지난 20년 동안 금값은 거의 열 배나 올랐습니다. 2005년 금값이 온스당 평균 444달러였을 때 금을 샀던 사람이라면 지금쯤 은행까지 웃으며 갈 수 있을 것입니다. 금값은 2주 전 온스당 4,356달러라는 사상 최고치를 기록한 후 하락했습니다. 실제로 올해만 해도 금값은 58% 이상 상승했는데, 이는 주로 글로벌 투자 환경의 불확실성 때문입니다. 이러한 불확실성은 미국 관세 인상으로 인한 인플레이션 상승, 미국 금리 인하 임박에 따른 채권 수익률 하락, 미국 달러화의 향후 방향, 그리고 무역 및 지정학적 전쟁으로 인한 세계적 긴장 고조에 대한 우려 때문입니다. 그 결과, 자금이 금으로 몰리고 있습니다.

중앙은행과 헤지펀드 등 기관 투자자들은 불확실성에 대비하기 위해 금 기반 상품으로 그 어느 때보다 많은 자금을 이동시켰습니다. 금 상장지수펀드(ETF)는 올해 3분기에 260억 달러(1,090억 링깃)로 가장 큰 자금 유입을 기록했습니다. 세계금협회(WGC)의 자료에 따르면, 금 ETF로의 연초 누적 자금 유입액은 9월 기준 640억 달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 이 기간 동안 전 세계 금 ETF의 총 운용자산은 4,720억 달러에 달했습니다. 전 세계 ETF의 실물 금 보유량은 3,838톤으로, 코로나19 팬데믹이 최고조에 달했던 2020년 11월 첫째 주에 기록된 최고치 3,929톤에 약간 못 미치는 수준입니다.

금은 아시아 가정, 특히 남아시아에서 인기가 높습니다. 인도는 아시아에서 가장 많은 금을 소비하는 국가로, 금은 사치, 번영, 그리고 신성함의 상징으로 여겨집니다. 아기 탄생부터 결혼식, 생일까지 기쁜 날에 선물로 주기도 합니다. 하지만 인도를 비롯한 아시아 여러 지역의 많은 사람들은 투자 목적으로 금 장신구를 구매하며, 이러한 장신구는 대대로 물려주는 경향이 있습니다.

하지만 금의 상속에는 적지 않은 문제가 따른다.

귀금속은 안전하게 보관해야 합니다. 은행의 안전 금고가 이상적이지만, 서비스 이용료가 연간 부과됩니다. 금을 공평하게 나누는 것도 쉽지 않습니다. 보석이나 금박 동전은 두세 조각으로 나눌 수 없기 때문입니다. 상속 재산을 공평하게 나누는 논리적인 방법은 아마도 금을 파는 것일 것입니다. 하지만 금값 상승세를 이용해 귀금속을 팔아넘긴 사람은 얼마나 될까요? 아마도 소수일 것입니다. 주된 이유는 금에 대한 정서적 애착입니다. 또한 많은 사람들이 금의 가치가 장기적으로만 상승할 것이라고 생각하기 때문에 돈이 필요하지 않은데 굳이 팔겠습니까?

금값은 장기적으로만 상승한다는 것은 사실입니다. 세계 경제 위기가 닥칠 때마다 금값이 새로운 정점을 찍는다는 것은 이미 여러 차례 증명되었습니다. 하지만 금은 새로운 정점을 찍을 때마다 30~40% 정도 조정을 받는 경향이 있습니다. 이러한 조정은 수년이 걸립니다. 1996년 1월 금값은 온스당 406달러를 기록했고, 이후 하락세를 보이며 1999년 8월에는 255달러까지 떨어졌는데, 이는 3년 이상의 시간이 흐른 후입니다. 2012년 8월 미국 금융 위기 당시 1,828달러로 마감하며 또 다른 정점을 찍었습니다. 2015년 12월에는 1,060달러까지 하락하며 최고치 대비 40% 이상 하락했습니다.

