두 번째 추정에 따르면, 미국 경제는 견고한 3.1% saar로 확대되어 두 번째 분기 연속으로 추세 성장률을 넘어섰습니다. 소비자 지출은 3.7% 증가하여 경제를 계속 이끌었고, 정부 지출도 강세를 보였습니다. 기업 고정 투자는 4.0% 증가한 반면 주택 투자는 여전히 저조했습니다. 9월 말 항구 노동자 파업을 앞두고 기업들이 재고를 쌓기 위해 서두를 가능성이 높기 때문에 수입은 10.7% 급증하여 성장에 부담을 주었습니다. 전반적으로 노동 시장과 제조업 부문에 대한 우려에도 불구하고 미국 경제는 여전히 견고합니다.

지난달 파업과 허리케인으로 노동 시장 활동이 중단된 후, 11월 일자리 보고서는 고용이 회복되었음을 보여주었습니다. 비농업 고용은 227,000명 증가하여 기대치를 뛰어넘었고, 상향 조정으로 지난 두 달 동안 56,000개의 일자리가 추가되었습니다. 민간 ​​부문은 이번 달 일자리 증가의 85%를 차지했으며, 의료 및 여가 및 호스피탈리티 부문에서 각각 72,000개와 53,000개의 일자리가 추가되었습니다. 다른 곳에서 임금은 전월 대비 0.4%, 전년 대비 4.0% 상승했고, 실업률은 4.2%로 약간 상승했습니다. 전반적으로 노동 시장은 여전히 ​​견고해 보이지만, 임금의 안정성과 실업률의 상승으로 12월 금리 인하로 기울어지고 있습니다.

3Q24 형식적 주당순이익(EPS)은 61.61달러로 전년 대비 4.6%, 전분기 대비 1.8% 성장했습니다. 대형 기술주는 헬스케어와 마찬가지로 또 다른 분기별 두 자릿수 수익 성장을 기록했습니다. 다른 곳에서는 순환적 가치 부문의 수익이 감소했습니다. 앞으로 더 낮은 금리와 규제 불확실성은 경영진이 투자를 늘리면서 금융과 함께 제조 관련 부문에 활력을 불어넣을 것입니다. 이는 주주에게 자본을 반환하는 데 덜 집중한다는 것을 의미하므로 매출 성장은 미래 수익의 점점 더 중요한 원동력이 될 것입니다.

영어: 헤드라인 수준에서 11월 CPI 보고서는 디스인플레이션 진전이 정체되었음을 보여주었지만, 기본적인 세부 사항은 여전히 ​​긍정적인 진전이 이루어지고 있음을 시사합니다. 헤드라인 CPI는 기저 효과로 연간 증가율이 2.7%로 상승하면서 전월 대비 0.3% 상승한 반면, 핵심 인플레이션은 전월 대비 0.3%, 전년 대비 3.3%로 안정적으로 유지되었습니다. 세부 사항에서 인플레이션은 자동차, 여행 및 여가, 레크리에이션 서비스를 포함하여 회복성 있는 중상위 소득 소비와 일치하는 세그먼트에서 가장 높은 것으로 나타났습니다. 중요한 것은 이러한 세그먼트 중 대부분이 변동성이 크고 상승 추세에 있지 않은 것으로 보인다는 것입니다. 더 반가운 소식으로, 주거 및 자동차 보험 인플레이션이 완화되어 각각 0.3%와 0.1% 상승했습니다. 반면 헤드라인 및 핵심 PCE는 각각 2.4%와 2.8% 전년 대비 상승하여 기대치에 약간 못 미쳤습니다. 전반적으로 기저 효과가 점차 유리해지고 핵심 서비스 부문의 디스인플레이션이 지속됨에 따라 인플레이션은 2%로 다시 완만한 하락세를 보일 것으로 예상됩니다.

연방준비제도는 2024년 마지막 회의에서 연방기금금리를 25bp 인하하여 4.25%~4.5% 범위로 결정했습니다. 그러나 성명서와 새로운 경제 전망 요약(SEP)은 강경한 입장을 보였습니다. 회복성 있는 경제 성장, 노동 시장의 하방 위험 감소, 디스인플레이션 진전 둔화를 인정하여 업데이트된 SEP는 2025년 성장률과 실업률 전망을 높이고 2025년과 2026년 인플레이션 전망을 높였습니다. 게다가 위원회는 9월 SEP에서 4회에 비해 2025년 금리 인하를 2회만 예상했습니다. 중요한 점은 일부 위원들이 잠재적인 재정 정책과 관세를 추정에 포함시켰다는 것입니다. 그러나 금리 인하 속도는 점진적일 가능성이 높지만, 트럼프 대통령 당선자의 정책 의제에 대한 명확성이 더 명확해질 때까지 데이터에 따라 계속 달라질 것입니다.