ECB의 스투르나라스: 성장 위험이 심화됨에 따라 정책 완화를 궤도에 유지

관계자의 발언

요약:

그리스 중앙은행 총재 야니스 스투르나라스는 현재 경제적 압박과 가격 압박이 점차 완화되고 있는 상황에서 금리 인하를 일시 중단하는 것에 대한 논의는 시기상조라고 주장했습니다.

2025년 2월 25일, 그리스 중앙은행 총재인 야니스 스투르나라스는 다음과 같은 연설을 했습니다.

"저는 다음 회의가 일시 중단을 논의하기에 적절한 시점이라고 생각하지 않습니다. 아직은 너무 이르죠." 스투르나라스가 말했다. "경제 성장은 약세를 유지할 것이고 인플레이션은 올해 목표치로 떨어질 것입니다. 상황이 계속된다면, 우리는 분명히 금리를 더 낮춰야 합니다." ECB는 주요 예금 금리를 기록적인 4%에서 오늘 2.75%로 인하했지만, "우리는 확실히 여전히 제한적인 영역에 있습니다."

인플레이션은 상당히 감소했으며 올해 ECB의 목표 수준에 도달할 것으로 예상됩니다. 일부 분석가들은 2026년에 추가 금리 인하를 예측하지만 "지금 2026년에 대해 우리가 말하는 것은 매우 성급할 것"이라고 그는 말했습니다. "현재 우리가 가지고 있는 정보를 감안할 때, 저는 올해 가을까지 금리가 2%에 도달할 것으로 예상하며, 이것이 최종 금리가 될 가능성이 높습니다."

노동 시장은 여전히 부진하며 장기적 불확실성이 있습니다. 안정적인 실업률에도 불구하고 약한 성장은 지속적인 과제로 남아 있습니다. ECB는 3월 6일까지 새로운 미국 행정부의 정책, 특히 무역 관세와 관련된 정책이 유로존 경제에 어떤 영향을 미칠지 명확하게 알 수 없을 것이라고 Stournaras는 말했습니다.

전반적으로 ECB는 경제 회복과 인플레이션 목표가 달성될 때까지 완화적인 통화 정책 입장을 계속 유지할 것입니다. 현재의 불확실한 세계적 환경 속에서 유럽은 잠재적인 미래의 위험과 과제를 해결하기 위해 경제적, 방위적 독립성을 더욱 강화해야 합니다.

그의 발언은 지난주 ECB 총재 위원회가 3월 6일 다음 회의에서 금리 인하를 "일시 중단 또는 중지"할지에 대한 논의를 시작해야 한다고 말한 이사회 위원 이사벨 슈나벨과의 명확한 의견 불일치를 나타낸다.

슈나벨은 금리 인하를 중단할 시점이 다가오고 있다고 시사했습니다. 그러나 스투르나라스는 ECB 통치 위원회 내에서 자신의 견해가 소수 의견인 듯하다고 주장했습니다. 최근 몇 주 동안 ECB 총재 크리스틴 라가르드, 마디스 뮐러, 게디미나스 심쿠스, 요아힘 나겔을 포함한 여러 관리들은 모두 금리 인하 속도를 늦추는 것을 지지하면서 "여름이 추가 금리 인하에 더 적절한 시기"라고 말했습니다. 이는 금리 인하를 일시 중단하는 것에 대한 논의가 곧 의제에 포함될 수 있음을 시사합니다.

ECB의 스투르나라스

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코헨

간결한

암호화폐

주요 하이라이트

비트코인 가격이 크게 하락하여 90,000달러 지지선 아래에서도 거래되었습니다.

BTC는 현재 4시간 차트에서 91,600달러의 저항선을 중심으로 하락 추세선을 따라가고 있습니다.

이더리움 가격도 하락하여 2,500달러의 지지선 아래에서 거래되었습니다.

XRP는 상승세가 나타나기 전에 2.00달러까지 하락했습니다.