현재의 상승세는 팬데믹에서 시작되었다고 볼 수 있습니다. 금은 2020년 8월 미화 2,000달러에 육박했습니다. 2022년 10월에는 미화 1,600달러까지 떨어졌는데, 당시 팬데믹이 거의 끝나가고 있다는 징후가 보였습니다.

금 가격은 도널드 트럼프가 미국 대선 공화당 후보로 지명된 이후인 2024년 3월 이래로 상승세를 보이고 있습니다.

실제 금 투자자들은 어느 정도 투자 기회를 잡았을 것입니다. 금 포트폴리오에 감정적으로 집착하지 않는 기관 펀드와 투자자들은 투자의 일부를 실현했을 것입니다. 투자는 주로 금 웨이퍼 코인, 금괴, 선물 또는 금을 기초 자산으로 하는 기타 투자 상품의 형태로 이루어집니다. 귀금속은 배당금을 지급하지 않습니다. 반짝반짝 빛나며 불확실성에 대한 헤지 수단으로 유용합니다. 하지만 불확실성이 해소되기 시작하면 반짝임은 사라지는 경향이 있습니다. 이는 경제 및 금리 정책, 그리고 기업 실적에 대한 확신이 커질 때 낙관론이 커지는 주식 시장과는 다릅니다.

하지만 금의 장점은 하락 추세일 때에도 주식 시장 투자만큼 큰 폭의 하락을 보이지 않는다는 것입니다. 그렇기 때문에 금은 장기적인 투자 수단임에도 불구하고 항상 가치를 유지할 것입니다. 지난 며칠 동안 금은 4,356달러로 최고치를 기록한 후 8% 이상 하락했는데, 이는 10년 만에 가장 큰 하락폭입니다. 지난 몇 달 동안 금에 투자했던 사람들은 금 투자가 장기적인 수익을 위한 투자라는 것을 뼈저리게 깨닫게 될 것입니다.

이러한 조정이 일시적인 현상일지, 아니면 몇 달 또는 몇 년간 지속될지는 아직 알 수 없습니다. 하지만 자산으로서 금은 장기적으로 그 빛을 잃지 않을 것입니다. 주식 시장은 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 디지털 코인을 비롯한 모든 자산은 거품이 형성되어 있으며, 특히 미국에서는 더욱 그렇습니다. 인플레이션과 경기 둔화에 대한 우려가 매우 만연합니다. 만약 거품이 터진다면 금으로의 자금 이동은 다시 시작될 것입니다. 그때까지 금에 투자했던 사람들은 현재의 하락세를 견뎌내야 할 것입니다.

수년 전 금을 매수하고 아직도 보유하고 있는 사람이라면, 금을 일부 현금화하고 그 돈을 다른 저평가된 자산에 투자하는 것을 두려워하지 말아야 합니다.

출처: Theedgemarkets

독일의 기업 신뢰도가 4분기 시작과 함께 2022년 이후 최고 수준으로 개선되면서 유럽 최대 경제국인 독일이 마침내 2년간의 경기 위축에서 벗어나고 있다는 기대가 커졌습니다.

Ifo 연구소가 월요일 발표한 자료에 따르면, 10월 기대지수는 9월 수정치인 89.8에서 91.6으로 상승했습니다. 이는 블룸버그 조사에서 예상치인 90을 상회하는 수치입니다. 현재 경기 상황을 나타내는 지표는 예상치 못하게 하락했습니다.

Ifo 회장 클레멘스 푸에스트는 성명을 통해 "기업들은 내년 경제가 회복될 것이라는 희망을 여전히 갖고 있습니다."라고 밝혔습니다. "그러나 현재 사업 상황은 다소 악화된 것으로 평가됩니다."

금요일에 발표된 설문조사에 따르면, 독일 민간 부문 활동이 10월에 예상치 못하게 급증해 2023년 이후 최고 수준을 기록하면서 유로존이 더욱 견고한 기반을 갖추게 됐습니다.

독일은 2년 동안 생산량이 감소했으며, 2025년에는 미미한 성장만 예상됩니다. 특히 제조업은 여전히 관료주의와 미국 관세 인상과 같은 구조적 문제로 어려움을 겪고 있습니다.

