신흥 시장: 세계에서 가장 크고 가장 빠르게 성장하며 논란의 여지 없이 가장 이해받지 못하는 신용 풀

간결한

요약:

신흥 시장 부채가 수익률 추구보다는 위험을 줄이는 데 가장 잘 활용되는 이유에 대해 알아보세요.

아마추어 테니스에서 득점의 무려 80%는 공을 경계 밖으로 치는 것과 같은 잘못된 샷의 결과입니다. 이는 찰스 엘리스가 그의 고전적인 "패자의 게임"에서 투자를 특징짓는 데 사용한 통찰력이었습니다. 투자자가 성공을 정의하는 것은 옳은 것을 얻는 것이 아니라, 그들이 틀리지 않은 것을 얻는 것입니다.

그가 1975년에 글을 쓸 당시, 이 아이디어는 2000년대 중반에 신흥 시장(EM) 부채에 일어난 일의 많은 부분을 포착합니다. 위험에 기대고 거시적 사건을 중심으로 시장을 타이밍하려고 했던 투자자들은 패배자 게임을 시작했습니다. 반면에 승자 게임은 선거 주기, 지정학적 사건 및 기타 체계적 거시적 사건과 상관관계가 없는 하향식 거래로 전환되었습니다. 이러한 영역에서는 투자자로서 우위를 점하기가 더 어려워졌습니다.

국제결제은행에 따르면 신흥국 채권은 지난 10년 동안 미국을 앞지르며 세계에서 가장 큰 신용 풀이 되었습니다. 그 과정에서 신흥국 채권의 기본 속성 중 많은 부분이 변형되었습니다. 시장이 진화함에 따라 투자 전략도 적응해야 합니다.

가장 좋은 국가나 지역은 일반적으로 다음 성공 사례로 과장된 것이 아닙니다. 기존의 지혜와 달리 신흥국은 종종 이익을 극대화하기보다는 손실을 최소화하고 고수익 국가에 집중된 포지션을 피하는 투자자에게 보상을 제공합니다. 우리는 신흥국 채권이 높은 수익을 추구하는 원천이 아니라 주로 다각화 도구로 사용되어야 하며, 위험이 낮은 국가와 선순위 채권 구조를 우선시해야 한다고 생각합니다.

EM 채권은 미국 기업 채권과 유사한 채무 불이행률과 회수율을 보이지만, 특히 저품질 발행자의 경우 변동성이 더 큽니다. 이것이 바로 우리가 하향식 상대 가치 분석과 포트폴리오 구성이 오늘날 EM에 상향식 거시 분석보다 더 중요하다고 믿는 이유 중 하나입니다. 또한 Morningstar 데이터에 따르면 EM 채권의 능동적 관리가 지속적으로 수동적 투자보다 성과가 좋았습니다.

2000년대 초반의 급속한 경제 성장은 신흥시장의 많은 근본적인 복잡성을 가렸지만 성장은 둔화되었습니다. 이 글에서 우리는 자산 클래스를 폭로하고 신흥시장의 보편적인 특징을 식별하고 그것들이 어떻게 더 광범위한 투자 목표를 달성하는 데 도움이 될 수 있는지 알아보려고 합니다.

스토리텔링 대 가설 검증

수십 년 동안 EM 투자자들이 들려준 낙관적인 이야기는 인구 통계, 도시화, 중산층의 부상, 선진 시장(DM) 수준에 따라잡는 GDP 성장에 관한 것이었습니다. 오늘날의 이야기는 더 미묘합니다. 따라잡기 성장은 계속되지만, 속도는 느립니다. 정책 입안자들은 경기 순환 안정화에 더 능숙하지만, 예전보다 정치적, 지정학적 불확실성이 더 큽니다.

이러한 스토리는 부정확하지는 않지만, 투자 수익에 항상 중요한 것은 아니었습니다. 예를 들어, 신흥시장 주식은 강력한 성장의 가장 큰 수혜자가 되어야 했지만, DM 주식과 신흥시장 채권보다 더 나쁜 성과를 보였습니다.

여기서는 스토리텔링보다는 과학적인 접근 방식을 취합니다. 신흥국 채권에 대한 투자 가설은 다음과 같습니다. 이는 주로 수익률을 희생하지 않고 다른 국내 위험에 대한 집중도를 줄이는 수단으로 사용해야 합니다.

투자자들은 EM을 높은 수익을 사냥하는 공간으로 취급해서는 안 됩니다. 직관에 반하는 것처럼 들릴 수 있지만, EM 채권에 대한 주장은 스프레드, 수익률 또는 기타 평가 지표에 고정되어서는 안 됩니다. 우리의 견해로는 주로 다각화 혜택에 기반해야 합니다.

따라서 투자자는 워렌 버핏의 책을 참고하는 것이 좋습니다. 높은 가치 평가를 받은 고위험 국가보다 적정 가치 평가를 받은 저위험 국가를 우선시하고 자본 구조의 상위 부분(자본에서 부채까지)으로 이동하세요.

물론 예외는 있습니다. 하지만 이것은 데이터에 의해 가장 잘 뒷받침되는 것으로 보이는 최상위 가설입니다.

자산 클래스의 해부학

투자 가능한 신흥시장국의 수는 지난 20년 동안 두 배 이상 증가했습니다. 현재 우리는 약 85개국에 걸쳐 약 200개의 개별 거시경제적 위험 요인(예: 환율, 금리, 스프레드)을 모델링합니다. PIMCO에서 계산한 20년 전 데이터에 따르면 이 매트릭스의 상관관계는 0.8에서 -0.7 사이입니다. 따라서 자산 클래스 내에 극심한 다양성이 있습니다.

게다가 어떤 요인은 "리스크 온(risk-on)"이고 다른 요인은 "리스크 오프(risk-off)"입니다. 즉, 석유나 주식과 같은 글로벌 시스템 요인과 긍정적 또는 부정적으로 상관관계가 있습니다. 지난 15년 동안 리스크 오프 이벤트 중에 미국 국채와 유사한 포트폴리오 밸러스트를 제공한 국가 채권 발행자는 약 12개입니다. 미국 국채는 궁극적인 리스크 오프 자산으로 인식됩니다. 이 15년 기간 동안 미국 달러로 헤지된 EM 국내 채권 바스켓(5년 스와프로 측정)은 비슷한 미국 국채(5년 스와프로 측정)보다 높은 수익률을 창출했으며 주식 하락을 헤지하는 데 있어서는 비슷한 성공률을 보였지만 하락이 발생했을 때의 수익률은 낮았습니다.

국가 수의 증가는 지난 20년 동안 거의 20배(그림 1 참조) 증가한 이용 가능한 상품의 증가에 가려졌습니다. 이제 투자자는 국가 수준의 거시적 위험 요소를 세부적으로 구분할 수 있습니다.

