에서 그는 "미국으로 수입되는 모든 칩과 반도체"에 100% 관세를 부과할 것이라고 시사했습니다.

지난 며칠 동안 트럼프 대통령은 자신이 정한 마감일을 앞두고 일련의 거래와 무역 조치를 쏟아냈습니다. 인도, 50% 관세 부과…트럼프, 반도체 100% 관세 목표

트럼프 대통령은 미국의 가장 큰 무역 상대국인 멕시코에 관세 인상에 대한 90일간의 유예를 허가했습니다.

트럼프 대통령은 캐나다 수입품에 대한 관세를 35%로 인상했지만, 미국-멕시코-캐나다 협정에 포함된 상품은 면제되어 이번 인상의 영향은 지금까지는 제한적일 것으로 예상됩니다.

미국은 한국과 무역 협정을 체결했습니다. 이 협정에는 한국산 수입품에 15%의 관세가 부과되는 반면, 미국은 한국산 수출품에 관세를 부과하지 않습니다.

트럼프 대통령은 8월 1일부터 반제품 구리 제품에 50% 관세를 부과했습니다.

대통령은 800달러 미만의 저가 수입품에 대한 최소한의 면제를 종료하고 8월 29일부터 관세를 부과하는 명령에 서명했습니다.

트럼프 대통령은 브라질산 여러 상품에 총 50%의 관세를 부과하는 또 다른 명령에 서명했습니다. 다만, 오렌지 주스와 항공기 부품과 같은 주요 미국 수입품은 관세 대상에서 제외됩니다.

미국과 EU는 EU 상품에 15% 관세를 부과하는 무역 협정에 합의했습니다. 양국은 아직 협정의 여러 조건을 확정하기 위해 노력하고 있습니다.

출처: 야후 파이낸스

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마누엘

암호화폐

비트코인(BTC)은 시장이 견고한 기반을 구축하기 위한 새로운 수요를 기다리면서 11만 달러에서 11만 6천 달러 사이의 유동성이 낮은 "에어갭"에서 통합되고 있습니다.

글래스노드(Glassnode)의 8월 6일 보고서에 따르면, 비트코인(BTC) 가격은 7월 중순 12만 3천 달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신한 후 11만 3천 달러로 하락했습니다. 이러한 가격 변동으로 최근 매수자들이 매수세에 밀려 11만 6천 달러 이상의 원가 기준 공급 클러스터가 형성되었습니다.

해당 클러스터의 하한선은 7월 31일 BTC가 에어갭을 돌파할 때까지 반복적으로 반등을 뒷받침했습니다. 역사적으로 이러한 저유동성 구간은 매수자들이 할인된 가격에 매수에 나서면서 매집 구간으로 변할 수 있습니다.

보고서는 7월 31일과 8월 4일의 개체별 조정 URPD 스냅샷을 비교하여 매수세를 측정했습니다. 비트코인, 시장이 새로운 수요를 기다리며 11만~11만6천 달러 '에어갭'으로 안정세

약 112,000달러에서 반등한 후 투자자들은 약 120,000 BTC를 매수했고 현물 가격은 114,000달러 위로 다시 상승하여 기회주의적 수요가 있음을 증명했습니다.

그럼에도 불구하고, 11만 달러에서 11만 6천 달러 사이의 가격대는 여전히 총 공급량이 적습니다. 이 가격대에서 매수에 시간을 투자하면 다음 상승을 위한 발판을 마련할 수 있습니다.

새로운 저항, 지표는 과열되지 않음

이번 랠리는 아직 1주일 및 1개월치 매수자들의 가격 기반을 회복하지 못했으며, 현재 116,900달러 부근에서 확실한 저항선을 형성하고 있습니다. 지속적으로 상승 돌파가 발생한다면 수요가 다시 주도권을 잡는 신호가 될 것이며, 반대로 하락할 경우 이전 최고가인 110,000달러 부근을 더 깊이 시험할 위험이 커집니다.

