오늘 집중 조명할 사항

유로존에서는 ECB가 시장 컨센서스와 가격 전망에 따라 예금 금리를 2.00%로 동결할 것으로 예상됩니다. 라가르드 총재는 최근 유로화 강세에 대한 질문을 받을 가능성이 높지만, 특정 목표치를 제시하지 않고 중립적인 답변을 할 것으로 보입니다. ECB가 3월에 발표될 새로운 경제 전망치를 기다리고 있기 때문에 라가르드 총재가 새로운 정책 신호를 자제할 것으로 예상되어 시장 반응은 미미할 것으로 전망됩니다. 

영국에서는 영란은행이 기준금리를 3.75%로 동결할 것으로 예상됩니다. 1월에 발표된 구매관리자지수(PMI)가 2024년 4월 이후 최고치를 기록했고, 인플레이션도 3.4%를 기록함에 따라, 이번 금리 동결 결정은 최근의 결정들보다 의견 차이가 적을 것으로 보입니다.

미국 노동통계국(BLS)은 어제 정부의 부분 셧다운으로 인해 지연되었던 데이터 발표 일정을 재조정하여 발표했습니다. 화요일에 발표될 예정이었던 12월 JOLT 보고서는 오늘 오후 4시(중앙유럽시간)에 발표될 예정이며, 노동부는 주간 실업수당 청구 건수 데이터도 평소와 같이 오늘 발표될 것이라고 확인했습니다. 금요일에 발표될 예정이었던 고용 보고서는 다음 주 수요일로, 다음 주 소비자물가지수(CPI) 보고서는 수요일에서 금요일로 연기되었습니다. 셧다운이 고용 보고서와 CPI 데이터 수집 기간 이후에 발생했기 때문에 데이터 품질에는 영향이 없을 것으로 예상됩니다.

경제 및 시장 뉴스

어제 무슨 일이 있었나요?

지정학적으로 볼 때, 미국과 이란 간의 긴장은 금요일 오만에서 열릴 예정인 핵 회담을 앞두고 계속되고 있습니다. 이번 회담은 이란의 핵 프로그램에 초점을 맞추고 있으며, 걸프 지역에 미군의 주둔이 강화된 가운데 개최됩니다. 앞서 수요일, 트럼프 대통령은 이란 최고 지도자 아야톨라 하메네이에게 군사 공격 가능성을 경고했습니다.

미국과 중국 관계에서, 올해 여러 차례의 회담과 4월 중국에서 열릴 것으로 예상되는 정상회담을 앞두고 트럼프 대통령과 시진핑 주석이 통화를 했습니다. 양측은 중국의 대만 무기 판매, 무역 및 안보 문제를 논의했습니다. 지난 12월, 미국은 대만에 111억 달러 규모의 무기 판매 계약을 발표했는데, 이 무기들은 중국의 공격 가능성에 대비한 방어 수단으로 사용될 수 있습니다. 어제 통화에서 시 주석은 대만이 중국에서 분리되지 않을 것이라고 밝혔습니다.

유로존의 소비자물가지수(HICP)는 1월에 예상대로 전년 동기 대비 1.7%로 하락하여 12월의 2.0%에서 떨어졌습니다. 소비자물가지수 하락의 주요 원인은 에너지 물가상승률이 12월의 -2.1%에서 -4.1%로 급격히 하락한 데 있으며, 이는 상당한 기저효과에 기인합니다. 근원 물가상승률은 예상보다 더 크게 하락하여 전년 동기 대비 2.2%(예상치: 2.3%)를 기록했습니다. 이는 12월의 2.3%에서 하락한 수치입니다. 근원 물가상승률이 예상보다 낮았던 이유는 서비스 부문 물가상승률이 예상치를 하회하며 전월 대비 0.15% 상승에 그쳤기 때문입니다. 서비스 부문 물가상승률의 이러한 하락은 유럽중앙은행(ECB)에 다소 완화적인 통화정책 기조를 시사합니다.

유로존에서도 1월 최종 PMI 보고서가 소폭 하향 조정되어 종합 지수는 51.3(잠정치: 51.5), 서비스 지수는 51.6(잠정치: 51.9)을 기록했습니다. 이러한 미미한 변화는 유럽중앙은행(ECB)의 경제 상황 평가에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보입니다. ECB는 여전히 2025년 4분기 국내총생산(GDP) 성장률이 예상보다 높게 나타날 가능성에 주목하고 있습니다.

