투자자들이 법정 통화에 회의적이 되면서 금 가격이 5~10년 안에 두 배로 오를 수 있다 - Thorsten Polleit

상품

요약:

토르스텐 폴라이트는 법정화폐에 대한 회의론이 커짐에 따라 5~10년 안에 금 가격이 두 배로 상승할 것으로 예상합니다. 세계 부채 증가, 금리 인하 가능성, 그리고 금융 억압은 안전 자산에 대한 지속적인 수요를 촉진할 수 있습니다.

7월 핵심 소비자물가지수(CPI)가 전년 동기 대비 3.1% 상승하면서 소비자들은 여전히 높은 인플레이션 압력에 직면해 있습니다. 그러나 한 시장 분석가는 이러한 인플레이션이 법정화폐의 구매력 약화라는 훨씬 더 큰 그림의 일부에 불과하며, 이는 장기적인 금 수요를 계속 뒷받침할 것이라고 말했습니다.

바이로이트 대학교의 명예 경제학 교수이자 BOOM BUST REPORT 발행인인 토르스텐 폴라이트는 최근 Kitco News와의 인터뷰에서 종이 화폐 시스템의 무제한적인 성장으로 인해 금과 은이 중요한 구조적 돌파구를 맞이할 것이라고 말했습니다.

"안전 자산을 확보하려는 필사적인 시도가 있습니다."라고 그는 말했습니다. "사람들은 모든 법정화폐의 구매력에 회의적인 태도를 보이고 있으며, 이는 세계 금 시장에서도 확인할 수 있습니다.

금은 온스당 3,300달러 이상에서 견고한 상승세를 보이고 있을 뿐만 아니라, 일본 엔화에 비해 사상 최고치를 기록하고 있으며, 영국 파운드, 유로, 캐나다 달러, 스위스 프랑 등 주요 통화에 비해서도 사상 최고치에 근접한 가격에 거래되고 있습니다.

"전 세계적으로 부채가 증가하고 있으며, 이것이 인플레이션을 부추기고 있습니다. 미국뿐만 아니라 캐나다, 영국, 그리고 유럽에서도 정부 부채가 증가하고 있습니다."라고 그는 말했습니다.

폴라이트는 이런 환경에서는 중앙은행이 이자율을 인상하는 것이 불가능하다고 지적했습니다. 이자율을 인상하면 모든 부채에 대한 서비스 비용이 늘어나 경제 성장이 둔화될 것이기 때문입니다.

하지만 이것은 시작일 뿐입니다. 폴라이트는 중앙은행이 올해 금리를 인하해야 할 뿐만 아니라 금융 억압과 수익률 곡선 통제가 다시 시행될 가능성이 있다고 예상했습니다.

금융 억압은 정부가 민간 기업의 자금을 이용해 공공 부채를 상환하는 간접적인 방법입니다. 정부는 제로 금리와 인플레이션 정책과 같은 미묘한 수단을 사용하여 자체 부채를 줄입니다.

폴라이트의 비둘기파적 전망은 연방준비제도가 대부분의 주요 중앙은행과 달리 올해 상반기 내내 중립적인 통화 정책 입장을 유지한 가운데 나온 것입니다.

시장은 다음 달 25bp 금리 인하를 예상하고 있으며, 연말까지 두 차례 추가 금리 인하 가능성을 60%로 보고 있습니다. 최근 몇 주 동안 완화 기대감이 높아졌지만, 10년 만기 국채 수익률은 비교적 높은 수준을 유지하며 주요 지지선인 4%를 상회하고 있습니다. 폴레이트는 투자자들이 부채 증가 위험에 대한 더 큰 보상을 기대하기 때문에 수익률이 높은 것은 놀라운 일이 아니라고 말했습니다. 그러나 그는 10년 만기 국채 수익률에는 한계가 있다고 보고 있으며, 금리가 5%를 넘을 것으로 예상하지는 않는다고 덧붙였습니다.

폴라이트는 연방준비제도가 단기 수익률에 대한 이자율 인하가 곡선의 장기 부분을 낮추기를 바라고 있을 것이라고 말했습니다.

"그게 효과가 없다면, 장기 금리를 낮추지 못한다면 중앙은행들이 다시 매수를 시작할 가능성이 매우 높다고 생각합니다."라고 그는 말했다. "금리가 하락하면 금 가격이 더욱 상승할 것입니다. 금에는 엄청난 잠재력과 모멘텀이 있기 때문에 연말 전에 가격이 상승할 것으로 예상합니다."

폴라이트는 장기적으로 볼 때 앞으로 5~10년 안에 금 가격이 두 배로 오르는 것도 놀랍지 않을 것이라고 말했습니다.

