오늘 집중 조명할 사항

유로존에서는 독일과 스페인의 1월 물가상승률 보고서가 처음으로 발표됩니다. 유로존 물가상승률은 12월의 1.94%에서 1.7%로 하락할 것으로 예상됩니다. 이는 1월 에너지 가격 상승에도 불구하고 에너지 기저효과가 크게 작용한 결과입니다. 그러나 여러 일회성 요인과 정책 변화가 데이터에 영향을 미치므로 평소보다 더욱 신중한 해석이 필요합니다.

또한 2025년 4분기 유로존 GDP 첫 번째 추정치가 발표될 예정인데, 이는 유로존이 견조한 성장세를 유지하며 한 해를 마무리했음을 보여줄 것으로 예상됩니다. 특히 4분기 구매관리자지수(PMI)가 강세를 나타냈습니다. 독일의 잠정 GDP 발표에 따르면 산업 활동 반등에 힘입어 전분기 대비 0.2% 성장했습니다. 이러한 정보들을 종합해 볼 때, 유로존의 4분기 GDP 성장률은 전분기 대비 0.3%를 기록할 것으로 예상됩니다. 12월 실업률 발표도 예정되어 있는데, 6.4%로 안정적인 수준을 유지할 것으로 전망됩니다.

미국에서는 소비자물가지수(CPI)가 예상치를 약간 하회한 데 이어, 12월 생산자물가지수(PPI) 발표가 연기되었습니다. 상원 민주당은 정부 예산안 처리를 지연시키고 있습니다. 오늘까지 해결되지 않으면 부분적인 정부 셧다운이 발생할 수 있지만, 이러한 상황은 종종 막판에 해결되기도 합니다.

노르웨이에서 12월 소매 판매가 발표되었습니다. 11월에 1.3% 증가했던 소매 판매는 12월에 0.5% 감소할 것으로 예상되며, 이는 부분적으로 블랙위크(Black Week)로 인한 크리스마스 시즌 매출 변동과 관련된 계절적 조정 문제 때문입니다.

스웨덴에서는 12월 소매 판매와 11월 임금 상승률에 관심이 집중되고 있습니다. 소매 판매는 블랙위크 쇼핑으로 인해 11월에 급증한 후 12월에는 감소했을 것으로 예상됩니다. 임금 상승률은 전년 동기 대비 3.6%로 안정적인 수준을 유지하고 있으며, 앞으로도 이 수준이 지속될 것으로 전망됩니다.

중국에서는 국가통계국(NBS)의 공식 구매관리자지수(PMI) 데이터가 토요일에 발표될 예정입니다. 12월 제조업 PMI는 50선을 돌파하며 반등했고, 강력한 수출에 힘입어 1월에도 대체로 안정적인 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

경제 및 시장 뉴스

어젯밤에 무슨 일이 일어났나요?

미국에서는 도널드 트럼프 대통령이 오늘(1월 30일) 제롬 파월 연준 의장의 후임자를 지명할 것이라고 발표했습니다. 이번 지명자가 트럼프 행정부와 발맞춰 비둘기파적인 인물일지에 대한 관심이 집중되고 있습니다. 유력 후보로는 케빈 워시, 케빈 해셋, 크리스토퍼 월러, 릭 리더 등이 거론되고 있는 것으로 알려졌습니다. 최근 며칠 동안 리더가 유력한 후보로 거론되었지만, 어제 시장의 예측이 바뀌어 현재는 워시가 92%의 확률로 가장 유력한 후보로 꼽히고 있습니다.

최근 유가가 상승세를 보이며 브렌트유는 오늘 아침 69.75달러에 거래되고 있으며, 어젯밤에는 장중 한때 70.75달러까지 올랐습니다. 이러한 상승세는 달러화 약세와 이란의 긴장 고조로 인한 지정학적 위험 프리미엄이 시장에 반영된 데 따른 것입니다. 어제 유럽연합(EU)은 이란에 대한 제재에 합의했으며, 여기에는 이란 혁명수비대(IRGC)를 테러 조직으로 지정하는 내용이 포함됩니다. 또한, 어젯밤 도널드 트럼프 미국 대통령은 쿠바에 석유를 공급하는 국가의 제품에 관세를 부과하는 절차를 마련하는 행정명령에 서명했습니다.

어제 무슨 일이 있었나요?

노르웨이의 NAV 기준 실업률(SA)은 4분기 내내 고용이 뚜렷한 하락세를 보였음에도 불구하고 12월에 2.1%로 떨어져 예상치 못한 결과를 나타냈습니다. 노동력 감소가 어느 정도 영향을 미쳤지만, 이러한 하락세를 완전히 설명할 수는 없습니다. 계절 조정을 거친 결과 11월과 12월의 실업률은 모두 약 2.15%였으므로, 하락폭의 대부분은 반올림에 의한 것으로 보입니다. 1월 실업률(SA)은 2.1%로 변동 없이 유지될 것으로 예상되며, 2.2%까지 상승할 가능성도 있습니다.

