GBP/JPY 교차는 견고한 일중 방향을 위해 고군분투하고 있으며 화요일 유럽 세션 전반부 동안 197.00 라운드 수치 마크 아래에서 좁은 거래 밴드에서 진동합니다. 게다가 혼합된 기본 배경은 혼합된 기본 배경과 크리스마스 이브의 얇은 거래량 속에서 단기 궤적을 포지셔닝하기 전에 신중을 기해야 합니다. 

일본 엔(JPY)은 일본은행(BoJ)이 금리를 다시 인상할 시점에 대한 불확실성으로 인해 상대적으로 저조한 성과를 계속 보이고 있습니다. 사실, 일본 중앙은행은 12월 정책 회의가 끝날 무렵 차입 비용을 얼마나 빨리 인상할 수 있는지에 대한 단서를 거의 제공하지 않았습니다. 게다가 지난주 BoJ 총재인 카즈오 우에다는 다음 인상까지 더 기다릴 가능성을 열어두었고 중앙은행은 임금 추세에 대한 정보가 조금 더 필요하다고 말했습니다. 이는 일반적으로 긍정적인 위험 톤과 함께 일본 엔(JPY)을 계속 약화시키고 GBP/JPY 교차에 대한 뒷바람 역할을 합니다. 

한편, 지난 금요일에 발표된 데이터에 따르면 일본의 핵심 인플레이션이 11월에 가속화되어 1월이나 3월에 BoJ가 금리를 인상할 가능성이 열려 있었습니다. 게다가 일본 당국이 국내 통화를 떠받치기 위해 개입할 것이라는 추측이 트레이더들이 JPY에 대한 공격적인 하락 베팅을 하는 것을 막았습니다. 일본의 재무부 장관인 카토 카츠노부는 과도한 외환 움직임에 대해 경고했고, 이번 화요일 초에 정부가 국내 통화를 안정화하기 위해 행동할 준비가 되었다고 거듭 강조했습니다. 이 외에도 지속적인 지정학적 위험과 무역 전쟁에 대한 우려가 안전 자산인 JPY를 뒷받침합니다.

반면 영국 파운드(GBP)는 지난주 영국 중앙은행(BoE)이 금리를 동결하기로 한 분열된 투표 결정과 비둘기파적 전망으로 인해 훼손되었습니다.BoE의 통화정책위원회(MPC) 위원 3명이 금리를 인하하기로 투표한 것은 언급할 가치가 있습니다.게다가 정책 입안자들은 2024년 4분기 경제 전망을 하향 조정했습니다.이는 GBP/JPY 교차의 상승세를 제한하는 데 더욱 기여할 수 있습니다.따라서 188.00 반올림 기준선 근처에서 월간 상승 추세가 확장될 것으로 포지셔닝하기 전에 197.00 기준선 위에서 지속적인 강세와 수용을 기다리는 것이 신중할 것입니다.

출처: FXSTREET

EUR/JPY는 지난 세션에서 최근 상승세를 회복하여 화요일 유럽 시간 동안 163.20 근처에서 거래되었습니다. EUR/JPY 교차는 일본은행(BoJ)의 10월 통화 정책 회의록 발표 후에도 여전히 침체되어 있습니다.

BoJ 이사회 위원들은 인플레이션 추세가 예상과 일치할 경우 점진적인 금리 인상 가능성을 강조했으며, 2025 회계연도 말까지 1.0%에 도달할 가능성이 있습니다. 회의록은 또한 임금 주도 경제 성장에 초점을 맞추는 동시에 국내 및 글로벌 불확실성과 디플레이션 압박에 대응하기 위한 재정 조치에 대처하는 통화 정책에 대한 신중한 접근 방식을 강조했습니다.

일본 재무부 장관 가토 가쓰노부는 금요일에 정부가 외환 시장에서 "과도한 움직임에 대해 적절한 조치를 취할 것"이며 외환 정책에 관해 국제 당국과 계속 협력할 것이라고 밝혔습니다.

