미국과 유럽 연합 간의 복잡 하고 진화하는 무역 관계는 더 광범위한 세계적 변화와 지정학적 불확실성을 반영하여 중요한 순간에 있습니다. 세계에서 가장 큰 경제권 중 두 곳인 미국과 EU는 상품과 서비스의 상당한 무역과 강력한 외국인 직접 투자를 특징으로 하는 긴밀한 경제적 유대 관계를 오랫동안 유지해 왔습니다. 그러나 최근 몇 년 동안 이러한 역학 관계는 Covid-19 팬데믹, 러시아의 우크라이나 전면 침공, 중국 의 영향력 증가와 같은 세계적 사건으로 인해 도전을 받았습니다.

미국과 유럽은 국제 무역을 통해 오랫동안 강력한 경제적 유대 관계를 누려 왔지만, 최근 몇 년 동안 무역 균형은 유럽에 유리하게 기울었습니다. 2022년에 미국은 유럽 연합에서 7,230억 달러 상당의 상품과 서비스를 수입했습니다. 그 대가로 미국은 EU에 5,920억 달러 상당의 상품과 서비스를 수출했고, 그 결과 EU와의 미국 무역 적자는 약 1,310억 달러 였습니다. 상품 및 서비스 부문에서 유럽과의 총 미국 무역은 중국과의 총 미국 무역보다 73.4% 더 컸습니다. 그럼에도 불구하고 중국과의 미국의 무역 적자는 유럽과의 미국의 무역 적자보다 거의 3배나 컸 습니다.

도널드 트럼프 전 대통령이 이번 11월에 재선에 성공하면 상황이 바뀔 수 있습니다. 그의 캠페인의 핵심 측면으로 남아 있는 그의 보호 무역 정책은 2017년에서 2021년 사이의 첫 임기 때와 마찬가지로 주로 중국에 초점을 맞출 가능성이 높습니다. 그러나 트럼프 대통령의 재선이 미-EU 무역 관계에 어떤 영향 을 미칠지에 대한 의문을 둘러싼 불확실성도 상당합니다. 최근 수십 년 동안 세계의 다른 두 주요 지역은 무역 흐름 측면에서 미국과 EU보다 더 강력한 유대 관계를 보이지 않았지만, 이 관계가 지속될까요?

트럼프 대통령은 EU를 포함한 전 세계 모든 수입품에 10% 관세를 부과하는 아이디어를 공개적으로 고려했습니다. 이러한 보편적 관세는 미국의 가장 중요한 무역 파트너인 유럽에 특히 중요할 것입니다. 트럼프 씨가 관세를 그 자체를 위해 옹호하는 것이 아니라 다른 사람들이 무역 장벽을 줄이도록 강요하는 위협으로만 주장한다는 주장이 종종 있지만, 이는 국제 노동 분업의 이점을 이해하고 감사하는 사람들의 희망적 사고일 수 있습니다.

상품 거래

2020년에 중국은 2010년과 2011년에 이어 두 번째로 상품, 즉 사용, 보관 또는 소비할 수 있는 유형의 품목과 관련하여 일시적으로 유럽의 가장 큰 무역 파트너가 되었습니다. 수신자가 거래를 통해 유형의 어떤 것도 얻지 못하는 서비스가 포함되는 경우 미국은 유럽의 가장 큰 무역 파트너로 남았습니다. 미국이 더 많은 제한을 부과하면 유럽과 중국 간의 무역 관계가 강화되어 지난 수십 년 동안 관찰된 추세가 이어질 수 있습니다. 이 기간 동안 중국과의 총 유럽 상품 무역은 1999년 국내총생산(GDP)의 1% 미만에서 2022년 5% 이상으로 증가했습니다.

미국과 유럽의 상품 무역은 1999년부터 2007년 금융 위기가 발생할 때까지 감소세를 보였습니다. 그 이후로 추세가 반전되었습니다. EU-미국 상품 무역은 EU GDP에서 차지하는 비중이 EU-중국 상품 무역과 같은 궤적을 그렸습니다.

유럽은 상품과 관련하여 미국과 지속적이고 증가하는 무역 흑자를 기록하고 있습니다. 2023년 미국의 수입은 2000년과 거의 같은 수준이었지만, 같은 기간 동안 GDP 대비 수출은 21% 이상 증가했습니다. 반면, 중국과의 무역 적자는 지속적이고 증가하고 있습니다. 수입과 수출 모두 5배 이상 증가했고 적자는 1999년 GDP의 0.3%에서 2023년 GDP의 1.7%로 증가했습니다.

