미국의 석유 생산에 대하여 ...

요약:

미국 에너지 정보청에 따르면 미국 원유 생산량은 계속 증가하고 있으며, 12월에는 일일 1,330만 배럴(Mbd)의 역대 최고 기록을 달성했습니다. 이는 1년 전에 비해 1,210만 배럴 증가한 수치입니다.

중요한 질문: 우리는 어떻게 여기까지 왔는가?

배경: 1970년 미국 원유 생산량은 9.6Mbd에 도달한 후, 이용 가능한 자원과 이를 추출하는 기술이 모두 한계에 도달하고 자연적으로 감소하면서 감소했습니다. 그 후 20년 동안 생산량은 감소하고 외국 원유 수입은 증가했습니다. 생산량은 2008년 5Mbd로 떨어졌지만, 현대식 수압 파쇄("프래킹") 및 수평 시추 기술을 사용한 셰일 혁명으로 2019년 생산량이 12.3Mbd로 상승했습니다. 팬데믹으로 인해 세계 경제가 침체되고 수요가 급감한 후, 미국 생산량은 2021년 11.2Mbd로 감소했습니다. 경제 회복과 수요 회복으로 2023년 생산량이 12.9Mbd로 상승했습니다.

생산을 주도하는 주요 요인: 미국의 석유 및 천연가스 생산은 새로운 개발을 주도하는 수요, 자원 접근성(공적 및 사적), 기술 및 혁신, 정책 환경을 포함한 여러 요인의 결과입니다. 이는 스위치를 켜는 것만으로 이루어지지 않습니다. 예를 들어, 해외 생산은 온라인으로 전환되기까지 10년 이상의 계획, 엔지니어링 및 개발이 필요할 수 있습니다.

공로가 인정되는 곳에 공로가 인정됨: 오늘날 기록적인 석유 생산은 이전 정부 정책에 따라 내린 투자 결정과 프래킹과 같은 혁신에 대한 산업의 집중에 크게 기인합니다. API의 메이슨 해밀턴은 올해 초 클린턴 대통령(1993-2001) 시절의 해외 임대 판매가 현재 해외 생산의 가장 큰 비중을 차지한다고 언급했습니다. 레이건 대통령(1980-88) 시절의 임대 판매는 여전히 미국 해외 생산의 약 19%를 차지합니다. 원유를 육지에서 생산하는 데는 시간이 덜 걸리지만 정책에 대한 명확성, 미래의 자원 접근성, 수요 및 시장 안정성이 여전히 필요합니다. 현재와 미래에 대한 명확하고 안정적인 정책은 투자 결정을 확신을 가지고 내릴 수 있게 합니다.

미국의 에너지적 우위 지속: 미국은 세계 최고의 에너지원인 석유와 천연가스 생산에서 세계를 선도하고 있기 때문에 미국은 세계 대부분에 비해 상당한 에너지적 우위를 누리고 있습니다. 하지만 정부 정책과 자연스럽게 감소하는 우물을 대체하고 예상되는 수요 증가에 부응하기 위한 새로운 투자 없이는 이러한 우위가 지속될 수 없습니다.

워싱턴의 불확실성: 주와 사유지에서 생산이 상당히 증가했지만, 최근 몇 년 동안 워싱턴은 연방 토지와 수역에서 개발을 방해하여 새로운 육상 허가를 중단하고 법률에서 요구하는 대로 일관된 분기별 육상 임대 기회를 제공하지 않았습니다. 현재의 연방 해상 임대 프로그램은 프로그램 역사상 가장 작으며 2029년까지 최대 3건의 임대 판매만 제공합니다. 한편, 미국 에너지부는 새로운 액화천연가스 수출(LNG) 시설에 대한 허가를 중단하여 미국 천연가스에 의존하는 미국 동맹국에 불확실성을 조성했습니다.

유권자들은 미국 에너지 리더십의 가치를 봅니다. 최근 여론 조사에 따르면 7개 주요 격전지 주의 미국 유권자들은 경제와 국가의 에너지 안보를 위해 미국 생산의 가치를 인정합니다. 각 주에서 10명 중 8명의 유권자는 미국이 다른 국가에 의존하는 것을 제한하기 위해 국내 석유 및 천연가스 생산을 늘리는 것을 지지한다고 답했습니다.