Emerging Markets: The Biggest, Fastest Growing, and Arguably Least Understood Pool of Credit in the World_1

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회복 가치(및 손실-지급-불이행)도 약 40%로 거의 동일합니다. 그러나 주의해야 할 세 가지 뉘앙스가 있습니다.

CCC 등급의 발행자에 대한 채무 불이행 확률은 EM의 경우 미국 기업보다 높습니다. (스프레드도 더 넓으므로 이 집단이 비교적 부유하거나 저렴한지에 대해서는 언급하지 않습니다.) 이는 정치적 격변으로 인해 가장 낮은 품질의 EM 발행자에 대한 게임 규칙이 다시 작성될 수 있는 반면, CCC 등급의 미국 기업 발행자는 보다 정의된 안정적인 규칙과 파산법 체계 내에서 운영되기 때문입니다. EM 및 미국 기업 채무 불이행 데이터는 유사한 평균을 공유하지만 EM 데이터는 표준 편차가 더 큽니다. EM의 채무 불이행 사건은 더 광범위한 결과를 초래합니다. EM에서 워크아웃은 더 오래 걸릴 수 있습니다. 미국 기업 구조 조정은 법원 시스템을 통해 처리되는 데 몇 달이 걸릴 수 있습니다. 반면 국제 채권자, 국제 통화 기금 및 기타 양자 대출 기관 간에 조건을 협상하는 데 몇 년이 걸릴 수 있습니다. 다른 모든 것이 동일하다면 이는 구조 조정을 거치는 부실 EM 부채 증권의 현재 가치가 낮아질 것임을 의미합니다(궁극적인 회수 가치가 동일하더라도).

특정 위험의 비대칭성

아마도 가장 중요한 것은 품질 스펙트럼에 따른 수익률의 시장 가치 평가 효율성입니다. 이는 위험 조정 수익률의 척도인 샤프 비율과 같은 지표로 포착됩니다. 기본 신용 위험과 유사하게 시장 가치 평가 변동성 척도는 미국 기업 채권보다 EM의 최저 품질 채권에서 훨씬 더 증가하여 단일 B 및 CCC 등급의 EM 채권에 대한 샤프 비율이 낮아집니다.

EM의 급성 스트레스 기간 동안에는 하락폭도 비례적으로 더 큽니다(그림 4 참조). 가장 나쁜 점은 시장 기반 수익률 또는 베타에 대한 민감도가 비대칭적이 되어 시장 매도 중 하락 포획이 랠리 중 상승 포획보다 더 크다는 것입니다.

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이 중 어느 것도 EM 채권 등급이 단일 B 및 CCC인 채권에 매력적인 가치가 없다는 것을 의미하지 않습니다. 그러나 이는 너무 많은 투자자가 고수익, 저품질 프런티어 시장의 사이렌 노래에 유혹된 이유를 설명합니다. 채권은 저렴할 수 있지만, 그 결과 수익률의 효율성은 매우 긴 시간적 지평이 없는 투자자에게는 좋지 않습니다.

이는 신흥국 채권이 유사한 기본 신용 위험에도 불구하고 미국 기업 채권보다 더 높은 스프레드를 제공하는 이유를 설명합니다. 지난 5년 동안 위험 중립 기준으로 평균 약 70베이시스포인트입니다. 추가 스프레드는 시장 비효율성의 신호가 아닙니다. 익숙하지 않음(예: 투자 위원회에 신문 헤드라인을 설명해야 하는 필요성), 2차 시장에서의 더 넓은 매수-매도 스프레드, 특히 품질이 낮은 채권에 대한 추가적인 시장 가치 변동성과 같은 다른 부담에 대한 보상입니다. 이론적으로 이러한 추가 부담은 장기 가치 투자자에게 중요하지 않아야 합니다. 하지만 실제로는 중요합니다.

투자 접근 방식

이 사이렌 노래는 또한 일부 투자자들이 과거에 신흥국과 함께 롤러코스터를 탔다고 말하는 이유를 설명합니다. 일반적인 자산 클래스 변동성을 넘어, 많은 사람들이 광범위한 포트폴리오에서 자산 클래스의 크기가 제대로 조정되지 않았고, 신흥국 부채 할당 내에서 무모한 위험 확장에 노출되었습니다. 두 가지를 더 자세히 살펴보겠습니다.

전략적 자산 배분(베타 크기 조정)

다각화가 주요 목표라면, EM 부채와 더 광범위한 포트폴리오의 상관관계가 가장 중요한 지표입니다. 이는 모든 자산 클래스에 해당하지만, 포트폴리오 구성에서 보다 주변적인 역할을 하는 위성 노출에 특히 중요합니다.

자산 포함 테스트는 명확한 프레임워크를 제공합니다. 자산 클래스를 포함할지 여부에 대한 결정을 최적화 기능으로 축소합니다. 개별 자산의 위험, 수익 및 상관관계의 제약 조건에 따라 포트폴리오의 샤프 비율을 최대화합니다.

그 결과는 포트폴리오의 전반적인 샤프 비율에 대한 각 자산의 한계적 영향을 측정한 것입니다. 이는 투자자마다 상당히 고유할 것입니다. 하지만 일반적으로 EM 채권은 대부분의 다른 자산보다 더 나은 점수를 받습니다. 이는 더 높은 수익률 때문이 아니라 유리한 상관 관계 특성 때문입니다.

JP Morgan 데이터를 사용하여 지난 10년간 EM 부채와 미국 기업 부채의 상관관계는 약 0.63입니다. 이는 고정 수익률 스프레드의 세계에서 비교적 낮습니다. 그리고 요점은 다음과 같습니다. EM 부채는 일부 풍부/저렴한 평가 지표에 따라 좁게 평가하는 것이 아니라 광범위한 포트폴리오 수준에서 위험, 수익률 및 다각화 속성에 따라 공동으로 평가해야 하며, 전체 포트폴리오와 독립적으로 평가해서는 안 됩니다.

이러한 가이드라인을 준수하면 전략적 자산 배분에서 규모를 보다 냉정하게 평가할 수 있습니다. 보험 회사에서 연금 기금에 이르기까지 많은 고객이 일반적으로 2%에서 8%의 배분을 선택했습니다.

위험 스케일링(알파 탐색)

투자자는 항상 시장이 제공하는 것에 따라 좌우됩니다. 시장이 진화하면 투자 전략도 진화해야 합니다.

EM 채권 시장이 어떻게 진화했는지 생각해 보세요. 초창기(1990년대와 2000년대 초)에는 EM에 속한 국가가 거의 없었습니다. 대부분 발행자는 국제 자본에 접근하기 위해 기꺼이 과다 지불했습니다. 성장은 폭발적이었지만 국내 충격(예: 멕시코의 1994년과 아시아의 1997년)으로 인해 중단되었습니다. 핵심 기술 세트는 상향식 거시경제 분석이었습니다. 투자자는 위험에 기대고 초과 수익을 활용하면서 시장을 이길 수 있었고, 국가별 매도를 피할 수 있었습니다.

