일본은 대만 문제에 대한 사나에 다카이치 일본 총리의 발언에 대한 중국의 반응을 수습하기 위해 중국에 고위 외교관을 파견할 예정이라고 공영방송 NHK가 월요일에 보도했습니다.

일본 외무성의 고위 관리인 마사아키 카나이가 월요일에 중국을 방문할 예정이라고 보도에 따르면, 이는 중국이 일본 여행을 금지하는 권고와 일본에 거주하는 학생들에게 안전 경고를 발표한 데 따른 조치입니다.

다카이치가 이번 달에 대만 분쟁에서 군사력을 사용하는 것은 "생존을 위협하는 상황"으로 간주될 수 있다고 말한 이후 이웃 국가 간의 긴장이 고조되었습니다. 이는 일본이 대응을 선택하는 우방국을 지원할 수 있는 법적 근거를 제공하는 분류입니다.

베이징은 다카이치가 내정에 간섭했다고 비난하며 해당 발언을 철회할 것을 요구했지만, 도쿄는 이전 정권과 입장이 다르다고 밝혔다.

또 다른 긴장 조짐으로, 일요일 중국 해경 무장 선박 4척이 일본이 관할하는 분쟁 해역을 통과한 후 해당 해역을 떠났습니다. 양국은 동중국해의 무인도(일본명 센카쿠, 중국명 댜오위다오)에 대해 영유권을 주장하고 있습니다. 이 섬들은 일본이 관할하고 있으며, 중국 선박들이 분쟁 해역 안이나 근처에서 자주 목격됩니다.

중국 해안경비대는 성명을 통해 해당 해역에서 "권리 집행 순찰"을 실시했으며 이는 합법적인 작전이었다고 밝혔습니다.

일본 겐론 NPO에 따르면, 중국 주최 측의 요청으로 중국과 일본 국민의 여론 조사 발표가 연기되었습니다. 이 일본 ​​싱크탱크는 중국 출판사인 중국국제연락그룹(CICC)과 협력하여 정기적으로 여론 조사를 실시하고 있습니다.

작년 여론조사에 따르면 일본과 중국 응답자의 약 90%가 상대방 국가를 좋지 않게 생각하는 것으로 나타났습니다.

출처: 블룸버그 유럽

금은 약간 상승하며, 미국 연방준비제도가 다음 달 금리를 인하할 것이라는 낙관론이 약해지면서 이틀간 이어진 하락세를 멈췄습니다.

금괴는 월요일 온스당 4,100달러 선에서 거래되고 있었는데, 이는 전 거래일보다 2% 이상 하락한 수치입니다. 지난주 연준 관계자들이 차입 비용 인하에 대한 확신을 보이지 않으면서 추가 금리 인하 기대감이 낮아졌습니다. 일반적으로 금리가 낮을수록 투자자들은 무수익 금괴에 더 매력을 느낍니다.

연준 정책위원들 중 일부는 인플레이션 진전이 둔화되거나 정체될 수 있다는 경고를 강화했습니다. 캔자스시티 연준 의장 제프 슈미트와 보스턴 연준 의장 수전 콜린스를 포함한 일부 위원들은 12월 추가 금리 인하에 반대 입장을 밝혔습니다. 라파엘 보스틱 애틀랜타 총재는 12월 금리 인하에 대해 "두고 보자"고 말했습니다.

한편, 귀금속은 연준이 금융 시스템에 추가 유동성을 공급하고 통화정책을 완화할 것이라는 전망에 힘입어 지지를 얻고 있습니다. 바클레이즈는 연준의 국채 매입이 당초 예상보다 빠른 2월부터 시작될 것으로 예상하고 있습니다.

싱가포르 시각 오전 8시 기준 금은 0.3% 상승한 온스당 4,097.22달러를 기록했습니다. 블룸버그 달러 현물 지수는 큰 변동이 없었습니다. 은은 상승했고, 팔라듐과 플래티넘은 보합세를 보였습니다.

출처: 블룸버그 유럽

연방준비제도이사회는 2025년 12월 회의를 앞두고 엇갈린 신호를 보냈습니다. 메스터와 윌리엄스 위원들은 금리 인하에 대해 경고한 반면, 브레이너드는 완화 조치에 대해서는 여전히 열린 입장을 보였습니다.

