위: 일별 GBPUSD.

회전 진행 중

영국: 잉글랜드 은행 연설자 주목

출처: Poundsterlinglive

싱가포르의 주요 소비자 물가 지표가 1월에 전년 대비 0.8% 상승했다고 월요일 공식 발표에서 나타났습니다. 이는 경제학자들의 예측보다 낮고 3년 만에 가장 작은 상승률을 기록했습니다.

개인 도로 교통비와 숙박비를 제외한 핵심 물가 상승률은 로이터가 경제학자들을 대상으로 실시한 여론 조사에서 예측한 1.5%와 비교되었습니다.

1월 기준 일반 물가 상승률은 연간 기준으로 1.2%였는데, 이는 경제학자들이 예측한 2.15%보다 낮았습니다.

싱가포르 통계청은 소비자물가지수가 2019년에서 2024년으로 재조정되었다고 밝혔습니다. 12월 헤드라인 인플레이션율의 연간 변화는 1.6%에서 1.5%로 수정되었습니다.

핵심 인플레이션은 2023년 초 5.5%의 정점에서 하락했고 작년 말에 더욱 완화되었습니다. 1월의 상승률은 0.6% 상승했던 2021년 6월 이후 가장 낮은 수준이었습니다.

OCBC 경제학자 셀레나 링은 예상보다 낮은 핵심 인플레이션으로 인해 4월에 실시되는 다음 검토에서 싱가포르의 통화 정책이 더욱 완화될 수 있다고 말했습니다.

링은 "무역 마찰이 확대되어 미국과 같은 경제권에 인플레이션을 초래할 수 있지만, 싱가포르의 수입 가격에 미치는 영향은 세계적 수요 약화로 인한 디스인플레이션 억제로 완화될 가능성이 높다"고 말했습니다.

중앙은행은 2020년 이후 처음으로 지난달 통화 정책을 완화했습니다.

싱가포르는 2024년 4.4%에서 2025년 1-3%로 GDP 성장률이 완만하거나 완화될 것으로 예상하고, 올해 핵심 인플레이션은 1.0%~2.0%가 될 것으로 예상합니다.

출처: Theedgemarkets

과열되었던 러시아 경제는 엄청난 재정 자극책, 급등하는 이자율, 완강하게 높은 인플레이션, 서방의 제재 등으로 인해 심각한 냉각 위기에 처해 있지만, 3년간의 전쟁 끝에 워싱턴이 모스크바에 생명줄을 던진 것일 수도 있습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 우크라이나 전쟁을 종식시키기 위한 신속한 합의를 추진하고 있으며, 러시아와의 초기 회담에서 우크라이나와 유럽 동맹국을 제외시키고 2022년 러시아의 침공에 대한 책임을 우크라이나에 돌림으로써 워싱턴의 유럽 동맹국들을 불안하게 하고 있다. 이는 모스크바에 큰 경제적 이익을 가져다 줄 수 있는 정치적 선물이다.

올렉 비우긴 전 러시아 중앙은행 부총재에 따르면, 워싱턴의 압박은 모스크바가 두 가지 바람직하지 않은 선택에 직면해 있는 상황에서 나온 것이라고 한다.

그는 러시아가 우크라이나에서 영토를 획득하기 위해 군사비 지출을 늘리는 것을 멈출 수도 있고, 군사비를 늘리고 수년간 성장 둔화, 높은 인플레이션, 생활 수준 저하라는 대가를 치르게 할 수도 있다고 말했습니다. 이는 모두 정치적 위험을 수반합니다.

정부 지출은 보통 성장을 촉진하지만, 민간 분야를 희생시키고 미사일에 재생 불가능한 지출을 하면서 경제가 과열되어, 21%에 달하는 이자율이 기업 투자를 둔화시키고 인플레이션을 억제할 수 없게 되었습니다.

"경제적 이유로 러시아는 갈등의 외교적 종식을 협상하는 데 관심이 있습니다." Vyugin이 말했습니다. "(이것은) 비생산적인 목적을 위해 제한된 자원의 재분배를 더욱 증가시키는 것을 피할 것입니다. 스태그플레이션을 피하는 유일한 방법입니다."

러시아가 전체 예산 지출의 약 3분의 1을 차지하는 국방비를 급격히 줄일 가능성은 낮지만, 합의에 도달할 경우 다른 경제적 압박이 완화되고 제재가 완화되며 결국 서방 기업들이 복귀할 가능성이 있습니다.

유럽 ​​정책 분석 센터(CEPA)의 연구원인 알렉산더 콜리안드는 "러시아인들은 경기 침체를 초래할까봐 무기 생산에 대한 지출을 하룻밤 사이에 중단하기를 꺼릴 것이며, 군대를 회복해야 하기 때문"이라고 말했다.

