연방준비제도이사회 제퍼슨: 2% 목표 달성을 향한 진전이 느리고 인플레이션 감소로 가는 길은 여전히 고르지 않을 것으로 예상

관계자의 발언

요약:

연방준비제도이사회 부의장 제퍼슨은 현재 미국 인플레이션율이 다소 높은 수준을 유지하고 있다고 밝혔습니다. 지난 1년 동안 연준의 2% 목표 달성은 느렸고, 인플레이션 경로는 고르지 않을 것으로 예상됩니다. 연준은 정책 금리 조정을 일시 중단하는 것을 고려할 수 있습니다.

미국 경제는 상당한 회복력을 보이고 있지만, 인플레이션은 장기 목표보다 약간 높습니다. 강력한 소비자 지출은 연방준비제도가 인플레이션과 맞서면서 중요한 경제적 지원이 되었는데, 이는 주로 팬데믹이 시작된 이후 많은 가구에서 부의 축적이 이루어졌기 때문입니다. 주식과 부동산 가치의 상당한 상승은 소비자 부문의 강점에 크게 기여했습니다. 특히 주목할 점은 고소득 계층에 집중된 가계 유동 자산의 증가입니다. 전반적으로 가계 유동 자산은 팬데믹 이전 수준에 비해 약 20% 증가한 반면, 중산층과 저소득 가구의 유동 자산은 감소했습니다.

노동 시장은 전반적으로 강세를 유지하고 있으며 실업률은 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 2024년 중반까지 가용 일자리와 가용 근로자 간의 격차는 본질적으로 2019년 수준으로 돌아갔고 실업률은 안정화되어 현재 FOMC 참여자들이 인식하는 장기적으로 지속 가능한 수준인 중간값 4.2%에 접근한 것으로 보입니다. 이는 일자리 공석 감소와 노동 공급 개선을 반영합니다. 다양한 지표에 따르면 노동 시장은 여전히 빡빡하지만 더 이상 과열되지는 않았습니다.

전반적으로, Fed의 통화 정책 입장은 작년에 100베이시스포인트의 누적 금리 인하로 정책이 중립에 가까워졌음에도 불구하고 경제를 억제하기 위해 계속 노력하고 있습니다. 강력한 경제는 Fed가 단기적으로 신중하게 더 완화할 수 있게 해줄 것입니다.

제퍼슨의 연설

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미셸

간결한

외환

USD /CAD 페어는 지난 2일 연속 상승세를 기록한 후 안정을 유지하며 목요일 유럽 시간 초반에 1.4220 근처에서 거래되었습니다. 일간 차트의 기술적 분석 에 따르면 페어는 하락 쐐기 패턴을 돌파했으며, 이는 잠재적인 상승 움직임을 알리는 강세 형태입니다.

그러나 14일 상대 강도 지수(RSI)는 50 레벨 아래에 머물러 있어, 우세한 약세 전망을 나타냅니다 . 명확한 방향성 추세를 확인하려면 결정적인 움직임이 필요할 것입니다. 또한 USD/CAD 페어는 9일 및 14일 지수 이동 평균(EMA) 아래에서 계속 거래되고 있어, 지속적인 약세 감정과 약한 단기 가격 움직임을 반영합니다.

USD/CAD 페어는 9일 EMA 1.4236에서 즉각적인 저항에 직면하고, 그 다음에는 14일 EMA 1.4262가 뒤따릅니다. 이 수준을 확실히 돌파하면 단기 모멘텀이 강화되어 페어가 심리적 수준인 1.4300으로 밀려날 가능성이 있습니다.

하락하는 쐐기로의 회귀는 약세 편향을 강화하여 USD/CAD 페어를 심리적 수준인 1.4100으로 밀어올린 다음, 쐐기 하단 경계인 1.4080으로 밀어올릴 것입니다. 이 채널 아래로 떨어지면 약세 전망이 더욱 강화되어 페어를 11월 25일에 마지막으로 기록한 3개월 최저치인 1.3927로 몰고 갈 가능성이 있습니다.

