출처: Poundsterlinglive

오늘의 초점

오늘날 ECB는 분석가와 시장 모두에서 25bp의 금리 인하를 실시할 것으로 널리 예상됩니다. 6월 회의 이후 노동 시장과 경제 활동의 완화는 임금 성장의 둔화를 감안할 때 특히 디스인플레이션 과정이 제대로 진행되고 있다는 확신을 더욱 높일 것입니다. 자세한 내용은 ECB 프리뷰 - 다이얼링 백, 하지만 페이스 불확실 , 9월 5일을 참조하세요.

노르웨이에서 지역 네트워크 설문 조사가 발표되어 9월 19일 노르웨이 중앙은행의 메시지에 결정적인 영향을 미칠 수 있는 용량 활용도에 대한 통찰력을 제공합니다. 노르웨이 중앙은행은 6월에 올해 금리 인하에 대한 추측을 하지 말라고 시장에 권고했지만, 최근 국내 및 글로벌 상황으로 인해 2024년 금리 인하 가능성이 상당히 높아졌습니다. 용량 활용도 지표가 크게 바뀌면, 우리는 현재 노르웨이 중앙은행의 첫 금리 인하가 2025년 3월까지 이루어지지 않을 것이라는 우리의 의견을 조정할 준비가 되어 있습니다.

스웨덴에서 8월 CPI가 발표되었습니다. CPIF 인플레이션은 8월에 1.1% y/y로 상당히 하락할 것으로 예상되며, 이는 Riksbank의 예측보다 0.6pp 낮습니다. 에너지를 제외한 CPIF에 대한 예측은 2.1% y/y로 Riksbank의 견해와 거의 일치합니다. 맞다면, Riksbank가 통화 정책에서 이러한 결과를 어떻게 처리할지에 초점을 맞출 것입니다.

경제 및 시장 뉴스

밤새 무슨 일이 일어났나요?

일본에서 8월 도매 물가 상승률은 -0.2% m/m 및 2.5% y/y로 예상보다 낮았으며, 합의된 0.0% m/m 및 2.8% y/y와 비교되었습니다. 놀라운 일은 엔화가 반등하여 수입 비용 압박이 완화되었기 때문입니다. 앞으로 몇 달 동안 소비자 가격에 영향을 미칠 것으로 예상되는 이러한 둔화는 일본은행(BoJ)의 다음 금리 인상 시기에 영향을 미칠 수 있습니다. 게다가 오늘 아침, 강경파인 BoJ 위원인 타무라는 2% 인플레이션 목표를 지속 가능하게 달성할 가능성이 개선되었기 때문에 금리가 내년 말까지 최소 1%로 상승해야 한다고 말했습니다. 타무라의 발언은 목표 금리를 처음으로 명시한 것으로, 시장 혼란에도 불구하고 계속 인상을 옹호하는 다른 BoJ 위원들의 발언에 따른 것입니다.

어제 무슨 일이 있었나요?

미국에서 8월 헤드라인 인플레이션은 0.2% m/m SA 및 2.5% y/y로 예상치에 가까웠습니다(단점: 0.2% m/m SA, 2.6% y/y). 핵심 인플레이션은 0.3% m/m SA로 예상치보다 약간 높았고(단점: 0.2%), 연간 수치는 예상치와 일치했습니다. 소폭 상승 놀라움은 주로 주거 가격에서 비롯된 반면, 핵심 상품과 식품 및 에너지 부문의 다른 서비스 부문의 가격 압박은 예상치에 가까웠습니다. 주거, 그리고 더 정확히는 소유자 등가 임대료(OER)의 기여도는 1월 이후 최고 수준으로 상승했습니다. 그러나 주거 CPI는 실제 임대/부동산 시장의 변화보다 10~11개월 뒤떨어져 있다는 점에 유의해야 하며, 이는 인플레이션 압박이 다시 가속화되는 신호로 간주되어서는 안 됩니다. 따라서 이 인쇄물은 연준이 다음 주에 금리를 인하하는 것을 방해하지 않지만 25bp 인하라는 우리의 주장을 뒷받침합니다. 발표 후, 시장에서는 25/50bp 인하 가능성을 85%/15%로 책정해 소폭 하락할 가능성을 높게 평가했습니다.