오늘날에는 고려해야 할 국가와 도구가 훨씬 더 많습니다. 성장은 중간 수준이며 최근의 충격은 주로 외생적이고 체계적입니다(예: 2008년 세계 금융 위기, 2013년 재무부 테이퍼 탠트럼, 2020년 팬데믹).

거시 분석에서 우위를 점하기란 어렵습니다. 경쟁이 치열한 분야일 뿐만 아니라 위험의 본질이 변화했습니다. 모델링이 가능한 경제적 복잡성에서 예측이 불가능한 정치적 불확실성으로 변화했습니다.

우리의 의견으로는 오늘날 EM 채권에 투자하는 데 있어 핵심적인 기술은 하향식 상대 가치 분석과 포트폴리오 구성입니다. 이는 작은 차익거래 기회를 악기별로 식별하고, 각각을 결합하고 확장하여 이러한 거래의 바구니가 독립적으로 하는 것보다 더 효율적인 방식으로 만드는 능력입니다.

볼록성(가격과 수익률 간의 비선형 관계)이 핵심입니다. 이는 시장 매도 시 하방 완충을 제공합니다. 가격은 하락하지만 감소합니다. 이는 앞서 언급한 과도한 변동성과 비대칭 베타 민감도, 특히 품질 스펙트럼의 하단에서 특히 중요합니다.

물론, 탑다운 거시 분석은 여전히 중요하지만 시작점으로서. 바텀업 알파 프로세스가 번성할 수 있는 공간을 만들기 위해 철저히 매핑해야 합니다. 우리는 10~15개의 뚜렷한 바텀업 거래 유형을 모델링하고 측정하고 샤프 비율과 베타와의 상관관계를 기반으로 포트폴리오에서 이를 확장합니다. 이는 엔지니어링 과제로, 예측 과제인 경우보다 훨씬 더 제한된 결과를 가져옵니다.

승자의 게임을 하다

앞서 언급한 테니스 비유 - 실수를 제한하여 이기는 것 - 는 단순한 은유가 아닙니다. 데이터에서 명확하게 드러납니다. 지난 10년 동안 최고와 최악의 EM 채권 투자자를 고려하고(그림 5 참조) 각 투자자의 여정을 월별로 비교해보세요. 최고 투자자는 승리를 극대화하여 지위를 얻었을까요, 아니면 패배를 최소화하여 지위를 얻었을까요? 답은 분명합니다.

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최고와 최악의 투자자는 1사분위 월간 수익률의 빈도가 거의 비슷했습니다(각각 23% 대 21%). 하지만 최고 투자자는 나쁜 달의 빈도가 극적으로 낮았습니다. 그들은 4사분위 월간 수익률을 21%의 시간 동안 경험했고, 최악의 관리자는 38%의 시간 동안 경험했습니다.

이는 앞서 논의한 자산 클래스의 비대칭 수익률 프로필과 일치합니다. 고품질 국가의 수익 효율성은 저품질 국가의 수익 비효율성으로 인해 가려질 수 있습니다. 마찬가지로 수년간의 양의 알파 또는 시장 아웃퍼포먼스는 단일 드로다운 에피소드로 사라질 수 있습니다.

저희 프로세스는 자산 클래스에 대한 이러한 경험적 현실을 중심으로 명확하게 설계되었습니다. 4분위 월별 수익률의 발생을 최소화하도록 설계되었습니다. (PIMCO에 대한 특정 통계는 PIMCO 담당자에게 문의하세요.)

수동 투자는 어떨까요? 매년 3사분위 하위권에 속해 놀라울 정도로 일관성을 유지해 왔습니다(그림 6 참조).

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대다수의 액티브 매니저는 훨씬 더 나은 성과를 낸다. 게다가, 이 더 나은 성과는 롤러코스터처럼 느껴질 필요가 없다.

투자자는 신흥국 채권을 국내 신용 위험 소스에서 분산하는 데 사용되는 구조적 할당으로 취급할 수 있습니다. 그들은 전체 포트폴리오의 샤프 비율에 미치는 영향에 따라 할당 크기를 조정할 수 있습니다. 그리고 가장 중요한 것은 투자자가 신흥국 할당을 신중하게 관리해야 한다는 것입니다. 즉, 거시 경제 변동성을 확대할 수 있는 고수익 국가에서 높은 확신, 고집중 포지션으로 이주하려는 유혹을 피하는 것을 의미할 수 있습니다. 그 게임은 20년 전에는 효과가 있었을 수 있습니다. 하지만 오늘날에는 이기기 어려운 게임입니다.

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위험 경고 및 투자 면책 조항

여러분은 전략 거래와 관련하여 고 위험성을 이해하고 인정합니다. 모든 전략이나 투자 방법을 따르면 손실이 발생할 수 있습니다. 사이트의 콘텐츠는 정보 제공의 목적으로만 기여자와 분석가가 제공합니다. 귀하의 투자 목표와 재정 상황에 따라 거래 자산, 증권, 전략 또는 기타 상품이 귀하에게 적합한지 여부를 결정할 책임은 전적으로 여러분에게 있습니다.

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골드만 삭스

간결한

주식

중국 주식은 9월의 엄청난 랠리로 인한 이익이 사라진 후에도 다시 상승할 가능성이 있습니다. 골드만삭스 리서치에 따르면, 최근 중국 정책 발표는 정부가 주식 시장을 지원하기로 결심한 반면, 수익 성장 전망은 적당히 개선되고 있음을 시사합니다.

골드만삭스 리서치의 중국 주식 전략가 킹거 라우는 일부 투자자들은 주가 급등 후 수익을 쫓는 데 주저할 수 있다고 말했습니다. 중국 주식의 마지막 몇 번의 회복은 단명했고 정책적 후속 조치가 수반되지 않았습니다. 하지만 이 주기가 더 오래 지속될 수 있다는 징후가 있습니다.

라우는 "역사를 살펴보면 이 랠리가 더 오래갈 수 있을 것으로 보인다. 특히 정책 공약과 수익이 실현된다면 더욱 그렇다"고 말했다.

Why China’s Stock Market May be Poised for Further Gains_1

중국 주식이 상승할 수 있는 주된 이유 중 하나는 정부가 9월 말 이후 통화 및 재정 정책, 부동산 및 주식 시장을 아우르는 10개 이상의 핵심 조치와 논문을 공개하면서 상당한 영향을 미치기로 결심한 것 같기 때문입니다.

