오늘 집중 조명할 사항

오늘 밤 주요 이벤트는 FOMC 회의입니다. 시장 전반의 합의와 예상대로 통화 정책 변화는 없을 것으로 예상합니다. 연준이 새로운 경제 전망을 발표하지 않기 때문에, 파월 의장의 최근 경제 지표에 대한 평가와 올봄 추가 금리 인하 가능성에 관심이 집중될 것입니다. 파월 의장은 향후 연준 위원 지명과 최근 제기된 중앙은행 독립성 관련 문제에 대한 구체적인 언급은 피할 것으로 예상됩니다. 

캐나다 중앙은행도 오늘 회의를 개최하며, 우리는 중앙은행이 정책 금리를 2.25%로 유지할 것으로 예상합니다.

경제 및 시장 뉴스

어제 무슨 일이 있었나요?

미국의 1월 소비자 신뢰지수는 예상치 못하게 84.5로 하락했습니다(보정치: 90.9, 이전치: 94.2). 이는 보다 낙관적인 전망을 제시했던 미시간대학교 설문조사 결과와는 크게 동떨어진 수치입니다. 특히 '현황' 평가에서 하락세가 두드러졌으며, 노동 시장 지표 또한 약세를 보였습니다. 널리 활용되는 '고용 안정 지수'는 실업률이 6.2%였던 2021년 2월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 이는 관세 우려보다는 실질적인 경제 상황과 더 밀접한 관련이 있는 것으로 보이며, 인플레이션 기대치 또한 완화되었습니다. 최근 이러한 심리 지표들이 다소 상반된 신호를 보내고 있지만, 다른 모든 조건이 동일하다면 이는 달러화 약세를 더욱 부추길 수 있습니다.

유럽연합(EU)과 인도가 양국 간 교역 품목의 90% 이상에 대한 관세를 철폐하는 획기적인 무역 협정을 체결했습니다. 이 협정에 따라 인도는 유럽산 자동차와 농산물에 대한 관세를 인하하고, EU는 이에 대한 보복으로 미국이 부과한 50%의 관세로 인해 큰 타격을 입었던 인도의 노동집약적 수출품에 대한 관세를 완화할 예정입니다. 현재 EU의 9번째로 큰 교역 파트너인 인도는 2024년 기준 EU 전체 상품 교역량의 2.4%를 차지했습니다. EU는 이 협정을 통해 2032년까지 대인도 수출이 두 배로 증가하고 양국 간 경제 관계가 더욱 강화될 것으로 기대하고 있습니다.

헝가리 중앙은행은 시장 기대에 맞춰 정책 금리를 6.50%로 동결했습니다.

주식 시장: 주식 시장은 전반적으로 상승세를 보였으며, 지난 3거래일과 유사한 흐름이 나타났습니다. 미국 기술주와 관련 유틸리티주가 반등을 주도한 반면, 소형주는 3거래일 연속 부진한 모습을 보였습니다. 특히 반도체주가 강세를 보였는데, 이는 하이퍼스케일러 기업들의 AI 투자 확대 계획에 대한 기대감 때문인 것으로 분석됩니다. 마이크로소프트의 실적 발표가 미국 증시 마감 후 예정되어 있어 주목할 만합니다.

유럽 ​​및 북유럽 증시도 다소 상승했지만, 관세 위협 이전 고점에는 미치지 못했습니다. 달러화의 급격한 약세가 반등의 더딘 원인으로 작용한 것으로 보이며, 환율 악재가 기업 실적에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 특히 대부분의 북유럽 기업들은 실적 발표 후 환율 변동으로 인해 실적 전망치가 하향 조정될 것으로 예상되며, 이는 수요 전망이 유지되거나 오히려 상향 조정되더라도 마찬가지입니다. 또 다른 이유는 애초에 역발상 매수 기회가 없었다는 점입니다. 지난주 매도세에도 불구하고 시장에 실질적인 스트레스 징후는 나타나지 않았으며, 투자자들의 포지션은 과매도와는 거리가 멀었습니다. 투자자들은 주식을 매수하고 있지만, 이는 근본적인 경제 강세에 기반한 것으로, 단기적인 저점 매수 기회보다는 상승 속도가 더딘 과정입니다.

금융 및 외환: 미국과 일본의 공동 외환시장 개입 가능성이 최근 달러 매도세에 더욱 탄력을 더하면서 달러화는 여전히 강한 압력을 받고 있습니다. EUR/USD는 1.20 선을 등지고 있으며, EUR/CHF는 0.92 아래로 떨어졌습니다. 스위스 프랑은 불확실성 증가와 달러화 대체재로서의 역할로 강세를 보였습니다. 스칸디나비아 통화는 달러화와 역상관 관계를 보이는 다른 통화들처럼 강세를 이어가고 있으며, EUR/SEK와 EUR/NOK는 월요일의 반등세가 어제 완전히 뒤집혔고, 특히 EUR/NOK는 다시 10.60 아래로 하락했습니다.

출처: 댄스케 은행