출처: Kitco

위험 경고 및 투자 면책 조항

여러분은 전략 거래와 관련하여 고 위험성을 이해하고 인정합니다. 모든 전략이나 투자 방법을 따르면 손실이 발생할 수 있습니다. 사이트의 콘텐츠는 정보 제공의 목적으로만 기여자와 분석가가 제공합니다. 귀하의 투자 목표와 재정 상황에 따라 거래 자산, 증권, 전략 또는 기타 상품이 귀하에게 적합한지 여부를 결정할 책임은 전적으로 여러분에게 있습니다.

즐겨찾기

도마

러시아-우크라이나 분쟁

우크라이나와 유럽 동맹국들은 수요일에 도널드 트럼프 미국 대통령이 우크라이나의 이익을 포기하거나 영토를 분할하자고 제안하지 않고도 러시아의 블라디미르 푸틴과의 회담에서 휴전을 추진할 것이라는 희망을 표명했습니다 .

유럽 정상들과 우크라이나 대통령 볼로디미르 젤렌스키는 금요일 늦게 알래스카에서 열리는 트럼프 대통령과 러시아 대통령의 회담에 앞서 최후의 화상 회의를 통해 트럼프 대통령을 만나 적색선을 설정했습니다.

프랑스 대통령 에마뉘엘 마크롱은 트럼프 대통령이 우크라이나가 토지 양도에 대한 논의에 참여해야 한다는 데 동의했다고 말했고, 젤렌스키 대통령은 트럼프 대통령이 전후 합의에서 안보 보장이라는 아이디어를 지지했다고 말했습니다.

독일 총리 프리드리히 메르츠는 금요일 회담이 결실을 맺지 못할 경우 트럼프 대통령과 유럽이 러시아에 대한 압력을 높일 의향이 있다고 말했습니다.

트럼프, 우크라이나 회담에 10점 만점에 10점

미국 대통령은 이 회담을 "10점"으로 평가했으며, 만약 그가 동맹국의 우려를 수용할 의지가 있는 것으로 확인된다면, 그와 푸틴이 우크라이나를 희생시키면서 유럽을 넘어서는 합의에 도달할 수 있다는 우려 이후에 어느 정도 안도감을 줄 수 있을 것이라고 말했습니다.

그러나 러시아는 유럽의 요구에 강력히 저항할 가능성이 높다.

마크롱 대통령은 "트럼프 대통령은 알래스카에서 열린 이번 회담에서 미국이 휴전을 이루고자 한다는 점을 분명히 했습니다"라고 말했습니다.

트럼프 대통령이 표명했듯이, 두 번째로 매우 분명한 점은 우크라이나에 속한 영토는 협상될 수 없으며 오직 우크라이나 대통령만이 협상할 수 있다는 것입니다.

가상 회의를 주최한 메르츠는 국경은 무력으로 바꿀 수 없다는 원칙이 계속 적용되어야 한다고 말했습니다.

그는 "알래스카에서 러시아 측의 움직임이 없다면 미국과 우리 유럽인들은 ... 압력을 가해야 한다"고 말했다.

트럼프 대통령은 이 입장을 알고 있으며, 이를 매우 폭넓게 공유하고 있습니다. 따라서 저는 이렇게 말할 수 있습니다. 우리는 서로 매우 예외적으로 건설적이고 좋은 대화를 나누었습니다.

트럼프 대통령과 푸틴 대통령은 3년 반 동안 이어진 이 분쟁을 종식 시킬 방안을 논의할 예정입니다. 이 분쟁은 제2차 세계 대전 이후 유럽에서 가장 큰 규모입니다. 트럼프 대통령은 앞서 수만 명의 목숨을 앗아가고 수백만 명의 난민을 발생시킨 분쟁을 종식시키기 위해 양측 모두 영토를 교환해야 한다고 밝힌 바 있습니다.

러시아, 우크라이나 진출 본격화

젤렌스키는 긴밀한 외교 활동을 펼친 날, 독일이 주최한 가상 회의에 참석하기 위해 베를린으로 날아갔고, 이후 유럽 지도자들과 트럼프 대통령과도 만났습니다.

그와 유럽은 토지 교환으로 인해 러시아가 우크라이나의 거의 5분의 1을 차지하게 되어, 11년 가까이 우크라이나의 땅을 빼앗으려 했던 노력에 대한 보상으로, 지난 3년 동안 전면전을 벌인 것에 대한 보상으로, 푸틴이 장래에 서쪽으로 더욱 영토를 확장하도록 고무할 것을 우려하고 있다.

