GBP/USD 주간 전망: 파운드 스털링, 저인플레이션으로 BoE 금리 인하 베팅 확대

파운드 스털링(GBP)은 미국 달러(USD)에 비해 3주 연속 하락세를 보였습니다. GBP/USD는 8월 중순 이후 처음으로 1.3000 라운드 수준보다 낮은 수준을 테스트한 후 늦게 회복세를 보였습니다.

시장은 영국 중앙은행(BoE)의 통화 정책 전망에 대해 비둘기파적 입장을 취했고, 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 소폭 인하하면서 파운드화가 하락하면서 미국 달러가 강세를 보였습니다.

GBP/USD는 1.3000대 중반에 통합되고 있으며 강세 USD 가운데 취약해 보입니다.

GBP/USD는 지난 이틀 동안 기록된 소폭 회복 이익을 활용하기 위해 고군분투하고 있으며 월요일 아시아 세션 동안 1.3050-1.3045 지역 주변의 좁은 범위에서 진동합니다. 현물 가격은 지난 목요일에 터치한 1개월 최저치에서 여전히 매우 가까이에 있으며 1.3435 지역 또는 2022년 3월 이후 최고 수준에서 최근의 반등 하락을 연장할 가능성이 있는 것으로 보입니다.

영국 소비자물가지수 (CPI)가 2021년 4월 이후 최저 수준으로 갑작스럽게 하락하고 영국 중앙은행(BoE)의 2% 목표치를 밑돌면서 11월 7일 회의에서 25베이시스포인트(bps)의 금리 인하에 대한 베팅이 늘어났습니다. 게다가, 자금 시장은 12월에 BoE가 금리를 다시 인하할 가능성을 가격에 반영하고 있으며, 이는 영국 파운드(GBP)를 계속 약화시킬 수 있습니다. 이는 미국 달러(USD)를 둘러싼 기본적인 강세 감정과 함께 GBP/USD 통화쌍에 대한 부정적인 전망을 입증합니다.

출처: FXSTREET

케펠은 싱가포르에 있는 케펠의 데이터 센터에 전력을 공급하기 위해 액체 수소를 공급하고 구매하기 위해 호주 최대의 석유 및 가스 개발업체인 우드사이드 에너지와 조건부 매수 조건서에 서명했습니다.

케펠은 잠재적인 액체 수소 공급이 자사가 자산에 전력을 공급하기 위해 구축하고 있는 보다 크고 장기적인 유틸리티 규모의 저탄소 전력 포트폴리오의 일부를 형성하기를 원합니다.

이 조건서는 2023년 4월 두 당사자가 싱가포르에 대한 액화수소 공급 가능성을 평가하기 위해 체결한 비구속적 주요 협정에 따른 것입니다.

케펠은 10월 21일에 발표한 바에 따르면, 이번 거래에는 2030년 초부터 액화수소 공급에 대한 구속력 있는 매수 계약의 길을 열어줄 수 있는 상업적 원칙이 담겨 있다고 합니다.

액체 수소의 공급원에는 우드사이드가 제안한 생산 시설인 서부 호주 퍼스에 있는 H2Perth가 포함될 예정입니다.

Keppel Data Centres의 최고경영자인 Wong Wai Meng은 Woodside와의 거래는 "싱가포르에 있는 자산에 전력을 공급하기 위해 안정적이고 신뢰할 수 있는 저탄소 에너지원을 제공할 수 있는 능력"을 가지고 있다고 말했습니다.

그러나 이는 정식 매매 계약의 협상 및 체결, 그리고 필요한 모든 승인 획득을 포함한 여러 요소에 달려 있습니다.

액체 수소 공급은 Keppel Data Centres 시설에서 발생하는 배출물을 줄일 것으로 예상됩니다. 공급은 데이터 센터를 냉각하는 데 사용됩니다.

출처: 스트레이츠타임스

2025년 예산 연설에서 총리 다툭 세리 안와르 이브라힘은 모든 말레이시아인을 위해 보건부(MoH) 병원과 진료소를 개선하기 위한 범정부적 파트너십 프로그램인 라칸 KKM의 출범을 발표했습니다.

이 프로그램의 출범은 사회경제적 배경에 관계없이 모든 국민이 항상 최고의 의료 서비스를 저렴하게 이용할 수 있도록 하겠다는 총리의 강한 의지를 보여줍니다.