정책 변경 필요: 미국인은 더 나은 정책과 더 나은 전략을 받을 자격이 있습니다. 연방 토지와 수역은 미국 석유 생산량의 25%를 차지합니다(여기와 여기 참조 ) 그리고 천연 가스 생산량의 약 11%입니다 . 보다 강력한 리스 전략과 전 세계적으로 미국의 에너지 리더십을 유지하는 데 있어 미국의 LNG 수출의 역할을 인정하지 않는다면 미국은 에너지 우위를 낭비할 수 있습니다. API의 5개 항목 정책 로드맵은 미국 생산을 강화하고 인플레이션을 돕기 위한 양당 협력 경로를 제시합니다.

API 사장 겸 CEO Mike Sommers가 Fox News에 밝힌 두 가지 핵심 사항:

"우리는 미국과 전 세계에서 에너지 수요가 감소하지 않고 오히려 증가하고 있기 때문에 이 나라에서 더 많은 석유와 가스를 생산해야 한다는 사실을 확실히 알고 있습니다."

"국가적으로 우리는 지금 세계에서 석유와 가스를 가장 많이 생산하는 나라입니다. 우리가 그 자세를 잃는다면, 수십 년 동안 우리가 그렇게 열심히 싸워온 그 에너지 리더십을 잃는다면, 그것은 에너지 안보 관점에서 세계에서 우리의 자세에 어떤 의미가 있을까요?"

결론: 세계의 지정학적 불확실성을 감안할 때, 오늘날 강력한 미국 에너지 생산과 미래에 이를 지원하는 정책에 더 나은 시기는 없었습니다. 미국인은 미국 석유와 천연 가스에서 나오는 저렴하고 신뢰할 수 있는 에너지에 의지할 수 있어야 합니다.

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케빈 두

암호화폐

비트코인 가격이 아직 3월 역대 최고치를 회복하지는 못했지만, 한 분석가는 두 가지 주요 지표에 근거해 큰 폭의 조정 징후 없이 강세장이 지속되고 있다고 주장했습니다.

8월 18일 보고서에서 CryptoQuant 연구원 Axel Adler는 두 가지 핵심 지표(버블 대 붕괴 시장 구조와 MVRV Z-점수)를 살펴보았는데, 이는 비트코인의 현재 가격 움직임이 건강한 경로를 추적하고 있다는 신호입니다.

애들러는 "우리는 현재의 강세 주기가 상당한 이상 현상이나 급격한 상승 없이 매우 안정적으로 발전하고 있음을 알 수 있습니다."라고 덧붙였습니다.

비트코인 버블 vs 크러시 시장 구조 점수는 버블 없음을 나타냄

애들러는 버블 대 크러시 시장 구조가 1.02점으로 떨어졌다고 강조했는데, 그는 이를 "기준선"으로 여기며 비트코인이 현재 버블을 경험하지 않고 있음을 시사합니다.

비트코인의 시가총액이 실현 시가총액보다 "더 빨리 성장"할 때 시장에 버블이 형성됩니다. 비트코인이 사상 최고가인 73,679달러에 도달했을 때, 이 지표는 약 1.5의 점수로 버블을 예고했습니다.

CoinMarketCap 데이터에 따르면 일주일도 채 지나지 않아 가격이 16% 폭락해 61,930달러가 되었습니다.

2 Key Bitcoin Metrics Signal Steady Bull Cycle — 'No Bubble' In Sight_1

비트코인은 여전히 트레이더들이 최근 주요 지점으로 주시하고 있는 핵심 $60,000 수준을 유지하기 위해 고군분투하고 있습니다. 7월 22일 이후 비트코인은 40% 범위에서 거래되고 있으며, 최저 $49,842와 최고 $69,799 사이를 오가고 있습니다.

본 기사가 출판될 당시 비트코인은 59,236달러에 거래되고 있었습니다.

Adler는 또한 비트코인의 30일 이동 평균(DMA) MVRV Z-Score가 1.8로 BTC의 연간 평균 1.6보다 약간 높으며, 이는 "최소한의 과대평가"를 시사한다고 언급했습니다.

30DMA MVRV Z-점수가 급등하면, 이는 자산이 과대평가되어 있고 가격 조정이 다가올 수 있다는 지표가 될 수 있습니다.