USD/CAD: 일간 차트

출처: FXSTREET

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워렌 타쿤다

주식

목요일 런던 주식은 투자자들이 소비자 신뢰심 침체와 로이드와 센트리카 등의 결과로 인한 결과를 숙고하면서 초반 거래에서 하락했습니다.

GMT 오전 8시 30분 기준 FTSE 100은 0.3% 하락한 8,689.26을 기록했습니다.

투자자들은 영국 소매업 컨소시엄이 앞서 실시한 조사 결과를 검토했는데, 이 조사에 따르면 이번 달 소비자 신뢰도가 악화되었고, 경제 상황과 개인 재정에 대한 견해가 타격을 입었습니다.

2월 BRC 소비자 심리 모니터에 따르면, 향후 3개월 동안 영국 경제 상황이 악화될 것으로 예상하는 사람이 50%로, 1월에는 48%, 12월에는 42%로 증가했습니다.

소비자 중 단 13%만이 상황이 나아질 것으로 기대하고 32%는 변화가 없을 것으로 예측하여, 전월 대비 -34에서 -37로 감소했습니다.

이는 5개월 연속으로 기대치가 악화된 것이며, 상황이 악화될 것으로 예측하는 사람보다 개선될 것으로 예측하는 사람이 많았던 여름 이후 급격한 하락세입니다.

BRC의 최고 경영자인 헬렌 딕킨슨은 "국민들의 경제에 대한 기대치는 2024년 7월 이후 거의 40포인트 하락해 새로운 최저치를 기록했습니다."라고 말했습니다.

BRC에 따르면, 소비자들이 자신의 재정 상황에 대해 갖고 있는 견해는 1월의 -4에서 2월에는 -11로 감소했고, 개인 소비 지출 예상치는 -9에서 -5로 상승했는데, 이는 앞으로 몇 달 동안 가격이 상승할 것이라는 예상에 따른 것일 수 있다고 합니다.

"많은 기업들이 4월 고용주 NIC 인상이 고용에 미칠 영향에 대해 경고하고 있으며, 에너지 가격 상한이 상승하여 가정의 전기 요금이 오르고 있기 때문에 많은 가구가 걱정하는 것은 당연한 일입니다."라고 Dickinson은 말했습니다.

BRC에 따르면 소매업체 3분의 2는 고용주 국민보험료 인상과 새로운 포장세 등 70억 파운드의 추가 비용으로 인해 가격이 인상될 것이라고 밝혔습니다.

"많은 기업이 4월 고용주 NIC 인상이 고용에 미칠 영향과 에너지 가격 상한이 상승하여 가정 요금을 끌어올릴 것이라고 경고하고 있는 상황에서 많은 가구가 걱정하는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 개인 소매 지출에 대한 기대가 긍정적으로 증가했지만, 이는 주로 향후 가격이 상승할 것이라는 기대에 기인한 것일 수 있습니다."라고 Dickinson은 말했습니다.

주식 시장에서는 British Gas 소유주인 Centrica가 배당금을 늘리고 연간 실적이 예상치를 뛰어넘은 후 5억 파운드 규모의 자사주 매입을 발표하면서 급등했습니다.

앵글로 아메리칸은 구리와 철광석에 집중하기 위한 구조조정 계획을 계속하면서 데비어스 다이아몬드 사업과 관련된 대규모 손상으로 인해 연간 31억 달러의 손실을 기록했음에도 불구하고 높은 상승세를 보였습니다.

2023년 이익은 2억 8,300만 달러였지만 주주들에게 귀속되는 손실은 2억 8,300만 달러였고, 배당금은 주당 96센트에서 64센트로 줄었습니다.

로이드 은행은 연간 이익이 예상보다 나쁜 20.4% 감소하고 자동차 금융 수수료 거래에 대한 잠재적 청구를 충당하기 위해 7억 파운드를 추가로 마련했음에도 불구하고 상승세를 보였다고 밝혔습니다.

세전 이익은 59억 7천만 파운드로, 1년 전의 75억 파운드 및 합의 추정치인 63억 9천만 파운드에 비해 증가했습니다.