보고서에 따르면, 가격은 "따뜻한" 수준이지만 과열되지는 않은 상태를 유지하고 있으며, 단기 보유자(STH) 기준 가격인 10만 6천 달러보다 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이 가격대는 역사적으로 비트코인 강세장에서 단기 강세와 약세 국면을 가르는 기준점입니다.

하락장에서 STH 공급량은 100%에서 70%로 하락하여 이전 강세 사이클의 중간선과 일치했습니다. STH 소비량 대비 이익 비중은 중립선보다 낮은 45%로 하락하여 어느 쪽도 주도권을 쥐지 않는 균형 잡힌 시장을 시사합니다.

ETF 흐름과 레버리지

8월 5일, 미국의 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)에서 1,500BTC가 유출되었는데, 이는 2025년 4월 이후 가장 큰 ETF 매도 압력이었습니다. 역사적으로 이러한 상황은 짧았지만, 지속적인 모니터링이 중요합니다.

파생상품의 경우, 영구 자금 조달 금리가 중립 구역인 0.1% 이하로 하락했는데, 이는 투기적 열정이 식고 단기적으로 상승 확신이 약화되었음을 나타냅니다.

비트코인은 모두 합쳐 110,000달러에서 116,000달러 사이에 머물러 있는 듯하며, 공급이 축적되고 116,900달러를 회복하고 상승세를 재확인할 만큼의 수요가 생길 때까지 기다리고 있는 것으로 보입니다.

출처: Cryptoslate

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아담

중앙 은행

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2025년 8월 7일 목요일, 영란은행(BoE) 통화정책위원회(MPC) 회의는 영국 경제에 중요한 순간입니다. 모두가 영란은행의 금리 결정과 최신 경제 전망에 주목하고 있습니다.

현재 영국 중앙은행 금리는 2025년 2월과 5월에 각각 4.25%와 4.00%로 인하되었습니다. 대부분의 분석가와 시장 예측은 0.25% 인하를 예상하고 있으며, 이는 4.00%로 인하될 것입니다. 이러한 조치는 영국 중앙은행(BoE)이 노동 시장을 포함한 현재의 어려움에 영국 경제가 적응할 수 있도록 더욱 적극적인 지원 정책을 지속하고 있음을 보여줍니다.

투표율 분포에 관해서는, 7명의 위원이 0.25% 금리 인하에 찬성표를 던질 것으로 예상되며, 한 명은 (금리 인하 없이 금리를 인하하거나 0.5% 금리 인하를 원한다는) 반대표를 던질 가능성이 있습니다. 그러나 이러한 투표율 분포는 향후 결정을 예측하는 강력한 지표는 아닙니다. 시장은 당일에 이러한 분포에 반응하는 경우가 많기 때문입니다.

영국은행(BoE)의 향후 주요 관심사는 무엇인가?

노동 시장

노동 시장이 냉각 조짐을 보이고 있습니다. 지난 8개월 중 7개월 동안 급여를 받는 근로자 수가 감소했습니다. 올해 실업률은 소폭 상승했으며, 데이터는 과거보다 더 신뢰할 수 있는 것으로 보입니다. Indeed의 구인 데이터에 따르면 영국 고용 시장은 다른 주요 경제국보다 더 큰 폭으로 둔화되었습니다.

영란은행(BoE) 회의 미리보기: 25bp 인하 임박, 고용 시장이 핵심

경제 성장 둔화

6월 금융통화위원회(MPC) 회의 이후 경제 성장률이 예상보다 부진했습니다. 영국 경제는 4월에 0.3%, 5월에 0.1% 감소하며 영란은행(BoE)의 2분기 성장률 전망치인 0.25%에 미치지 못했습니다. 영국 경제는 저성장, 주택 시장 부진, 그리고 기업 심리 악화로 어려움을 겪고 있습니다.

이러한 저조한 성장률은 영란은행(BoE)이 금리 인하를 예상하는 주된 이유입니다. 높은 인플레이션보다 안정성에 더 큰 위험을 초래하기 때문입니다. 이는 인플레이션이 목표치를 상회하는 상황에서도 영란은행이 경제 지원에 집중하고 있음을 보여줍니다.