라우는 중국 감시자들이 작년에 "정책 피로"로 고통받았을 수 있다고 말한다. 정책 약속의 이행이 기대 이하로 인식되었기 때문이다. 9월 말의 정책 발표는 다를 수 있다. 투자자들을 긍정적으로 놀라게 했을 뿐만 아니라, 그러한 노력은 정책 내러티브를 바꾸었다.

"이 완화 패키지의 규모, 폭, 포괄성은 최근 역사상 가장 중요한 것"이라고 라우는 말한다. 과거의 주요 지원 패키지, 특히 2015년 A주(중국 본토 상장 주식) 구제 계획과 경쟁할 수도 있다. 그는 "투자자들은 대체로 그들이 바라던 것을 얻고 있다"고 말한다.

실물 경제에 들어가는 1조 위안의 재정 자극책(부채 상환을 위한 것이 아님)은 중국의 실질 GDP 성장률을 40베이시스포인트 끌어올릴 것이고, 이는 다시 중국의 주요 지수인 MSCI China와 CSI300의 주식 수익 성장률에 2퍼센트포인트를 추가할 것입니다. 수익을 끌어올릴 수 있는 또 다른 요인은 소비 수요의 적당한 회복입니다.

그 결과, 당사 분석가들은 주가수익비율 목표를 상향 조정하여 MSCI China 기업이 12.0배 수익률로 거래될 수 있고 CSI300 주식이 14.2배 수익률에 도달할 수 있다고 예측했습니다(각각 10.3배와 12.8배에서 상승). 이로 인해 MSCI China의 새로운 12개월 지수 예측치가 84로, CSI300의 새로운 12개월 지수 예측치가 4600으로 상승하여 이전 12개월 목표치에서 각각 27%와 15% 상승했습니다. Goldman Sachs Research의 수익 성장 예측치는 올해와 내년에 대한 컨센서스보다 약간 낮습니다.

발표된 정책 조치가 실현되지 않고 이 시장 회복이 또 다른 헤드페이크로 판명된다면 어떨까요? 라우는 세계에서 두 번째로 큰 주식 시장인 중국 주식이 여전히 투자자들에게 중요한 역할을 한다고 제안합니다.

최근의 역사적인 랠리는 정책적 움직임을 신뢰하지 않는 것이 큰 대가를 치르게 할 수 있음을 보여줍니다. 특히 가치가 낮고 투자자의 증권 보유 규모가 적을 때 더욱 그렇습니다.

중국 주식은 독특하며, 세계적으로 위험 자산의 동조화가 심화되고 있는 시기에 다각화 혜택을 제공합니다.

중국의 개인 및 기관 투자자들은 부동산에서 주식으로의 투자 전환을 오랫동안 기다려온 시점에 와 있는지도 모릅니다.

주택 시장에 대한 지속적인 압박을 감안할 때, 정부는 경제에 자금을 제공하고 중국인이 투자하고 부를 늘릴 수 있는 방법으로 주식에 더 높은 우선순위를 둘 수 있습니다.

중국 주식은 여전히 다른 벤치마크에 비해 밸류에이션 할인으로 거래되고 있다. 라우는 이것이 일부 투자자들이 중국의 장기적 성장에 기반한 위험을 감수하기를 꺼린다는 것을 보여준다고 말한다. 그러나 그는 최근의 정책 지원 징후가 경제적 하드 랜딩이나 정책 실수와 같은 가장 심각한 하락 시나리오의 위험을 줄이는 데 도움이 될 것이며, 따라서 중국 주식을 끌어올릴 것이라고 지적한다.

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위험 경고 및 투자 면책 조항

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JP 모건

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미국 경제가 팝스타라면, 테일러 스위프트가 최고일지도 모릅니다. 경제 건강의 거의 모든 주요 척도에서 경제는 매우 좋은 상태이며 선진 시장 동료들보다 훨씬 앞서 있습니다. 실질 GDP는 견고하게 성장하고 있으며, 인플레이션은 연준의 2% 목표에 접근하고 있으며, 지난 3년간 실업률이 4.5% 미만이었음에도 불구하고 일자리 성장은 견고했습니다.

하지만 사람들은 경제에 대해 객관적으로 성과가 어떻게 나타나는지와는 상당히 다르게 느낍니다. 소비자 신뢰도는 9월에 98.7을 기록했는데, 이는 팬데믹 이전의 122-135 범위와 2000년 여름의 최고치인 145보다 훨씬 낮습니다. 왜 미국인들은 기분이 나아지지 않을까요?

많은 가구는 강력한 경제를 감안할 때 자신들이 잘 지내고 있다고 느끼지 못할 수도 있습니다.

저소득 가구는 일반적으로 투자 자금이 빈약합니다. 가구의 약 50%가 세후 소득이 5만 달러 미만입니다.1 따라서 지난 몇 년 동안 주식 투자와 투자 소득에서 엄청난 이익이 발생하면서 부유한 가구가 불균형하게 혜택을 입었습니다.

그러나 부동산은 많은 미국인에게 큰 혜택이었습니다. 미국의 주택 소유율은 65%로 2011년 이후 가장 높습니다(팬데믹 왜곡 제외). 따라서 부유층의 상당한 이득에도 불구하고 하위 50%의 순자산은 2019년 4분기 이후 거의 두 배로 증가했습니다(차트 참조).

인플레이션은 낮아졌지만 스티커 충격은 지속됩니다.

소비자들은 연간 변화를 고려하지 않습니다. 그들은 가격 수준, 세후 소득, 그리고 모든 필수 청구서를 지불한 후 남은 돈을 고려합니다. 인플레이션을 조정한 후, 저소득 가구(6만 달러)는 2021년 중반부터 2023년 중반까지 돈으로 살 수 있는 상품과 서비스가 줄었습니다.

특히 음식은 민감한 주제였습니다. 2020년 중반 이후 구내 외 음식 및 음료 소비 지출은 누적 23% 증가했지만 인플레이션을 조정하면 실제 성장의 2%에 불과합니다. 필수 상품 및 서비스(예: 보험, 임대료 및 이자)의 유사한 증가는 5만 달러 미만을 버는 사람들의 인플레이션 불확실성이 여전히 높은 이유를 설명할 수 있습니다.

소비자들은 구매력을 천천히 회복하고 있으며, 저소득층의 인플레이션 조정 지출은 최근 2021년 중반 수준으로 회복되었지만, 감정이 반전되려면 더 많은 시간과 디스인플레이션이 진행되어야 할 것으로 보입니다.

투자에서 감정을 배제하다

시장 가이드 에서 보여 주듯이, 정치적 소속은 경제에 대한 견해에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 올해 대선과 뉴스 환경의 분열을 고려하면 소비자들이 서로 다르게 느끼는 것도 당연합니다.