서비스 무역

서비스 무역은 여전히 미국이 주도하고 있습니다. 미국은 EU와 중국 모두와 지속적이고 증가하는 무역 흑자를 기록하고 있습니다. 절대적으로 볼 때 미국과 EU 간의 서비스 무역은 미국과 중국 간보다 훨씬 강하지만 2019년 이후 서비스 무역의 감소는 EU에서 훨씬 더 강합니다. 사실, 2023년에 미국 GDP의 백분율로 본 미국-EU 서비스 무역은 1999년 수준으로도 돌아가지 못했습니다. 팬데믹 이전 수준은 훨씬 낮습니다.

트럼프 행정부의 첫 임기 말부터 바이든 행정부의 임기 말까지, 우리는 서비스 무역에서 유럽과 미국이 미국 GDP에 비해 분리되는 것을 관찰할 수 있습니다. 유럽과 미국의 관계도 서비스에 기반을 두고 있다는 점을 감안할 때, 이러한 발전은 트럼프 대통령이 오벌 오피스로 복귀할 가능성보다 더 깊은 원인으로 인해 미국-EU 관계에 긴장이 있음을 나타냅니다. 그러나 여기에 제시된 데이터에서는 긴장이 과장되었을 수 있습니다. 절대적으로 볼 때, 미국과 EU 간의 서비스 수입과 수출 모두 팬데믹 이전 수준에 가까워졌습니다. 미국 GDP와 관련해서만 주목할 만한 차이가 남습니다.

외국인 직접 투자

국제 무역과 경제 관계의 세 번째 주요 지표는 외국인 직접 투자(FDI)입니다. 블록 외부의 EU FDI의 4분의 1이 조금 넘는 부분이 미국에 있습니다. 이 비율은 약간의 기복을 겪은 후 지난 10년 동안 약 9%로 약간만 증가했습니다. 중국에 대한 EU 외국인 직접 투자는 전체 EU 외부 FDI에서 훨씬 작은 비중을 차지하지만 2017년 이후 지속적으로 증가하여 불과 5년 만에 26% 이상 증가했습니다.

그러나 미묘한 차이가 있습니다. 홍콩을 경제특구로 포함시키면, 우리는 코로나19 팬데믹이 발발하기 전에 상당한 상승을 관찰하지만, 그 후 사라집니다. 그리고 전반적인 추세는 긍정적이지만, 2023년 최신 데이터는 러시아의 우크라이나에 대한 전면 전쟁에 대한 서방의 반응과 중국과 러시아의 우호 관계의 결과로 추세가 반전될 가능성이 있습니다.

출처: GIS

25bp 또는 50bp 논쟁은 여전히 해결되지 않았습니다.

미국 비농업 임금 명세서 변경, 임시 하향 수정 라인 포함(천 단위)

급여는 계속 감소하지만 여전히 긍정적입니다.

실업률은 4.2%로 다시 낮아졌습니다.

우리는 "좋은 일자리"를 잃고 있는가?

정규직 대비 파트타임 고용 YoY%

일자리 약세가 심화될 것으로 예상됨에 따라 우리는 여전히 50bp 인하 전망을 고수합니다.

출처: ING

많은 사람들이 생각하는 것과는 달리 한 분석가는 이더리움이 2024년 말까지 새로운 최고가를 기록할 가능성은 희박하다고 주장한다. 이더리움은 강력한 내러티브를 구축하고 기술 주식의 매력을 따라잡는 데 어려움을 겪고 있기 때문이다.

그러나 여러 거래자들은 가격 급등이 곧 다가올 것이라고 단호하게 주장합니다.

"지금 이더리움은 가격을 견인할 강력한 내러티브가 부족해 어려움을 겪고 있습니다. 특히 다른 자산과 비교했을 때 더욱 그렇습니다." 암호화폐 파생상품 플랫폼 Derive의 창립자이자 전 월가 트레이더인 Nick Forster가 Cointelegraph에 말했습니다.

스팟 이더 ETF 수익률은 월가에 그다지 수익성이 없습니다.