대규모 공공 인프라 및 국방 지출, 그리고 유럽중앙은행(ECB)의 최근 금리 인하로 경기 회복세가 더욱 두드러질 것으로 전망됩니다. 정책 입안자들은 이번 주기에 차입 금리를 여덟 차례나 인하했지만, 6월 이후 금리를 동결해 왔고 목요일에도 금리를 동결할 것으로 예상됩니다.

그러나 독일 연방은행과 독일의 주요 연구 기관들은 이번 달 프리드리히 메르츠 총리의 연립 정부가 경제를 강화하고, 경쟁력을 높이고, 장기적 성장 전망을 높이기 위해 보다 근본적인 개혁을 시행해야 한다고 경고했습니다.

요아힘 나겔 분데스방크 총재는 "개혁의 길로 속도를 내야 할 때"라고 말했습니다. "생산성을 되살리고 성장을 촉진하기 위해 정부는 단호한 조치를 취해야 합니다."

출처: 블룸버그 유럽

현재 USDJPY의 움직임은 일본은행이 초완화 정책을 유지할 것이라는 시장의 확신을 시사하며, 이는 미국 달러가 엔화 대비 강세를 보이는 데 도움이 됩니다. USDJPY의 기술적 분석은 지속적인 상승 모멘텀을 확인시켜 주며, 153.45를 돌파하면 154.25까지 추가 상승할 가능성이 열립니다.

USDJPY는 다가오는 일본은행(BoJ) 회의와 연준의 금리 인하 가능성에 대한 기대감 속에서 꾸준히 강세를 보이고 있으며, 현재 153.11에 거래되고 있습니다. 2025년 10월 27일자 분석에서 더 자세한 내용을 확인하세요.

USDJPY 전망: 주요 거래 포인트

기본 분석

USDJPY 환율은 매수세가 주요 저항선인 153.20을 시험하는 가운데 3거래일 연속 상승세를 이어가고 있습니다. 새 정부의 대규모 재정 확대 기대와 일본은행의 차기 정책 움직임을 둘러싼 불확실성 속에서 일본 엔화는 여전히 하락 압력을 받고 있습니다.

일본은행은 이번 주 회의에서 현재의 정책 기조를 유지할 것으로 널리 예상되고 있으며, 투자자들은 다카이치 총리와 트럼프 대통령 간의 다가오는 회담을 기대하고 있는데, 이 회담은 추가적인 정치적 신호를 줄 수 있다.

한편, 9월 미국 물가상승률은 예상보다 소폭 낮은 상승세를 보였으며, 연간 소비자물가 지수(CPI)는 8월 2.9%에서 3.0%로 상승했습니다. 이러한 완만한 상승세는 연준이 10월 회의에서 금리를 인하할 것이라는 기대감을 강화했으며, 12월에도 추가 인하 가능성이 높습니다.

USDJPY 기술적 분석

USDJPY 환율은 상승 채널 내에 머물고 있으며, 현재 주요 저항선을 테스트하고 있습니다. USDJPY 전망은 현재 수준에서 약세 조정이 있을 가능성을 시사하며, 이후 154.25까지 다시 상승할 것으로 예상합니다.

스토캐스틱 오실레이터는 상승 시나리오를 뒷받침하며, 긍정적인 영역에 머무르며 지속적인 매수 모멘텀을 시사하는 상승 지지선을 형성하고 있습니다. 또한, 통화쌍은 EMA-65에서 반등하며 상승 추세의 강도와 일관성을 확인해 주고 있습니다.

153.45 위로의 통합은 강세 전망을 더욱 강화하여 채널 상단 경계를 향해 움직일 길을 열어줄 것입니다.

출처: RoboForex

지난 화요일 5.3% 급락한 금은 4,000달러 선에서 지지선을 확보하며 조정 국면에 접어들었습니다. 미국 물가 상승률 둔화와 연말 전 두 차례 추가 금리 인하에 대한 시장의 기대감이 추가 하락을 제한한 반면, 미중 무역 협상의 긍정적 신호는 안전자산 수요를 약화시켜 금의 상승 여력을 제한했습니다.

