인도네시아의 거대 구리 광산인 그라스버그(Grasberg)의 생산 중단으로 광산업체 프리포트-맥모란(Freeport-McMoran Inc.)과 현지 국가 간의 갈등 관계가 경색될 것으로 보입니다. 자카르타 정부는 이미 더 큰 통제력을 모색하고 있었습니다. 프리포트는 약 80만 톤의 진흙이 지하 터널을 덮친 지 2주 만인 수요일, 계약 공급에 대해 불가항력을 선언했습니다. 2명의 근로자가 사망했고 5명이 실종 상태입니다. 미국 증시에 상장된 프리포트는 생산량 전망치를 대폭 하향 조정하면서 주가가 17% 하락했고, 구리 선물 가격은 1년 만에 최고치를 기록했습니다.

그래스버그는 자카르타가 자원에 대한 더 큰 영향력을 확보하려 시도하는 과정에서 오랫동안 화약고 역할을 해왔습니다. 오랜 소유권 분쟁 끝에 주 정부가 이 지방 기관의 51%를 소유하고 있지만, 관계자들은 간헐적으로 지분 확대를 요구해 왔습니다. 이제 이러한 요구는 더욱 거세질 것으로 보입니다. 이번 사고는 또한 지난해 취임한 프라보워 수비안토 대통령에게도 어려운 시기에 발생했습니다. 그는 폭력적인 거리 시위에 직면했을 뿐만 아니라 동남아시아 최대 경제 대국인 자카르타를 위한 막대한 예산을 확보하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 구리와 금 가격이 사상 최고치에 근접한 상황에서 그래스버그는 자카르타 당국의 중요한 수입원입니다. 작년 프리포트의 지방 기관은 정부와 자카르타 지역에 4억 6,200만 달러를 납부했습니다.

프라보워 정부는 광업 부문의 과도한 채굴을 억제하겠다고 공언했고, 국내외 사업체 모두 높은 로열티 지급과 허가 위반 단속에 시달려야 했습니다. 이달 초, 산림청 태스크포스는 칭산 홀딩 그룹(Tsingshan Holding Group Co.)과 프랑스의 에라멧(Eramet SA)이 소유한 국내 최대 니켈 광산의 일부를 압류했습니다. 파푸아 중부 산악지대 해발 4,000미터가 넘는 곳에 위치한 그라스버그는 세계 최대 규모의 구리와 금 매장지 중 하나입니다. 외딴 지역에 위치함에도 불구하고, 높은 순도의 광석 덕분에 매력적이고 수익성 있는 자산으로 자리 잡았습니다.

구리가 점점 희소해지는 시기에 이러한 부는 정부의 간섭과 환경 영향 및 안전 기록에 대한 투자자들의 압력에도 불구하고 미국 광산업체가 지분을 유지하려는 노력을 뒷받침합니다. 금세기 한 세기 동안만 해도 수십 명의 근로자가 현장에서 사망했으며, 특히 2013년 터널 붕괴로 28명이 사망하여 지역 정치인과 노조의 질책을 받은 사건이 가장 심각합니다. 그래스버그는 또한 파푸아 지역의 낮은 수익률과 환경 피해로 인해 분리주의 정서의 촉발 요인이 되어 왔습니다. 인도네시아 보안군과 반군은 광산 근처에서 산발적으로 충돌하여 수많은 사망자를 냈습니다.

해당 광산업체의 현지 자회사인 PT 프리포트 인도네시아와 인도네시아 에너지광물자원부는 논평 요청에 응답하지 않았습니다. 프리포트 인도네시아의 지분 대부분을 보유한 국영 광산 회사 마인드 ID 또한 문자 메시지 문의에 즉시 응답하지 않았습니다. 국부펀드 다난타라는 논평을 거부했습니다. 프리포트가 가장 큰 어려움에 직면한 것은 자카르타 중앙 정부입니다. 조코 위도도 전 대통령 재임 시절, 인도네시아는 해외 광산업체들이 부가가치 가공에 투자하도록 강제하고 주요 자산에 대한 통제력을 강화함으로써 자국 천연자원의 더 큰 비중을 유지하는 것을 우선시하기 시작했습니다. 그라스버그도 타깃이 되었습니다.