7월 23일에 스팟 이더( ETH ) 상장지수펀드(ETF)가 출시되면서 자산에 대한 "월가의 관심"이 더 커졌을 수 있지만, 포스터는 "더 나은 수익과 배수를 제공하는" 수익성이 더 높은 기술 주식과 이더를 직접 경쟁하게 되었다고 설명했습니다.

CoinMarketCap 데이터 에 따르면, 1월 1일 이후 기반 자산인 이더리움은 0.98% 상승하여 현재 2,376달러에 거래되고 있습니다. 한편, 몇몇 주요 기술 주식은 같은 기간 동안 훨씬 더 큰 수익률을 보였습니다.

이더리움은 1월 1일에 2,282달러의 가격을 인쇄했습니다. 출처: CoinMarketCap

Google Finance 데이터 에 따르면 Nvidia(NVDA)는 122.57% 상승하여 107.21달러에 거래되고 있으며, Meta Platforms(META)는 49.26% 상승하여 516.86달러에 거래되고 있습니다.

그는 이더가 2024년 말까지 현재 사상 최고가인 4,878달러를 돌파할 가능성은 "있지만, 그렇게 높지는 않다"고 믿고 있습니다.

그는 "옵션 시장에서는 이런 일이 일어날 확률이 10% 정도"라고 설명하며, 이런 일이 일어나려면 세 가지 주요 사건이 "일치해야" 한다고 덧붙였다.

여기에는 11월에 도널드 트럼프가 미국 대선에서 승리하고 , 연방준비제도가 유동성을 확대하기 위해 '공격적인 금리 인하'를 단행하고, 세계 금융 유동성이 '더욱 확대'될 것이라는 내용이 포함됩니다.

하지만 암호화폐 트레이더 젠은 금리 인하만으로는 충분하지 않을 수 있다고 생각합니다. 시장 기대치에 미치지 못하면 약세 반응으로 이어질 수 있습니다.

"여기서 조심하세요. 연방준비제도가 50% 금리를 인하한다는 것은 새로운 소문입니다. 시장은 그 시나리오에 맞춰 가격을 조정하고 있습니다. 따라서 25bp 금리 인하는 약세 뉴스가 될 수 있습니다." 젠은 9월 4일 X 게시물 에 이렇게 적었습니다.

미국 대선, 이더리움에 중요한 사건 될 듯

하지만 포스터는 ETF 승인보다 선거 자체가 이더리움 역사상 "가장 중요한 사건"이 될 수 있다고 주장했습니다.

그는 "선거를 앞두고 변동성이 더 커질 수 있으며, 그날 10~15% 변동이 있을 가능성이 있다"고 덧붙였다.

포스터는 거래자들이 자산이 단기적으로 인쇄한 것보다 "더 큰 가격 변동"을 예상하고 있다고 지적했습니다.

"일반적으로 이더리움은 약 2.5-3%의 일일 변동을 보였지만, 시장은 이제 일일 변동을 3.5%에 가깝게 가격 책정하고 있습니다."라고 그는 설명했습니다.

한편, 익명의 암호화폐 거래자 Titan of Crypto는 9월 5일 X 게시물에서 "상승 추세가 바로 코앞에 있는 것 같다"는 의견을 밝혔습니다 .

그들은 상대 강도 지수(RSI)가 과매수 또는 과매도 조건을 식별하기 위해 가격 움직임의 속도와 변화를 측정할 때 3일 차트에서 "과매도 영역에 있거나 그 근처에 있을 때" 이더는 "랠리 또는 단기 펌프를 보인다"고 설명했습니다.

동료 트레이더 Yoddha는 지속적인 통합에도 불구하고 Ether가 "5자리 수에 도달할 것"이라고 확신한다고 덧붙였습니다 .

출처: COINTELEGRAPH

로이터가 입수한 미국 정부의 서한에 따르면, 일본제철이 US스틸을 149억 달러에 인수하겠다고 제안했는데, 이는 중요한 운송, 건설, 농업 프로젝트에 필요한 철강 공급에 타격을 줄 수 있어 국가 안보 위험을 초래할 수 있다.

또한 이 편지에서는 저렴한 중국산 강철이 전 세계적으로 공급 과잉 상태라는 점을 언급하며, 일본 기업인 닛폰이 운영을 맡게 되면 US Steel이 외국 강철 수입업체에 관세를 부과할 가능성이 낮아질 것이라고 말했습니다.

