미국 연방 정부 셧다운(일시적 업무정지)이 종료됨에 따라 시장은 9월 미국 고용 지표 발표에 주목하고 있습니다. 이 보고서는 제롬 파월 의장의 매파적 입장과 공식 정부 지표 발표 부재로 인해 10월 연준 회의 이후 미국의 금리 인하 기대감이 크게 낮아진 상황에서 발표되었습니다.

금리 인하 기대는 10월 연준 회의를 앞두고 약 90%에서 이 글을 쓰는 시점에는 약 49%로 하락했습니다. 이로 인해 내일 발표될 고용 보고서의 중요성이 더욱 커지고 있습니다. 시장 참가자들은 ADP 지표 등 민간 부문의 고용 지표 발표를 주시해 왔는데, 이는 지속적인 고용 시장 약세를 보여주고 있음에도 불구하고 금리 인하 기대는 계속 하락하고 있습니다.

오늘 10월 일자리 보고서는 발표되지 않을 것이며, 11월 보고서는 12월 연방준비제도이사회 회의 이후인 2025년 12월 16일에 발표될 것이라는 것이 확정되었습니다.

이는 연준이 다음 달 연준 회의를 앞두고 내일 발표될 경제 지표만 검토해야 한다는 것을 의미합니다. 발표 이후 금리 인하 가능성에 대한 기대감은 13% 더 하락하여 현재 36%로 떨어졌습니다.

출처: CME FedWatch 도구

NFP 미리보기: 예상 사항

노동통계국(BLS)의 9월 월간 고용 보고서가 정부 셧다운 이후 드디어 발표됩니다. 10월 보고서는 발표되지 않을 가능성이 있으므로, 9월 데이터는 12월 연방준비제도(FOMC) 회의를 앞두고 고용 시장에 대한 핵심적인, 어쩌면 마지막 주요 정보 중 하나가 될 수 있습니다.

경제학자와 거래자들은 일반적으로 이 보고서에서 미국이 9월에 약 5만 개의 새로운 일자리를 추가했고, 근로자의 평균 임금이 전월 대비 0.3%(전년 대비 3.7%) 증가했으며, 주요 실업률(U3)이 4.3%로 동일하게 유지되었을 것으로 예상합니다.

시장에 영향을 미치는 모든 경제 발표와 이벤트를 보려면 MarketPulse 경제 달력을 확인하세요. 

연준은 내일 발표될 경제 지표 발표를 앞두고 이미 난관에 봉착해 있으며, 시장 참가자들은 더 명확한 전망을 기대하고 있습니다. 이를 위해서는 금리 인하 필요성을 뒷받침할 수 있는 예상치를 크게 상회하는 결과가 나오거나, 예상치를 크게 하회하는 결과가 나와 금리 인하 기대감이 높아질 수 있습니다.

이는 의심할 여지 없이 가장 좋은 시나리오일 것입니다. 합의에 따른 판독 결과는 시장 참여자들에게 답보다 더 많은 의문을 남길 수 있기 때문입니다.

미국 달러 지수(DXY)에 대한 잠재적 영향

NFP 보고서에 대한 시장의 반응은 일관되지 않고, 오히려 컨센서스 예측과의 차이에 따라 달라질 것입니다. 이는 데이터가 어떻게 발표되고 받아들여지는지에 따라 나타날 수 있는 잠재적 반응입니다.

출처: Zain Vawda가 만든 표

미국 달러는 흥미로운 변곡점에 있으며, 내일 발표될 데이터는 달러의 즉각적인 움직임에 중요한 영향을 미칠 것입니다.

미국 달러 지수(DXY)

미국 달러 지수(DXY)는 중요한 변곡점에 도달했으며, 중요한 수준인 100.00과 200일 이동평균선을 다시 넘어섰습니다.

이번 지수는 7월 말 이후 세 번째로 100을 돌파했습니다. 그러나 지수는 이 수준을 넘어서는 데 실패했으며, 이 수준을 돌파할 때마다 상당한 매도 압력에 부딪혔습니다.

102.00 핸들이 초점에 들어오기 전에 즉각적인 저항은 100.61에 있습니다.