침체된 감정에도 불구하고 미국인들은 지출을 멈추지 않았습니다. 소비는 3분기에 3%의 견고한 연간 성장률을 기록할 것으로 예상되며, 이는 미국 기업의 지속적인 수익 성장을 뒷받침합니다. 경제는 결코 완벽하지 않지만, 시간이 지남에 따라 감정을 끌어올리고 지속적인 투자 이익에 기여할 건강하고 개선된 기본에 대한 신호가 여전히 많이 있습니다. 투자자들에게 경제적 인식의 큰 차이는 정치적 선거 중과 그 이후에 투자에서 감정을 배제하는 것의 중요성을 강조합니다. With the Economy so Strong, Why Don’t Americans Feel Better?_1

With the Economy so Strong, Why Don’t Americans Feel Better?_1

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위험 경고 및 투자 면책 조항

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엑스엠

중앙 은행

외환

RBA 정책은 변경되지 않음

11월 5일에 열리는 호주 중앙은행(RBA) 정책 회의는 매우 기대되는데요, 이 은행은 관망적 접근 방식을 채택하고 경제 동향을 모니터링하는 동안 현금 금리를 안정적으로 유지할 것입니다. 초점은 인플레이션이 계속 감소하고 경제가 안정적인 성장 경로를 유지하도록 하는 데 맞춰질 것이며, 상황이 개선되면 2025년 초에 금리가 인하될 가능성이 있습니다.

RBA in Wait-and-See Mode Despite Drop in Inflation_1

인플레이션은 목표 내에서 낮아짐

최근 인플레이션 수치는 엇갈리지만 전반적으로 긍정적인 패턴을 보여줍니다. 9월 분기에 헤드라인 인플레이션율은 3년 반 만에 가장 낮은 수준인 2.8%로 떨어졌습니다. 정부 할인 혜택으로 연료 및 전기 가격이 크게 하락하여 이러한 하락세를 주도했습니다. 그러나 트리밍 평균으로 측정한 기본 인플레이션은 RBA의 목표 밴드인 3.5%보다 높습니다. 이러한 지속적인 핵심 인플레이션은 RBA가 서비스 부문 인플레이션, 특히 임대료, 보험 및 육아 비용이 계속해서 상승 압력을 가하고 있기 때문에 신중한 입장을 유지해야 할 수도 있음을 시사합니다.

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GDP와 경제성장

호주 GDP의 성장은 미미했습니다. 2024년 6월 분기에는 경제 성장률이 0.2% q/q 증가했는데, 이는 점진적이지만 일관된 확장 추세와 일치합니다. 팬데믹 기간을 제외하고 1990년대 초반 이후 가장 약한 연간 성장률은 2023-24 회계연도에 1.5%였습니다. 정부 지출이 어느 정도 지원을 제공했지만, 이러한 무기력한 성장은 가계 소비가 침체되고 재량 지출이 감소한 결과입니다.

국제 경제 상황, 국내 인플레이션 패턴, 노동 시장 견고성을 포함한 다양한 요인이 RBA의 결정에 영향을 미칠 것입니다. 최근 헤드라인 인플레이션의 감소는 유망하지만 RBA는 기본 인플레이션의 끈적거림과 경제에 미치는 영향에 대해 여전히 경계하고 있습니다. GDP 데이터는 경제 성장을 촉진하고 가계와 회사가 직면한 어려움을 해결하기 위한 지속적인 지원의 필요성을 강조합니다.

호주는 중요한 지역 근처에 서 있습니다

투자자들은 RBA의 성명서의 언어와 톤을 면밀히 살펴볼 것입니다. 비록 금리를 유지하기로 한 즉각적인 결정이 상당한 움직임을 일으키지 않을 수도 있지만요. 투자자들은 향후 통화 정책 방향에 대한 단서를 찾을 것이고, 이는 앞으로 몇 달 동안 호주 달러의 궤적에 영향을 미칠 것입니다.

호주 달러는 중기 상승 추세선과 겹치는 0.6535 지지 수준에서 반등했고, 다음 강력한 저항은 0.6620 근처의 200일 단순 이동 평균(SMA)에서 나옵니다. 그러나 대각선 아래로 폭락하면 8월 5일에 달성한 약세 스파이크 0.6360을 테스트할 수 있는 길이 열릴 수 있습니다.

RBA in Wait-and-See Mode Despite Drop in Inflation_3

출처: XM

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저스틴

정치적인

최근 데이터에 따르면, 2020년 바이든 대통령이 주를 민주당으로 바꾸는 데 중요한 역할을 한 민주당 성향 지역에 사는 사람들보다 농촌 지역 조지아 주민들의 조기 투표율이 더 높습니다.

주 선거 웹사이트에 따르면, 이 주의 159개 군 중 2020년 결석 투표와 사전 직접 투표율이 가장 높은 23개 군은 도널드 트럼프 전 대통령 이 차지했습니다.

여기에는 타운스, 오코니, 라분의 농촌 카운티가 포함됩니다. 이 카운티의 활동 유권자 중 각각 69.06%, 65.51%, 64.46%가 이미 투표했습니다.

애틀랜타 저널-헌법 에 따르면 타운스 카운티 유권자들은 조지아 카운티 평균 사전 투표율보다 약 15% 더 높은 투표율을 기록했습니다.

여기에는 민주당 성향이 강한 교외 지역인 코브 카운티와 그위넷 카운티, 그리고 애틀랜타의 본거지인 민주당의 거점인 풀턴 카운티가 포함됩니다.

풀턴 카운티의 활동적인 유권자 중 53.51%가 선거일 전에 투표했습니다.

조지아는 10월 15일에 조기 투표가 시작된 이래로 조기 투표 기록을 경신했습니다. 수요일 저녁, 주 관리들은 주의 총 활동 유권자의 절반 이상이 이미 투표했다고 발표했습니다.

트럼프를 지지한 몇몇 농촌 지역의 투표율은 이미 2020년 전체 투표율과 거의 비슷할 것으로 예측됩니다.

그러나 바이든에게 투표한 애틀랜타 도시권 카운티는 투표율이 높은 농촌 지역보다 여전히 상당히 큽니다.

풀턴 카운티 유권자 중 약 385,000명이 사전 투표에 참여했고, 그 뒤를 이어 귀넷 카운티에서 275,207명, 코브 카운티에서 271,426명이 참여했습니다.

이와 대조적으로, 조지아주의 사전 투표 기간인 11월 1일 금요일까지 진행되는 동안 타운스 카운티 주민 중 약 7,000명이 직접 투표했습니다.

그럼에도 불구하고 조지아 주 농촌 지역에서 사전 투표가 급증한 것은 트럼프와 공화당이 기반 유권자들의 열광을 고조시키는 데 성공했다는 신호일 수 있습니다.

또한 분석가와 예측가가 유권자 투표율을 해석하는 방식에 대한 인식도 바뀔 수 있습니다. 전통적으로 사전 투표는 민주당에 크게 유리하지만 선거일 급증은 공화당에 도움이 될 수 있습니다.