비트코인 가격 기술 분석

비트코인 가격은 미국 달러에 대해 10만 달러 이상에 정착하기 위해 몇 차례 시도했습니다. 하지만 BTC는 실패하고 새로운 하락세를 시작했습니다.

4시간 차트를 보면, 가격은 95,000달러의 지지대를 돌파한 후 하락 모멘텀을 얻었습니다. 92,000달러 수준, 100개 단순 이동 평균(빨간색, 4시간) 및 200개 단순 이동 평균(녹색, 4시간) 아래에서 마감되었습니다.

곰들은 심지어 가격을 90,000달러 이하로 떨어뜨렸습니다. 86,736달러에서 저점을 형성했고 가격은 이제 손실을 통합하고 있습니다. 상승세로, 가격은 90,000달러 수준 근처에서 저항에 직면할 수 있습니다.

다음 주요 저항선은 $91,500입니다. 같은 차트에서 $91,600에 저항선이 형성되어 연결된 하락 추세선도 있습니다. $99,502 스윙 하이에서 $86,736 로우로의 하락 움직임의 38.2% 피보나치 수정 수준에 가깝습니다.

$91,600 위에서 성공적으로 마감하면 또 다른 꾸준한 상승이 시작될 수 있습니다. 언급된 사례에서 가격은 아마도 $93,000 수준으로 상승할 수 있습니다. 더 많은 상승은 $95,000의 시험을 요구할 수 있습니다.

즉각적인 지지는 $87,200 수준 근처에 있습니다. 다음 주요 지지는 $86,650에 있습니다. $86,650 아래로 하락하면 비트코인이 $85,000 지지선으로 이동할 수 있습니다. 더 많은 손실이 발생하면 가격이 $83,200 지지선으로 이동할 수 있습니다.

이더리움을 살펴보면 새로운 하락 반응이 나타났고 하락세에 따라 가격이 2,500달러의 지지 구역 아래로 떨어졌습니다.

오늘의 경제 발표

2025년 1월 미국 신규 주택 판매(MoM) – 이전 +3.6% 대비 +0.2%로 예측됨.

출처: ACTIONFOREX

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연준

관계자의 발언

2025년 2월 25일, 리치먼드 연방준비은행 총재 톰 바킨은 다음 내용을 자세히 설명하는 연설을 했습니다.

경제는 좋은 상태입니다. 경기 침체에 대한 두려움은 사라졌습니다. GDP는 작년에 2.5% 성장했는데, 건강한 수준입니다. 강력한 소비자 지출, 기업 투자의 반등, 자산 가격 상승이 이러한 성장을 뒷받침했습니다. 지난 몇 년 동안 우리는 팬데믹과 지정학적 갈등이 세계화와 관련된 취약성을 드러내는 것을 보았습니다. 그러나 공급망 병목 현상은 점차 완화되었고, 기업들은 생산성 향상을 통해 새로운 시장 환경에 적응했습니다. 이러한 요인 덕분에 경제는 안정적인 성장을 유지할 수 있었습니다.

인플레이션은 뚜렷한 하락 추세를 보였지만 연준의 2% 목표치보다 여전히 높습니다. 연준이 선호하는 인플레이션 척도인 헤드라인 개인 소비 지출(PCE) 지수는 정점에서 상당히 하락했지만 여전히 목표치에 미치지 못합니다. 주택 비용에 더 큰 가중치를 두는 1월 소비자물가지수(CPI)는 전체 인플레이션 수준을 과장했을 수 있습니다.

노동 시장은 여전히 강력합니다. 실업률은 4.0%로 대부분 자연률 추정치에 가깝습니다. 회사는 계속 고용하고 임금은 꾸준히 증가하고 있으며 노동력 참여율은 점차 회복되고 있습니다.

기업은 자동화와 프로세스 최적화를 활용하여 생산성을 높이고 노동력 부족으로 인한 압박을 완화하고 있습니다. 그러나 장기적으로 미국 노동 시장은 인구 고령화, 출산율 감소, 이민 정책의 불확실성과 같은 구조적 문제에 직면할 수 있습니다. 이러한 요인은 향후 노동 공급 감소로 이어져 임금 비용을 높이고 인플레이션에 새로운 상향 압력을 가할 수 있습니다.