DXY가 상승세를 이어가려면 100.00 선 이상의 수용이 필요합니다. 전반적인 추세는 여전히 강세이며, 일봉이 99.20 선 아래에서 마감되면서 강세론은 무산되었습니다.

미국 달러 지수(DXY) 일간 차트, 2025년 11월 19일

출처: TradingView

출처: ACTIONFOREX

핵심 사항:

도널드 트럼프 대통령이 이번 여름 텍사스를 시작으로 공화당 의원들에게 주 의회 지도를 다시 그리도록 압력을 가하는 비상 캠페인을 시작했을 때, 일부 민주당원들은 내년 중간 선거에서 공화당에 12석의 새로운 의석이 주어질 것을 우려했습니다.

그러나 그 이후 일련의 법원 판결과 민주당의 공격적인 움직임으로 인해 트럼프의 계획은 좌절되었고, 전국적인 선거구 재조정 전쟁 의 최종 승자가 누구인지 불분명해졌습니다.

공화당이 미국 하원에서 가장 적은 과반 의석을 유지함에 따라, 주 간의 작은 변화라도 2026년 의회 통제권을 둘러싼 경쟁에 영향을 미칠 수 있습니다.

보류 중인 법원 소송과 진행 중인 선거구 재조정 논의로 인해 한 당이 다른 당보다 승리할 가능성이 더 높지만, 분석가들은 공화당의 이점이 줄어들었다고 말한다.

뉴욕대학교 브레넌 사법센터의 선거구 재조정 전문가인 마이클 리는 "양당이 사실상 무승부로 끝났다고 주장할 수도 있을 것 같습니다."라고 말했습니다. "민주당은 많은 사람들이 약하다고 생각했던 상황을 정말 잘 활용했습니다."

선거구 재조정은 일반적으로 10년에 한 번씩 새로운 미국 인구조사 데이터를 반영하기 위해 이루어지며, 양당 의원들은 이 과정을 통해 자신들에게 유리한 지역구를 설정해 왔습니다. 이를 게리맨더링이라고 합니다. 그러나 트럼프 대통령의 강경한 정책으로 인해 거의 12개 주가 10년 중반에 선거구 재조정을 시행하거나 검토하게 되면서 오랜 관행이 무너졌습니다.

화요일, 3명의 판사로 구성된 위원회는 트럼프 대통령의 노력의 핵심인 텍사스 공화당이 통과시킨 새로운 지도를 기각했습니다. 위원회는 의원들이 불법적으로 인종 소수자의 투표권을 약화시켰다고 판결했습니다.

그 지도는 최대 5개의 민주당 의석을 공화당으로 뒤집기 위해 고안되었지만, 미국 대법원은 여전히 ​​2026년까지 그 지도를 유지하기로 결정할 수 있습니다.

한편, 인디애나주와 캔자스주의 소수 공화당원들은 트럼프 대통령과 그의 측근들이 새로운 선거구 지도를 만들라는 위협과 압력을 지금까지 거부해 왔습니다. 오하이오주에서는 공화당 주도의 위원회가 공화당 지지층 확대를 위한 새로운 선거구 지도를 승인했지만, 일부 분석가들이 예상했던 공격적인 선거구 재조정에는 크게 미치지 못했습니다.

민주당의 반격

민주당 측에서는 캘리포니아 유권자들이 게이빈 뉴섬 주지사가 독립적인 재구획 위원회를 우회하고 텍사스에 대응하여 5명의 공화당 현직 의원을 표적으로 삼는 새로운 지도를 시행하자는 제안을 압도적 다수로 지지했습니다. 이는 그가 처음 제안했을 때 일부 민주당원들조차 터무니없는 도박이라고 여겼던 도박입니다.

버지니아 민주당은 두세 명의 공화당원을 표적으로 삼을 새로운 지도를 개발하기 위해 복잡한 헌법적 책략을 펼치고 있습니다. 그리고 유타주에서는 최근 한 판사가 공화당이 그린 지도가 위헌이라고 판결하고, 민주당에 새로운 대표를 확보할 가능성이 거의 확실한 새로운 지도로 대체했습니다.