경영진과 관계자들은 세율부터 프리포트의 광산 폐기물 처리 방식까지 모든 것을 놓고 수년간 충돌했습니다. 2017년 정부가 정광 수출을 금지하면서 생산이 몇 주 동안 중단되었고, 미국 광산업체 프리포트는 새로운 광산법이 계약을 위반했다며 인도네시아를 중재에 회부하겠다고 위협했습니다. 결국 2018년, 치열한 협상 끝에 정부가 광산의 과반수 지분을 인수하고, 프리포트의 그라스버그 파트너인 리오 틴토(Rio Tinto Plc)는 광산에서 철수하는 합의가 이루어졌습니다. 프리포트는 또한 인도네시아에 구리 제련소를 건설하기로 합의했는데, 이는 조코위 대통령의 광물 가공 사업 추진 의지를 상징하는 사건이 되었습니다.

그럼에도 불구하고 이 프로젝트는 완공까지 오랜 지연을 겪으며 정부의 압력을 받았고, 정광 수출 최종 금지에 대한 협상이 반복적으로 이어졌습니다. 작년에 완공되었음에도 불구하고, 이 시설은 전 세계적으로 생산 능력의 엄청난 확장으로 제련 마진이 파괴되는 가운데 이제는 쓸모없는 존재처럼 보입니다. 작년에 발생한 화재로 오랫동안 기다려온 증설이 더욱 지연되면서 회사는 수출 금지에 대한 협상에 다시 돌입해야 했습니다. 수개월간의 지연 끝에 인도네시아는 3월에 6개월간의 추가 유예를 허가했고, 이 유예 기간은 지난주 만료되었습니다.

프리포트의 현재 광산 운영 계약은 2041년까지 유효하지만, 최근 사고 이후 관계자들은 20년 연장을 조건으로 더 많은 지분을 원한다는 입장을 분명히 했습니다. 지난주 다난타라의 최고경영자(CEO)인 로산 로에슬라니는 인도네시아가 당초 예상했던 10% 이상의 추가 지분을 "무상으로" 이전받을 것으로 기대한다고 밝혔습니다. 이번 사고와 도널드 트럼프 미국 대통령이 해외 미국 기업에 대해 점점 더 방어적인 태도를 보이는 상황으로 인해 추가 협상은 더욱 복잡해질 수 있습니다. 트럼프 대통령은 미국 기업을 부당하게 겨냥하는 세금에 대응하기 위해 관세를 부과할 의향이 있었으며, 최근 무역 협상에서 인도네시아산 구리에 대한 접근성을 핵심 요소로 강조했습니다.

출처: 블룸버그 유럽

11월 예산안을 앞두고 재정적 우려가 커지면서 영국 국채 시장의 불안이 정부 경매 수요에 영향을 미치기 시작했습니다.

이번 주에 5년과 30년 국채가 판매되었는데, 수요 측정치가 최소 2년 만에 최저치를 기록했으며, 목요일에 부채 관리 기관이 입찰 프로그램을 통해 9년과 13년 국채를 합쳐 20억 파운드(27억 달러)에 판매하면서 새로운 시험이 실시될 예정입니다.

DMO는 이미 연금 기금과 같은 안정적인 매수자의 수요가 감소함에 따라 장기 채권 판매를 줄였기 때문에 단기 채권의 약세 징후는 특히 우려스럽습니다.

채권 매수자들은 레이첼 리브스 재무장관의 재정 계획에 의구심을 품고 있으며, 이로 인해 이번 달 초 30년 만기 수익률이 1998년 이후 최고치로 치솟았습니다.