무소속 쿡 정치 보고서의 데이브 와서먼은 X에서 일부 농촌 지역인 조지아주 공화당 카운티의 조기 투표율이 전체 투표율과 맞먹는 수준에 도달했지만, 이것이 반드시 누가 이길지를 보여주는 지표는 아니라고 말했습니다.

"타운스 카운티(트럼프 +61 20년) 같은 곳은 최종 20년 투표율의 92%에 달한 반면, 클레이튼 카운티(바이든 +71)는 20년 투표율의 69%에 그쳤다는 점이 주목할 만합니다."라고 그는 X에 글을 올렸습니다.

"조지아주에서 누가 이길지는 말해주지 않지만, 민주당이 마지막 며칠 동안 투표율을 높이기 위해 해야 할 일이 더 많다는 것을 말해줍니다."

출처: 폭스 뉴스

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워렌 타쿤다

암호화폐

최신 데이터에 따르면, 일부 비트코인 투기꾼들은 시장이 7만 달러 이하로 떨어지자 당황했습니다.

온체인 분석 회사 Glassnode의 데이터에 따르면 단기 보유자(STH)가 10월 31일에 54,000 BTC를 매각했는데, 이는 4월 이후 가장 많은 수치입니다.

BTC 가격이 상승세를 포기하면서 STH 수익이 감소

기회를 노리는 비트코인 거래자들은 이번 주에 BTC/USD가 사상 최고치에서 반전되자 금세 냉정함을 잃었습니다.

STH 기관에서 거래소로의 이체량을 추적하는 Glassnode에 따르면, 10월 31일 한 달 동안만 54,352 BTC(약 37억 6천만 달러)가 거래소 거래로 유입되었습니다. Bitcoin Speculators Send $4B to Exchanges as BTC Price Loses $70K_1

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거래소로의 비트코인 STH 전송량. 출처: Glassnode

STH는 최대 155일 동안 받은 BTC의 일정량을 보관하는 지갑입니다. 이들은 일반적으로 자금이 몇 달 또는 몇 년 동안 지갑에 잠복해 있을 수 있는 장기 보유자(LTH)와 대조적으로 반응적 거래 행동을 보입니다.

가격 변동성은 STH 집단에게 전형적인 요인이며, Glassnode는 이들의 총 이익 마진이 빠르게 사라지고 있다고 밝혔으며, 이는 판매에 대한 긴박감을 더할 가능성이 높습니다.

그 수치를 정량화한 STH 지출 산출 이익 비율(SOPR)은 현재 1.01 미만이며, 손익분기점은 1입니다. 10월 29일에는 거의 1.04였습니다. Bitcoin Speculators Send $4B to Exchanges as BTC Price Loses $70K_2

비트코인 STH-SOPR. 출처: 글래스노드

Glassnode는 또한 10월 31일에 거래소로 전송된 코인 중 상당수가 손실을 본 STH 기관에서 발생했다고 보여줍니다.

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비트코인 STH, LTH 거래소로의 전송량. 출처: Glassnode

비트코인, 7만달러 돌파 위험 "편차"

모니터링 리소스인 CoinGlass의 거래소 주문장 유동성 데이터는 다음 관심 영역이 68,000달러를 중심으로 돌고 있음을 보여줍니다. 매수 유동성은 현재 현물 가격과 역대 최고치 사이에 다시 자리 잡았습니다. Bitcoin Speculators Send $4B to Exchanges as BTC Price Loses $70K_4

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BTC 청산 히트맵(스크린샷). 출처: CoinGlass

최근 움직임을 분석한 트레이더들은 그 의미에 대해 의견이 엇갈렸습니다. 일부는 73,000달러를 넘는 전체 여정이 "편차"일 수 있다고 경고한 반면, 다른 사람들은 BTC 가격 움직임이 이전 반감기 연도와 계속 유사하다고 주장했습니다.

X 계정 HornHairs는 팔로워들에게 "선거가 치러지기 5~6일 전에 위험을 감수한 일은 2020년과 2016년에 모두 있었습니다."라고 말했습니다.

"가격은 그 후로 선거 전 주에 설정된 최저가를 다시는 테스트하지 않았습니다. 여기서 무엇을 판매하는지 조심하세요." Bitcoin Speculators Send $4B to Exchanges as BTC Price Loses $70K_5

출처: Keith Alan

코인텔레그래프가 보도한 바와 같이, 비농업 고용 데이터 형태로 발표되는 이번 주의 주요 미국 거시경제 보고서가 11월 1일에 발표될 예정이며, 위험 자산 거래자들은 이에 주목하고 있습니다.

출처: 코인텔레그래프

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저스틴

정치적인

선거일이 오기도 전에 "Stop the Steal" 운동이 다시 힘을 얻고 있으며, 도널드 트럼프 전 대통령의 2020년 패배를 뒤집으려 했던 일부 활동가들은 그가 다시 한번 패배할 경우 결과를 훼손하기 위한 단계별 가이드를 제시했습니다.

수개월 동안, 트럼프 지지자들에게 전 대통령이 2024년에 패배할 수 있는 유일한 방법은 사기라고 믿게 만든 그 활동가들은 카말라 해리스의 잠재적 승리를 좌절시키기 위한 제안을 내놓았습니다. 그들의 계획에는 법원에서 결과에 이의를 제기하고, 의원들에게 선거 인증을 차단하도록 압력을 가하고, 시위를 장려하는 것이 포함되며, 이는 2025년 1월 6일, 의회가 다시 한번 결과를 인증하는 날에 절정에 달합니다.

"저는 계획과 전략이 있습니다." 트럼프의 동료들과 가까운 관계를 맺고 있는 전 베레모와 정치 활동가인 이반 라이클린은 이번 달 초 펜실베이니아 활동가 그룹에게 이렇게 말했습니다. "그리고 1월 6일은 꽤 재밌을 겁니다."

트럼프의 동맹과 전 대통령 자신은 점점 더 많은 유권자 사기에 대한 반박된 주장을 내세우고 있으며, 대규모 청중이 있는 팟캐스트, 대형 교회 설교, 주요 주에서 열리는 정치 집회를 통해 수사를 퍼뜨리고 있습니다. 기독교 민족주의 사상과 관련된 목사를 포함한 일부 트럼프 지지자들은 선거를 선과 악의 싸움으로 묘사하고, 해리스를 적그리스도라고 묘사하거나, 신이 트럼프를 승자로 기름부었다고 암시했습니다.

4년 전, 트럼프가 조 바이든 대통령에게 진 것을 뒤집으려는 실패한 노력은 선거가 끝나고서야 실제로 실현되었습니다. 그것은 대부분 즉흥적이고 임시방편이었으며, 아무 데도 가지 않은 성급하게 제기된 소송과 주 의원들이 인증을 차단하도록 설득하려는 노력은 실패했습니다.