"하지만 일부 군인을 해고하면 노동 시장의 압박이 다소 줄어들 것입니다."

전쟁으로 인한 신병 모집과 이민으로 인해 노동력이 광범위하게 부족해져 러시아의 실업률은 역대 최저인 2.3%로 떨어졌습니다.

콜리안드는 평화 전망으로 인해 워싱턴이 중국 등의 국가 기업에 대한 2차 제재를 시행할 가능성이 낮아져 수입이 더 간단하고 따라서 저렴해지면서 인플레이션 압박도 완화될 수 있다고 덧붙였습니다.

자연스러운 속도 저하

러시아 시장은 이미 상승세를 보였습니다. 루블은 금요일에 달러에 비해 거의 6개월 만에 최고치로 급등했는데, 제재 완화에 대한 전망에 힘입은 것입니다.

러시아 경제는 2022년의 소폭 위축 이후 강력하게 성장해 왔지만 당국은 2024년 4.1%의 성장률이 올해 1~2%로 둔화될 것으로 예상하고 있으며 중앙은행은 아직 금리를 인하할 지속 가능한 근거를 찾지 못하고 있습니다.

엘비라 나비울리나 중앙은행 총재는 2월 14일에 금리를 21%로 유지하면서 수요 증가가 오랫동안 생산 능력보다 빨랐기 때문에 성장이 자연스럽게 둔화되었다고 말했습니다.

경제 성장과 인플레이션 감소 사이의 균형을 찾는 은행의 과제는 만연한 재정 자극으로 인해 복잡해졌습니다. 러시아의 재정 적자는 1월에만 1조 7,000억 루블(192억 1,000만 달러)로 급증했는데, 모스크바가 2025년 지출을 앞당기면서 전년 대비 14배 증가했습니다.

나비울리나는 "...재정 적자가 정부가 현재 계획하고 있는 대로 유지되는 것이 우리에게 매우 중요합니다."라고 말했습니다.

2025년 전체적으로 1.2조 루블의 적자를 예상하는 재무부는 작년에 세 번이나 예산 계획을 조정했습니다.

당근 스틱

전쟁은 일부 러시아인에게는 경제적 이익을 가져다 주었지만 다른 이들에게는 고통을 가져다 주었습니다.

군과 관련된 산업에 종사하는 근로자들의 경우 재정 자극책으로 임금이 급격히 상승했지만, 민간 부문의 다른 근로자들은 기본 물품 가격 급등으로 어려움을 겪고 있습니다.

일부 기업은 무역 흐름의 큰 변화와 경쟁 ​​감소로 인해 발생한 기회를 포착했습니다. 예를 들어, Melon Fashion Group의 매출은 소비자 수요의 물결을 타면서 꾸준히 증가했습니다.

멜론은 로이터에 자사의 브랜드가 지난 2년 동안 크게 확장되었으며, 2023년부터 개점하는 매장의 평균 규모가 두 배로 늘어났다고 밝혔습니다.

하지만 많은 사람들에게는 높은 요금이 심각한 문제로 다가옵니다.

"현재 대출 금리로는 개발업체가 새로운 프로젝트를 시작하기 어렵습니다." 창고 개발업체 Orientir의 설립자인 엘레나 본다르추크가 말했습니다. "한때 폭넓었던 투자자 집단이 좁아졌고, 남은 사람들도 은행의 조건에 의존하고 있습니다."

석유 가격 하락, 예산 제약, 부실 기업 부채 증가는 러시아가 직면한 최대의 경제적 위험 중 하나라고 로이터가 확인한 내부 문서에서 나타났다. 그리고 트럼프는 우크라이나에 대한 양보라는 당근을 흔들고 있지만, 협상이 이루어지지 않으면 추가 제재를 가하겠다고 위협했다.

"미국은 경제 측면에서 상당한 영향력을 가지고 있기 때문에 러시아가 기꺼이 만나려고 합니다." Macro-Advisory Ltd의 최고경영자인 크리스 위퍼가 로이터에 말했습니다.

"미국은 '당신들이 협조하면 제재를 완화할 수 있지만, 협조하지 않으면 상황을 훨씬 더 악화시킬 수 있다'고 말하고 있습니다."

출처: Theedgemarkets

직원들이 2월 24일 서울에 있는 하나은행 딜링룸에서 업무하고 있다. 

한국은행 금리결정회의를 앞두고 월요일에 원화가 미국 달러화에 비해 크게 상승해 2개월여 만에 최고치를 기록했습니다.

원화는 전 거래일 대비 6.9원 오른 달러당 1,427.4원에 거래됐습니다.

이는 12월 10일 1,426.9원 이후 가장 높은 수준이다.

독일의 보수당 지도자 프리드리히 메르츠가 일요일 선거에서 승자로 등장한 후 유로화가 상승하면서 원화가 강세를 보였습니다.