2021년 3월, 비트코인의 30DMA MVRV Z-점수가 5를 넘었는데, 바로 그때 비트코인은 60,701달러의 최고가를 기록했고, 그로부터 불과 3개월 후인 7월에는 자산이 45% 하락해 32,827달러를 기록했습니다.

버블 대 크러시와 MVRV-Z 점수는 모두 비트코인이 "과대평가"된 것으로 간주될 수 있는지 여부를 측정하는 데 사용되는 지표입니다.

"지표가 상당한 수정 위험을 나타낼 수 있는 극단적인 수준에 도달하지 않는 한, 시장은 강세로 간주될 수 있습니다."라고 애들러는 덧붙였습니다.

최근 들어 여러 트레이더가 비트코인의 장기적 통합에 대해 논평하고 있습니다.

"우리는 지루한 단계에 있습니다. 이 단계는 반감기 전과 후에 발생합니다." 익명의 암호화폐 거래자 애쉬 크립토가 8월 20일 X 게시물에 썼습니다.

한편, 익명의 암호화폐 거래자 Rekt Capital은 비트코인이 "반감기 이후 재축적 범위를 회복할 직전"에 있다고 덧붙여, 비트코인이 앞으로 몇 달 안에 상승할 수 있다고 시사했습니다.

출처: 코인텔레그래프

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나르

재정

주택 구매 능력은 현재 높은 주택 가격과 높은 모기지 이자율로 어려움을 겪고 있습니다. 거의 절반의 대도시 지역에서 주택 구매자는 10% 선불금으로 주택을 구매하려면 최소 10만 달러의 가족 소득이 필요합니다. 처음 집을 사는 사람은 의지할 주택 자산이 없기 때문에 주택 소유에 들어가기 위해 재정적 희생을 치르고 있습니다. 오늘날 처음 집을 사는 사람은 나이가 더 많고, 중간 연령은 35세이고 가계 소득은 작년보다 거의 25,000달러 더 많습니다. 그들은 겸손하고 주택 구매에 신경 쓸 시간이 있었습니다.

이전 거주 상황

처음 집을 사는 사람은 집을 소유하기 전부터 겸손하고 주의 깊을 수도 있습니다. 처음 집을 사는 사람의 거의 4분의 1이 가족이나 친구의 집에서 직접 이사한 후에 집을 구매했습니다. 계약금을 저축하기 위해 가족 집에서 사는 것은 겸손하고 재정에 주의 깊음을 잘 보여줍니다.

구매자 제안

주택 시장에 더 많은 재고가 유입되고 있지만, 여전히 재고는 제한적입니다. 처음 집을 사는 사람은 여러 제안이 있을 때 인내심을 가져야 합니다. 일반적인 판매자는 두 개 이상의 제안을 받고, 일반적인 주택은 한 달 이내에 판매되므로 주택 시장이 빠르게 움직인다는 것을 나타냅니다. 처음 집을 사는 사람은 일반적으로 선불금이 적고 주택 가격에 대해 협상할 여지가 적습니다. 그들은 계약이 수락되기 전에 두 개 이상의 주택에 제안을 해야 할 수도 있다는 점을 겸손하게 염두에 두어야 합니다.

부동산 중개인과 협력하기

주택 구매자의 89%는 부동산 중개인이나 브로커를 통해 주택을 구매합니다. 구매자는 자신에게 맞는 주택을 찾는 데 도움을 줄 뿐만 아니라 협상을 돕고 부동산 시장을 설명하고 이해하도록 도와주는 부동산 중개인이나 브로커를 원합니다. 이러한 요소는 특히 처음 주택을 구매하는 사람에게 해당됩니다. 이것은 인생에서 가장 큰 재정적 구매이며 부동산 중개인은 구매자가 미국 꿈을 이루도록 돕고 있습니다. 물론 주택 구매자가 미국 꿈의 일부를 이루도록 돕는 것을 겸손하고 사려 깊은 것으로 생각할 수 있습니다.

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ING

간결한

주식

공급, 선거, 금리 인하는 앞으로 몇 달 동안 스프레드 개발을 뒷받침하는 세 가지 기둥으로 남아 있습니다. 우리는 스프레드가 올해 남은 기간 동안 좁은 거래 범위에 머물 것으로 예상하고 이 세 가지 기둥에 의해 변동성이 강조될 것입니다.