트럼프의 선거구 재조정 노력은 공화당 하원 다수당을 상당한 역풍에 대비시키기 위한 것이었는데, 그 역풍에는 트럼프 자신의 인기 저하, 민주당의 잇단 선거에서의 인상적인 성과, 그리고 대통령이 속한 정당이 보통 중간 선거에서 의석을 잃는다는 역사적 교훈 등이 포함되었습니다.

백악관은 수요일에 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

로욜라 로스쿨 교수이자 재구획 전문가인 저스틴 레빗은 재구획만으로는 '물결'의 해를 극복하기에 충분하지 않다고 말했습니다.

"구획 재조정은 운명이 아닙니다. 오히려 가벼운 조수가 밀려오는 것을 막을 수 있는 방파제와 같습니다."라고 그는 말했다. "쓰나미는 그 방파제 바로 위로 덮쳐올 겁니다."

불확실성은 여전히 ​​남아있다

2026년 선거를 앞두고 선거구 재편 상황을 바꿀 수 있는 불확실성이 여전히 많이 남아 있습니다.

텍사스 주 검찰총장 켄 팩스턴은 주 정부가 화요일 판결에 대해 대법원에 항소할 것이라고 밝혔습니다. 주 정부의 항소 제기 마감일이 3주도 채 남지 않은 가운데, 대법원은 신속하게 조치를 취할 것으로 예상됩니다.

팸 본디 미국 법무장관은 화요일에 "텍사스 지도는 올바른 이유로 올바른 방향으로 그려졌습니다."라고 말했습니다. "우리는 텍사스가 대법원에서 승리하기를 기대합니다."

플로리다 주지사 론 데산티스는 민주당 의원 두세 명을 타깃으로 한 새로운 선거구 획정에 대한 지지를 표명했습니다. 메릴랜드와 일리노이의 일부 민주당 의원들은 자체 선거구 재획정을 검토하고 있습니다.

미주리주에서는 공화당이 캔자스시티의 민주당 선거구를 해체하는 새로운 지도를 통과시켰고, 민주당은 이 조치를 유권자 투표에 부치려 하고 있습니다. 캘리포니아주와 유타주의 새로운 지도 역시 추가적인 사법 심사 대상이 될 수 있습니다.

전국적인 싸움의 중심에는 소수자 유권자를 보호하는 투표권법의 핵심 조항에 이의를 제기하는 소송이 대법원에 계류 중이다.

앞으로 몇 달 안에 해당 구역을 폐지하는 결정이 내려지면 공화당이 장악한 남부 주 여러 곳에서 민주당 의석 6석 이상을 없앨 수 있습니다.

비당파 성향의 쿡 정치 보고서 소속 하원 분석가인 에린 코비는 텍사스 지도가 결국 유지된다면 공화당이 3~4석을 얻을 것으로 추정했습니다.

그녀는 공화당이 가장 좋은 시나리오에서는 약 7석을 얻을 수 있고, 민주당이 가장 좋은 시나리오에서는 약 5석을 얻을 수 있다고 말했습니다.

그녀는 "공화당의 이익은 점점 작아 보인다"고 말했다.

출처: TradingView

2025년 11월 19일 수요일, 미국 워싱턴 D.C. 케네디 센터에서 열린 미국-사우디 투자 포럼에서 엔비디아의 최고경영자 젠슨 황이 연설하고 있다.

엔비디아의 3분기 실적 보고서가 발표 되기 몇 주 전 , 투자자들은 시장이 AI 버블 에 빠져 있는지에 대한 논쟁을 벌였습니다 . 투자자들은 데이터 센터 건설에 막대한 자금이 투입되는 것과 이것이 장기적으로 투자 수익을 제공할 수 있을지에 대해 우려했습니다.

수요일에 분석가들과의 실적 발표 전화 에서 엔비디아 CEO 젠슨 황은 그 전제를 부인하며 발언을 시작했습니다.

"AI 버블에 대한 이야기가 많았습니다." 황 씨는 말했다. "저희 입장에서는 매우 다른 것을 보고 있습니다."