말레이시아 마다니의 정신에 따라, 라칸 KKM의 더 높은 의도는 공공 의료 서비스의 질에 대한 한계를 높이는 것뿐만 아니라, 바닥도 높여 공공 의료 시스템의 모든 환자가 혜택을 볼 수 있도록 하는 것입니다.

Rakan KKM에 따라 응급이 아닌 환자는 개인화된 케어, 전문가 선택권, 병동에서의 추가적인 프라이버시와 편안함을 포함한 "프리미엄 이코노미" 부가가치 서비스를 구매할 수 있는 옵션이 생깁니다.

이 파트너십 프로그램은 말레이시아의 공공 의료 시스템을 더욱 높은 수준으로 끌어올리는 것을 목표로 설계되었습니다. 그러한 높이를 달성하려면 특히 혁신적으로 해결해야 할 두 가지 과제가 있습니다.

첫 번째는 공공 의료를 떠나 민간 부문으로 이직하는 의료 전문가 및 기타 의료 종사자가 늘어나고 있다는 것입니다.

두 번째는 의료 시설과 서비스를 개선하고 업그레이드하고, 의료 종사자들에게 더 많은 급여를 지급하기 위한 자금의 가용성입니다.

이 두 가지 과제와 더불어, 이 나라는 또한 민간 의료 부문에서 높은 수준의 인플레이션을 겪고 있습니다. 이는 민간 부문에서 공공 부문으로 전환하는 환자가 증가하여 자원에 대한 부담이 더 커질 수 있습니다.

Rakan KKM은 이러한 모든 과제를 견고하게 충족하도록 설계되었습니다.

첫째, 공공 보건 종사자들에게 여가 시간을 Rakan KKM에 참여하여 더 많은 수입을 얻을 수 있는 방법을 제공함으로써 공공 보건 시스템에서 핵심 의료 종사자의 유지율을 높입니다.

둘째, Rakan KKM은 수익의 일부를 공공 의료 시스템에 재투자함으로써 공공 의료 시스템 전체의 개선에 기여합니다. 이는 특히 B40에 도움이 될 것으로 예상할 수 있습니다.

셋째, 라칸 KKM은 특히 M40 계층을 대상으로 더 가치 기반의 옵션을 제공함으로써 의료비 인플레이션이 증가하는 문제에 대처합니다.

가격 측면에서, Rakan KKM 서비스는 비용보다 높고 대부분의 기존 민간 의료 서비스보다 낮은 가격으로 책정될 것으로 예상됩니다. Rakan KKM은 기존의 고급 민간 의료 서비스와 경쟁하도록 설계되지 않았습니다. 또한 민간 건강 보험사와 Rakan KKM을 기존 정책에 포함시키기 위한 논의가 진행 중입니다.

라칸 KKM은 공공 의료 시설에서 이전에 시도된 유사한 이니셔티브와 달리, 더 많은 의료 종사자가 이 프로그램을 통해 직접적으로 공식적으로 혜택을 누릴 수 있도록 보장합니다.

두 번째, 라칸 KKM에서 얻은 수익은 모든 환자, 특히 라칸 KKM에 해당하지 않는 환자를 위한 서비스를 개선하기 위해 병원에 직접 재투자됩니다.

라칸 KKM은 한 가지 핵심 우선순위를 염두에 두고 설계되었습니다. 현재 비용으로 말레이시아 국민이 현재 누릴 수 있는 의료의 수준과 질을 결코 저하시키지 않는다는 것입니다.

실제로, 수익이 공공 의료 시스템에 재투자되는 방식 때문에 Rakan KKM은 모든 사람을 위한 치료 기준을 한 단계 더 높이도록 설계되었습니다.

이를 통해 우리는 공공 의료 시설에서 환자 경험의 한계를 높이는 것뿐만 아니라 모든 환자를 위한 한계도 높이는 것을 목표로 합니다.

우리는 몇 가지 핵심 운영 원칙을 실천함으로써 이러한 목표를 달성할 수 있습니다.

첫째, Rakan KKM은 선택적 비응급 서비스에만 적용됩니다. 응급 서비스에 대한 우선순위와 접근은 지불 능력에 따라 결정되지 않고 임상적 필요에 따라 결정됩니다.

두 번째로, 의료 종사자는 라칸 KKM이 아닌 환자에 대한 의무를 이행한 후에만 라칸 KKM 서비스에 참여할 수 있습니다.

셋째, Rakan KKM에 사용되는 장비와 시설은 활용되지 않은 용량을 활용합니다.