미국의 경기 침체 우려, 중동의 광범위한 갈등에 대한 우려, 엔화 강세로 인한 일본 캐리 트레이드 해소, 그리고 이제 더욱 공격적인 연방준비제도 금리 인하를 가격에 반영하는 시장이 모두 최근 신용 약세에 기여했습니다. 11월 미국 선거를 전후로 약간의 변동성이 있을 수도 있을 것으로 예상합니다. 저희의 의견으로는 이러한 확대 기간은 스프레드가 대부분 억제되고 강력한 기술 지표에 따라 즉시 회복될 것이므로 상승의 기회를 만들어냅니다.

Six Reasons Credit Spreads Are Set to Stay Tight_1

Six Reasons Credit Spreads Are Set to Stay Tight_2

스프레드가 좁게 유지되는 6가지 이유

기술력 - 수요가 풍부합니다

기술적 요인은 지난 6개월 동안 신용 시장을 다소 압축적이고 범위 제한적으로 유지해 왔습니다. 매우 매력적인 수익률에 힘입어 강력한 유입이 신용 공간에 여전히 존재합니다. 신용에 대한 수요는 여전히 높고 수익률은 여전히 배당 수익률을 약간 초과합니다.

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또한 뮤추얼펀드와 ETF에서 강력한 유입이 있었는데, EUR 투자등급 유입은 연초부터 현재까지 운용자산(AuM)의 6%에 달했고, 52주 기준으로는 거의 8%에 달했습니다. EUR 고수익은 여전히 긍정적이지만 YTD 기준으로 AuM의 3.3%만 유입되어 그 정도가 낮습니다. YTD 기준으로 USD 신용에서도 동일한 높은 신용 수요가 나타났으며, AuM의 6% 이상이 USD IG로 유입되었고 AuM의 6% 미만이 USD HY로 유입되었습니다.

EIR IG 뮤추얼 펀드의 흐름은 지난 몇 달 동안 신용의 단기 부문에 매우 집중되어 있었습니다. YTD 기준으로 0-4년 구간은 6.5%의 AuM이 유입되었고, 4-6년 구간은 5.2%의 AuM이 유입되었습니다. 한편, 6년 이상 구간은 YTD에서 2.6%의 AuM만 유입되었습니다.

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우리는 지난 몇 달 동안 신용 곡선이 가파르게 상승하는 것을 이미 보았지만, 앞으로 더 가파르게 상승할 것으로 예상합니다. 롱 엔드는 거기에 포지션을 잡기에 충분히 매력적이지 않습니다(일차 시장에서 새로운 발행 프리미엄이 제공될 때를 제외하고). 가치 영역은 여전히 스프레드와 수익률 각도에서 곡선의 아랫부분에서 숏에 있습니다(수익률 곡선은 여전히 평평해 보임). 기업의 경우 스프레드 가파른 수준은 20bp이며, 30bp까지 계속될 것으로 예상합니다. 금융 스프레드의 경우와 마찬가지로 현재 가파른 수준은 30bp이며, 40bp에 도달할 것으로 예상합니다(7-10년 지수와 3-5년 지수의 차이 사용).

마지막으로, 유럽 중앙은행은 여전히 상당히 많은 양의 EUR 기업 신용 시장을 보유하고 있습니다. 현재 ECB는 기업 부문 매수 프로그램에 따라 €303bn, 팬데믹 비상 매수 프로그램에 따라 €46bn을 보유하고 있습니다. 이는 총 약 €1.7조에 달하는 EUR IG 기업 신용 시장의 상당한 20%입니다. 이는 약세 시 시장의 변동성을 줄이고 스프레드에 대한 백스톱 역할을 합니다.

기술력 - 공급 둔화

올해 지금까지 공급은 강세를 보였으며, 기업 YTD 공급은 이미 €2570억으로 전년보다 앞서고 있으며, 금융 공급은 €3510억에 달했습니다. 상승에 대한 놀라움은 매우 강력한 수요에 부응했는데, 구독 수준이 기록적인 수준(평균 3배에 비해 거의 4배)에 달했고, 신규 발행 프리미엄은 매우 낮았습니다(평균 0-4bp).

예상대로 상반기에는 공급이 많았고, 수요 증가에 따른 이점을 활용하기 위해 선행 투자를 했으며, 스프레드가 비교적 좁았고, 지정학적 우려가 커지고 여러 차례 선거가 치러지는 하반기의 불확실성이 커졌습니다.

