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시장은 지난주 부진한 미국 고용 지표를 분석하며 9월 연준 금리 인하 기대감을 높였습니다. 이후 트럼프 대통령이 스위스와 브라질을 포함한 여러 국가에 대한 새로운 관세를 발표하면서 관세 협상에 관심이 쏠렸습니다. 스위스의 대미 금 수출에 39%의 관세가 부과되면서 안전자산 수요가 증가하고 금값도 상승했습니다. 트럼프 측은 차기 연준 의장을 물색 중이며, 금리 인하가 유리할 것이라는 전망이 나오고 있습니다. 미국 PMI 지표는 예상치를 상회하며 달러화 강세를 뒷받침했습니다.

영국에서는 영란은행이 예상대로 금리를 0.25% 인하했지만, 여러 정책 입안자들이 반대하면서 예상보다 더 가까웠습니다. 이러한 예상치 못한 반대 의견은 인하에도 불구하고 파운드화 강세를 뒷받침했습니다. 한편, 미국 주식은 인공지능(AI)에 대한 낙관론에 힘입어 기술주 상승을 주도하며 강한 회복세를 보였습니다. 미국 달러화는 미국 고용 지표 약세를 이어가며 하락세를 보였지만, 주 후반에는 지지선을 찾아 고점 근처에서 마감했습니다. 스위스 관세 소식으로 금값은 상승세를 이어갔고, 투자자들이 지속적인 무역 갈등과 긍정적인 미국 기업 실적 발표를 균형 있게 고려하면서 위험 심리가 개선되었습니다.

이번 주 시장

미국 주식

미국 주식은 지난주 회복세를 보이며, 부진한 고용 지표로 인한 손실을 만회했습니다. 예상을 뛰어넘는 실적 발표로 신규 관세에 대한 우려가 완화되었기 때문입니다. 미국에서 생산하는 많은 기업들이 가장 가혹한 조치에서 제외되었고, 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 가능성에 대한 기대감 또한 투자 심리를 지지했습니다. 반등세는 고무적이지만, 다우지수는 여전히 SP 500과 나스닥에 뒤처져 있으며, 10일 이동평균선은 여전히 하락세를 보이고 있습니다. 다우지수는 단기적으로 횡보세를 보일 것으로 예상됩니다. 저항선은 44,000, 44,500, 45,000이며, 지지선은 44,000, 43,000, 42,000, 41,750입니다.

일본 주식

닛케이 225 지수는 지난주 4% 이상 급등하며 미국과의 무역이 당초 예상보다 일본 경제에 더 유리할 것이라는 낙관론이 커지면서 역사적 고점에 근접했습니다. 특히 소프트뱅크의 견조한 실적 또한 지수 상승에 기여했습니다. 이러한 랠리는 시장을 놀라게 했으며 중기 전망에도 긍정적입니다. 그러나 단기적으로 시장은 과매수 상태로 보이며 역사적 고점의 주요 저항선 아래에 머물러 있어 매수 전에 조정을 기다리는 것이 바람직합니다. 저항선은 42,474엔과 43,000엔이며, 지지선은 41,500엔, 41,000엔, 40,000엔입니다.

미국 달러/일본 엔

USD/JPY는 미국 고용 지표 부진의 충격으로 변동성이 낮게 유지되면서 이번 주 횡보세를 보였습니다. 시장은 현재 일본의 금리 인상 가능성과 미국이 금리를 인하할 가능성에 주목하고 있습니다. 지난주 지지선은 유지되었으며, 10일 이동평균선은 횡보를 나타내고 있습니다. 이번 주에도 레인지 매매가 선호되는 전략이며, 미국 인플레이션 지표에 주목하고 있습니다. 저항선은 148, 149, 150이며, 지지선은 147, 146, 145입니다.

금

미국 금리 인하 기대와 지속적인 관세 긴장이 매수 심리를 자극하면서 금 가격은 강세를 보였습니다. 최근 상승세는 미국이 특정 스위스 금괴에 최대 39%의 높은 관세를 부과하기로 결정하면서 미국 금 선물 가격이 사상 최고치를 경신한 데 따른 것입니다. 금은 여전히 3,250달러에서 3,450달러 사이의 넓은 가격대에 머물러 있지만, 향후 거래에서 저항선을 돌파할 조짐을 보이고 있어, 저점 매수 전략이 선호됩니다. 저항선은 3,450달러이며, 지지선은 3,350달러, 3,300달러, 3,250달러입니다.