일련의 정책 방향 전환, 수익률 상승, 그리고 예산책임처(ONB)의 생산성 저하 예상으로 리브스는 재정에 큰 타격을 입었습니다. 그녀가 재정 계획을 고수하려면 예산에 엄청난 세금 인상이 불가피할 것입니다.

리브스는 다음 주에 여당인 노동당의 연례 회의에서 연설하여 투자자들에게 다시 연설할 기회를 갖게 될 것입니다.

SMBC 니코 캐피털 마켓의 선임 채권 전략가 행크 칼렌티는 "재무장관이 시장에 12주간의 추측 기간을 준 후에야 실제 수치가 나타나고, 예산 적자 규모도 증가하는 것으로 보인다"고 말했다. "그런 환경에서는 발표하기 어렵다."

영국에서 수익률 변동성이 더 흔해진 가운데, 경매 수요 부진은 새로운 우려 사항입니다. 불과 몇 주 전만 해도 영국에서는 이번 달 2035년 만기 채권 매각에 대한 수요가 거의 최고치에 달했습니다. 이른바 '스위트 스팟(sweet spot)'이라고 불리는 이 채권은 신디케이션을 통해 큰 폭의 할인율로 매각되었습니다.

하지만 이번 주는 상황이 달랐습니다. 수요일, 투자자들은 5년 만기 국채 47억 5천만 파운드의 2.8배에 달하는 입찰가를 기록했는데, 이는 2023년 이후 최저치입니다. 주문량이 줄어든 것은 화요일에 30년 만기 국채가 부진하게 매도된 데 따른 것으로, 30년 만기 국채는 2022년 이후 가장 적은 주문을 받았습니다.

Marlborough Investment Management Ltd.의 포트폴리오 매니저인 제임스 에이시에 따르면, 예산안은 이미 투자자들의 마음을 사로잡고 있으며 이번 주 채권 경매에 반영되고 있다고 합니다.

그는 "최근 OBR 생산성 가정/예측 등 예산에 훨씬 더 큰 구멍이 생길 가능성을 지적하는 몇 가지 사항이 있었습니다."라고 말했습니다.

5년 만기 채권 매각은 수요 측면에서도 더 나은 성과를 보였습니다. 가중 평균 수용 가격과 최저 수용 가격(테일)의 차이는 0.4bp로 양호한 수준을 보였으며, 30년 만기 채권의 경우 1.4bp였습니다.

목요일에 진행된 매각은 영국 본매각 프로그램에 포함되지 않은 증권에 대한 입찰로, 시장 수요 충족을 위해 마련되었습니다. DMO는 시장 혼란을 완화하기 위한 계획의 일환으로 이러한 채권의 매각을 확대했습니다.

출처: 블룸버그

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[오늘의 관심]

도널드 트럼프 미국 대통령은 백악관에서 셰바즈 샤리프 파키스탄 총리를 만날 예정이며, 이는 두 나라 간의 관계가 개선되고 있다는 최근의 신호입니다.

트럼프 대통령의 백악관 공식 일정에 따르면 두 정상은 목요일에 회동합니다. 샤리프는 유엔 총회 참석을 위해 이미 미국에 체류 중입니다.

이번 회동은 트럼프 대통령이 샤리프를 백악관으로 초대한 것은 샤리프가 작년 파키스탄 대통령에 취임한 이후 처음입니다. 수년간의 긴장 관계 이후 최근 몇 달 동안 미국과 파키스탄의 관계가 완화되고 있는 가운데 이루어졌습니다.

미국은 2018년 아프가니스탄에서 철수한 후 파키스탄에 대한 군사 지원을 중단했고, 워싱턴의 드론 공격 프로그램과 주요 경쟁자인 인도와의 긴밀한 관계로 인해 양국 관계는 더욱 악화되었습니다.