이러한 운영 원칙은 공공 의료 시스템에서 일반 환자에게 제공되는 서비스 수준이 결코 저하되지 않도록 보장합니다.

중요한 점은, 라칸 KKM이 공공 의료 서비스를 전혀 민영화하지 않고도 이러한 목표를 달성할 수 있다는 것입니다.

민영화 요소가 있으려면 사적 이익이 개입되어야 합니다. Rakan KKM에서는 그런 것이 없습니다. Rakan KKM에 대한 모든 투자는 정부와 정부 연계 투자 회사에서 나오므로 모든 돈, 소유권 및 통제권은 정부에 있습니다.

Rakan KKM의 수익에 투자, 통제 또는 공유에 관련된 사적 이해관계는 없습니다. 대신 모든 수익은 관련 의료 종사자와 공공 의료 시스템 전체에서 공유됩니다.

Rakan KKM은 생태계 전반에 걸쳐 가치 기반 의료를 촉진하는 변혁적 에이전트 역할을 하도록 의도되었습니다. 사기를 되살리고 MoH 병원과 진료소를 현대화함으로써, 당사의 의료팀은 모든 사람에게 더욱 고품질의 공공 의료를 제공할 수 있을 것입니다.

출처: The edge markets

USD/CAD는 캐나다 달러(CAD)가 수요일에 예정된 캐나다 은행(BoC) 금리 결정을 앞두고 하락 압력을 받으면서 계속해서 상승세를 보이고 있습니다. USD/CAD 페어는 월요일 아시아 거래 시간 동안 1.3800 위로 움직였습니다.

가격 압박이 감소하고 노동 증가와 가계 지출이 현저히 감소함에 따라 캐나다 은행(BoC)이 다가올 통화 정책 회의에서 50베이시스포인트(bp)의 상당한 금리 인하를 단행할 것이라는 기대감이 커지고 있습니다.

또한, 원유 가격 하락은 캐나다가 미국(US)에 가장 큰 원유 수출국이기 때문에 상품 연계 로니 달러에 압력을 가하고 있습니다. 지난주 원유 가격은 중국의 경제 성장 둔화와 중동 긴장 완화로 인해 7% 이상 하락했습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 서부 텍사스 중질유(WTI) 가격은 배럴당 69.00달러에 거래되고 있습니다.

미국 달러(USD)는 2024년 미국 연방준비제도(Fed)가 추가로 공격적으로 금리를 인하할 가능성이 낮아지면서 지지를 받고 있습니다. 지난주 데이터는 미국 경제의 회복력을 보여주었고, 이로 인해 연방준비제도(Fed)가 11월에 명목 금리를 인하할 가능성이 커졌습니다.

CME FedWatch 도구에 따르면, 11월에 25베이시스포인트의 금리 인하 가능성이 1주일 전보다 89.5%에서 99.3%로 상승했습니다.

9월 미국 소매 판매는 0.4% 증가하여 8월의 0.1% 증가와 예상 증가율 0.3%를 넘어섰습니다. 또한, 미국 신규 실업수당 신청 건수는 10월 11일로 끝나는 주에 19,000건 감소하여 3개월 만에 가장 큰 감소를 기록했습니다. 총 신청 건수는 241,000건으로 감소하여 예상된 260,000건보다 상당히 낮았습니다.

출처: FXSTREET

말레이시아의 기록적인 지출 계획은 정부가 재정 개혁을 계속 추진함에 따라 자산에 대한 외국인 관심을 더욱 끌어올릴 것으로 보이지만, 주식에 미치는 즉각적인 영향은 미미할 것입니다.

정부는 널리 사용되는 RON95 휘발유에 대한 보조금을 2025년 중반부터 삭감할 계획이라고 총리 Datuk Seri Anwar Ibrahim이 지난 금요일 예산 발표에서 밝혔습니다. 정부는 연료에 대한 2단계 가격 시스템을 고려하고 있으며, 가장 부유한 15%는 시장 가격을 지불하고 나머지는 현재 보조금이 적용된 가격을 누리게 된다고 경제부 장관 Rafizi Ramli가 토요일에 Bloomberg Television 인터뷰에서 밝혔습니다.

연방 수입을 늘리기 위해 국가의 판매 및 서비스 세 범위도 확대되고, 생활비 상승을 완화하기 위해 임금이 인상될 것입니다.