미국 외국인투자위원회(CFIUS)는 토요일에 Nippon Steel과 US Steel에 보낸 17페이지 분량의 서한에서 Nippon의 결정이 "국내 철강 생산 능력의 감소로 이어질 수 있다"고 밝혔습니다. 이는 Reuters가 처음 보도했습니다.

CFIUS는 다음과 같이 덧붙였습니다. "US Steel이 (무역) 구제를 자주 청원하는 반면, Nippon Steel은 미국 국내 철강 산업에 대한 무역 구제에 저항하는 외국 피고로서 두드러지게 나타납니다."

이 편지는 바이든 행정부가 합병을 차단하기 위해 예상되는 움직임의 근거로 사용할 수 있는 국가 안보적 근거를 처음으로 엿보게 했지만, 기업과 많은 업계 전문가들은 그 주장의 타당성에 의문을 제기했습니다.

"거의 어떤 측면에서 보더라도 위원회가 지적한 문제는 국가 안보 범주에 속하지 않고, 명백히 다른 두 가지 범주에 속합니다. 즉, 국수주의적 무역 보호주의와 선거 정치입니다." 워싱턴 DC에 있는 CFIUS 변호사이자 이 거래에는 관여하지 않은 마이클 라이터의 말이다.

그는 "정부가 미국 내 철강 공급을 유지하는 것에 대해 정말로 우려하고 있다면, 실제 해결책은 이 거래를 차단하는 것이 아니라 CFIUS의 망치질을 이용해 닛폰제철이 그러한 투자를 하고 유지하도록 하는 것"이라고 덧붙였다.

이 거래는 정치적으로 뜨거운 감자가 되었고, 많은 공화당과 민주당 의원들이 이에 반대 의사를 표명했습니다. 부통령이자 민주당 대선 후보인 카말라 해리스는 월요일 US Steel의 본사가 있는 펜실베이니아에서 열린 집회에서 US Steel이 "미국에서 소유하고 운영"되기를 바란다고 말했습니다. 그녀의 공화당 경쟁자인 도널드 트럼프는 당선될 경우 이 거래를 차단하겠다고 약속했습니다.

중국은 CFIUS가 설명한 무역 우려의 배경에 크게 깃들어 있습니다. 위원회에 따르면, 중국의 "시장을 왜곡하는 정부 개입의 지속적인 사용"으로 인해 중국은 국제 가격을 인위적으로 낮추는 광범위한 잉여 강철을 수출하면서 글로벌 강철 시장에서 부당하게 지배력을 얻을 수 있었습니다.

또한 보고서는 중국이 전 세계 조강의 약 54%를 생산하고 가장 큰 수출국이라는 2022년 데이터를 인용했습니다.

로이터가 확인하고 화요일에 보낸 100페이지 분량의 회신에서 Nippon Steel은 그렇지 않으면 가동이 중단되었을 US Steel 시설을 유지하고 증강하는 데 수십억 달러를 투자할 것이라고 밝혔으며, 이를 통해 "의심할 여지 없이" "미국 내 철강 생산 능력을 유지하고 잠재적으로 증가시킬 수 있게" 되었습니다.

일본은 또한 미국산 철강의 생산 능력이나 일자리를 미국 밖으로 이전하지 않겠다는 약속을 재확인했으며, 불공정 무역 관행에 대해 미국법에 따라 무역 조치를 취하는 것을 포함한 무역 문제에 대한 미국산 철강의 결정에 간섭하지 않을 것이라고 밝혔습니다.

닛폰은 이 거래가 "미국과 일본의 긴밀한 관계를 바탕으로 중국에 대한 더 강력한 글로벌 경쟁자를 만들어낼 것"이라고 덧붙였다.

일본은 CFIUS의 우려를 달래기 위한 국가 안보 협정을 제안하기도 했는데, 여기에는 US Steel 이사회의 대부분이 미국 이중국적을 가지고 있지 않고, CFIUS가 협정 준수를 감독하도록 승인한 3명의 독립 이사가 포함된다는 내용이 포함되었습니다.

DLA Piper의 CFIUS 변호사인 니콜라스 클라인은 "닛폰은 US Steel에 재정적 구명줄을 던지고 있지만, 정부 감독 하에 미국인이 이끌고 관리하도록 허용하고 있습니다."라고 말했습니다. "저는 CFIUS가 공급 보장 및 기타 일반적인 완화 조치를 통해 강철 생산 능력 감소 위험을 완화할 수 있다고 생각합니다."