하지만 이번에 MAGA 활동가들은 선거가 훨씬 앞서서 해리스의 잠재적 승리를 훼손할 계획을 세웠고, 일부는 주 의원들이 선거 결과를 무시하고 기본적으로 트럼프에게 선거인단을 부여해야 한다고 주장하기도 했습니다.

의회는 2022년에 인증된 대선을 뒤집는 것을 더 어렵게 만드는 조치를 통과시켰고, 트럼프가 퇴임한 지금, 그와 그의 동료들은 행정부의 레버를 휘두르며 선거에 영향을 미치려 할 수 없습니다. 하지만 전문가들은 이러한 음모론에 기반한 노력에 연루된 사람들이 4년 전보다 더 조직적이고, 더 단호하며, 어떤 경우에는 더 극단적인 것으로 보인다고 말합니다.

연방 법 집행관들도 경각심을 고조하고 있습니다. 이번 달 초 국토안보부와 연방정보국이 발표한 공고에서는 선거에 대한 극단주의적 수사가 사람들이 "2020년 선거 주기에서 보았듯이 폭력에 가담하도록" 동기를 부여할 수 있다고 경고했습니다.

2021년 1월 6일 조사를 실시한 하원 선정위원회의 전 조사관인 마크 해리스는 CNN에 2020년 이후로 선거를 훼손하려는 전술이 진화했다고 우려를 표했다. 그 이후로 안전 조치가 마련됐음에도 말이다.

해리스는 "선거를 뒤집으려는 사람들은 2020년보다 훨씬 앞서 있다"고 말했다. "하지만 반대로 민주주의 옹호자들은 더 잘 준비되어 있다. 그것이 어떻게 전개될지는 나에게는 분명하지 않다."

'도난'에 대한 근거 없는 두려움

최근 몇 주 동안 MAGA 운동의 영향력 있는 구성원들 사이에서는 악의적인 세력이 트럼프가 필연적으로 선거에서 승리하는 것을 속이기 위해 공모하고 있다는 근거 없는 주장이 늘어나고 있습니다.

"그렇습니다. 도둑질이 다시 일어나고 있습니다." X에서 팔로워가 80만 명에 가까운 우익 방송인 에메랄드 로빈슨은 이번 달 초 블로그 게시물에서 일부 주에서 투표가 집계되는 데 며칠이 걸릴 수 있다는 사실을 비판하며 선언했습니다. "선거 결과를 얻는 데 며칠이 걸리지 않습니다. 부정을 하는 데는 며칠이 걸립니다."

2020년 선거 조사에 수백만 달러를 기부한 전 Overstock.com CEO 패트릭 번은 이번 주 텔레그램을 통해 사이버 공격이 선거를 조작하고 미국인들이 단결하지 않는다면 임박한 "죽음과 식인 풍습"으로 이어질 것이라고 경고했습니다.

그리고 1월 6일 폭동 전날 국회의사당 근처에서 연설했던 테네시 주의 저명한 목사 그렉 록은 이번 달 초에 한 설교에서 미국이 선거 며칠 전에 "인공 폭풍으로 인한 재앙"을 맞을 것이라고 말했는데, 이는 표를 훔치기 위한 명백한 방법이었다.

"카말라가 이번 선거에서 이긴다면, 내 말을 잘 들어주세요. 우리는 다시는 그런 선거를 치를 수 없을 겁니다." 로크가 예측했습니다.

2020년 선거 이후 트럼프가 패배한 이유를 설명하고자 등장한 일부 반박된 아이디어는 여전히 난무하고 있다. 예를 들어, 투표 기계가 민주당에 유리하게 표를 뒤집었다는 개념이나 주요 주의 선거 관리자들이 광범위한 유권자 사기에 공모했다는 개념 등이 있다.

"같은 시스템이 사용되고 있습니다. 많은 동일한 플레이어가 있습니다." 음모론을 퍼뜨리는 웹사이트 The Gateway Pundit에 기여한 조 호프트는 2024년 선거에 대한 질문을 받았을 때 CNN에 이렇게 말했습니다. "저는 그 과정을 신뢰하지 않습니다. 그 과정이 망가졌습니다."

트럼프 전 고문 스티브 배넌이 시작한 선거 음모론을 방송하는 유명 프로그램인 "워룸"의 최근 에피소드에서, 게스트들은 주요 주의 민주당 주지사나 민주당 의원들이 트럼프의 합법적 승리를 인증하는 것을 막을 수 있다고 거듭해서 제안했습니다.

그들은 민주당 메릴랜드 대표 제이미 라스킨이 이번 달 초 Axios에 트럼프가 "자유롭고 공정하며 정직한" 수단을 사용해 이길 것이라고 생각하지 않는다고 말한 것과 같은 발언을 인용했습니다. 라스킨이 트럼프의 승리가 정직하다면 "분명히 받아들일 것"이라고 말했음에도 말입니다.

"그들은 우리를 항상 선거 부정론자라고 부릅니다." 지난주 "War Room" 에피소드에서 GOP 조지아 대표 마조리 테일러 그린은 해외 군인 투표에 대한 우려를 제기했습니다. "하지만 선거 인증과 선거 결과를 놓고 큰 싸움이 벌어지고 있는 것 같습니다."

그린은 또한 최근 미국 의회 경찰의 훈련이 트럼프가 당선되더라도 그를 권력에서 몰아내려는 민주당 의원들의 계획과 연관되어 있다는 음모론을 내세웠습니다.

트럼프 자신도 지지자들이 퍼뜨린 일부 음모론에 공감하며 2024년에 선거 사기가 만연할 것이라고 주장했습니다. 하지만 당 관계자들은 다른 어조를 보였습니다.

"미국 선거는 믿을 수 있습니다." 그의 며느리이자 공화당 전국위원회 공동의장인 라라 트럼프가 수요일 기자들과의 통화에서 말했다. 그녀는 당의 선거 성실성 노력을 자랑하며 "우리는 이 나라 전역의 사람들이 미국에서의 투표 과정에 대해 기분 좋게 느끼기를 바랍니다."라고 말했다.

트럼프 대통령, 트럼프 팀, 공화당 전국위원회(RNC)는 매우 일관되고 명확하게 말했습니다. 우리는 투표를 보호하기 위해 적극적으로 노력하고 있으며 모든 미국인이 나가서 이 선거를 조작할 수 없을 만큼 크게 만들기 위해 투표해야 합니다." 트럼프 캠페인의 대변인인 캐롤라인 리빗이 CNN에 말했습니다.

