출처: Euronews

원유 가격은 세계은행이 내년 중국 경제 성장 전망에 대한 업데이트를 발표한 이후 오늘 초반 주간 상승세를 보였습니다.

이 글을 쓸 당시 브렌트 원유는 배럴당 73.18달러에 거래되고 있었고, 웨스트 텍사스 중질유 는 세계은행이 올해와 내년 중국의 GDP 예측치를 상향 조정한 후 배럴당 69.58달러에 거래되고 있었습니다. 중국은 2023년 GDP 성장률을 상향 조정했고, 2.7%로 상당한 수정이었으며, 이는 수요에 대한 낙관론을 부추기는 데 도움이 되었을 수 있습니다.

별도로, 미국 석유 협회의 최신 주간 원유 재고 추정치는 320만 배럴로 견고한 감소를 시사했는데, 이는 가장 큰 시장에서 상품에 대한 강력한 수요의 또 다른 신호입니다. 에너지 정보 관리국의 주간 원유 재고 변화 추정치는 오늘 발표될 예정이며, 크리스마스 연휴로 인해 이틀이 지연될 예정입니다.

벤치마크는 연간 기준으로 소폭 손실로 설정되었지만, 주로 중국 수요에 대한 과도한 집중과 OEPC+가 가격 수준에 관계없이 시장에 석유를 다시 공급하기 시작할 것이라는 지속적이지만 근거 없는 기대 때문입니다. OPEC+는 석유를 다시 공급하기 시작하지 않았고 가격을 예민하게 알고 있었지만, 이는 거래자들이 그러한 효과에 대한 기대에 대한 약세 베팅을 하는 것을 막지는 못했습니다.

가격의 연간 하락은 중동 전쟁이 석유 공급에 어떤 혼란도 일으키지 못한 데 기인할 수도 있는데, 이는 그런 결과를 초래할 수 있는 몇 가지 확대 사건에도 불구하고 말이다. 그러나 이란과 이스라엘 간의 미사일 공격이 지역에 불을 붙이지 못했을 때, 상인들은 중동의 어느 누구도 석유 공급 혼란을 원하지 않는다는 결론을 올바르게 내렸다. 이는 사실상 가격에 상한선을 두었다.

ING 상품 분석가 워런 패터슨과 에와 맨시는 새로운 2025년 전망 에서 "석유 시장은 2025년에도 다시 한번 상당히 완만한 수요 성장을 보일 것으로 예상되는데, 이는 부분적으로 순환적이고 부분적으로 구조적입니다."라고 말했습니다 . "또한 OPEC이 여전히 상당한 양의 여유 생산 능력을 보유하고 있는 동안 비OPEC 공급이 다시 한 해 강력하게 성장할 것으로 예상되며, 이는 시장에 계속 안도감을 제공할 것입니다."

출처: OILPRICE

출처: AP

USD/CHF는 크리스마스 휴가 이후 거래 활동이 뜸한 가운데 지난 두 세션의 최근 손실을 회복했으며, 금요일 유럽 시간 동안 0.9000 근처에서 거래되었습니다. USD/CHF 쌍의 이러한 상승은 미국 연방준비제도 (Fed)의 금리 인하 감소에 대한 기대가 커지면서 강세를 보인 미국 달러(USD)에 기인할 수 있습니다.

12월 회의에서 연준은 금리를 0.25포인트 인하하고 2025년 예측을 수정하여 이전에 예측했던 4회에서 2회만 인하했습니다. 그러나 내년에 추가 금리 인하 가능성은 적당한 미국 PCE 인플레이션 데이터로 완화되었습니다.

주요 6개 통화에 대한 미국 달러(USD)의 가치를 측정하는 미국 달러 지수 (DXY)는 2022년 11월 이후 최고 수준보다 약간 낮은 108.00 위에서 거래되고 있습니다. 그러나 금요일 미국 재무부 채권 수익률이 여전히 낮은 가운데 그린백의 상승은 제한될 수 있습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 2년 및 10년 수익률은 각각 4.33%와 4.58%입니다.

USD/CHF 통화쌍은 스위스 프랑(CHF)이 스위스 GDP 데이터 발표에 따라 강세를 보이면서 역풍에 직면했습니다. 이 데이터는 예상보다 강력한 경제 성장과 3분기의 연간 기준 가속화를 나타냈습니다. 그러나 스위스 국립은행 총재인 마틴 슐레겔이 스위스의 금리가 0% 이하로 떨어질 수 있다는 최근 발언은 트레이더들의 기억 속에 생생하게 남아 있습니다.