이러한 불확실성으로 인해 시장이 혼란스러워졌고, 암호화폐에 상당한 영향을 미쳤으며, 비트코인과 이더리움 가격은 미국 통화 정책의 잠재적 변화에 따라 반응했습니다.

연준 관계자들의 금리 인하에 대한 엇갈린 견해

로레타 메스터와 라엘 브레이너드는 12월 금리 인하 가능성에 대해 상반된 견해를 밝혔습니다. 메스터는 노동 시장의 지속적인 강세와 인플레이션 위험을 언급하며 신중한 입장을 취했습니다.

그러나 브레이너드는 경제가 완만한 회복세를 보일 것이라는 데이터를 지적하며 적당한 금리 인하를 지지했습니다.

"노동 시장은 여전히 ​​회복력을 유지하고 있지만, 고용 지표가 뚜렷하게 악화되지 않는 한 현 시점에서 추가 금리 인하 위험은 정당화되지 않습니다. 선제적 완화는 인플레이션에 대한 우리의 신뢰도를 떨어뜨릴 수 있습니다." — 로레타 메스터, 클리블랜드 연방준비은행 총재

출처: CryptoSlate

싱가포르의 주요 수출은 10월에 전자제품과 비전자제품의 성장에 힘입어 예상치를 뛰어넘어 22.2% 확대되었습니다.

Enterprise Singapore(EnterpriseSG)가 11월 17일에 발표한 자료에 따르면, 비석유 국내 수출(Nodx)은 9월의 7% 확대 수정치에 이어 10월에 1년 전보다 22.2% 확대되었습니다.

이 수치는 블룸버그 여론조사에서 경제학자들이 예측한 7.5% 상승률을 훌쩍 뛰어넘었습니다.

10월 전자제품 출하량은 33.2% 증가했으며, 이는 전달의 30.4% 증가에 이어 확대된 수치입니다.

이러한 증가는 개인용 컴퓨터 수출이 77.7% 급증한 데 따른 것입니다. 디스크 미디어 제품의 출하량은 31.4%, 집적회로(IC) 칩의 출하량은 40.9% 증가했습니다.

전자제품이 아닌 품목의 출하량 중 의약품이 큰 비중을 차지하는데, 10월에는 전년 동기 대비 18.8%가 확대되었으며, 이는 전월의 0.5% 증가에 이은 수치입니다.

비화폐 금 수출이 176.8% 급증하고, 의약품이 25.2%, 특수 기계가 16.1% 증가하면서 수출이 성장세를 이끌었습니다.

대만으로 향하는 Nodx의 수출은 9월의 31.9% 증가에 이어 61.5%나 증가했습니다. 이는 특수 기계 수출이 119.8% 증가하고, IC가 30.7% 증가하고, 디스크 미디어 제품이 289.1% 증가한 데 따른 것입니다.

10월 태국으로의 수출은 91.1% 증가했으며, 이는 전달의 23.9% 성장을 확대한 것입니다. 비화폐 금 수출은 844.6% 급증했고, IC 출하량은 73.9% 증가했으며, 베어 인쇄 회로 기판은 71.3% 증가했습니다.

Nodx의 홍콩 수출은 10월에 66.9% 증가했는데, 이는 전월의 56.3% 증가에서 증가한 수치입니다. 이는 IC 선적량이 93.3% 증가한 데 따른 것이며, 특수 기계 수출은 848.1% 급증했고 비화폐 금 수출은 68.9% 증가했습니다.

싱가포르의 가장 큰 수출 시장인 미국으로의 주요 수출은 12.5% ​​감소했고, 일본으로의 수출은 0.1% 감소했습니다.

출처: 스트레이츠타임스

미국 항공사들은 정부의 항공편 감축 명령에 따라 일주일 이상 운항을 중단한 후 월요일부터 정상 운항을 재개할 수 있게 됐습니다.

미국 교통부와 연방항공청(FAA)은 일요일 늦게 정부 셧다운 기간 동안 시행되었던 40개 주요 미국 공항의 운항 감축 조치를 월요일 오전 6시부터 해제한다고 발표했습니다. 금요일에는 국내선 운항 취소율을 6%에서 3%로 줄였습니다.

