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러시아의 우크라이나 침공 이후 바이든 행정부가 부과한 제재의 물결은 일부가 예상했던 모스크바 경제에 파괴적인 타격을 입히지 못했습니다. 새로운 보고서에서 두 명의 연구원이 그 이유를 제시하고 있습니다.

하버드 대학의 올렉 이츠코키와 피터슨 국제경제연구소의 엘리나 리바코바는 제재가 조각조각으로 부과되기보다는 침공 직후에 더 강력하게 부과되어야 했다고 주장합니다.

"돌이켜보면, 러시아가 2022년 2월에 본격적인 침공을 개시한 이후 처음부터 러시아에 대해 가능한 모든 단호한 조치를 취하지 않을 이유가 없다는 것이 분명합니다." 저자들은 논문에서 이렇게 말합니다. 하지만 "중요한 요점은 제재가 만병통치약이 아니라는 것입니다." 리바코바는 연구를 미리 보기 위해 기자들과의 통화에서 이렇게 말했습니다.

연구자들은 러시아가 2014년 크림반도 침공 이후 부과된 제재에서 얻은 교훈 덕분에 재정적 처벌에 대비할 수 있었다고 말한다. 또한 중국과 인도와 같은 경제 강국이 포함되지 않아 제재에 더 많은 국가가 참여하지 못해 영향이 약해졌다.

보고서는 "제재 건수는 많지만 러시아 경제에 미치는 실질적 영향은 덜 명확하다"며 "세계적 협력이 필수적"이라고 밝혔다.

제재를 효과적으로 만드는 것이 무엇인지에 대한 질문은 러시아-우크라이나 전쟁을 넘어서 중요합니다. 제재는 미국과 다른 서방 국가들이 적대국에 압력을 가해 행동을 뒤집고 정책을 바꾸도록 하는 동시에 직접적인 군사적 갈등을 멈추는 데 중요한 도구가 되었습니다.

러시아에 대한 제재의 제한적인 영향은 얼마 전부터 분명했습니다. 하지만 이 보고서는 러시아가 제재에 어떻게 적응했는지, 그리고 그것이 미래에 미국 제재의 효과에 어떤 의미를 가질 수 있는지에 대한 보다 자세한 그림을 제공합니다.

2022년 2월 러시아가 우크라이나를 침공한 이래로 미국은 자산 기준으로 러시아 은행권의 80%를 포함해 4,000명 이상의 개인과 기업에 제재를 가했습니다.

바이든 행정부는 제재만으로는 러시아의 침략을 막을 수 없다는 것을 인정합니다. 2022년 침략 이후 우크라이나에 약 560억 달러의 군사 지원을 보냈습니다. 그리고 많은 정책 전문가들은 러시아 경제 성장에서 알 수 있듯이 제재가 충분히 강력하지 않다고 말합니다. 미국 관리들은 러시아가 전쟁에 사용할 미사일, 탱크, 항공기 및 기타 무기를 생산하는 데 사용하는 기계 도구, 마이크로 전자 및 기타 기술을 중국에 의존하고 있다고 말했습니다.

재무부 대표는 7월 G20 재무장관 회의에서 재닛 옐런 재무부 장관이 러시아에 대한 조치를 "전례 없는" 조치라고 불렀던 발언을 언급했습니다.

그녀는 "우리는 러시아의 제재 회피에 대한 단속을 계속하고 있으며, 외국 금융 기관과 러시아의 전쟁 기계를 지원하는 전 세계의 모든 사람을 표적으로 삼는 우리의 능력을 강화하고 확대했습니다."라고 말했습니다.

그럼에도 불구하고 러시아는 우크라이나를 지원하는 미국과 다른 7개국이 부과한 석유 수출 가격 상한선 60달러를 피할 수 있었습니다. 이 상한선은 서방 보험사와 해운 회사가 상한선 이상의 석유를 취급하지 못하도록 금지함으로써 시행됩니다. 러시아는 서방 서비스를 이용하지 않고 석유의 90%를 운송하는 노후하고 중고 유조선을 자체적으로 조립함으로써 상한선을 피할 수 있었습니다.

미국은 모스크바의 석유 수익을 줄이는 방법으로 가격 상한을 추진했지만, 러시아의 석유를 세계 시장에서 대량으로 빼내 석유 가격, 가솔린 가격, 인플레이션을 끌어올리지 않았습니다. 비슷한 우려로 인해 유럽 연합은 러시아가 우크라이나를 침공한 지 거의 1년 동안 대부분의 러시아 석유에 대한 보이콧을 부과하지 못했습니다.

G-7 지도자들은 우크라이나를 돕기 위해 500억 달러의 대출을 설계하기로 합의했으며, 이는 대부분 유럽에 담보로 둔 러시아의 동결된 중앙은행 자산에서 발생한 수익에 대한 이자로 지불됩니다. 그러나 동맹국들은 대출의 구조에 대해 합의하지 않았습니다.

출처: ARAB

한국은행의 기후정책이 G20 회원국 중앙은행 가운데 16위를 차지했는데, 2년 전보다 3계단 하락한 순위라고 보고서에서 밝혔습니다.

런던에 있는 비영리 단체인 Positive Money는 최근 보고서인 "녹색 중앙은행 성적표"에서 한국은행을 20개 중앙은행 가운데 기후 정책 면에서 16위로 평가하고 D- 등급을 부여했습니다.