카말라 해리스는 도널드 트럼프와의 대선 토론에서 강력한 후보로 떠올랐습니다. 해리스는 더 미래지향적인 비전을 전달한 반면, 트럼프는 주로 현 행정부를 비판하는 데 집중했고 자신의 이니셔티브에 대한 명확성이 부족했습니다. 공화당 전략가들은 트럼프의 성과가 큰 좌절로 보이지는 않았지만 그의 재선 도전은 더 불확실해 보인다고 지적했습니다. YouGov 플래시 여론 조사에 따르면 시청자의 43%가 해리스를 승자로 보았고, 트럼프는 28%, 미정은 30%였습니다.

해리스는 이제 예측 시장에 따르면 확실한 인기 후보로 보입니다. 그러나 경쟁은 여전히 치열하며, 특히 변동이 심한 주에서는 그렇습니다. 미국 선거에 대한 자세한 내용은 9월 6일자 US Election Monitor를 참조하세요. 선거일까지 2주마다 업데이트할 예정입니다.

시장은 USD와 수익률을 약간 낮추어 토론에 반응했는데, 이는 트럼프가 보다 확장적인 재정 정책과 보호주의적 조치를 추진할 것이라는 기대가 여전히 그대로라는 것을 시사합니다. 어제의 가격 움직임은 시장이 앞으로 선거 소식에 어떻게 반응할지에 대한 좋은 척도를 제공할 가능성이 있지만, 장기적인 의미는 덜 명확합니다.

영국에서 7월 월별 GDP 수치는 예상보다 약해 0.0% m/m(단점: 0.2%, 이전: 0.0%)을 기록했는데, 이는 경제가 활력을 잃기 시작했다는 신호이며, 3M/3M 지표는 0.5%(단점: 0.6%, 이전: 0.6%)로 인쇄되었습니다. 하락세는 산업 및 제조 생산과 건설의 감소로 인해 광범위하게 나타났고, 서비스는 계속해서 긍정적으로 기여했습니다. 그러나 이 데이터는 변동성이 큰 성격을 띠고 있으며, 따라서 수요에 대한 상위 리스크는 여전히 존재한다는 점에 유의해야 합니다. 이는 영국 은행의 예상과 일치합니다.

주식: 글로벌 주식은 어제 상승했으며, 미국 대형주, 순환적 성장 주식이 주도했습니다. 이러한 움직임은 예상보다 약간 높은 CPI에 의해 촉발되었으며, 이로 인해 미국에서 수익률 곡선의 단기가 상승하여 다음 주에 50bp 인하가 있을 가능성이 줄었습니다. 따라서 주식 투자자들은 연준이 더블 인하를 시행할 필요가 없을 수 있다는 안도감을 느끼고, 암묵적으로 경제 전망이 견고하다는 것을 나타냅니다. 또한, 에너지가 최악의 성과를 거두고 기술 분야가 예외적으로 좋은 성과를 거두면서 상당한 순환적 회전이 있었습니다. 어제 주식의 상승이 강력한 성장 또는 수요 수치에 의해 주도되었다면, 우리는 더 광범위한 이득을 보았을 가능성이 높고 에너지는 그렇게 크게 저조한 성과를 거두지 않았을 것입니다. CPI 당일 채권과 주식 간의 음의 상관관계를 주목하는 것도 중요합니다. 이는 인플레이션 정상화 프로세스의 상당한 진전과 인플레이션에 대한 투자자의 견해 변화를 나타냅니다. 어제 미국에서는 Dow가 0.3% 상승했고, SP 500은 1.1% 상승했고, Nasdaq은 2.2% 상승했고, Russell 2000은 0.3% 상승했습니다. 아시아 시장은 오늘 아침 급등했는데, 가장 순환적이고 기술 중심적인 시장 중 일부는 3% 이상 상승했습니다. 미국 선물도 상승 추세를 보이고 있으며, 유럽 선물은 1% 이상 상승했습니다.

