호주의 3분기 GDP는 0.4%(연간 2.1%) 성장에 그치며 예상치에 미치지 못했습니다. 그러나 이러한 실망감은 재고 감소에 기인한 것으로, 1.2%(연간 2.6%) 성장한 훨씬 더 견조한 내수 수요를 감춰왔습니다. 공공 부문은 소비와 투자를 통해 성장에 기여했지만, 생계비 지원 조치가 마무리되고 기존 사회기반시설 사업이 진전됨에 따라 두 채널을 통한 지원 규모는 완화되고 있습니다.

민간 부문의 신규 사업 투자가 3.4%(연간 3.8%) 급증하며 주목을 받았습니다. 데이터 센터와 항공기가 주요 성장 동력이었지만, 소비자 및 기업 대상 하위 부문 모두에서 투자 흐름이 확대되고 있다는 초기 징후가 나타나고 있습니다. 이러한 추세는 공급 능력과 생산성에 긍정적인 영향을 미치며, 루시 엘리스 수석 이코노미스트가 이번 주 에세이에서 이에 대해 자세히 설명합니다.

소비 지출 또한 주요 요인으로, 0.5%(연간 2.5%) 증가하며 예상치를 정확히 충족했습니다. 이는 주로 전기세와 연금 수수료를 포함한 필수 소비 지출이 주도했는데, 특히 연금 수수료는 3분기 연금 보장 증가에 따른 것입니다. 재량 지출은 다소 부진했지만, 내부 데이터와 최근 ABS 데이터는 이 부문이 연말까지 회복세를 보일 것으로 예상합니다. 향후 주요 위험 요소 중 하나는 인플레이션 완화, 금리 인하, 가처분 소득 및 지출 감세와 관련된 순풍이 약화될 수 있다는 것입니다.

주택 가격 상승으로 인한 부의 증가 또한 주목할 만한데, 11월 코탈리티 지수는 1.0%(연간 7.1%) 상승했습니다. 최근 상승세는 저비용 주택 시장의 성장에 힘입은 것으로, 주택 구매 여력이 여전히 제약 요인이지만 가계는 주택 거래에 대한 기대치를 지속적으로 조정하고 있음을 시사합니다. 올해 주택 승인 건수는 대체로 횡보했지만, 공급은 여전히 ​​활발하며 향후 몇 년간 공급 부족을 어느 정도 해소하는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다. 주택 시장에 대한 심층적인 분석은 최신 Housing Pulse 기사를 참조하십시오.

해외로 이전하기 전에 무역에 대한 마지막 언급이 있습니다. 이번 주 초 발표된 일부 자료에 따르면 3분기 경상수지는 -162억 달러에서 -166억 달러로 소폭 확대되었는데, 이는 주로 무역흑자 증가에 따른 것으로, 이러한 추세는 10월까지 상품수지에서 지속된 것으로 보입니다. 실제로 대외 부문은 3분기 GDP에서 0.1%p 감소했습니다. 이는 '전통적인' 상품 수출 채널에 장기적인 구조적 역풍이 불고 있음을 시사합니다. 그러나 그렇다고 해서 소프트웨어 라이선스 서비스 수출과 같은 급성장하는 기회 영역이 확대될 가능성을 배제하는 것은 아닙니다.

미국에서는 ISM 서비스 PMI가 11월에 0.2포인트 상승해 52.6포인트를 기록했지만, 가격을 제외한 모든 하위 구성요소는 여전히 코로나19 이전 10년 평균보다 훨씬 낮습니다. 주문 잔고(+8.3포인트), 수입(+5.2포인트), 재고(+3.9포인트), 공급업체 납품(+3.3포인트)이 눈에 띄게 증가한 반면, 신규 주문(-3.3포인트)과 가격(-4.6포인트)은 모두 하락했습니다. 가격 구성요소의 상당한 하락은 주로 휘발유 가격 하락을 반영합니다. 한편, 제조업 PMI는 신규 주문(-2포인트), 고용(-2포인트), 공급업체 납품(-4.9포인트), 주문 잔고(-3.9포인트)가 감소하여 0.5포인트 하락해 48.2포인트를 기록했습니다. 가격 구성요소는 0.5포인트 상승해 58.5포인트를 기록했지만 여전히 고점에서 크게 벗어났습니다. 전체적으로 두 조사 모두 평균 이하의 모멘텀을 나타내지만, 전체적으로는 위축을 나타내지 않습니다.

한편 유럽에서는 11월 속보치에 따르면 물가가 에너지 비용 하락을 반영하여 0.3% 하락했습니다. 연간 기준으로는 서비스 가격이 3.5% 상승한 데 힘입어 물가상승률이 2.2%로 상승했습니다. 앞으로 도매 가스 가격 하락에 따라 주요 지표에 하방 위험이 존재합니다. 라가르드 ECB 총재는 이번 주 연설에서 근본적인 물가 상승 압력이 물가 목표 달성과 일치하지만, 전망에 대한 위험은 여전히 ​​양면적이라고 지적했습니다.

출처: Westpac Banking Corporation