트럼프, 은행 경제학자 비난에도 골드만삭스, 관세로 인한 피해는 소비자가 부담할 것이라는 주장 고수

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요약:

도널드 트럼프 대통령의 맹렬한 비판에도 불구하고, 골드만삭스의 경제학자 데이비드 메리클은 수요일에 관세가 소비자 지갑에 타격을 줄 것이라는 논란의 여지가 있는 예측을 고수했습니다.

트럼프 대통령은 화요일에 Truth Social에 올린 글에서 은행을 강하게 비난하며 , CEO 데이비드 솔로몬에게 "새로운 이코노미스트를 영입"하거나 사임을 고려해야 한다고 말했습니다.

하지만 메리클은 CNBC 인터뷰에서 대통령의 반대에도 불구하고 회사가 자사의 연구에 자신감을 갖고 있다고 말했습니다.

"우리는 이 연구 결과를 지지합니다."라고 그는 " Squawk on the Street "에서 말했습니다 . "4월 관세처럼 최근 관세가 2월 초 관세와 같은 패턴을 따른다면, 결국 가을에는 소비자들이 비용의 약 3분의 2를 부담하게 될 것으로 예상합니다."

대통령의 분노의 근원은 경제학자 엘시 펭이 작성한 골드만삭스의 주말 보고서에서 비롯되었는데, 이 보고서는 수출업체와 기업이 지금까지 트럼프의 관세 대부분을 흡수했지만 그 부담은 앞으로 몇 달 안에 소비자에게로 넘어갈 것이라고 주장했습니다.

실제로 펭은 골드만삭스의 모델에 따르면 소비자들이 전체 비용의 약 3분의 2를 부담하게 될 것이라고 밝혔습니다. 만약 그렇다면, 연방준비제도의 주요 인플레이션 예측 지표인 개인소비지출물가지수(PPE)는 연말까지 3.2%까지 상승할 것입니다. 여기에는 식품과 에너지가 제외됩니다. 6월 근원 개인소비지출물가지수(PCE)는 2.8%였으며, 연준의 목표 인플레이션은 2%였습니다.

"미국에서 생산하고 이제 외국 경쟁으로부터 보호받는 기업이라면 가격을 인상하여 이익을 얻을 수 있습니다."라고 메리클은 말했다. "그래서 이는 저희 추정치이며, 실제로 다른 많은 경제학자들의 연구 결과와 상당히 일치한다고 생각합니다."

주목할 점은 메리클이 트럼프 대통령이 연준에 요구해 온 이자율 인하 중 일부를 실현할 가능성이 높다는 것입니다 .

"대부분의 영향은 아직 우리 앞에 있다고 생각합니다. 걱정하지 않습니다. 백악관이나 연준 관계자들처럼 우리도 이번 사태를 일회성 물가 상승 효과로 볼 것 같습니다."라고 그는 말했다. "연준에게는 큰 문제가 되지 않을 것 같습니다. 이제 연준은 노동 시장을 걱정해야 하는데, 노동 시장이 가장 큰 걱정거리가 될 것 같습니다."

이번 주에 소비자 물가 지수가 약간 상승했다고 보고되고 , 7월 비농업 고용 보고서가 지난 2개월보다 크게 하향 조정된 부진한 수치를 보이자, 시장에서는 올해 남은 세 번의 회의에서 연준이 금리를 인하할 것으로 예상하고 있습니다.

출처: CNBC

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사만다 루안

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수년 동안, 특히 미국이 2018년과 2019년에 각각 ZTE와 화웨이를 금지한 이후, 첨단 기술에 대한 미국의 수출 통제는 국가 안보를 위한 조치로 규정되어 왔습니다. 같은 이유로 바이든 행정부는 2022년 과 2023년 에 특정 미국산 칩의 중국 판매를 금지했습니다 . 이러한 제한을 우회하기 위해 엔비디아는 H -100 그래픽 처리 장치(GPU)의 다운그레이드 버전인 H20 칩을, AMD는 MI308 칩을 개발하여 중국 시장을 공략했습니다.

