오늘 집중 조명할 사항

독일에서는 1월 Ifo 지표가 발표됩니다. 금요일에 발표된 PMI 보고서가 예상보다 크게 반등했기 때문에 Ifo 지표도 같은 경제 상황을 보여줄지 주목할 만합니다.

이번 주 남은 기간의 주요 일정으로는 목요일에 예정된 미국, 스웨덴, 캐나다의 금리 결정이 있습니다. 금요일에는 스페인과 독일의 1월 물가상승률 예비 데이터 발표를 앞두고 유럽 물가에 관심이 집중될 것입니다.

경제 및 시장 뉴스

주말 동안 무슨 일이 있었나요?

미국 중재로 진행된 러시아와 우크라이나 간의 회담이 토요일, 세 당사자 모두 발표한 성명에서 밝혔듯이 어떠한 합의도 없이 종료되었습니다. 합의에는 실패했지만, 모스크바와 키이우 양측은 지속적인 대화에 열려 있음을 표명했으며, 다음 주 일요일에 새로운 회담이 예정되어 있습니다. 이번 회담은 러시아의 공습으로 100만 명이 넘는 우크라이나 주민들이 혹독한 겨울 추위 속에서 전력 공급 없이 지내야 하는 등 교전이 계속되는 가운데 진행되었습니다.

일본에서는 다카이치 총리가 금요일 엔화 강세 이후 나타난 투기적 시장 활동에 대응하겠다고 밝혔으며, 변동성이 커질 경우 시장 개입 가능성을 경고했습니다. 시장 개입 우려로 인한 엔화 강세는 달러화에도 파급 효과를 미쳤으며, 연준의 신중한 매파적 기조와 견조한 경제 지표가 달러화를 지지할 수 있을 것으로 보입니다.

미국에서는 민주당 상원의원들이 이민세관집행국(ICE) 등 국토안보부 산하 기관의 개혁과 책임성 강화를 요구하는 목소리에 반발해 국토안보부 예산안 통과를 저지하겠다고 위협하면서 국내 정치적 긴장이 고조되었습니다. 국경순찰대 요원의 총격 사망 사건 이후 공공 안전에 대한 우려가 커지면서 이러한 움직임은 예산안 마감 시한이 다가옴에 따라 정부 셧다운 가능성을 높이고 있습니다.

금요일에 무슨 일이 있었나요?

유로존의 1월 구매관리자지수(PMI)는 예상치를 하회했습니다. 종합 PMI는 51.5로 변동 없이 유지되었으며, 시장 예상치인 51.9에 미치지 못했습니다. 이러한 부진은 주로 서비스 PMI의 하락에 기인했는데, 서비스 PMI는 52.4에서 51.9로 떨어져 시장 예상치인 52.6 상승을 상회했습니다. 한편, 제조업 PMI는 48.8에서 49.4로 소폭 상승했지만, 여전히 경기 위축 국면에 머물러 있습니다.

프랑스의 구매관리자지수(PMI)는 상반된 추세를 보였습니다. 서비스업 PMI는 47.9로 하락하며 경기 위축을 시사한 반면, 제조업 PMI는 51.0으로 예상치를 상회했습니다. 서비스 부문은 변동성이 컸지만, 현재 수준은 경제가 성장세를 유지했던 이전 분기와 유사한 수준입니다. 독일의 PMI 또한 긍정적인 결과를 보여주었습니다. 종합 PMI는 서비스업과 제조업 모두의 상승세에 힘입어 52.5로 상승했습니다. 그러나 서비스업 고용지표의 급격한 하락은 우려를 자아내며, 향후 노동 시장 동향을 예의주시해야 할 것입니다.

미국의 1월 잠정 구매관리자지수(PMI)는 예상치와 일치하는 52.8(전일치: 52.7)을 기록했습니다. 서비스 가격지수는 완만한 상승세를 이어갔고, 고용지표는 큰 변동이 없었습니다. 제조업 부문에서는 신규 주문이 50.8(전일치: 49.1)로 소폭 개선되었지만, 수출 주문은 47.3(전일치: 49.1)으로 더욱 위축되었습니다.

미시간대학교 소비자 설문조사 최종 결과에 따르면 1년 물가상승률 기대치는 1월에 4.0%로 소폭 하락했습니다. 이는 예비 추정치인 4.2%보다 낮아진 수치입니다. 2025년 1월 이후 최저 수준이지만, 당시 기록된 3.3%보다는 여전히 상당히 높은 수치입니다. 또한, 1월 최종 발표에서 소비자 신뢰도는 더욱 개선되었습니다. 신뢰도 상승과 물가상승률 기대치의 소폭 하락은 연준이 긍정적으로 평가할 가능성이 높습니다.

스웨덴의 4분기 고용은 예상보다 높은 0.6% 증가세를 보였습니다. 그러나 실업률은 여전히 ​​높은 수준을 유지하고 있으며, 예상보다 많은 신규 노동 시장 진입자가 발생하면서 4분기에는 9.1%로 급등했습니다. 여러 지표들은 노동 수요가 지속적으로 개선되고 있음을 시사하며, 올해 노동 시장의 상당한 성장을 기대하게 합니다. 이러한 강력한 고용 증가세는 지속적인 개선을 보여주지만, 금요일에 발표된 높은 실업률 수치는 스웨덴 중앙은행(Riksbank)이 향후 발표에서 노동 시장 전망에 대해 신중한 입장을 취하도록 만들 수 있습니다.

주식 시장: 관세 인하 효과는 주식 시장에서 단기적인 것으로 나타났으며, 대부분의 지수는 금요일에 보합세로 마감했습니다. 그 결과, 관세로 인한 초기 매도세는 아직 완전히 회복되지 않았습니다. 정치적 리스크 완화에 따라 반등하는 것이 일반적인 산업재 및 금융주와 같은 경기순환 가치주는 금요일에 약 1% 하락했습니다. 연초 이후 강세를 보였던 글로벌 중소형주는 금요일에 예상치 못하게 상승 모멘텀을 잃었고, 러셀 2000 지수는 금요일에 거의 2% 하락했습니다. 한편, 이번 주 실적 발표를 앞두고 미국 대형 기술주들은 대부분 상승세를 보이며 최근 중소형주 대비 대형 기술주 중심의 거래 흐름을 뒤집었습니다.

금융 및 외환: 지난주 달러화는 5월 이후 최대 주간 하락폭을 기록했습니다. USD/JPY는 금요일 일본 당국의 개입 가능성 이후 154 부근에서 주를 시작하며, EUR/USD는 1.19를 목표로 하고 있습니다. 스칸디나비아 통화는 전반적인 달러화 약세의 수혜를 받고 있지만, 전략적인 관점에서 EUR/SEK와 EUR/NOK의 최근 하락세는 일시적인 것으로 보고 있습니다. 미국 국채 수익률은 주말에 거의 변동이 없었고, 유럽 금리는 상승 마감했습니다. 이번 주 주요 이벤트는 수요일에 열리는 연방준비제도(Fed) 회의이며, FOMC가 완화 사이클을 일시 중단할 것으로 널리 예상되고 있으며, 저희 또한 같은 전망입니다.

출처: 댄스케 은행