러시아군은 최근 우크라이나 동부로의 급격한 진격을 감행했는데, 이는 키이우에 영토를 내주라는 압력을 가중시키려는 시도일 수 있습니다.

젤렌스키는 자신, 푸틴, 트럼프 사이에 3자 회담이 있어야 한다고 말했습니다.

"저는 미국 대통령과 모든 유럽 동료들에게 푸틴이 (전쟁 종식 의지를 표명한 것에 대해) 허세를 부리고 있다고 말했습니다. 그는 알래스카 회담을 앞두고 우크라이나 전선 전역에 압력을 가하려 하고 있습니다. 러시아는 우크라이나 전역을 점령할 수 있다는 것을 보여주려 하고 있습니다."

이 문제에 대해 잘 아는 소식통은 트럼프 대통령과의 통화에서 알래스카 회담 결과에 따라 3자 회담을 개최할 수 있는 도시에 대한 논의가 있었다고 전했습니다.

트럼프 대통령은 알래스카 정상회담을 발표한 이후, 이 회담은 "느낌을 얻기 위한" 회담이 될 것이라며 기대치를 낮추었습니다.

유럽과 키이우, 알래스카 협상에 불리한 영향 우려

트럼프를 화나게 하는 것을 경계하며, 유럽 지도자들은 그의 노력을 환영한다고 거듭 말하면서도 우크라이나의 참여 없이는 우크라이나 문제에 대한 어떠한 합의도 이루어져서는 안 된다고 강조했습니다.

트럼프 대통령이 지난주 정상회담에 동의한 것은 푸틴 대통령이 미국의 평화 구상에 반대하는 것에 대해 몇 주 동안 불만을 표명해 온 데 따른 갑작스러운 변화였다. 트럼프 대통령은 푸틴 대통령이 모스크바 회담에서 "큰 진전"을 이루었다고 말했다.

지난주 발표된 갤럽 여론조사에 따르면 우크라이나 국민의 69%가 가능한 한 빨리 협상을 통해 전쟁을 종식시키는 것을 지지하는 것으로 나타났습니다. 그러나 여론조사에 따르면 우크라이나 국민들은 어떤 대가를 치르더라도 압도적인 양보를 요구하는 평화를 원하지 않는 것으로 나타났습니다.

러시아 외무부 대변인 알렉세이 파데예프는 푸틴이 2024년 6월에 입장을 밝힌 이후로 모스크바의 입장이 바뀌지 않았다고 이전에 말한 바 있다 .

휴전과 회담 시작의 전제 조건으로, 크렘린 총리는 우크라이나가 러시아의 영토라고 주장하면서도 완전히 통제하고 있지는 않은 4개 지역에서 군대를 철수하고, NATO 가입 계획을 공식적으로 포기할 것을 요구했습니다.

키이우는 그 조건이 항복과 마찬가지라며 재빨리 거부했다.

출처: 로이터

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

아담

간결한

중앙 은행

미국 재무부 장관 스콧 베센트는 연방준비제도가 일련의 이자율 인하를 실행해야 한다는 가장 명확한 요구를 내놓았으며, 중앙은행의 기준금리는 현재보다 최소 1.5%포인트 낮아야 한다고 제안했습니다.

베센트는 수요일 TV 인터뷰에서 "9월에 50bp(베이시스포인트) 인하를 시작으로 일련의 금리 인하가 있을 수 있다고 생각합니다."라고 말했습니다. "어떤 모델을 보더라도" "아마 150~175bp 정도 인하될 것"이라고 시사합니다.

연준 정책 입안자들은 지난달 기준금리를 4.25%에서 4.5%로 유지했는데, 이는 연중 내내 유지되어 온 수준입니다. 베센트는 최근 회의 후 며칠 만에 발표된 수정된 노동 시장 데이터를 알았더라면 관계자들은 금리를 인하했을 수도 있다고 말했습니다. 노동통계국은 8월 1일 5월과 6월 고용 증가 수치를 25만 8천 명이나 대폭 줄였습니다.

베센트는 "6월과 7월에 금리가 인하되었을 수도 있다고 생각한다"고 말했다.

Businessweek에서 더 읽어보세요: 관세, 적자 및 트럼프의 경제 계획에 대한 Scott Bessent의 의견

베센트의 금리 인하 제안은 채권 시장의 예상을 뛰어넘습니다. 1.5%포인트 인하 시 연준의 목표 범위 중간값은 2.88%가 됩니다. 금리 선물은 연준이 내년 9월이나 10월에 기준금리를 3%로 인하할 것이라는 전망을 반영하고 있습니다. 2년 만기 국채 수익률은 3.68%로 여전히 상당히 높습니다.