엔비디아 CEO 젠슨 황은 중국을 겨냥한 제한적인 수출 통제에 대해 여러 차례 강력히 반대하며 , 이 정책이 미국의 경제적, 전략적 이익에 역효과를 낳는다고 주장해 왔습니다. 내향적인 접근 방식을 취하고 있는 현 트럼프 행정부 시절, 엔비디아는 적극적인 로비 활동을 통해 중국에 대한 H2O 판매 허가를 공식 획득했습니다. 물론 수수료는 부과되었습니다. 매우 이례적인 합의를 통해 엔비디아와 AMD는 중국에 대한 H2O 및 MI308 칩 판매 수익의 15%를 미국 정부에 직접 지급하기로 했습니다. 이 합의는 표준 수출 관세도, 일반적인 세금도 아닙니다. 이는 정부와 두 회사 간의 직접적인 수익 분배 계약으로, 단일 해외 시장, 즉 중국을 겨냥한 것입니다.

번스타인 리서치 의 추산에 따르면 , 엔비디아는 2025년 말까지 중국에서 150만 개 이상의 H2O 칩을 판매하여 약 230억 달러의 매출을 달성할 것으로 예상되며, AMD는 중국에서 8억 달러의 칩 판매를 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 이 거래로 미국 재무부에 20억 달러 이상의 직접적인 수입이 발생할 수 있음을 의미합니다. 중국에서는 " 황금주 "(중국 정부가 민간 기업의 주식을 일정 비율 매수할 수 있는 주식 보유 계약)를 통해 중국 정부와 민간 기업 간의 긴밀한 관계를 부각하는 반면, 미국에서는 이러한 정책적 움직임이 극히 드뭅니다. 그러나 트럼프 행정부는 지난 7월 일본 신일본제철(Nippon Steel)이 US 스틸(US Steel)을 인수하는 것을 승인하면서 유사한 접근 방식을 취했습니다.

신일본제철(Nippon Steel)과의 거래는 주요 산업이 외국의 지배를 받지 않도록 보호하는 것을 목표로 했지만, 미국 내 국가 자본주의의 확산 추세를 시사하기도 했습니다. AMD와 엔비디아와의 수익 배분 협정은 기업들이 관세 부과를 막고 자사의 시장 지위를 유지하기 위해 상호 이익을 추구하는 협정에 빠지는 더 큰 패턴을 보여주는 사례입니다. 동시에 일자리, 매출, 그리고 시장 집중도를 미국으로 가져오겠다고 약속하기도 합니다. 그러나 이 거래는 원칙 중심의 무역 정책을 임시방편적인 협상으로 대체할 위험이 있으며, 동맹국과 적대국 모두 미국의 레드라인에 대해 불확실하게 만들 수 있습니다. 미국 반도체 제조업체들에게는 중국에서 수익을 창출하는 것이 아예 없는 것보다 나을 것입니다. 이 거래는 수익성이 좋은 중국 시장에 직접 접근할 수 있게 해 주지만, 엔비디아와 AMD의 수익을 직접적으로 잠식하기도 합니다. 이는 더 넓은 시장 생태계에 파장을 일으켜 기업 계획, 이윤, 그리고 투자자 신뢰 모두에 영향을 미칠 수 있습니다.

중국에서 상당한 시장 점유율을 가진 주요 미국 기업들은 중국 정부의 움직임을 예의주시할 것입니다. 정부가 칩 판매에 수익 배분 의무를 부과할 의향이 있다면, 다른 전략적 분야에도 같은 조치를 취할 가능성이 있을까요? 이는 기업들이 중국 시장 전략을 재고하고, 공급망을 다각화하고, 유사한 조치를 취하거나 회피하기 위한 로비 활동을 강화하도록 유도할 수 있습니다. 이러한 조치 이후 주주들에게 전달되는 메시지는 더욱 명확해집니다. 지정학적 위험은 더 이상 추상적인 요소가 아니라 수익 흐름에 직접적인 영향을 미칩니다.