여러모로 황 회장의 발언은 예상된 바입니다. 그는 인공지능 붐의 중심에 있는 회사를 이끌고 있으며, 엔비디아 그래픽 처리 장치 수요 급증으로 시가총액이 4조 5천억 달러로 증가했습니다.

황의 엉뚱한 발언에 대한 반격은 엔비디아가 아마존 , 마이크로소프트 , 구글 , 오라클 등 모든 주요 클라우드 공급업체를 고객으로 두고 있기 때문에 중요합니다. OpenAI, Anthropic, xAI, Meta를 포함한 대부분의 주요 AI 모델 개발사 또한 엔비디아 GPU의 주요 구매자입니다.

황은 시장에 대한 깊은 통찰력을 가지고 있으며, 전화 통화에서 우리가 거품 속에 있지 않은 이유에 대한 세 가지 주장을 제시했습니다.

먼저, 그는 데이터 처리, 광고 추천, 검색 시스템, 엔지니어링과 같은 분야에서 AI가 필요하기 때문에 GPU로 전환하고 있다고 말했습니다. 즉, 중앙 프로세서를 중심으로 하는 기존 컴퓨팅 인프라가 엔비디아 칩 기반의 새로운 시스템으로 전환될 것이라는 의미입니다.

두 번째로, 황 씨는 AI가 현재 응용 프로그램에 통합되는 것뿐만 아니라 완전히 새로운 응용 프로그램을 가능하게 할 것이라고 말했습니다.

마지막으로 황에 따르면, 사용자의 상당한 입력 없이 실행될 수 있는 "에이전트 AI" 또는 애플리케이션은 추론하고 계획을 세울 수 있으며, 훨씬 더 높은 컴퓨팅 성능이 필요할 것입니다.

황 씨는 엔비디아를 예로 들며, 엔비디아가 세 가지 사용 사례를 모두 처리할 수 있는 유일한 회사라고 말했습니다.

황 씨는 "인프라 투자를 고려할 때, 다음 세 가지 근본적인 역학 관계를 고려해 보세요."라고 말했습니다. "각각이 향후 몇 년간 인프라 성장에 기여할 것입니다."

슬라이드를 뒤집다

엔비디아는 실적 발표에서 예상치를 뛰어넘는 매출과 이익을 보고했으며, 예상을 뛰어넘는 가이던스를 제시했습니다. 지난달 황 CEO는 2025년과 2026년 회계연도에 엔비디아의 AI 칩 매출을 5,000억 달러로 전망했습니다.

이 회사는 수요일에 주문 잔여물에는 이번 주에 발표된 Anthropic과의 계약 이나 사우디 아라비아와의 계약 확대 등 최근 거래 몇 건이 포함되지 않았다고 밝혔습니다 .

CFO 콜렛 크레스는 전화 통화에서 "숫자는 늘어날 것"이라며 회사가 예측을 달성할 수 있을 것이라고 말했습니다.

수요일 실적 발표 전, 엔비디아 주가는 이번 달 약 8% 하락했습니다. AI 관련 다른 주식들은 더 큰 타격을 입었는데, 코어위브는 11월에 44%, 오라클은 14%, 팔란티르는 17% 하락했습니다.

월가의 우려 중 일부는 특정 회사가 인프라 구축에 자금을 조달하는 데 사용한 부채와 관련이 있습니다.

황 씨는 "고객의 자금 조달은 고객 스스로 결정한다"고 말했다.

특히 엔비디아의 경우, 투자자들은 최근 몇 주 동안 회사 매출 중 소수의 하이퍼스케일러에 얼마나 많은 금액이 집중되는지에 대해 우려를 표명했습니다.

지난달, 마이크로소프트, 메타, 아마존, 알파벳은 모두 AI 구축으로 인해 자본 지출에 대한 예측을 상향 조정했으며, 이제 올해 모두 합쳐 3,800억 달러 이상을 지출 할 것으로 예상합니다.

황 씨는 새로운 사업 모델이 없더라도 엔비디아의 칩이 짧은 영상, 책, 광고에 대한 추천 시스템을 구동하기 때문에 하이퍼스케일러 수익이 증가한다고 말했습니다.