일반적으로 상반기와 하반기는 60-40으로 나뉩니다. 올해는 70-30에 가까울 것으로 예상합니다. 1차 시장은 이미 상당히 일찍 다시 문을 열었고 많은 거래가 가격이 책정되었습니다. 당연히 8월과 9월 말에는 여전히 공급이 풍부할 것이지만 4분기의 침체는 더욱 극적일 것입니다.

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우리는 2024년 기업에 대한 공급이 증가할 것으로 예상했지만, 기록적인 수준은 아닐 것으로 예상했습니다. 하반기에 둔화가 예상됨에도 불구하고 작년 대비 공급이 증가할 것으로 확실히 예상합니다. 그러나 이전에 예상했던 것보다 약간 더 많은 공급 놀라움을 볼 수 있습니다. 이는 부드러운 착륙과 그에 따른 MA 활동 증가에 따른 것입니다. 공급은 계속해서 강력한 수요로 충족될 것으로 예상합니다. 이미 지난주에 가격이 매겨진 거래는 여전히 낮은 NIP와 대규모 장부로 매우 강력한 수요로 충족되었습니다. 시장 가치는 여전히 이 수준에서 매우 현저하며, 이는 매수-저점 시장이라는 우리의 견해를 강화합니다.

금리 하락에 따른 총수익

앞으로 몇 달 동안 금리가 더 하락함에 따라 총 수익률이 더 증가할 것입니다. EUR 스와프 금리는 이미 상당히 하락하여 작년 같은 시기에 비해 100bp 이상 하락했으며, 지난 몇 달 동안 올해 최고치에서 50bp 하락했습니다. 그 결과, EUR 기업은 YTD 수익률이 2%이고 EUR 금융은 2.7%의 수익률을 기록했습니다. 이 강력한 총 수익률은 앞으로 몇 달 동안 더욱 증가할 것으로 예상되는데, 금리 전략가들은 금리가 10-20bp 정도 더 하락하고 금리 인하가 계속됨에 따라 금리 곡선이 다소 가파르게 될 것으로 예상하기 때문입니다.

대체로 호의적인 매크로 사진

거시적 상황은 여전히 대부분 유리해 보입니다. 경기 침체는 우리의 기본 시나리오가 아니며, 특히 유럽에서는 소프트 랜딩이 더 가능성이 높습니다. 인플레이션은 대체로 통제되고 있으며, 현재로서는 반등을 예상하지 않습니다(반면 인플레이션의 반등은 우리의 보다 건설적인 전망에 대한 위험입니다).

게다가 미국에서 트럼프가 대통령이 되는 경우(특히 민주당이 상원을 차지하고 공화당이 하원을 차지하여 의회가 분열되는 제약적 시나리오에서) 트럼프는 국제적 경쟁에 더 집중할 것입니다. 이는 우크라이나 갈등에 대한 러시아와의 협상으로 이어질 가능성이 높고, 잠재적으로 중동 긴장이 다소 완화될 것입니다. 이는 모두 신용에 긍정적입니다. 그러나 러시아와 유리한 협상이 이루어질지는 여전히 의문입니다. 그리고 반대로 관세를 시행하면 GDP가 부정적입니다.

부동산 회수

부동산 주정부 부문은 높은 금리 환경에서 실제로 압박을 느낀 후 지난 몇 달 동안 크게 회복되었습니다. 전체 지수에 대한 차이는 2022년 1월 수준으로 거의 회복되었는데, 이는 이 부문에 대한 평균 프리미엄이 25-30bp 사이였던 반면 현재는 약 40bp입니다. 이는 최고 부동산 와이드에서 상당한 190bp 차이에서 감소한 것입니다.

당연히 이 부문의 측면에서 여전히 긴장과 불확실성이 있지만, 대부분의 이름은 충분히 편안한 위치에 있습니다. 분기별 수치의 성과 측면에서 이름 간에 약간의 분산이 있었습니다. 전반적으로 수익 성장은 여전히 강력하지만 가치 평가는 바닥을 치는 징후를 보였고 일부 지역에서는 감소했지만 회복은 다양할 것입니다. 또한 일부 발행자가 채권 시장으로 복귀하는 것을 보았는데, 이는 강력한 긍정적 신호입니다. 여기에서 금리가 더 떨어지면서 이 부문은 계속 안도감을 느낄 것입니다.