FI: 오늘의 주요 이벤트는 ECB 회의입니다. 25bp 인하가 확정된 것으로 보이며, 따라서 시장은 회의에서 지침과 업데이트된 직원 예측에 집중할 것입니다. 금요일에, 광범위한 임금 측정(직원당 보상)은 2분기 연간 임금 성장률이 전년 대비 4.8%에서 4.3%로 눈에 띄게 감소한 것으로 나타났으며, 이는 8월에 여전히 높은 국내 인플레이션 측정과 관련된 우려 중 일부를 완화했을 가능성이 있습니다. 라가르드가 ECB가 다이얼링 백 단계에 진입하고 있음을 확인할 것으로 예상하지만, 추가 인하의 구체적인 시기에 대한 약속은 기대하지 않습니다. 따라서 정책 금리 변경에 대한 회의별 및 데이터 기반 접근 방식에서 벗어나 지침의 선택성과 유연성을 유지할 것으로 예상하지 않습니다. 시장은 올해 62bp, 2025년에는 126bp를 가격 책정하고 있습니다. ECB 미리보기 참조 - 다이얼링 백, 하지만 속도는 불확실, 9월 5일.

FX: USD가 어제 세션에서 약간 상승했지만, 가장 주목할 만한 G10 움직임은 NOK의 매도로, EUR/NOK에서 12.00 수치 근처에서 멈췄다가 노르웨이 통화가 Brent 원유에서 절실히 필요한 지원을 받아 배럴당 70달러 위로 다시 올라갔습니다. EUR/SEK는 11.40대 초반에 머물렀고, USD/JPY는 142 아래로는 움직이지 못했습니다. 마지막으로 EUR/CHF는 0.93 수준 바로 아래에서 반등한 후, 0.94 근처에서 새로운 주간 최고치를 기록했습니다.

USD/JPY는 2일 연속 하락세를 깼고, 목요일 유럽 시간 동안 142.90 근처에서 거래되었습니다. 일본 엔(JPY)은 일본은행(BoJ) 이사인 나오키 타무라의 발언에 따라 여전히 침체되어 있습니다.

BoJ 이사회 위원인 타무라는 "추가 금리 인상 속도에 대한 사전 설정된 아이디어는 없다"고 말했다. 미국과 유럽과 달리 일본의 금리 인상은 더 점진적으로 진행될 것으로 예상된다. 일본의 단기 금리가 1%에 도달할 정확한 시점은 당시의 경제 및 가격 상황에 따라 달라질 것이다.

USD/JPY의 상승은 9월에 연준이 금리를 더 적게 인하할 것이라는 기대가 커진 데 기인할 수 있습니다. 8월의 미국 소비자물가지수(CPI) 데이터는 헤드라인 인플레이션이 3년 만에 최저치로 떨어졌음을 보여주었습니다. 이러한 발전으로 인해 연방준비제도(Fed)가 9월에 25베이시스포인트의 금리 인하로 완화 주기를 시작할 가능성이 높아졌습니다.

미국 소비자물가지수는 8월에 전년 대비 2.9%에서 2.5%로 하락했습니다. 이 지수는 예상 수치인 2.6%에 미치지 못했습니다. 한편, 헤드라인 CPI는 MoM 0.2%였습니다. 식품 에너지를 제외한 핵심 CPI는 전년 대비 3.2%로 변동이 없었습니다. 월별로 핵심 CPI는 이전 0.2%에서 0.3%로 상승했습니다.

CME FedWatch Tool에 따르면, 시장은 연방준비제도가 9월 회의에서 최소 25bp(베이시스포인트)의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 50bp의 금리 인하 가능성은 1주일 전 44.0%에서 15.0%로 급격히 감소했습니다.

출처: FXSTREET

목요일 초반 금융 시장은 투자자들이 다음 거시경제적 사건을 기다리면서 비교적 조용합니다. 유럽 중앙은행(ECB)은 목요일에 통화 정책 결정을 발표하고 ECB 총재 크리스틴 라가르드는 기자 회견에서 정책 전망에 대해 이야기할 예정입니다. 미국 경제 일정에는 8월 주간 신규 실업수당 청구 건수와 생산자물가지수 (PPI) 데이터가 포함됩니다.

