차트에 따르면 브렌트 원유 선물 가격은 9월 28일 이스라엘 공습으로 헤즈볼라의 최고 지도자인 사예드 하산 나스랄라가 사망한 이후 약 5% 상승해 배럴당 75달러를 넘어섰습니다.

막대 그래프는 9월 27일 현재 SP 500의 다양한 부문에 따른 2024년 3분기 연간 수익 성장 예측을 보여줍니다.

차트에 따르면 프랑스의 적자는 올해 EU의 한도의 두 배에 달할 것으로 예상된다.

포지셔닝과 다른 통화보다 잠재적으로 더 높은 금리는 뉴질랜드 통화를 보호할 수 있습니다. 소위 캐리 트레이드의 귀환도 그럴 수 있으며, 이 경우 본질적으로 키위와 같은 고수익 통화에 대한 강세 베팅을 선호하는 엔화에 대한 약세 베팅이 될 수 있습니다.

차트에는 두 개의 선이 있는데, 하나는 뉴질랜드의 기준 금리를 보여주고 다른 하나는 2020년부터 2024년까지의 인플레이션율을 보여줍니다.

2024년까지 미국 엔화와 닛케이 225 지수의 가격을 보여주는 선형 차트입니다.

출처: 로이터

하락장 위험은 아직 상대적으로 낮다

60-40 포트폴리오의 전망

출처: AP

통신사들은 전기를 사용하지만 소비량을 줄이는 것을 목표로 합니다.

우리는 다른 사람과 즉시 연결할 수 있는 이점을 누리고 있지만, 거의 항상 켜져 있는 네트워크를 통해 이것이 가능하다는 것을 거의 깨닫지 못합니다. 그리고 이러한 네트워크는 전기로 구동되어야 합니다. GSMA(모바일 네트워크 운영자를 위한 산업 무역 기구)에 따르면, 글로벌 에너지 소비의 2-3%가 통신 산업에서 발생합니다. 통신 부문은 이 에너지를 주로 통신 네트워크를 운영하는 데 사용합니다. 아래에서 보여 주듯이, 통신 산업 내에서 탄소 발자국을 줄이려는 의지가 있습니다.

이는 통신 서비스 제공자가 대부분의 다른 산업에 서비스를 제공하기 때문에 중요합니다. 점점 더 많은 산업이 기후 발자국을 공개하기 때문에 배출량을 줄이려고 합니다. 이들은 에너지 효율적인 회사나 온실 가스를 배출하지 않는 재생 에너지를 조달하는 회사로부터 서비스를 조달하여 이를 수행할 수 있습니다. 비교적 기후 발자국이 작은 공급업체를 찾는 고객은 통신 사업자에게 기회가 됩니다. 그럼에도 불구하고 에너지 지출이 감소하면 재정적 이익도 있지만, 그 규모는 작습니다. 이전에 우리는 이 부문의 에너지 비용이 감가상각비를 포함한 전체 비용 기준에서 비교적 작은 부분이라고 추정했습니다. 이전 추정에 따르면 총 비용의 약 2%가 에너지 관련 비용이었습니다. 마지막으로, 소비자는 지속 가능성 노력에 민감할 가능성이 높기 때문에 녹색 자격 증명도 브랜드에 도움이 될 것으로 예상합니다. PwC의 2021년 소비자 인텔리전스 설문 조사에 따르면 응답자의 76%가 회사가 환경, 직원 또는 운영하는 지역 사회를 소홀히 할 때 대안을 찾을 것으로 예상합니다.

많은 통신사들이 재생에너지 전력 목표를 가지고 있습니다

시작으로, 생태발자국을 줄여야 할 필요성을 느낀 많은 통신 사업자가 에너지 소비에 대해 보고하기 시작했습니다. 이미 2019년에 GMSA는 많은 이동통신 사업자가 기후 영향을 공개하기 시작할 것이라고 발표했습니다. 또한 그들은 에너지 소비로 인한 배출량을 줄이기 위해 몇 년 전부터 일부 운영에서 재생 에너지를 소비하기 시작했습니다. 유럽 통신망 사업자 협회(ETNO)에 따르면 많은 유럽 통신 사업자가 아래 표에서 볼 수 있듯이 범위 1 및 2 배출량에 대해 2030년까지, 범위 3 배출량에 대해 2040년까지 순제로 목표를 달성하는 것을 목표로 합니다. 또한 지난 몇 년 동안 많은 그린 본드가 발행되었습니다. 이러한 채권의 수익금은 에너지 효율성을 높이는 투자 프로젝트에 사용됩니다. 그린 본드를 발행하는 회사의 예로는 Vodafone, KPN, Proximus, Telefonica 및 Orange가 있습니다.