한국 원화는 지난 몇 주 동안 달러화 강세와 함께 주목을 받는 1,400원 수준을 훌쩍 넘어서며 급락세를 보였고, 도널드 트럼프 행정부의 광범위한 관세 계획이 한국 경제와 기업에 미치는 영향에 대한 우려가 커지고 있습니다.

지난 12월 3일 윤석열 사장이 전격적으로 계엄령을 선포하고 정치적 혼란을 빚으면서 시장의 불확실성도 고조됐다.

화요일에 한국은행(BOK)이 정책 금리 결정 회의를 개최할 예정입니다. BOK는 지난달 마지막 회의에서 금융 안정성을 보장하기 위해 기준 금리를 3%로 동결했습니다. 

출처: Koreatimes

트럼프 행정부는 투자, 무역 및 기타 문제와 관련된 일련의 움직임을 통해 중국을 겨냥했으며, 이는 미국과 최대 경제 경쟁자 사이의 관계가 곧 악화될 위험을 높였습니다.

최근 도널드 트럼프 대통령은 주요 정부 위원회에 기술, 에너지 및 기타 전략적 미국 부문에 대한 중국 지출을 억제하라고 지시하는 각서를 발표했습니다. 또한 이 행정부는 멕시코 관리들에게 중국 수입품에 대한 자체 세금을 부과할 것을 촉구했습니다. 이는 아시아 국가의 일부 회사가 공화당이 첫 임기에 제정한 관세를 피하기 위해 미국 이웃으로 생산을 옮긴 후에 나온 조치입니다.

미국은 또한 선박 생산에서 중국의 우월성을 상쇄하기 위해 중국에서 제작된 상업용 선박 사용에 대한 수수료를 제안했습니다. 중국 선박 주식은 월요일에 하락했고, 벤치마크 CSI 300 지수는 0.2% 하락했습니다. 상하이에서 오후 4시 21분 기준으로 육상 거래된 위안화는 달러 대비 0.1% 상승하여 7.2480이 되었습니다.

이러한 조치를 모두 합치면 트럼프 대통령의 두 번째 임기 중에 베이징을 표적으로 삼은 가장 광범위하고 강력한 조치가 되며, 대통령이 원한다고 밝힌 미국과의 무역 흑자를 줄이기 위한 협상이 더욱 복잡해질 수 있습니다.

미국 외국인 투자 위원회(미국 기업이나 부동산을 매수하려는 외국 기업의 제안을 면밀히 조사하는 비밀 패널)에 대한 명령이 담긴 메모는 일련의 움직임 중 가장 큰 영향을 미친 것으로 보인다. 베이징을 "외국의 적"이라고 부르며, "미국의 기술, 식량 공급, 농장, 광물, 천연 자원, 항구, 운송 터미널의 왕관 보석"을 보호하기 위해 이러한 변화가 필요하다고 말한다.

워싱턴의 피터슨 국제경제연구소의 수석 연구원인 마틴 초르젬파는 "이것은 협상에서 양보로 미국에 대규모 투자를 제안하기를 바랐던 베이징에게는 실망스러울 가능성이 크다"고 말했다. "이것은 미국이 그런 종류의 투자에 열려 있을지 의문을 제기한다."

중국의 북미 지역 지출은 작년 말에 팬데믹이 가장 심했던 시기보다 낮은 수준으로 떨어졌습니다. 이는 잠재적 투자자들이 11월에 트럼프가 선거에서 이길지 지켜보고 있었기 때문일 가능성이 크며, 이러한 억제는 해당 수치의 회복에 대한 새로운 장애물이 되고 있습니다.

각서가 공개된 후 베이징은 워싱턴에 경제 및 무역 문제를 무기화하는 것을 중단하라고 촉구했습니다. 상무부는 미국 정부가 안보적 이유로 사업 관계 검토를 강화하려는 움직임은 미국에 투자하는 중국 기업의 신뢰를 심각하게 훼손할 것이라고 밝혔습니다.

이 각서는 또한 미국 정부가 개인과 기업을 이중 과세로부터 해방시키는 중국과의 1984년 세금 협정도 검토해야 한다고 말합니다. "이런 종류의 조약을 없애면 투자자들이 세금이 부과될지 모르기 때문에 상황이 매우 불확실하고 복잡해집니다."라고 Chorzempa는 말했습니다.

주식

이 메모는 또한 Alibaba Group Holding Ltd와 JD.com Inc와 같은 미국 거래소에서 거래되는 회사를 포함한 일부 외국 회사의 회계 관행과 관련된 문제를 되살렸으며, 미국 정부가 해당 규칙이 적절하게 준수되도록 보장할 것이라고 말했습니다. 2022년 베이징과 워싱턴은 Alibaba Group Holding Ltd와 JD.com Inc와 같은 회사의 상장 폐지로 이어질 수 있는 회계 관행에 대한 분쟁을 해결했으며, 미국 관리들은 중국과 홍콩의 회사에 대한 감사 문서에 처음으로 충분히 접근할 수 있게 되었다고 말했습니다.