황 씨는 사람들이 AI 붐의 표면 아래에서 무슨 일이 일어나고 있는지 곧 알게 될 것이라고 말하며, 이는 "자본 지출과 투자에 대한 단순한 관점"과는 다르다고 덧붙였다.

출처: CNBC

멕시코 당국은 수요일에 인기 있는 야당 시장 암살 사건의 주모자를 체포했다고 발표했습니다. 그는 정부의 안보 정책을 강력히 비판한 인물로, 이 사건으로 국가는 충격을 받았고 대규모 시위가 촉발되었습니다 .

주요 아보카도 생산지인 미초아칸 주 우루아판 시장 카를로스 만조는 11월 1일, 가족과 함께 있던 죽음의 날 기념 행사에서 총격을 받고 사망했습니다. 만조는 연방 정부가 조직범죄에 제대로 대처하지 못했다고 거듭 비난해 왔습니다 .

오마르 가르시아 하르푸치 안보부 장관은 구금자의 신원을 호르헤 아르만도 'N'으로 확인했으며, 멕시코 관례에 따라 성을 밝히지 않았습니다. 그는 수사 결과 이 ​​남성이 강력한 할리스코 신세대 카르텔 소속인 미초아칸 주의 한 범죄 조직과 관련이 있다고 밝혔습니다.

가르시아는 기자회견에서 "이번 체포는 이 공격에 책임이 있는 범죄 조직을 해체하는 데 중요한 단계"라고 말했습니다.

그는 이전에 구금된 용의자의 휴대전화를 분석한 결과 "공격이 조직된 메시징 그룹을 식별할 수 있었다"고 덧붙였다.

이 살인 사건 이후, 클라우디아 셰인바움 대통령은 강탈을 근절하고 범죄 조직을 해체하기 위한 새로운 계획에 따라 미초아칸 주에 10,500명이 넘는 치안 요원을 배치했습니다 . 이후 만조 대통령의 아내가 우루아판 시장직을 계승했습니다 .

살인 사건의 다른 용의자 몇 명이 체포되거나 사망했는데, 그중에 는 미성년자도 포함되어 있지만 , 당국은 아직 공격 동기를 명확히 밝히지 않았습니다.

출처: 로이터

캄보디아의 자연보호론자들은 밀렵과 서식지 감소로 위협받고 있는 종을 되살리기 위한 지속적인 프로그램의 일환으로 사육에서 번식한 큰 황새 새끼 두 마리를 처음으로 야생으로 돌려보냈습니다.

9개월 된 황새(수컷과 암컷)는 캄보디아의 라이징 피닉스 보호 단체가 감독하는 보호 구역인 시엠팡 야생동물 보호구역에 방사되기 전에 GPS 추적 장치를 장착했습니다.

앙코르 생물다양성 보존 센터(ACCB)에서 연구를 이끄는 잭 윌리스는 "이곳은 아직 야생 큰부리원숭이가 서식하는 완벽한 곳입니다."라고 말했습니다.

"우리는 이곳에 그들을 풀어주면 그들이 식민지에 합류할 수 있기를 바라고 있습니다. 또한 이 지역은 라이징 피닉스와 환경부의 보호를 잘 받고 있습니다."

큰부관황새는 독특한 큰 검은 날개와 긴 목을 가지고 있으며, 한때 국제자연보전연맹(IUCN)의 적색목록에 멸종위기종으로 등재되었습니다. 수십 년간의 보존 노력으로 개체수 감소 추세가 반전되면서 현재는 "준위기종(Near Threatened)"으로 분류됩니다.

ACCB 자료에 따르면, 전 세계적으로 야생에 서식하는 성숙한 큰 황새는 약 1,500마리로 추정되며, 이 중 200~250마리가 캄보디아에 서식하고 나머지는 대부분 인도 북동부에 서식합니다.

윌리스는 그들의 미래가 여전히 불안정하다고 말했다.

그는 인터뷰에서 "한 번의 큰 사건으로 캄보디아에서 엄청난 손실이 발생할 수 있다"며 멸종 위협을 막기 위해서는 사육 번식이 필요하다고 덧붙였다.