순이자마진(저축금리와 대출금리의 차이)은 16베이시스포인트 하락해 2.95%를 기록했습니다.

하그리브스 랜스다운의 수석 주식 분석가인 맷 브리츠먼은 7억 파운드 규모의 자동차 금융 비용이 "강세를 보인 마지막 분기에 먹칠을 했다"고 말했습니다.

"로이드는 흐릿한 4분기 실적과 함께 강력한 한 해를 마무리했고, 진행 중인 자동차 금융 사가와 관련된 잠재적 비용에 대한 막대한 7억 파운드의 준비금을 따로 마련했습니다. 이 준비금이 지나치게 조심스럽다고 주장할 수 있지만, 로이드는 모든 주요 영국 은행 중 가장 큰 노출을 보유하고 있으며 결과는 여전히 불확실합니다. 그럼에도 불구하고 주가는 작년에 40% 이상 상승하여 견고한 은행 전망과 강력한 성과를 반영하고 있습니다."라고 그는 말했습니다.

"표면 아래에서 Lloyds는 강력한 성과를 내고 있습니다. 자동차 금융 비용을 제외하면 4분기 수치는 예상을 넘어섰는데, 이는 차용인이 예상보다 더 나은 성과를 낸 덕분입니다. 놀랍게도 Lloyds는 올해 내내 대출 품질을 개선하여 차용인이 지속적인 인플레이션의 압력에 굴복할 것이라는 우려를 무릅쓰고 있습니다."

부정적인 측면으로는, 오피오이드 중독 치료 회사인 인디비어가 결과에 따라 하락세를 보였습니다.

채용 회사인 헤이스는 경제적, 정치적 불확실성이 고객과 지원자의 신뢰에 영향을 미쳐 "어려운" 시장 상황 속에서 상반기 이익이 감소했다고 보고하면서 주가가 하락했습니다.

출처: Sharecast

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연준

관계자의 발언

2월 19일, 애틀랜타 연방준비은행 총재 라파엘 보스틱이 다음과 같은 주요 요점을 담은 인터뷰를 진행했습니다.

1월 소비자물가지수(CPI) 데이터는 예상을 넘어섰지만, 이것이 새로운 인플레이션 추세를 나타내는지 여부를 판단하기에는 너무 이릅니다. 데이터에 따르면 식품 및 에너지를 제외한 핵심 CPI는 12월의 0.2% 증가보다 높은 0.4% MoM 상승했으며 2023년 4월 이후 가장 큰 월간 증가를 기록했습니다. 또한 핵심 CPI의 연간 증가율은 3.3%로 12월의 3.2%보다 약간 높았으며, 작년 7월 이후 처음으로 인플레이션이 상승했습니다. 미국 인플레이션은 2026년 초까지 2% 목표 수준으로 하락할 것으로 예상됩니다. 중립 금리는 3%~3.5% 사이로 예상되며, 내년 초까지 이 수준에 접근할 가능성이 있습니다. 정책 입안자들은 앞으로 몇 달 동안 데이터를 계속 모니터링하여 인플레이션 궤적에 변화가 있는지 평가할 것입니다.

경제가 견실한 한, 관리들은 인플레이션이 더 냉각될 때까지 제한적인 수준에서 금리를 유지할 준비가 되어 있습니다. 일부 관리들은 또한 향후 몇 달 동안 부채 상한의 역학이 준비금에 상당한 변동을 일으킬 수 있으므로 연방준비제도의 대차대조표 감소 속도를 늦추거나 일시 중단할 것을 제안했습니다.

보스틱은 현재의 입장이 여전히 제한적이라고 강조했습니다. 정책 입안자들은 지난 6~8개월 동안보다 더 신중해야 하며, 부채 상한이 한 요인이고 은행이 자본을 어떻게 배분하는지도 주시해야 할 문제입니다. 트럼프 행정부의 경제 정책은 인플레이션에 불확실성을 더하고, 일부는 잠재적으로 인플레이션 압력을 악화시키고 다른 일부는 투자를 촉진할 수 있습니다. 보스틱은 연방준비제도가 현재 경제 상황에서 정책 조정을 일시 중단하여 경제가 어떻게 진화하는지 관찰하고 이 정보를 사용하여 향후 몇 달 동안 정책 결정을 안내한다는 생각에 동의했습니다.