유럽 연합의 일부인 프랑스, 독일, 이탈리아가 상위 3위를 차지했고, 유럽 중앙은행이 4위를 차지했습니다. 브라질과 중국의 중앙은행은 각각 5위와 6위를 차지했습니다. 전 세계적인 중요성에도 불구하고 미국 연방준비제도의 순위는 16위에서 17위로 떨어졌습니다.

서울에 있는 비영리기관인 기후 솔루션(SFOC)에 따르면, 이는 한국은행의 이니셔티브가 최근의 노력에도 불구하고 글로벌 기준에 미치지 못하는 것으로 인식되고 있음을 나타낸다.

한국은행은 2021년 '기후변화 대응을 위한 한국은행의 대응'이라는 제목의 보고서를 발표해 기후변화 문제 해결에 대한 의지를 밝히고 다양한 공식적 공약을 내걸었습니다.

중앙은행은 올해 2월 지속가능한 성장을 위한 사무실을 신설하고 관련 연구 촉진, 환경·사회·기업 거버넌스 투자 확대, 해외 자산에서의 석탄 및 화석연료 투자 제한 등의 정책을 추진했습니다.

하지만 보고서는 BOK가 관련 전략 개발에 "녹색 인증 절차 부족과 녹색 채권의 희소성으로 인해 제약을 받았다"는 주장을 반박했습니다.

한국형 녹색분류체계에는 한국 기업과 금융 기관이 가장 흔하게 발행하는 증권인 녹색 채권의 발행에 대한 지침이 포함되어 있다고 명시되어 있습니다.

이 연구는 기후 변화가 중앙은행의 중대한 책임이 되어감에 따라 등장했습니다. 기후 변화는 생활비를 끌어올리고 자연 재해로 인해 경제 활동을 방해합니다.

BOK가 8월에 발표한 별도 보고서에 따르면, BOK는 작년 이후 한국의 인플레이션의 약 10%가 폭염과 폭우와 같은 극심한 기상 현상에 기인할 수 있다고 예측합니다. 이러한 사건은 또한 국가의 산업 생산 성장률을 연평균 0.6%포인트 감소시켰습니다.

SFOC 기후금융팀장 고동현은 "전 세계 중앙은행들이 기후 대응에 중점을 두고 있는 것은 기후 변화가 인플레이션과 경제 성장에 미치는 영향이 커지고 있다는 분명한 증거"라고 말했습니다.

전문가들은 한국은행의 노력이 더욱 확대되어야 한다는 데 동의한다.

최기원 녹색변환연구원 선임연구원은 한국은행이 "녹색금융중개지원대출, 담보 및 대출에 대한 기후영향평가, 녹색채권 매수 프로그램 등 통화정책 수단을 적극 검토하고 이행해야 한다"고 말했다.

출처: Koreatimes

그는 성명을 통해 "이란은 오늘 밤 큰 실수를 저질렀으며 그에 대한 대가를 치르게 될 것"이라고 밝혔습니다.

이란 공습에 대한 BTC의 대응. 출처: TradingView

출처: 코인텔레그래프

HSBC Holdings plc의 자산 관리 사업부가 사모펀드 회사가 포트폴리오에서 자금을 차입하는 데 도움이 되는 펀드를 출시했습니다. 이는 대체 신용 사업 확장의 일환으로 제공되는 첫 번째 펀드입니다.

HSBC 자산 관리의 글로벌 자본 솔루션 책임자인 보르하 아스필리쿠에타는 블룸버그 뉴스와의 인터뷰에서 순자산 가치 대출을 창출하는 이 펀드는 최대 10억 유로(RM46.3 billion)를 모금할 것으로 예상된다고 말했습니다. HSBC AM은 이 펀드가 사모펀드 포트폴리오로 지원되는 대출을 10~15건 할 것으로 예상하며, 이 중 대부분은 투자 등급으로 설정될 예정입니다.

"우리는 NAV 자금 조달에 대한 많은 초점이 PE가 더 긴 보유 기간으로 새로운 단계로 이동하고 있기 때문이라고 생각합니다."라고 Azpilicueta는 말했습니다.

순자산가치(NAV) 대출은 최근 몇 달 동안 인기를 끌었습니다. 사모펀드 회사들이 투자에서 빠져나갈 거래가 부족해 투자자들에게 현금을 돌려주는 데 어려움을 겪었기 때문입니다. 이러한 유형의 자금 조달을 통해 회사는 관리하는 포트폴리오의 순자산가치를 담보로 한 부채를 발행할 수 있습니다.

"우리는 이러한 거래 수익금 사용에 중점을 두고, 주로 포트폴리오 확대를 위한 자금 조달 거래를 살펴볼 것입니다."라고 Azpilicueta가 말했습니다.

NAV 전략은 2023년 11월 HSBC AM의 회전 신용 시설 전략 출시에 따른 것으로, 유럽 전역의 사모펀드 소유 기업에 발행된 회전 신용 시설에 투자합니다. HSBC AM의 대체 사업은 6월 말 현재 관리 및 자문 자산이 711억 달러(2,962억 4,000만 링깃)였고, 그 중 66억 달러가 대체 신용에 전념했습니다.

출처: Theedgemarkets