해리스의 승리를 차단할 계획

일부 단체가 해리스의 승리에 이의를 제기하는 소송을 위해 선거 사기 사례를 수집하는 반면, 다른 친트럼프 활동가들은 트럼프가 백악관으로 복귀하도록 하는 계획을 중심으로 뭉쳤습니다. 즉, 주 의원들은 득표 수에 관계없이 트럼프에게 해당 주의 선거인을 할당하기만 하면 됩니다.

이 전략은 지난주에 강경 우파 하원 자유 연합 의장인 앤디 해리스 의원이 노스캐롤라이나에서 선거인을 그런 식으로 할당하는 것이 "매우 합리적"이라고 말한 후 헤드라인을 장식했습니다. 그는 허리케인 헬렌의 피해로 일부 유권자가 투표권을 박탈당할 수 있다고 말했습니다.

해리스는 이후 자신의 발언을 번복했지만, 라이클린의 프레젠테이션을 듣고 처음에는 이 제안에 대한 지지를 표명했습니다. 라이클린은 당시 부통령이었던 마이크 펜스가 2020년 선거 결과 인증을 차단할 수 있다는 메모를 게시한 것으로 유명합니다.

라이클린은 최근 몇 주 동안 입법자들이 다양한 주에서 선거인단 투표를 수여하는 통제권을 장악하려는 계획을 지지해 왔으며 다른 극우 인사들의 지지를 받고 있습니다. 애리조나 주 상원의원 공화당 후보인 마크 핀첨은 X에 노스캐롤라이나의 "특별한 상황"이 허리케인 피해를 언급하며 "의회가 조치를 취할 수 있는 정당한 경로를 제공한다"고 썼습니다.

극우 온라인 출판물인 내셔널 파일의 발행인인 노엘 프리치는 미국 헌법은 모든 주 의회에 선거인단 구성원을 선택할 권한을 부여한다고 주장하며, CNN과의 인터뷰에서 이를 통해 국가적 안정성이 더욱 강화될 수 있다고 말했습니다.

프리치는 "직접 민주주의를 향한 모든 움직임은 역사가 보여주듯이 당연히 혼돈으로 가는 움직임이며, 그것이 우리가 보고 있는 것입니다."라고 말했습니다. 그는 2000년 대선에서 극히 얇았던 선거인단을 선택할 권한이 있다고 주장한 일부 공화당 플로리다 의원들의 주장을 인용했습니다.

하지만 Fritsch와 Raiklin과 같은 사람들의 최근 제안은 법률 전문가와 공무원에 따르면 결함이 가득하다고 합니다. 노스캐롤라이나 선거 관리 위원회의 전무 이사인 Karen Brinson Bell은 이 제안을 "법 위반"이라고 불렀고, 주 공무원들은 허리케인의 영향에도 불구하고 투표가 큰 문제 없이 진행되고 있다고 말했습니다.

노트르담 대학의 법학 교수인 데릭 뮬러는 CNN에 주 의회가 선거인을 직접 임명하기에 앞서 먼저 선거 운영 방식을 규정한 법률을 폐지해야 한다고 말했습니다.

"의회가 행동하기에는 너무 늦었습니다." 뮬러가 말했다. "모든 법률을 검토하고 제거해야 할 것입니다. 이미 선거가 진행 중인 이 순간에 그렇게 한다면, 규칙을 임의로 변경하여 적법 절차 위반의 위험이 있습니다."

폭력에 대한 우려

올해는 이미 정치적 폭력과 위협 사건이 발생했는데, 트럼프 암살 시도가 두 번 있었고, DNC 사무실을 둘러싼 총격 사건과 선거 사무소로 의심스러운 패키지가 발송되었습니다.

선거를 앞둔 몇 주 동안, 일부 트럼프 지지 활동가들은 앞으로 더욱 폭력적인 혼란이 일어날 것이라고 공개적으로 암시해 왔습니다.

도널드 트럼프의 전 국가 안보 보좌관인 마이클 플린은 지난주 한 프로그램에서 공정한 선거가 이루어진다면 트럼프가 50개 주 모두에서 승리할 것으로 생각하지만, 며칠 동안 승자가 알려지지 않는다면 암울한 예측을 내놓았습니다.

플린은 4년 전 국회의사당 폭동 전날 연설에서 남북전쟁의 전장과 비교하며 "사람들이 2020년 이후 너무 화가 나서, 실제로 폭력이 일어날 수 있는 곳에 사람들이 갈 것 같다"고 말했다.

감시 단체인 Property of the People이 입수해 CNN과 공유한 DHS의 9월 메모에 따르면 일부 극단주의자들은 이미 "임박한 내전 이야기와 연계해 정부 목표와 이념적 반대자에 대한 폭력 위험을 높이는 폭력적인 활동"을 준비하고 있다고 합니다.

Property of the People에서 입수한 콜로라도 공공 안전부의 10월 게시판에 따르면, 8chan이었던 모호한 메시지 보드 8kun에 최근 몇 달 동안 불법 이민자에 대한 폭력을 요구하고 "선거 도둑 방어 준비"를 촉구하는 게시물이 올라왔고, "The Donald"라는 포럼의 메시지는 "도둑질"을 막기 위해 폭력적인 "무력 행사"를 독려하고 있다고 합니다.

비영리 단체인 증오와 극단주의에 대항하는 글로벌 프로젝트에 따르면, 텔레그램에서는 선거 부정과 관련된 폭력적인 수사가 10월 한 달 동안 4배 이상 증가했습니다.

극우 운동을 연구하는 비영리 단체인 인권 연구 및 교육 연구소의 대표 이사인 데빈 버거트는 그러나 2020년과는 달리 더욱 극단주의적인 집단이 공개 온라인 포럼에서 벗어나 비공개 채팅으로 논의를 옮겨, 선거 이후를 대비한 계획을 포함한 온라인 대화를 숨겼을 가능성이 있다고 말했습니다.

그 외에도 선거의 결과를 불길하고 종말론적인 관점에서 해석하는 사람들도 있습니다.

이번 달 ReAwaken America Tour라는 정치 집회에서 연설한 사우스캐롤라이나주의 마크 번스 목사는 지지자들에게 필요한 모든 수단을 동원하여 해리스가 권력을 장악하지 못하도록 하자고 촉구했습니다.

"그녀가 미국의 다음 대통령이 되지 않도록 하기 위해 무엇이든 할 사람이 저와 함께 서 있을까요? 우리는 전쟁 중이거든요." 번스가 말했다. "이건 선과 악의 대결이고, 지옥의 문에서 온 진짜 적에 대한 이야기입니다."

번스는 CNN에 자신의 발언에 대한 질문을 받고 영적 전쟁에 대해 언급했으며, "도널드 트럼프 대통령이 선거에서 패배할 가능성이 희박한 상황에서 어떤 형태로든 신체적 폭력에 대한 이야기를 하는 것은 비난한다"고 말했다.