지난주, 일본은행 총재인 카즈오 우에다는 중앙은행이 내년에 임금 성장률이 상승세를 유지할 수 있을지 평가하기 위해 추가 자료를 기다릴 것이라고 거듭 강조하며, 경제 동향에 대한 명확성을 높이고자 했습니다.

EUR/JPY 교차의 하방 위험은 유럽 중앙은행(ECB)의 추가 금리 인하에 대한 베팅이 증가하는 가운데 유로가 침체되어 강화되었습니다. Financial Times는 월요일에 유럽 중앙은행(ECB) 총재 크리스틴 라가르드와의 인터뷰를 게재하면서 중앙은행이 인플레이션을 중기 목표인 2%로 지속 가능하게 낮추는 목표에 가까워지고 있다고 말했습니다. 그러나 라가르드는 특히 서비스 부문의 인플레이션과 관련하여 지속적인 경계의 중요성을 강조했습니다.

토요일에 ECB 통치 위원회 위원인 보리스 부이치치는 블룸버그에 따르면 중앙은행이 2025년에도 차입 비용을 계속 낮출 계획이라고 강조했습니다. 그는 "방향은 명확합니다. 2024년부터의 경로를 계속 이어가고 이자율을 더욱 낮출 것입니다."라고 말했습니다.

출처: FXSTREET

공식적으로, 인플레이션 수치와 예상보다 낮은 기대치가 시장이 반등을 위한 토대를 찾는 데 도움이 되었습니다. 그러나 이전 며칠간의 하락은 강세장의 중추를 깼을 수 있습니다. 몇 가지 기술적 신호가 이를 나타냅니다.

주로 다우존스 지수는 11차례 하락을 기록했습니다. 이는 지수 역사상 가장 지속적인 매도 중 하나입니다. 하락은 대부분 기간 동안 특별히 심하지 않았지만, 12월 18일에는 연준의 기대치 변화로 시장이 압박을 받았습니다. 하락이 가속화된 것은 지수가 8월부터 반등하고 있던 50일 이동평균선 아래로 떨어진 것과 일치했습니다. 이러한 지표에 따르면, 중기 상승 추세가 깨지고 200일선으로 가는 길이 열렸다고 말할 수 있습니다. 40800을 통과하고 연말까지 41000까지 오를 목표를 합니다.

SP500은 50일 이동평균을 위해 싸우고 있으며, 6000 레벨 아래에 머물러 있습니다. 이 경우, 금요일에 비교적 긍정적인 소식에 대한 시장 반응이 지수를 추세 곡선으로 되돌렸기 때문에 상승 추세는 아직 깨지지 않았습니다.

나스닥 100에서도 비슷한 기술적 그림이 더욱 뚜렷하게 나타났습니다. 나스닥 100은 최저점에서 50일 이동평균선에 접근했지만 금요일에 인상적으로 반등했습니다.

전망은 Russell2000에 가장 우려스럽습니다. 이 소규모 주식 시장 회사 지수는 공화당 선거 승리 이후 모든 상승을 상쇄하여 12월 초 최고치에서 지난 금요일 바닥까지 10.5% 이상을 잃었습니다. 다우존스와 마찬가지로 50일 이동 평균선 아래로 떨어지면서 매도가 가속화되었습니다. 이 지수는 200일 평균선(현재 2175)에 접근하고 있습니다. 작년 12월부터 이 곡선 위에서 거래되어 왔기 때문에 중요한 지지 수준이 되었습니다. 이 곡선에 접근하면서 매수가 강화되었습니다.

긍정적인 점으로, 두려움과 탐욕 지수는 지난주 말에 극도의 두려움 영역으로 떨어졌습니다. 이는 시장을 재설정하기에 충분히 깊지만, 이것이 하락장의 시작인지 이해하는 것이 중요합니다.

지금까지 주식 시장은 인상적이지 않았고, 우리는 강세 또는 약세 진영이 지배적인지 말할 수 없습니다. 하지만 연말이 되면 그림이 더 명확해질 것입니다.