이번 결정의 한 가지 가능한 설명은 "참여를 통한 제약" 전략입니다. 다운그레이드된 칩을 판매함으로써 중국은 미국 기술에 의존하게 되고, 이를 통해 AI 개발에 대한 영향력을 일정 수준 유지할 수 있습니다. H20과 MI308 칩은 플래그십 모델보다 성능이 떨어지기 때문에 국가 안보 위험 수준 이하로 설계됩니다. 이는 두 가지 이유로 함정이 될 수 있습니다. 첫째, 워싱턴은 중국 기업들이 구형 하드웨어를 수리하고 고급 애플리케이션에 최적화하는 능력을 정확하게 측정 하지 못했습니다 . 이는 다운그레이드된 칩조차도 군사용 분야를 포함하여 중국의 AI 역량을 가속화할 수 있음을 의미합니다.

둘째, H2O 칩의 자유로운 유통이 중국의 국산화 칩 개발에 대한 새로운 추진력을 막을 가능성은 낮습니다. 오히려 중국 정부와 민간 칩 제조업체 간의 시너지 효과가 회복되면서 이러한 정책 완화를 활용하여 향후 발생할 수 있는 규제에 대비할 가능성이 높습니다. 따라서 국내 이익 보호를 목표로 하는 이 새로운 정책은 중국이 칩 독립을 달성하려는 의지를 다시 한번 강화하고 장기적으로 미국의 전략적 목표를 약화시킬 것입니다.

금지 조치를 철회하고 수입을 배분받는다는 것은 워싱턴이 상반된 메시지를 보낼 위험이 있습니다. 즉, 상업적 양보를 대가로 안보 우려를 면제받을 수 있다는 것입니다. 국가 안보 수호에서 전략적 우려의 상품화로의 전환은 몇 가지 의문을 제기합니다. 만약 민감한 기술을 유가에 판매할 수 있다면, 향후 제재 조치는 동맹국, 적대국, 그리고 미국 기업 모두에게 얼마나 신뢰할 만하게 보일까요?

더 광범위하게, 반도체 공급망에 관여하는 일본, 한국, 대만, 네덜란드 등 미국의 동맹국들은 이를 유사한 거래 정책을 채택하여 세계 무역 환경을 분열시키려는 신호로 볼 수 있습니다. 바이든 행정부 시절, 이 동맹국들은 더 광범위한 수출 통제 체제의 일부였습니다. 만약 이 모델이 국가 안보에 가격표를 붙이는 것으로 인식된다면, 향후 수출 통제의 정당성을 약화시키고, 적대국들이 미국의 결의를 시험하도록 부추기며, 동맹국들이 미국의 일관성에 의문을 제기하도록 부추길 수 있습니다. 미국은 현재 아슬아슬한 기로에 서 있습니다. 이것이 거래 외교의 걸작인지, 아니면 근시안적인 정책 도박인지는 미국이 스스로의 신뢰도를 손상시키지 않으면서 더 광범위한 전략적 이득을 확보할 수 있느냐에 달려 있습니다.

출처: The Diplomat

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아담

주식

팬데믹 이후 시장은 비정상적으로 움직여 왔습니다. 그러한 사례 중 하나는 시장 폭(breadth)이 다소 규칙적으로 발생하는 것입니다. 다시 말해, 시가총액 가중 SP 500 지수는 상승세를 보이지만, 상승세에 참여하는 종목은 점점 줄어드는 것입니다. 예를 들어, 월요일 논평에서 현재 폭이 좁은 사례에 대해 논의했습니다. 즉, 다음과 같습니다.

표시된 대로 시장 폭도 좁아졌으며, SP 500 주식 중 50일과 200일 이동 평균선 위에 있는 주식은 60% 미만입니다. 이는 지수 수준을 떠받치기 위해 대형주 기술에 의존한다는 것을 보여줍니다.

지난 몇 년 동안 우리는 광범위한 감염 사례를 많이 보았기 때문에, 팬데믹 전후의 사례 수를 정량화해 보는 것이 좋습니다.