재무장관들은 일반적으로 연준 금리에 대한 구체적인 언급을 피했으며, 베센트는 수개월 동안 연준의 과거 정책 결정에 대해서만 논의할 것이며 향후 정책 결정에 대해서는 언급하지 않겠다고 말해 왔습니다. 도널드 트럼프 대통령은 제롬 파월 의장이 올해 금리 인하를 자제했다고 거듭 비판해 왔습니다. 파월 의장을 비롯한 여러 동료들은 트럼프 대통령의 관세 인상이 인플레이션에 미치는 영향에 대한 더 많은 증거를 보고 싶다고 밝혔습니다.

'빅 리스트'

베센트는 파월 의장의 임기가 5월에 끝나면서 그의 후임으로 고려 중인 후보가 10~11명 있다고 말했다. 여기에는 현직 연방준비제도이사회 관료들도 포함돼 있지만, 구체적인 이름을 밝히지는 않았다.

그는 "우리는 지금 큰 목록을 작성하고 있습니다."라고 말하며 수요일에 두 명의 이름이 더 "공개"될 수도 있다고 덧붙였다.

CNBC는 트럼프 대통령이 제프리스의 수석 시장 전략가인 데이비드 제르보스, 블랙록의 글로벌 고정수익 부문 최고투자책임자(CIO)인 릭 리더, 전 연방준비제도이사회 의장인 래리 린지 등의 후보를 고려하고 있다고 보도했습니다.

베센트는 또한 트럼프 대통령이 연준 이사회의 기존 공석을 채우기 위해 지명한 스티븐 미란이 임기가 끝나는 1월 이후에도 계속 자리를 지킬 것으로 예상하지 않는다고 말했습니다. 14년의 새로운 임기가 시작되는 1월 이후에는 트럼프 대통령이 새로운 후보를 선택할 것으로 보입니다.

'인플레이션 문제'

연준 이사회에 예정되지 않은 공석이 생기지 않는 한, 파월 의장의 후임은 1월에 공석이 생기는 자리나 파월 의장 본인이 이사로 있는 자리에서 나와야 합니다. 하지만 파월 의장의 임기는 2028년까지이고, 의장 임기 종료 시 이사회를 떠날지 여부는 아직 명확히 밝히지 않았기 때문에 이 옵션은 더욱 복잡합니다.

베센트는 미란이 백악관 경제자문위원회 위원장을 맡고 있으며, 미란이 9월 16~17일 연방준비제도이사회 회의 때까지 상원에서 인준을 받을 수 있기를 바란다고 거듭 강조했습니다.

그는 또한 미국 국채 수익률이 일본과 독일을 포함한 해외 개발의 영향을 받고 있다고 말했습니다.

"일본은 인플레이션 문제를 겪고 있는데, 분명히 누수가 있습니다."라고 그는 말했다. 베센트는 일본은행 총재 우에다 가즈오와 이야기를 나눴다고 말했다. "제 의견이지, 그의 의견이 아닙니다. 일본은 시대에 뒤처져 있습니다. 그래서 금리를 인상할 것입니다."

부채 발행

일본의 초장기 국채 수익률이 최근 몇 달 동안 급등했고, 일부 경매에서는 수년 만에 가장 저조한 수요를 기록했습니다. 독일의 수익률 또한 상승세를 보이며, 화요일 30년 만기 국채 금리는 14년 만에 최고치를 기록했습니다. 베센트는 "독일의 30년 만기 국채 수익률도 이에 따라 하락하고 있습니다."라고 말했습니다.

이러한 움직임이 미국이 30년 국채 발행을 줄여야 한다는 주장을 뒷받침하는지 묻는 질문에 베센트는 해당 부서의 생각이 "변화하고 있으며, 상황이 어떻게 될지 지켜볼 것"이라고 답했다.

재무부는 지난달 장기 만기 채권 발행 계획을 변경하지 않았으며, 적어도 향후 몇 분기 동안은 채권 발행을 늘릴 필요가 없다고 밝혔습니다. 베센트는 자산운용사들이 수익률 곡선의 소위 '배꼽(belly)'에 "가장 큰 관심을 보인다"고 말했습니다. 딜러들은 5년에서 10년 만기 채권에 대해 종종 "배꼽"이라는 용어를 사용합니다.

베센트는 10년 만기 미국 국채 수익률이 일부 해외 시장과 달리 연초보다 현재 낮다고 강조했습니다. 그는 "이는 미국 국채와 연준 투자자들의 신뢰가 있다는 것을 보여준다"며, "인플레이션 기대치는 확고하게 자리 잡고 있다"고 말했습니다.