이러한 삭감은 11월 7일에 4%의 비율로 처음 발효되었으며, 11월 14일까지 천천히 10%까지 증가할 예정이었습니다. 그러나 정부는 도널드 트럼프 대통령이 미국 역사상 가장 긴 연방 폐쇄를 종료하는 법안에 서명하기 직전인 수요일에 삭감률을 6%로 동결했습니다.

숀 더피 교통부 장관과 브라이언 베드퍼드 연방항공청장은 셧다운 기간 동안 무급으로 근무하던 항공 교통 관제사들의 부담을 덜기 위해 운항 용량 감축이 필요하다고 밝혔습니다. FAA는 조종사들의 관제사 대응 능력 보고서를 포함한 안전 데이터를 검토하여 이러한 결정을 내렸지만, 일부 항공사 임원과 의원들이 관련 정보를 요구하고 있음에도 불구하고 구체적인 결과나 수치를 공개하지 않았다고 밝혔습니다.

출처: 블룸버그 유럽

최근 미국 선거와 유럽의 정세는 정치적 변동성 증가와 정책 변화 가능성을 시사합니다. 투자자들은 앞으로 더 큰 혼란에 대비해야 합니다.

지난주 기술주 주도의 매도는 투자자들이 올해 내내 겪어온 주식 시장 변동성의 또 다른 예이지만, 최근 미국 선거와 유럽 전역의 정치적 역학은 정치적 변동성이 증가하고 있으며 수십 년 만에 가장 높은 수준으로 치닫고 있음을 보여줍니다.

11월 4일 민주사회주의자 조란 맘다니가 뉴욕의 새로운 시장으로 선출된 것은 미국의 정치 환경이 얼마나 불안정한지를 보여주는 새로운 사례입니다. 최근 프랑스, ​​독일, 영국에서 우익 포퓰리스트 정당이 눈에 띄게 부상한 것은 이러한 변화의 폭이 얼마나 넓은지를 보여줍니다.

미국 주식 시장이 AI에 대한 우려(최근에 다룬 주제 "AI: 호황? 불황? 아니면 둘 다?") 와 연준의 매파적 정책 기조 전환 위험으로 들썩이는 지금, 이러한 우려는 당장은 크게 다가오지 않을 수 있습니다. 하지만 2026년을 내다보면, 주요 서방 국가들의 정치적 변동성은 정책 결정과 위험 시장에 중요한 영향을 미치기 때문에 투자자들은 이를 면밀히 주시해야 할 것입니다.

양극화와 정책 변화

정치적 불안정성은 미국과 전 세계에서 흔히 볼 수 있는 일이지만, 맘다니의 승리는 그 근본 원인에 대한 새로운 충격과 확실한 경고를 제공합니다.

경제 상황이 양호함에도 불구하고, 유권자들의 경제적 불안감은 고조되고 있으며 광범위한 계층에서 확산되고 있습니다. 이러한 변화는 자동화의 영향을 받는 '블루칼라' 노동자들이 우파 포퓰리즘으로 기울고, 더 어려운 고용 시장에 직면한 '화이트칼라' 노동자들이 정치적으로 좌파 쪽으로 더 기울어지는 것으로 볼 수 있습니다.

이것이 궁극적으로 시사하는 바는 전후 정치 리더십에서 합의 시대의 종말입니다. 정치적 분열이 심화되면서 정책 궤적을 둘러싼 꼬리 위험과 불확실성이 커지고 있는데, 이는 적어도 지난 50년 동안 본 적이 없는 수준입니다. 실제로 집권 정당들 간에는 의견 일치가 더 많았고, 이는 정책 방향과 의사 결정에 있어 더 큰 안정성과 확실성을 가져다주었습니다.

정치적 분열의 새로운 시대가 전개됨에 따라, 금융, 에너지, 기술/AI, 독점 금지 정책 등 여러 분야에서 의미 있는 통찰이 나타나고 있습니다.