전반적으로 인플레이션이 계속 상승하면 Fed는 금리 인하를 연기하고 심지어 추가 긴축 가능성을 재고할 수도 있습니다. 반대로 경제 성장이 둔화되고 인플레이션이 감소하면 올해 안에 금리 인하의 여지가 여전히 있을 수 있습니다.

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저스틴

외환

간결한

2월 20일 목요일에 알아야 할 내용은 다음과 같습니다.

주요 통화 쌍이 어느 쪽으로든 결정적인 움직임을 보이는 데 어려움을 겪고 있는 반면, 금은 목요일에 새로운 기록적인 고점으로 상승세를 확대합니다. 미국 경제 일정에는 주간 신규 실업 수당 청구 보고서가 포함되고 유럽 위원회는 2월 예비 소비자 신뢰 지수 데이터를 발표합니다. 미국 세션 후반에는 여러 연방 준비 제도(Fed) 정책 입안자가 연설을 할 예정입니다.

미국 달러 가격 이번 주

아래 표는 이번 주에 미국 달러(USD)가 주요 통화에 대해 나타낸 백분율 변화를 보여줍니다. 미국 달러는 일본 엔에 비해 가장 약했습니다.

	미국 달러	유로	영국 파운드	엔화	치사한 사람	호주 달러	뉴질랜드 달러	스위스 프랑
미국 달러		0.60%	-0.09%	-1.38%	0.32%	-0.22%	-0.03%	0.36%
유로	-0.60%		-0.54%	-1.99%	-0.18%	-0.73%	-0.53%	-0.14%
영국 파운드	0.09%	0.54%		-1.36%	0.35%	-0.14%	0.00%	0.40%
엔화	1.38%	1.99%	1.36%		1.69%	1.19%	1.56%	1.71%
치사한 사람	-0.32%	0.18%	-0.35%	-1.69%		-0.50%	-0.34%	0.04%
호주 달러	0.22%	0.73%	0.14%	-1.19%	0.50%		0.20%	0.60%
뉴질랜드 달러	0.03%	0.53%	-0.01%	-1.56%	0.34%	-0.20%		0.39%
스위스 프랑	-0.36%	0.14%	-0.40%	-1.71%	-0.04%	-0.60%	-0.39%

히트 맵은 주요 통화의 서로에 대한 백분율 변화를 보여줍니다. 기준 통화는 왼쪽 열에서 선택되고, 인용 통화는 맨 위 행에서 선택됩니다. 예를 들어, 왼쪽 열에서 미국 달러를 선택하고 수평선을 따라 일본 엔으로 이동하면 상자에 표시된 백분율 변화는 USD(기준)/JPY(인용)를 나타냅니다.

수요일에 연방준비제도이사회 1월 정책 회의 의사록에 따르면, 공무원들은 연방 부채 상한에 대한 우려가 다시 제기됨에 따라 대차대조표 보유 감소를 늦추거나 심지어 중단하는 것이 현명할지에 대해 논의했습니다. 한편, 도널드 트럼프 미국 대통령은 중국과 새로운 무역 협정을 맺을 수 있다고 언급했습니다. 이러한 발언은 눈에 띄는 시장 반응을 유발하지 못했고 월가의 주요 지수는 그날을 약간 상승하여 마감했습니다. 목요일 이른 아침, 미국 주가 지수 선물은 마이너스 영역에서 거래되었고 미국 달러 지수는 이틀 연속 소폭 상승한 후 107.00 근처에서 안정을 유지했습니다.

목요일 이른 아침 호주의 데이터에 따르면 실업률은 예상대로 12월의 4%에서 1월에는 4.1%로 약간 상승했습니다. 이 기간 동안 정규직 고용은 12월에 23.7K 감소한 후 54.1K 증가했습니다. 한편, 중국 중앙은행인 중국인민은행(PBoC)은 1년 및 5년 대출 기준 금리(LPR)를 각각 3.10%와 3.60%로 유지한다고 발표했습니다. AUD/USD는 아시아 거래 시간에 약간 상승했으며 마지막으로 0.6360 위에서 거래되었습니다.