수요일에 미국에서 나온 8월의 혼합된 인플레이션 데이터는 미국 달러(USD)가 경쟁 통화에 비해 회복력을 유지하는 데 도움이 되었습니다. 연간 기준으로 소비자물가지수(CPI)는 8월에 2.5% 상승했으며, 7월에 기록된 2.9% 상승에서 하락했습니다. 그러나 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 핵심 CPI는 월별로 0.3% 상승하여 시장 예상치인 0.2%를 넘어섰습니다. 기준 10년 미국 국채 수익률은 CPI 판독에 대한 즉각적인 반응으로 3.7%로 회복되었고 USD 지수는 손실을 상쇄하여 하루를 평평하게 마감했습니다. 목요일 초반 USD 지수는 101.50 위에서 안정을 유지했고 10년 수익률은 3.7% 아래로 약간 변동했습니다. 한편, 미국 주식 지수 선물은 그날 약간 더 높게 거래되었습니다.

ECB는 9월 정책 회의 이후 주요 금리를 25베이시스포인트(bps) 인하할 것으로 널리 예상됩니다. 단기 회복 시도 이후 EUR/USD는 견인력을 잃고 수요일에 1.1000에서 8월 중순 이후 최저 수준에 도달했습니다. 이 통화쌍은 목요일 유럽 오전에 이 수준 위에서 통합 단계에 머물러 있습니다.

GBP/USD는 수요일에 약 0.3% 하락했고 3주 만에 가장 낮은 일일 마감가를 기록했습니다. 이 쌍은 유럽 세션을 시작하기 위해 약 1.3050에서 안정을 유지했습니다.

일본은행(BoJ)의 나오키 타무라 이사는 목요일에 완화 정책을 종식시키는 데 매우 긴 길이 있다고 말했습니다. 그는 "경제와 인플레이션이 이러한 조치에 어떻게 반응하는지 면밀히 살피면서 단기 금리를 여러 단계로 인상해야 합니다."라고 덧붙였습니다. 수요일에 2024년 최저치인 140.70에 도달한 후 USD/JPY는 방향을 반전했고 마지막으로 그날 142.50 위에서 약간 상승했습니다.

금은 수요일에 약간 하락하여 마감했지만, 그 위에 안정을 찾았습니다. XAU/USD는 목요일 초반에 약간 상승했으며, 마지막으로 2,520달러 아래에서 거래되었습니다.

출처: FXSTREET

파운드 스털링(GBP)은 수요일 늦은 회복 움직임을 심리적 지지선인 1.3000에서 목요일 런던 세션에서 미국 달러(USD)에 대한 1.3050에 가깝게 유지했습니다. 그러나 GBP/USD 쌍의 전망은 미국 달러가 새로운 주간 최고치에 가까운 상승세를 유지함에 따라 하락세로 기울어졌으며, 투자자들은 연방준비제도(Fed)가 25베이시스포인트의 금리 인하로 정책 완화 절차를 시작할 것이라는 확신을 얻고 있습니다.

6대 주요 통화에 대한 그린백의 가치를 추적하는 미국 달러 지수(DXY)는 101.70 근처에서 상승세를 유지하고 있습니다. 투자자들은 몇 주 동안 다가올 연준 금리 인하 규모에 대해 추측해 왔습니다. 수요일에 발표된 8월 소비자물가지수(CPI) 데이터가 인플레이션 압력에 약간의 끈적거림이 있다는 징후를 보인 후, 25베이시스포인트의 소폭 금리 인하에 대한 기대가 강화되었습니다.

연간 헤드라인 인플레이션은 예상보다 낮았습니다. 그러나 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 핵심 인플레이션 데이터는 여전히 끈적끈적했습니다. 핵심 인플레이션은 예상대로 3.2% 상승했지만 월간 수치는 0.3% 증가하여 예상된 0.2%보다 빨랐습니다.

끈적끈적한 미국 핵심 인플레이션 데이터는 상당한 규모의 Fed 금리 인하에 대한 시장 기대에 상당한 부담을 주었습니다. CME FedWatch 도구에 따르면, Fed가 9월에 금리를 50베이시스포인트(bp) 인하하여 4.75%-5.00%로 인하할 가능성은 일주일 전의 40%에서 13%로 감소했습니다.

목요일 세션에서 투자자들은 8월 미국 생산자물가지수(PPI) 데이터와 9월 6일로 끝나는 주 신규 실업수당 신청 건수를 기다리고 있습니다. 두 보고서 모두 GMT 12:30에 발표됩니다.

주요 생산자 물가 상승률은 에너지 가격 하락으로 인해 더욱 둔화될 것으로 예상되지만, 핵심 수치는 상승할 것으로 전망됩니다.