출처 : 블룸버그

NULL_CELL

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

아담

상품

재무부 장관 스콧 베센트가 연방준비제도이사회에 차입 비용을 낮출 것을 촉구한 후, 거래자들이 연방준비제도이사회의 이자율 인하 가능성에 대한 확신을 강화하면서 금이 상승했습니다.

베센트는 연방준비제도가 이자율 인하 주기를 실행해야 한다는 가장 명확한 주장을 내세우며, 중앙은행의 기준금리가 현재보다 최소 1.5%포인트 낮아져야 한다고 제안했습니다.

그의 발언은 연준이 다음 달 금리를 인하할 것이라는 추측을 증폭시켰으며, 일각에서는 대규모 인하를 시사하기도 했습니다. 금괴는 일반적으로 금리가 낮을 때 수혜를 입습니다. 금리가 낮으면 이자가 발생하지 않기 때문입니다.

한편, 트럼프 행정부는 5월에 연준 의장직이 시작되면 Jefferies LLC의 전략가와 BlackRock Inc.의 임원을 포함하여 민간 부문 후보 몇 명을 고려하고 있다고 행정부 관계자가 전했습니다.

Saxo Bank A/S의 상품 전략 책임자인 올레 한센은 "경기 침체 위험과 조만간 연준 의장에 금리 인하 압박이 가해질 것으로 예상되면서 금값은 더 높은 궤도에 오를 것"이라고 말했습니다.

트레이더들은 금괴 수입에 관세가 부과될지 여부에 대한 명확한 설명을 기다리고 있습니다. 지난주 미국 세관국경보호국(CBP)은 금괴에 관세가 부과될 것이라고 발표하여 시장을 경악시켰고, 이로 인해 뉴욕 금 선물 가격이 런던 금 현물 가격보다 급등했습니다. 월요일 도널드 트럼프 대통령은 관세는 부과되지 않을 것이라고 밝혔지만, 구체적인 내용은 밝히지 않았습니다.

트럼프 대통령의 최근 발언 이후 선물과 현물 가격은 계속해서 수렴했습니다. 뉴욕 코멕스(Comex)에서 거래된 12월물 금 선물 가격은 수요일 온스당 3,400달러 부근을 유지했고, 현물 금 가격은 온스당 3,355달러 부근에서 거래되었습니다.

금값은 올해 약 28% 상승했으며, 그 상승폭은 대부분 첫 4개월 동안 나타났습니다. 지정학적 긴장과 무역 갈등 고조로 안전자산 수요가 급증했고, 중앙은행의 강력한 매수세도 금값 상승을 뒷받침했습니다.

뉴욕 시간 오후 12시 6분 기준, 금 현물 가격은 0.3% 상승한 온스당 3,358.02달러를 기록했습니다. 블룸버그 달러 현물 지수는 0.2% 하락했습니다. 은은 최대 1.9% 상승한 반면, 백금과 팔라듐은 하락했습니다.

출처 : 블룸버그

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

데빈

중앙 은행

도널드 트럼프 대통령은 다음 연방준비제도이사회 의장을 "조금 일찍" 지명할 수도 있다고 말했으며, 제롬 파월의 후임자를 물색하면서 3~4명의 후보로 압축했다고 덧붙였습니다.

트럼프 대통령은 수요일 워싱턴 케네디 센터에서 열린 행사에서 "내년 중 어느 때쯤 새 의장을 지명할 겁니다. 아마 조금 일찍 지명할 것 같습니다. 세네 명으로 압축했습니다."라고 말하며 후보들을 "모두 훌륭하고 훌륭합니다."라고 평했습니다.

트럼프 대통령은 연준의 금리 동결 결정에 대해 파월 의장을 강하게 비판해 왔습니다. 과거에도 파월 의장의 사임을 여러 차례 촉구했고, 5월 임기가 끝날 때까지 기다리겠다고 밝히기 전에 의장을 완전히 해임해야 할지 공개적으로 고심하기도 했습니다. 파월 의장이 아직 임기를 마치지 않은 상황에서 후임자를 지명하는 것은 "그림자 연준"의 등장 가능성을 높이고, 현임 및 차기 의장들의 입장을 주시하는 투자자들에게 큰 혼란을 초래할 위험이 있습니다.

트럼프 대통령은 해당 직책에 적합한 후보자 명단이 비교적 짧다고 주장했지만, 재무부 장관 스콧 베센트는 수요일에 블룸버그 텔레비전에서 행정부가 최대 11명의 후보자를 고려할 계획이라고 말했습니다.