아래 그래프는 SPY를 로그 스케일로 표시한 것과 나쁜 폭(bad breadth)의 사례를 비교한 것입니다. 나쁜 폭은 시가총액(SPY)과 동일 가중 RSP SP 500의 50일 수익률 차이로, 표준편차에서 두 표준편차만큼 벗어난 것입니다.

2003년부터 팬데믹까지 매일 38건의 사례가 발생했습니다. 이 모든 사례는 금융 위기가 한창이었던 2008년 10월과 12월 사이에 발생했습니다. 2020년에는 52건이 발생했습니다. 2008년과 마찬가지로, 저조한 폭의 사례는 변동성이 높은 시기에 동반됩니다.

그러나 2020년 이후로는 95건의 사례가 발생했습니다. 이는 팬데믹 이전 17년 동안 발생한 사례의 거의 3배에 달하는 수치입니다. 더욱이, 이러한 사례 중 상당수는 시장이 혼란스러웠을 때 발생하지 않았습니다.

오늘날 폭이 좁은 것은 분명 경고이지만, 이 경고가 최근에는 좋은 지표가 아니었다는 점을 주의 깊게 인식해야 합니다.

CPI가 예상대로 나왔습니다

CPI는 예상대로 0.2% 상승하여 전년 대비 2.7%를 유지했습니다. 간단히 말해, 과열도 아니고 과냉각도 아닌 딱 알맞은 수준이었습니다. 월간 연율 환산율은 2.4%로 연준의 목표치를 상회하지만, 최근 발표된 지표는 관세가 높은 인플레이션을 유발할 수 있다는 연준의 우려를 완화할 것으로 보입니다.

아래 표는 인플레이션을 더 광범위한 항목과 가중치별로 분석한 것입니다. 주거비와 임대료는 계속해서 완만하게 하락하고 있으며, 이는 상대적으로 가중치가 낮은 품목들의 가격 하락 압력을 일부 상쇄하고 있습니다. 예를 들어, 신발 가격은 전월 대비 하락한 후 지난달 0.9% 상승했습니다. 그러나 주거비 가격의 0.1% 하락은 신발 가격 상승을 4배 상쇄했습니다.

관세로 인한 신발 가격 상승은 일시적인 현상일 뿐, 지속적인 상승이 아닐 가능성이 있습니다. 예를 들어, 특정 품목에 10%의 새로운 관세가 부과되어 소비자에게 전액 전가된다면 가격은 10% 상승해야 합니다. 하지만 그 10% 인상은 관세가 발효된 이후에야 발생합니다.

따라서 향후 몇 달 동안의 가격 변동은 이전 수준으로 돌아갈 가능성이 높습니다. 더욱이, 가격 상승으로 인해 일부 소비자는 구매를 미루거나 다른 저렴한 품목을 구매함으로써 수요에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 결과적으로 관세로 인해 가격을 인상했던 기업들은 관세 부과 후 가격을 인하해야 할 수도 있습니다. 경우에 따라 가격 상승 후 디스인플레이션이나 디플레이션이 발생할 수도 있습니다.

출처: 투자

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다니엘 카터

정치적인

러시아-우크라이나 분쟁

도널드 트럼프 미국 대통령은 러시아와의 휴전 협정에서 우크라이나가 영토 관련 회담에 참여해야 한다고 말했다고 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령이 수요일에 밝혔습니다.

이러한 발언은 트럼프 대통령과 유럽 지도자들, 그리고 우크라이나 대통령 볼로디미르 젤렌스키 간의 회담 결과를 처음으로 보여주는 것이었으며, 이는 금요일에 알래스카에서 열리는 트럼프 대통령과 블라디미르 푸틴 러시아 대통령의 회담 내용을 구체화하기 위한 것이었습니다.

트럼프 대통령이 우크라이나를 개입시키겠다는 고집이 확인된다면, 우크라이나와 그 동맹국들에게 어느 정도 안도감을 줄 수 있다. 이들은 트럼프와 푸틴이 유럽과 우크라이나의 안보 이익을 팔아치우고 우크라이나의 영토를 분할하려는 협정을 맺을까 봐 두려워해 왔다.