Six Reasons Credit Spreads Are Set to Stay Tight_6

Tight CDS 및 iTraxx Main

CDS 수준은 다소 좁게 거래되고 있습니다. iTraxx 메인은 지난 2년 동안 본 가장 좁은 수준에 가까운 54bp에 거래되고 있으며 현금 스프레드 내에서 거래되고 있습니다. 이는 가격에 반영된 위험 수준이 낮고 특히 변동성이 낮음을 나타냅니다. 현재 iTraxx 메인의 내재된 1년 채무 불이행률은 0.75%에 불과합니다. Six Reasons Credit Spreads Are Set to Stay Tight_7

Six Reasons Credit Spreads Are Set to Stay Tight_7

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저스틴

간결한

파월 의장은 잭슨 홀 연설에서 강력한 의견을 내놓았습니다. 인플레이션이 나아지고 있다는 평소의 단편적인 내용과 이제는 일자리에 훨씬 더 집중하고 있지만, 그는 "정책을 조정할 때가 왔습니다. 진행 방향은 분명합니다"라는 발언으로 최대한 단호하게 말했습니다. 이는 수요일에 공개된 7월 FOMC 회의록에 따른 것으로, "대다수 [FOMC 위원]가 데이터가 예상대로 계속 나온다면 다음 회의에서 정책을 완화하는 것이 적절할 것이라고 관찰했습니다"라고 말한 데 따른 것입니다.

9월 FOMC 회의에서 25bp 또는 50bp에 대한 논의는 없었습니다. 단지 "금리 인하의 시기와 속도는 유입되는 데이터, 변화하는 전망, 위험의 균형에 따라 달라질 것"이라고만 말했습니다. 그럼에도 불구하고 그는 상황이 허락한다면 금리를 많이 인하할 수 있다는 사실을 암시했습니다. "현재 정책 금리 수준은 노동 시장 상황이 더 약화될 위험을 포함하여 우리가 직면할 수 있는 모든 위험에 대응할 수 있는 충분한 여지를 제공합니다."

현재 9월 18일 FOMC 회의에서 약 33bp의 인하가 책정되어 있으며 연말까지 100bp가 책정되어 있으며 내년에는 추가로 125bp가 인하될 예정입니다. 현재 상황을 감안하면 공정해 보입니다. 지금부터 9월 18일 결정까지 핵심 PCE 디플레이터(8월 30일)가 있는데, 시장은 CPI와 PPI의 입력을 감안할 때 월간 인쇄가 0.2%일 것이라고 확신합니다. 그 다음에는 9월 6일의 일자리 보고서가 있는데, 이것이 가장 중요합니다. 오늘 파월은 "노동 시장 상황이 더 이상 냉각되는 것을 추구하거나 환영하지 않는다"고 말했습니다.

급여 명세표에 10만 명 미만이 들어오고 실업률이 4.4% 또는 4.5%까지 오르면 50bp가 더 가능성이 높아 보입니다. 급여 명세표가 15만 명 정도로 들어오고 실업률이 4.3%로 유지되거나 4.2%로 떨어지면 25bp가 될 것이라고 안전하게 말할 수 있습니다. 그러면 9월 11일에는 핵심 CPI가 나옵니다. 0.2% MoM 또는 그 이하가 될 가능성이 높습니다. 현재 7월 기본 임대료 상승이 반전될 가능성에 따라 0.1%까지 오를 가능성이 있는 방향으로 기울고 있습니다.

출처:ING

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케빈 두

에너지

태양광 발전소에서 생산되는 전기는 다른 유럽 지역보다 중부 및 동부 유럽에서 더 빠르게 성장하고 있으며, 대륙의 부유하고 햇볕이 많은 지역에서 보이는 성장률을 크게 웃돌고 있습니다.

Ember의 데이터에 따르면, 2024년 첫 7개월 동안 중부/동부 유럽의 5대 태양광 생산국(오스트리아, 불가리아, 헝가리, 루마니아, 폴란드)에서 공익사업을 통해 운영되는 태양광 발전량은 2023년 같은 기간 대비 55%나 급증했습니다.