EUR/USD는 회복 모멘텀을 모으지 못하고 수요일에 3일 연속으로 마이너스 영역에서 마감했습니다. 이 통화쌍은 목요일 유럽 오전에 1.0450 아래의 좁은 범위에서 거래되었습니다.

영국의 예상보다 강한 인플레이션 데이터 덕분에 파운드 스털링은 수요일 유럽 세션 초반에 경쟁 통화에 비해 회복력을 유지했지만, GBP/USD는 견인력을 잃고 하루를 약간 낮게 마감했습니다. 이 통화쌍은 유럽 세션을 시작하기 위해 자리를 지켰고 1.2600 근처에서 거래되고 있습니다.

강경한 일본은행(BoJ) 정책 전망에 대한 기대감이 커지면서 일본 엔(JPY)이 계속 지지를 받고 있습니다. 오늘 초, 일본의 10년 국채 수익률은 15년 만에 최고 수준에 도달했습니다. 기사 작성 당시 USD/JPY는 12월 초 이후 최저 수준인 150.00 근처에서 거래되고 있었으며, 당일 약 1% 하락했습니다.

목요일의 격동적 움직임 이후 금은 목요일 아침 상승세를 재개하여 2,950달러 근처에서 새로운 최고가를 기록했습니다.

출처: FXSTREET

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알렉스

외환

간결한

EUR/JPY는 목요일 유럽 거래에서 156.55에 가까워져 하루 종일 0.85% 하락했습니다.

일본은행의 매파적 기대로 JPY가 상승.

투자자들은 목요일 늦게 발표되는 독일 1월 PPI에서 더 많은 단서를 얻을 것으로 보인다.

목요일 유럽 장 초반 EUR/JPY 교차율은 하락세를 약 156.55로 확대했습니다. 일본 엔(JPY)은 일본은행(BoJ)의 추가 금리 인상에 대한 베팅이 증가하면서 강세를 보였습니다. 1월 독일 생산자물가지수(PPI)는 목요일 늦게 발표될 예정입니다.

일본의 최신 데이터는 BoJ가 금리를 인상해야 한다는 주장을 강화했으며 , GDP는 기대치를 넘어섰고 명목 임금은 거의 30년 만에 가장 빠른 속도로 상승했습니다. 로이터 여론 조사에 따르면 경제학자의 65% 이상이 BoJ가 3분기에 0.75%까지 인상할 수 있다고 답했으며 올해 노동 협상에서 임금 인상률은 1월 여론 조사에서 4.75%였던 것에 비해 5.00%로 나타났습니다.

BOJ 이사회 위원 하지메 타카타는 수요일에 점진적인 금리 인상을 계속 고려하는 것이 중요하다고 말하면서 일본 채권 수익률이 시장의 경제 관점에 따라 움직이고 있다고 지적했습니다. BoJ가 조만간 금리를 인상할 것이라는 추측이 커지면서 JPY가 상승하고 EUR/JPY에 역풍이 불고 있습니다.

유로화 측면에서 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 우려가 공유 통화에 부담을 줄 수 있습니다. 화요일 늦게 트럼프는 외국산 자동차에 약 25%의 관세를 부과할 가능성이 높으며, 반도체 칩과 약물은 더 높은 관세를 부과받을 것이라고 말했습니다. 트럼프는 이러한 관세가 언제 발효될지에 대한 명확한 일정을 제공하지 않았지만 일부는 4월 2일까지 시행될 것이라고 말했습니다. 또한 BoJ

와 유럽 중앙은행(ECB) 간의 통화 정책 차이 도 유로화에 부담을 주고 있습니다. BBH의 외환 분석가는 "시장은 향후 12개월 동안 ECB가 75bp 더 인하할 것으로 예상하며, 이는 정책 금리가 2.00%에서 바닥을 칠 것"이라고 언급했습니다.