많은 통신 회사들은 순 제로 배출을 목표로 합니다.

참고: 이는 회사 목표 날짜입니다. 과학 기반 목표 이니셔티브(SBTi) 웹사이트는 SBTi가 순제로 목표를 검증했는지에 대한 최신 정보를 제공합니다.

출처: ETNO(2024)

통신망은 통신사업자의 에너지 소비를 촉진합니다.

통신망의 에너지 소비는 텔레콤 네트워크 운영자의 전체 에너지 소비의 주요 원동력입니다. KPN은 전기 소비의 95%가 모바일 및 고정 네트워크에 사용된다고 보고합니다. 난방 및 운송 비용과 같이 에너지를 절약할 수 있는 몇 가지 다른 도메인이 있지만 전체 숫자에 대한 기여도가 제한되어 있기 때문에 비교적 효과가 작습니다. 다음 섹션에서는 고정 및 모바일 네트워크의 에너지 소비를 자세히 살펴보고 데이터 센터의 에너지 효율성과 기타 에너지 사용에 대해 다루겠습니다.

고정 네트워크는 더욱 에너지 효율적이 될 수 있습니다

광섬유 기술의 채택으로 고정 네트워크의 에너지 효율성이 크게 향상되었습니다. 전체 구리 네트워크와 같은 기존 기술은 에너지 효율성이 훨씬 낮습니다. 그러나 광섬유 투자는 기존(구리) 네트워크가 꺼질 때만 전체 전기 소비를 줄이는 데 도움이 됩니다. 흥미롭게도 광섬유 네트워크는 훨씬 더 빠른 속도와 높은 안정성과 같은 다른 중요한 이점도 제공합니다. 광섬유 연결은 1Gb/s에서 10Gb/s의 속도에 도달할 수 있는 반면 xDSL 솔루션(구리/광섬유 솔루션 제품군)의 속도는 수십 또는 때로는 수백 Mb/s로 제한됩니다. 이는 데이터 신호가 증폭 없이 구리를 통해 이동하는 것보다 광섬유 케이블을 통해 더 먼 거리를 이동할 수 있는 반면 광섬유 케이블을 통한 신호는 자기 간섭을 받지 않는다는 사실에서 비롯됩니다. 이러한 특성은 유지 관리 비용이 낮고 수리가 거의 필요 없음을 의미하며, 유지 관리 작업자가 이동할 필요가 없기 때문에 환경 발자국을 줄이는 데 도움이 됩니다.

컨설턴트 Analysis Mason의 조사에 따르면 GPON 기술 기반 광섬유 회선은 Docsis3.1 기반 네트워크보다 약 절반의 에너지를 필요로 하는 반면 GPON 회선은 VDSL 기반 네트워크보다 약 42% 적은 에너지를 필요로 합니다. 따라서 광섬유 기술 기반 네트워크로 업그레이드하면 CO2 배출량도 줄어듭니다. Telefonica는 광섬유 솔루션의 전력 소모 감소의 이점을 인식한 최초의 회사 중 하나였으며 스페인 전역에 광대한 광섬유 네트워크를 구축했습니다. 예상과 달리 Telefonica Spain의 전반적인 전기 사용량 감소는 발견되지 않았으며, 아래에서 보여드리겠습니다. 원인은 구리 스위치 오프 지연과 Telefonica의 목표와 관련이 있습니다. 그러나 광섬유 그리드에 많은 투자를 하는 또 다른 회사인 KPN은 전반적인 전기 소비 감소를 보고합니다.

광섬유는 에너지 효율적인 고정 광대역 연결(라인당 와트)을 제공합니다.