앞으로 FOMC 결정, 미국 3분기 GDP 및 핵심 개인 소비 지출 데이터, 그리고 트럼프 대통령과 시진핑 주석의 회담이 이번 주 금 가격에 영향을 미치는 주요 위험 요소가 될 것입니다.

기술적 관찰: 황소와 곰 사이의 줄다리기, 방향을 기다리며

XAUUSD 일간 차트에서 금은 지난주 9주 연속 상승세를 멈췄으며, 화요일에 대규모 이익 실현이 이루어지면서 주간 하락폭이 3% 이상 발생했습니다. 하지만 이러한 하락세는 4,000달러 근처에서 지지선을 찾았습니다.

그 이후로 강세와 약세는 팽팽한 균형을 이루었으며, 긴 상하 심지는 줄다리기 양상을 보이며 명확한 방향성 편향은 보이지 않습니다. 단기 상승세는 5일 지수이동평균(EMA)에 의해 제한되는 반면, 지지선은 8월 말 상승 채널 하단 경계선인 20일 이동평균선 부근에서 형성됩니다.

매수 압력이 강해지고 금이 4,100달러 위로 다시 마감하면, 지난 수요일 이후 4,150달러에 도달한 통합 고점이 4,200달러에 도전하기 전에 다음 저항 수준이 될 것입니다.

반대로, 가격이 계속 하락한다면 8월 말 채널 바닥과 4,000달러의 반올림된 지지선이 핵심이 될 것입니다. 이 가격대를 돌파할 경우 금은 최근 상승세의 61.8% 피보나치 되돌림선인 3,980달러 부근까지 상승할 수 있습니다.

엇갈린 신호: 장기 지지선 유지, 단기 압박 지속

미국 정부 셧다운 위험, 재정 적자 확대, 그리고 지속적인 지정학적 긴장이 긍정적인 배경을 제공하고 있음에도 불구하고, 금값의 최근 상승세는 9월 미국 물가상승률 데이터에서 비롯되었습니다. 지난 금요일, 핵심 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 3.0% 상승하며 예상치인 3.1%를 하회했고, 핵심 서비스 물가상승률은 3.5%로 사이클 최저치를 기록했습니다. 이러한 둔화 추세는 올해 두 차례의 추가 금리 인하에 대한 시장의 기대감을 강화하며 금과 같은 비수익 자산에 힘을 실어주고 있습니다.

동시에 쿠알라룸푸르에서 열린 미중 무역 협상은 위험 심리를 완화했습니다. 베센트는 "지도자들을 위한 성공적인 프레임워크"가 마련되었으며, 이는 시장 예상과 대체로 일치한다고 확인했습니다. 중국은 희토류 수출 통제를 다소 완화할 수 있으며, 트럼프 행정부는 90일간의 관세 유예를 연장하고 100% 추가 관세 부과 위협을 철회할 수 있습니다.

이러한 현상은 투자 심리를 개선시켜 안전자산 투자자들이 금에서 빠져나와 위험 자산으로 이동하도록 유도했습니다. 최근 CME의 금과 은 가격 마진이 5.2% 상승하면서 단기 매수 모멘텀은 더욱 위축되었습니다.

전반적으로 금은 사상 최고치인 4,381달러에서 하락한 후 4,000달러 부근에서 일시적인 지지선을 확보하고 조정 국면에 접어들었습니다. 기술적 차익 실현과 무역 긴장 완화로 단기 변동성이 발생했지만, 금의 중장기 전망을 좌우하는 핵심 요인인 연준의 금리 인하 기대, 중앙은행의 매입, 지정학적 안전자산 수요는 여전히 유효합니다.

제 생각에는 단기 상승세는 제한적일 것으로 보이며, 금은 이번 주에 위험 심리와 주요 경제 동향에 따라 중립에서 약간 하락 범위 내에서 거래될 가능성이 높습니다.

미국 위험 사건과 미중 회담에 주목

이번 주에는 중앙은행 회의와 주요 경제 지표가 빽빽하게 발표됩니다. 금값의 경우, 연준 회의, 파월 의장의 연설, 3분기 미국 GDP, 그리고 9월 핵심 개인소비지출(PCE) 지표가 주요 관심 지표입니다.