하지만 트럼프 대통령의 두 번째 임기 동안 양국은 더욱 가까워졌습니다. 파키스탄에서 가장 강력한 지도자로 널리 알려진 아심 무니르 파키스탄 육군참모총장은 6월 이후 두 차례 미국을 방문했는데, 트럼프 대통령이 백악관에서 주최한 비공개 오찬도 그중 하나입니다. 파키스탄군은 외교 정책부터 국내 정치, 경제에 이르기까지 중요한 현안에 대한 최종 결정권을 행사합니다.

파키스탄 지도자들은 지난 5월 인도와의 분쟁 당시 트럼프 대통령의 행동을 거듭 칭찬하며, 트럼프 대통령이 휴전을 중재했다고 주장했습니다. 인도 관리들은 트럼프 대통령의 중재로 분쟁이 종식되었다는 주장을 부인했습니다. 이슬라마바드는 이후 트럼프 대통령을 노벨 평화상 후보로 추천하기로 결정했다고 발표했습니다.

양국은 또한 워싱턴의 투자 약속을 포함하는 무역 협정의 세부 사항을 확정하기 위한 협상을 진행해 왔습니다. 이슬라마바드는 이미 미국 수출품에 대한 19%의 관세율을 확보했는데, 이는 남아시아 다른 국가들보다 상당히 낮은 수준이며 인도의 50% 관세율보다 훨씬 낮습니다.

트럼프 대통령은 7월에 무역 협정을 발표하면서 미국이 파키스탄과 협력하여 "거대한 석유 매장량"을 개발할 것이라고 말했으며, 미국이 파트너십을 주도할 석유 회사를 선정하는 과정에 있다고 덧붙였다.

트럼프 대통령과 샤리프 국왕은 화요일 뉴욕에서 열린 제80차 유엔 총회에 참석하기 위해 미국 대통령과 카타르 국왕이 아랍 이슬람 지도자들을 초청한 자리에서 잠시 회동했습니다. 샤리프 국왕은 2022년 유엔 연례 정상회의에서 조 바이든 전 대통령을 만났습니다.

출처: 블룸버그

아르헨티나 산타페 주 로사리오의 가공 및 분쇄 시설에 있는 콩. 사진: 세바스찬 로페즈 브라흐/블룸버그

 남미 국가인 아르헨티나가 수출세를 유예한 후, 중국은 이번 주 아르헨티나산 대두 수입을 확대했습니다. 이로 인해 연중 이맘때쯤이면 대두 무역을 장악하던 미국 농가들이 어려움을 겪게 되었습니다. 익명을 요구한 관계자에 따르면, 중국 수입업체들은 최소 35개 화물로 대두 구매를 확대했습니다. 이는 기존 20개 화물에서 증가한 수치입니다. 이들은 언론 인터뷰 권한이 없어 익명을 요구했습니다. 이들은 대부분의 대두가 11월에 선적될 예정이라고 덧붙였습니다.

중국은 최근 몇 년 동안 농산물 구매의 초점을 바꿔왔으며, 현재 대부분의 대두를 브라질에서 수입하고 있습니다. 브라질 대두는 일반적으로 식용유와 동물 사료로 사용됩니다. 그러나 중국 구매자들은 보통 미국산 대두 수확 후인 10월부터 2월까지 미국산 대두를 사들이는데, 이는 브라질산 대두가 재배되는 시기이기 때문입니다. 그러나 미국산 대두의 새로운 마케팅 시즌이 시작된 지 거의 2주가 지난 9월 11일 기준, 중국은 단 한 건의 미국산 대두도 주문하지 않았습니다. 미국 농무부 자료에 따르면, 이는 1999년 이후 처음으로 기록적인 수치입니다.