원유

WTI 원유는 지난주 주요 지지선인 $65 아래에서 마감하며, 미국 신규 관세에 따른 세계 수요 약세, 지속적인 지정학적 불확실성, 그리고 OPEC+의 생산량 증가에 따른 공급 과잉 우려로 매일 하락세를 보였습니다. 우크라이나 분쟁에 대한 미국과 러시아의 외교적 해결 가능성에 대한 기대감 또한 매도세를 부추겼습니다. 현재 시장이 $65 아래로 떨어진 상황에서 $60까지 하락할 가능성이 예상됩니다. 시장 상황이 다소 과매도 상태이므로, 강세장에 매도하는 것이 여전히 바람직한 전략입니다. 저항선은 $65, $70, $75이며, 지지선은 $60과 $55입니다.

비트코인

비트코인은 이전 최고가인 11만 2천 달러 부근에서 매수세가 유입되면서 주간 상승세를 보였습니다. 위험 심리 개선에 힘입은 것입니다. 새로운 관세는 비트코인에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상되지만, 10일 이동평균선은 횡보하고 있어 단기적으로는 상승 가능성이 제한적일 것으로 예상됩니다. 그러나 중기 전망은 여전히 긍정적이어서 약세 시 매수 전략이 선호됩니다. 저항선은 12만 달러, 12만 5천 달러, 15만 달러이며, 지지선은 11만 2천 달러, 11만 달러, 10만 5천 달러입니다.

이번 주의 초점

이번 주 투자자들은 주요 미국 경제 지표에 주목하게 될 것이며, 특히 인플레이션과 소매 판매 보고서가 시장 방향에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 또 다른 주요 관심사는 미중 무역 상황입니다. 양국은 8월 12일 만료되는 90일 관세 휴전 연장에 아직 합의하지 않았기 때문입니다. 이 휴전 시한과 새로운 무역 관련 뉴스는 시장 심리를 빠르게 변화시키고 급격한 움직임을 유발할 수 있습니다.

시장은 차기 미국 연방준비제도(Fed) 의장 선출에 대한 논의에도 주목하고 있습니다. 트럼프 대통령이 연준의 금리 정책에 영향을 미치려 하고 있기 때문입니다. 지난주 가격이 박스권에 머물렀던 가운데, 주요 지표 발표, 거래 마감일, 그리고 정치적 상황 전개가 복합적으로 겹치면서 시장이 돌파구를 모색하는 가운데 이번 주는 활발한 한 주가 될 수 있으며, 단기 매매 기회가 풍부할 것으로 예상됩니다.

출처: ACTIONFOREX

영국 전역의 고용주들은 인건비 상승과 올해 말 추가 세금 인상 위협에 직면하면서 채용을 줄이고 있습니다. KPMG와 채용고용연합(REC)의 새로운 보고서에 따르면 7월 채용 활동은 2년 만에 최저치에 근접했습니다.

정규직 취업 지수는 6월의 39.1에서 40으로 급등했는데, 이는 성장과 위축을 가르는 기준인 50과는 거리가 멉니다. REC의 케이트 슈스미스 부총재는 많은 고용주, 특히 저임금 부문의 고용주들이 비용 압박과 고용법 관련 불확실성으로 인해 채용을 중단하고 있다고 말했습니다. 그녀는 고용 시장 회복을 위해 정부와 영란은행(BoE)의 공조 조치를 촉구했습니다.

영국 고용 시장 침체로 비용 상승과 수요 감소로 고용 동결 임박

영국 인사개발공인협회(CIPD) 조사에 따르면 향후 3개월 동안 직원을 채용할 계획인 고용주는 4명 중 1명꼴에 불과합니다. 감원을 계획하는 고용주는 16%에 불과하며, 이러한 감원 조치는 대부분 신중하고 신중한 것으로 예상됩니다. 이는 특히 민간 부문의 채용 기세가 다소 약화되고 있음을 의미합니다. 작년 말 채용이 크게 반등했지만, 그 이후로는 별다른 움직임이 없었으며, 고용주들의 채용 의향은 코로나19 팬데믹 당시와 비슷한 수준을 유지하고 있습니다. 특히 접객업, 소매업, 사회복지 분야는 이러한 추세가 두드러지는데, 이 분야 고용주들은 일반적으로 낮은 임금에 직면하여 수십만 명의 영국 입국 근로자를 임시 고용합니다.