10월 금리 인하가 이미 가격에 상당 부분 반영된 가운데, 파월 의장의 어조와 향후 전망에 관심이 쏠릴 것입니다. 파월 의장이 인플레이션 둔화를 인정하고 향후 몇 달 안에 대차대조표 결산이 다시 중단될 가능성을 시사한다면, 12월 25bp 금리 인하 기대감이 더욱 커져 금값에 힘을 실어줄 것입니다. 반대로, 관세 효과가 여전히 경제 전반에 영향을 미치고 있으며 정책 방향의 불확실성이 지속된다고 강조한다면, 금값은 압박을 받을 수 있습니다.

연준 회의 이후 GDP와 개인소비지출(PCE) 지표가 발표되지만, 투자자들은 여전히 ​​주시해야 합니다. 3분기 미국 GDP 연율화 성장률은 3.0%(기존 3.8%)로 둔화될 것으로 예상되며, 9월 근원 개인소비지출(PCE)은 전년 동기 대비 2.9%를 유지할 것으로 예상됩니다. 성장 둔화와 완만한 인플레이션을 보여주는 지표는 금리 인하 기대감을 더욱 강화하여 금값 상승을 뒷받침할 것입니다.

단기적인 데이터 기반 변동 외에도, APEC 정상회의에서 열리는 미중 정상회담은 금값의 향후 움직임을 위한 중요한 촉매제가 될 수 있습니다. 쿠알라룸푸르 회담에서 이미 긍정적인 신호가 전달됨에 따라, 시장은 이번 회담에서 양보 세부 사항 확인에 집중할 것으로 예상합니다. 양측이 긴장 고조를 피하는 한, 어떤 수준의 양보라도 안전자산 수요를 감소시켜 금값에 단기적인 역풍을 초래할 것입니다.

출처: 페퍼스톤

폴란드 통화정책위원회(MPC) 위원인 루드비크 코테츠키는 폴란드 통화정책위원회(MPC)가 통화정책 완화의 영향을 평가하기 위해 추가 금리 인하를 보류한 후, 내년 초 다시 금리를 인하할 수 있다고 밝혔습니다. 기준금리는 2025년에 1.25%포인트 인하된 4.5%를 기록했으며, 폴란드 중앙은행 총재 아담 글라핀스키는 이달 금리 인하 여력이 여전히 있다고 밝혔지만, 11월에 금리 인하가 이루어질지는 아직 불확실합니다. 코테츠키 총재는 다음 달이 폴란드 경제 상황과 중앙은행의 지금까지의 조치를 평가하기에 좋은 시기가 될 것이라고 말했습니다. 11월에는 폴란드 국립은행이 작성한 새로운 인플레이션 전망치가 발표될 예정입니다.

"11월 인플레이션 전망을 검토하기 전에, 현재로서는 금리 인하를 다시 결정하기 전에 잠시 기다리는 것이 기본 시나리오입니다."라고 그는 로이터 통신과의 인터뷰에서 말했습니다. "특별한 상황이 발생하지 않는다면, 내년 초에 금리 인하 논의를 재개하고 그동안 물가, 임금, 그리고 기타 거시경제 지표의 변화를 차분히 주시해야 한다고 생각합니다." NBP 분석가들에 따르면, 인플레이션 전망은 인플레이션이 언제, 얼마나 빨리 목표치인 2.5%에 도달할 것인지를 보여줄 것입니다. 인플레이션이 더 이상 거시경제적 문제는 아니지만, 아직 목표치에는 도달하지 못했습니다. 그는 2.5%보다는 3%에 더 가깝다고 말했습니다.

9월 폴란드의 물가상승률은 전년 대비 2.9%였으며, 중앙은행의 물가상승률 목표는 1.5~3.5%였습니다.