스웨덴 중앙은행(Riksbank)은 예상대로 정책금리를 1.75%로 동결했습니다. 중앙은행은 현재 금리가 경제 활동 강화를 뒷받침하고 장기적으로 인플레이션을 목표치 수준으로 안정시키는 데 기여할 것으로 판단하여 "금리가 당분간 이 수준을 유지할 것으로 예상한다"고 밝혔습니다. 자세한 내용은 1월 29일자 중앙은행 보고서 '2026년 1월 전망'을 참조하십시오. 한편, NIER 설문조사는 소폭 약화되었지만 여전히 견조한 흐름을 보였으며, 전월 대비 변동폭은 미미했습니다. 가계 심리가 지표를 하향 조정하는 요인으로 작용하는 반면, 기업 전망은 여전히 ​​긍정적입니다. 특히 최근 발표된 실물 경제지표는 소비 회복세를 보여주고 있습니다.

독일 재무부 자료에 따르면 2025년 공공 투자액이 목표치 대비 25% 미달했습니다. 총 공공 투자액은 2025년 868억 유로로 2024년보다 17% 증가했지만, 목표치인 1,156억 유로에는 25% 못 미쳤습니다. 국방비 지출은 2025년 870억 유로로 2024년보다 18% 증가했지만, 목표치인 940억 유로에는 7% 부족했습니다. 목표치 미달은 유럽중앙은행(ECB)에 다소 완화적인 신호로 작용하겠지만, 지출 증가폭이 여전히 크기 때문에 2026년 금리 인하를 단행할 만큼의 근거는 되지 못할 것으로 보입니다. 자세한 내용은 1월 29일자 독일 재정 동향 보고서를 참조하십시오.

미국에서는 시카고 연방준비은행의 최신 실업률 예측치가 다가오는 1월 고용 보고서에서 실업률이 4.3%까지 하락할 가능성을 시사하고 있습니다. 실업 수당 청구 건수가 지속적으로 감소하고, ADP의 주간 데이터에 따르면 해당 기간 동안 고용이 증가했으며, 온라인 구인 공고도 소폭 증가하는 등 고빈도 경제 지표는 전반적으로 긍정적인 흐름을 보이고 있습니다.

주식 시장: 목요일에는 이번 주 주요 거래 테마 중 일부가 반전되었습니다. 우선, 마이크로소프트(-10%)를 중심으로 기술주가 급락했고, Zscaler와 Strategy Inc. 등 다른 소프트웨어 관련주들도 부진한 흐름을 보였습니다. 하지만 최근 강세를 보였던 반도체주는 소프트웨어 관련 매도세가 주를 이룬 이번 시장에서 비교적 선방했습니다. Meta가 10% 급등한 것도 주목할 만합니다. 따라서 이번 매도세는 지난 분기 AI 투자 확대에 대한 우려가 컸던 것처럼 기술주 전반에 걸친 매도세는 아니었습니다. 다만, 지난번 기술주 매도세는 실적 발표와 동시에 발생한 것이 아니라 일주일 후에 발생했기 때문에, 이번 사태를 일반화하기에는 아직 이릅니다. 저희 독자 여러분께서 아시다시피, 저희는 아시아 시장의 AI 열풍(코스피 지수는 오늘 아침 1% 추가 상승)에 주목하면서 글로벌 기술주에 대해서는 중립적인 입장을 유지하고 있습니다.

금융 및 외환: EUR/USD는 밤새 하락하여 현재 1.19 초반대에서 거래되고 있습니다. 노르웨이 크로네(NOK)는 어제 장 초반에 변동성이 컸지만 강세를 보였습니다. 스웨덴 중앙은행(Riksbank)의 별다른 움직임이 없는 가운데 스웨덴 크로나(SEK) 거래는 소폭 둔화되었고, 스웨덴 크로나(SK)는 보합세를 유지하며 NOK/SEK 환율은 장중 상승했습니다. 유가는 어제도 급등세를 이어가 브렌트유가 지난여름 이후 최고치를 기록했습니다. 금속 시장에서도 큰 변동성이 나타났는데, 구리는 11% 상승한 반면 금 가격은 중앙유럽시간 기준 오후 4시에 급락했다가 결국 일부 손실을 만회했습니다. 마지막으로, 케빈 워시가 트럼프 대통령이 지명할 가능성이 높다는 보도가 나왔으며, 오늘 발표될 예정입니다.

출처: 댄스케 은행