끈적끈적한 인플레이션으로 BoE는 신중한 태도를 유지

최근 하락세에도 불구하고 인플레이션은 여전히 주요 우려 사항입니다. 2025년 6월, 헤드라인 인플레이션(CPI)은 5월 3.4%에서 3.6%로 상승하여 영란은행(BoE)의 목표치인 2%를 크게 상회했습니다. 근원 CPI 또한 3.7%로 상승했고, 서비스업 물가상승률은 4.7%로 높은 수준을 유지하며 강한 국내 물가 압력을 반영했습니다.

식품 가격, 임금 상승, 그리고 인건비 상승이 인플레이션을 주도하고 있습니다. 영란은행(BoE)은 소비자물가지수(CPI)가 3.5%에서 4% 사이일 때 특히 신중한 입장을 보이는데, 이는 장기적인 인플레이션 위험이 있기 때문입니다. 인플레이션은 2025년 평균 3.4%에서 2026년 2.6%로 하락한 후 2026년 말에는 목표치인 2%에 도달할 것으로 예상됩니다.

서비스업 물가는 4월 연간 물가 결정 등의 요인으로 인해 개선 속도가 더뎌, 내년 봄까지 눈에 띄는 변화가 나타나지 않을 수 있습니다. 이러한 지연으로 인해 영란은행(BoE)은 금리 인하에 신중한 접근 방식을 취해야 하며, 이러한 압력이 완화되기 전에 인플레이션을 재점화할 수 있는 조치를 피해야 합니다.

앞으로의 전망: 통화 정책의 길

내일 금리 인하가 이뤄진다면, 분석가들은 영란은행(BoE)이 매 분기 0.25%씩 점진적으로 금리를 인하할 것으로 전망합니다. 시장은 2025년 11월에 최종 금리 인하를 단행하여 금리를 3.75%로 낮출 것으로 예상합니다. 단스케 방크(Danske Bank)와 같은 일부 기관은 2026년까지 추가 인하를 통해 금리를 2.75%로 인하할 것으로 예상하는 반면, OECD와 같은 기관들은 2026년까지 금리가 3.5%로 안정될 것으로 예상합니다. 영란은행은 경기 상황이 안정될 경우 추가 인하 가능성을 시사했지만, 구체적인 내용은 밝히지 않았습니다.

영란은행(BoE)의 완화 정책은 미국 연방준비제도(Fed)의 신중한 접근 방식과 대조적입니다. 연준은 인플레이션 위험 때문에 7월에 금리를 4.25~4.50%로 동결했습니다. 그러나 지난주 고용 지표는 연준의 향후 전망에 큰 변화를 가져왔습니다.

BoE의 금리 인하는 인플레이션이 예상보다 오랫동안 목표치를 웃돌고 있을 가능성, 가계의 주택담보대출 재융자에 따른 과거 금리 인상의 영향, 정부 예산의 긴축 등의 위험에 직면해 있습니다.

미국의 관세와 지정학적 불안정과 같은 세계적인 과제는 추가적인 압박을 가하고 있습니다. 이러한 요인들은 경제 전망이 여전히 불확실함에 따라 영란은행(BoE)이 2026년까지 금리 인하에 신중하고 점진적인 접근 방식을 취할 가능성이 높다는 것을 의미합니다.

기술적 분석 - GBP/USD

기술적인 관점에서 볼 때, GBP/USD는 미국 달러 약세와 맞물려 최근 하락세를 멈췄습니다.

지난주 회복 전 1.3141까지 하락한 매도세가 앞으로도 계속될 가능성이 있습니다.

BoE의 금리 인하가 이미 가격에 반영되어 있을 가능성이 높으므로, 실제 금리 결정이 내일 GBP/USD에 미치는 영향은 크지 않을 수 있습니다.

하지만 베일리 주지사가 강경한 발언을 한다면 GBP/USD가 지난주 최저치로 하락하는 데 도움이 될 수 있습니다.

스윙 하이 1.3585 위에서 일간 캔들 종가가 마감되면 하락세 설정은 무효화되고 모멘텀이 바뀌고 있다는 신호일 수 있습니다.