미국에서는 ADP 전국 고용 보고서에 따르면 1월 민간 부문 일자리가 2만 2천 개 증가하여 시장 예상치인 4만 8천 개 증가에 다소 못 미쳤습니다. 업종별로는 교육 및 의료 서비스 부문이 7만 4천 개 증가하며 가장 큰 폭의 성장을 견인했고, 전문 서비스업과 제조업은 각각 5만 7천 개와 8천 개의 일자리가 감소했습니다. 이는 작년과 대체로 비슷한 추세입니다.

또한, 미국 비제조업 부문에 대한 ISM 보고서에 따르면 1월 PMI는 53.8(보정치: 53.5, 12월: 53.8)로 제조업 PMI보다 약세를 보였습니다. 기업 활동 증가세는 여전히 견조하지만, 신규 주문은 둔화되었고 가격 압박은 여전히 ​​높은 수준입니다.

폴란드에서는 예상대로 중앙은행이 기준금리를 4.00%로 동결했습니다. 이번 결정으로 2개월 연속 기준금리가 동결되었으며, 2025년까지 175bp 인하를 가져왔던 금리 인하 사이클이 잠정적으로 종료되었습니다.

스웨덴 중앙은행(Riksbank)의 회의록이 공개되었습니다. 회의록에는 지난 1월 만장일치로 금리 인하가 결정되었음에도 불구하고 이사회 내 의견 차이가 커지고 있다는 점이 드러났습니다. 논의는 주로 금리 인하 조건에 집중되었으며, 인플레이션 상승 위험에 대한 논의는 제한적이었습니다. 하지만 대부분의 이사들은 크로나화 강세를 금리 인하 위험 요인으로 꼽았습니다. 전반적으로 스웨덴 중앙은행의 전망은 안정적인 것으로 보입니다.

스웨덴에서도 1월 종합 구매관리자지수(PMI)는 12월의 56.0에서 54.8로 하락하여 역사적 평균(55.1)을 밑돌았습니다. 종합지수 하락의 주요 원인은 서비스업 PMI의 하락으로, 56.3에서 54.3으로 떨어졌습니다. 모든 구성 요소가 하락했으며, 가장 큰 원인은 신규 주문 감소였습니다. 서비스업 PMI는 이제 역사적 평균인 55.6보다도 낮아졌습니다.

증시: 글로벌 증시는 방어적인 흐름 속에 0.3% 하락하며 장을 마감했습니다. 매도세는 Mag7 기업들의 약세에 기인했으며, 실제로 S&P 500 지수에 포함된 기업 중 71%가 상승 마감했습니다. Mag7 지수는 1.8% 하락했고, S&P 500 지수는 0.5% 하락했습니다. 나스닥은 1.5%, 러셀2000은 0.9% 하락했습니다. Mag7 지수는 연초 부진한 출발(연초 대비 -4%)을 보였지만, 현재는 연초 대비 S&P 500 지수보다 4% 높은 수준에 머물러 있습니다. 화요일 소프트웨어 기업들의 매도세는 수요일에도 이어졌지만, 하락폭은 다소 작았습니다. Mag7 지수를 중심으로 한 매도세는 아시아 증시에도 영향을 미쳐 전반적인 약세를 보였습니다. 특히 AI/기술주 동향을 나타내는 지표로 선호되는 코스피 지수는 3.5% 하락했습니다. 미국 선물 지수도 소폭 약세를 보였습니다.

금융 및 외환: 스웨덴 중앙은행(Riksbank)의 비둘기파적 발언이 담긴 회의록 발표 이후 어제 스웨덴 크로나(SEK)가 매도세를 보였고, 유로/스웨덴 크로나(EUR/SEK)는 10포인트 상승하여 10.60을 돌파했습니다. 한편, RIBA 시장은 단기 금리를 소폭 인하했습니다. 우리는 SEK의 상승세가 과도했다고 판단해 왔기에 크로나의 이러한 반응은 정당하다고 봅니다. 유로/노르웨이 크로나(EUR/NOK)는 소폭 반등하여 미국 증시 마감 시 11.40을 웃도는 수준을 기록했고, 이에 따라 노르웨이 크로나/스웨덴 크로나(NOK/SEK)는 유가 상승세에 힘입어 0.93까지 상승하며 한 달 만에 최고치를 경신했습니다. 달러는 주요 통화 대비 강세를 보이며 유로/달러는 1.18까지 하락했고, 달러/엔은 157 부근까지 상승했습니다. 미국 10년물 국채는 보합세를 유지했고, 미국 2년물 국채는 소폭 상승하며 하락했습니다.

출처: 댄스케 은행