고용 비용 상승이 주요 원인입니다. 4월 고용주들의 국민보험료 인상은 노동 집약적인 기업들이 가장 큰 타격을 입었고, 이는 기업의 마진을 더욱 악화시켰습니다. 소기업의 경우, 이러한 추가 비용으로 인해 신규 인력을 채용할 여력이 거의 없어 일부 기업은 채용을 중단하거나 정리해고를 고려해야 했습니다. 이러한 변화에 대한 압력은 정책 변화에서도 상당 부분 기인합니다. 회계 및 기업 자문 회사인 BDO의 별도 보고서에 따르면, 세금 인상은 이미 올해 노동 예산을 압박했습니다. 이 보고서는 최저임금 인상과 함께 수백만 명의 근로자가 현재 취업 중이라는 실시간 정보를 제공했습니다. 또한, 정부의 추가 재정 조치가 예상되는 가을 성명을 앞두고 수많은 고용주들이 재정 압박에 대비하고 있습니다.

지금까지의 상황을 살펴보면, 비용 상승, 수요 감소, 그리고 지속적인 불확실성은 채용 담당자들에게 어려운 환경을 조성했습니다. 경제학자들은 맞춤형 지원이나 인센티브가 없다면 많은 기업들이 채용 계획을 2025년까지 미룰 것이며, 이는 전반적인 경제 회복을 저해할 수 있다고 경고합니다.

영국 노동 시장이 엇갈린 신호를 보내면서 경제학자들은 일자리 데이터에 의문을 제기합니다.

설문조사는 고용 시장이 냉각되고 있음을 시사하지만, 공식 데이터는 엇갈린 전망을 보여줍니다. 국세청(HMRC)의 급여 통계에 따르면 지난 한 해 동안 고용자 수는 소폭 감소했지만, 통계 수정을 통해 감소폭을 완화했습니다. 한편, ONS 데이터는 고용과 실업률이 모두 증가하고 있는 반면, 경제 활동 부진은 감소 추세를 보이고 있음을 보여줍니다. 키어 스타머 총리는 최근 최신 통계를 통해 정부의 "일자리 복귀" 제도를 통해 더 많은 사람들이 일자리로 복귀하고 있음을 보여주었습니다.

그러나 몇몇 경제학자들은 ONS가 잘못 집계했을 수 있으며, 고용이 실질적으로 증가할 조짐은 보이지 않는다고 말합니다. 지난주, 영국 중앙은행 총재 앤드류 베일리는 노동 수요가 감소했다고 밝혔지만, 끔찍한 데이터를 고려하면 엄청나게 불확실한 시기라고 말했습니다.

출처: CryptoSlate

월요일 아시아 장 초반 원유 가격이 하락했는데, 이는 지난주 미국이 무역 상대국에 부과한 관세 인상, OPEC의 생산량 증가, 미국과 러시아가 우크라이나 휴전 협정에 더욱 가까워지고 있다는 기대감으로 인해 4% 이상 하락한 데 따른 것입니다. 브렌트 원유 선물은 GMT 기준 0041달러에 배럴당 52센트 또는 0.78% 하락한 66.07달러에 거래되었고, 미국 서부 텍사스산 중질유 선물은 58센트 하락한 63.30달러에 거래되었습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 금요일에 우크라이나 전쟁 종식을 협상하기 위해 8월 15일 알래스카에서 블라디미르 푸틴 러시아 대통령을 만날 것이라고 밝힌 후, 국제 시장에 대한 러시아산 원유 공급을 제한했던 제재가 잠재적으로 종료될 것이라는 기대가 높아지고 있습니다. 이 소식은 미국이 러시아에 대한 압박을 강화한 가운데 나왔으며, 평화 협정이 이루어지지 않을 경우 모스크바에 대한 제재도 강화될 가능성이 있다는 전망이 제기되었습니다. 트럼프 대통령은 러시아가 우크라이나 평화에 동의하지 않을 경우 원유 구매자에게 2차 제재를 가하도록 하는 마감일을 지난 금요일로 정했으며, 동시에 인도에 러시아산 원유 구매를 줄이도록 압박하고 있습니다.

IG 시장 분석가인 토니 시커모어는 보고서에서 미국과 러시아의 회담 외에도 화요일에 발표될 미국의 물가 상승률이 이번 주 물가에 영향을 미치는 주요 요인이 될 것이라고 밝혔습니다. "예상보다 약한 CPI 수치는 연준의 금리 인하 속도와 강도에 대한 기대감을 높여 경제 활동을 자극하고 원유 수요를 늘릴 가능성이 높습니다."