내일로 향하는 현재 저항선은 1.3378이며, 이후 1.3500이 집중적으로 부각될 것으로 예상됩니다. 하락세로 돌아서면, 지난주 저점인 1.3141이 지지선을 형성할 가능성이 있으며, 이 지지선을 하회하면 주요 피벗 레벨인 1.3000을 재테스트할 가능성이 있습니다.

GBP/USD 일간 차트, 2025년 8월 6일

출처: 마켓펄스

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아담

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논의 상황을 잘 아는 소식통에 따르면, 도널드 트럼프 대통령의 자문위원들은 그에게 중앙은행 이사회의 곧 공석이 될 자리를 채우기 위해 임시 연방준비제도 이사를 지명하도록 권장하고 있다고 합니다.

2026년 1월 임기가 만료되는 의장직을 채울 이사를 지명하면, 트럼프 대통령이 제롬 파월 연준 의장의 임기가 내년 5월 종료될 때 의장직을 맡을 후보자들을 면접할 시간을 추가로 확보할 수 있다고 관계자들은 전했습니다. 아드리아나 쿠글러 연준 이사는 지난주 8월 8일 사임할 계획이라고 발표했습니다.

두 관계자는 단기 주지사는 이미 정부에 속해 있고, 연방 정부 직책에 대해 상원의 인준을 받은 인물일 가능성이 높다고 말했습니다. 지명자는 상원의 인준을 통과해야 하는데, 이 심사 절차는 전통적으로 수개월이 소요되었지만, 트럼프 대통령이 의원들에게 신속히 자리를 채우라고 압력을 가할 경우 인준 절차가 단축될 수 있습니다.

한 소식통에 따르면 트럼프 대통령은 수요일에 연방준비제도(Fed) 위원 선정을 위해 자문위원들과 회동할 예정이다.

트럼프 대통령은 화요일, 중앙은행에 자신의 영향력을 확대하기 위해 쿠글러 총재의 후임자를 이번 주 중으로 결정할 것이라고 밝혔습니다. 백악관 관계자는 트럼프 대통령이 발표하기 전까지는 어떤 결정도 최종 결정으로 간주되어서는 안 된다고 말했습니다.

트럼프 대통령은 화요일에 단기 후보로 의장직을 채울지, 아니면 내년에 연준 의장으로 임명할 가능성이 있는 사람으로 의장을 채울지 고민 중이라고 밝혔습니다.

트럼프 대통령은 화요일 백악관 행사에서 기자들에게 "영구적인 것과 4개월짜리 중 하나를 선택할 것입니다. 기간은 몇 개월 정도입니다."라고 말했습니다.

쿠글러의 조기 사임으로 트럼프 대통령은 예상보다 일찍 자신이 선호하는 낮은 금리에 더 부합하는 이사로 연방준비제도 이사회를 채울 수 있는 기회를 얻게 됐다.

트럼프 대통령은 연준을 강하게 비판하며, 연준과 파월 의장이 금리 인하에 너무 늑장을 부린다고 거듭 비난해 왔습니다. 트럼프 대통령은 2025년까지 금리를 동결해 온 연준이 연방 정부의 부채 상환 비용을 지나치게 높게 유지하고 경제 성장을 저해하고 있다고 주장해 왔습니다.

하지만 정책을 결정하는 연방공개시장위원회(FOMC)에 비둘기파 인사가 합류한다고 해서 즉각적인 변화가 나타날 가능성은 낮습니다. FOMC는 워싱턴에 있는 7명의 연방준비제도이사회(FRB) 위원과 5명의 지역 연준 총재로 구성됩니다. 금리를 조정하려면 과반수 찬성이 필요합니다.

FOMC 회의에 참석하는 19명의 정책 입안자 중 대다수는 6월에 올해 금리를 두 번 인하할 것으로 예상한다는 의사를 밝혔습니다. 이러한 전망에 따르면 9월에 금리가 인하될 가능성이 매우 높습니다.

트럼프가 임명한 크리스토퍼 월러와 미셸 보우먼 연방준비제도이사회 이사 2명은 7월에 내린 금리 동결 결정에 반대표를 던졌습니다. 이는 1993년 이후 처음으로 연방준비제도이사회 이사 2명이 반대 의사를 밝힌 것입니다.