통화 정책은 신중해야 하며 조기 완화를 피해야 합니다. 가격 수준이 여전히 목표보다 높기 때문에 연방준비제도는 인플레이션이 반등하지 않도록 적당히 제한적인 입장을 유지해야 합니다. 역사적 경험에 따르면 너무 일찍 정책을 완화하면 인플레이션이 다시 치솟아 경제적 안정성이 훼손될 수 있습니다.

현재의 경제 환경은 미래의 인플레이션 추세에 영향을 미칠 수 있는 불확실성으로 가득 차 있습니다. 지정학적 갈등, 무역 정책 조정, 이민 정책의 변화, 에너지 시장의 변동성은 모두 잠재적 위험을 초래합니다. 이러한 맥락에서 Fed는 정책 조정이 진화하는 경제 상황에 맞게 조정되도록 경제 데이터를 면밀히 모니터링하는 "기다려 보는" 접근 방식을 채택해야 합니다.

요약하자면, 연준은 조기 금리 인하를 통해 인플레이션이 재발하는 것을 피하기 위해 계속 경계할 것입니다. 견고한 경제 성장, 강력한 노동 시장, 인플레이션이 하락 추세이지만 여전히 주의가 필요한 상황에서 인플레이션이 2% 목표로 지속 가능하게 복귀할 것이라는 확신이 더 커질 때까지 적당히 제한적인 통화 정책 입장을 유지하는 것이 신중한 일입니다.

연방준비제도의 완충장치

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오웬 리

간결한

AUD/JPY는 월별 소비자물가지수 발표 후에도 변동이 없었습니다.

호주의 1월 월별 CPI는 전년 동기 대비 2.5% 상승했는데, 이는 예상 성장률 2.6%에 비해 낮은 수치입니다.

일본 엔은 일본은행의 금리 인상 가능성 증가로 인해 상승세를 보일 가능성이 있습니다.

AUD/JPY는 이전 세션에서 손실을 기록한 후 수요일 아시아 시간 동안 96.50 근처에서 거래되어 현재 위치를 유지하고 있습니다. 그러나 호주의 월별 소비자물가지수(CPI)가 1월에 전년 대비 2.5% 상승했지만 시장이 예상한 2.6% 성장에는 미치지 못했기 때문에 통화 교차의 상승은 제한될 수 있습니다.

중국 상무부에서 중국 상무부 차관과 미국 기업 리더 간의 관세 회담에 대한 잠재적인 업데이트에 주목합니다. 화요일에 블룸버그가 보도한 바에 따르면 트럼프 행정부는 호주의 주요 무역 파트너인 중국에 대한 칩 수출 통제를 강화할 계획이라고 합니다. 미국은 엔비디아 칩 수출에 대한 더 엄격한 제한과 SMIC 및 CXMT와 같은 중국 기업에 대한 추가 제한을 고려하고 있는 것으로 알려졌습니다.

일본 엔(JPY)은 글로벌 위험 회피 분위기와 일본은행(BoJ)의 추가 금리 인상에 대한 기대감 속에서 지지를 찾을 수 있습니다. BoJ는 올해 금리를 0.50%에서 0.75%로 인상할 것으로 예상됩니다. Bloomberg에 따르면, 당일 금리 스와프는 9월까지 금리 인상에 대한 가격을 완전히 책정했으며, 이르면 6월에 50%의 확률로 더 일찍 움직일 것입니다.

한편, 일본의 트레이더들은 금요일에 발표될 일련의 주요 경제 보고서를 준비하고 있습니다. 산업 생산, 소매 판매, 도쿄 인플레이션을 다루는 이 보고서는 BoJ의 미래 통화 정책 방향에 대한 중요한 통찰력을 제공할 수 있습니다.