트럼프 대통령과 푸틴 대통령은 금요일 알래스카에서 만나 3년 반째 이어지고 있는 이 분쟁을 종식시키는 방안을 논의할 예정입니다. 이 분쟁은 제2차 세계 대전 이후 유럽에서 가장 큰 규모입니다. 트럼프 대통령은 수만 명의 목숨을 앗아가고 수백만 명의 난민을 발생시킨 분쟁을 종식시키기 위해 양측 모두 영토를 교환해야 한다고 말했습니다.

격렬한 외교가 오가던 날, 젤렌스키 대통령은 독일이 주최한 화상 회의에 참석하기 위해 베를린으로 날아갔습니다. 화상 회의는 유럽 지도자들과 트럼프 대통령을 만났기 때문입니다. 유럽 측은 영토 교환으로 인해 러시아가 우크라이나 영토의 거의 5분의 1을 차지하게 되고, 이로 인해 푸틴이 장래에 서쪽으로 영토를 확장하려는 의욕을 얻게 될 것을 우려하고 있습니다.

출처: 로이터

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아담

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트럼프 대통령이 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장을 공개적으로 모욕하는 행보를 다시 시작했습니다. 화요일 초, 그는 파월 의장에게 '너무 늦었다'고 금리를 인하하라고 요구했습니다. 늘 그렇듯, 국가 원수가 차입 비용 인하를 요구하면 오히려 역효과를 낳는 경향이 있으며, 트럼프 대통령의 발언에 힘입어 미국 국채 수익률이 상승하고 있습니다.

영국 수익률 상승, 노동 시장 데이터로 금리 인하 기대감 약화

미국 국채 수익률은 화요일 급등한 유럽 국채 수익률보다 더딘 상승세를 보이고 있습니다. 영국 10년 만기 국채 수익률은 6bp 상승했고, 유럽 국채 수익률도 비슷한 수준으로 상승했습니다. 유럽 국채 수익률 급등은 영국 노동 시장 데이터 발표와 맞물려 발생했는데, 영국 노동 시장 데이터는 최근 몇 주와 몇 달 동안 꾸준히 높은 임금과 일자리 감소 둔화를 보여주었습니다. 화요일을 맞이하면서 영국의 금리 인하 기대감이 줄어들고 있으며, 현재 연말까지 금리 인하가 한 차례도 시장에 반영되지 않았고, 11월 금리 인하 가능성도 40%에 불과합니다.

미국 정치적 위험 프리미엄 상승

대통령이 연준 의장에게 분노를 표출하면, 적어도 단기적으로는 미국 금리가 높은 수준을 유지할 수 있는데, 이는 공식적인 정책 개입 위험을 높이기 때문입니다. 게다가, 대통령이 제롬 파월 의장을 해임하는 데 실패하면서, 연준 건설 공사를 관리하면서 "끔찍하고 극도로 무능한 업무"를 저질렀다는 비난을 받고 있는 상황에서 그를 고소하는 방안을 검토하고 있습니다. 파월 의장은 트럼프 대통령의 표적이 되고 있으며, 금리를 대폭 인하하지 않는 한 무사히 넘기기는 어려울 것으로 보입니다.

7월 관세 인플레이션은 실현되지 않았다

미국 소비자물가지수(CPI)는 엇갈린 결과를 보였지만, 관세 관련 물가 상승률이 크게 치솟을 것으로 기대했던 사람들에게는 실망스러운 결과였습니다. 물가상승률(전망치)은 2.7%에 머물렀지만, 핵심 물가상승률은 2.9%에서 3.1%로 급등했습니다. 이는 관세와는 무관한 숙박비, 항공료, 의료비 상승에 따른 것입니다.

이로 인해 연준의 금리 인하 기대감이 높아졌고, 연방기금선물시장에 따르면 9월 금리 인하 가능성은 현재 96%에 달합니다. 그러나 우리가 살고 있는 이 기묘한 세상에서, 금리 인하 기대감이 높아지더라도 국채 수익률에는 미미한 완화 효과만 있을 뿐입니다. 투자자들이 정치적 위험 프리미엄을 가격에 반영하면서 국채 수익률이 상승하고 있기 때문입니다.