(12월 24일): 올해 재난채권 발행이 사상 최대치를 기록하며 전체 시장 규모가 거의 500억 미국 달러(2,244억 9,000만 링깃)로 늘어났습니다. 보험사들이 비용이 많이 드는 기후 재해로 인한 위험을 개인 투자자에게 더 많이 전가했기 때문입니다.

보험연계증권 시장을 추적하는 Artemis에 따르면, 대형 폭풍, 지진 및 기타 사건에 대한 보충적 보장을 위해 배정된 채권 판매는 177억 달러에 달해 1년 전의 이전 기록보다 7% 증가했습니다. 이 수치에는 사이버 위험과 개인 거래가 포함됩니다.

취리히에 있는 Twelve Capital AG의 고양이 채권 포트폴리오 관리 책임자인 Tanja Wrosch는 "고양이 채권 시장은 또 한 해 동안 강력한 성장을 이루었습니다."라고 말했습니다. "더 크고, 더 다양하고, 더 깊은 시장은 고양이 채권 솔루션과 투자 전략의 성공과 지속 가능성에 중요합니다."

고양이 채권은 자연 재해와 관련된 보험 시장 위험을 감수하는 구매자에게 보상을 제공합니다. 미리 정의된 사건이 ​​발생하면 채권 보유자는 막대한 손실을 입을 수 있습니다. 그렇지 않으면 두 자릿수 수익을 얻을 수 있습니다.

보험사와 기타 발행사는 부분적으로 폭풍과 기타 재해로 파괴된 부동산을 재건하는 데 더 많은 비용이 드는 인플레이션으로 인해 고양이 채권을 발행하는 데 더욱 적극적이 되었습니다. 동시에 기후 변화로 인해 더 극심한 기상 현상이 발생함에 따라 보험 손실이 증가하고 있습니다. 

이번 달, Allstate Corp는 역사상 두 번째로 큰 고양이 채권 거래를 마무리하여 폭풍, 산불 및 기타 자연 재해에 대한 6억 5천만 달러의 재보험 보호를 확보했습니다. Artemis에 따르면 이 거래는 초기 목표보다 약 86% 더 컸습니다.

고양이 채권은 여전히 ​​많은 고정 수익 자산보다 더 많은 수익을 내고 있습니다. 올해 투자자들은 2023년의 기록적인 20%에 비해 16%의 수익을 올릴 것으로 예상됩니다.

재난채권 수익률은 위험 스프레드와 기존 머니마켓 펀드 금리로 구성됩니다. 투자자들은 매력적인 위험 스프레드와 팬데믹 기간 동안 0.25% 이하에서 상승한 4.5%~5%의 더 높은 머니마켓 수익률의 혜택을 누렸습니다.

2024년 동안 위험 스프레드에 급격한 변동이 있었는데, 부분적으로는 자본의 가용성이나 부족의 갑작스러운 변화 때문이었습니다. Wrosch는 기본 위험 기본에 비해 중요성이 커지고 있는 시장 역학이라고 말했습니다.

Twelve Capital은 내년에 위험 스프레드가 5%~7% 범위가 될 것으로 예상합니다. Artemis의 데이터에 따르면 2024년에는 8.4%에 달했습니다.

Wrosch는 고양이 채권 투자자들이 2025년에 "단일 자릿수에서 두 자릿수 초반의 총 수익률을 기대할 수 있다"고 말했습니다. 취리히에 본사를 둔 또 다른 고양이 채권 투자자인 Plenum Investments AG의 분석가들은 비슷한 수익을 예측하고 있습니다.

고양이 채권은 소위 꼬리 사건에 대한 충격 흡수 장치로 설계되었으며, 꼬리 사건은 드물지만 매우 큰 피해를 주는 기상 관련 재해입니다. 이제 보험사는 산불이나 뇌우와 같은 덜하지만 더 빈번한 위험으로 인한 증가하는 손실을 막기 위해 증권을 점점 더 많이 사용하고 싶어합니다. 이러한 사건은 개별적으로는 영향이 미미할 수 있지만 전체적으로는 큰 보험 손실을 초래할 수 있습니다.