트럼프 대통령은 화요일 케빈 워시 연방준비제도이사회(FRB) 이사와 케빈 해셋 국가경제위원회(NEC) 위원장을 포함한 네 명의 후보를 연준 의장 후보로 고려하고 있다고 밝혔습니다. 그는 또한 스콧 베센트 재무장관이 후보로 고려되고 싶지 않다고 밝혔다고 전했습니다.

트럼프 대통령은 화요일에 "연준 의장을 살펴보고 있는데, 현재 네 명으로 줄었습니다."라고 말했습니다. "음, 이미 말씀드렸듯이 케빈 두 명과 다른 두 명이 있습니다."

출처: 블룸버그

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마누엘

러시아-우크라이나 분쟁

상품

도널드 트럼프 미국 대통령이 러시아의 에너지 흐름 제한을 위해 더욱 강력한 조치를 취할지 투자자들이 지켜보는 가운데 유가는 5거래일 연속 하락했습니다. 트럼프 대통령이 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 조만간 회동할 계획이라는 보도에 따라 원유 가격은 장 마감 후 하락세를 이어갔습니다.

서부 텍사스산 원유(WTI)는 1.2% 하락한 배럴당 64달러 선에서 마감하며 9월 이후 가장 긴 일일 하락세를 기록했습니다. 투자자들은 백악관이 예상했던 것보다 러시아에 대한 완화적인 입장이 나올 가능성에 주목했습니다. 뉴욕타임스가 트럼프 대통령이 이르면 다음 주 푸틴 대통령을 직접 만나고, 이어 푸틴 대통령과 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령의 회동을 계획한다는 보도가 나오자 선물 가격은 더욱 하락했습니다.

트럼프 대통령은 앞서 특사와 푸틴 대통령의 회담에서 "큰 진전이 있었다"고 강조했지만, 러시아의 석유 수입에 대한 추가 제재 가능성을 배제하지 않았습니다. 이러한 상황은 이미 수급 불균형으로 어려움을 겪고 있던 시장에 불확실성을 더욱 증폭시켰습니다.

한편, 미국 원유 재고는 국내 정유업체들이 계절적으로 2019년 이후 최고 수준을 기록하면서 감소했습니다. 다른 한편, 트럼프 대통령은 유가 하락과 우크라이나 전쟁 종식을 원한다고 거듭 강조해 왔습니다.

그는 화요일 CNBC 인터뷰에서 "에너지가 충분히 낮아지면 푸틴은 사람을 죽이는 것을 멈출 것"이라고 말했다.

트럼프 대통령은 "유가가 배럴당 10달러 더 떨어지면 경제가 엉망이 되어서 그에게는 선택의 여지가 없을 것"이라고 덧붙였다.

백악관은 이번 주 인도의 러시아 에너지 구매에 대해 25%의 추가 관세를 부과한다고 발표했습니다. 하지만 인도에 대한 관세는 21일 후에 발효될 예정이어서, 트럼프 대통령의 추가 조치에 대비해 무역상들은 여전히 긴장 상태에 놓여 있습니다.

스티브 윗코프 미국 특사는 수요일 러시아 수도에서 푸틴 대통령과 회담을 가졌습니다. 이는 트럼프 대통령이 모스크바에 우크라이나 전쟁 중단 시한을 정한 지 불과 이틀 전이었습니다. 크렘린궁은 이 회담이 건설적이었으며 양측이 분쟁에 대한 "신호"를 교환했다고 러시아 언론이 보도했습니다.

트럼프 대통령의 관세가 세계 소비에 타격을 줄지, 인도에 대한 압박이 인도의 원유 구매 패턴을 바꿀지 여부를 지켜보는 트레이더들의 기대 속에 미국 원유 선물 가격은 6월 말부터 대체로 65~70달러 사이에서 거래되고 있습니다.

트레이더들은 OPEC+의 생산량 증가를 주시하고 있습니다. 지난 주말, OPEC+는 9월에 생산량을 다시 늘리기로 합의하면서, 올 하반기에는 전 세계 공급이 소비를 앞지를 것이라는 우려가 커졌습니다.