일간 다이제스트 시장 동향: 파운드 스털링이 미국 달러에 대해 흔들림

파운드 스털링은 목요일 유럽 거래 시간에 아시아 태평양 통화를 제외한 주요 통화에 대해 상승했습니다. 시장 참여자들이 영국 중앙은행(BoE)의 정책 완화 주기가 다른 중앙은행보다 덜 공격적일 것이라고 확신하면서 영국 통화가 상승했습니다.

로이터 여론 조사에 따르면 BoE는 다음 주에 금리를 5%로 유지할 것으로 예상되지만 인플레이션이 은행의 목표인 2%를 상회하고 있음에도 불구하고 11월에 다시 금리를 인하할 것으로 예상됩니다. 잭슨 홀(JH) 심포지엄에서 BoE 총재 앤드류 베일리는 중앙은행이 인플레이션 압력을 억제하기 위해 점진적으로 금리를 인하할 것이라고 언급했습니다.

BoE에 대한 시장 기대치가 상승하여 이번 달 금리가 안정적으로 유지된 것은 강력한 일자리 성장과 실업률 감소의 결과인 듯합니다. 7월로 끝나는 3개월 동안 실업률은 4.1%로 떨어졌고, 영국 고용주들은 265,000명의 신규 근로자를 고용했는데, 이는 이전 발표치인 24,000명보다 상당히 높은 수치입니다.

앞으로 파운드 스털링에 대한 다음 주요 변수는 8월 영국 소비자물가지수(CPI) 데이터와 다음 주에 예정된 BoE의 금리 결정입니다.

기술 분석: 파운드 스털링이 1.3050에 가까워지면서 약간 상승

파운드 스털링은 미국 달러에 비해 1.3050에 가까워져 1.3000에서 회복되었습니다. 그러나 케이블의 단기 전망은 우울해졌습니다. 이 쌍의 가격 움직임이 2023년 12월 28일 최고치 1.2828에서 그려진 추세선 아래로 떨어지면서 말입니다. 이 지점에서 8월 21일 돌파 후 급격한 상승세를 보였습니다. 또한 1.3070 근처의 20일 지수 이동 평균(EMA) 아래로 하락하면서 파운드 스털링의 매력이 약해졌습니다.

14일 상대 강도 지수(RSI)가 40.00-60.00 범위로 하락하면서 강세 모멘텀이 일단락되었음을 시사합니다. 그러나 장기 강세 추세는 그대로 유지됩니다.

케이블은 상승세를 보이며, 1.3200의 라운드 레벨과 1.3500의 심리적 레벨 근처에서 저항에 직면할 것입니다. 하락세로, 1.3000의 심리적 레벨은 파운드 스털링 강세에 결정적인 지지로 부상합니다.

출처: FXSTREET

유럽중앙은행(ECB)은 목요일에 금리를 다시 인하할 가능성이 거의 확실하지만, 빈약한 성장에도 불구하고 인플레이션 위험이 높아지면서 투자자들은 추가 완화에 대한 단서를 찾기 위해 ECB의 메시지에 주목하게 될 것입니다.

ECB는 6월에 예금 금리를 3.75%로 인하했고 많은 정책 입안자들이 이미 추가 인하를 지지하고 있어, 후속 회의에서 차입 비용을 얼마나 빨리 낮춰야 하는지에 대한 논의가 집중될 가능성이 높습니다.

ECB 총재 크리스틴 라가르드는 사전 약속 없이 들어오는 데이터를 바탕으로 회의마다 결정을 내린다라는 최근 은행의 이야기를 고수할 가능성이 높습니다.

하지만 그녀는 모든 회의가 "실시간"으로 진행되어 10월에 금리 인하의 가능성을 열어두었다고 말할 수도 있습니다. 일부 보수적 매파가 20개국 유로존의 인플레이션이 ECB의 2% 목표치보다 높은 가운데 완화 속도를 늦춰야 한다고 주장하더라도 말입니다.

"10월 금리 인하가 발생할 수는 있지만... 9월과 10월 회의 사이에 들어오는 정보가 10월 금리 인하를 실행에 옮길 만큼 충분히 약할 가능성은 낮다고 생각합니다." Danske Bank의 Piet Haines Christiansen이 말했습니다.