대통령은 최근 몇 주 동안 파월 의장에 대한 압력을 가중시켰는데, 화요일에는 중앙은행 본부의 재건축 과정에서 비용 초과가 있었다는 비판을 받고 있는 사건을 파월 의장이 처리한 것에 대해 소송을 제기하겠다고 위협하기도 했습니다.

트럼프 대통령은 수요일에 금리가 "3~4%포인트 낮아져야 한다"고 말했습니다.

그는 "매년 우리가 이자로 내는 금액은 1조 달러가 넘습니다. 하지만 이는 사실상 단지 종이 위의 계산일 뿐입니다."라고 덧붙였습니다.

파월은 대통령의 광범위한 관세 정책이 인플레이션에 미치는 영향에 대한 불확실성을 이유로 은행의 금리 설정 정책을 옹호했지만, 트럼프는 차입 비용 상승으로 인해 미국 기업, 소비자, 주택 구매자가 피해를 보고 있다고 말했습니다.

"사람들은 주택담보대출을 받을 수 없습니다. 제롬 '투 레이트' 파월 때문에 너무 많은 빚을 지고 있습니다."라고 그는 말했다. "그는 정말 무능합니다."

화요일 초에 발표된 자료에 따르면, 7월의 기본 인플레이션이 상승했지만, 상품 가격 상승 속도는 더 완만해 관세로 인한 가격 압박에 대한 우려가 완화되었고, 9월에 연준이 금리를 인하할 것이라는 기대가 높아졌습니다.

출처: 블룸버그 유럽

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

아담

간결한

중앙 은행

MAGA 세계에서는 지난주 도널드 트럼프 대통령이 연방준비제도이사회 최고위직에 지명한 백악관 경제학자 스티븐 미란이 무시할 수 없는 존재입니다.

미란은 트럼프 대통령의 광범위한 경제 정책을 지지하는 핵심 인물로, 대통령은 그를 "뛰어나고" "비할 데 없다"고 칭찬했습니다.

하지만 연방준비제도이사회에 지명되는 데 필요한 것은 중앙은행에서 성공하는 데 필요한 것과 다릅니다.

미란은 임기 6개월을 남겨두고 연준에서 사임한 아드리아나 쿠글러를 대신하여 지명되었습니다. 즉, 미란은 상원의 인준을 받을 경우 1월 31일까지만 연준 이사직을 수행하게 됩니다. 그의 경제에 대한 파격적인 견해는 상원 은행위원회 인준 청문회에서 여실히 드러날 것입니다. 이러한 견해는 그를 이사회의 다른 구성원들과 동떨어지게 만들 것입니다.

미란은 연방준비제도이사회(Fed)를 포함한 대부분의 주류 경제학자들과 달리 트럼프 대통령이 미국의 무역 상대국에 부과한 광범위한 관세가 인플레이션을 부추기지 않을 것이라고 생각합니다. 이는 트럼프 대통령이 수개월간 큰 소리로 요구해 온 대로 연준이 올해 이미 금리를 인하했어야 한다는 견해입니다.

그는 화요일에도 그 입장을 더욱 공고히 했습니다.

미란은 CNBC와의 인터뷰에서 "관세로 인한 인플레이션의 증거는 여전히 전혀 없습니다."라고 말했습니다. "그런 상황을 예상하고 암울하게 예측하는 많은 사람들이 있지만, 아직은 상황이 나아지지 않았고, 앞으로도 계속 그들에게는 좋지 않을 것입니다."

미란은 작년에도 연준의 독립성에 반대하는 논문을 공동 집필했지만, 최근 발언에서는 다른 어조를 보이고 있습니다. 그가 제롬 파월 의장을 비롯한 다른 연준 위원들처럼 연준의 독립성을 존중하는 데 있어 확고한 입장을 취할지는 불확실합니다.

투자 회사 레이먼드 제임스의 워싱턴 정책 분석가인 에드 밀스는 "연준은 합의 중심의 기구이기 때문에 누군가는 모든 사람이 같은 생각을 갖도록 설득해야 합니다."라고 말했습니다. "하지만 미란 의장은 제롬 파월 의장이 아닌 대통령의 견해에 동의합니다."

트럼프의 이미지에서

미란은 무역 정책 개편을 중심으로 한 트럼프의 독특한 미국 경제 비전에 깊이 공감합니다. 그는 결국 그 비전의 설계자 중 한 명입니다.

미란은 2024년 11월 논문에서 미국 달러 가치의 급격한 하락과 관세 중심적 접근 방식이 미국에 유리하게 세계 경제를 재편할 수 있다고 주장했습니다.