코테츠키 총재는 11월 전망치가 중앙은행 목표치인 2.5%의 중간 수준으로 인플레이션이 더 빠르게 하락할 것으로 보인다면, 11월 금리 인하를 주장할 근거가 될 것이라고 말했습니다. "하지만, 특히 근원 인플레이션의 경우, 지금까지 이러한 현상이 뚜렷하게 나타나지 않았습니다. 근원 인플레이션은 지난 전망치를 포함하여 지속적으로 3% 안팎이나 3%를 약간 웃돌았습니다. 또한, 최근 전망치에서도 근원 인플레이션이 2.5%에 도달하지 못하고 있음을 보여주었습니다."라고 그는 말했습니다. "2.5% 목표 수준의 인플레이션을 달성하려면 금리를 조금 더 높여야 합니다. 이것이 제가 우리가 자제력을 가져야 한다고 생각하는 또 다른 이유입니다."라고 그는 덧붙였습니다.

그럼에도 불구하고 그는 금리를 더 인하할 것인지의 문제가 아니라 언제 인하할 것인지의 문제라고 말했습니다. 코테츠키는 "내년에 기준 금리가 최대 4%까지, 어쩌면 4%보다 약간 낮아질 가능성도 배제하지 않습니다."라고 말했습니다.

출처: TradingView

도널드 트럼프 미국 대통령이 2025년 10월 27일 세팡의 쿠알라룸푸르 국제공항에서 에어포스원을 타고 출국하기 전 말레이시아 국기를 흔드는 사람들 옆에서 바라보고 있다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 중국 국가주석 시진핑과의 예정된 회담을 앞두고 워싱턴과 베이징이 무역 협정을 "맺을 준비가 되어 있다"고 말했습니다. 말레이시아에서 일본으로 가는 에어포스 원에서 연설한 트럼프 대통령은 목요일에 TikTok에 대한 최종 협정에 서명할 수 있다고 덧붙였습니다. "저는 시진핑 주석을 매우 존경하며, 우리는 협정을 맺을 것입니다."라고 트럼프 대통령은 말했습니다. 그는 일요일에 일주일간의 아시아 순방을 시작으로 시진핑 주석과의 회담에 앞서 자신의 입지를 강화하기 위한 일련의 무역 협정과 평화 협정을 체결했습니다.

트럼프 대통령은 말레이시아를 처음 방문했을 때 말레이시아와 캄보디아와 별도의 무역 및 광물 협정에 서명했고, 태국과 베트남과는 무역 협정을 위한 틀을 마련했습니다. 동남아시아 국가 연합(ASEAN)이라는 11개 회원국으로 구성된 지역 블록에 속한 4개국은 무역 장벽을 철폐하고, 미국 상품에 대한 우선 시장 접근을 제공하며, 미국산 농산물, 에너지 제품, 항공기 구매를 늘리기로 약속했습니다. 또한 수출 통제, 제재, 중요 광물 접근에 관해 워싱턴과 협력하기로 합의했습니다. 이러한 약속은 베이징의 영향력이 커지고 있는 지역에서 트럼프 대통령의 입지를 강화하는 것으로 보입니다.

아시아 소사이어티 정책 연구소의 웬디 커틀러 수석 부사장은 이번 협정이 "강경한 약속보다는 협력"에 초점을 맞추었으며, 많은 중요 사항이 이전 미국 무역 협정보다 "상당히 짧다"고 말했습니다. 커틀러 부사장은 "미국은 말레이시아가 약속을 위반했다고 판단할 경우 관세를 부과하거나 협정을 종료할 수 있다"고 덧붙였습니다. 트럼프 대통령은 일본에서 사나에 다카이치 총리와 천황을 만난 후 한국으로 날아가 아시아태평양 경제협력체(APEC) 정상회의로 이번 순방의 마무리를 장식할 예정입니다.

제28회 중국-아세안 정상회의에 참석하기 위해 말레이시아로 온 리창 중국 총리는 싱가포르에 들러 무역과 디지털 경제를 다루는 8개 협정의 서명을 지켜보았습니다.