출처: FXSTREET

엔화는 아시아 거래시간 동안 폭락세를 보이며 달러화 대비 158 이하로 잠시 하락하기도 했지만, 구두 개입으로 매도가 빠르게 완화되었습니다.

하락은 예상보다 약한 도쿄 인플레이션 데이터로 인해 발생했습니다. 에너지와 식품 가격을 제외하면 핵심-핵심 인플레이션은 비교적 안정적으로 유지되어 BoJ가 단기적으로 추가 금리 인상을 진행해야 할 긴급성이 제한적임을 시사했습니다.

이는 BoJ의 12월 회의 요약에서 나타난 신중한 어조와 일치하는데, 이는 정책 입안자들 사이에 깊은 분열이 있음을 드러냈습니다. 일부 매파는 "미래지향적"이고 "선제적" 조치를 주장했지만, 대부분은 임금 성장과 외부 위험에 대한 우려를 언급하며 신중한 접근 방식을 선호하는 듯했습니다.

일본 관리들의 구두 개입은 그럼에도 불구하고 엔화의 손실을 제한하는 데 도움이 되었습니다. 가토 가츠노부 재무 장관은 과도한 통화 움직임을 해결하려는 정부의 의지를 거듭 강조하며, "일본 정부는 투기꾼들이 주도하는 것을 포함한 외환 동향에 경각심을 갖고 있으며, 과도한 움직임에 대해 적절한 조치를 취할 것입니다."라고 말했습니다. 이는 일시적인 구제책이기는 했지만, 엔화의 광범위한 약세를 반전시키기에는 충분하지 않았습니다.

이번 주에 달러는 현재 가장 강세를 보이며, Fed의 최근 강경한 전망에 힘입어 지속되고 있습니다. 그러나 그린백의 모멘텀은 제약을 받고 있으며, 연말 연시 거래가 촉박한 가운데 지난주 최고치보다 상승폭이 제한되었습니다. 유로는 두 번째로 강한 통화로 부상했고, 그 다음은 캐나다 달러입니다. 엔은 가장 약한 자리를 차지했고, 그 다음은 스위스 프랑과 호주 달러입니다. 키위와 파운드는 모두 중간에 위치합니다.

앞으로 시장 활동은 이번 주 내내 침체될 것으로 예상되며, 매우 가벼운 경제 일정으로 인해 변동성을 유발할 만한 것이 거의 없습니다. 유일하게 주목할 만한 발표는 미국 상품 무역 수지인데, 이는 상당한 움직임을 촉발할 가능성이 낮습니다. 놀라운 일이 없다면 거래량은 다음 주 새해 연휴가 끝날 때까지 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

BoJ 요약, 금리 인상 시점에 대한 의견 불일치 강조

BoJ의 12월 18-19일 회의 의견 요약은 통화 정책 정상화 시기에 대한 이사회의 의견이 엇갈렸다는 것을 보여주었습니다. 일부 위원들은 가격 상승 위험을 언급하며 곧 조치를 취해야 한다고 주장했지만, 다른 위원들은 임금 성장 둔화, 해외 수요 부진, 불확실성 증가로 인해 신중함을 표명했습니다.

한 위원은 경제 활동과 가격이 BoJ의 전망과 일치함에 따라 인플레이션 위험이 "상향으로 치우치고 있다"고 강조했습니다. 이 위원은 "미래지향적이고 시기적절하며 점진적인" 통화 정책 조정을 주장했습니다. 마찬가지로 다른 위원은 지난 3년 동안 엔화 가치 하락으로 인해 가격이 지속적으로 상승한 것이 기본 인플레이션을 높이는 데 기여할 가능성이 높으며, "선제적" 금리 인상이 필요하다고 지적했습니다.

반대로, 더 비둘기파적인 회원들은 가격에 대한 현재의 위험이 "금리 인상에 대한 절실한 필요성을 시사하지 않는다"고 주장했습니다. 한 회원은 일본의 세금 및 재정 정책을 둘러싼 불확실성과 차기 미국 행정부의 입장을 현재의 정책 입장을 유지하는 이유로 언급하면서 위험 관리 접근 방식을 강조했습니다.