연초부터 트럼프 행정부는 미국의 무역 정책을 마구잡이로 재편해 왔으며, 지난주부터 최대 50%에 달하는 광범위한 관세를 부과했습니다. 연준 관계자들은 이러한 수입 관세가 인플레이션을 상승시킬 수 있다고 경고했지만, 미란은 여전히 회의론자들의 주장은 모두 틀렸다고 주장합니다.

화요일에 발표된 최신 소비자물가지수(CPI) 자료에 따르면 7월 소비자물가는 전년 대비 2.7% 상승했습니다. 이는 올해 들어 현재까지 비교적 완만한 물가상승률을 기록한 데 따른 것입니다. 데이터 회사 팩트셋(FactSet)의 설문조사에 참여한 경제학자들은 7월에 연간 2.8%의 상승률을 예상했습니다.

노동 시장이 침체되고 있다는 징후가 보이면서, 연준은 이르면 다음 달부터 금리 인하를 추진할 가능성이 있습니다. 하지만 인플레이션 상승으로 중앙은행들이 금리 인하를 중단해야 한다면, 관세가 인플레이션에 미치는 영향은 일시적이라는 미란의 오랜 견해는 이사회의 의견과 다시 어긋날 것입니다. 그리고 그는 냉대를 받을 수도 있습니다.

경제학자이자 High Yield Economics 뉴스레터의 작가인 다니엘 알트먼은 "최근 데이터는 경제의 추가적인 약세를 보여주었지만, 여전히 상당수의 연방준비제도이사회(Fed) 이사들이 인플레이션을 우려하고 있다"고 말했습니다.

미란은 작년 맨해튼 연구소 논문에서 연준의 독립성은 시대에 뒤떨어진 생각이라고 주장하며, 연준 임원들은 대통령이 임의로 해임할 수 있어야 한다고 주장했습니다. 이는 파월 의장이 정치로부터 자유로운 연준을 주장한 것보다 대통령이 금리 결정에 발언권을 가져야 한다는 트럼프 대통령의 견해와 더 부합합니다. 그러나 그는 화요일에 이러한 입장을 완화했습니다.

그는 CNBC 인터뷰에서 "저는 연방준비제도의 독립성이 가장 중요하다고 항상 분명히 말해왔습니다."라고 말했습니다.

미란은 연방 관리들과 의견이 일치하지 않을 것이다

그들은 모두 트럼프의 관세가 어느 정도 물가 상승을 유발할 수 있다고 말했습니다. 지난달 연준의 금리 동결 결정에 반대했던 트럼프 행정부 인사 두 명, 즉 크리스토퍼 월러 연준 이사와 미셸 보먼 연준 감독 부의장조차도 관세가 물가에 최소한 제한적인 영향을 미칠 수 있다고 주장했습니다.

월러는 7월 정책 회의에서 반대 의사를 밝힌 이유를 설명하는 성명에서 "관세는 가격 수준의 일회성 인상일 뿐, 일시적인 인상 이상의 인플레이션을 유발하지 않는다"고 밝혔다.

하지만 미란은 그보다 더 나아갑니다.

지난달 CNBC와의 인터뷰에서 미란은 관세로 인해 인플레이션이 증가하는 일은 "드물다"며, 그러한 사례를 "팬데믹이나 운석 충돌 등에 비유했다"고 말했다.

미란이 연방준비제도이사회 이사가 되면 관세를 포함한 경제적 견해를 밝히고, 동료들에게 연방준비제도이사회가 금리에 대해 어떻게 결정해야 할지 권고할 기회를 얻게 될 것입니다.

연준 금리결정위원회는 12명의 투표 위원으로 구성되어 있으며, 각 위원은 1표만 행사할 수 있습니다. 따라서 미란이 연준을 트럼프 대통령의 뜻에 따르게 하려면 합의를 도출하는 능력(대개 의장의 책임)이 필수적입니다.

그럼에도 불구하고, 미란은 어떤 면에서는 여전히 전통적인 연방준비제도이사회 의장 후보로 남아 있다.

"미란이 어떻게 투표할지 정확히는 모르지만, 그는 여전히 전통적인 지명 후보입니다. 어쨌든 그는 경제자문위원회 위원장이니까요."라고 밀스는 말했습니다.

출처: CNN

NULL_CELL

위험 경고 및 투자 면책 조항

즐겨찾기

다니엘 카터

중앙 은행

간결한

수요일에 기준 연방 기금 금리와 관련된 계약 거래자들은 CME 그룹의 FedWatch 도구가 화요일에 7월 소비자 물가 지수 데이터를 발표하고 나중에 베센트가 Fed가 작년 9월에 더 큰 폭의 금리 인하를 정당화하기 위해 약화된 일자리 시장에 대한 우려를 이용했다고 언급한 후 계산한 추산에 따르면 9월 16-17일에 열리는 연준 회의에서 0.25% 포인트 금리 인하가 이루어질 확률을 99.9%로 예상했습니다. 트럼프 대통령은 작년의 금리 인하가 그의 당선 전후에 이루어진 세 번의 금리 인하 중 첫 번째이며 11월 대선이 다가온 상황에서 정치적 동기에 의한 것이라고 비난했습니다.