이는 유럽 전체의 성장률보다 두 배 이상 높으며, 같은 기간 동안 서유럽, 남유럽, 북유럽의 5대 태양광 발전국이 기록한 속도를 크게 앞지릅니다. Poland and Hungary Become Key New Drivers of Europe's Solar Growth_1

중부 및 동유럽의 상위 5대 태양광 생산국도 2019년 이후 지역 내 다른 국가들보다 태양광 발전 용량을 빠르게 확대해 왔으며, 이를 통해 유럽에서 가장 산업화가 심한 지역 중 하나인 이곳에서도 태양광 생산량이 지속적으로 증가할 수 있는 길을 열었습니다.

추진력

폴란드와 헝가리는 중부/동부 유럽의 공익사업용 태양광 성장에서 가장 중요한 역할을 하는 나라입니다.

올해 처음 7개월 동안 폴란드의 태양광 발전량은 11.3 테라와트시(TWh)였고, 헝가리에서는 5.8 TWh였습니다.

엠버에 따르면, 이러한 생산량 수치는 2023년 같은 기간 대비 각각 33.3%, 47.7% 증가했으며, 유럽 전체에서 가장 빠른 성장률에 속합니다.

절대적인 세대 수로 볼 때, 이러한 생산량 수치는 유럽의 다른 국가들 중에서도 높은 순위를 차지합니다.

실제로 중부/동부 유럽 지역의 5대 태양광 생산국은 올해 들어 지금까지 태양광으로 생산된 전기량을 서유럽의 5대 태양광 생산국(벨기에, 프랑스, 독일, 네덜란드, 스위스)보다 10% 정도 적게 늘렸습니다.

중부/동부 유럽 국가들이 태양광 발전 성장 측면에서 서유럽의 부유한 경제권과 경쟁할 수 있는 능력을 갖추었다는 것은 다른 형태의 전기 생산에 비해 태양광 설비가 얼마나 저렴해졌는지를 보여줍니다.

Poland and Hungary Become Key New Drivers of Europe's Solar Growth_2

중부/동부 유럽에서 태양광 발전이 빠르게 성장한 것은 이 지역 전역에 걸쳐 지원적인 청정 에너지 정책이 반영된 결과입니다. 이 지역은 역사적으로 유럽에서 가장 석탄을 많이 태우는 지역 중 하나였습니다.

폴란드와 헝가리, 이 지역의 두 대형 태양광 생산국은 모두 이번 세기 중반까지 전력 생산에서 탄소 순 배출량을 0으로 만드는 목표를 설정했으며, 청정 에너지 생산을 더욱 공격적으로 확대할 계획입니다.

세대 순위 상승

절대적인 발전량 기준으로 볼 때, 중부/동부 유럽의 5대 태양광 생산업체는 서부 및 남부 유럽의 5대 태양광 생산업체에 비해 여전히 해당 지역에서 3위를 차지하고 있습니다.

Ember 데이터에 따르면, 2024년 첫 7개월 동안 서유럽의 최대 태양광 생산국은 83.53TWh의 전기를 생산한 반면, 남유럽의 5대 태양광 생산국(그리스, 이탈리아, 포르투갈, 스페인, 터키)은 76.12TWh를 생산했습니다.

중부 및 유럽의 5대 태양광 생산국이 생산하는 태양광 발전량 25.2TWh는 비교적 적어 보입니다.

그러나 지난 3년 동안 중부/동부 유럽 지역은 태양광 발전을 연간 약 49%씩 늘렸는데, 이는 유럽 전체의 연간 성장률 19%, 서유럽의 16%, 남유럽의 21%를 훨씬 웃도는 수치입니다.

이런 성장률이 이번 10년 동안 유지된다면 중부 및 동부 지역의 5대 태양광 생산국의 총 발전량은 2029년에는 서유럽의 다른 국가들의 발전량을 능가하고, 2030년에는 남유럽의 다른 국가들의 발전량을 능가하게 될 것입니다.

추가 이득

중부/동부 유럽의 최대 태양광 생산국은 이미 북유럽(덴마크, 핀란드, 리투아니아, 스웨덴, 영국)의 경쟁국보다 76% 더 많은 태양광 전기를 생산하고 있으며, 이 지역 전체에서 태양광 에너지 수요가 더욱 공격적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

개발업체 Enlight에 따르면, 헝가리 서부에 위치한 60메가와트(MW) 발전 용량의 타폴차 태양광 농장은 7월 말부터 운영을 시작했으며, 연간 약 3만 가구에 충분한 전기를 공급할 예정입니다.