주로 블록 남쪽에 있는 비둘기파 정책 입안자들은 경기 침체 위험이 증가하고 있으며 인플레이션이 목표치인 2.2%에 근접함에 따라 ECB 금리가 필요 이상으로 성장을 제한하고 있다고 주장할 가능성이 높습니다.

하지만 여전히 다수를 차지하는 인플레이션 조심주의 매파들은 ECB가 가만히 있을 수 없을 만큼 노동 시장이 여전히 너무 활성화되어 있으며, 고집스러운 서비스 비용에서 알 수 있듯이 근본적인 가격 압박이 인플레이션 재발의 위험을 높인다고 말합니다.

새로운 예측

새로운 경제 전망이 이 논쟁을 종식시킬 가능성은 낮다.

ECB 직원들의 분기별 전망에 따르면 올해 성장률은 약간 낮아질 것으로 예상되며, 인플레이션은 6월과 거의 같은 경로를 따라가다가 내년 하반기까지 "지속 가능한" 수준으로 2%로 회복될 것으로 예상됩니다.

즉, 정책 입안자 중에 추가 완화에 반대하는 사람이 거의 없거나 전혀 없다는 뜻이며, 가장 큰 의견 차이는 ECB가 얼마나 신속하게 움직여야 할 것인가에 대한 것입니다.

"ECB가 금리를 인하할 의향은 없다고 생각하지만, 금리를 너무 오랫동안 너무 높게 유지하고 싶어하지도 않습니다." Pimco 포트폴리오 매니저 콘스탄틴 베이트가 말했습니다. "ECB가 직원 예측 회의에서 금리를 인하할 것으로 계속 예상하고 있으며, 12월에 세 번째 인하를 예상합니다."

매파 정책 입안자들은 주요 성장 및 임금 지표(ECB의 자체 전망에 영향을 미치는 지표)가 3개월마다 수집되므로 분기별 금리 인하가 적절하다는 입장을 분명히 했습니다.

투자자들의 의견도 엇갈리고 있습니다. 12월까지 금리가 인하될 가능성은 금융 시장에 이미 반영되었지만, 10월에 금리가 인하될 가능성은 40~50% 사이를 오가고 있습니다.

라가르드가 12시 45분 GMT에 기자회견을 통해 할 가장 중요한 일은 10월에 대한 기대감을 조성하지 않으면서도 모든 선택사항을 계속 논의하는 것입니다.

Societe Generale의 Anatoli Annenkov는 "현재로서는 국내 인플레이션과 기본 노동비 압박이 여전히 너무 높아서 분기별 금리 인하 경로가 유지될 것으로 생각합니다."라고 말했습니다.

"정책 완화를 가속화하기 위해서는 특히 노동 시장이 더 빠른 악화 징후를 보여야 할 것으로 생각하는데, 이는 아직 실현이 어려운 문제입니다."

기술적 금리 인하

목요일의 움직임으로 ECB의 예금 금리는 25베이시스포인트 하락하여 3.5%가 될 것입니다. 한편, 재융자 금리는 오랫동안 침체된 기술적 조정으로 훨씬 더 큰 60베이시스포인트 하락할 가능성이 높습니다.

두 금리 간의 격차는 수년간 50베이시스포인트로 유지되어 왔으며, ECB는 3월에 이 격차를 9월부터 15베이시스포인트로 좁힐 계획이라고 발표했는데, 이는 결국 은행 간 대출을 다시 활성화할 수 있는 조치입니다.

그러한 부활은 아직 몇 년이 걸릴 것이므로 ECB의 움직임은 운영 프레임워크에 대한 선제적 조정입니다.

현재 은행들은 3조 유로(14조 3,100억 링깃)의 초과 유동성을 보유하고 있으며 이를 당일 은행에 예치하고 있어 예금 금리가 사실상 ECB의 주요 정책 수단이 되었습니다.

시간이 지남에 따라 이러한 유동성은 줄어들 것이고, 은행은 전통적으로 중앙은행의 기준 금리인 재자금 조달 금리로 ECB에서 다시 대출을 받아야 할 것입니다.

그렇게 되면 기본 금리는 다시 원래의 지위를 되찾게 되고, 금리 범위가 좁아지면서 ECB가 시장 금리를 더 잘 관리하는 데 도움이 될 것입니다.

출처: The edge markets