사우디아라비아는 두 달 연속 원유 가격을 인상하며 수요에 대한 자신감을 표명하고 유가 하락을 제한했습니다. 경유 시장 또한 여전히 경색되어 지지를 보였습니다.

출처: 블룸버그

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텐센트는 언제 2025년 2분기 실적을 보고할 예정인가요?

텐센트는 2025년 8월 13일 수요일 홍콩 시장 마감 후 2분기 실적을 발표할 예정입니다. 회사는 재무 실적을 논의하기 위해 오후 8시(홍콩 시간)에 실적 컨퍼런스 콜을 개최할 예정입니다.

중국 기술 대기업인 텐센트는 세계에서 가장 가치 있는 기업 중 하나로 자리매김했습니다. 텐센트의 포괄적인 생태계는 여러 글로벌 시장에서 게임, 소셜 미디어, 핀테크, 클라우드 서비스를 아우릅니다.

투자자들은 게임 매출의 지속적인 성장 모멘텀을 보여주는 지표를 찾기 위해 실적을 면밀히 검토할 것입니다. 회사의 광범위한 사용자 기반을 수익화하는 역량은 장기적인 성장 전망에 있어 여전히 중요한 요소입니다.

시장 분석가들은 이번 분기에 다양한 사업 부문에서 엇갈린 성과를 예상합니다. 텐센트가 규제 문제와 경쟁 압력을 얼마나 효과적으로 헤쳐나갔는지가 주요 관심사가 될 것입니다.

1분기 실적의 주요 내용

텐센트는 1분기 실적에서 매출은 예상치를 상회했지만 순이익은 예상치에 미치지 못했습니다. 1분기 주요 재무 성과는 다음과 같습니다.

매출: 1,800억 위안(+13% YoY) 예상치 1,746억 위안 대비

순이익: 478억 위안(+14% YoY) 예상치 522억 위안 대비

매출 총이익률: 1년 전 52.6%에서 55.8%로 개선

출처: 텐센트, LSEG

텐센트의 부가가치 서비스 부문 성장이 탄탄한 매출 성장을 견인했습니다. 기존 게임 '왕자영요'와 '크로스파이어 모바일'의 충성도 높은 사용자 덕분에 연간 17%의 성장률을 달성했습니다. 신규 게임 '델타포스'의 팬층 확대 또한 실적에 크게 기여했습니다.

이번 분기에는 텐센트의 인공지능 투자가 수익을 내기 시작했습니다. 새로운 AI 챗봇과 검색 기능이 메시징 앱 Weixin에 통합되었으며, Weixin은 월간 활성 사용자 수가 14억 명을 넘습니다.

2분기 실적에 대한 분석가들의 기대

분석가들은 텐센트가 2분기에 1,785억 위안의 매출을 기록할 것으로 예상합니다. 이는 전년 동기 대비 10.8% 성장한 수치이지만, 전분기 실적에 비해서는 소폭 하락한 수치입니다.

1분기 실적 부진에 따라 애널리스트들은 순이익 성장률 전망을 7.1%로 하향 조정했습니다. 매출총이익률은 전분기 대비 하락할 것으로 예상되지만, 연간 기준으로는 여전히 개선될 것으로 보입니다.

회사의 광고 사업인 마케팅 서비스는 2분기에 전년 동기 대비 17.4%의 성장률을 기록하며 성장 동력을 확보할 것으로 예상됩니다. AI 기술 도입을 통해 사용자 참여도와 판매 전환율을 크게 향상시킬 수 있습니다.

게임과 소셜 네트워크를 포함한 부가가치 서비스는 텐센트의 핵심 사업 부문으로, 1분기 매출의 51%를 차지했습니다. 애널리스트들은 게임 포트폴리오의 지속적인 성공에 힘입어 이 부문이 전년 동기 대비 11% 성장할 것으로 예상합니다.