"반대로, 더 높은 금리는 경기 침체 우려를 불러일으키고 연준의 금리 인하 기대를 낮출 것입니다." 트럼프 대통령이 목요일부터 수십 개국의 수입품에 부과한 관세 인상은 공급망 재편과 인플레이션 상승을 강요하면서 경제 활동에 부담을 줄 것으로 예상됩니다. 암울한 경제 전망에 힘입어 브렌트유는 금요일로 끝난 주간에 4.4% 하락했고, WTI는 5.1% 하락했습니다.

출처: 야후 파이낸스

핵심 포인트:

호주 중앙은행은 의사소통에 문제가 있어 세계적 불확실성이 높은 상황에서 이자율 정책에 예측 불가능한 요소가 추가되었고, 이는 투자자들에게 큰 손실을 초래하고 있습니다.

이 모든 것은 4월에 호주 중앙은행에서 이루어진 개편에서 비롯되었는데, 이 개편으로 금리 결정 권한이 완전히 9명으로 구성된 통화정책위원회로 이전되었습니다.

5월에 열린 두 번째 회의에서 이사회는 현금 금리를 0.25%포인트 인하해 3.85%로 결정했으며, 분석가들이 예상했던 것보다 비둘기파적인 입장을 밝혔습니다. 심지어 미국 관세로 인한 불확실성을 감안해 50베이시스포인트의 완화도 잠시 고려하기도 했습니다.

여기에 일부 부진한 경제 지표가 더해지면서 투자자들은 7월에 또 다른 금리 인하를 크게 예상했고, 로이터가 경제학자 37명을 대상으로 실시한 여론조사에서는 31명이 금리 인하를 예상했습니다.

가장 중요한 점은 RBA가 과거에 종종 그랬듯이 기대치를 낮추지 않았기 때문에 투자자들이 이러한 포지션에 몰려들었다는 것입니다.

그런데 MPB가 6대 3이라는 이례적인 결정으로 금리를 동결하자 많은 투자자가 엄청난 손실을 입었을 때 투자자들은 얼마나 놀랐을지 상상해 보십시오.

결정 후 언론과의 인터뷰에서 RBA 총재 미셸 불록은 금리 결정은 이사회에서만 결정하며, 사전에 이를 변경할 수 없기 때문에 RBA가 더 이상 지침을 제공할 수 없다고 설명했습니다.

기본적으로 RBA는 시장에 변경 사항을 알리지 않은 채 시장과의 소통 방식을 변경했습니다.

웨스트팩의 수석 경제학자이자 RBA의 전 부총재인 루시 엘리스는 "MPB 위원 한 명이 이사회 전체를 대표할 수 없기 때문에 앞으로의 회의 간 의사소통에서 시장 가격을 지지하거나 반대하는 의견이 나올 가능성은 낮다"고 말했다.

"이는 미국과 같은 나라보다 시장이 더 자주 놀랄 것이라는 걸 의미합니다. 미국의 중앙은행은 시장을 놀라게 하지 않는 데 더 많은 중점을 둡니다."

RBA, 자체 이사회에서 소수파로 활동

그 이후로, 온화한 인플레이션 보고서가 발표되면서 투자자들은 MPB가 8월 12일 다음 회의에서 금리를 3.60%로 인하할 것이라고 확신하게 되었는데, 이는 부분적으로 MPB가 연속으로 두 번이나 충격을 주고 싶지 않기 때문일 것입니다.

그러나 MPB의 특이한 구성은 RBA(호주중앙은행) 관계자 2명과 재무부 고위 관계자 1명, 그리고 경제, 비즈니스, 금융 분야 경력이 있는 6명의 파트타임 외부 위원들로만 구성되어 있어 불확실성을 가중시키고 있습니다. 외부 위원들은 RBA의 의견을 수렴하여 해당 재무장관이 임명합니다.

시장은 이 6인의 견해가 무엇인지 거의 알지 못하며, 각 인물이 1년에 한 번씩 대중 앞에 모습을 드러낼 것이라는 모호한 계획만 있기 때문에 이러한 전망은 바뀔 가능성이 낮습니다.

이제 RBA 이사회 구성원들이 금리에 대한 투표에서 밀릴 가능성이 크지만, 주지사는 여전히 자신들이 동의하지 않는 결정을 옹호하기 위해 언론에 나서야 할 것입니다.