베센트는 최근 노동통계국(BLS)의 수정 자료에서 5, 6, 7월 일자리 증가율이 크게 둔화되었다는 점을 근거로 자신의 주장을 펼쳤는데, 이는 BLS의 5, 6월 초기 추정치가 고용 증가율을 더 높게 보였던 것과 대조적이다. 연준 관계자들은 이러한 강력한 수치를 근거로 노동 시장이 여전히 양호하며 6월과 7월 회의에서 금리를 동결했다고 주장했다.

베센트는 블룸버그 TV 인터뷰에서 "5월이나 6월에 그런 수치를 봤다면 6월과 7월에 금리를 인하할 수도 있었을 것 같습니다. 따라서 9월에 50bp 금리 인하 가능성이 매우 높다는 것을 의미합니다."라고 말했습니다. 베센트는 "금리가 너무 긴축적입니다... 아마도 150~175bp 정도 인하해야 할 것입니다."라고 말하며, 트럼프 행정부가 독립적인 중앙은행에 대한 대중의 비판과 상세한 정책 조언을 선호하는 경향을 드러냈습니다.

베센트는 정부가 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장의 후임자를 찾는 과정에서 금리를 인하할 것을 촉구했습니다. 현재 잠재적 후보자 명단은 11명으로 늘어났는데, 이는 트럼프 대통령이 며칠 전 고려한다고 밝힌 3명의 후보자 명단보다 훨씬 많은 숫자입니다.

백악관 관계자가 확인한 확대된 명단에는 이제 연방준비제도이사회(Fed) 부의장인 필립 제퍼슨과 감독 부의장인 미셸 보우먼, 현 연방준비제도이사회 이사인 크리스토퍼 월러, 댈러스 연방준비은행 총재인 로리 로건, 트럼프 대통령의 수석 경제 고문인 케빈 하셋, 그리고 여러 민간 부문 인사가 포함되었습니다.

현 경제자문위원회(CEA) 위원장인 스티븐 미란은 1월에 임기가 끝나는 연준 이사직 공석을 채우기 위해 지명되었습니다. 베센트 위원장은 블룸버그와의 인터뷰에서 미란 위원장이 상원의 인준을 받더라도 그 시점까지 연준에 남을 것으로 예상하지 않는다고 밝혔습니다.

미란이 채우고 있는 빈자리는 트럼프가 지명한 파월 의장의 후임자를 위해 필요할 수 있는데, 파월 의장의 임기는 5월에 끝납니다.

베센트가 제안한 금리 인하는 트럼프가 요구한 기준 금리를 1%로 인하하는 것보다 훨씬 못 미치지만, 현재 4.25%~4.5% 범위에서 3% 정도로 낮추는 것입니다. 이는 연방준비제도이사회(Fed) 정책 입안자들이 경제를 촉진하거나 억제하지 않는 "중립적" 입장이라고 생각하는 수준입니다.

이는 연준의 2% 목표에 대한 인플레이션 예상 경로에 대한 안정감과 경제가 거의 완전고용을 유지할 수 있는 능력을 시사합니다.

연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 인플레이션과의 싸움에서 승리했다고 선언하기를 꺼려하고 있다. 가격이 목표치보다 빠르게 상승하고 있으며, 트럼프 행정부의 관세 영향으로 인해 앞으로 몇 달 동안은 적어도 일시적으로 상승세가 회복될 것으로 예상되기 때문이다.

하지만 관세 관련 가격 상승을 무시해야 한다는 주장이 거세지고 있으며, 연방준비제도(Fed) 정책 입안자들은 일자리 조정으로 실업률 상승 가능성에 더욱 민감해졌다고 말하고, 일부 금리 인하 지지자들은 중앙은행이 가격 상승 추세에 앞서 나가야 한다고 주장합니다.

보우먼 위원(Fed)은 토요일 연설에서 "현재의 온건 제한적 입장에서 중립적인 방향으로 정책을 전환하는 적극적인 접근 방식은 노동 시장 여건의 불필요한 추가 침식을 방지하고, 노동 시장이 더욱 악화될 경우 위원회가 더 큰 규모의 정책 수정을 시행해야 할 가능성을 줄이는 데 도움이 될 것"이라고 밝혔습니다.