출처: FXSTREET

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알렉스

간결한

외환

파운드 스털링(GBP)은 미국 재무부 수익률 하락으로 미국 달러가 약세를 보이면서 이틀 최저치인 1.2605에서 반등한 후 0.37% 상승하여 1.2669에 도달했습니다. 트럼프 미국 대통령이 캐나다와 멕시코 상품에 대한 관세를 다시 부과하자 시장 심리가 부정적으로 돌아섰습니다. 미국의 경제 지표도 약세를 보이며 달러에 부담을 주었고, 10년 만기 재무부 수익률은 10bp 하락하여 4.30%에 그쳤습니다. 미국 주택 가격은 12월에 전년 대비 4.5% 상승하여 11월의 4.3%보다 약간 높았습니다. 영국의 Confederation of British Industry는 소매업체들이 지출이 약하고 가격이 높아 투자를 줄일 계획이라고 보고했습니다. Reuters 여론 조사에 따르면 영국 중앙은행(BoE)은 3월에 금리를 4.50%로 유지할 가능성이 높고, 2분기에는 4.25%로 인하할 가능성이 있습니다. 현재 트레이더들은 BoE의 수석 경제학자 Huw Pill의 의견을 기다리고 있습니다.

GBP/CHF – H4 타임프레임

GBP/CHF의 4시간 차트에서 강조된 수요 구역은 강세 SBR 패턴의 결과이며, 61% 피보나치 수정 수준, 200기간 이동 평균 지지선, 추세선 지지선이 합류합니다. 수요 구역 근처의 FVG는 강세 감정에 더 많은 신빙성을 부여합니다.

GBPCHF – H3 기간

GBP/CHF의 3시간 타임프레임 차트는 SBR 패턴을 더 자세히 보여주며, 유도된 저점은 FVG 영역을 채우기 전에 눈에 띄게 되돌아갑니다. 수요 구역, 추세선 지지선, 61% 피보나치 수정 수준의 합류에서 나오는 반응은 가격을 밀어 올려 새로운 고점을 만들 것으로 예상됩니다.

분석가의 기대:

방향: 강세

타겟- 1.14218

무효화- 1.12162

출처: ACTIONFOREX

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ECB

관계자의 발언

유럽 중앙은행(ECB) 집행이사회 위원인 이사벨 슈나벨은 2025년 2월 25일 런던에서 열린 영국 중앙은행 컨퍼런스에서 다음과 같이 연설했습니다.

세계 경제 성장 잠재력은 구조적 조정을 겪고 있습니다. 최근 몇 년 동안 지정학적 분열, 기후 변화, 노동력 부족과 같은 요인이 경제 성장 패턴에 큰 영향을 미치고 있습니다. 과거에 세계 경제는 "저축 과잉"으로 어려움을 겪었고, 이로 인해 장기 금리가 낮았지만, 현재 재정 적자 확대와 중앙은행 대차대조표 정상화 추세는 "채권 과잉"을 촉진하고 있으며, 이는 장기 실질 금리를 상승시키고 있습니다. 유로존의 현재 장기 실질 금리는 이미 2008년 금융 위기 이후 대부분의 기간보다 훨씬 높아 성장이 새로운 제약에 직면할 수 있으며 앞으로의 경제 환경은 지난 10년과 다를 것임을 시사합니다.

높은 인플레이션 위험이 여전히 남아 있으며, 세계 경제는 과거의 장기 저인플레이션 환경에서 벗어났습니다. 최근의 인플레이션 급등은 소비자와 기업의 기대치를 영구적으로 변화시켜 기업이 비용 증가를 소비자에게 전가하기 쉽게 만들고, 따라서 인플레이션 고착성을 악화시켰을 수 있습니다. 또한, 글로벌 공급망 조정, 탈세계화 추세, 에너지 시장의 불확실성은 장기적인 상향 인플레이션 압력을 유발할 수 있습니다.