전체 사용 시 회선당 네트워크 및 고객 구내 장비의 전력 소비량

출처: Analysys Mason

모바일 네트워크는 더욱 에너지 효율적이 될 수 있습니다

모바일 통신 회사의 에너지 사용량을 평가할 때, 무선 접속망(RAN)이 두드러집니다. RAN은 사용자를 핵심 네트워크에 연결하기 때문에 모바일 통신의 핵심 요소입니다. 세 가지 주요 구성 요소는 안테나, 무선 장비 및 베이스밴드 장치입니다. 베이스밴드 장치는 고객과 핵심 네트워크 간에 교환되는 데이터 트래픽을 처리하고 관리하는 데 필수적인 장비입니다. McKinsey에 따르면 모바일 사이트에서 사용되는 에너지의 대부분은 RAN에서 사용되며 약 60%입니다. RAN 장비의 효율성을 높이기 위해 시간이 지남에 따라 많은 혁신이 이루어졌습니다. 예를 들어, Ericsson의 혁신은 5G 무선의 에너지 소비를 40% 줄였습니다. 3중 대역, 3중 섹터 무선은 9개의 기존 무선을 대체합니다. RAN 장비를 공유하여 에너지 사용량을 줄일 수도 있습니다. Orange는 RAN 공유 계약을 통해 에너지 소비를 20~30% 줄일 수 있다고 주장합니다. 폴란드에서 Orange는 T-Mobile과 RAN을 공유합니다. 이로 인해 사이트당 에너지 소비가 14.5% 증가했지만 사이트 수는 20% 감소했습니다. 또한 RAN 공유 없이도 비슷한 서비스 품질을 달성하려면 사이트 수가 두 배로 늘어나야 했습니다.

모바일 장비의 에너지 소비를 줄이는 다른 방법으로는 트래픽에 따라 에너지를 사용하는 안테나, 더 효율적인 냉각, 다양한 데이터 트래픽에 맞춰 최적화된 에너지 소비를 지원하는 개선된 방법이 있습니다. 그러나 5G는 더 많은 주파수 대역을 사용하고 더 많은 사이트가 필요하기 때문에 에너지 절약 조치의 이점을 상쇄할 수 있습니다. 따라서 GSMA에서도 언급한 것처럼 미래 모바일 네트워크의 전기 수요에 대한 두 가지 견해가 있습니다. 더 효율적인 장비로 인해 전기 소비가 감소할 수 있습니다. 그러나 반대 견해는 여러 주파수 대역에서 더 나은 모바일 커버리지(더 높은 네트워크 밀도)로 인해 소비가 증가한다는 것입니다. 아래에서 BT는 전기 소비가 증가하는 반면 KPN은 전기 수요를 줄이는 데이터에서 상반된 패턴을 발견할 수 있음을 보여드리겠습니다. 그럼에도 불구하고 더 효율적인 장비가 전기 소비를 낮추는 데 중요하다는 것은 분명합니다.

다른 서비스에도 에너지가 필요합니다

통신 사업자가 에너지를 사용하는 다른 용도는 주로 데이터 센터, 운송 서비스 및 건물입니다. 데이터 센터는 통신 네트워크의 중요한 기능이지만 대부분의 에너지를 필요로 하는 구성 요소는 아닙니다. 대규모 데이터 센터는 대부분 기술 회사에서 운영하며, 통신 회사에서 종종 판매합니다. 지금은 통신 사업자가 조달한 서비스가 통신 사업자의 범위 3 배출에 포함되므로 에너지 효율성이 높은 데이터 센터를 사용해야 한다고 말하면 충분합니다. 이전 기사 에서 데이터 센터에 대한 보다 자세한 논의를 제공했습니다. 통신 사업자가 에너지를 절약할 수 있는 다른 방법은 에너지 효율적인 건물을 사용하고 교통 수단을 효율적으로 사용하는 것입니다.

KPN과 Telecom Italia가 보여주듯이 전기 소비량 감소는 분명히 가능합니다.

KPN과 Telecom Italia와 같은 일부 회사는 트래픽이 증가했음에도 불구하고 에너지 소비를 줄이는 데 성공했습니다. KPN의 에너지 소비는 2010년보다 42% 낮습니다. KPN은 지역 및 유럽 풍력 발전소에서만 친환경 전기를 조달한다는 점에 유의하세요. KPN의 전기 소비의 95%는 모바일 및 고정 네트워크에서 소비됩니다. 2023년 전기 소비가 7% 감소한 것은 주로 네트워크의 에너지 효율성이 개선된 데 따른 것입니다. 2022년에는 소비가 5% 감소했고, 2021년에는 기존(TDM/PSTN) 전화망의 단계적 폐지와 암스테르담의 한 사이트에서 다른 사이트로의 이전과 관련하여 전기 소비가 12% 감소했다고 보고했습니다. 그러나 KPN이 추가 5G 스펙트럼을 활성화할 예정이므로 앞으로 KPN이 에너지를 절약하기가 더 어려워질 것으로 예상되며, 특히 모바일 데이터 트래픽이 크게 증가하고 잠재적으로 새로운 5G 서비스가 제공될 것으로 예상됩니다. KPN이 2030년 에너지 절감 목표를 달성할 것으로 기대하지만, 모바일 네트워크의 미래 용량 증가를 어떻게 관리할지 지켜보는 것은 흥미로울 것입니다.

