주요 결과 (2024년 8월)

RBNZ는 8월에 OCR을 인하하기로 결정하면서 최근 고빈도 활동 지표의 약세를 강조했습니다. 그리고 실제로 6월에는 다양한 측정 항목에서 현저한 악화가 있었습니다. 그러나 7월 이후의 업데이트는 그 이후로 전반적으로 개선되었습니다. 우리는 이것이 앞으로 몇 달 동안 OCR 인하를 더 이상 방해하지 않을 것이라고 생각하지만, 다른 측정 항목과 함께 기업 신뢰도의 상승은 시장이 더 큰 50bp 움직임의 가능성을 줄이는 것을 보게 될 것입니다.

도쿄(8월 29일): 일본 정부는 소비 개선 조짐을 바탕으로 1년 만에 처음으로 경제 평가를 상향 조정해 전반적인 회복에 대한 낙관론을 고조시켰습니다.

내각부는 8월 월간 경제 보고서에서 "일본 경제는 완만한 속도로 회복되고 있지만, 일부 지역에서는 여전히 정체되어 있는 것으로 보인다"고 밝히며 2023년 5월 이후 처음으로 평가를 상향 조정했습니다.

정부는 일부 자동차 제조업체의 배송 중단 영향이 완화되면서 소비가 증가하고 있다고 밝혔습니다. 가계의 가처분 소득 증가와 소득세 및 주민세의 일시적 감면도 소비에 도움이 되었습니다.

그러나 보고서는 이번 여름의 극심한 더위로 인해 소비 결과가 엇갈렸다고 밝혔습니다. 에어컨, 파라솔, 아이스크림에 대한 수요는 증가했지만 테마파크와 레스토랑의 고객 트래픽은 감소했습니다.

보고서는 또한 엔화 약세 추세의 최근 수정으로 인해 수입 가격이 하락할 것으로 예상했습니다.

정부는 또한 2년 만에 처음으로 주택 건설에 대한 평가를 "약한 수준"에서 "거의 평평함"으로 업그레이드했으며, 이러한 변화는 자가 주택 건설 감소가 멈춘 데 기인한다고 밝혔습니다.

수출을 포함한 나머지 하위 부문에 대한 평가는 변함이 없었습니다.

보고서는 관련 내각 장관과 일본은행(BOJ) 총재인 우에다 가즈오가 참석한 회의에서 발표되었습니다.

이번 달 초 정부 데이터에 따르면 일본 경제는 2분기에 예상보다 훨씬 빠른 3.1%의 연간 성장률로 확대되었습니다. 연초의 침체 이후 회복은 주로 소비의 강력한 증가에 기인합니다.

출처: Theedgemarkets

핵심 포인트

---EUR/USD가 1.1100 이하로 폭락했습니다. 스페인과 독일 6개 주요 주의 인플레이션이 낮아져 ECB가 금리를 다시 인하할 것이라는 예상이 나오기 때문입니다.

---유로존과 독일의 물가상승률은 8월에 더욱 둔화될 것으로 추산됩니다.

---미국 핵심 PCE 물가 상승률 데이터는 9월 연준의 금리 인하 규모에 대한 시장 예측에 영향을 미칠 수 있습니다.

EUR/USD는 목요일 유럽 거래에서 라운드 레벨 지원선인 1.100 아래로 떨어지면서 급락했습니다. 스페인과 6개 주요 독일 주에서 나온 일부 예비 인플레이션 데이터가 8월에 가격 압박이 계속 완화되어 유럽 중앙은행 (ECB)의 다가올 금리 인하에 대한 베팅이 증가한 이후 주요 통화 쌍은 수정을 확대했습니다. 한편, 미국 달러는 수요일 최고치보다 더 상승했으며, 6개 주요 통화에 대한 그린백의 가치를 추적하는 미국 달러 지수(DXY)는 101.30에 가까워졌습니다.

미국 달러의 급격한 회복은 투자자들이 7월 미국 개인소비지출가격지수(PCE) 데이터를 앞두고 위험 회피적 태도를 취하고 있음을 시사합니다. 기본 인플레이션 데이터는 9월 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 규모에 대한 시장 추측에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

PCE 인플레이션 보고서는 연간 핵심 인플레이션이 7월에 2.7% 상승한 것으로 예상되며, 이는 6월의 2.6%보다 빠른 수치입니다. 전월 대비 핵심 PCE는 0.2% 꾸준히 성장한 것으로 추산됩니다.

목요일 세션에서 투자자들은 8월 23일로 끝나는 주에 대한 2분기 국내총생산 (GDP)의 개정 추정치와 신규 실업수당 신청 데이터에 12:30 GMT에 집중할 것입니다. 2분기 GDP 개정 추정치는 상당한 변화가 없다면 미국 달러에 영향을 미치지 않을 가능성이 큽니다. 유럽에서는 독일 전체의 8월 예비 인플레이션 데이터가 12:00 GMT에 발표됩니다.

투자자들은 또한 연방준비제도가 노동 시장의 하락 위험에 대해 경계하고 있기 때문에 실업수당 신청 데이터에 주목하게 될 것입니다. 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월은 잭슨 홀(JH) 심포지엄에서 연설하면서 노동 시장의 약화되는 강점을 지원하겠다고 다짐했습니다.

