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CLARITY법의 통과는 미국 디지털 자산 시장에 있어 중요한 조치이며, 규제 프레임워크를 단순화하고 강화할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

CLARITY법 의 핵심 설계자인 더스티 존슨 하원의원은 미국을 디지털 자산 분야의 선두주자로 강화하기 위해 규제 명확성 확보 노력을 주도했습니다. 이 법은 주요 암호화폐에 대해 SEC(미국 증권거래위원회)와 CFTC(상품선물거래위원회) 간의 구체적인 관할 구역을 규정하고 있습니다. 양당 대표들이 공동 발의자로 참여하여 이 법에 대한 폭넓은 정치적 지지를 강조합니다. 또한, 국가 준비금 요건을 갖춘 스테이블코인에도 영향을 미쳐 미국 달러의 지배력을 강화하고 있습니다.

이 법안의 즉각적인 효과는 규제 위험이 완화됨에 따라 기관 투자자와 개발자의 신뢰가 높아지는 것입니다. 관할권이 명확하게 정의됨에 따라 미국 암호화폐 시장에 대한 신규 투자가 촉진될 것으로 예상됩니다. 규제 관련 영향은 소비자 보호와 시장 구조에 영향을 미쳐 미국 내 산업을 강화하고 혁신을 촉진하는 것을 목표로 합니다. 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 스테이블코인과 같은 주요 암호화폐는 명확한 규제 경로를 통해 블록체인 프로젝트의 규제 준수 의지에 영향을 미칠 것입니다.

하원 금융서비스위원회의 디지털 자산 관련 문서는 규제 명확화를 통해 시장 성장 촉진 및 규제 준수 장벽 완화를 통한 국경 간 협력 등 잠재적 결과를 시사하는 통찰력을 강조합니다. 암호화폐 규제의 역사적 추세는 법적 체계와 시장 역학의 조화를 이루는 과제를 강조하며, 본 법안은 기존 금융 시장과 디지털 금융 시장을 모두 포용함으로써 이러한 균형을 달성하고자 합니다.

출처: CryptoSlate

연방준비제도이사회(FRB) 이사인 크리스토퍼 월러는 목요일에 무역 관세로 인한 경제 위험 증가와 인플레이션 위험 제한을 이유로 중앙은행이 7월 말까지 금리를 인하할 것을 계속 촉구했습니다.

월러는 뉴욕 대학의 금융시장 전문가들이 모인 자리에서 연설을 하며 연방준비제도가 제한적인 정책을 유지하는 대신 중립적인 영역으로 정책을 옮겨야 한다고 주장했다.

월러는 또한 노동 시장에서 긴장의 조짐이 보인다고 경고했으며, 이로 인해 이자율을 낮춰야 한다는 주장이 힘을 얻었다.

월러는 "2주 후에 FOMC 정책 금리를 25베이시스포인트 인하하는 것이 합리적"이라고 말했습니다.

"저는 경제 활동과 노동 시장에 대한 구체적이고 구체적인 데이터가 일관되게 나타난다고 봅니다. 경제는 여전히 성장하고 있지만, 성장세가 상당히 둔화되었고, FOMC의 고용 권한에 대한 위험이 커졌습니다."

월러는 도널드 트럼프 대통령의 무역 관세로 인한 인플레이션 효과는 정책 입안자들이 예측할 수 있는 일회성 사건일 가능성이 높다고 말했습니다.

"관세 인상은 물가를 일회성으로 끌어올리는 효과일 뿐, 지속 가능한 인플레이션을 유발하지는 않습니다. 중앙은행 관계자들은 이러한 시기에 불필요한 긴축 정책을 펴 경제에 악영향을 미치는 것을 피하기 위해 물가 상승 충격을 면밀히 살펴야 하며, 실제로 그렇게 하고 있습니다." 월러 총재의 발언은 연준 관계자들이 다가오는 중앙은행 회의를 앞두고 2주간의 언론 통제 기간에 돌입하기 직전에 나온 것입니다. 월러 총재는 대부분의 중앙은행 위원들이 금리 인하에 신중한 입장을 표명해 온 가운데, 이례적인 인물입니다.

연방준비제도이사회 의장 제롬 파월은 트럼프의 관세로 인한 인플레이션 효과가 명확해질 때까지 금리가 하락하지 않을 것이라고 말했습니다.

하지만 트럼프 대통령은 파월 의장에게 금리를 인하할 것을 거듭해서 요구했고, 심지어 연준 의장을 개인적으로 공격하기도 했습니다.

트럼프가 파월을 조기에 해고했다는 추측이 이번 주에 급격히 커졌지만, 트럼프는 그럴 의도가 없었다고 부인했습니다.

출처: 야후 파이낸스

연방준비제도이사회 의장 제롬 파월이 다음 주에 해고되든, 6개월 후에 사임하든, 아니면 내년 5월 임기가 끝날 때까지 어설프게 버티든, 신성시되었던 연방준비제도의 독립성이라는 개념은 이미 산산이 조각났습니다.

하지만 도널드 트럼프 대통령이 파월 의장의 금리 인하를 비난한 것만큼이나 주목할 만한 것은 최근 수십 년 동안 전례가 없는, 통화 정책에 대한 정치적 간섭이 이처럼 엄청난 수준에 달했음에도 불구하고 금융 시장이 회복력을 보였다는 점입니다.