아르헨티나의 대두 물량은 227만 톤이 넘습니다. 중국이 남미 국가에서 수입한 대두의 월별 최대 규모는 2015년 7월 기준 약 223만 톤이었습니다. 하지만 예약된 물량이 모두 인도될 것이라는 보장은 없습니다. 관련 업계 관계자에 따르면, 아르헨티나의 신작 대두의 일부 물량은 내년 선적을 위해 예약되어 있다고 합니다. 부에노스아이레스가 대두를 포함한 주요 작물에 대한 수출세를 갑작스럽게 중단하면서 촉발된 이러한 구매 열풍은 아르헨티나 외환시장에 달러화를 대량으로 유입시켰습니다. 이로 인해 아르헨티나 정부는 외화 보유고를 다시 늘려야 한다는 목소리가 높아지고 있습니다.

출처: 야후 파이낸스

중국 최대 플래시 메모리 칩 제조업체인 양쯔 메모리 테크놀로지스(YMTC)가 인공지능 칩셋을 만드는 데 사용되는 고급 버전을 포함한 DRAM 칩 제조 분야로 사업을 확장할 계획이라고 이 문제에 대한 지식이 있는 세 사람이 밝혔습니다. 중국 국영 칩 제조업체의 이러한 움직임은 미국이 12월에 수출 통제를 확대하여 AI 칩셋을 만드는 데 사용되는 특수 형태의 DRAM인 고대역폭 메모리(HBM)에 대한 베이징의 접근을 제한한 이후, 중국이 고급 칩 제조 능력을 강화하려는 긴박감이 커지고 있음을 보여줍니다.

이후 이러한 제한으로 인해 중국의 방대한 AI 칩 산업에서 HBM 칩의 가용성이 더욱 시급한 문제가 되었으며, 업계 소식통과 분석가들은 Huawei와 ByteDance와 같은 기술 거대 기업이 자체 AI 칩을 개발하고 있다고 전했습니다. 두 관계자는 YMTC가 TSV(실리콘 관통 전극)라는 고급 칩 패키징 기술을 개발 중이라고 말했는데, 이 기술은 DRAM(동적 랜덤 액세스 메모리)을 쌓아 HBM 칩을 생산하는 데 사용된다고 전했습니다.

그들은 정보가 공개되지 않았기 때문에 이름을 밝히기를 거부했습니다.

HBM 칩은 주로 미국의 마이크론, 한국의 SK하이닉스, 삼성전자에서 생산하며, 엔비디아 와 AMD에서 판매하는 AI 칩셋을 만드는 데 사용됩니다.

중국에서는 YMTC의 주요 경쟁사인 CXMT가 이미 HBM 칩을 개발하고 있습니다.

YMTC는 우한에 건설 중인 신규 시설의 일부를 DRAM 칩 생산에 할당하는 것도 고려하고 있다고 관계자가 전했다. 기업 등록 데이터 제공업체인 치차차의 데이터에 따르면, YMTC는 이달 초 우한에 세 번째 칩 공장을 건설하기 위해 신규 법인을 설립했으며, 등록 자본금은 207억 위안(29억 달러)이다.

YMTC는 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

로이터는 새로운 공장의 계획된 월간 생산 용량이 얼마일지 또는 그 중 얼마가 DRAM 생산에 할당될지 확립하지 못했습니다.Morgan Stanley의 리서치 노트에 따르면, NAND 칩에 주력해 온 YMTC의 우한에 있는 두 개의 기존 공장은 2024년 말 현재 월 160,000개의 12인치 웨이퍼를 생산할 수 있으며 올해는 65,000개의 웨이퍼로 생산 용량을 확장할 것으로 예상됩니다.2022년 미국 법인 목록에 추가된 YMTC는 중국이 플래시 메모리 칩의 자급자족을 추진하는 데 중요한 역할을 했습니다.이 국가는 주로 한국, 일본, 미국에서 수입에 의존해 왔습니다.

이 회사는 같은 이름의 국가 지원 지주회사가 소유하고 있습니다.

출처: 야후 파이낸스