국가 안보 위협에 대한 외국 투자를 검토하는 위원회는 또한 미국보다 생산 비용이 훨씬 낮은 인도에서 일본의 입지가 확대됨에 따라 위험이 발생할 수 있다고 보고 있습니다.

"닛폰제철은 미국산 철강을 수입해 미국 철강과 경쟁하거나 미국 철강을 약화시킬 경제적 인센티브가 없으며, 그럴 생각도 없습니다. 이는 닛폰제철의 수십억 달러 투자 기반과 직접적으로 모순됩니다." 이들 회사는 화요일 편지에서 반박했습니다.

출처: Theedgemarkets

호주에서 2분기 GDP는 예상대로 0.2%qtr(1.0%yr)로 전반적으로 인쇄되었습니다. 최근 분기의 주제가 다시 한 번 드러났습니다. 소비자는 약세를 유지했고, 2분기에 0.2% 감소하여 총 소비는 6월의 1년 전보다 0.5% 높았고, 1인당 기준으로는 2.0%yr 낮았습니다. 높은 인플레이션, 이자율 및 역사상 높은 세금 부과로 인해 가계 저축이 점점 더 위태로운 상황에 처하게 되었습니다. 저희 추산에 따르면, 팬데믹 저축 '버퍼'의 약 절반이 현재 인출되었고, 저축률은 2분기에 0.6%에 불과했습니다. 약한 감정과 함께 소득과 저축의 현상 유지는 가계 지출의 회복이 기껏해야 점진적일 것임을 시사합니다.

국내 경제의 다른 부분도 2분기에 부진했습니다. 인구가 빠르게 증가하고 추가 용량에 대한 기존 수요에도 불구하고, 신규 사업 투자와 주택 건설은 겨우 0.1%의 이득을 얻었습니다. 대중 수요는 GDP 성장에 강력한 지원을 계속 제공하지만, 경제에서 차지하는 비중은 27.3%라는 새로운 최고 기록을 달성했으며, 향후 분기에 더 많은 이득이 있을 가능성이 높습니다. 이번 주 에세이에서 수석 경제학자 루시 엘리스는 최신 데이터를 맥락에 맞게 설명합니다.

무역에서 경상수지 적자는 2분기에 -$10.7bn으로 더욱 하락하여 Westpac의 최저 범위 예측과 일치했습니다. 가장 큰 놀라움은 유학생들의 지출이 강세를 보인 것이었는데, 이는 총 서비스 수출을 6.0% 끌어올렸습니다. 무역 계정의 다른 영역에서의 기여는 대체로 예상대로였으며, 아웃바운드 관광 흐름이 정상화되면서 서비스 수입이 통합되었고, 상품 무역 흑자는 상품 가격 하락과 자원 수출량 정체로 인해 줄었습니다. 이는 호주의 상품 무역에 대한 7월 데이터에서도 여전히 분명하게 드러납니다.

해외로 이전하기 전에 주택에 대한 마지막 참고 사항입니다. 최신 CoreLogic 데이터는 주도별로 다양한 그림을 계속 강조하고 있으며, 퍼스, 애들레이드, 브리즈번과 같은 소규모 주도는 견고한 상승을 기록하는 반면 시드니는 침체되어 있고 멜버른은 후퇴하고 있습니다. 주거 승인에서 지속 가능한 상승 모멘텀이 부족한 것은 기존 프로젝트가 완료되면 주택 건설 활동에 대한 위험을 나타냅니다.

다른 곳에서는 미국 데이터가 초점이었습니다. ISM 제조업 및 비제조업 지수는 각각 0.4포인트와 0.1포인트 상승하여 47.2와 51.5를 기록했으며, 이는 COVID 이전 5년 평균보다 낮은 수준입니다. 시장은 설문 조사의 가격 측정에 대해 특히 우려를 나타냈지만, 이 지수는 핵심 PCE 인플레이션이 연평균 1.6%였고 정점이 연평균 2.0%였던 2015-2019년 평균과 여전히 일치합니다. 한편 ISM은 제조업에서 고용이 감소하고 서비스 부문에서 약간 상승할 뿐이라고 시사합니다. 연방준비제도의 최신 베이지북에서도 비슷한 견해가 제시되었는데, 고용은 전반적으로 안정적이지만 3개 지구에서 약간의 활동 증가를 보고하고 9개 지구에서 성장이 없거나 마이너스를 기록하면서 근무 시간과 교대 근무가 감소했다는 "고립된 보고"가 있었습니다.