일간 다이제스트 시장 동향: EUR/USD는 유로의 전반적인 부진으로 약세

EUR/USD는 유럽 거래 시간에 1.1100의 중요한 지지선 아래로 하락세를 확대했습니다. 공유 통화 쌍은 유럽 중앙 은행(ECB)이 9월에 금리를 인하할 것이라고 트레이더들이 확신하는 것처럼 보이는 가운데 주요 통화에 비해 유로(EUR)의 저조한 성과로 약세를 보였습니다.

스페인과 6개 주요 독일 주에서 가격 압박이 급격히 둔화되면서 ECB 9월 금리 인하 베팅이 늘어났습니다. 스페인의 연간 조화 소비자물가지수(HICP)는 2.4%로 올해(YTD) 가장 느렸습니다.

ECB 9월 금리 인하에 대한 확고한 추측은 이미 유로존 가격 압박이 지속적으로 완화되고 경제 전망이 좋지 않음에 의해 촉발되었는데, 이는 8월 플래시 HCOB PMI 보고서에서 시사된 바와 같습니다. 그러나 유로존 경제 심리 지표, 산업 신뢰도, 서비스 심리는 8월에 예상보다 더 나은 결과를 보였습니다. 반대로 소비자 신뢰도는 추정치와 이전 발표치인 -13.4에서 -13.5로 악화되었습니다.

ECB는 또한 올해 마지막 분기에 추가 금리 인하를 실시할 것으로 예상됩니다. 몇몇 ECB 정책 입안자들은 중앙은행이 올해 주요 차입 금리를 더 낮추는 것에 대해 편안한 것으로 보입니다.

네덜란드 정책 입안자 클라스 노트는 화요일에 열린 회의 패널에서 "우리의 디스인플레이션 경로가 2025년 말 또는 그 이전에 2% 인플레이션으로 회귀하는 한, 저는 브레이크에서 발을 점진적으로 떼는 것에 만족합니다."라고 말했습니다. 9월 금리 인하 예상에 대한 질문에 노트는 "9월이 적절한지에 대한 제 입장을 결정하기 위해 그 회의에 들어갈 모든 데이터와 정보를 수집할 때까지 기다려야 할 것"이라고 말했고, "10월, 12월, 그리고 언제든 다시 그렇게 해야 할 것"이라고 로이터가 보도했습니다.

8월 독일과 유로존 플래시 HICP 데이터는 오늘 오후 12시 GMT와 금요일에 각각 발표됩니다. 독일 연간 HICP는 7월의 2.6%에서 2.3%로 더 느린 속도로 성장한 것으로 추정됩니다. 월별로 HICP는 7월에 0.5% 상승한 후 변동이 없을 것으로 예상됩니다.

출처: FXSTREET

EUR/USD는 시장이 중요한 뉴스의 침체기에 USD 포지션을 통합하면서 1.1134 근처에서 안정적으로 유지되고 있습니다. 투자자들은 이제 연방준비제도가 인플레이션 압력을 측정하고 금리 정책을 형성하는 데 사용하는 중요한 지표인 핵심 PCE 인플레이션 데이터의 발표를 간절히 기다리고 있습니다.

이번 주 핵심 PCE 발표에 대한 기대는 주 초에 미국과 유로존 모두에서 영향력 있는 데이터가 부족했기 때문에 특히 높습니다. Fed의 통화 정책 궤적에 대한 기대에 상당한 변화가 있을 가능성은 낮지만, 다가올 보고서는 여전히 투자자 예측을 미세 조정하는 데 중요할 것입니다.

시장은 현재 9월 회의에서 연준이 금리를 인하할 것으로 주로 예상하고 있으며, 기본 예상은 25베이시스포인트 인하입니다. 그러나 50베이시스포인트의 더 공격적인 인하 가능성은 34.5%로 남아 있습니다. 이 가능성은 최근 연준 의장 제롬 파월이 금리 조정 시기가 지금이 적절하다고 발언하면서 강화되었으며, 이는 통화 정책 커뮤니티 내의 감정을 반영합니다.

EUR/USD 기술 분석

EUR/USD의 H4 차트에서 이 쌍은 1.1090을 향한 초기 하락을 나타내는 구조를 형성하고 있습니다. 이 하락에 이어 1.1150으로의 교정 움직임이 예상됩니다. 이 교정이 끝나면 1.1030으로의 추가 하락이 예상되며 잠재적으로 1.0960까지 계속될 수 있습니다. 이 약세 전망은 MACD 지표에 의해 뒷받침되며, 신호선은 0 위에 위치하지만 급격히 하락하는 추세입니다.

H1 차트에서 EUR/USD는 이미 1.1104로 하락했습니다. 1.1150을 향한 교정 단계가 뒤따를 수 있으며, 1.1090을 향한 하향 궤도를 재개하기 전에 아래에서 테스트할 수 있습니다. 현재 80 위에 있는 스토캐스틱 오실레이터는 20으로의 임박한 하락을 시사하며, 지속적인 하락 움직임의 가능성을 강화합니다.

출처: ACTIONFOREX

테스트 시간

11월 퍼즐

출처: 로이터