뉴욕 대학교의 법학 겸임 교수인 윈스턴 마는 이 각서로 인해 미국의 규칙 시행이 "그 어느 때보다 더 엄격해질 것"이라고 말했습니다.

또한, UBS Group AG는 메모에서 중국의 하이테크 부문에 대한 미국 연금 및 기금 기금의 투자에 대한 새롭고 확대된 한도에 대한 요구가 아시아 국가의 인공지능 공급망을 따라 있는 회사들에 영향을 미칠 수 있다고 밝혔습니다. James Wang을 포함한 전략가들은 이 규칙이 하드웨어, 소프트웨어 및 인터넷 회사에 영향을 미칠 수 있다고 적었습니다.

그리고 트럼프 행정부는 중국 기업들이 미국 거래소에 상장하기 위해 사용하는 "가변이익법인"으로 알려진 제도를 검토할 것을 요구했습니다. 또한 "이러한 기업들의 사기 행위 혐의"를 조사하겠다고 약속했지만 자세한 내용은 언급하지 않았습니다.

해운

무역 상품을 실은 중국산 선박에 대한 수수료 계획 개요에는 미국산 제품의 일부를 미국 선박으로 옮겨야 한다는 의무 조항도 있습니다. 이는 바이든 행정부 때 시작되어 트럼프가 취임하기 며칠 전에 보고서로 끝난 베이징의 해상, 물류 및 조선 산업 관행에 대한 조사에서 비롯된 것입니다.

중국의 글로벌 조선 ​​용량 점유율은 지난 10년 동안 급증하여 신규 건조의 약 절반을 차지했으며, 이는 부분적으로 더 많은 선박에 대한 국내 수요에 의해 주도되었습니다. 분석 플랫폼 VesselsValue에 따르면, 중국의 함대는 1월에 2,552억 달러(1조 1,000억 링깃)로 평가되어 전 세계에서 가장 큰 규모를 기록했습니다. 일본은 2,314억 달러로 2위를 차지했고, 미국은 1,164억 달러로 4위를 차지했습니다.

인민해방군과의 관련성으로 국방부 블랙리스트에 올랐던 Cosco Shipping Holdings Co의 주가는 홍콩에서 4.6% 하락했습니다. Orient Overseas International Ltd는 3% 하락했습니다.

정례 기자 브리핑에서 제안된 운송료에 대해 질문을 받은 외교부 대변인 린 젠은 미국이 "법치를 존중하고 잘못을 중단해야 한다"고 말했습니다.

두 경제 강국 간의 분열을 강조하면서, 지난주 중국 부총리 허리펑은 트럼프가 이전에 아시아 국가의 상품에 부과한 10% 관세 인상에 대해 "심각한 우려"를 표명했습니다. 그는 재무부 장관 스콧 베센트와의 전화 통화에서 이러한 발언을 했으며, 베센트는 "경제적 불균형"을 포함한 중국에 대한 여러 가지 문제를 제기했습니다.

중국이 미국과 2,950억 달러에 달하는 무역 흑자는 신임 행정부의 우려 목록에서 크게 부각되고 있지만, 트럼프는 첫 임기 동안의 협상에 이어 베이징과 새로운 협상을 성사시킬 수 있을지도 모른다고 말했습니다. 그는 지난주 "가능합니다, 가능합니다."라고 말했습니다. 트럼프는 이전에 중국 상품에 60%의 관세를 부과하겠다고 위협했는데, 이는 두 나라 간의 무역을 파괴할 수 있는 수준이며, 베이징이 2020년에 체결한 무역 협정을 준수했는지 여부를 조사하라고 행정부에 명령했습니다.

베센트-허 통화는 새로운 관세가 발효된 지 몇 주 후에 나왔고, 미국으로 운송되는 중국 상품 전체에 영향을 미쳤습니다. 트럼프는 이를 미국으로 향하는 불법 펜타닐의 전구체에 대한 중국 생산에 대한 불만과 연결하여 치명적인 오피오이드 위기를 악화시켰습니다.

중국과 미국의 긴장이 고조되는 것은 트럼프가 우크라이나 전쟁을 종식시키려 하는 가운데 나타난 것으로, 이는 이번 달 초 트럼프와 러시아 지도자 블라디미르 푸틴 간의 획기적인 논의로 시작된 움직임이다. 중국은 유럽과의 관계를 개선하는 데 도움이 될 것이기 때문에 전쟁이 종식되는 것을 환영하지만, 전쟁이 끝나면 워싱턴이 베이징에 전적으로 주의를 돌릴 가능성이 있다.

출처: Theedgemarkets