노동력 부족은 구조적 변화와 공존합니다. 최근 몇 년 동안 노동력 공급과 수요 간의 글로벌 균형이 바뀌었고, 일부 산업은 만성적인 노동력 부족을 겪고 있습니다. 인구 고령화, 이민 정책의 변화, 기술 변화로 인한 노동 시장 조정은 미래의 일자리 시장 상황에 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 또한 노동 시장의 구조적 긴축은 여전히 임금과 인플레이션 수준에 장기적으로 압력을 가할 가능성이 높으며, 중앙 은행은 이러한 추세를 면밀히 모니터링해야 합니다.

전반적으로 세계 경제는 현재 심오한 변화를 겪고 있으며 중앙은행은 새로운 상황에 적응해야 합니다. 팬데믹 이후의 경제 환경은 지난 10년과 달랐으며 장기 실질 금리 수준의 상승은 지속적인 추세가 될 가능성이 높습니다. 따라서 중앙은행은 정책 조정에 더욱 신중해야 하며, 세계 시장의 역학을 끊임없이 주시하고, 필요한 경우 적절한 조치를 취해 경제의 장기적 안정적 발전을 보장해야 합니다.

ECB의 슈나벨

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FastBull 추천

매일 뉴스

[간단한 사실]

이스라엘: 하마스는 군축, 장기 휴전, 전쟁 재개라는 세 가지 선택권에 직면해 있다.

바킨: 적당히 제한적인 입장을 유지하는 것은 합리적입니다.

트럼프 대통령이 정부에 구리에 대한 관세 부과 가능성을 고려하라고 지시했다.

슈나벨: 금리 인하에는 신중해야 하며 중립 금리는 더 높을 가능성이 높습니다.

ECB 스투르나라스: 금리 인하 일시 중단을 논의하기에는 너무 이르다.

[뉴스 내용]

이스라엘: 하마스는 무장해제, 장기 휴전 또는 전쟁 재개라는 세 가지 선택에 직면해 있다

화요일에 이스라엘 정부 관리들은 가자지구에서 휴전 협정의 첫 번째 단계가 완료되고 모든 구금 인원이 이송되면 하마스는 세 가지 선택권에 직면하게 될 것이라고 밝혔습니다. 첫째, 무장 해제와 가자지구에 대한 행정 통제권 포기를 포함한 이스라엘의 조건을 수용할 수 있습니다. 둘째, 휴전을 연장하기 위해 구금자들을 계속 석방할 수 있습니다. 셋째, 휴전을 끝내고 본격적인 전쟁을 재개할 수 있습니다.

바킨: 적당히 제한적인 입장을 유지하는 것은 합리적이다

리치먼드 연방준비제도 이사회 총재 토마스 바킨은 미국 경제가 양호한 상태이며, 견고한 노동 시장과 경기 침체에 대한 우려가 사라졌다고 강조했습니다. 그러나 상당한 불확실성이 지속되어 단기적으로 통화 정책에 대한 주요 조정을 하는 것이 어렵습니다. 바킨은 이러한 불확실성이 어떻게 진화하고 경제가 어떻게 반응하는지 관찰할 필요성을 강조했습니다.

바킨은 미국 경제가 인플레이션 억제에 진전을 이루고 있다는 것을 인정했지만 가격을 상승시킬 수 있는 잠재적 위험에 대해 경고했습니다. 글로벌 공급망의 변화, 미국 인구와 노동력의 감소, 인구 고령화와 국방비 증가로 인한 예산 적자 증가와 같은 요인은 잠재적으로 인플레이션의 재상승으로 이어질 수 있습니다. 그러한 시나리오가 실현되면 연방준비제도는 가격 상승에 대응하기 위해 금리 인상을 고려해야 할 수도 있습니다. 그러나 그는 전망이 불확실하며 정책 입안자들은 경계해야 한다고 경고했습니다. 바킨은 인플레이션이 2% 목표로 복귀한다는 것이 더 확실해질 때까지 미국 중앙은행의 기준 정책 금리가 제한적이어야 한다고 제안했습니다.

2024년 하반기에 세 차례 연속으로 금리를 인하한 이후, 연방준비제도이사회 관계자들은 일반적으로 추가 금리 인하 시점에 대해 신중한 입장을 표명했습니다. 그들은 완고한 인플레이션 데이터, 강력한 기반 경제, 트럼프 대통령의 경제 정책을 둘러싼 불확실성을 추가 금리 조정에 인내심을 가져야 하는 이유로 들었습니다.

