기술적 지표가 변화하는 펀더멘털과 일치할 때 정확히 이런 일이 발생합니다. 그린란드 사태 이전 분석에서 언급했듯이, 달러 지수는 이미 임박한 기술적 약세의 징후를 보이고 있었습니다.

도널드 트럼프가 제롬 파월에 대한 조사를 시작했을 뿐만 아니라 오랜 동맹국들을 위협하기로 결정했을 때, 느리고 점진적인 탈달러화로 여겨졌던 것이 순식간에 미국 달러에 대한 재앙으로 변했습니다.

일부 유럽 펀드들은 현 정부의 새롭고 공격적인 정책에 대한 우려로 달러 표시 채권 자산을 매각하고 있으며, 대안을 적극적으로 모색함으로써 달러 수요를 줄이고 있습니다. 이러한 현상이 현재 하락세의 부분적인 원인이 되고 있습니다.

금리 인하 주기 동안 미국 달러화가 금리 결정 전에 하락하는 계절적 경향과 맞물려 주간 하락폭이 극심해지고 있습니다. 위험 관리 차원에서 FOMC 회의를 앞두고 갑작스러운 자금 유출을 흡수할 수 있는 시장 참여자가 줄어들면서 이러한 움직임이 증폭되고 있습니다.

이러한 탈달러화 현상은 금(오늘 5,000달러를 돌파했습니다)과 기타 금속 가격의 지속적인 상승세를 설명해 줍니다. 이 용어가 생소한 분들을 위해 설명드리자면, 이는 최근 유행하는 금융 용어인 '달러 가치 절하 거래'입니다.

지난 목요일 이후 다른 주요 외환 통화 대비 미국 달러의 실적 – 출처: TradingView

예를 들어 9월 금리 인하 당시를 되돌아보면, 달러 지수는 금리 결정 이틀 전에 급격한 매도세로 2025년 연간 최저치를 기록했습니다.

현재 상황은 금리 인하가 예상되지 않음에도 불구하고 비슷한 양상을 보이고 있습니다. 트레이더들의 관심사는 FOMC 회의 이후에도 매도세가 지속될지 여부입니다.

보다 기본적인 맥락을 이해하시려면 저희가 준비한 FOMC 프리뷰를 살펴보시기를 강력히 권해드립니다.

연방기금 금리가 동결될 것으로 예상되는 가운데, 투자자와 기관들은 파월 의장의 연설에 큰 관심을 기울일 것입니다.

2026년에는 금리 인하가 두 차례 미만으로 예상됩니다. 노동 시장 상황이 소폭 악화되는 데 그치고 있고, 인플레이션이 (일부 개선에도 불구하고) 2%보다는 3%에 가까운 수준을 유지하고 있는 상황에서 연준 의장이 비둘기파적인 입장을 취할 이유는 많지 않지만, 현재 예상 금리 수준은 여전히 ​​합리적입니다.

본질적으로, 더욱 탄력적인 미국 경제는 달러를 지지하며, 회의 이후 달러화로의 갑작스러운 자금 유입으로 이어질 수 있습니다.

승패를 가르는 결정적인 요소는 예측 불가능한 사건들에서 발견될 것이다.

이왕 얘기가 나온 김에, 미국 달러 지수(DXY)에 대한 다중 시간대 분석을 통해 현재 진행 중인 하락세가 얼마나 더 이어질지 차트를 살펴보겠습니다.

달러 지수(DXY) 다중 시간대 분석

일일 차트

달러 지수(DXY) 일봉 차트. 2026년 1월 26일 – 출처: TradingView

지난 한 주 동안 기술적 상황이 갑자기 바뀌었습니다.

강세론자들이 지수를 99.50 레벨로 되돌리려 했지만, 단기적인 저항선과 약세 다이버전스, 그리고 트럼프 대통령이 그린란드 문제를 제기한 점 등이 복합적으로 작용하여 DXY 지수는 오늘까지 2.50% 하락했습니다.

지난주 큰 폭의 하락세가 이어졌고, FOMC 회의 전 포지션 청산 효과로 인해 지수는 96.50~97.00 지지선을 테스트하고 있습니다.

향후 1.5거래일 동안 이 추세가 유지되든 무너지든 크게 중요하지 않습니다. 가장 중요한 것은 FOMC 회의 이후 달러가 이 수준 위에 머물지 아래에 머물지 여부입니다.

4시간 차트 및 기술적 레벨

달러 지수(DXY) 4시간 차트. 2026년 1월 26일 – 출처: TradingView

좀 더 자세히 살펴보면, 이 격차가 소진/저거래량 격차(극단적인 수준에 도달했음을 의미)인지 아니면 실제 하락세가 이어질 수 있는 폭주 격차(추가 하락 가능성)인지에 대한 의문이 남습니다.

판세를 뒤집기 위해서는 가장 쉬운 길을 찾는 것이 필수적입니다.

4시간 RSI가 극심한 과매도 영역에 있고 주요 지지선이 작용하고 있는 상황에서 반등은 충분히 가능성이 있습니다. 문제는 언제 반등하느냐입니다.

주요 위험 이벤트가 다가오기 전에 트레이더들이 관망세를 유지하고 있으므로 매수세가 갑자기 나타나지 않을 수도 있다는 점을 명심하십시오. 이러한 관점이 다양한 외환 쌍에서 어떻게 나타날 수 있는지 생각해 보십시오.

DXY 차트에 표시할 레벨:

저항 수준

지원 수준

1시간 차트

달러 지수(DXY) 1시간 차트. 2026년 1월 26일 – 출처: TradingView

자세히 살펴보면 한 가지 분명한 사실이 있습니다. 바로 급격한 하락세 이후 정체가 시작된다는 것입니다.

하지만 하락세의 둔화가 곧 반등을 의미하는 것은 아니며, 먼저 매수세가 나타나야 합니다.

하락 채널 저점에서 매도세가 멈추면서, 임박한 하락 가능성은 낮아졌습니다.

따라서 지금부터 FOMC 회의까지 96.80에서 97.30 사이의 범위에서 횡보세가 나타날 가능성이 매우 높습니다.

하지만 FOMC 회의 이후에는 매수세가 나타나 상승 돌파를 시도할지 (최소한 채널 상단인 약 98.20까지 테스트할지) 지켜보는 것이 관건일 것입니다.

만약 그렇게 되지 않는다면 매도세는 계속될 수 있습니다.

출처: OANDA 그룹의 MarketPulse