나스닥, 사상 최고치 경신

현재 영국 채권이 매도의 대부분을 차지하고 있으며, 길트 채권 수익률은 유럽과 미국보다 빠르게 상승하고 있습니다. 영국의 취약한 재정 상황을 고려할 때 이는 예상된 현상입니다. 세계 채권 수익률 상승은 주식에 미치는 영향이 미미합니다. 유럽 지수는 소폭 하락했지만, 기술주와 부동산주는 채권 수익률 상승의 영향을 받으며 화요일에 가장 부진한 성적을 기록했습니다.

미국 주식은 상승세를 이어가고 있으며, 나스닥은 오늘 오후 또 다른 장중 최고치를 경신했습니다. 이는 엔비디아와 AMD가 백악관과 맺은 H2O 칩 판매 수익의 15%를 중국에 제공하기로 한 합의가 무산되면서 손실을 기록하고 있는 상황에서 나온 것입니다.

오늘 모든 관심은 채권 시장에 집중될 것입니다. 채권 금리가 계속 상승할지, 그리고 이것이 주식 시장의 투자 심리를 위축시킬지 지켜보는 것이 관건입니다. 현재 미국 주식은 금리 상승에도 불구하고 회복세를 보이고 있습니다.

출처: xtb

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워렌 타쿤다

간결한

미국 재무부 장관 스콧 베센트는 연방준비제도가 일련의 이자율 인하를 실행해야 한다는 가장 명확한 요구를 내놓았으며, 중앙은행의 기준금리는 현재보다 최소 1.5%포인트 낮아야 한다고 제안했습니다.

베센트는 수요일 TV 인터뷰에서 "9월에 50bp(베이시스포인트) 인하를 시작으로 일련의 금리 인하가 있을 수 있다고 생각합니다."라고 말했습니다. "어떤 모델을 보더라도" "아마 150~175bp 정도 인하될 것"이라고 시사합니다.

연준 정책 입안자들은 지난달 기준금리를 4.25%에서 4.5%로 유지했는데, 이는 연중 내내 유지되어 온 수준입니다. 베센트는 최근 회의 후 며칠 만에 발표된 수정된 노동 시장 데이터를 알았더라면 관계자들은 금리를 인하했을 수도 있다고 말했습니다. 노동통계국은 8월 1일 5월과 6월 고용 증가 수치를 25만 8천 명이나 대폭 줄였습니다.

베센트는 "6월과 7월에 금리가 인하되었을 수도 있다고 생각한다"고 말했다.

재무장관들은 일반적으로 연준 금리에 대한 구체적인 언급을 피했으며, 베센트는 수개월 동안 연준의 과거 정책 결정에 대해서만 논의할 것이며 향후 정책 결정에 대해서는 언급하지 않겠다고 말해 왔습니다. 도널드 트럼프 대통령은 제롬 파월 의장이 올해 금리 인하를 자제했다고 거듭 비판해 왔습니다. 파월 의장을 비롯한 여러 동료들은 트럼프 대통령의 관세 인상이 인플레이션에 미치는 영향에 대한 더 많은 증거를 보고 싶다고 밝혔습니다.

'빅 리스트'

베센트는 파월 의장의 임기가 5월에 끝나면서 그의 후임으로 고려 중인 후보가 10~11명 있다고 말했다. 여기에는 현직 연방준비제도이사회 관료들도 포함돼 있지만, 구체적인 이름을 밝히지는 않았다.

그는 "우리는 지금 큰 목록을 작성하고 있습니다."라고 말하며 수요일에 두 명의 이름이 더 "공개"될 수도 있다고 덧붙였다.

CNBC는 트럼프 대통령이 제프리스의 수석 시장 전략가인 데이비드 제르보스, 블랙록의 글로벌 고정수익 부문 최고투자책임자(CIO)인 릭 리더, 전 연방준비제도이사회 의장인 래리 린지 등의 후보를 고려하고 있다고 보도했습니다.