주식 투자자들은 낙관주의자로 알려져 있지만, 오늘날의 월가는 정말로 테프론 코팅이 되어 있습니다.

물론, 트럼프의 파월 의장 공격이 아무런 결과 없이 끝난 것은 아닙니다. 달러는 1970년대 초 미국이 금본위제를 폐지한 이후 최악의 연초를 기록했습니다. 장기 국채 수익률은 20년 만에 최고치를 기록했고, 미국 국채의 "기간 프리미엄"은 10여 년 만에 최고치를 기록했습니다.

소비자들의 인플레이션 기대치도 일부 지표에서 수십 년 만에 최고치를 기록했습니다. 인플레이션은 4년 넘게 연준의 목표치인 2%를 상회해 왔으며, 트럼프 친화적인 새 의장의 지휘 아래 비둘기파 연준이 유지될 가능성이 높아 이러한 상황이 지속될 수 있습니다.

하지만 이는 연준 정책과 신뢰도 위험 때문만은 아닙니다. 트럼프 행정부의 재정 및 무역 정책, 그리고 세계 정치 무대에서의 일방주의적 입장 또한 일부 투자자들이 미국 국채와 달러화에 대한 투자 비중을 줄이도록 부추겼습니다.

그럼에도 월가는 이 모든 것에 영향을 받지 않는 듯하며, 트럼프 대통령이 파월 의장을 곧 해임할 것이라는 블룸버그 보도를 일축한 후 수요일 상승 마감했습니다. 트럼프 대통령은 파월 의장의 해임 가능성이 "매우 낮다"고 밝혔습니다. 이러한 반박 전 최대 매도 시점에도 미국 주요 증시는 1% 미만의 하락세를 보였습니다.

투자자들이 반응한 뉴스의 규모를 고려하면, 이는 별 파장이 아닙니다. 특히 SP 500과 나스닥이 불과 24시간 전에 최고 기록을 경신했다는 점을 생각하면 더욱 그렇습니다.

실제로 피델리티의 주리엔 티머에 따르면, SP 500은 20% 하락 후 역사상 세 번째로 빠른 반등을 보이고 있습니다. 골드만삭스 애널리스트들은 또한 이 지수의 주가수익비율(PER) 22배가 1980년 이후 상위 97%에 속한다고 지적합니다. 나스닥 지수는 불과 3개월 만에 40% 상승했습니다.

이 모든 것을 고려하면, 조정의 여지는 충분합니다. 필요한 것은 촉매제입니다. 금융 시스템의 기반을 위협하는 것도 적절한 것처럼 보이지만, 과연 그럴 수 있을까요?

톰슨 로이터 폴리마켓, 올해 연준 파월 의장 퇴진 가능성에 베팅

면역이 되다

트럼프가 파월을 축출할 것이라는 데 투자자들이 회의적인 것은 사실이라고 주장할 수도 있다. 설령 "이유가 있다"고 하더라도, 트럼프 행정부가 워싱턴에 있는 연방준비제도 이사회 건물을 개조하는 데 24억 달러가 들어간 데 대한 분노 때문일 수도 있다.

하지만 트럼프 대통령은 몇 달 전부터 파월을 더 유연한 인물로 교체하고 싶다는 의사를 분명히 밝혔습니다. 따라서 앞으로 몇 주, 몇 달 또는 내년 5월에 이런 일이 일어나든, 새로운 연방준비제도이사회 의장은 거의 확실히 대통령의 강한 영향을 받는 인물이 될 것입니다.

물론, 연준 의장은 연방공개시장위원회(FOMC) 위원 19명 중 한 명일 뿐이며, 금리 결정 회의에서 투표권을 가진 위원도 12명 중 한 명일 뿐입니다. 그 또는 그녀가 단독으로 정책을 결정하지는 않습니다. 그럼에도 불구하고 파월 의장이 임기 만료 전에 사임하는 것에 대한 부정적인 반응은 강력할 수 있습니다. 물론, 이미 어느 정도 가격에 반영되었을 것으로 예상되지만 말입니다.

다른 모든 조건이 동일하다면, 비둘기파 성향의 연준이 단기 금리를 낮추고, 수익률 곡선을 가파르게 만들고, 채권 투자자들이 추가 금리 인하를 예상하고, 인플레이션을 2%가 아닌 3%에 가깝게 유지함에 따라 달러화는 약세를 보일 것으로 예상됩니다. 단기적으로는 주식이 정책 금리 인하 기대감으로 수혜를 볼 수 있지만, 장기 금리가 상승하면 할인율이 높아져 특히 빅테크와 기타 성장주에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

JP모건 CEO 제이미 다이먼은 화요일 연준 정책 결정에 대한 정치적 개입의 위험성을 경고하며, 기자들에게 전화 회의에서 다음과 같이 말했습니다. "연준의 독립성은 절대적으로 중요합니다. 연준을 함부로 대하는 것은 종종 부정적인 결과를 초래할 수 있으며, 이는 기대와는 정반대입니다."

그 루비콘 강은 이미 건넜고, 적어도 지금으로서는 시장이 그 사실을 받아들인 듯합니다.

출처: 로이터

출처: Theedgemarkets

출처: 로이터

출처: 블룸버그 유럽