7월 JOLTS 보고서는 더 건설적이었습니다. 일자리 공석이 7,673,000명으로 감소하여 2021년 1월 이후 가장 약한 수치를 기록했지만, 채용 및 해고율은 3.5%와 3.4%로 거의 변화가 없었으며, 이는 팬데믹 이전 수준과 일치했습니다. 일자리 성장이 활발했던 기간이었습니다.

FOMC 위원들이 지금 공개적으로 논의하고 있는 위험의 변화로 인해 일부 시장 참여자들은 오늘 밤 8월 비농업 고용에 대한 실망스러운 수치를 두려워하게 되었습니다. 그러나 전반적으로 노동 시장 데이터는 지속적인 감소가 아닌 고용 성장의 지속적인 완화를 나타냅니다. 이러한 사건의 전개에 대한 가장 좋은 대응책은 꾸준하고 확신에 찬 정책 완화이며, 연속 회의에서 25bp씩, 필요한 경우 추가 조치를 취할 의향이 있음을 언급하는 것입니다. 이것이 우리가 2024년 9월부터 2025년 3월까지 매 FOMC 회의에서 25bp 인하를 예상하는 이유이며, 그 후 연말까지 분기별로 또 다른 인하를 예상하여 이 주기 동안 누적 완화가 200bp가 될 것입니다.

이는 캐나다 은행이 북부에서 취하는 접근 방식인 듯하며, 이번 주 9월 회의에서 25bp의 추가 인하를 실시했고, 현재 추세가 지속된다면 추가 완화가 이어질 것이라는 명확한 지침이 뒤따를 것입니다. 2분기 GDP 성장률이 놀라움을 안겼지만, 이 분기는 약세로 끝난 것으로 평가됩니다. 노동 시장도 과잉 공급이 "인플레이션에 하향 압력을 가하고", 주거비와 일부 다른 서비스 가격의 지속성이 제한되면서 계속 둔화되고 있습니다.

Sculptor Capital Management의 최고투자책임자 Jimmy Levin에 따르면, 부채를 구조조정하는 기업에 신규 자본을 제공하는 것은 "지난 1~2년 동안 기업 신용 시장에서 가장 좋은 기회"였습니다.

회사가 기존 채권자보다 새로운 채권자를 우선시하는 논란의 여지가 있는 자금 조달을 받는 부채 관리 활동은 지난 10년 동안 더 흔해졌습니다. Sculptor의 전무 관리 파트너이기도 한 Levin에게 그것은 "단지 자본주의가 작동하는 것"일 뿐입니다.

그는 Bloomberg Intelligence의 Credit Edge 팟캐스트 인터뷰에서 "신용 투자자의 임무는 잘못된 쪽에 서지 않고 가능하면 올바른 쪽에 서기 위해 그 모서리를 볼 수 있는지 확인하는 것입니다."라고 말했습니다.

대출인이 기존 대출자 그룹을 희생하여 새로운 자금을 조달하기 위해 계약의 허점을 악용하면 종종 한 투자자 집단이 다른 투자자 집단과 대립하게 됩니다. 이는 소위 "채권자 간 폭력"으로 이어집니다.

이러한 부채 조작에 대한 대응책은 협력 협정으로, 채권자들은 차용인이 한 채권자 그룹과 합의에 도달하지 못하고 다른 채권자들에게 손실을 떠넘기는 일이 없도록 하기 위해 이 협정에 서명합니다. 이러한 협정은 단지 "자본주의의 핑퐁"일 뿐이라고 레빈은 말했습니다.

레빈은 자산 기반 금융이 투자자들에게 또 다른 기회의 영역이라고 말하며, 이를 기업 신용이나 단일 명의 부동산 신용이 아닌 모든 유형의 신용 위험으로 정의했습니다.

도매 자금으로 운영되는 시장이기 때문에 높은 금리와 같은 주기적 충격이나 은행 규제와 같은 보다 장기적 추세에서 기회가 생길 뿐만 아니라, 효율성이 낮기 때문에 기회도 발생합니다.

그는 "기업 신용 시장만큼 성숙하지 않은 시장입니다."라고 말했습니다. "그래서 틈새로 떨어지는 것을 기다리면서 기회가 찾아옵니다."

출처: Theedgemarkets