전반적으로, 일본은행 이사회는 정책 정상화를 향한 추가적인 움직임을 취하기에 앞서 내년 봄 임금 협상의 결과와 미국의 정책 변화의 영향을 평가하는 데 주력하고 있는 것으로 보인다.

일본 도쿄 CPI 핵심은 12월 2.4%로 상승했지만 핵심-핵심은 1.8%로 하락

일본의 도쿄 핵심 CPI(식품 제외)는 12월에 2.2% yoy에서 2.4% yoy로 상승하여 8월 이후 최고 수준을 기록했지만 2.5%에 대한 기대치에는 미치지 못했습니다. 이 증가는 주로 가스 및 전기 요금에 대한 정부 보조금이 단계적으로 폐지된 것을 반영하여 에너지 가격이 13.5% yoy 급등한 데 따른 것입니다. 그러나 공과금 비용을 제외하면 인플레이션 압력은 안정적으로 보입니다.

핵심-핵심 CPI(식품 및 에너지 제외)는 전년 동기 대비 1.9%에서 1.8%로 완화되었고, 서비스 인플레이션은 0.9%에서 1.0%로 약간 상승했습니다. 한편, 헤드라인 인플레이션은 전년 동기 대비 2.6%에서 3.0%로 가속화되었고, 쌀을 포함한 에너지 및 식품 가격도 증가에 크게 기여했습니다.

도쿄 인플레이션의 상승은 공공 서비스 및 식품 비용 상승으로 인한 지속적인 압박을 강조하며, 이는 소비자 지출에 부담을 주고 기업이 추가 가격 인상을 실행하지 못하게 할 수 있습니다. 이러한 요인과 더 광범위한 경제적 약세 징후가 결합되면 BoJ의 금리 인상 일정이 지연될 수 있습니다.

일본 산업 생산량 11월 전월 대비 -2.3% 감소, 불확실성 지속

일본의 산업 생산은 11월에 전월 대비 -2.3% 감소하여 전월 대비 -3.4% 감소라는 예상치를 웃돌았지만, 3개월 만에 처음으로 감소세를 기록했습니다.

감소는 반도체 제조 장치와 자동차의 수출이 약화되어 외부 수요의 어려움을 강조한 데 따른 것입니다. 15개 산업 부문 중 11개 부문이 감소를 기록한 반면 3개 부문은 증가를 보고했습니다.

생산 기계는 중국 본토와 대만으로의 칩 제조 장비 수출 감소로 인해 9.1%의 상당한 하락세를 보였고, 자동차 생산은 4.3%, 조립 금속 제품은 5.7% 감소했습니다.

경제산업성은 경기 침체에도 불구하고 산업 생산이 "확정적이지 않게 변동"된다는 견해를 고수하는 한편, 미국과 중국의 경제 전망과 관련된 위험에 대해 경고했습니다.

METI의 제조업체 조사에 따르면 앞으로는 반등이 예상되며, 12월 생산량은 2.1% 증가하고 1월에는 1.3% 증가할 것으로 예상됩니다.

소매 매출은 별도로 전년 동기 대비 2.8%의 강력한 증가를 기록하며 1.5%의 예상치를 넘어섰으며, 이는 국내 수요의 회복력을 보여줍니다.

USD/JPY 일간 전망

일간 피벗: (S1) 157.32; (P) 157.70; (R1) 158.42; 더 보기…

USD/JPY의 랠리는 157.91의 일시적 고점을 돌파하여 재개하려 하고 있으며 일중 편향은 다시 상승세로 돌아섰습니다. 139.57에서 상승하여 139.57의 61.8% 예측치까지 확대되고 있으며, 다음 159.25에서 148.64에서 156.74로 상승합니다. 그곳에서 견고한 돌파는 161.94 고점으로 돌아갈 길을 열어줄 것입니다. 그러나 하락세에서 156.88 아래의 작은 지지선은 일중 편향을 다시 중립으로 바꿀 것입니다.

더 큰 그림에서 161.94에서의 가격 움직임은 102.58(2021년 저점)에서 상승하는 교정 패턴으로 보입니다. 중기 통합 범위는 102.58의 38.2% 수정에서 139.26의 161.94와 161.94 사이로 설정해야 합니다. 그럼에도 불구하고 139.26의 지속적인 돌파는 125.25에서 61.8% 수정으로 더 깊은 중기 하락을 열 것입니다.

출처: ACTIONFOREX