트럼프, 정부에 구리 관세 부과 가능성 검토 지시

도널드 트럼프 대통령은 세계 무역 규범을 겨냥한 최근의 움직임에서 구리 수입에 대한 잠재적 관세에 대한 새로운 조사를 명령하여 미국 구리 생산을 활성화하고자 했습니다. 구리는 전기 자동차, 군사 하드웨어, 반도체 및 광범위한 소비재에 필수적인 소재입니다.

트럼프는 루트닉 상무부 장관에게 1962년 무역 확장법 232조에 따라 국가 안보 조사를 시작하라고 지시하는 지시에 서명했습니다. 트럼프의 첫 임기 동안 동일한 법적 조항이 철강 및 알루미늄에 25%의 글로벌 관세를 부과하는 데 사용되었습니다.

백악관 관계자는 잠재적인 관세율은 조사에 따라 결정될 것이며, 트럼프는 할당량보다 관세를 선호한다고 덧붙였습니다. 미국 데이터에 따르면, 잠재적인 미국 구리 관세의 영향을 가장 많이 받는 국가는 칠레, 캐나다, 멕시코로, 이들은 정제 구리와 구리 제품의 주요 공급국입니다. 또한 이 관계자는 전기 자동차 수요와 인공지능에 따른 예측은 향후 구리 부족을 시사한다고 언급했습니다.

슈나벨: 금리 인하에 신중; 중립금리가 더 높아질 가능성

유럽 중앙은행 집행이사 이사인 이사벨 슈나벨은 ECB가 현재 차입 비용이 더 이상 경제 활동을 제한하지 않는 수준에 이미 근접해 있을 수 있으므로 추가 금리 인하를 신중하게 진행해야 한다고 경고했습니다. 그녀는 성장을 자극하거나 제한하지 않는 소위 중립 금리가 최근 몇 년 동안 증가했을 가능성이 있다고 강조했습니다. 유로존의 경제 침체는 통화 정책이 여전히 확장을 억제하고 있다는 것을 반드시 나타내는 것은 아닙니다. 그녀는 ECB가 추가 금리 인하를 신중하게 진행해야 한다고 경고했습니다. 데이터에 따르면 제한의 정도가 상당히 감소하여 정책 입안자들이 더 이상 통화 정책이 제한적이라고 확신할 수 없는 지경에 이르렀습니다. 그녀는 "더 이상 제한적인지 확신할 수 없습니다. 제가 말하고자 하는 것은 더 이상 제한적인지 확신할 수 없다는 것입니다."라고 말했습니다.

ECB 스투르나라스: 삭감 일시 중단 논의하기엔 너무 이르다

그리스 은행 총재이자 ECB 통치 위원회 위원인 야니스 스투르나라스는 화요일에 ECB의 통화 정책이 경제 활동을 계속 억제하고 있어 추가 완화가 필요하다고 말했습니다. 그는 "다음 회의가 금리 인하를 중단하는 것에 대해 논의하기에 적절한 시기가 아니라고 생각합니다. 우리는 여전히 제한적인 영역에 있습니다."라고 말했습니다. 스투르나라스는 현재 정보를 감안할 때 올해 가을까지 금리가 2%에 도달할 것으로 예상하며, 이는 최종 금리가 될 수 있다고 생각합니다.

스투르나라스의 발언은 ECB 집행이사회 위원 이사벨 슈나벨의 최근 요구에 대한 명확한 대응으로, 금리 인하를 중단할 시점이 가까웠을 수 있다고 제안했습니다. 그러나 슈나벨의 견해는 26명으로 구성된 ECB 통치 위원회 내에서 소수 의견인 듯합니다. 인플레이션이 2% 목표를 향해 계속 하락하고 유로존 경제가 여전히 부진한 가운데, 대부분 위원들은 추가 정책 완화를 지지합니다.