표 1: 재무 결과 예상

2025년 8월 5일 기준 LSEG

표 2: 사업 부문별 매출

2025년 8월 5일 기준 LSEG

게임 야망이 국제적 확장을 촉진하다

The gaming business warrants particular attention as Tencent pursues ambitious growth strategies despite ongoing regulatory oversight and consumption cycles. The company is also facing legal challenge as Sony has filed a lawsuit alleging that Tencent's upcoming game 'Light of Motiram' copies elements from Sony's 'Horizon Zero Dawn'. This legal dispute could potentially impact future development plans.

Tencent's flagship game 'Honor of Kings' is expected to be a significant revenue driver this quarter, but it has ambitions to expand the international games business, which currently accounts for 9% of total revenue. 'Delta Force' has demonstrated its potential to become a new blockbuster domestically following strong initial performance. The global debut of Delta Force's mobile version in April should help gain traction for Tencent's international gaming expansion. This represents a key strategic priority for the company's growth plans.

Meanwhile, Tencent invested €1.16 billion in March 2025 to acquire a 25% stake in a new Ubisoft subsidiary. This investment focuses on flagship game franchises including 'Assassin's Creed' and makes Tencent Ubisoft's second-largest shareholder.

AI innovation drives future growth

Tencent is strategically focused on artificial intelligence initiatives across all business segments. Total capital expenditures surged 91% from the prior year to RMB 27.5 billion in Q1.

The company recently launched Hunyuan World Model 1.0, which creates immersive 3D virtual scenes from text or image prompts. It also introduced new open-source large language models that can run on consumer devices.

Tencent upgraded its advertising platform to accelerate content creation and build deeper understanding of merchandise and user interests. This delivers better recommendations and improves advertising effectiveness for clients.

The company rolled out chatbot Yuanbao as a contact in its messaging app Weixin. This allows users to perform searches through various generative AI models, enhancing user experience and engagement.

Figure 1: Tencent's AI features in Weixin

Analyst sentiment remains positive

Wall Street analysts maintain a positive outlook on Tencent. According to LSEG data, 49 out of 53 analysts assign 'buy' or 'strong buy' ratings to the stock. Average price targets increased to HK$631.70 after Q1 results, suggesting approximately 12% upside potential from the closing price on 5 August.

Figure 2: Wall Street analyst estimates

LSEG, as of 6 August 2025

With a forward price-to-earnings ratio of 18, Tencent's valuation is not cheap compared to Chinese tech conglomerates. However, the company still trades at a slight discount when compared to global peers despite strong fundamentals.

Table 3: Peer comparison

LSEG, as of market close on 5 August 2025

Technical analysis suggests upside potential

연초 대비 35%의 수익률에도 불구하고, 텐센트 주가는 여전히 사상 최고가인 715홍콩달러 대비 21% 할인된 가격에 거래되고 있습니다. 이는 견조한 실적에 따른 회복 여력을 시사합니다.

이 기술 차트는 엘리엇 파동 이론에 따른 5파동의 특징을 보여줍니다. 1~3파동이 61.8% 피보나치 확장될 경우, 주요 저항선에 직면하기 전에 강력한 실적 발표와 함께 주가가 593.5홍콩달러까지 상승할 수 있습니다.

반대로, 실망스러운 실적 발표 시 주가는 HK$518 근처에서 지지선을 테스트할 수 있습니다. 이는 차트에서 상승 채널과 50일 이동평균선의 경계선이 만나는 지점입니다.

그림 3: 텐센트의 일일 가격 차트

2025년 8월 6일 기준입니다. 과거 실적은 미래 실적을 나타내는 신뢰할 수 있는 지표가 아닙니다.

미래를 내다보며: 전략적 우선순위

텐센트의 다각화된 사업 모델은 특정 산업의 어려움에 대한 회복탄력성을 제공합니다. AI 투자와 해외 확장은 단기적인 어려움에도 불구하고 장기적인 성장 전망을 뒷받침합니다.

중국의 규제 환경은 끊임없이 변화하고 있지만, 텐센트는 적응력을 보여주었습니다. 텐센트는 경쟁 우위를 확보하고 투자자를 유치하기 위해 탄탄한 현금 흐름을 유지하기 위해 여러 분야에서 혁신을 지속해야 할 것입니다.