세부 정보가 부족함

외교적 모멘텀이 강해 보였지만, 새로운 무역 프레임워크의 범위에 대한 세부 사항은 거의 공개되지 않았습니다. 백악관 공동 성명에 따르면, 이 협정에 따라 미국은 말레이시아, 캄보디아, 태국산 대부분 수출품에 19% 관세를 유지하지만, 일부 품목에는 관세가 부과되지 않습니다. 공동 성명에 따르면, 베트남에 대한 관세는 20%로 유지되며 일부 품목은 무관세 혜택을 받을 수 있습니다. 지난해 미국과 1,230억 달러의 무역흑자를 기록한 베트남은 무역 불균형 해소를 위해 미국산 제품 구매를 확대하겠다고 약속했습니다.

Malaysia agreed not to impose bans or quotas on U.S.-bound exports of critical minerals and to speed up development of its rare-earth projects needed by American companies.The country, which sits on an estimated 16.1 million tonnes of rare earth deposits, has enforced a nationwide moratorium on the export of unprocessed rare earth materials since last year to develop its downstream industries and prevent resource exploitation.

Thailand will ease tariff barriers on U.S. goods by accepting some American-made vehicles, medical devices and pharmaceuticals, and by importing ethanol for fuel. It also pledged to relax foreign ownership restrictions for U.S. investors in the telecommunications sector.The agreements left open the possibility of additional product exemptions to be decided later, said Michael Wan, economist at MUFG Bank. He noted that sectoral tariffs on pharmaceuticals and electronics would remain key, as would questions over the legality of Trump's use of an emergency powers law to impose them.

Peace deal

Aside from trade agreements, Trump announced the formalization of an extended truce between Thailand and Cambodia, building on a ceasefire that he brokered in July following their violent border clashes this summer.Trump, who has cast himself as a global peace broker, said the deal showed his administration has done "something that a lot of people said couldn't be done, and we saved maybe millions of lives.""My administration immediately began working to prevent the conflict from escalating," Trump said. "Everybody was sort of amazed that we got it done so quickly."

Trump-Xi Seoul meeting

As Trump mingled with other leaders, U.S. and Chinese negotiators met on the sidelines of the ASEAN summit, where the bilateral talks yielded a framework ahead of an expected meeting between Trump and Xi in South Korea on Thursday."Markets are increasingly getting used to a 'punch-first, negotiate-second' tariffs overture," said John Woods, chief investment officer at Lombard Odier.Chinese top trade negotiator Li Chenggang said Sunday that a preliminary consensus had been reached after "very intense discussions" on a range of issues, including export controls, fentanyl and shipping fees.

The next step, he said, was for both sides to complete their domestic approval procedures.In an interview with CBS on Sunday, U.S. Treasury Secretary Scott Bessent said that Trump's threat of 100% tariffs is "effectively off the table" after a "very good two-day meeting" with Chinese officials.Speaking separately to ABC News' "This Week," Bessent said the negotiations produced a "substantial framework" that could ease concerns among American soybean farmers over China's boycott.

중국은 2023년과 2024년에 미국산 대두의 절반 이상을 수입했으며, 2024년에는 약 128억 달러에 달했습니다. 그러나 트럼프 대통령이 무역 전쟁을 발발하자 중국은 올해 초 구매를 중단했습니다. 베센트는 또한 ABC 뉴스와의 인터뷰에서 중국이 향후 몇 주 안에 발효될 희토류 수출 통제 조치를 1년 연기할 것으로 예상한다고 말했습니다. 베센트는 트럼프 대통령과 시진핑 주석이 틱톡의 미국 내 운영을 허용하는 합의를 "성사"시킬 수 있다고 덧붙였습니다.

노무라의 중국 담당 경제학자인 팅 루는 "양측 모두 상대방의 한계를 시험해 본 후 다시 양보할 가능성이 높다"고 말했습니다. 그는 중국 상품에 대한 100% 추가 관세는 "확실히 시행되지 않을 것"이며 양측 모두 기존 관세 휴전을 연장할 가능성이 높다고 예상했습니다. 루는 그 대가로 베이징이 미국산 대두 구매를 재개하고 희토류 수출 통제 시행을 완화할 수 있다고 덧붙였습니다.

출처: CNBC