이탈리아에서 Telecom Italia는 2016년보다 28% 적은 에너지를 사용했으며, 이탈리아 전기 소비량의 65%는 재생 에너지에 기반을 두었습니다. Telecom Italia는 생태 효율적 기술과 사이트 폐기를 통해 인프라의 효율성을 높이기 위해 노력하고 있습니다. 56개의 고정 네트워크 교환기를 폐기하여 에너지 소비량을 28GWh 줄였습니다. 또한 약 19,000개의 모바일 네트워크 사이트를 폐기하여 약 117GWh를 절감했습니다. 또한 13,000개가 넘는 공중 전화 부스가 더 이상 사용되지 않습니다. 따라서 사이트를 폐기함으로써 145GWh의 에너지 소비가 절감되었습니다. 에너지 효율성 조치로 인해 추가로 50GWh가 절감되었습니다. 이는 모든 회사가 아직 거기에 도달한 것은 아니기 때문에 다른 회사가 앞으로 나아갈 길을 보여줍니다.

KPN과 Telecom Italia는 전기 소비량을 줄이는 데 성공했습니다.

(그흐)

출처 : 회사 데이터

전기 소비가 모든 곳에서 감소한 것은 아닙니다. Telefonica와 BT만 봐도 알 수 있습니다.

일부 선도 기업의 뛰어난 이니셔티브와 달리 다른 일부 기업의 에너지 소비는 감소하지 않았습니다. 에너지 효율적인 광섬유를 도입했음에도 불구하고 Telefonica는 국내 전기 사용량을 줄이는 데 성공하지 못했으며 2016년 수준을 유지했습니다. 더 긍정적인 소식은 Telefonica의 기술 건물에 대한 전력 사용량의 50%가 재생 에너지에서 나온다는 것입니다. 더욱 놀라운 것은 BT가 2015년 이후 영국에서 전기 소비가 16% 증가했다고 보고했다는 것입니다. 좋은 소식은 국내 전기 소비의 거의 100%가 재생 에너지원에서 나온다는 것입니다. BT가 왜 더 많은 전기를 사용하고 Telefonica가 왜 전력 소비를 줄이지 못했는지는 우리에게 당장 명확하지 않습니다. BT는 재생 에너지 구매를 통해 배출량을 줄이는 것이 주요 목표라고 보고하며 이와 관련하여 좋은 진전을 이루고 있습니다.

전기 소비와 관련하여 BT는 기존 네트워크를 끄고 에너지 효율적인 고정 및 4G/5G 네트워크를 구축하고 있다고 언급하지만 효율성 진행 상황에 대한 자세한 내용은 제공하지 않는 것 같습니다. Telefonica는 데이터 트래픽을 늘리는 동시에 스페인에서 안정적인 전기 소비를 목표로 합니다. 2024년에 구리선 전체가 꺼지기 때문에 구리선으로 인한 향상된 에너지 효율성은 아직 데이터에 포함되지 않았습니다. 또한 5G에 대한 향상된 적용 범위가 Telefonica의 전기 소비를 증가시킬 가능성이 있습니다. 경쟁 규정으로 인해 기존 사이트와 기존 인프라를 폐기하는 것이 어려울 때가 있습니다. 또한 회사가 5G 적용 범위를 늘리기 위해 추가 모바일 사이트를 구축하거나 가장 효율적인 장비를 사용하지 않을 수도 있습니다. 그러나 업계 리더가 앞으로 나아갈 방향을 잡고 있기 때문에 뒤처진 회사도 게임을 강화하고 에너지 집약도를 낮출 수 있음을 시사합니다.

Telefonica와 BT는 전기 소비량을 줄이는 데 실패했습니다.

(그흐)

출처 : 회사 데이터