ACCB는 현재 시엠립 지방의 보호 센터에서 큰부관황새 3쌍을 구출했지만, 새끼를 낳는 데 성공한 쌍은 단 한 쌍뿐입니다.

야생동물 밀수업자로부터 구출된 황새는 야생에서 배운 양육 기술이 부족해 새끼를 키우기가 더 어렵습니다.

센터는 새로 방생된 황새들이 즉시 야생 개체군에 합류할 것으로 예상하지 않습니다. 황새들은 보통 10월 말에 프렉 토알 보호구역의 번식지로 이동하지만, 이러한 이동 행동은 대개 군집의 성체들로부터 학습됩니다.

윌리스는 새들이 새로운 환경에 적응하도록 세심한 노력을 기울였지만, 야생에서 처음 3~4개월을 살아남는다면 성공으로 간주될 것이라고 말했습니다.

그는 "이를 통해 큰 황새와 작은 황새와 비슷한 종의 황새를 보존하기 위한 프로토콜을 이상적으로 개발할 수 있게 되었습니다."라고 말했습니다.

출처: TradingView

호주 주식은 목요일에 상승세를 보이며 3거래일 연속 하락세를 멈출 태세를 취했습니다. 광범위한 매수로 대부분 부문이 상승했고, 대형 광산주와 은행주가 상승세를 주도했습니다.

SP/ASX 200 지수는 GMT 기준 23시 21분 기준 0.7% 상승한 8,509.80을 기록했지만, 10월 21일에 사상 최고치를 기록한 이후로는 여전히 약 7% 하락했습니다. 이 지수는 수요일에 0.3% 하락하여 5개월 만에 최저치로 마감했습니다.

목요일 광업주는 철광석과 구리 가격의 견조한 상승세와 함께 1% 가까이 상승했습니다. 주요 광업주인 BHP와 리오틴토는 각각 0.6%와 0.5% 상승했습니다.

금광업체들도 금값 상승에 힘입어 1.1% 상승하며 상승세를 이어갔습니다. 지수 선두주자인 노던 스타 리소시스(Northern Star Resources)와 에볼루션 마이닝(Evolution Mining)은 각각 0.5%와 1.5% 상승했습니다.

칠레 리튬 광산업체 SQM의 호실적에 힘입어 배터리용 금속 수요 반등에 힘입어 국내 리튬 광산업체들의 주가가 상승세를 보였습니다. 필바라 미네랄스와 IGO는 각각 3.5%와 4.2% 급등했습니다.

금융은 0.5% 상승했으며, 최대 대출 기관인 Commonwealth Bank of Australia는 0.5% 상승했습니다.

그러나 은행 하위 지수는 이번 달 지금까지 약 8% 하락했으며, 투자자들이 마진 압박과 해당 부문 내의 치열한 경쟁에 맞서 싸우면서 2022년 6월 이후 가장 약한 월별 움직임을 보일 것으로 예상됩니다.

기술주는 4.1% 급등하며 4월 중순 이후 최고 거래일을 앞두고 있습니다. 인공지능(AI)의 강자 엔비디아가 분기 매출을 시장 예상치보다 높게 예측하면서, AI 붐이 펀더멘털을 앞지르고 있다는 우려로 불안해진 투자자들의 불안감을 일시적으로 진정시킨 후, 이 지수는 월가의 다른 지수들과 같은 수준으로 상승했습니다.

물류 소프트웨어 제조업체인 WiseTech Global은 3.3% 상승했고, 회계 소프트웨어 제공업체인 Xeroadvanced는 3.2% 상승했습니다.

헬스케어 주식은 1% 상승했고, 소비재 재량 지수(.AXDJ)는 0.9% 상승했습니다.

에너지주는 전반적인 상승세에 반발하며 0.3% 하락했습니다. 미국이 러시아의 우크라이나 전쟁 종식을 다시 추진하면서 유가가 하락했고, 이는 공급 우려를 완화시켰습니다. 우드사이드 에너지는 0.7% 하락했고, 산토스는 0.9% 하락했습니다.

태즈먼해를 건너 뉴질랜드의 벤치마크인 SP/NZX 50 지수는 0.3% 상승해 13,360.84에 도달했습니다.

출처: TradingView