소위 2차 위험을 뒷받침하는 과학적 모델은 개선되었지만 지진이나 허리케인 모델만큼 신뢰할 수 없습니다. 이로 인해 위험을 계산하기가 더 어렵습니다. 캣본드 투자자가 플로리다 허리케인과 같은 단일 발생 사건에 대한 채권보다는 총 손실을 포함하는 채권에 베팅할 의향이 있는지 여부는 아직 알 수 없습니다. 

"우리는 여전히 투자자들이 발생 구조에 대한 더 강한 선호도를 보이는 것을 봅니다."라고 Wrosch는 말했습니다. "이것은 확실히 우리에게 해당됩니다."

그럼에도 불구하고, 총 손실의 급증은 보험 산업이 해결해야 할 딜레마입니다. 최근 보고서에서 Twelve Capital은 올해 자연 재해로 인한 보험 손실의 대부분이 허리케인이 아니라 산불, 토네이도, 홍수 및 기타 비수기 재해에서 비롯될 것이며, 그 규모는 500억 달러를 초과할 것이라고 지적했습니다.

Twelve Capital에 따르면, "2차 위험은 여전히 ​​매우 활발하며, 올해도 토네이도와 우박으로 인한 막대한 손실이 예상되며, 이는 이러한 위험에 대한 '새로운 표준'이 될 수 있습니다."

출처: Theedgemarkets

EUR/USD는 월요일에 약간 하락하여 마감했지만, 이 통화쌍은 좁은 채널 내에 머물렀습니다. 이 통화쌍은 화요일 유럽 오전에 1.0400 근처에서 변동하며, 크리스마스 이브에 거래 조건이 얇아졌습니다.

유로 가격 지난 7일

아래 표는 지난 7일간 주요 통화에 대한 유로(EUR)의 백분율 변화를 보여줍니다. 유로는 미국 달러에 대해 가장 약했습니다.

히트 맵은 주요 통화의 서로에 대한 백분율 변화를 보여줍니다. 기준 통화는 왼쪽 열에서 선택되고, 인용 통화는 맨 위 행에서 선택됩니다. 예를 들어, 왼쪽 열에서 유로를 선택하고 수평선을 따라 미국 달러로 이동하면 상자에 표시된 백분율 변화는 EUR(기준)/USD(인용)를 나타냅니다.

미국에서 엇갈린 거시경제 데이터가 발표되면서 월요일 미국 달러(USD)의 상승세가 제한되었고 EUR/USD가 지지 기반을 마련하는 데 도움이 되었습니다.

미국 인구조사국은 11월 내구재 주문이 월별로 1.1% 감소했다고 보고했는데, 이는 시장이 예상한 0.4% 감소보다 더 나쁜 수치입니다. 한편, Conference Board의 소비자 신뢰 지수는 11월의 112.8(111.7에서 수정)에서 12월에는 104.7로 떨어졌습니다. 긍정적인 점으로, 신규 주택 판매는 10월에 기록된 14.8% 감소에 이어 11월에 5.9% 증가했습니다.

경제 달력에는 거시경제 데이터 발표가 포함되지 않습니다. 미국의 채권 및 주식 시장은 화요일에 반나절 운영되고 수요일 크리스마스에는 휴무입니다.

EUR/USD 기술 분석

4시간 차트 에서 상대 강도 지수(RSI) 지표는 50보다 약간 낮은 수준을 유지하고 있지만, EUR/USD는 20주기 단순 이동 평균(SMA) 수준에서 변동하고 있어 방향성 있는 모멘텀이 부족함을 보여줍니다.