폴란드에서는 Lightsource BP가 개발한 40MW 규모의 새로운 프로젝트가 지난달 운영을 시작했습니다.

그러나 이 지역에서 가장 큰 프로젝트는 불가리아 아프릴치에 있는 400MW 규모의 농장으로, 80만 개가 넘는 태양광 패널을 자랑하며 불가리아 고객뿐만 아니라 동유럽 전역에 전기를 공급하도록 설계되었습니다.

유럽 최대 규모의 태양광 발전소 중 하나라는 점 외에도, Apriltsi 프로젝트는 패널 높이가 2.2m(7.2피트)에 달해 그 아래의 토지를 농업 목적으로 사용할 수 있다는 점에서도 중요한 의미를 갖습니다.

터키와 폴란드에서도 소위 농업용 태양광 프로젝트가 시범적으로 진행되고 있으며, 이를 통해 지역 농경지에 제한적인 영향만 미치면서 깨끗한 전기 생산이 늘어날 것으로 기대됩니다.

그리고 이미 전통적인 태양광에 대한 강력한 지역 정책 지원이 이루어졌고, 더 많은 농업용 태양광 프로젝트를 성공적으로 전개하면 중부/동부 유럽 지역이 앞으로 몇 년 동안 태양광 발전에 대한 추진력을 더욱 얻는 데 도움이 될 수 있습니다.

출처: 로이터

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한국 투자자들은 미국 기업만으로 구성된 배당 중심의 상장지수펀드(ETF)를 약 1조원(750만 달러)어치 매수했습니다. 이 수치는 국내 배당 ETF에 투자한 금액의 4배가 넘습니다.

시장 추적 사이트 FnGuide의 데이터에 따르면 금요일, 국내 개인 투자자들은 올해 삼성자산운용, 미래에셋자산운용, 신한자산운용, 한국투자운용으로부터 다우존스 미국 배당금 100 지수를 추적하는 ETF를 총 9,350억 원 상당 매수했습니다.

이러한 ETF는 잘 알려진 SCHD ETF(Schwab US Dividend Equity ETF)의 한국형 대응 상품입니다.

반면 개인투자자들은 같은 기간 국내 배당형 ETF 상품 14개에서 2,066억원어치만 순매수했다.

분석가들은 미국 주주 수익률이 더 안정적이라는 인식으로 인해 배당 투자를 선호하는 투자자들이 한국 ETF보다는 미국 ETF에 상당한 자금을 투자하고 있다고 지적했습니다.

안정적인 배당금 외에도 미국 배당주는 주가 상승으로 인한 자본 이득의 가능성을 제공합니다. 예를 들어, 미국 ETF에서 가장 큰 가중치를 가진 록히드 마틴의 주가는 지난 10년 동안 거의 4배가 올랐습니다.

한국 투자자들을 끌어들이는 또 다른 요인은 한국의 경우 고배당 주식이 대부분 금융 및 증권 분야에 집중되어 있는 반면, 미국 ETF는 방위, 생명공학, 식품 등 다양한 분야에 걸쳐 다각화의 이점을 제공한다는 사실입니다.

자산운용업계 관계자는 "자본이익뿐만 아니라 배당연계 ETF 등에서도 미국 중심 투자를 선호하는 추세가 뚜렷하다"고 말했다.

“이러한 추세로 인해 미국 중심 ETF에 대한 경쟁이 심화되었습니다.”

미국 ETF의 인기가 높아지면서 한국 정부의 Corporate Value-up Program에 도전하고 있습니다. 이 프로그램은 국내 상장 기업의 역량을 강화하도록 장려하는 것을 목표로 합니다. 2월 말에 시작된 이 이니셔티브는 한국 주식이 기본보다 낮은 가격에 매도되는 소위 Korea Discount를 해결하기 위한 노력의 일환입니다.

정부는 기업들에게 가치 상승 이니셔티브의 일환으로 주주 수익을 개선하기 위해 배당금을 늘리라고 촉구했지만 진전은 느렸습니다. 전국의 약 2,500개 상장 기업 중 지금까지 가치 상승 계획을 발표한 기업은 17개에 불과합니다.