국제적인 다각화 노력은 시간이 지남에 따라 국내 시장에 대한 의존도를 낮출 수 있습니다. 글로벌 게임 시장에서의 성공은 향후 분기에 주주들에게 상당한 가치를 제공할 수 있습니다.

출처: ig

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유가는 지난주 변동폭이 컸습니다. 7월 말 65달러에서 70달러대 저점에서 반등한 후 강한 수요를 보이며 고점(71.38)까지 치솟았지만, NFP(국제유가) 부진 이후 부진한 시장 심리로 큰 타격을 입었습니다. 유가는 강력한 공급(OPEC+ 카르텔의 시장 상황 변화 시도)과 러시아의 석유 시장 개입이라는 근본적인 역풍 속에 놓여 있습니다. 트럼프 미국 대통령은 동유럽 분쟁에서 휴전을 촉구하기 위해 러시아산 원유 수입국들에 강력한 압력을 가하고 있습니다. 인도는 러시아산 원유를 계속 구매하는 한 관세 인상의 표적이 될 수 있습니다. 유가는 여전히 박스권 움직임을 보이고 있으며, 오늘 아침 상승세에도 불구하고 유가에 대한 기술적 분석은 그리 낙관적이지 않습니다. 유가에 대한 다시간대 기술적 분석을 바로 시작해 보겠습니다.

미국 석유 다중 시간대 분석

미국 원유 일간 차트

2025년 8월 6일 미국 원유 일간 차트

이스라엘-이란 전쟁 이후 형성된 가격 범위는 65달러의 최저가와 70달러의 최고가 사이에서 견고하게 유지되었으며, 가격은 여러 차례 돌파를 시도했습니다. 그러나 모든 범위에서 그렇듯이 반대가 증명될 때까지는 그 범위가 유지된다고 가정할 수 있습니다. 서론에서 언급했듯이, 돌파에 실패한 상승세는 현재 약세 기술적 및 기본적 촉매에 부딪혀 지난주 최고치에서 6.85% 하락했습니다.

일간 RSI는 하락세로의 움직임을 멈췄지만 이러한 지표는 범위 내에서 움직이는 가운데 큰 움직임을 보이지 않는 경향이 있습니다.

차트에 유지해야 할 수준:

저항 수준

임박한 피벗 존 $67.30~$68 – 50일 및 200일 이동평균선과의 합류

69.5~$70.5 저항 구역, 범위 극단

71.38 7월말 최고치

지원 수준

$65~66 지지 구역

5월 $64 가격대 최고치 지지

5월 최저 기온 60.5도

미국 석유 4H 차트

미국 원유 4H 차트, 2025년 8월 6일

월요일 주간 개장 가격은 트럼프의 러시아 석유 매수자에 대한 위협으로 인해 상승 갭을 보였으며, 이에 따른 매도세가 이어졌습니다. 오늘 아침 거래에서는 매수 흐름이 다소 있었지만, 매도자들이 피벗 구역에 들어와 거래 최고치인 67.25를 기록했습니다.

이후 해당 원자재 가격은 약 1달러 하락하여 4H 롱테일 인디디시브 도지 캔들을 형성했습니다. 해당 가격대의 고점을 재테스트하지 못하면 향후 추가적인 하락세를 시사할 수 있지만 , 각국이 트럼프의 위협에 어떻게 반응하는지 추적하는 것은 근본적인 상승세를 가져올 수 있습니다. (러시아산 원유를 매수하지 않을 경우, 공급이 줄어들어 가격 상승을 시사할 수 있습니다.)

미국 원유 상반기 차트

미국 원유 상반기 차트, 2025년 8월 6일

시간당 하락 채널로 진행되고 있음에도 불구하고, 현재 진행 중인 가격 움직임은 짧은 시간대를 보더라도 매우 엇갈리고 있습니다. 이러한 상황에서 명확성을 얻는 가장 좋은 방법 중 하나는 즉각적인 강세/약세 강도 분석을 위해 4H 도지 캔들 범위를 살펴보는 것입니다. $67.20 위 또는 $65.92 아래의 반응을 살펴보세요.