첫 번째 저항선은 1.0490-1.0500(100주기 단순 이동 평균(SMA), 정적 수준) 전에 1.0440(정적 수준)에서 발견될 수 있습니다. 하락세로, EUR/USD가 1.0400(정적 수준, 원형 수준)을 저항선으로 확정하면 1.0350(정적 수준)과 1.0300(정적 수준, 원형 수준)이 다음 지지 수준으로 볼 수 있습니다.

유로 FAQ

유로란 무엇인가?

유로는 유로존에 속한 19개 유럽연합 국가의 통화입니다. 미국 달러에 이어 세계에서 두 번째로 많이 거래되는 통화입니다. 2022년에는 모든 외환 거래의 31%를 차지했으며, 일일 평균 거래액은 2조 2,000억 달러가 넘었습니다. EUR/USD는 세계에서 가장 많이 거래되는 통화 쌍으로, 모든 거래에서 약 30%를 차지하며, 그 뒤를 EUR/JPY(4%), EUR/GBP(3%), EUR/AUD(2%)가 따릅니다.

ECB는 무엇이고 유로에 어떤 영향을 미치나요?

독일 프랑크푸르트에 있는 유럽 중앙은행(ECB)은 유로존의 준비은행입니다. ECB는 금리를 설정하고 통화 정책을 관리합니다. ECB의 주요 임무는 가격 안정을 유지하는 것으로, 이는 인플레이션을 통제하거나 성장을 자극하는 것을 의미합니다. 주요 도구는 금리를 인상하거나 인하하는 것입니다. 비교적 높은 금리(또는 더 높은 금리에 대한 기대)는 일반적으로 유로에 이롭고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. ECB 통치 위원회는 연 8회 열리는 회의에서 통화 정책 결정을 내립니다. ECB 총재인 크리스틴 라가르드를 포함한 유로존 국가 은행의 수장과 6명의 상임 이사국이 결정을 내립니다.

인플레이션 데이터는 유로화 가치에 어떤 영향을 미칩니까?

조화된 소비자물가지수(HICP)로 측정한 유로존 인플레이션 데이터는 유로에 중요한 계량경제학입니다. 인플레이션이 예상보다 더 많이 상승하면, 특히 ECB의 2% 목표치를 넘으면 ECB는 금리를 인상하여 통제를 회복해야 합니다. 상대국에 비해 상대적으로 높은 금리는 일반적으로 유로에 이롭습니다. 글로벌 투자자들이 돈을 투자할 장소로 이 지역을 더 매력적으로 만들기 때문입니다.

경제 데이터는 유로화 가치에 어떤 영향을 미칩니까?

데이터 발표는 경제의 건강 상태를 측정하고 유로에 영향을 미칠 수 있습니다. GDP, 제조업 및 서비스 PMI, 고용 및 소비자 심리 조사와 같은 지표는 모두 단일 통화의 방향에 영향을 미칠 수 있습니다. 강력한 경제는 유로에 좋습니다. 더 많은 외국인 투자를 유치할 뿐만 아니라 ECB가 금리를 인상하도록 장려하여 유로를 직접 강화할 수 있습니다. 그렇지 않으면 경제 데이터가 약하면 유로가 하락할 가능성이 큽니다. 유로존의 4대 경제(독일, 프랑스, ​​이탈리아, 스페인)에 대한 경제 데이터는 특히 중요한데, 이들은 유로존 경제의 75%를 차지하기 때문입니다.

무역수지는 유로에 어떤 영향을 미치는가?

유로에 대한 또 다른 중요한 데이터 발표는 무역 수지입니다. 이 지표는 국가가 수출에서 벌어들인 수입과 주어진 기간 동안 수입에 지출한 비용의 차이를 측정합니다. 국가가 수요가 많은 수출품을 생산하면 해당 통화는 이러한 상품을 구매하려는 외국 구매자로부터 창출된 추가 수요로 인해 가치가 상승합니다. 따라서 양의 순 무역 수지 적자는 통화를 강화하고 음의 수지는 그 반대입니다.

출처: FXSTREET