그리고 투표 결과가 공개되지 않으므로 투자자들이 중앙은행의 정책이 뒤집혔는지 알 수 없는 경우도 있을 수 있습니다.

챌린저의 수석 이코노미스트이자 호주중앙은행(RBA)의 전직 고위 간부인 조너선 컨스는 "주지사가 부결되기가 훨씬 더 쉽습니다. 외부 인사들이 압도적으로 많기 때문입니다."라고 말했습니다. "이사회는 이제 주지사의 의견에 반대할 용기가 더 생긴 것 같습니다."

"이로 인해 위험이 약간 더해지긴 하지만, 외부 위원들에게 설득력 있는 좋은 분석과 잘 구성된 권장 사항을 제공하는 것은 RBA의 몫입니다."

새로운 형식은 호주중앙은행(RBA)을 세계 중앙은행 중 다소 특이한 존재로 만듭니다. 연준과 유럽중앙은행(ECB)은 중앙은행 임원들로만 구성된 이사회를 운영하고 있는 반면, 영란은행은 9명의 이사회에 중앙은행 임원 5명과 전문 경제학자 4명을 두고 있습니다.

최근 몇 달 동안 더욱 분열된 연방준비제도(Fed)와 영국 중앙은행(BoE)의 이사회 구성원 개별 투표 결과가 공개됩니다.

최근 경제 포럼에서 연설한 RBA 부총재 앤드류 하우저는 7월의 결정이 시장에 미칠 영향을 예상하기 어려웠다는 점을 인정했으며, 이사회가 여전히 정책에 대해 "생각하고 있다"고 말했습니다.

그는 이러한 예측 불가능성이 새로운 표준은 아니라고 주장했지만, "때때로 충격이 있을 것"이라고 경고했다.

금리 인하에 베팅하는 투자자들은 다음 주가 그런 시기가 아니기를 간절히 바라고 있습니다.

출처: TradingView

호주 상장 리튬 광산주들은 월요일 초반부터 급등했습니다. 컨템포러리 암페렉스 테크놀로지(Contemporary Amperex Technology Co. Ltd.)가 소유한 중국 주요 광산의 생산 중단 소식이 전해지면서, 중국 정부가 경제 전반에 걸쳐 과잉 생산을 단속함에 따라 생산량 감축에 대한 기대감이 커졌기 때문입니다. 리튬 산업은 세계적인 공급 과잉과 예상보다 느린 전기차 수요 증가로 어려움을 겪고 있습니다. 리튬 가격은 2022년 사상 최고치를 기록했지만, 이후 거의 90% 가까이 폭락하면서 전 세계 기업들은 지출을 줄이고 확장을 미뤄야 했습니다.

CATL이 중국 장시성에 위치한 젠샤워 광산의 생산을 최소 3개월 동안 중단했다고 관계자들이 주말에 밝혔습니다. 해당 프로젝트에 대한 CATL의 채굴 허가는 8월 9일에 만료되었습니다. PLS Ltd(구 필바라 미네랄스 Ltd.)의 주가는 최대 19%까지 급등했고, 라이온타운 리소시스 Ltd.는 최대 22%까지 급등했습니다. 라이온타운 리소시스 Ltd.는 최대 12%까지 상승했습니다.

거래업체와 업계 임원들은 배터리 금속 허브로 부상하고 있는 중국 이춘시 주변의 다른 광산 규제 조치들을 예의주시하고 있습니다. 브로커와 분석가들의 보고서에 따르면, 등록 및 승인 절차 미준수 사실이 감사 결과 밝혀진 후, 한 지방 정부 부처는 8명의 광부에게 9월 말까지 매장량 보고서를 제출하도록 요구했습니다.

차이나 퓨처스(China Futures Co.)의 장웨이신(Zhang Weixin) 애널리스트는 "단기적으로 가격이 적정 수준에서 벗어날 수 있지만, CATL의 상황이 시장의 공급 과잉 구조를 바꾸지는 않을 것"이라고 말했습니다. "그러나 9월 30일 이후 이춘의 다른 광산으로 생산 차질이 확대될 경우 리튬 가격은 더 상승할 수 있습니다." 시티그룹(Citigroup Inc.)의 애널리스트들은 이 광산의 생산 중단으로 인해 상당한 적자가 발생할 것으로 예상하지는 않지만, "단기적으로는 투자 심리를 강화할 것"이라고 전망했습니다.

출처: 블룸버그 유럽