재정 건강을 재건하는 것은 말레이시아가 신흥 동남아시아에서 가장 높은 신용 점수를 유지하고 투자자가 국가의 성장 전망에 대한 신뢰를 높여 국내 자산을 지원하는 데 중요합니다. 올해 신흥 시장에서 가장 실적이 좋은 말레이시아 링깃은 월요일 쿠알라룸푸르에서 거래 초반에 거의 변동이 없었습니다. 국가의 벤치마크 주가 지수는 0.1% 하락했습니다.

예산에 대해 분석가들은 다음과 같이 말했습니다.

케낭가 리서치

보조금 삭감이 고소득 계층에 국한될 것이라는 점을 명확히 감안할 때, 소비자 부문과 같은 "더욱 명확한 승자의 소수"만이 재량적 명칭에 대해 긍정적인 입장을 보입니다.

정부는 더 나은 인센티브와 더 높은 가치의 기술 사업을 통해 외국인 직접 투자를 지속적으로 유치하기 위한 씨앗을 뿌리고 있으며, 이는 국내 시장에서 외국인의 관심을 높게 유지할 것입니다. 이 나라는 또한 2026년까지 탄소세를 도입하여 장기적인 환경, 사회 및 거버넌스(ESG) 목표를 완화하고 있습니다.

메이뱅크증권 주식회사

2025년 예산은 재정 통합에 대한 정부의 의지를 재확인하지만, 등급 상승의 여지를 결정적으로 열어주기에는 부족할 수 있습니다. 수입/국내총생산 및 부채 부담 가능성 지표는 개선이 필요하며, 말레이시아의 공공 부채 비율은 비슷한 등급을 받은 다른 국가들보다 여전히 높습니다.

2024년 4분기 채권 발행은 재무부 채권 발행 감소에 대응하기 위해 증가할 가능성이 높습니다. 그러나 2025년 공급 프로필은 "약간 유리"하여 총 발행이 190억 링깃 감소하고 순 발행이 100억 링깃 감소할 것으로 예상됩니다. 2025년 4월 만기인 10억 달러는 외화로 재융자될 가능성이 높습니다.

TA증권

예산 조치는 경제를 활성화하고 투자를 유치하여 기업 수익을 늘리는 데 기여할 것입니다.

우리는 5년 평균 17.6배 대비 14.6배의 주가수익비율을 바탕으로 한 2024년 말 FBM KLCI 목표인 1,690을 유지합니다.

에이펙스증권

예산은 생활비 상승에 대한 우려를 완화하고자 하기 때문에 대체로 중립적이며, 이는 향후 국내 지출 증가로 이어질 가능성이 높습니다. 경제 성장 전망의 상향 조정은 더 강력한 기업 수익 성장을 나타낼 수 있습니다. 결과적으로, 올해 약 13% 상승한 후 "말레이시아 주식 시장은 회복세를 유지할 수 있습니다."

지금으로서는 2025년에 10만 링깃을 초과하는 배당 소득에 2% 세금을 부과하는 것에 대해 시장이 약간 부정적으로 반응할 수 있습니다. 그래도 건설, 소비자, 관광 관련, 건강 관리, 장갑, 부동산 및 기술 분야가 예산의 수혜를 볼 가능성이 큽니다.

CIMB증권

우리는 2025년 예산에 대한 주식 시장의 반응이 중립에서 약간 부정적일 것으로 예상합니다.

배당 소득에 대한 새로운 세금이 갑작스럽게 도입됨에 따라 세금의 영향을 받는 사람들에게는 배당수익 주식에 대한 매력이 줄어들 수 있습니다.

고용주가 외국인 근로자를 위한 Employees Provident Fund 기여금을 납부하도록 의무화하려는 제안은 비용을 증가시키고 기업의 수익 위험을 초래할 수 있습니다. 우리는 KLCI 목표인 1,732포인트를 유지합니다. 우리의 '과체중' 부문 중 건설 및 의료는 2025년 예산에 도입된 조치의 혜택을 볼 수 있습니다.

해외중국은행(OCBC)

말레이시아 중앙은행(BNM)은 최저임금 인상과 기타 재정 조치로 인해 증가할 것으로 예상되는 인플레이션 압박에 계속 주의 깊게 지켜볼 것입니다.

BNM은 2024년과 2025년에 정책 금리를 3%로 유지하는 것을 기준으로 하지만, 재정 결과에 따라 이 기준에 대한 위험을 계속 평가할 것입니다.

출처: The edge markets