금융 규제 체계는 정치 지도부의 변화에 ​​큰 영향을 받을 수 있습니다. 예를 들어, 진보 정권에서는 감독이 강화되는 반면, 보수 정권에서는 규제가 완화되는 경향이 있습니다. 감독 강도, 자본 요건, 소비자 보호 규정 및 집행 우선순위의 변화는 금융 부문 전반의 자본 비용, 대출 증가율, 그리고 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

에너지 정책 역시 극명한 대조를 보입니다. 기후 우선 정책은 더욱 엄격한 배출 기준, 가속화된 재생에너지 보급, 그리고 변화하는 투자 구성을 의미합니다. 반면 화석 연료 친화적 정책은 일반적으로 허가 관련 마찰을 줄이고 전통적인 에너지 생산을 지원하는 것을 목표로 합니다. 이러한 정책 변화는 설비 투자 결정, 프로젝트 경제성, 그리고 원자재 공급 경로에 영향을 미칠 수 있으며, 에너지 가격을 통한 지정학적 충격의 전달 경로 역할을 하는 경우도 많습니다.

기술/AI 분야에서는 주 단위의 규칙들이 이미 뒤섞여 나타나고 있습니다. 뉴욕, 캘리포니아, 콜로라도와 같은 주에서는 더 엄격한 제도를, 텍사스와 플로리다에서는 더 느슨한 제도를 고려하고 있습니다. 이러한 분열은 규정 준수 비용을 증가시키고, 제품 출시를 복잡하게 만들며, 기업의 사업 지역과 표준 통합 지역에 따라 불균등한 경쟁 우위를 제공할 수 있습니다. 각 정부마다 반독점 정책에 대한 접근 방식이 상이하다는 점도 문제이며, 이는 대형 기술 기업의 경쟁 환경을 재편하고, MA(매출 관리 시스템)의 실행 가능성부터 플랫폼 운영까지 광범위한 시장 구조 역학에 영향을 미칩니다.

투자 의미

정치적 변동성과 정책 불확실성이 커지면서 투자는 더욱 복잡해지고, 이는 투자 시간적 범위, 포트폴리오 구성, 자산 배분에 영향을 미칩니다.

장기 투자는 핵심 원칙으로 남아야 하지만, 환경은 전략적 목표를 포기하지 않고 체제 변화에 대처하기 위해 더 짧은 전술적 시야와 유연한 배분 등 더 큰 민첩성을 요구합니다.

기업 및 산업 차원에서 최우선 순위는 정책 변동에 대한 회복력입니다. 투자자들은 금융, 에너지, 대형 플랫폼 기술 산업이 일반적으로 다른 여러 산업보다 높은 "정책 베타"를 가지고 있다는 점을 인지하고 여러 부문의 정책 민감도를 평가해야 합니다. 다각화된 수익원, 유연한 비용 구조, 그리고 규제 또는 재정 충격을 흡수할 수 있는 탄탄한 재무구조를 갖춘 사업 모델을 선호하는 것이 좋습니다.

이러한 노력의 일환으로, 포트폴리오와 위험 예산에 명확한 정책 시나리오를 구축하는 것이 필요합니다. 연방 및 주 정부 차원에서 점진적 통제와 보수적 통제를 비교 검토하십시오. 이러한 경로가 수익, 마진, 투자 계획 및 자본 비용에 어떤 영향을 미칠지 스트레스 테스트를 실시하십시오. 시나리오 기반 포지션 사이징은 정책에 민감한 견해에 수반되는 더 넓은 결과 분산과 높은 추적 오차를 관리하는 데 도움이 될 수 있습니다.

이러한 접근 방식을 뒷받침하기 위해 교차 자산 다각화를 활용하여 위험을 관리하고 충분한 유동성을 확보하십시오. 공개 시장은 정책 변화에 따라 포지션을 신속하게 조정할 수 있는 능력이 더 큰 반면, 비공개 시장은 일반적으로 퇴출 선택권이 더 제한적입니다.

변동성은 민첩성을 요구합니다

정치적 변동성은 이제 투자의 핵심 요소이며, 배경 소음은 아닙니다. 미국 중간선거가 다가옴에 따라 정책 변화의 속도와 가시성이 높아질 것으로 예상되며, 이는 위험과 기회를 동시에 증가시킵니다.

투자자들은 정책 사이클의 변화에 ​​민첩하게 대응할 준비를 하는 것이 필수적입니다. 장기적인 원칙과 전술적 유연성을 겸비한 투자자들은 광범위한 정책 결과와 빠른 시장 재평가로 정의되는 환경에서 자본을 보호하고 기회를 포착할 수 있는 더 나은 입지를 확보할 수 있을 것입니다.

출처: Neuberger Berman