베센트는 또한 트럼프 대통령이 연준 이사회의 기존 공석을 채우기 위해 지명한 스티븐 미란이 임기가 끝나는 1월 이후에도 계속 자리를 지킬 것으로 예상하지 않는다고 말했습니다. 14년의 새로운 임기가 시작되는 1월 이후에는 트럼프 대통령이 새로운 후보를 선택할 것으로 보입니다.

연준 이사회에 예정되지 않은 공석이 생기지 않는 한, 파월 의장의 후임은 1월에 공석이 생기는 자리나 파월 의장 본인이 이사로 있는 자리에서 나와야 합니다. 하지만 파월 의장의 임기는 2028년까지이고, 의장 임기 종료 시 이사회를 떠날지 여부는 아직 명확히 밝히지 않았기 때문에 이 옵션은 더욱 복잡합니다.

베센트는 미란이 백악관 경제자문위원회 위원장을 맡고 있으며, 미란이 9월 16~17일 연방준비제도이사회 회의 때까지 상원에서 인준을 받을 수 있기를 바란다고 거듭 강조했습니다.

'인플레이션 문제'

그는 또한 미국 국채 수익률이 일본과 독일을 포함한 해외 사태의 영향을 받고 있다고 말했습니다.

"일본은 인플레이션 문제를 겪고 있는데, 분명히 누수가 있습니다."라고 그는 말했다. 베센트는 일본은행 총재 우에다 가즈오와 이야기를 나눴다고 말했다. "제 의견이지, 그의 의견이 아닙니다. 일본은 시대에 뒤처져 있습니다. 그래서 금리를 인상할 것입니다."

일본의 초장기 국채 수익률이 최근 몇 달 동안 급등했고, 일부 경매에서는 수년 만에 가장 저조한 수요를 기록했습니다. 독일의 수익률 또한 상승세를 보이며, 화요일 30년 만기 국채 금리는 14년 만에 최고치를 기록했습니다. 베센트는 "독일의 30년 만기 국채 수익률도 이에 따라 하락하고 있습니다."라고 말했습니다.

이러한 움직임이 미국이 30년 국채 발행을 줄여야 한다는 주장을 뒷받침하는지 묻는 질문에 베센트는 해당 부서의 생각이 "변화하고 있으며, 상황이 어떻게 될지 지켜볼 것"이라고 답했다.

재무부는 지난달 장기 만기 채권 발행 계획을 변경하지 않았으며, 적어도 향후 몇 분기 동안은 채권 발행을 늘릴 필요가 없다고 밝혔습니다. 베센트는 자산운용사들이 수익률 곡선의 소위 '배꼽(belly)'에 "가장 큰 관심을 보인다"고 말했습니다. 딜러들은 5년에서 10년 만기 채권에 대해 종종 "배꼽"이라는 용어를 사용합니다.

베센트는 10년 만기 미국 국채 수익률이 일부 해외 시장과 달리 연초보다 현재 낮다고 강조했습니다. 그는 "이는 미국 국채와 연준 투자자들의 신뢰가 있다는 것을 보여준다"며, "인플레이션 기대치는 확고하게 자리 잡고 있다"고 말했습니다.

출처: 블룸버그

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기술적 붕괴 압력으로 인한 경질유 선물

일일 경질 원유 선물

수요일 경질유 선물은 압박을 받고 있습니다. 200일 이동평균선인 $64.07을 돌파하지 못한 후 가격이 하락했습니다. 시장은 6월 저점인 $62.69의 주요 지지선을 잠시 돌파한 후 소폭 반등했습니다.

그러나 기술적 분석은 확실히 약세로 돌아섰습니다. 현재 $62.69가 저항선 역할을 하면서, 투자자들은 5월 30일 저점인 $56.91까지 추가 하락을 주시하고 있습니다. 이 가격대 아래로 하락할 경우, 특히 가격이 50일 이동평균선인 $65.60 아래에 머물러 있다면 더 큰 폭의 매도세가 이어질 수 있습니다.